中药衍生产品项目风险管理决策方案

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1、泓域/中药衍生产品项目风险管理决策方案中药衍生产品项目风险管理决策方案目录一、 项目概况3二、 公司简介5公司合并资产负债表主要数据7公司合并利润表主要数据7三、 风险管理信息系统8四、 决策树分析法9五、 损失期望值分析法11六、 投资计划方案14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21七、 经济收益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx投资管理公司2、项目性质：技术改造3

2、、项目建设地点：xx（以最终选址方案为准）4、项目联系人：方xx（二）主办单位基本情况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份

3、额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育

4、培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约46.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15541.29万元，其中：建设投资12549.64万元，占项目总投资的80.75%；建设期利息162.14万元，占项目总投资的1.04%；流动资金2829.51万元，占项目总投资的18.21%。（五）项目资本金筹措方案项目总投资15

5、541.29万元，根据资金筹措方案，xxx投资管理公司计划自筹资金（资本金）8923.47万元。（六）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额6617.82万元。（七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：31300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：24945.31万元。3、项目达产年净利润（NP）：4646.50万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.93%。5、全部投资回收期（Pt）：5.25年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12067.48万元（产值）。（八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程

6、竣工验收、投产运营共需12个月的时间。二、 公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：方xx3、注册资本：1360万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-5-107、营业期限：2014-5-10至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司

7、注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额5507.944406.354130.95负债总额1871.691497.351403.77股东权益合计3636.252909

8、.002727.19公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入21041.8816833.5015781.41营业利润3850.983080.782888.24利润总额3299.612639.692474.71净利润2474.711930.271781.79归属于母公司所有者的净利润2474.711930.271781.79三、 风险管理信息系统风险管理信息系统是运用信息技术对风险进行管控的系统，它是管理信息系统的重要组成部分，管理人员可借用信息技术工具嵌入业务流程，实时收集相关信息，从而对风险进行识别、分析、评估、预警，制订对应的风险管控策略，处理现实的或者潜在的

9、风险，控制并降低风险所带来的不利影响。信息化风险管理应从组织、规划和实施控制三个方面着手。1、建立切实能推进信息化的组织为使信息系统能切实发挥作用，企业自身应该建立相应的信息化组织，参与信息化的全过程。这支队伍应该由企业的高层领导挂帅，以信息服务专职人员为主，业务部门代表参与。这样可以有效降低信息化风险。2、专业咨询机构协助进行信息化规划信息化建设的经验表明，大多数应用不理想的信息化项目都没有进行科学的规划。规划缺失对信息化带来的风险是毁灭性的，所以进行信息化规划是完全必要的。专业咨询机构相对于企业和系统实施商、软件商来说处于中立的地位，能够根据企业的实际情况及企业发展战略目标，做出科学合理的

10、规划。3、监理机构承担系统的实施控制以往的信息化系统实施依赖企业用户（甲方）对实施方的监督控制和实施方的自觉自律来保证上述三大目标。但是由于甲乙双方天生的利益冲突性，这种方式很难保证系统实施目标实现，尤其是质量难以控制。这就需要专业的信息系统工程监理来承担这个任务。信息化监理机构作为中立第三方向甲乙双方负责，保障双方的利益。四、 决策树分析法在风险管理措施多阶段决策问题中，前一个阶段的决策会产生一些附带结果，这些结果对下一个阶段的风险管理决策会产生影响。此时需要利用这些新的信息再次进行决策，这样又会产生一些新的情况，又需要决策。这样，决策、新情况、决策、新情况构成一个按时间先后顺序相互依赖的风

11、险管理多阶段序列决策。描述以及用于这种序列的有效工具就是决策树分析。它是利用决策树描述风险管理多阶段序列决策问题，并直接利用决策树进行计算与决策的一种方法。具体而言，决策树分析法是指分析每个决策或事件（即自然状态）时，都引出两个或多个事件和不同的结果，并把这种决策或事件的分支画成图形，这种图形很像一棵树的枝干，故称决策树分析法。一般都是自上而下生成的。每个决策或事件（即自然状态）都可能引出两个或多个事件，导致不同的结果，把这种决策分支画成图形很像一棵树的枝干，故称决策树。决策树分析法通常有五个步骤。第一步，明确决策问题，确定备选方案。对要解决的问题应该有清楚的界定，应该列出在不同决策时点的所有

12、可能的备选方案。第二步，绘出决策树图形。决策树用三种不同的符号分别表示决策点、状态点、结果点。决策点用方框表示，放在决策树的左端，每种备选方案即状态用从该结引出的树枝（线条）表示；实施每一个备选方案时都可能发生一系列风险事件，用图形符号圆圈表示，称为机会点，每一个机会点可能会有多个直接结果，例如，某种治疗方案有三个结果状态（治愈、改善、药物毒性致死），则状态点有三个枝。中间结果与最终结果都用有圆心的圆形节点表示，称为结果点，总是放在决策树每一枝的最右端。初始状态点在整个决策树的最左端，最终结果点放在整个决策树的最右端，从左至右状态点的顺序应该依照事件发生的时间先后关系而定。但不管状态点有多少个

13、结果，从每个状态点引出的结果必须是互相排斥的状态，不能互相包容和交叉。第三步，确定并注明各种结果可能出现的概率及损益值。所有这些概率都要在决策树上标示出来，在为每一个状态点引出的结局枝标记发生概率时，必须注意各概率相加之和必须为1.0.运用期望效用准则还要对中间结果及最终结局标注适宜的效用值赋值。第四步，计算每一种备选方案的决策变量值。计算期望值的方法是从“树枝末端”开始向“树根”的方向进行计算，将每一个状态点上所有风险状态的损益值或效用值与其发生概率分别相乘，其总和为该状态点的期望值或期望效用值。在每一个决策点中，将各状态点的期望值或期望效用值分别与其发生概率相乘，其总和为该决策方案的期望效

14、用值，选择期望值或期望效用值最高的备选方案为最优方案。如果多阶段的时间跨度大，就还要考虑时间价值。第五步，应用敏感性试验对决策分析的结论进行测试。敏感分析的目的是测试决策分析结论的真实性，敏感分析要回答的问题是当概率及结果效用值等在一个合理的范围内变动时，决策分析的结论会不会改变。五、 损失期望值分析法损失期望值法，首先要分析和估计项目风险概率和项目风险可能带来的损失（或收益）大小，然后二者相乘求出项目风险的损失（或收益）期望值，并使用项目损失期望值（或收益）去度量项目风险。在使用项目风险损失期望值作为项目风险大小的度量时，需要确定的项目风险概率和项目风险损失大小的具体描述如下：1、项目风险概

15、率项目风险概率和概率分布是项目风险度量中最基本的内容，项目风险度量的首要工作就是确定项目风险事件的概率分布。一般说来，项目风险概率及其分布应该根据历史信息资料来确定。当项目管理者没有足够历史信息和资料来确定项目风险概率及其分布时，也可以利用理论概率分布确定项目风险概率。由于项目的一次性和独特性，不同项目的风险彼此相差很远，所以在许多情况下人们只能根据很少的历史数据样本对项目风险概率进行估计，甚至有时完全是主观判断。因此，项目管理者在很多情况下要运用自己的经验，要主观判断项目风险概率及其概率分布，这样得到的项目风险概率被称为主观判断概率。虽然主观判断概率是凭人们的经验和主观判断估算或预测出来的，

16、但它也不是纯粹主观随意性的东西，因为项目管理者的主观判断是依照过去的经验做出的，所以它仍然具有一定的客观性。2、项目风险损失项目风险造成的损失或后果大小需要从三方面来衡量：（1）项目风险损失的性质。项目风险损失的性质是指项目风险可能造成的损失是经济性的，还是技术性的，还是其他方面的。（2）项目风险损失的大小与分布。项目风险损失的大小和分布包括是指项目风险可能带来的损失严重程度和这些损失的变化幅度，它们需要分别用损失的数学期望和方差表示。（3）项目风险损失的时间与影响。项目风险损失的时间分布是指项目风险是突发的，还是随时间的推移逐渐致损的，项目风险损失是在项目风险事件发生后马上就能感受到，还是需

17、要随时间的推移而逐渐显露出来以及这些风险损失可能发生的时间等，项目风险影响是指项目风险会给哪些项目相关利益者造成损失，从而影响它们的利益。3、项目风险损失期望值的计算项目风险损失期望值的计算一般是将上述项目风险概率与项目风险损失估计相乘得到，然后以此作为决策的依据，即选取损失期望值最小的风险管理方案。但是在实际操作中，即使自留风险方案的损失期望值小于投保方案，很多人仍宁愿选择购买保险作为风险管理决策方案。对这种行为的一种解释就是由于不确定性存在的隐性成本忧虑因素的影响。不论选择哪一个风险管理方案，风险的不确定性都是客观存在的。即风险事件可能发生，也可能不发生：损失程度可能很大，也可能很小。风险

18、管理人员对于可能出现的最坏后果心存忧虑，这种忧虑无论未来风险事件是否发生都将存在。在运用数量方法选择风险管理决策的过程中，需要把忧虑因素的影响代之以某个货币价值，从而产生了风险管理方案的忧虑成本。忧虑成本的确定是非常困难的，因为忧虑成本是一个极为主观的因素，然而仍然可以从分析影响忧虑成本的因素入手寻求估计忧虑成本的可行途径。首先，损失的概率分布，尤其是程度严重的损失和发生概率高的损失对风险管理人员的心理反应有直接的影响。其次，风险管理人员对未来损失的不确定性的把握程度也对忧虑心理的产生有直接影响。由于忧虑成本的加入，各种风险管理方案的损失期望值增加。对于投保方案而言，付出较净损失期望值更多的保

19、险费后，将损失的不确定性化为确定性支出，能够大大减少管理者的忧虑心理，一般此时的忧虑成本为零，如果企业决定部分或全部自留风险，即使采取必要的安全措施，也只能减轻而无法消除忧虑成本。忧虑成本的确定可以用调查问卷的办法，询问风险管理人员愿意付出多大的经济代价来消除由于损失的不确定性而造成的忧虑心理。六、 投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制

20、办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资12549.64万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11105.50万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6722.96万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（

21、商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4128.95万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为253.59万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1186.40万元。（五）预备费本期项目预备费为257.74万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6722.964128.95253.5911105.501.1建筑工程费6722.966722.961.2设备购置费4128.954128.951.3安装工程费253.5925

22、3.592其他费用1186.401186.402.1土地出让金467.15467.153预备费257.74257.743.1基本预备费135.21135.213.2涨价预备费122.53122.534投资合计12549.64（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款6617.82万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息162.14万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息162.14162.140.001.1.1期初借款余额6617.821.1.2当期借款6617.826617.820.001.1.3当期应计利息162.14

23、162.140.001.1.4期末借款余额6617.826617.821.2其他融资费用1.3小计162.14162.140.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计162.14162.140.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，

24、采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2829.51万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产12751.1014712.8016674.5119617.071.1应收账款5737.996620.767503.538827.681.2存货4462.885149.485836.076865.971.2.1原辅材料1338.861544.841750.822059.791.2.2燃料动力66.9477.2487.54102.991.2.3在产品2052.932368.762684.603158.351.2.4产成品1004.151158.631

25、313.111544.841.3现金1020.091177.031333.961569.371.4预付账款1530.131765.542000.942354.052流动负债10911.9112590.6714269.4316787.562.1应付账款3928.294532.645136.996043.522.2预收账款6983.638058.039132.4310744.043流动资金1839.182122.132405.082829.514流动资金增加1839.18282.95282.95424.435铺底流动资金3825.334413.845002.355885.12（八）项目总投资本期项

26、目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15541.29万元，其中：建设投资12549.64万元，占项目总投资的80.75%；建设期利息162.14万元，占项目总投资的1.04%；流动资金2829.51万元，占项目总投资的18.21%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资15541.29100.00%1.1建设投资12549.6480.75%1.1.1工程费用11105.5071.46%1.1.1.1建筑工程费6722.9643.26%1.1.1.2设备购置费4128.9526.57%1.1.1.3安装工程费253.591.63%1.1.

27、2工程建设其他费用1186.407.63%1.1.2.1土地出让金467.153.01%1.1.2.2其他前期费用719.254.63%1.2.3预备费257.741.66%1.2.3.1基本预备费135.210.87%1.2.3.2涨价预备费122.530.79%1.2建设期利息162.141.04%1.3流动资金2829.5118.21%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资15541.29万元，其中申请银行长期贷款6617.82万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资15541.29100.00%1.1建设投资12549.648

28、0.75%1.2建设期利息162.141.04%1.3流动资金2829.5118.21%2资金筹措15541.29100.00%2.1项目资本金8923.4757.42%2.1.1用于建设投资5931.8238.17%2.1.2用于建设期利息162.141.04%2.1.3用于流动资金2829.5118.21%2.2债务资金6617.8242.58%2.2.1用于建设投资6617.8242.58%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金七、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对

29、价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入31300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入20345.0023475.0026605.0031300.002增值税800.07950.881101.6813

30、27.892.1销项税2644.853051.753458.654069.002.2进项税1844.782100.872356.972741.113税金及附加96.00114.11132.20159.353.1城建税56.0066.5677.1292.953.2教育费附加24.0028.5333.0539.843.3地方教育附加16.0019.0222.0326.56（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1327.89万元。（三）综合总成本费用估

31、算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用24945.31万元，其中：可变成本20958.05万元，固定成本3987.26万元。达产年项目经营成本23960.69万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费12804.7514774.71

32、16744.6719699.612工资及福利费1258.441258.441258.441258.443修理费454.76454.76454.76454.764其他费用2547.882547.882547.882547.884.1其他制造费用231.27231.27231.27231.274.2其他管理费用235.77235.77235.77235.774.3其他营业费用2080.842080.842080.842080.845经营成本17065.8319035.7921005.7523960.696折旧费651.01651.01651.01651.017摊销费9.349.349.349.34

33、8利息支出324.27324.27324.27324.279总成本费用18050.4520020.4121990.3724945.319.1其中：固定成本3987.263987.263987.263987.269.2可变成本14063.1916033.1518003.1120958.05（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加159.35万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6195.34（万元）。企业所

34、得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6195.3425.00%=1548.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6195.34万元，缴纳企业所得税1548.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6195.34-1548.84=4646.50（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入20345.0023475.0026605.0031300.002税金及附加96.00114.11132.20159.353总成本费用18050.

35、4520020.4121990.3724945.314利润总额2198.553340.484482.436195.345应纳所得税额2198.553340.484482.436195.346所得税549.64835.121120.611548.847净利润1648.912505.363361.824646.508期初未分配利润0.001484.023590.446257.039可供分配的利润1648.913989.386952.2610903.5310法定盈余公积金164.89398.94695.231090.3511可供分配的利润1484.023590.446257.039813.1812未

36、分配利润1484.023590.446257.039813.1813息税前利润3072.464499.875927.318068.45（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.93%。本期项目投资财务内部收益率23.93%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务

37、净现值（FNPV）=7373.64（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7373.64万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.25年。本期项目全部投资回收期5.25年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小

38、。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0020345.0023475.0026605.0031300.001.1营业收入0.0020345.0023475.0026605.0031300.002现金流出12549.6419001.0119432.8523260.0824827.422.1建设投资12549.640.002.2流动资金1839.18282.952122.13707.382.3经营成本17065.8319035.7921005.7523960.692.4税金及附加96.00114.11132.20159.353所得税前净现金流量-1254

39、9.641343.994042.153344.926472.584累计所得税前净现金流量-12549.64-11205.65-7163.50-3818.582654.005调整所得税768.121124.971481.832017.116所得税后净现金流量-12549.64794.353207.032224.314923.747累计所得税后净现金流量-12549.64-11755.29-8548.26-6323.95-1400.21计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：31.81%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.93%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）

40、：13581.77万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：7373.64万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.59年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.25年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为24.88。本期项目实施后各年的

41、利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为22.14。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初

42、借款余额6617.826617.826617.826617.821.2当期还本付息162.14324.27324.27324.27324.271.2.1还本1.2.2付息162.14324.27324.27324.27324.271.3期末借款余额6617.826617.826617.826617.826617.822利息备付率24.883偿债备付率22.14（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入31300.00万元，综合总成本费用24945.31万元，税金及附加159.35万元，净利润4646.50万元，财务内部收益率23.93%，财务净现值7373.64万元，全部投资回收期5.25年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。