三一重工财务报表分析报告

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1、 公司公司概述概述 偿债偿债能力分析能力分析 盈利盈利能力分析能力分析 运营运营能力分析能力分析 小结小结 公司公司概述：概述：三一是全球工程机械制造商三一是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业中国顶尖企业”，中国最具成，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌标志性品牌、亚洲品牌500强。强。三一集团有限公司始创于三一集团有

2、限公司始创于1989年。二十年来，三一集年。二十年来，三一集团秉持团秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流三一重创建一流企业，造就一流人才，做出一流三一重工贡献工贡献”的企业宗旨，打造了业内知名的的企业宗旨，打造了业内知名的“三一三一”品牌品牌。公司概述：公司概述：三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，产品包括三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等建筑机械、筑路机械、起重机械等25大类大类120多个品种，主导产多个品种，主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、整装待发的三一混凝土品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、整装待发的三一混凝土输送泵车

3、、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机、汽车起重机、港口机械等。目前，三一混地机、履带起重机、汽车起重机、港口机械等。目前，三一混凝土输送机械、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，凝土输送机械、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位，是全球最大的长臂架、大排国内首位，泵车产量居世界首位，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。量泵车制造企业。偿债能力分析偿债能力分析偿债能力

4、是指企业偿还到偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，期债务（包括本息）的能力，是反映企业财务状况好坏的是反映企业财务状况好坏的标志，有助于考察企业持续标志，有助于考察企业持续经营的能力。企业偿债能力经营的能力。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿包括短期偿债能力和长期偿债能力两方面。债能力两方面。偿债能力分析偿债能力分析（一）短期偿债能力分析一）短期偿债能力分析 对于企业的短期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：流动对于企业的短期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：流动比率、速动比率、现金比率。三一重工比率、速动比率、现金比率。三一重工2008年到年到2010年短期偿债年短期偿债能力

5、分析如下表：能力分析如下表：偿债能力分析偿债能力分析流动比率是一个短期流动性的度量指标流动比率是一个短期流动性的度量指标，对于，对于企业，一个高地流动比率企业，一个高地流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用，至意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用，至少来说，投资者期望看到一个大于少来说，投资者期望看到一个大于1的流动比率。由表可得知，三一重工的流动比率。由表可得知，三一重工08-10年间公司的流动比率一直降低，公司的偿俩能力和资产变现能力越来弱。年间公司的流动比率一直降低，公司的偿俩能力和资产变现能力越来弱。但三年的水平均大于但三年的水平均

6、大于1，偿债能力较为充分，是比较合理的，偿债能力较为充分，是比较合理的水平。水平。偿债能力分析偿债能力分析流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远低流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远低于账面于账面价值。价值。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能影响资金的获利能力。动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资

7、产从而可能影响资金的获利能力。该指标值，一般以该指标值，一般以1为宜。公司速动比率为宜。公司速动比率2008和和2009年都是高于年都是高于1，为比较合，为比较合理的水平，理的水平，2010年低于年低于1，有一定的资金风险。，有一定的资金风险。偿债能力分析偿债能力分析现金比率现金比率=货币资金货币资金/流动负债流动负债100%。在。在速动资产的基础上扣除了应收账款速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。由于有利润的年份并不一定有足和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。由于有利润的年份并不一定有足够的现金来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的

8、现金可够的现金来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。过高的现金比率虽然企业的偿债能得以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。过高的现金比率虽然企业的偿债能得到充分保障，但是却降低了资金的使用效率，资金运用的合理性不高。三一重工到充分保障，但是却降低了资金的使用效率，资金运用的合理性不高。三一重工10年现金偿债能力较弱。年现金偿债能力较弱。偿债能力分析偿债能力分析（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱

9、是反映企业财务安全和稳定程度的障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。重要标志。三一三一重工重工2008年到年到2010年长期偿债能力分析如下表：年长期偿债能力分析如下表：偿债能力分析偿债能力分析资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率，这是衡量企业长期偿债能力资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率，这是衡量企业长期偿债能力的重要指标的重要指标，其，其比率越小，说明企业可自主支配的资金越多比率越小，说明企业可自主支配的资金越多，债权，债权保障程度也就保障程度也就越高越高;反之反之，企业，企业资金实力弱，债权保障程度低。资产负债率是一个典型的杠杆资金实力弱，债权保障程

10、度低。资产负债率是一个典型的杠杆比率，并不是越低越好，只有适度举债才能给企业带来利润或每股盈余的提高。比率，并不是越低越好，只有适度举债才能给企业带来利润或每股盈余的提高。一股而言，负债比率越小，则所有者权益比率越大，反之亦然一股而言，负债比率越小，则所有者权益比率越大，反之亦然。三一。三一重工重工08-10三年间的资产负债率均在三年间的资产负债率均在0.5左右，比率偏小，公司可以加强举债。左右，比率偏小，公司可以加强举债。偿债能力分析偿债能力分析产权比率是负债总额与所有者权益总额之比，它表明由债权人所提供的资本产权比率是负债总额与所有者权益总额之比，它表明由债权人所提供的资本与所有者所提供的

11、资本的相对关系与所有者所提供的资本的相对关系。比率。比率越小越小，总，总资产中股东权益占的比重越资产中股东权益占的比重越大，偿债保证程度超强大，偿债保证程度超强。比率。比率越大越大，企业，企业负债严重，如果遇到企业经济效益不负债严重，如果遇到企业经济效益不好，就难以保证债务的及时偿还。因此，负债与所有者权益好，就难以保证债务的及时偿还。因此，负债与所有者权益比率是比率是衡量企业长衡量企业长期偿债能力的一个重要指标。三一重工期偿债能力的一个重要指标。三一重工3年产权比率均不高，说明公司的财务杠年产权比率均不高，说明公司的财务杠杠较低，相应的其财务风险也会较低，也说明公司并没有合理的利用财务杠杆杠

12、较低，相应的其财务风险也会较低，也说明公司并没有合理的利用财务杠杆。偿债能力分析偿债能力分析综合来看，公司的偿债能力还是较好的，有较充裕的资综合来看，公司的偿债能力还是较好的，有较充裕的资金进行偿付，当然公司的流动资产未能得到较好的利用，金进行偿付，当然公司的流动资产未能得到较好的利用，还应加大对财务杠杆的使用。还应加大对财务杠杆的使用。盈利能力分析盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。盈利能力就是公司赚取利润的能力。反映公司盈利能力的指标很多，通常反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有利润率、资产收益率、使用的主要有利润率、资产收益率、股东权益收益率等。股东权益收益率等。三一重工

13、三一重工2008年年到到2010年盈利能力分析如下表：年盈利能力分析如下表：盈利能力分析盈利能力分析利润率是指净利润与销售收入之间的比率。利润率是指净利润与销售收入之间的比率。该指标值是正指标值，指标数值越高越好。是该指标值是正指标值，指标数值越高越好。是衡量一个企业经营效益的主要指标。三一重工衡量一个企业经营效益的主要指标。三一重工三年来利润率呈现逐年增长趋势。三年来利润率呈现逐年增长趋势。盈利能力分析盈利能力分析资产资产收益率收益率=净净利润利润/总资产，是用来衡量每一单总资产，是用来衡量每一单位资产产生额利润的指标，直接反映了公司资本的增位资产产生额利润的指标，直接反映了公司资本的增值能

14、力，由图标可知，三一重工的资产收益率稳步上值能力，由图标可知，三一重工的资产收益率稳步上升，说明公司的盈利能力较为升，说明公司的盈利能力较为不错。不错。盈利能力分析盈利能力分析股东权益股东权益收益率收益率=净净利润利润/总权益，是衡量股东当年获利的指标。总权益，是衡量股东当年获利的指标。指标越高，对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建指标越高，对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不立良好的公司信誉。由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司股票市价上升。公司股票的市价越高，对公司吸应求，从而使公司股票市

15、价上升。公司股票的市价越高，对公司吸引投资、再融资越有利。从图表中引投资、再融资越有利。从图表中可以看出可以看出，2010年股东权益直线年股东权益直线上升，高达上升，高达0.52，说明公司的成长能力较强，对公司吸引投资、再，说明公司的成长能力较强，对公司吸引投资、再融资很有利。融资很有利。盈利能力分析盈利能力分析综上三个指标，均可表明公司的盈利综上三个指标，均可表明公司的盈利能力较好，体现出公司的经营管理能力是能力较好，体现出公司的经营管理能力是不错的，投资盈利水平较好。不错的，投资盈利水平较好。运营能力分析运营能力分析反映公司资产运营能力的指标很多，通常使用的主要反映公司资产运营能力的指标很

16、多，通常使用的主要有存货周转率、应收帐款周转率、资产周转率等。有存货周转率、应收帐款周转率、资产周转率等。三一三一重工重工2008年到年到2010年资产运营能力分析如下表：年资产运营能力分析如下表：运营能力分析运营能力分析存货存货周转率是以周转率是以存货平均余额与产品销售成本的比率来表示，存货平均余额与产品销售成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。企业存货的周转是以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。企业存货的周转是从投入货币资金购入生产经营所需材料物资开始，形成材料存货从投入货币资金购入生产经营所需材料物资开始，形成材料存货;然然后投入到生产经营过程中进行加工，形成

17、在产品存货；当加工结束后投入到生产经营过程中进行加工，形成在产品存货；当加工结束之后则形成产品存货，通过销售取得货币资金表示存货的一个循环之后则形成产品存货，通过销售取得货币资金表示存货的一个循环完成。当存货从一种形态转化为另一种形态的速度较快时，存货的完成。当存货从一种形态转化为另一种形态的速度较快时，存货的周转速度就周转速度就快快。三年中三年中公司的存货周转率波动较小，但比率都偏低，公司的存货周转率波动较小，但比率都偏低，说明公司的存货管理水平有待改善说明公司的存货管理水平有待改善。运营能力分析运营能力分析资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资资产周转速度是衡量

18、企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多、使用效率越高，反之则表示资产利用效率越差产可供运用的机会越多、使用效率越高，反之则表示资产利用效率越差。该。该指指标是一定时期资产平均占用额与周转额的比率，是用资产的占用量与运用资产标是一定时期资产平均占用额与周转额的比率，是用资产的占用量与运用资产所完成的工作量之间的关系来表示营运效率的指标。所完成的工作量之间的关系来表示营运效率的指标。公司三年中公司三年中总资产周转率总资产周转率不断上升，不断上升，10年尤其明显，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度年尤其明显，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度较快。综

19、上可知，公司的营运能力也是不错的，经营效率得到一定的提高。较快。综上可知，公司的营运能力也是不错的，经营效率得到一定的提高。小结小结通过对这几年公司会计报表的分析，三一重工通过对这几年公司会计报表的分析，三一重工集团有限公司的经营状况比较稳定，盈利能力与集团有限公司的经营状况比较稳定，盈利能力与营运能力指标都处于增长趋势，但资金管理有所营运能力指标都处于增长趋势，但资金管理有所欠缺，偿债能力有所下降，通过以上的分析，要欠缺，偿债能力有所下降，通过以上的分析，要改善三一重工集团有限公司的经营业绩应从以下改善三一重工集团有限公司的经营业绩应从以下几方面入手：一是提高公司财务成本管理水平，几方面入手

20、：一是提高公司财务成本管理水平，合理利用财务杠杆的作用来降低公司的资金成本，合理利用财务杠杆的作用来降低公司的资金成本，有效地控制成本以及提高资金的周转率，完善公有效地控制成本以及提高资金的周转率，完善公司的资本结构；二是提高盈利水平，严控生产成司的资本结构；二是提高盈利水平，严控生产成本以增强公司的综合实力；三是加强公司内部管本以增强公司的综合实力；三是加强公司内部管理，提高管理效率；四是加强产业链建设，把高理，提高管理效率；四是加强产业链建设，把高新技术打造成企业发展的核心能力。新技术打造成企业发展的核心能力。盈利对比：盈利对比：净资产收益率净资产收益率净利润净利润/净资产净资产 反映了股

21、东权反映了股东权益的收益，是益的收益，是企业盈利能力企业盈利能力指标的核心，指标的核心，也是整个财务也是整个财务指标体系的核指标体系的核心。可以直观心。可以直观的了解其净资的了解其净资产的运用带来产的运用带来的收益。的收益。盈利对比：盈利对比：销售毛利率销售毛利率主营业务利润主营业务利润/主主营业务收入营业务收入 反映反映企业主营业务活企业主营业务活动获利能力的指动获利能力的指标，体现了企业标，体现了企业的获利空间和基的获利空间和基础。该比率指标础。该比率指标具有明显的行业具有明显的行业特点。特点。盈利对比：盈利对比：资产净利率资产净利率净利润净利润/平均资平均资产总额产总额 反映资反映资产的

22、获利能力，产的获利能力，该比率越高，该比率越高，企业最终获利企业最终获利能力越高。能力越高。偿债偿债能力对比：能力对比：流动比率流动比率流动比率是指流动流动比率是指流动资产和流动负债的资产和流动负债的比率，它是衡量企比率，它是衡量企业的流动资产在其业的流动资产在其短期债务到期前可短期债务到期前可以变现用于偿还流以变现用于偿还流动负债的能力，表动负债的能力，表明企业每一元流动明企业每一元流动负债有多少流动资负债有多少流动资产作为支付的保障产作为支付的保障 偿债偿债能力对比：能力对比：速动比率速动比率速动比率是指速动资速动比率是指速动资产总额与流动负债总产总额与流动负债总额的比率额的比率,它是衡量

23、企它是衡量企业流动资产中可以立业流动资产中可以立即变现用于偿还流动即变现用于偿还流动负债的能力。计算公负债的能力。计算公式为：式为：速动资产速动资产速动比率速动比率=-流动负债流动负债偿债偿债能力对比：能力对比：现金比率现金比率现金比率现金比率=货币资货币资金金+有价证券有价证券/流动流动负债负债*100%这个公这个公式反映出公司在不式反映出公司在不依靠存货销售及应依靠存货销售及应收款的情况下，收款的情况下，支付当前债务的能支付当前债务的能力力，来衡量公司，来衡量公司资产的流动性。资产的流动性。运营能力对比：运营能力对比：总资产周转率总资产周转率资产周转率是衡量企资产周转率是衡量企业资产管理效

24、率的重业资产管理效率的重要财务比率要财务比率,在财务在财务分析指标体系中具有分析指标体系中具有重要地位。这一指标重要地位。这一指标通常被定义为销售收通常被定义为销售收入与平均资产总额之入与平均资产总额之比比:资产周转率资产周转率=本本期销售收入净额期销售收入净额/本本期资产总额平均余期资产总额平均余额额,.运营能力对比：运营能力对比：存货周转率存货周转率 存货周转率是指产存货周转率是指产品销售成本与存货品销售成本与存货平均余额的比率。平均余额的比率。用以衡量一定时期用以衡量一定时期内存货资产的周转内存货资产的周转速度，反映企业购、速度，反映企业购、产、销平衡的效率。产、销平衡的效率。也是财政部对企业也是财政部对企业经济效益的一项评经济效益的一项评价指标。价指标。运营能力对比：运营能力对比：应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转应收帐款周转率是指赊销收率是指赊销收入净额对应收入净额对应收帐款平均余额帐款平均余额的比率，它反的比率，它反映企业应收帐映企业应收帐款的流动程度。款的流动程度。