电大企业集团财务管理形考册题目及答案

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1、. .企业集团财务管理形成性考核册作业一一、 单项选择题每题1分，共10分1某一行业或企业的不良业绩及风险能被其他行业或企业的良好业绩所抵消，从而使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而躲避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的B。A交易本钱理论 B资产组合与风险分散理论 C规模经济理论 D围经济理论2当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义上的控制权为C。A控制 B共同控制 C重大影响 D无重大影响3当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%时，母公司对被投资企业拥有的控制权为B。A全资控制 B绝对控股 C相对控股 D共同控股4金

2、融控股型企业集团特别强调母公司的A。A财务功能 B会计功能 C管理功能 D经营功能5在企业集团组建中，B是企业集团成立的前提。A资源优势 B资本优势 C管理优势 D政策优势6从企业集团开展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于A的组织构造。AU型构造 BH型构造 CM型构造 DN型构造7在H型组织构造中，集团总部作为母公司，利用C以出资者身份行使对子公司的管理权。A行政手段 B控制机制 C股权关系 D分部绩效8在集团治理框架中，最高权力机关是B。A董事会 B集团股东大会 C经理层 D职工代表大会9以下特点中，属于分权式财务管理体制优点的是D。A有效集中资源

3、进展集团部整合 C防止产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险B在一定程度上鼓励子公司追求自身利益 D使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策10B具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。A总部财务机构 B事业部财务机构 C子公司财务机构 D公司财务机构二、多项选择题每题2分，共20分1当前，企业集团组建与运行的主要方式有ABC。A投资 B并购 C重组 D行政隶属 E业务协作2企业集团的存在与开展主流的解释性理论有BE 。A规模经济理论 B交易本钱理论 C围经济理论D角色缺失理论 E资产组合与风险分散理论3集团公司是企业集团众多企业之一，常被称为BD 。A协作企业 B集团总部 C控股

4、公司 D母公司 E参股企业4从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要表达在BCE 。A税收负担减轻工业部 B资本控制资源能力放大 C收益相对较高D分红收益存在波动性 E风险分散5相关多元化企业集团的相关性是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为BCD ) 等方面。A规模效应 B优势转换 C降低本钱 D共享品牌 E垄断利润6影响企业集团组织构造选择的主要因素有CE。A投资风险 B税务 C公司环境 D法律法规 E公司战略7一般情况下，集团总部功能定位主要表达为 ABCE。A战略决策和管理功能 B资本运营和产权管理功能 C财务控制和管理功能 D日常财务管理功能 E人力资源管理功能8N型组织也称网络

5、型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有ABCDE 。A组织原那么分散化 B密集的横向交往和沟通 C较大的灵活性D对市场快速反响能力 E良好的创新环境和独特的创新过程9企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任，履行ABCE等职责。A企业会计根底管理 B财务管理与监视 C财会控机制建立D日常的财务根底工作 D重大财务事项监管10出于对财务总监责任定位不同，财务总监委派制可分为BCD等类型。A任意型财务总监制 B决策型财务总监制 C监控型财务总监制D混合型财务总监制 E参与型财务总监制三、判断题每题1分，共10分1以目前对企业集

6、团的认识，产权应成为维系企业集团的纽带。21990年以后，行政的联合方式成为企业集团组建与运行的主要方式。3交易本钱理论认为，市场与企业是一样并可相互替代或互补的机制。 4从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。 5产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。6企业集团U型构造也称一元构造，产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最根本的一种组织形式。 7在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织构造的最主要因素是公司环境与公司战略。 8企业集团事业部本身并不具备法人资格。 9分权式财务管理体制下，集团大局部的财务决策权集中在公司总部。10战略决定构造

7、、构造追随战略，也就是说，影响集团组织构造的最主要因素是公司环境与公司战略。四、理论要点题1。请对金融控股型企业集团进展优劣分析答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要表达在：1 资本控制资源能力的放大2 收益相对较高3 风险分散金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在：1 税负较重2 高杠杆性3 金字塔风险2企业集团组建所需有的优势有哪些.答：1资本及融资优势2产品设计，生产，效劳或营销网络等方面的资源优势。3管理能力与管理优势3。企业集团组织构造有哪些类型.各有什么优缺点. 答：企业集团组织形态分为U型(一元构造)、H型(控股构造)和M型(多元构造)三种根本类型。1、U型组织构

8、造产生于现代企业开展早期阶段的U型构造Unitedstructure，是现代企业最为根本的组织构造，其特点是管理层级的集中控制。U型构造具体可分为以下三种形式：1直线构造Linestructure。直线构造的组织形式是沿着指挥链进展各种作业，每个人只向一个上级负责，必须绝对地服从这个上级的命令。直线构造适用于企业规模小、生产技术简单，而且还需要管理者具备生产经营所需要的全部知识和经历。这就要求管理者应当是全能式的人物，特别是企业的最高管理者。2职能构造Functionalstructure。职能构造是按职能实行专业分工的管理方法来取代直线构造的全能式管理。下级既要服从上级主管人员的指挥，也要听

9、从上级各职能部门的指挥。3直线职能制lineandfunctionsystem。直线职能制构造形式是保证直线统一指挥，充分发挥专业职能机构的作用。从企业组织的管理形态来看，直线职能是U型组织的最为理想的管理架构，因此被广泛采用。2H型组织构造H型构造Holdingcompany，H-form即控股公司构造，它严格讲起来并不是一个企业的组织构造形态，而是企业集团的组织形式。在H型公司持有子公司或分公司局部或全部股份，下属各子公司具有独立的法人资格，是相对独立的利润中心。控股公司依据其所从事活动的容，可分为纯粹控股公司Pureholdingcompany和混合控股公司Mixedholdingcom

10、pany。纯粹控股公司是指，其目的只掌握子公司的股份，支配被控股子公司的重大决策和生产经营活动，而本身不直接从事生产经营活动的公司。混合控股公司指既从事股权控制，又从事某种实际业务经营的公司。H型构造中包含了U型构造，构成控股公司的子公司往往是U型构造。3M型组织构造M型构造Multidivisionalstructure亦称事业部制或多部门构造，有时也称为产品部式构造或战略经营单位。这种构造可以针对单个产品、效劳、产品组合、主要工程或工程、地理分布、商务或利润中心来组织事业部。实行事业部制的企业，可以按职能机构的设置层次和事业部取得职能部门支持性效劳的方式划分为三种类型：l产品事业部构造Pr

11、oductdivisionstructure：总公司设置研究与开发RD、设计、采购、销售等职能部门，事业部主要从事生产，总公司有关职能部门为其提供所需要的支持性效劳。2多事业部构造Multidivisionstructure：总公司下设多个事业部，各个事业部都设立自己的职能部门，进展科研、设计、采购、销售等支持性效劳。各个事业部生产自己设计的产品，自行采购和自行销售。3矩阵式构造Matrixstructure：是对职能部门化和产品部门化两种形式相融合的一种管理形式，通过使用双重权威、信息以及报告关系和网络把职能设计和产品设计结合起来，同时实现纵向与横向联系。M型控股公司组织构造由三个互相关联的

12、层次组成，由董事会和经理班子组成的总部是公司的最高决策层，这是M型公司的核心。它既不同于H型构造那样从事子公司的直接收理，也不同于U型构造那样根本上是一个空壳。它的主要职能一是战略研究，向下游各公司输出战略与规划，二是交易协调，目的是最大限度的到达资源和战略的协同。第二个层次由职能部门和支持、效劳部门组成。其中方案部门是公司战略研究的执行部门。财务部负责全公司的资金筹措、运用和税务安排，子公司财务只是一个相对独立的核算单位。第三个层次是围绕公司的主导或核心业务的互相依存又互相独立的子公司。子公司不是完整意义的利润中心，更不是投资中心，它本质上是一个在统一经营战略下承担某种产品或提供某种效劳的生

13、产或经营单位。子公司负责人是受总公司委托管理这局部资产或业务的代理人，更多的时候是直接由上级单位派驻下来，他直接对上级负责，而不是该公司自身利益的代表。4分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点答：一、集权式财务管理体制优点：1集团总部统一决策2最大限度的发挥企业集团财务资源优势3有利于发挥总公司管理缺点：1决策风险2不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性3降低应变能力二、分权式财务管理优点：1有利于调动下属成员单位的管理积极性2具有较强的市场应对能力和管理弹性3总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策缺点：1不能有效的集中资源进展集团部整合2职能失调3管理弱化三、混合式财务管理体制优点：调和集

14、权与分权两极分化缺点：很难把握权力划分的度。五、从以下两个方面写两篇不低于800字的分析短文1产业型多元化企业集团第一、专业化经营突显了部资本市场中的信息优势、资源配置优势。部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的提高。从以上论述可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关，十分注重专业化经营，由于云天化是全国化工行业的龙头企业，经过几十年的开展，在化工行业有相当丰富的经历，也具有十清楚显的信息优势，在对某个投资工程做出决策时，拥有更为丰富的信息资源。以云天化国际化工为例，云天化国际化工股份简称云天化国际是云天化集团有限责任公司的控股子公司，对所属

15、的富瑞化工、三环化工股份、红磷化工有限责任公司、江川天湖化工、云峰化学工业等五家大型磷复肥企业进展部整合重组而设立的股份，在云天化集团部资本市场中，通过资源的重新配置与整合，一方面发挥了部资本市场的信息优势；一方面也充分表达了部资本市场在资源配置中的优势，使优势资源集中，整合重组后的云天化国际总资产已达77亿元，净资产24亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨的年生产能力，可实现销售收入近l00亿元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首，亚洲第一，世界第三，形成了国一流、国际知名的、具备规模生产各类高浓度磷复肥和专用复的大型磷化工企业。第二、部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下属上市子公

16、司之间的关联交易分析可以看出，云天化集团公司与其下属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资产都是公允的，都是按照市场规那么进展交易，并且予以充分披露。这和我国曾经的民企代表德隆集团的部资本市场形成强烈比照，在德隆的部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达50179万元，部资本市场的功能被扭曲，成为利益输送的渠道，因此造成部资本市场无法发挥其应有的作用，导致部资本市场的低效率，最终导致德隆的倒闭，而云天化却获得了成功。2。 集团总部管理定位集团作为一个经济求利的经营单位，要找准其卖点。对此有这样几个根本观点：1集团总部应该是也必须是整个集团

17、资本经营的根本单位，甚至是唯一单位，资本经营权力是集团总部作为出资人的根本权力。所以我们十分欣赏神马集团把母公司定位于集团的资本运营中心，设立资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。在集权管理思想下，集团下属子公司只能定位于商品经营的利润中心。2集团总部是否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无疑两种模式各有利弊。神马集团选择了第二种模式，拥有较大的研究与开发权力，和母公司设立代销公司分公司，统一负责集团主导产品国商场销售业务，集团其它产品的国市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团

18、部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的部交易。这种营销体制势必造成集团关联交易复杂化，给集团对子公司的业绩评价造成麻烦。但是应该肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的控制力度，提高了集团整体市场营销的效率，降低广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体制保障，而且使集团总部控制力落到实处。当然，总部的能力也是有限的，必须注意商品经营的度和着眼点，始终牢记总部的性质和定位，切忌本末倒置。集团之所以称为集团是因为有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独立法人，都有法人财产权的独立运作权力。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看，分为

19、全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型。从法律上来说，集团对不同产权关系与构造的子公司拥有不同程度的控制权，由此也决定了这种控制权的实现方式。具体来说，集团总部对参股子公司采用集权体制，对其战略、经营、财务运作直接指手划脚是不符合公司法的。对于非全资控股子公司的管理照例也应该通过子公司的董事会来进展。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和控制意图。如果总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的现金流量采取收支两条线的管理方法，势必会导致小股东的不满。优选. -作业二一、 单项选择题每题1分，共10分1企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而

20、进展战略调整，说明其具有 B的特点。A全局性 一性 C动态性 D高层导向性2集团战略管理最大特点就是强调 A。A整合管理 B风险管理 C利润管理 D人力资源管理3在中国海油总部战略案例中， A是该集团各业务线的核心竞争战略。A低本钱战略 B协调开展战略 C人才兴企战略 D科技领先战略4C也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。A收缩型投资战略 B调整型投资战略 C扩型投资战略 D稳固开展型投资战略5低杠杆化、杠杆构造长期化属于 D融资战略。A激进型 B长期型 C中庸型 D保守型6 C 经常被用于工程初选及财务评价。A市盈率法 B回收期法 C净现值法 D含报酬率法7在投资工程的决策

21、分析过程中，评估工程的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指 D。A现金流入量 B现金流出量 C净现金流量 D增量现金流量8并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的 A。A整体价值 B股权价值 C账面价值 D债务价值9管理层收购中多采用 C进展。A股票对价方式 B现金支付方式 C杠杆收购方式 D卖方融资方式10并购支付方式中， D通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。A股票对价方式 B现金支付方式 C杠杆收购方式 D卖方融资方式二、多项选择题每题2分，共20分1相对单一组织部各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有 ACE 等特征。A全局性 B统一性 C动态性 D

22、整体性 E高层导向2企业集团战略层次包括 ADE 等级次。A集团整体战略 B横向战略 C纵向战略 D职能战略 E经营单位级战略3制定企业集团财务战略时，以下属于部因素的有 BCE 。A金融环境 B集团整体战略 C集团财务能力 D资本市场开展程度 E行业、产品生命周期4企业集团财务战略主要包括 AD等方面。A投资战略 B生产战略 C经营战略 D融资战略 E市场战略5根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有 ABD等根本模式。A战略规划型 B战略控制型 C战略决策型 D财务控制型 E财务评价型6集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。以下容从操作层面理解的有 ABC。

23、A企业集团投资规模 B企业集团投资工程财务决策标准 C集团资本支出预算 D企业集团投资方向 B统E企业集团增长速度7专业化投资战略的优点主要有 ACD。A有利于在集中的专业做精做细 B容易抓住较好的投资时机 C有利于在自己擅长的领域创新 D有利于提高管理水平 E投资风险较小8一般认为，新设投资工程主要圈定在 ABCDE 方面。A新产品开发工程 B在新的地区的业务扩 C提高和保持市场份额的重要开支 D延长公司业务或产品生命期限的支出 E提高生产力和改善产品质量的支出9财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括 ABCDE 。A资产质量风险 B资产的权属风险 C债务风险

24、D净资产的权益风险 E财务收支虚假风险10并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足 ABCDE 等条件。A行业一样 B规模相近 C财务杠杆相当 D经营风险类似 E具有活泼交易三、判断题每题1分，共10分1企业集团战略是实现企业集团目标的根本。 2融资方式大体可分为股权融资和源融资两类。 3财务战略与经营战略之间存在天然互补性，经营上的高风险性要求财务上的低杠杆化。 4利润留存有显性的支付本钱，但无时机本钱。 5在企业集团管控模式的财务控制型下，战略制定责任和权利全部由上级部门担当。 6任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心

25、。 7从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。 8虽然是企业集团，但工程财务可行性评价方法与单一企业的工程评价方法是一样的。 9当并购目标确定后，如何搜寻适宜的并购对象，成为实施并购决策最为关键的一环。 10测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说，在收购的情况下宜采用倒挤法。 四、理论要点题1简述企业集团战略管理的过程答：企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括：战略分析；战略选择与评价；战略实施与控制三个阶段。2。简述企业集团财务战略的含义答：在企业集团战略管理中，财务战略既表达为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健

26、注意或财务激进主义，财务管理数据化和财务管理非数据化等也表达为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和运作策略，包括投资与并购，融资安排与资本构造，财务资源优化配置与整合，股利政策等。3。详细说明企业集团投资方式的选择答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，企业集团投资方式大体分为新设和并购两种模式。新设是设集团总部或下属公司通过在原有组织的根底上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构，以实现企业集团的经济增长。并购是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进展兼并和收购。4。比照说明并购支付方式的种类

27、答：一、现金支付方式用现金支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢迎。二、股票对价方式股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以防止企业集团现金的大量流出，从而在并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。三、杠杆收购方式杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购置目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。四、卖方融资方式卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债，承诺在未来的时期分期，分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1。案例分析题资料：华润集团以下简称华润集团是一个多元化大型企业集团，

28、它直接隶属于国资委。作为我国最早开展对外贸易的窗口企业，多年来该集团在战略、组织管理等各方面实施了一系列改革举措。在经营战略规划上明确有限度的多元化开展思路，将业务进展重组，分为五个局部或者叫小集团、板块：以零售带动的日常消费品的生产、分销以及相关效劳；以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的生产和分销；消费类科技产品的生产、分销和效劳；石油化工产品的贸易、生产和分销；在电力、通讯和保险等行业的策略性投资。在产业整合同时，重构了企业集团母子公司关系，清晰地定义集团部的控股关系、决策权限和管理关系，细化出25个利润中心，集团总部直接收理25个利润中心，在公司战略、人事任命、资金安排、评价与预

29、算、整体协调、统一形象等6个方面由集团总部实施决定权。在此根底上探索出一套管理多元化集团的系统模式6S管理体系，这是将集团部多元化的业务及资产划分为责任单位并作为利润中心进展专业化管理的一种体系。具体而言，华润的6S构成如下：第一、利润中心编码体系coding system。在专业化分工的根底上，将集团及属下公司按管理会计的原那么划分为多个业务相对统一的利润中心称为一级利润中心，并逐一编制，使管理排列清晰。这个体系较清晰地涵盖了集团绝大局部资产，同时使每个利润中心对自身的管理围也有明确的界定，从而便于对每项业务实行监控。第二、利润中心管理报告体系management account syste

30、m。在利润中心编码体系的根底上，每个利润中心按规定的格式和容编制管理会计报表，管理报告每月一次，并最终汇总为集团的管理报告，由此解决了集团以往财务综合报表过于概括并难以适应管理需要的问题。 第三、利润中心预算体系budget system。集团全面推行预算管理，将经营目标落实到层层分解，最终落实到每个责任人每个月的经营上。预算的方法由下而上，由上而下，不断反复和修正，最后汇总形成整个集团的全面预算报告。第四、利润中心评价体系measurement system。预算执行情况需要进展评价，而评价体系要能促进经营目标的实现。总部根据每个利润中心业务的不同，差异化地订制出不同的KPI评价指标与目标要

31、求。第五、利润中心审计体系audit system。管理报告的真实性、预算的完成度以及集团统一管理规章的执行情况，都需要通过审计进展再认定。集团部审计是管理控制系统的再控制环节，集团通过审计来强化战略、预算的推行，并确保信息系统的质量。第六、利润中心经理人考核体系manager evaluation system。它主要从业绩评价、管理素质、职业操守三方面对经理人进展评价，得出利润中心经理人目前的工作表现、今后的开展潜力、能够胜任的职务和工作建议。根据考核结果来决定对经理人的奖惩和聘用。2003年以后，在集团推进利润中心战略执行力的背景下，6S参加两大变化：一是以业务战略体系替代编码体系；二是

32、以战略导向的多维视角来完善业绩评价体系，其中平衡计分卡BSC理念的引入是主要推动因素，把关键业绩的评价指标紧扣战略导向，评价结果那么检讨战略执行，同时决定整个战略经营单位SBU的奖惩，通过有效惩罚推动战略执行力，从而使6S成为了一个战略管理系统。要求：1华润集团的公司战略及经营战略是什么.你如何对待其战略定位.2什么是利润中心.华润集团为什么要将利润中心过渡到战略经营单位SBU.3华润集团管理控制工具是6S，你是如何对待这6S之间的关系的.答：1在经营战略规划上明确有限度的多元化开展思路将业务进展重组，分为五个局部即：消费者的生产，分销以及相关效劳；以住宅开发带动的地产分销效劳；以住宅开发带动

33、的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式2利润中心是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对本钱负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。为了适应环境的变化和公司开展的需要，由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的缺乏。36S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层能够及时准确地获取管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。2。计算题假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率也称投资报酬率，定义为息税前

34、利润与总资产的比率为20%，负债的利率为8%，所得税率为40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本构造与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解：列表计算如下：保守型 激进型息税前利润万元 200 200利息万元 24 56税前利润万元 176 144所得税万元 70。4 57。6税后净利万元 105。6 86。4税后净利中母公司权益万元 63。36 51。84母公司对子公司投资的资本报酬率() 15。09 28。8母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母

35、公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本构造与负债规模，子公司对母公司的奉献程度也不同，激进型的资本构造对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3。计算题2021年底，K公司拟对L公司实施收购。根据分析预测，并购整合后的K公司未来5年的现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元，5年后的现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L公司实施并购的话，未来5年K公司的现金流量将分别为2000万元、2500

36、万元、4000万元、5000万元，5200万元，5年后的现金流量将稳定在4600万元左右。并购整合后的预期资本钱率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为3000万元。要求：采用现金流量折现模式对L公司的股权价值进展估算。附：得利现值系数表n 1 2 3 4 55% 0。95 0。91 0。86 0。82 0。788% 0。93 0。86 0。79 0。74 0。68解：整合后的K公司=-4000/1+5%1+2000/1+5%2+6000/1+5%3+8000/1+5%4+9000/1+5%5=16760万元明确预测期后现金流量现职=6000/5%*1+5%-5=93600万

37、元预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元不整合的K公司=2000/1+8%1+2500/1+8%2+4000/1+8%3+5000/1+8%4+5200/1+8%5=15942万元明确预测期后现金流量现职=4600/8%*1+8%-5=39100万元预计股权价值=15942+39100=55042万元L公司的股权价值=113860-55042=58818万元企业集团财务管理作业3(5、6章)一、单项选择题1、依据财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式集资为(A)。A、部留存、借款和增资B、部留存、增资和借款 C、增资、借款和部留存 D、借款、部留存和增资2、以

38、下行为中，属于源融资方式的是(D)。A、发行股票 B、从银行借款 C、发行债券 D、计提折旧3、企业集团设立财务公司应当具备的条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于(B)。A、20% B、30% C、40% D、50%4、新业务拓展、信息系统建立与业务开展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的(A)。A、战略风险 B、信用风险 C、市场风险 D、操作风险5、在企业集团股利分配决策权限的界定中，(B)负责审批股利政策。A、母公司财务部 B、母公司股东大会 C、母公司董事会 D、母公司结算中心6、(C)不属于预算管理的环节。A、预算编制 B、预算

39、执行 C、预算控制/组织 D、预算调整7、预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的(A)。A、全程性 B、全员性 C、全面性 D、机制性8、(B)属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。A、收入 B、产品产量 C、利润 C、资产周转率9、企业集团预算考核原那么中的(B)原那么，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的奉献程序，进展综合考核。A、可控性原那么 B、总体优化原那么 C、例外原那么 D、公平公正原那么10、企业集团选择做大、做强路径时，会直接影响预算指标的选择。做大导向下，预算指标会侧重(B)。A、息税前利

40、润 B、营业收入 C、净资产收益率 D、利润总额二、多项选择题1、以下行为中，属于直接融资方式的有(ACDE)。A、发行优先股 B、从银行借款 C、发行债券 D、发行短期融资券 E、发行普通股2、不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循(ADE)等根本原那么。A、统一规划 B、分层监视 C、集中控制 D、重点决策 E、授权管理3、分拆上市对完善集团治理、提升集团融资能力等具有重要作用。具体表现在(BCDE)。A、降低集团治理及财务管控难度 B、解决投资缺乏的问题 C、形成对子公司管理层的有效鼓励和约束 D、提高集团融资能力 E、使母、子公司的

41、价值得到正确评判4、短期融资券的优点有(ABE)。A、节省财务本钱 B、筹资金额较大 C、发行期限短 D、筹资风险大 E、融资本钱较低5、财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于(ABDE)。A、战略风险 B、信用风险 C、担保风险 D、市场风险 E、操作风险6、预算管理的环节一般包括(ABCDE)。A、预算编制 B、预算执行 C、预算控制 D、预算调整 E、预算考核7、企业集团的预算编制大纲中的主要规和确定事项有(ABCDE)等。A、预算导向与集团战略的关系 B、年度预算指标 C、预算编制的根本假设 D、关键预算指标目标值 E、年度预算编制的时间要求及进度安排8、预算监控指标中的财务性关

42、键业绩指标有(ACD)。A、收入 B、产品产量 C、产品单位本钱 D、资产周转率 E、市场份额9、企业集团预算考核应遵循的原那么有(ABCDE)。A、可控性原那么 B、分级考核原那么 C、例外原那么 D、公平公正原那么 E、总体优化原那么10、全面预算中的财务预算包括(BCE)等容。A、资本支出预算 B、现金预算 C、资产负债表预算 D、费用预算 E、利润表预算三、判断题1、企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。2、外部资本市场之间的对接与互补交易，属于部资本市场交易。3、企业集团成立的财务公司，其效劳对象既可以为企业集团部成员企业效劳，也可以向社会提供金融效劳。4、股利政策属于集团

43、重大财务决策。因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。5、整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。6、企业集团总预算具有事先规划和事后汇总的双重作用。7、集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。8、基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。9、公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理 落实公司战略的工具、手段。10、企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。四、理论要点题1、企业集团融资决策权的配置原那么是什么.答：集团融资决策权的配置原那么取决于集团财务管理体制。其根本原那么是：(

44、1)统一规划。集团总部对集团及各成员企业的融资政策进展统一部署并由总部制定统一操作规那么。(2)重点决策。对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策。(3)授权管理。总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据决策权执行权监视权三别离的风险控制原那么，明确不同管理主体的权责。2、企业集团资金集中管理有哪些具体模式.P111答：(1)总部财务统收统支模式。成员企业一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，现金收支的批准权高度集中；(2)总部财务备用金拨付模式。集团总部财务按照一定期限统拨给所属分支机构或分公司一定数额现金备用，等其实际发生现金支出后，持有关凭证到集团财务部门报

45、销以补足备用金；(3)总部结算中心或部银行模式。结算中心是由企业集团总部设立的资金管理机构，负责办理部各成员企业的现金和往来结算业务。(4)财务公司模式。财务公司是一种经营局部银行业务的非银行金融机构，除经营抵押放款，还兼营外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。3、怎样处理预算决策权限与集团治理规那么的矛盾.P138答：在处理这一矛盾时，需要考虑总部的控股地位，相机而定。(1)对于全资子公司，那么总部有权直接下达预算目标。(2)对于控股子公司，母公司一般无权对子公司下达预算，而应当将子公司的预算权交给子公司股东大会和董事会。母公司对子公司的预算决策权，可以通过其在子公司董

46、事会上的多数席位来行使，或者通过其在子公司股东大会上的控股比例与投票权来行使。(3)对于参股公司，集团部门对参股公司决策权无实质影响，从资源配置角度看，参股投资大多属于过江性投资，总部策略要么是增资扩股以实施对参股公司的控制，要么选择退出。4、怎样进展企业集团预算调整.答：集团总部要对集团上下何时需要或能够调整预算、预算调整申报、审批程序等一系列问题进展制度规。符合规定条件的方可申请调整。调整程序为：(1)调整申请，符合调整条件的成员单位应提出申请，经审核后报请集团有关部门审议；(2)调整审议，部门相关部门对调整申请进展审议，并提出审议意见或报告；(3)调整批复及下达。经审议后的预算调整申请及

47、调整实施方案，应提交集团预算决策机构进展决策、批复、并按程序正式下达。五、计算及案例分析题1、案例分析题资料：2003年，TCL集团(000100)借助于运用吸收合并方式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司TCL通讯(TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56。37%的股份)进展股权换股，实现了整体上市的目标。TCL集团整体上市及其背景：2003年9月29日，TCL集团整体上市方案获得了证监会批准，并在国证券市场开创了换股+公募的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯(000542)。按方案，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流

48、通股股东以持有的TCL通讯流通A股购置。方案确定的折股价格为每股21。15元。在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以防止业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的开展。而对TCL集团资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支付TCL集团的国际化开展。TCL集团整体上市模式及其优势：TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两局部：一局部向社会公众投资者公开发行，另一局部是折换TCL通讯(0

49、00542)流通股股东所持股票。TCL集团整体上市模式的优势主要有：(1)集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。(2)上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股一股独大的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理本钱，有利于上市公司更加规的动作和长期的开展。根据上述背景资料及其他 相关材料，要求：(1)分析企业集团整体上市的动机有哪些.(2)

50、TCL集团整体上市的特点是什么.你认为这一模式的操作难点主要表达在哪些方面.(3)通过各种途径收集宝钢股份的整体上市资料，并其将TCL集团整体上市案例进展比较，分析其间的差异。答：(1)整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。整体上市动机包括：解决融资缺乏的问题，解决企业集团总部与控股上市子公司之间的各种治理、管理问题，如关联交易、业绩操纵、利益输送、同业竞争等。(2)很明显，TCL集团整体上市的特点就是换股合并方式的整体上市。既通过集团首发股票并与其控股的上市子公司TCL通讯进展股权换股，实现整体上市的目标。这样的好处在于，对TCL通讯而言，可以防止业务单一带来的经营风险，并可得到足够

51、资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的开展。而整体上市对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规划效应及协同效应更是意义重大。这种模式的优势主要有：一，集团公司股东利益最大化；二，上市彻底，减少了关联交易对中小投资者的侵害，同时缓解了国有股一股独大的问题。这一模式的操作难点在于：业务与资产良莠不齐，容易导致资本市场估值偏低和运行低效率；其次，一般来说，为保证原上市公司股东的权益，换股价格相对较高。宝钢股份整体上市给市场的影响就有所不同，整体上市后，上市公司的主营业务利润由原来的29%降至21%单就上市公司主业的盈利能力来说，整体上市并没有起到更多的积极作用。2、计算题甲公司2

52、021年12月31日的资产负债表如下：2021年12月31日单位：亿元资产工程 金额 负债与权益工程 金额现金 5 短期债务 40应收账款 25 长期债务 10存货 30 实收资本 40固定资产 40 留存收益 10资产合计 100 负债与权益工程100合计其他相关资料：甲公司2021年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。假设甲公司2021年度销售收入提高到13。5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。要求：计算2021年该公司的外部融资需要量。解：部留存利润=13。512%(1-50%)=0。81亿元；资

53、产需要量=资产占销售百分比增量销量=6012(13。5-12)=7。5亿元；(注意，固定资产无需追加)负债融资量=负债占销售百分比增量销量=5012(13。5-12)=6。25亿元；外部融资需要量=资产需要量-负债融资量-部融资量=7。5-6。25-0。81=0。44亿元。3、计算题某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30%。该公司现有甲乙丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司 母公司投资额(万元) 母公司所占股份(%)甲公司 400 100乙公司 350 80丙公司 250 65假定母公司要求到

54、达的权益资本报酬率为12%，且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负一样。要求：(1)计算母公司税后目标利润；(2)计算子公司对母公司的收益奉献份额；(3)假设少数权益股东与大股东具有一样的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。解：1母公司税后目标利润=2000(1-30%)12%=168万元2子公司的奉献份额：甲公司的奉献份额=16880%(400/1000)=53。76万元乙公司的奉献份额=16880%(350/1000)=47。04万元丙公司的奉献份额=16880%(250/1000)=33。60万元3三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润=53

55、。76100%=53。76万元乙公司税后目标利润=47。0480%=58。80万元丙公司税后目标利润=33。665%=51。69万元作业4二、 单项选择题每题1分，共10分1以下不属于反映偿债能力的财务指标有 B 。A流动比率 B速动比率 C资产负债率 D应收账款周转率2利润表是反映公司在某一时期 C 根本报表。A经营成果 B现金流量 C财务状况 D资产情况3财务状况是对公司某一时点的资产运营以及 B 等的统称。A资产负债构造 B资产负债比率 C资产构造 D负债构造4资产负债率，也称负债比率，它是企业 A 与资产总额的比率A负债总额 B流动负债总额 C非流动负债总额 D流动资产总额5基于战略管

56、理过程的集团管理报告体系，应在报告容表达：战略及预算目标、 C 、差异分析、未来管理举措等四项容。A实际业绩 B经营业绩 C集团业绩 D总体业绩6一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是 C 。A管理分析 B管理评价 C管理效益 D管理鼓励7投入资本报酬率ROIC是指在不考虑子公司负债融资情况下或者假定为全权益融资， C 与其投入资本总额账面值的比率关系。A子公司利润 B分公司利润 C总公司利润 D利润总额8盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得 D 的能力。A盈利 B偿债 C利润 D收益9集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和 A 业绩评价。A总公司 B分公司 C子公司

57、D集团整体10财务业绩是指以 D 所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。A非财务数据 B销售数据 C管理业绩 D财务数据二、多项选择题每题2分，共20分1财务管理分析所需要的外部信息有 AB 。A国家宏观经济政策 B产品生命周期 C行业报告 D集团战略 E资本市场与产品市场相关信息2财务报表主要包括 BCD 。A报表主体 B资产负债表 C现金流量表 D利润表 E管理费用表3反映资产使用效率的财务指标有 BC 。A流动比率 B营业收入增长率 C总资产周转率 D应收账款周转率 E销售利润率4会计上，现金流量表要反映出企业 ABCDE 的现金流量。A

58、经营活动 B投资活动 C筹资活动 D财务活动 E科技活动5财务状况主要表达在 BD 等方面。A资产负债率 B资产使用效率营运能力 C盈利能力 D偿债能力杠杆分析 E资本构造6与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有 ABC 等特点。A多层级性 B复杂性 C战略导向性 D简单性 E一致性7一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括 BCDE 等方面。A偿债能力 B营运能力 C科研能力 D成长能力 E盈利能力8业绩评价指标体系主要由 AB 构成。A财务业绩指标 B非财务业绩指标 C盈利指标 D非盈利指标 E财务战略指标9平衡计分卡的业绩维度是 ABCDE 。A财务维度及其指标B客户维度及其指标C部作

59、业流程及其指标D资产利用指标E学习和成长10客户业绩的核心评价指标包括 ABCDE 。A市场份额 B老客户保持率 C新客户获得率 D客户满意度 E从客户处所获得的利润率三、判断题每题1分，共10分1财务报表分析并不是单纯的财务数据分析，它应被当作一种数字游戏。2盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者股东、债权人、员工等利益诉求的程度。3营业利润反映了企业在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。4如何协调本钱与收益、费用与利润的关系是资本构造调整的关键。5短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的构造相关。6所谓分权是指集团管理中将决策权授予给分部，如财务上的投融资决策权

60、、分红决策权等。7利用奉献毛益法对分部及非独立法人单位进展财务业绩评价，具有一定的主观性。8经济增加值的核心理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。9根据国资委相关规那么，国有企业平均资本本钱率统一为6。5%。10集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、开展创新、经营决策、风险控制、根底管理、人力资源、行业影响、社会奉献等方面。四、理论要点题1怎样对待企业集团整体财务管理与分部财务管理分析答：企业集团整体分析着眼于集团总体的财务安康状况，其根本特征为：1以集团战略为导向2以合并报表为根底3以提升集团整体价值创造为目标企业集团分部是一个相对独立的经营实体，他可以表达为子公司分公司或某一事业部，其特征为：1 分局部析角度取决于分部战略定位2 分局部析以单一报表或分部报表为依据3 分局部析侧重财务