论国际金融工具在海外工程项目管理中的运用

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1、论国际金融工具在海外工程项目管理中的运用【摘 要】随着国家“一带一路”战略的实施，我国企业 “走出去”步伐将进一步加快，作为从事国内铁路、公路、房建等基础设施建设的施工企业，其海外战略将迎来发展新机遇。而海外战略的步伐要迈得更稳、更扎实，需要不断提升海外项目精细化管理水平，切实提高项目管理效益。本文结合作者所在建筑企业某集团公司，对如何把国际金融工具与海外工程项目财务管理相结合，从而规避财务风险，降低资金成本，进一步提高海外项目运营效益，提出了自己的看法和建议。 【关键词】海外工程项目；国际金融工具；财务管理 近年来，我所在的建筑企业集团公司虽然承揽了不少海外工程项目，取得了一定的效益，但是海

2、外项目管理粗放，精细化管理水平不高的问题仍然突出。在海外项目运营初期、项目中标建设中期和项目完工后期，经常面临工程承包困难、项目融资困难、建设资金紧张、垫资施工、资金无法有效集中、外汇管制、汇兑损失、应收账款拖欠等各种财务管理问题。掌握和运用日趋繁荣的各种国际金融工具，可以在我们面临困难时，助推项目承包和运营，给予信用及资金支持，防范和化解风险，从而促进集团海外项目经营管理目标的实现。 一、国际金融工具的类别和国际金融机构的选择 1.国际金融工具的类别 在全球经济一体化的趋势下，国际信息技术和金融领域也在不断变革和创新，目前与海外项目运营密不可分的金融工具仍然是国际融资、国际担保和国际结算三大

3、传统工具，不过这三大工具随着时代的进步，有了更加广泛的运用和多层次的创新，主要包括几方面：一是国际融资类，主要是出口卖方信贷、出口买方信贷、优惠贷款、内保外贷、银团贷款、营运资金贷款、应收账款保理等。二是国际担保类，主要是国际投标保函、履约保函、预付款保函、关税保付保函、质保金保函等。三是国际结算类，主要是远期结售汇、付汇理财、外币掉期、短期定存等。 2.国际金融机构的选择 海外项目运营管理的成功离不开与国际金融机构的合作，国际金融机构如何选择，首先得分析每个海外工程项目的实际情况与项目的金融需求，再根据公司自身的国际管理水平，找到公司与金融机构合作的切入点，最后再通过比选金融机构的资产实力、

4、业务规模、产品种类、网点建设、国际信用度、国际化程度等条件来确定拟合作的国际金融机构。 国际金融机构主要包括几类：一是国内的政策性银行和出口信用机构，如进出口银行、国家开发银行和中国出口信用保险公司。二是国内的大型商业银行，如中国银行、工商银行。三是国际金融组织，如国际货币基金组织、亚洲开发银行和非洲开发银行。四是国际知名的商业银行，如：花旗银行、巴黎银行等。五是项目所在国信誉和实力好的当地银行，如非洲的标准银行。 二、国际金融工具在海外项目运营过程中的体现 1.海外项目运营初期 （1）由于国内建筑企业越来越多的走出国门，国际工程承包市场竞争白热化，现汇项目投标更是竞争激烈，项目融资、带资承包

5、成为了国际工程承包市场的发展趋势。作为资金比较短缺的发展中国家来说，他们更希望和欢迎带资承包商来建设项目。我集团把目标市场定位于非洲、东南亚等发展中国家，这就需要与商业银行、出口信贷机构、国际金融组织、保险公司等密切合作，利用出口卖方信贷、买方信贷、出口信用保险等金融工具，确定融资模式，提升国际竞争力。 （2）在国际工程招投标阶段，为表明投标人有信用和诚意履行投标义务，业主往往要求投标人必须通过国际性银行向其开具担保书，即投标保函后，才有资格参与项目投标。按照国际惯例，征得业主同意，选择国际性商业银行开具投标保函，确定银行服务费率是海外项目获得的必然条件。 （3）工程项目中标后，在项目正式实施

6、前，一般根据业主要求，需要向业主开具银行履约保函，承诺在合同执行期间按合同约定履行义务。这时公司需要尽快安排银行授信事宜，以便顺利开出履约保函或签订融资协议，若不能顺利开出履约保函，则不能顺利签署商务合同。 2.海外项目建设过程中 （1）海外项目正式建设阶段，在业主支付工程预付款前，公司还得向业主开具担保书，承诺按合同规定偿还业主预付的工程款。当公司涉及大量设备进入项目所在国需要申请临时免除关税、采购大宗材料物资需要业主追加预付款时，可以采用关税保函、材料预付款保函，以减轻公司资金压力。 （2）一些海外项目由于业主资金紧缺，不能提供工程预付款，只能靠公司先行投入资金购置机械设备，购买材料物资，

7、垫资进行施工建设，给公司造成了巨大的资金压力。公司可以通过国家政策性银行或商业银行，运用银团贷款、内保外贷、境外低利率贷款等金融工具获得资金，保证海外项目的正常运营。 （3）随着海外项目的增多，工程项目分布于不同国家和不同地区，资金监控的难度比较大，资金集中筹划、协同运营较为困难，如果任由项目资金实行分散管理，公司将难以进行统一协调和调度，不能充分发挥资金的使用效益，导致财务风险发生的概率增加。利用国际银行金融服务，开设离岸账户、国际银行电子支付系统，建立公司国际资金收付体系尤为必要。 （4）根据公司资金调控安排，海外项目资金经常需要调回国内或调往其他国家，但是由于我国或项目驻在国存在外汇管制

8、，资金不能自由出入境，给资金调度带来了风险。选择信用好的国际性银行和资金汇划路径能够规避风险。 （5）海外项目资金在汇入汇出国内，发生各种外币和人民币结算业务时，工程项目的各项支出与工程收入之间产生币别差异和时间差时，会产生汇率风险。如在人民币升值的背景下，公司用取得的以美元支付的工程款在国内采购设备、材料物资，支付国内分包人员工资，将项目美元收入汇回国内结算人民币时，就会产生汇兑损失，使成本增加。选择国际性远期外汇和货币掉期等金融工具，可以减少资金损失。 3.海外项目完工后期 三、运用国际金融工具提升海外项目运营效益 1.转变经营方式，提升国际工程经营开发能力 目前，我所在的集团公司海外工程

9、项目经营开发的能力较弱，通常是与其他外经单位合作，靠搭船出海方式分包工程，缺少自主开发国际工程项目的能力。为实现集团海外战略，首要的就是转变国际工程承包经营方式，适应国际工程承包市场由传统的设计与施工分离的方式快速向总承包方式转变的特点，同时针对国际市场带资承包项目大量出现的情况，加强与国内国外金融机构合作，提高融资能力，增强工程项目承包竞争力。 （1）加深与中国进出口银行、国有商业银行和出口信用保险公司的合作，充分运用买方信贷、卖方信贷和对外优惠贷款等多种融资方式，扩大国际工程项目承包业务。 （2）根据工程项目所在国的意愿，针对项目的特点和规模，结合自身的技术优势和融资能力，逐步学会利用出口

10、信贷、项目融资、BOT等方式，发展和扩大工程承包的业务领域及规模。 （3）结合工程项目实际，做好项目可行性分析，确定项目融资期限、金额、利率等关键环节，计算借款利息和筹资费用，分析国际工程项目的融资成本，选择最好融资模式，降低海外工程项目承包风险。 2.运用国际担保，助推海外项目全过程管理 国际担保的表现形式即银行保函，是以银行信用替代商业信用作为承诺货币支付的保证书。随着国际工程承包市场的不断繁荣，银行保函出现在国际工程承包的各个环节，贯穿于项目管理的全过程。 （1）海外项目运营管理中，必须对银行保函的基础知识及具体运用有所了解，熟悉保函开立当事人、担保金额、担保有效期、责任条款和索赔条件等

11、基本内容。在选择金融机构开立保函时，还应了解保函的具体费率，对成本费用进行策算。 （2）注意防范保函的索赔风险。在开立保函时，应对项目的可行性和经济效益进行调查；要了解项目所在国的经济、政治、外汇管制、市场规范和国际标准执行等情况；了解具体受益人的资信情况，项目资金的保障情况。在项目实施过程中，应加强自身的管理，防控违约情况的出现，保函到期应及时注销保函。 3.构建国际资金集中管理平台，提高资金管控效益 海外项目的运营总是存在各种各样的风险，而各种风险最后都将转化为资金风险，将海外资金集中管理是防范风险、强化财务控制、节约资金成本的重要手段。 （1）集团应建立国际银行资金平台，可以在香港选择业

12、务覆盖面广，资信等级高的大型跨国银行作为开户行，设立集团离岸外汇专用账户，健全外汇管理机制。 （2）海外各工程项目在报集团审批通过后，可以在集团外汇总账户下设置子账户。集团可以利用跨国银行的电子银行系统和资金集中管理信息系统来掌握各工程项目的实时资金动态情况，将海外资金集中管理、统一筹划，实现对海外资金流的监控，发挥集团整体资金优势，提高资金使用效率，最大限度降低营运成本和融资成本。 （3）通过国际银行资金平台，将来源于多个国家的海外承包工程资金集中存放，便于规避工程所在国的汇率波动和政治风险，防止因工程所在国的外汇管制或其他原因导致的资金无法正常流动的风险，同时还可以利用外汇创汇，使资金收支

13、进入良性、健康发展的轨道。 （4）当海外项目基金紧缺时，通过国际银行的资金平台，拓宽企业海外融资渠道，利用银行内保外贷、优惠贷款等金融工具，获取多种外币的低利率贷款资金支持，保障项目资金需求，降低企业的境外融资成本。 4.积极利用金融工具，规避汇率风险 海外工程项目一般是以外币计价签定的合同，合同工期较长，在执行合同过程中会出现汇率变化的风险。积极防范和合理规避汇率风险，是海外项目管理的重要内容。 （1）关注国际市场动态和国家政策的变化，跟踪美元、 欧元等国际结算货币与人民币的汇率走势，选择合适时机，安排外汇资金收取和支付，及时进行外币兑换，规避汇兑风险，获取汇兑收益。 （2）积极与多家金融机

14、构进行沟通，探索多种业务渠道，充分利用金融工具将外汇风险有效转移。规避外汇风险的几种常用金融工具： 远期结售汇：与银行签订协议，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和时间，在约定的结汇日，按照当初约定的币种、金额和汇率办理结汇或售汇，以提前锁定汇率成本，规避汇率波动风险。 外汇掉期交易：与银行签订掉期协议，按照约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外币（或外币之间）的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换，以达到规避汇率风险的目的。 外汇贷款：海外工程在实施中，为购置设备和进口原材料，常需要向银行贷款获得资金支持，在目前人民币持续升值的背景下，可以选择用美元贷款置换人民

15、币贷款，同时通过远期或掉期交易锁定还款汇率，美元贷款到期时用人民币购汇还款，这样能有效降低汇率风险，节省财务费用。 5.创新思维，引入金融工具降低应收账款风险 海外工程项目应收账款增多，将会增加坏账风险，降低资金周转速度，使大量的流动资金沉淀在非生产环节，影响工程项目正常实施。集团在加强自身管理，加大应收账款清收力度的同时，可以根据不同情况引入金融工具，采取灵活多样的收款形式，降低坏账风险。 （1）对于业主暂时资金周转不畅的情况，可以采取延期付款的方式，要求业主出具90天至一年的信用证或远期支票等方式来支付工程款。在业主资金紧张、负债较多的情况下，可以采取贴现方式，给予业主一定的折扣而收回逾期

16、债权。 （2）考虑应收账款的收账成本，若自行催讨成本高、收款难度大时，可采用委托收款方式，委托投资银行等金融机构代为收款。 （3）当资金紧张急需周转资金或收汇风险较大时，可以选择国际保理及福费廷等方式，将远期应收账款变为当期现金流入，以改善现金状况，降低远期汇率风险。 （4）通过出口信用保险公司购买相应的风险担保产品，最大程度地降低债权风险。如购买中国进出口信用保险公司的“政治险”产品，如果因政治原因造成工程款无法收到，则保险公司应对企业进行赔偿。 四、结语 在“一带一路”战略构建的新的对外开放格局下，我国政府强力推动交通运输、基础设施建设、装备制造、基建原材料等行业“走出去”的同时，也对国家政策性银行、商业银行和出口信用保险等机构的跨境金融服务创新给予鼓励和支持，着力为企业“走出去”创造良好的金融环境和提供全方位的金融服务。加强与金融机构的交流与合作，把国际金融工具充分运用于海外工程项目财务管理是促进精细化水平，提高海外项目管理效益的有效方法。