筹资方式及原因周永辉PPT课件

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1、 青春斗创业团队队长：肖旅阳青春斗创业团队成员：黄绍华、王莹、王正都、刘立志、荆树宝、周永辉、张鲁鹏发言人：周永辉第1页/共16页 类类 别别项目数量单价/元金额/元房屋装修4间2501000加工设备2台500010000包装设备1台50005000电脑8台200016000日常用品若干600-工作台1个500500办公桌4个125 500工作椅8个252000电话机8台25200小 计34000固定资产启动资金投资测算表启动资金投资测算表一、启动资金数量预测一、启动资金数量预测第2页/共16页 开开 登记注册和营业执照费200办办市场调查费、咨询费1800费费培训费、技术资料费20000小

2、计22000第3页/共16页 房屋租赁费4间2月1000/月8000原材料6000 2月560000包装物6000 2月0.11200工资及福利费10人 x 2月1000/月20000水电费2个月10002000保险费2个月100200维修费2个月100200研发费2个月5001000销售费用2个月10002000办公费2个月100200小 计94800合 计150800流动资金第4页/共16页 我们对流动资金的测算是按前两个月没有销售收入来考虑的。这样做是为了避免因流动资金准备不足造成工作被动。测算时具体考虑的主要情况是： 创业初期的人员规模为8人，每人每月900元工资，补贴100元生活费，

3、管住宿。 原材料的测算按每天生产200袋产品，每件需0.5千克原料，单价5元，每月按30天计算，准备2个月的原材料资金。 其他项目的测算是根据调查、咨询获得的资料，参照同类企业的经验数据进行的。第5页/共16页二、筹资方式及原因二、筹资方式及原因 根据启动资金投资测算，我们向银行贷款4万元，剩余的16万元由8人平均出资。经向银行咨询，我们决定选用2年期贷款，月息为5.。 筹资方式：个人投资、银行贷款第6页/共16页我们筹资所遵循的原则 1.资金成本最低原则。资金成本就是企业为了筹集和使用各种资金所付出的代价，资金成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，

4、有委托金融机构代理发行股票、债券而支出的注册费和代办费，向银行借款而支出的报酬。资金使用费是企业因使用资金而向资金提供者支出的报酬，有发行股票所支付的股息或红利，发行债券和向银行借款所支付的利息，融资租赁所支付的租金。由于在不同情况下筹集资金的总额不同，为了便于比较，资金成本通常以相对数表示，即： 第7页/共16页 资金成本率=使用费(筹集资金总额-筹集费) 资金成本率在筹资决策中处于重要的地位，因为它是决定筹资方案能否被采用的最低界限。只有所投资项目的预期报酬率高于这个界限，此项资金的筹措计划才是值得考虑的。在实践中，不同的筹资方式，成本水平有高有低，企业筹资决策的核心就在于选择利用各种有利

5、的筹资方式，在及时、充分满足企业生产经营对资金需要的前提下，力求资金成本达到最低水平。 第8页/共16页 2.融资风险适中原则。企业经营活动中的风险，在市场经济发展过程中是不可避免的。勇于承担并善于分散风险，是企业成功的关键之一，而融资过程中的风险财务风险，又是企业风险的一个重要方面。财务风险是由于企业融资方式不同而导致所有者权益可能发生损失的风险。企业的资金根据来源可分为自有资金和借入资金。前者称为权益，后者称为负债。企业可以完全利用权益融资，也可以利用权益与负债两者来融资。如果企业完全用权益融资，企业的全部盈余都归于权益的所有者。如果企业利用权益与负债两者融资，在分配企业的盈余时，必须先支

6、付利息给债权人。债权人有固定的优先要求权。所以当企业的盈余少，没有盈余或发生亏损时，就要动用自有资金来支付利息，从而使所有者权益的风险财务风险增加。 第9页/共16页 假设有10位投资者合资成立一家商业风险很大的股份公司，如果公司的资本全部来自普通股权益。且若每位投资者都拥有10%的股份的话，则公司的商业险将由这10位投资者平均分担。但是如果公司的资本有50%来自5位投资者提供的负债资金，而其余的50%则来自另外5位投资者所提供的权益资金，此时，提供负债资金的5位投资者将获得固定的收益，所以公司的商业风险事实上仅由5位提供权益资金的投资者承担，从而使普通股股东的风险较未使用负债或优先股融资时高

7、出一倍。因此，负债融资(包括优先股融资)将使企业的商业风险集中在权益资金的投资者身上。 然而，利用负债来提高权益资金的收益率(当负债利息率低于投资报酬率时)往往是一种有效的财务手段，西方会计中称之为“财务杠杆”。在企业资金总额中，负债资金的比例越大，财务杠杆的利益可能越大，但财务风险也越大。因此，企业在筹资时应在财务杠杆利益和财务风险之间做出权衡，根据企业具体情况，正确安排权益资金和负债资金比例，争取在适当的风险下获取最多的利益。 第10页/共16页 3.资本结构最佳化原则。资本结构即财务结构，主要是权益资金与负债资金的比率关系。一般而言，负债(主要是银行存款和发行债券)的成本率较低，而权益(

8、主要是普通股)的成本率较高，(权益融资，由于股息或红利不能像利息一样在税前扣除，其成本通常高于负债成本)。负债比率不同，平均负债成本也就不同。如果企业将其资本中的负债比率提高到一定程度，即不断增加负债的成本，对权益的成本也会有很大影响，这样就能降低企业的平均资金成本率。但是，如果企业增加负债超过了一定程度，其结果就不一定了。因为，负债比率越高，企业的风险也就越大，如果企业的生产经营不好，不能及时还本付息，就会出现财务困难，甚至倒闭。由此可见，提高负债比率，可以降低企业综合的平均资金成本率，但负债比率提高过多，可能适得其反。因此，企业应当根据自己的经营状况找出一个最适当的负债比率，使企业未来平均

9、资金成本率为最低。 第11页/共16页 实践证明，最佳负债率的范围一般在25%45%之间，在此范围内，负债比率尽管不同，但资金成本率大体相近，这使企业的管理者在筹资时安排负债比率有很大弹性。一般来说，企业销售水平较高，并稳步上升，资金的利润率(息税前利润率)超过借款利率较多时，可以适当多使用负债资金，提高财务杠杆系数。 财务杠杆系数=息税前利润(息税前利润-利息)；反之，则应适当地少使用负债资金，以降低财务杠杆系数。 由于资本结构具有相对的稳定性，一旦决定并实施，在短期内难以作大幅度的改变。因此，安排权益资金和负债资金比例时，应作全面而周密的分析研究，然后做出决策。 第12页/共16页 个人投资的优点 1、个人资本筹资所筹的资本属于企业股权资本，与债券资本相比，它能提高企业资信和借款能力。 2、个人资本筹资不仅可以筹集资金而且能够直接获得所需的先进设备和技术，于仅筹集现金的筹资方式相比较，它能尽快的形成生产经营能力。 3、个人资本筹资通常财务风险较低。两种筹资方式的优点两种筹资方式的优点第13页/共16页银行贷款的优点 1、筹资速度快。 2、借款成本低。 3、借款弹性大。 4、发挥财务杠杆的作用。第14页/共16页 第15页/共16页感谢您的观看。感谢您的观看。第16页/共16页