财务报表分析任务宝钢公司偿还能力分析

作业一宝钢集团偿债能力分析宝钢集团有限公司（简称宝钢）是中国最具竞争力的钢铁企业，从 1978 年 12 月 23 日在上海长江口破土动工到今天，宝钢建厂已经整整 30 年了。自 2003 年至 2008 年，宝钢连续六年进入世界 500 强。行业分析：国家早在 1998 年就决定把钢铁行业决定为支柱产业，而且由于钢铁行业属于劳动密集型和资本密集型，2008年中国钢铁工业快速发展，在总产量不断升高的同时，产品结构和企业组织结构进一步优化，对外贸易不断发展，行业效益明显提高。 2001 年至 2008 年，全球钢铁业重新恢复了活力， 国际钢铁市场需求兴旺，钢铁企业利润丰厚。但落后产能淘汰工作进展缓慢和对国内资源、能源、环境的压力进一步加大等问题值得高度关注。 2008 年，随着世界经济危机的蔓延，全球钢铁行业发展面临巨大压力，中国钢铁行业下游市场需求减缓，在应对经济危机方面，中国政府频频出台政策措施，对钢铁行业产生积极作用。一、分析宝钢的长期偿债能力：1、2008 年宝钢资产负债率=（负债总额 /资产总额） *100%=（ 102,183,449,550.12/200,021,136,928.14 ） *100%= 51%2007 年宝钢资产负债率= （负债总额/ 资产总额）*100%=（ 93,734,800,188.74/ 188,335,795,256.92 ） *100%= 50%2006 年宝钢资产负债率= （负债总额/ 资产总额）*100%=（ 64.185/151060 ）*100%=42.5%资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。由上面数据显示2008 年的资产负债率比2007 年增加 1%。由 2007年 -2008 年宝钢股份的股票价格可以看出， 债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈利能力，提高股票价格，增加股东财富。我国各行业的基础行业的资产负债率平均为50%，可以看出宝钢的资产负债率在这个范围之内，负债能力正常。通过以上对宝钢股份的分析，可以对宝钢股份的偿债能力有大体的认识，但是还需要分析宝钢股份在行业中的地位，同时与竞争对手作比较。与同行业的首钢相比：2008 年首钢资产负债率= （负债总额/ 资产总额）*100%=（ 9599080000/17405200000 ）*100%=55%宝钢 2008 年的资产负债率比同行业的首钢资产负债率低4%，说明宝钢在同行业中的偿债能力较高，财务风险较低，安全性较高。2、 2008 年宝钢产权比率= （负债总额/所有者权益总额）*100%= （ 102,183,449,550.12 / 97,837,687,378.02 ） *100%=104%2007 年宝钢产权比率=（负债总额 /所有者权益总额） *100%=（ 93,734,800,188.74 / 94,600,995,068.18 ） *100%=99%2006 年宝钢的产权比率= （负债总额/ 所有者权益总额）*100%= （ 64185/86875） *100%=74%2008 年宝钢的产权比率比2007 年增加了 5%，有一定的提高，说明它的财务结构的风险性略有提高，所有者权益对偿债风险的承受能力有所降低。但仍在稳定的浮动范围之内。参考一下首钢的数据：2008 年首钢的产权比率= （负债总额/ 所有者权益总额）*100%= （ 9599080000/7806090000） *100%=122%宝钢 2008 年的产权比率比同行业的首钢产权比率低18%，说明宝钢在同行业中的财务风险较低，所有者权益对偿债风险的承受能力较高。3、2008 年宝钢有形净值债务率= 负债总额 /（股东权益 -无形资产净值） *100%= 【 102,183,449,550.12/（ 97,837,687,378.02-5,964,551,561.91 ）】 *100%=111%2007 年宝钢有形净值债务率= 负债总额 （/股东权益 -无形资产净值） *100%= 【 93,734,800,188.74/（ 94,600,995,068.18-5,626,751,807.39 ）】 *100%=105%2006 年宝钢有形净值债务率= 负债总额 （/股东权益 -无形资产净值） *100%= 【 64185/（/86875-1.674 ）=74%可以看出宝钢的有形净值债务率保持了一个较低的有形净值债务率。这说明：企业具备较强的长期偿债能力，债权人利益的受保障程度较高。宝钢的有形净值债务率比2008 年增加了6%，有形净值债务率有所提高，这说明：企业的财务风险略有提高，企业筹资能力稳步发展，比较0607 年度的大幅提高，说明企业的资金筹措进入了相对谨慎和稳定的阶段。二、短期偿债能力的衡量;1、2008年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=58759444854-72042420078=-132829752242007年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=76,623,850,345.51-75,885,168,161.71=738,682,183.82006年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=51,611,296,652.11-47,266,308,239.7=4,344,988,412.4参考同行业的首钢2008 年的营运资本=流动资产 -流动负债=5939980000-5851170000=88810000由上面数据可以看出2008 宝钢与 07 年比营运资本大幅度降低，说明宝钢的短期偿债能力大大降低，营运资本出现短缺，企业偿债风险大大增加。2、2007年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=58759444854/72042420078=0.812007 年宝钢流动比率=流动资产 /流动负债 = 76,623,850,345.51/ 75,885,168,161.71 =1.012006年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=51,611,296,652.11/47,266,308,239.7=1.092008年首钢流动比率=流动资产/流动负债=5939980000/5851170000=1.01由上面数据可以看出宝钢的流动比率08 年比 07 年降低 0.2，比同行业的首钢少0.2，说明宝钢的偿债能力大幅降低，债权人利益的安全程度降低。说明宝钢的短期偿还能力很差。3、 2007 年宝钢速动比率=（流动资产-存货） /流动负债 =（ 58759444854-35644590875 ） /72042420078=0.322007 年宝钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（ 76,623,850,345.51-5,755,900,000 ）/75,885,168,161.71=0.932006 年宝钢速动比率= （流动资产- 存货） / 流动负债=(51,611,296,652.11-31,514,549,913.06)/ 47,266,308,239.7=0.432008 年首钢速动比率= （流动资产- 存货） /流动负债=（ 5939980000-1561300000 ） /5851170000=0.74由上面数据可以看出宝钢 08 年的速动比率大幅减低， 和同行业的首钢相差0.42，说明宝钢的短期偿债能力明显降低。4、2008 年宝钢现金比率 =（货币资金 +短期投资净额） /流动负债 =6851604374.54/72,042,420,078.52=0.092007 年宝钢现金比率=（货币资金 +短期投资净额） /流动负债=11240041072.36/75,885,168,161.71=0.152006 年宝钢现金比率=（货币资金 +短期投资净额） /流动负债=（ 5,337,491,762.14+11,503,391.54 ） /47,266,308,239.7=0.112008 年首钢现金比率=（货币资金 +短期投资净额） /流动负债=2090990000/5851170000=0.35由上面数据可以看出宝钢08 年与 07 年行吧现金比率降低了0.06，但与同行业的首钢相比相差很大。说明宝钢的支付能力降低，与同行业首钢相比，说明宝钢善于充分利用现金资源，把现金投入经营以赚取更多的利润。5、 2008 年宝钢保守的速动比率=（货币资金 +短期证券投资净额 +应收账款净额） /流动负债=（ 6,851,604,374.54+5,269,190,881.79 ）/72,042,420,078.52=0.16 2007 年宝钢保守的速动比率=（货币资金 +短期证券投资净额 +应收账款净额） /流动负债=（11240041072.36+6311642149.53） /75,885,168,161.71=0.23 2006 年宝钢保守的速冻比率=（货币资金 +短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=（5,337,491,762.14+11,503,391.54+5,181,926,170.93 ）/47,266,308,239.7=0.222008 年首钢保守的速冻比率=（货币资金 +短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=（2,090,990,000+801,250,000 ） /5,851,170,000=0.49由上面数据可以看出宝钢08 年保守速动比率比07 年降低0.07，与同行业的首钢相差很大。综合上面所有分析，宝钢的短期偿债能力在同行业中较低，但长期偿债能力较好。宝钢充分利用了财务杠杆，为企业带来利润增长。