金融危机的中国镜像-综合新能源论文(1)

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1、金融危机的中国镜像-综合新能源论文(1)高度通货膨胀和美元贬值两个未来背景下，市场继续大幅波动、经济继续衰退将不可避免 美元在全世界的地位是增强了而不是减弱了，它将成为全球金融体系中的赢家而不是输家 面对好形势的时候不要头脑发热，面对坏形势的时候也不要心惊肉跳 由美国次贷危机引发的世界金融危机愈演愈烈。当下，经济危机的征兆频繁显现，如传统行业企业盈利下滑、亏损、裁员等。 近日，投资大鳄索罗斯坦言，“这是我毕生罕见的危机，我从未看到过这样的危机，而且我也不会再看到像这样的危机”。日前，中国世界经济学会召开理论研讨会，多位经济学家对金融海啸及其对中国经济的冲击作出全面解读。 金融危机尚未“见底”-

2、市场大幅波动和经济衰退不可避免 “此次次贷危机，是由于市场创新过多，但追根溯源应该是货币体系的问题，这是一次货币体系崩溃以后的金融危机”，复旦大学经济学院华民教授称，“次贷危机爆发的深层次原因是制度，然后才是金融市场的过度创新”。 华民认为，美国政府透支财政、国家透支贸易、居民透支贸易等三个透支造成了全球经济贸易的放缓，而2011年美联储前任主席格林斯潘用货币政策来调控资产价格的错误政策，把更多的资产从产业部门推向金融部门，直接导致了2006年、2007年的金融泡沫。 对于当前的金融危机是否已“见底”的疑问，华民称，资产价格能不能保持稳定是判断“见底”的标准。如果资产价格不能保持稳定，一定还会

3、有更多的市场平衡被打破，一定还会有更多的人资不抵债。 如果资产价格继续下跌，这场危机就没有“见底”。 “广义的资产价格包括房市、债券、股票、资产价格等，我觉得很难用广义的资产价格来定义金融危机”，中国世界经济学会副会长、中国银行副行长朱民博士提出了质疑。 他认为，应该用一个更广的概念来看待金融危机的阶段及其发展。 美国虽然已经承诺了1.8万亿美元的政府投入、1.5万亿美元的债券担保，但现在美国的总债务是10.6万亿美元，而其他国家持有的美国债券共为2.5万亿美元。 朱民为美国算了一笔账：外国政府不可能在已经持有2.5万亿美元债券的基础上再增持1.5万亿美元。同时，在全世界所有政府都在降息的时候

4、，加息是不可能的。 基于此，朱民认为，未来的结果就是高度的通货膨胀、美元贬值，而有了这样两个大背景，市场肯定无法稳定下来。据他判断，市场继续大幅度波动和经济继续衰退，是不可避免的过程。 美元不弱反强-中国仍有“战术”空间 国际金融体系包括汇率、资本流动、管理、国际货币体系等4个层面的问题，它们在今年都发生着较大变化。当前，在中国所处的这个特殊的历史阶段，考虑如何重塑国际货币体系是很有意义的。 国际的关键货币主要是美元、欧元、日元组成的“两大一小”的体制。而目前，国际的主导货币此消彼长。 中国国际金融有限公司研究部黄海洲博士分析称，从短期和中期来看，相对于欧元和日元受到的冲击，美元在全世界的地位

5、是增强了而不是减弱了，它会成为全球金融体系中的赢家而不是输家。美国经济虽然受到了一些创伤，其金融体系虽然受到了一些冲击，但它会在金融危机后实现改革、转型。 对于美元增强的判断，中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长张宇燕研究员颇为赞同。他认为，这次危机受打击最严重的是欧洲，欧元、欧洲最后能走到什么地步，是一个大问号。 次贷危机的结果并不是美元的衰弱，反而是美元的增强，美元的地位是我们对未来整个发达国家预测的非常重要的判断。人们在选择的时候，通常不是在好与坏之间进行选择，而是在坏与更坏之间进行选择，所以美元的好坏不重要，关键是其竞争者、替代者是否比美元更糟糕。 谈到中国在未来国际金融体系的发展空间，黄海洲提出，从机制上看，中国在中短期内机会不大，但长期来看是有机会的。 从战略上看，美元的地位更强了，中国现在既没有条件直接跟美国“叫板”，又不存在和欧元、日元合作的问题。 但在战术上，中国的确有很多事情可做。一方面，中国可以将自己的金融机构做大做强；另一方面，美元“挟天子以令诸候”的能力已经越来越小了，中国可以在机制改良方面多做一些事，如增加在国际货币基金组织（IMF）的发言权、强化区域合作、改造亚洲发展银行并勇挑重担等。 上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑