新三板简介PPT课件

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1、新三板简介新三板简介1业务介绍2挂牌机遇3制度安排4发展趋势5试点扩容1新三板业务介绍概念概念新三板，即证券公司代办股份转让系统，目前仅针对中关村科技园区 非上市股份有限公司 股份报价转让试点，是专门为国家级高国家级高新区内新区内 非上市股份公司非上市股份公司提供的代办股份转让平台。目前，新三板可以实现挂牌公司定向融资，为投资者提供退出渠道，是我国多层次资本市场的重要组成部分，也是中小板和创业板市场的蓄水池。 历史沿革历史沿革老三板老三板：为解决STAQ和NET系统历史遗留问题-原挂牌公司法人股的流通问题，设立证券公司代办股份转让系统。20012001退市公司的股份转让也通过代办股份转让系统进

2、行。20022002 新三板：新三板：根据中国证券业协会发布的证券公司代办股份转让证券公司代办股份转让系统系统 中关村科技园区中关村科技园区 非上市股非上市股份有限公司份有限公司 股份报价转让试点股份报价转让试点办法办法，中关村代办股份转让试点在老三板的基础上正式启动。 新三板的目的主要是为非上市股份有限公司提供股份转让和股权私募服务。2006.12006.1历史沿革历史沿革 中国证监会和中国证券业协会对原中关村代办股份转让试点制度进行了五个方面的调整：（1）试行投资者适当性制度（2）调整公司挂牌条件（3）完善转让结算制度，提高股份转让效率（4）完善信息披露制度（5）改进股份限售安排，建立股东

3、分类限售的制度。 新制度调整后试点的范围仍限于中关村园区 非上市股份公司。2009.72009.7 2010年11月30日，证监会副主席姚刚在金融与战略性新兴产业论金融与战略性新兴产业论坛坛上表示，证监会将加快推动场外交易市场建设，积极推动新三板扩新三板扩容容，积极支持符合条件的创新型企业和战略性新兴产业的企业发行上市和再融资，积极推动创业投资和私募股权投资的发展，完善相关各项制度。2010.112010.11 2011年1月14日，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会全国证券期货监管工作会议议提出的2011年八大工作重点中，扩大“新三板”试点范围，建设统一监管的全国性场外市场，即业内惯称

4、的“新三板扩容新三板扩容”，被作为年，被作为年内证监会主导工作之首内证监会主导工作之首。2011.12011.1中国资本市场结构中国资本市场结构中国企业“隐形冠军”的摇篮打造蓝筹股市场 20世纪90年代设立 2004创业创新的“发动机” 2009上市资源“孵化器”、“蓄水池”主板中小企业板创业板新三板定位定位 为创业过程中处于初创阶段的高科技企业筹资，解决问题：资产价值评估风险分散风险投资股权交易问题提供高效低成本的融资渠道提升资本运作能力完善中小企业公司治理为主板输送优秀企业1、市场总貌（截止到2011年3月28日）：挂牌公司（家）81总股本（亿股）28.7877成交笔数（笔）224成交股数

5、（万股）1531.4738成交金额（亿元）0.9012市场概况市场概况其中，有37家公司符合创业板上市财务要求。其中，13家股份公司就发行股票并申请在创业板上市事宜召开了董事会和股东大会，并通过了申请创业板上市的议案，8家公司的申请材料已获证监会正式受理。市场概况市场概况2、转板情况：新新 三三 板板中中 小小 板板创创 业业 板板2009.8.11-久其软件（002279）2009.10.30-北陆药业（300016）2010.12.22-世纪瑞尔（300150）市场概况市场概况时间公司家数增发次数总融资额（亿元）2006-2009783.4520109104.382011.1-273、增发

6、情况：备注：2011年，“新三板”市场就出现了一轮井喷的增资潮。北京时代、九恒星、凯英信业等7家公司发布了关于定向增资的公告。2公司挂牌的机遇公司挂牌的机遇机遇机遇培育功能传功能 对非上市股份公司而言，尚不足以达到在主板或创业板的上市条件，而选择在新三板挂牌交易，可实现以下收益： 宣传企业，提高公司知名度，对公司的战略合作和销售业务有较好的影响。另外，更容易吸引风险资本投入。宣传功能宣传功能 如果说，在主板上市是“上大学”，那么，在新三板上市则是“上小学”。 “新三板”是“上市公司孵化器”，转板机制一旦确定，可优先享受“绿色通道”，加快上市进程。培育功能培育功能机遇机遇让公司价值有一个市场评价

7、的机会，实现公司价值的货币化，实现溢价功能。价值功能价值功能 通过股份报价转让系统，挂牌公司可以定向增资形式融入资金。另外，“新三板”公司也可提高公司信用等级，从而降低取得银行贷款的难度。融资功能融资功能 公司可以采用期权、期股等现代企业制度下的员工激励制度，稳定公司的核心技术人员。激励功能激励功能3新三板制度安排新三板制度安排试点企业挂牌条件试点企业挂牌条件证券公司代办股份转让系统证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司，存

8、续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；主营业务突出，具有持续经营记录；公司治理结构健全，运作规范；股份发行和转让行为合法合规；取得北京市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点 资格确认函；中国证券业协会要求的其他条件。试点企业挂牌程序试点企业挂牌程序 中关村科技园区非上市股份公司股份挂牌报价转让实行备案制备案制。具体遵循以下四步 ：1234公司申请到代办股份转让系统挂牌，须先向北京市政府主管部门（中关村科技园区管委会）申请，取得试点企业资格确认函；备案程序完成后，园区公司即可在代办系统挂牌。1证券公司对其进行尽职调查并出具推荐报告；尽职调查：包括业务情况、财务情况、历史沿革、发展规划、公司

9、治理等。券商将有关申请材料报协会备案，协会对推荐挂牌备案文件无异议的，自受理之日起五十个工作日内，出具备案确认函；试点企业挂牌程序试点企业挂牌程序 一般而言，挂牌前的各项费用在60万元左右。为鼓励公司挂牌，中关村管委会对于企业改制、代办股份转让系统挂牌，分别给予人民币20万元、50万元的资助。 预计新三板市场挂牌后的运作成本主要包括信息披露费（深圳信息公司收取）1万元/年，监管费（主办报价券商收取）约1万元/年和0.15%的交易佣金。试点企业交易程序试点企业交易程序代办股份转让系统向投资者发布股份转让的信息及报价；双方协商达成转让意向的，委托证券公司办理系统成交确认；经系统成交确认的，发送到证

10、券登记结算机构逐笔办理股份过户和资金交收。 试点企业交易制度特点试点企业交易制度特点只为高新区非上市股份公司股份转让提供报价服务，不撮合成交。双方协商达成转让意向的，委托证券公司办理系统成交确认后再发送到证券登记结算机构和资金结算银行逐笔办理股份过户和资金交收。报价转让每笔委托的股份数量不低于3万股。试点公司股份的转让须全部通过代办股份转让系统报价转让。公司控股股东和实际控制人挂牌前所持股份分三批进入代办系统挂牌报价转让，每批进入的数量均为三分之一。进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。指定结算银行负责投资者结算资金的存管和交收。 与主板相比，新三板在股份转让交易制度上有以下特点：4新

11、三板发展趋势现状现状 新三板制度从2006年试点至今，挂牌公司数量逐步增加，总体运行平稳有序，实现了试点的预期目标。中关村代办股份转让系统已逐步成为非上市股份公司股权顺畅流转的平台、创投与股权私募基金的聚集中心、多层次资本市场上市资源的“孵化器”和“蓄水池”。 近期，中国证监会已经着手在总结中关村代办股份转让试点制度实施效果和经验的基础上，择机将试点范围扩大到其它具备条件的高新区，在此基础上探索建立统一监管下的全国场外交易市场。不足不足 根据证监会在2009年12月对三板市场的调研，认为如今我国三板市场还存在着市场运行效率较低，代办系统的法律地位不明朗等亟待解决问题，具体包括以下方面：试点初期

12、对于相关风险把握不足，制度设计过于严格，使市场运行效率较低。 代办系统的法律地位不明朗，是一个名义上由协会管理，并由深交所和中登结算公司提供技术设施的技术平台。对于挂牌公司究竟是属于公众公司还是非公众公司，股份报价转让是否构成公开发行等均无明确定论，使市场参与者难以形成稳定预期，参与试点的积极性不高。231发展趋势发展趋势1、制度修订在风险可控的基础上，适当放宽挂牌企业的条件和市场交易的制度，提高市场流动性和交易积极性。同时将新三板提升为由证监会直接管理，监管部门还将研究制定非上市公司管理办法，探索建立集中统一的监管制度，进一步明确代办股份转让系统管理体制框架，加强公司挂牌之后的监管。发展趋势

13、发展趋势首先，将试点范围扩大到其他有经验、有条件的国家级高新技术园区，为那些需要对股权进行整合转让的企业提供股权转让的平台。再将范围扩大至全国具备条件的股份有限公司。而首批入围的园区可能在15-20家左右，分别位于深圳、成都、西安、武汉、广州、杭州、天津、苏州、无锡、浦东张江、重庆等地。扩大试点后，园区及挂牌企业数量骤增，将筹划在此基础上建立全国性场外交易市场。2、市场扩容发展趋势发展趋势备受市场关注的主板、创业板和新三板之间的“转板绿色通道”正在拟建中。实际上，北陆药业、久其软件、世纪瑞尔正是借助“新三板”成功转板。转板制度正式搭建完成后，在新三板挂牌的公司，一旦达到在主板市场或创业板市场的

14、上市条件，就可以直接申请到创业板或主板上市，而不再需要通过发审委的审核，大大提升融资效率。3、转板机制发展趋势发展趋势扩大试点后，拟引入国外成熟市场普通运用的做市商制度，经验证明这一制度对于稳定市场流通性、激活市场效果显著。引入做市商制度，一方面提高企业的流动性，提高企业自身质量；同时，增加市场流动性，并购重组也将不断涌现，部分三板公司的基本面会在短时间内实现飞跃。此外，三板的法律地位和转板机制一旦明确，愿意挂牌的企业和投资者的积极性将被调动起来。同时，允许一部分个人投资者进入新三板交易。4、做市商制度发展趋势发展趋势新三板有可能会在扩容后改名,新改的“创新板”将会更符合三板的实际情况和市场定

15、位。一是新三板主要面向科技创新、文化创意、商业模式创新三大类创新企业，“创新板”更能表明其服务对象和功能定位；二是新三板将实行包括做市商制度在内的一系列新制度，这本身就是一种创新；三是新三板的称呼容易引起与原老三板的联系，而二者之间并无实质关系。5、新名称5新三板试点扩容 扩容在即扩容在即 新三板扩容即将启动，首批入围的园区可能在15-20家左右，分别位于深圳、成都、西安、武汉、广州、杭州、天津、苏州、无锡、浦东张江、重庆等地。 其中，在2009年12月8日，武汉东湖新技术产业开发区武汉东湖新技术产业开发区获得国务院批复，成为全国第二个国家自主创新示范区。届时，开发区将以积极开展科技金融创新、

16、股权激励和科技成果转化奖励、“两型产业”发展三大创新试点为特色的自主创新示范区。武汉东湖开发区金融创新武汉东湖开发区金融创新 根据批复精神，东湖开发区在开展科技金融创新试点方面，将着力争取证监会尽快批复东湖高新区新三板市场交易，以帮助区内非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统；核心内核心内容容 支持商业银行在光谷设立支行，加大对科技企业的信贷支持； 积极开展信用贷款、科技金融保险、融资租赁、知识产权质押等新型融资业务，为科技型中小企业提供多元融资服务； 继续促进高新技术企业发行集合债、短期融资券、中期票据，促使天使投资、创业投资、股权投资基金发展，促进有条件的企业并购重组； 设立高新区小额

17、贷款公司；大力促进企业上市。东湖开发区现状东湖开发区现状 目前，光谷“新三板”储备企业已达到200家，已经遴选出8家首批挂牌企业，其中武大有机硅、海创电子、科益药业、蓝星科技等4家申报材料已获中国证券业协会预备案受理，东湖新技术创业中心等4家已通过券商内核。光电子光电子信信 息息生生 物物新新 能能 源源环环 保保消消 费费电电 子子五五 大大 支支柱柱 产产 业业定位定位 为创业过程中处于初创阶段的高科技企业筹资，解决问题：资产价值评估风险分散风险投资股权交易问题提供高效低成本的融资渠道提升资本运作能力完善中小企业公司治理为主板输送优秀企业机遇机遇让公司价值有一个市场评价的机会，实现公司价值

18、的货币化，实现溢价功能。价值功能价值功能 通过股份报价转让系统，挂牌公司可以定向增资形式融入资金。另外，“新三板”公司也可提高公司信用等级，从而降低取得银行贷款的难度。融资功能融资功能 公司可以采用期权、期股等现代企业制度下的员工激励制度，稳定公司的核心技术人员。激励功能激励功能4新三板发展趋势发展趋势发展趋势扩大试点后，拟引入国外成熟市场普通运用的做市商制度，经验证明这一制度对于稳定市场流通性、激活市场效果显著。引入做市商制度，一方面提高企业的流动性，提高企业自身质量；同时，增加市场流动性，并购重组也将不断涌现，部分三板公司的基本面会在短时间内实现飞跃。此外，三板的法律地位和转板机制一旦明确，愿意挂牌的企业和投资者的积极性将被调动起来。同时，允许一部分个人投资者进入新三板交易。4、做市商制度扩容在即扩容在即 新三板扩容即将启动，首批入围的园区可能在15-20家左右，分别位于深圳、成都、西安、武汉、广州、杭州、天津、苏州、无锡、浦东张江、重庆等地。 其中，在2009年12月8日，武汉东湖新技术产业开发区武汉东湖新技术产业开发区获得国务院批复，成为全国第二个国家自主创新示范区。届时，开发区将以积极开展科技金融创新、股权激励和科技成果转化奖励、“两型产业”发展三大创新试点为特色的自主创新示范区。