阿里信贷模式专题研究 会计学专业

WWW.UNBANK.INFO正文目录正文目录第一章第一章 一鸣惊人一鸣惊人阿里信贷经营模式与阿里信贷产生背景阿里信贷经营模式与阿里信贷产生背景.5一、阿里巴巴整体商业模式.5（一）第一阶段.6（二）第二阶段.8（三）第三阶段.10二、阿里金融的服务模式.13（一）能借贷：建立小额贷款公司.14（二）能发卡：与 108 家银行合作推信用卡、借记卡.15（三）能理财：支付宝将涉足保险、金融领域.15（四）能存款：不用为客户支付利息.15三、阿里信贷脱胎于银行信贷模式.16四、阿里信贷市场切入点与当前业务量规模.17（一）阿里信贷市场切入点.17（二）当前业务量及规模.17第二章第二章 前方探报前方探报阿里信贷产品服务特色阿里信贷产品服务特色.19一、产品服务特点.19（一）短（时间短）.19（二）简（无抵押、无质押）.19（三）快（网上到款）.19（四）高（年息 20%以上）.19（五）新（微带模式创新）.20二、阿里贷款产品服务模式.20（一）网络贷款模式.20（二）平台业务模式.21（三）数据挖掘模式和小贷流水线.21第三章第三章 谁与争锋谁与争锋阿里信贷优劣势分析阿里信贷优劣势分析.23一、优势.23（一）数据为王（排他性的电商数据）.23（二）信用网络客户.24（三）协同效应（淘宝、天猫、阿里巴巴、阿里金融）.24（四）完善的风控机制.25二、劣势.25（一）无抵押限制贷款额度.25（二）难以避免坏账发生.26（三）不能吸收存款，税务成本高.26第四章第四章 华山论剑华山论剑阿里信贷对银行业务影响分析阿里信贷对银行业务影响分析.27一、客户层面小微企业.27二、业务层面供应链金融.28（一）阿里信贷与供应链金融业务的比较优势.28（二）本质上阿里金融无法对供应链金融造成很大影响.29三、贷款额度和注册资本与银行不在一个级别.30四、中小银行及城商行受到一定冲击.31第五章第五章 管中窥豹管中窥豹阿里信贷风险防控模式剖析及推断阿里信贷风险防控模式剖析及推断.32一、阿里金融风险管理框架.32二、阿里金融信贷流程.33（一）贷前调查.33（二）贷中监控预警.35（三）贷后管理.36二、阿里金融信用贷款风险量化模型推断.37（一）数据基础.37（二）风险计量模型推断.37（三）基于风险评分基础上的审批策略.39第六章第六章 路在何方？路在何方？阿里信贷模式趋势研判及对银行借鉴阿里信贷模式趋势研判及对银行借鉴.41一、阿里信贷模式预测.41（一）未来面临监管可能性.41（二）短期内具备不可复制性.42（三）中长期银行及同业竞争趋势必将加剧.42（四）风险管理面临挑战.43二、银行应做哪些借鉴.43（一）加大数据仓库基础平台建设.43（二）银行业信息技术也应不断与时俱进.44（三）客户信息的管理应是业务部门未来重点工作.45（四）逐步发展网络信贷业务-以建行“善融商务”平台为例.45图表目录图表目录图表 1：阿里巴巴发展过程的三个阶段.6图表 2：阿里巴巴第一阶段两大核心业务一览.7图表 3：2004-2011 年阿里巴巴付费会员数据.8图表 4：第二阶段阶段阿里巴巴电子商务产业链.9图表 5：近年来阿里巴巴大事记.10图表 6：当前阿里巴巴业务模式体系与七大事业群组.11图表 7：阿里巴巴原股权结构.12图表 8：阿里金融产品体系框架.14图表 9：阿里信贷模式演变.16图表 10：阿里信贷主要贷款业务一览.21图表 11：线上与线下的映射关系.23图表 12：供应链的流向.28图表 13：阿里金融小企业贷款三角模型.32图表 14：阿里信贷贷款调查模式.34图表 15：阿里信用贷款贷中监测体系.35图表 16：阿里信用贷款贷后管理机制.36图表 17：商业银行零售评分卡使用流程.38图表 18：征信数据使用举例.38图表 19：零售评分卡的种类.39图表 20：阿里信贷基于风险评分基础上的审批策略.39前前 言言近日，阿里巴巴集团旗下金融业务公司阿里巴巴金融信用贷款业务从只面向付费会员开放转为面向苏浙沪三地所有普通会员开放。这一转变引起了广泛的关注，并被评论人士分析为“狼来了” 。此前，阿里小贷仅针对三地的付费用户，如此一来，业务的覆盖面将成倍增长。对于银行来说，阿里信贷有何特色？优势在哪里？其运行模式如何？对银行现有业务有何冲击？有哪些地方银行可以借鉴的？阿里信贷诚如其所说，是其独创的信贷模式吗？阿里信贷的风险控制模式本质上是什么？带着以上问题，本期专题将为您一一剖析！本报告分为四个章节，第一章总体介绍了阿里信贷经营模式与阿里信贷产生背景；第二章分析阿里信贷产品服务特色，包括产品服务特点与产品服务模式；第三章与银行对比，对阿里信贷优劣势进行分析；第四章详解阿里信贷对银行业务影响；第五章对阿里信贷风险防控模式剖析和推断；第六章，结合当前监管现状，对阿里信贷模式趋势进行研判及对银行提出借鉴建议。第一章第一章 一鸣惊人一鸣惊人阿里信贷经营模式与阿里信贷产生背景阿里信贷经营模式与阿里信贷产生背景既然要分析阿里信贷，就不免要分析阿里巴巴的整体商业运行模式和优势，因为阿里信贷是建立在阿里巴巴电子商务、支付平台、云计算等综合平台基础之上的。也就是说，如果没有阿里巴巴整体集团业务架构基础，是不可能出现阿里信贷的！一、阿里巴巴整体商业模式一、阿里巴巴整体商业模式阿里巴巴作为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在 1999 年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。如今，阿里巴巴网站拥有5700 万用户，几乎遍及世界各国。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240 多个国家和地区超过 6，100 万名注册用户的网上社区。为了转型成为可让小企业更易建立和管理网上业务的综合平台，阿里巴巴亦直接或通过其收购的公司包括中国万网及一达通，向国内贸易商提供多元化的商务管理软件、互联网基础设施服务及出口相关服务，并设有企业管理专才及电子商务专才培训服务。阿里巴巴亦拥有 Vendio 及 Auctiva，该两家公司为领先的第三方电子商务解决方案供应商，主要服务网上商家。阿里巴巴在大中华地区、印度、日本、韩国、欧洲和美国共设有 70 多个办事处。总的来看，阿里巴巴发展经历了三个主要阶段，体现了阿里巴巴商业模式如何适应不断变动的市场环境。图表 1：阿里巴巴发展过程的三个阶段资料来源：银联信整理（一）第一阶段阿里巴巴在 2001 年及 2002 年先后推出的面向供应商的“中国供应商”和“诚信通”业务，这两项业务一直是其核心业务，也是至今为止阿里巴巴主要的收入支柱之一。 “中国供应商”是高等级的付费会员服务（年费 4-12 万不等） ，会员可以获得域名、网店、CRM 软件、会展、培训等各类线上线下的贸易相关服务。阿里巴巴为“中国供应商”投入了大量人力资源与宣传力量，以一千多人的直销队伍来发展该业务的会员数量；阿里巴巴的国际网站以及参与的各种线下外贸展会也会对“中国供应商”进行重点宣传。 “诚信通”是一般等级的付费会员服务（年费 2800 元） ，会员可以获得信用认证、网铺等基本服务。 “诚信通”的销售人员相对较少，会员发展更多依赖呼叫中心外呼以及网上自行发展。“中国供应商”和“诚信通”的价值在于：通过设立不同等级的会员制度，对应不同等级的信用体系以及先后排序，会员（供应商）在获取了买方（采购商）采信后并达成交易后为阿里巴巴付出应有的报酬。阿里巴巴通过这两项业务为买卖双方充当贸易信息中介，并获取报酬，类似传统贸易中的经纪人但有所创新。图表 2：阿里巴巴第一阶段两大核心业务一览资料来源：银联信整理该阶段会员收入是阿里巴巴公司主要的收入来源。以 2004 年阿里巴巴网站会员数量估计，阿里巴巴的会员收入约为 4500 万美元，根据该公司披露的数据分析，这部分收入占据了公司收入的 90%以上比例；而在这部分会员收入中，来自高等级的“中国供应商”收入约占 2/3，来自一般等级的“诚信通会员”收入则约占 1/3。在此同时，阿里巴巴也推出关键词的竞价服务，会员可以为每个关键词的排名前三位竞价（起价 500 元，上限价 16000 元） ，但由于处于起步阶段，这部分收入在总体收入中所占比例暂时不明显。在发展初期，阿里巴巴致力快速扩大会员规模，为此，阿里巴巴采用挖掘采购商资源的手段来实现拓展供应商会员的目的。全球范围内挖掘采购商资源。阿里巴巴在美国、欧洲、香港等地设立办公室，就近发展与当地有采购需求的客户，这些采购商是阿里巴巴用以黏着大规模供应商会员的最有力资源。大力发展线下渠道拓展会员规模。阿里巴巴极为重视对会员的线下拓展营销活动，其绝大部分的会员特别是高等级的“中国供应商”是依靠客户经理面对面的直销发展而来，2004 年之前，阿里巴巴已经在国内 15 个城市设立了分支机构，挖掘当地客户潜力；另外，其呼叫中心的坐席数也达到 500 个，每天每个坐席可以外呼 1-200 个客户，成为“诚信通”会员主要的销售拓展渠道之一。图表 3：2004-2011 年阿里巴巴付费会员数据资料来源：银联信整理在阿里巴巴成长的第一阶段，人（人力）和财（资金）应该是最重要的两个促进因素之一，阿里巴巴的第一阶段应该仍处投资拉动阶段。（二）第二阶段处于第一发展阶段的阿里巴巴，在产业链上的影响与作用有限，因此可以从中找寻到的收益与利润空间也相对有限。因此，阿里巴巴开始寻求从 Meet at alibaba 到 Work at alibaba 的转变，所涉足的业务范围也从促进信息流范畴扩大到资金流与物流范畴，业务开始转向多元化，目标用户群进一步细化与扩大，从 2004 年推出支付宝，2005 年并购雅虎，到 2007 年的阿里软件，皆可成为例证。第二阶段，互联网增值应用的侧重点从个人应用向企业应用倾斜，进入新一轮发展高峰的电子商务领域，尤其汇聚了 80%以上电子商务交易额的 B2B 电子商务领域开始受到各类企业的关注，业内的竞争格局发生了巨大的变化。首先是慧聪/环球资源等 B2B 电子商务企业开始积累了一定的实力并占据相当市场份额；其次是不少新建企业开始投身 B2B 电子商务，并带来新的经营方向与新方式，如网盛专注化工行业做精做深并成功上市，沱沱网/商搜网提供商务搜索，商格里拉对客户信息进行自动匹配等；第三更有一些具有官方背景的机构如中国网/多赢网等也涉足此间，凭借优势资源意图分羹市场，阿里巴巴的行业地位受到挑战。进入第二阶段，阿里巴巴已经积累了一定的用户规模与品牌声誉，与此同时还通过新建、并购等方式扩大了业务范围（增加了搜索功能、支付功能与管理软件功能） 。阿里巴巴在产业链上的影响力与控制力在增强，企业所可以获得的收益与利润范围得以进一步扩大。在新的发展阶段中，阿里巴巴的核心业务除了原有的“中国供应商”和“诚信通”以外，还增加了商务搜索和商务软件两大类业务（见下图） ；目标用户群也从卖方扩大到买卖双方。图表 4：第二阶段阶段阿里巴巴电子商务产业链资料来源：银联信整理商务搜索技术与电子商务业务的结合产生了更多新的盈利点，比如行业垂直搜索，竞价排名，搜索推送等。商务软件的战略意义则更加重大，凭借已经积累的庞大用户基础和各类商务软件，阿里巴巴可以深入用户经营过程的各个环节，增加客户粘性的同时增加收入来源。除了继续追求会员规模的增长以外，阿里巴巴在第二阶段的发展过程中极为重视对老客户的保持工作， “中国供应商”和“诚信通”两项业务的续签率达到了 70%和 80%，使企业用户与收入规模实现稳定增长。进入第二阶段，阿里巴巴员工总数趋于稳定，而且在积累了相当用户规模的基础上，阿里巴巴已经初步具备营收造血能力，由此可见人力和资金因素对阿里巴巴后续发展的影响力开始减弱；基于产品和技术两方面的因素对阿里巴巴未来的发展起到很大助推作用。图表 5：近年来阿里巴巴大事记2008 年六月：口碑网与中国雅虎合并，成立雅虎口碑。九月：阿里妈妈与淘宝合并九月：阿里巴巴集团研发院成立2009 年七月：阿里软件与阿里巴巴集团研发院合并八月：阿里软件的业务管理软件分部注入阿里巴巴 B2B 公司八月：作为“大淘宝”战略的一部分，口碑网注入淘宝，使淘宝成为一站式电子商务服务提供商，为更多的电子商务用户提供服务九月：阿里巴巴集团庆祝创立十周年，同时成立阿里云计算2010 年三月：阿里巴巴集团宣布成立大淘宝战略执行委员会，其成员来自淘宝、支付宝、阿里云计算和中国雅虎的高管，以确保“大淘宝”战略的成功执行。五月：阿里巴巴集团宣布，从 2010 年起将年度收入的 0.3%拨作环保基金，以促进全社会对环境问题的认识。十一月：淘宝商城启动独立域名 T2011 年一月：阿里巴巴集团宣布将在中国打造一个仓储网络体系，并与伙伴携手大力投资中国物流业六月：阿里巴巴集团将淘宝网分拆为三个独立的公司：淘宝网（），淘宝商城（）和一淘（），以更精准和有效的服务客户。2012 年一月：淘宝商城宣布更改中文名为天猫，加强其平台的定位六月：阿里巴巴网络有限公司正式从香港联交所退市七月：阿里巴巴集团宣布将现有子公司的业务升级为阿里国际业务、阿里小企业业务、淘宝网、天猫、聚划算、一淘和阿里云七个事业群资料来源：银联信整理（三）第三阶段第三阶段，可以视为 free at alibaba 阶段，该阶段阿里巴巴调整了业务运营模式，形成七大事业群组；与雅虎打成股票回购协议，获取了自由身以及为IPO 铺开了道路；推出阿里金融，为未来利润区打下基础。1、七大事业群打造 CBBS 市场体系2012 年，阿里巴巴集团调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务（ICBU） 、阿里小企业业务（CBU）和阿里云为事业群，并由这七个事业群组成集团 CBBS（消费者，渠道商，制造商，电子商务服务提供商）市场体系。七个事业群的总裁分别为姜鹏，吴泳铭，张勇，张宇，吴敏芝，叶朋和王坚，七位总裁均向马云汇报。淘宝，一淘，天猫，聚划算，阿里国际业务（ICBU） ，阿里小企业业务（CBU）和阿里云，分别成立于 2003、2010、2008、2011、1999、2003、2009 年。淘宝网孵化了一淘、天猫，三者在 2011 年 6 月实现拆分；中国最大的团购平台聚划算于 2011 年 10 月脱离母体淘宝网开始独立运营。ICBU 和 CBU 脱胎于阿里巴巴第一家公司、即一个多月前成功实现私有化的 B2B。而作为中国最大的商业数据存储、运算、分享平台，阿里云的使命之一应是用数据支撑几大事业群的发展。图表 6：当前阿里巴巴业务模式体系与七大事业群组资料来源：银联信整理最新调整中，原阿里巴巴中国事业部将升级为阿里小企业业务，在原有企业间信息发布、订单采购和大额批发市场的基础上，为更多中小企业提供电子商务服务；原全球速卖通平台和阿里巴巴国际站信息平台整合，升级 的品牌内涵，组成阿里国际业务，打造统一的以英语为基础、任意两国之间的跨界购买和贸易平台，帮助全球中小企业拓展海外市场。七个事业群中，除了阿里国际业务、阿里小企业业务脱胎于阿里巴巴 B2B 公司，其他此前均为独立子公司。而在事业群的管理体系下，子公司之间不但业务系统、管理系统和组织文化等方面都将完全打通，还将形成“你中有我，我中有你”的一体。此次调整也是阿里巴巴集团建立 CBBS 电子商务生态链的一次突破，链条从消费者和渠道商在个人消费平台（淘宝，天猫，一淘，聚划算）网上交易网货开始，由企业贸易平台（阿里巴巴国际业务和阿里巴巴小企业业务）不断供货，然后渠道商再把消费者的个性需求反馈至制造商，并加以引导，为用户按需生产，柔性化生产，促进产业模式升级。所有的交易模式均离不开阿里云的保障。同时，电子商务服务商将为这个链条上的各个环节提供服务。通过落地七大事业群组，阿里将更好地融合原先相对独立的 B、C 市场，让淘宝跟 B2B 真正对接，形成电子商务大市场体系。同时，通过电子商务服务商 S更紧密地结合起来。2、与雅虎达成股权回购2012 年 9 月 18 日，阿里巴巴正式宣布对雅虎的 76 亿美元的股份回购计划完成，阿里集团向雅虎支付了 63 亿美金的现金及市值 8 亿美金的阿里集团优先股。同时，阿里巴巴集团将对目前正在使用的技术，一次性支付雅虎技术和知识产权许可费 5.5 亿美元现金。至此，阿里巴巴的控制权终于掌握在自己的团队手中，可以全力构建自己的电商生态计划。对于雅虎而言这也是一笔合算的买卖。此次阿里巴巴回购股份交易完成之后，雅虎公司可以获得 43 亿美元的税后收入，并计划向股东返还 30 亿美元。此前雅虎进行回购之后，已经向股东回馈了 6.46 亿美元的首付。这几乎是双赢的结果。图表 7：阿里巴巴原股权结构资料来源：银联信整理通过 76 亿的回购计划后，尽管阿里巴巴集团董事会席位表面上没有变化，但阿里巴巴管理层的实际控制权得到了强化，阿里管理层的投票权将超过 50%。公司管理层在董事会中拥有四个席位中的两个，雅虎和软银各有一个，阿里巴巴集团董事会将维持 2：1：1（阿里巴巴集团、雅虎、软银）的比例。此外还约定，未来阿里巴巴首次公开募股（IPO）之时，有权以 IPO 价格回购雅虎所持该集团剩余股份的 50%。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也不再有任何特殊否决权。在股权结构变化的同时，阿里巴巴集团各股东方对公司治理结构也作出了新的安排：雅虎和软银同意将他们的合计投票权控制在 50%以下，超过 50%的部分将授予公司管理层，以防有恶意股东企图改变或影响管理层。总而言之，回购雅虎股票，阿里巴巴意在股东、董事层面建立新的架构，保持稳定，减损内耗，开启阿里集团新局。治权与股权的平衡，这对于阿里巴巴集中精力发展业务是十分有益的。3、阿里金融的推出阿里巴巴最先推出的是阿里金融，其使命是让网商信用创造财富，让网商不怕缺钱，致力于中小企业信用体系建设，并通过与多家银行的合作，为中小企业开辟一条融资借贷的道路。起初，阿里巴巴信用金融部负责对企业申贷的全程服务，包括贷款产品研发、网站产品研发、信贷评估模型建设、贷款风险监控模型建设、贷款客户管理、交易信用建设等全部流程，在银行利益和企业利益之间寻找平衡。几年来信用金融部已经推出了数款专为中小企业度身定做的融资产品，在浙江地区试点并开拓了部分市场。2010 年 6 月，在阿里巴巴、复星、万向、银泰等股东的推动下，阿里小贷公司悄然面世，是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司，实现了阿里巴巴通过自有资本金进行放贷。随着阿里信用贷款客户范围扩展至全国，贷款服务的范围将拓展到长三角、珠三角、环渤海地区。二、阿里金融的服务模式二、阿里金融的服务模式阿里金融是阿里巴巴服务小微企业及个人的综合服务体系，在其规划框架中，涵盖小额贷款公司、银行卡业务、理财业务、存款业务四大模块。图表 8：阿里金融产品体系框架资料来源：银联信整理（一）能借贷：建立小额贷款公司在获得支付牌照后，小额贷款公司的成立意味着阿里巴巴向金融体系的构建又迈开了一大步。2011 年 6 月 21 日，由阿里巴巴集团联合复星集团、银泰集团、万向集团共同组建的重庆市阿里巴巴小额贷款股份有限公司（下简称重庆小贷）在重庆两江新区正式揭牌成立。相比浙江小贷 6 亿元人民币的注册资金，重庆小贷则规模较小，注册资金仅 2 亿元。重庆小贷未来会向银行融资，包括增资扩股等。例如，重庆小贷与工商银行有合作关系，可从工商银行最高拿到注册资金 2 倍的融资额度。重庆小贷与浙江小贷均采用独立法人，两家公司的业务都面向全国，但集团内部会对这两家公司进行业务上的地域划分，以避免辐射的区域大量重叠。既定的是，浙江小贷以长三角区域为主，重庆小贷则以中西部为中心向外延伸。贷款业务主要分为阿里贷款和淘宝贷款。其中，阿里贷款通过与银行合作的方式，针对阿里企业客户进行信用贷款，现已辐射到上海、广东、福建、北京、山东、重庆等地区；淘宝贷款则分为订单贷款和信用贷款。此外，阿里巴巴还推出团购贷款业务。（二）能发卡：与 108 家银行合作推信用卡、借记卡2011 年 4 月，支付宝推出“快捷支付” 。通过该平台，用户无须开通网银，便可直接通过输入卡面信息完成支付。此外，用户还无需受到每日限额 500 元的约束，并能够将支付宝账户与借记卡或信用卡关联起来。截至 2011 年 5 月 31 日止，支付宝“快捷支付”已拥有用户支付宝快捷支付已有用户 1700 万，与 108 家银行签约合作协议，主要应用领域为信用卡业务，现已上线的银行为 83 家。按照计划，支付宝“快捷支付”将于今年年底把业务拓展至借记卡，同时把合作银行扩充至 200 家。在追求合作的数量外，阿里巴巴与银行的合作领域也越来越深入。6 月 17 日，阿里巴巴与广发银行达成战略合作，除了共推快捷支付与联名卡外，双方还将在手机移动支付、缴费与还贷、基金理财，以及中小企业金融合作等创新领域展开全面深入的合作，广发银行还将为阿里巴巴集团提供资金渠道接入。（三）能理财：支付宝将涉足保险、金融领域支付行业以前受制于牌照，金融行业不能进入。然而支付牌照发放后，已有包括支付宝、易宝支付等多家支付企业准备进入。数据显示，国内基金领域存在2 万到 3 万亿的市场，而保险也将近 2 万亿。据了解，获牌照的支付企业首先需要跟证监会基金部做交流，积极申请资质；其次是找合适的基金公司，目前国内的基金公司将近 100 家，如华夏、民生、南方等。目前网上销售的基金量占比很小，大概 5%左右。绝大部分在线下，但是线下很不方便，排队缴费的人很多。20 岁到 40 岁左右的人更希望通过网络解决金融理财的支付问题。（四）能存款：不用为客户支付利息支付宝确认工商银行作为其备付金存管银行，据央行的非金融机构支付服务管理办法规定，为保障“沉淀资金”安全，支付机构只能选择一家商业银行作为备付金存管银行。以支付宝为例，只有用户确认付款后才能将支付宝里的相应额度打入卖家账户。而交易中间所沉淀的钱，被称作“沉淀资金”或“备付金” 。沉淀资金为支付宝提供了稳定、巨大的现金流。数据显示，2010 年中国第三方支付市场（包括互联网支付、手机支付和电话支付）交易额达到 11324 亿元，其中，支付宝占比49%。由于支付宝可以根据企业用户交易活动掌握每一个企业用户的信用情况，可以方便地判断企业用户的优劣，从而解决中小企业贷款难的征信问题。一旦征信问题得以解决，贷款业务就可以开展。早在 2007 年 6 月，阿里与建设银行、工商银行合作共推小企业贷款，小企业不需要任何抵押，由 3 家或 3 家以上企业组成一个联合共同体即可申请贷款。2009 年 9 月，阿里集团又与格莱珉银行信托基金携手开展格莱珉中国项目，向居民提供小额信贷金融服务。目前，中国共有中小企业 4200 万家，其中有 3700 万家在阿里巴巴上面做生意，阿里拥有这些企业的信用记录。能借贷、能发卡、能理财、能存款，在圈地商业的另一边，阿里巴巴的金融帝国正在筑建。三、阿里信贷脱胎于银行信贷模式三、阿里信贷脱胎于银行信贷模式通过上述分析可以看出，阿里信贷与淘宝贷款是阿里金融贷款业务的两个有益的补充，一个是基于阿里巴巴小额贷款公司的贷款业务，一个是通过与银行合作模式开展的贷款业务。目前，引起广泛关注的，是阿里信贷小额贷款公司的信用贷款业务，因为其由原来的浙江、重庆区域推广至全国。但总的来看，阿里信贷之所以能走到这一步，是建立在前期与银行合作的经验之上的。毋庸置疑，阿里信贷在逐步做大、做优的同时，也在不断从银行等金融领域挖掘人才，打造知识和经验基础。举例来说，此前阿里巴巴与建行合作时，构建了阿里贷款系统，其目的是打造贷款业务批量化、自动化、规模化运营支撑平台，实现与建行贷款系统无缝连接，让客户申请贷款到放贷后的工作实现了全流程自动化，提高小企业申请贷款速度！图表 9：阿里信贷模式演变资料来源：银联信整理四、阿里信贷市场切入点与当前业务量规模四、阿里信贷市场切入点与当前业务量规模（一）阿里信贷市场切入点小微企业有三个主要的困难：一是订单难。没有交易行为就没有更多的买家来促成产品的交易，淘宝便为了解决该问题。二是小微企业有了订单以后会面临团队内部管理难的问题，怎样由“家庭作坊”转变为可以进行电子商务活动的电子商务企业。阿里学院便为了解决该问题。融资难则是第三个难题，现在由阿里金融主要解决。对小微企业来说，如果纯粹按照银行的信任评估标准，他们没有任何厂房或设备来进行抵押，也没有经济记录，他们最有希望获得贷款的地方也就只有他们的亲戚朋友。而阿里信贷通过这一途径能够帮助小微企业。此前阿里巴巴的订单贷款也已经在 2 月份开放到全国。这种贷款方式是以订单质押的方式发放的贷款产品。但无法满足商家出于预期销售、购买推广广告等贷款需求。而在淘宝及天猫上的商户大多是销售型的，他们对资金的需求往往比较急、比较快，推出信用贷款产品可以更好的满足需求。此次 46 亿贷款额度的天猫商场信用贷款关键在于阿里金融开启了珠三角、川渝和环渤海地区的服务市场。天猫贷款在 2011 年 9 月份，就已经开放到江浙沪区域，覆盖了两千多家天猫商户，累计贷款金额达到 4 亿多。在阿里金融的规划中，近三万家信用资质较好的天猫客户都将成为其小额信贷用户。淘宝贷款“按日计息，随借随还” 。信用贷款按日利率万分之六计，随借随还。（二）当前业务量及规模阿里巴巴小额信贷公司是唯一一家拥有全国性贷款发放牌照的小额贷款有限公司。截至 2012 年 3 月底阿里巴巴共有 7980 万名注册用户、1030 万个企业商铺及 75.39 万名付费会员。2012 年 5 月，阿里金融宣布，将旗下小微贷款产品天猫信用贷款由“长三角”区域开放至全国，总计投放 46 亿元贷款。全国天猫小微企业均可凭借其网上信用享受这些贷款带来的便利，无需其他抵押。这是自淘宝网推出信用贷款后，阿里巴巴再度推出信用贷款产品。此次 46 亿无抵押贷款的资金来源主要是阿里巴巴旗下的小额贷款有限公司，包括浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（浙江小贷）和重庆市阿里巴巴小额贷款公司（重庆小贷） 。两家小贷公司均是阿里巴巴集团和其他股东共同出资的下属子公司，但由于重庆小贷的自由资金相对比较高，此次增加的 46 亿元信用贷款主要是通过重庆小贷进行发放的，主要来自复星集团、银泰集团以及阿里巴巴三方股东的自有资金。截至 2012 年 6 月末，主要负责运营阿里巴巴旗下小贷公司的阿里金融业务部门，已累计为超过 12.9 万家小微企业提供融资服务，贷款总额超过 260 亿元，日均完成贷款近 10000 笔，平均每笔贷款额度 7000 元。而在 2012 年 7 月 20 日，阿里金融已经实现单日利息收入 100 万元这意味着，如果这一势头持续一年，阿里金融的利息收入将达到惊人的 3.65 亿元。从去年九月份开启天猫贷款至今，天猫的坏账率为千分之一，远低于银行抵押类贷款产品 1.7%左右的坏账率。更早的数据显示，截至 2012 年 2 月末，阿里小贷已累计为 10.30 万户小微企业发放信用贷款，累计放贷超过 260 万笔、170 亿元，户均贷款余额 4.36 万元，超过 99%的信贷资源投放到单户 50 万元以下客户群体上。截至 2012 年 2 月末，在运作贷款产品均为信用类信贷产品的情况下，不良率仅为 0.9%。以日息 0.5%水平计算，这意味着阿里金融目前经营的信用贷款日均规模已接近 20 个亿。可以想见，如果“阿里贷款”向阿里巴巴的普通会员全面放开，这一数据还将呈几何级数上升。支撑如此规模的日均信贷总额，阿里小贷旗下公司的注册资本显然也远比普通小贷公司庞大。数据显示，阿里小贷包括浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司、重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司，目前合计注册资本达到 16 亿元。根据商业银行法规定，发起注册全国性商业银行注册资本金的下限也才 10 个亿。与普通的小贷公司相比，阿里小贷合计 16 个亿的注册资本金规模已在业内居前。第二章第二章 前方探报前方探报阿里信贷产品服务特色阿里信贷产品服务特色一、产品服务特点一、产品服务特点（一）短（时间短）通常情况下，订单贷款多为商户解决极短期资金流转、调头寸所用，因此数额较小，不过，这样的订单通常还款时间也较短。 “阿里金融提供的贷款通常只做短期周转用，100 万以下。根据使用情况来看，获贷额度基本在 50 万元以内。从小微企业实际使用状况看，淘宝平台上，卖家利用信用贷款的额度较高，多用于团队组建、店铺装修及大额度的备货等；日常资金周转很多卖家利用订单贷款来满足。（二）简（无抵押、无质押）阿里小额贷款的一些产品是以信用贷款为主的，尽量不做抵押贷款。阿里信贷关注客户信用、买家好评、交易量、淘宝、经营时限、网络诚信、平台投诉，等核心指标，据此来分析决策客户贷款申请。此外，阿里信贷还将互联网人际关系的元素融合到信用贷款里（SNS 贷款） ，即贷款团购。小企业可以一起团购申请贷款，获取更低的利率。（三）快（网上到款）和当前多数金融机构采用的传统信贷方式不同，阿里金融尝试利用互联网进行信贷创新，提供全年每天 24 小时不间断服务，小微企业可以随用随借、随借随还。根据这些需要贷款公司的信用资质决定是否批准贷款，不需要任何担保和抵押，降低了小微企业融资的门槛。（四）高（年息 20%以上）阿里主要为 B2C（商家对客户）平台即淘宝和天猫的客户提供订单贷款和信用贷款；同时也为 B2B（商业对商业）平台客户提供“阿里信用贷款” 。为了鼓励客户提早还款，阿里小贷采用了按日计息的利息结算方式。其中，淘宝、天猫订单贷款最高额度 100 万元，贷款周期 30 日，日利率 0.05%，折合年利 18.25%；淘宝、天猫信用贷款最高额度 100 万元，贷款周期 6 个月，日利率 0.06%，折合年利 21.9%；“阿里信用贷款”额度为 5 万至 100 万元，贷款周期 12 个月，日利率在 0.05%至 0.06%之间。参照最低的 0.5%。（五）新（微带模式创新）重视中小企业的信用，充分利用数据的能力，放弃了对于担保和抵押的依赖，不仅让网商们的“资金之痛”得以缓解，也正是阿里金融开创的新型微贷的特点之一。作为金融行业首个以电子商务行为数据为信用依据的贷款机构，阿里金融把小企业在阿里巴巴各个电子商务平台网站的行为数据，转化为他们的信用数据，通过互联网的手段为它们提供资金服务，并以此为依据控制放贷风险。这种方式不仅简化了中小企业获贷的环节，也创造了一套评估企业信用的体系。可以说，阿里金融独创的小额贷款服务体系，更吻合中小企业的“胃口”和需要。放弃担保、抵押的条件，极大降低了贷款的门槛，同时，也让网商们日常诚信经营积累起来的网络信用有了更大的用武之地。二、阿里贷款产品服务模式二、阿里贷款产品服务模式虽然在政策的推动下，部分商业银行成立了中小企业部门，甚至投入不少资金用于广告宣传，但在具体的实践中，部分小微企业仍然难以摆脱被歧视的命运。在这种情况下，民间借贷风生水起，利率更是水涨船高。2011 年上半年是民间借贷利率最高的时候，月利 12 分，年利率 144%，而按照政策规定，民间借贷利率不得高于银行基准利率的 4 倍，否则多出的部分不受法律保护。根据这一要求，民间借贷利率的法定最高年利率为 25.24%。正是看到了民间借贷这一商机，部分从事民间借贷的网络平台应运而生。业内人士表示，这些平台的一大作用即是推动了民间借贷利率的透明化和规范化。（一）网络贷款模式网上小额贷款一般有两种模式：一种是像贷帮网这样，针对乡镇、农村的种植户、养殖户、小商户贷款，除了网上申请和审查，同时也会结合申请贷款的客户进行实地调查核实。另一种就是如阿里小贷公司般完全基于线上审查和控制，其服务对象也针对淘宝、天猫、阿里巴巴的商户，纯“虚拟”放贷的模式。阿里小贷公司的优势体现得淋漓尽致，全国上千万小微企业在阿里巴巴的平台上进行买卖，客户有大大小小、多多少少的融资需求，而阿里巴巴手握支付宝多年来沉淀了庞大的后台数据，想了解这些会员企业的情况可以说易如反掌。除了面对的客户是网络商户之外，阿里的小贷路径实际上与其他专注于做微贷的银行和小贷公司并没有太大区别：无需抵押，网商凭借自己的信用申请贷款；网上申请，平均 7 个工作日能完成整个办理流程；按日计息、支取停用更方便。（二）平台业务模式根据客户来源的平台不同，两种贷款产品在阿里小贷公司并存，一种是B2C（商家对客户）平台，即为淘宝和天猫的客户提供的订单贷款和信用贷款，这种产品又叫做“淘宝小贷” ，通常金额较小，最低的一笔贷款不过几百元，但它又是最解燃眉之急的贷款，审查快捷，通过后贷款会即时打入客户的支付宝账户。另一种是为 B2B（商业对商业）平台客户，即为阿里巴巴平台上的企业客户提供的信用贷款，即“阿里小贷” 。对于这类客户，阿里小贷公司的门槛为 5 万元到 100 万元，期限一般为一年，为循环贷加固定贷的模式。循环贷相对灵活，获取一定额度作为备用金，不取用不收利息，可随借随还，日利率在万分之六左右（年利率约合 21.9%） ，用几天算几天，虽类似信用卡，但只算单利；而固定贷则更加便宜，获贷额度在获贷后一次性发放，日利率在万分之五左右（年利率约合 18.25%） ，在贷款中， “固定贷”占比至少要达到 20%，且额度不低于 5 万元。图表 10：阿里信贷主要贷款业务一览资料来源：银联信整理（三）数据挖掘模式和小贷流水线开发新型微贷技术，阿里金融投入了巨大的资源。阿里金融现有员工接近300 人，其中，仅和互联网相关的技术人员就占半数。大量投入之后，阿里金融已经逐渐摸索出一条数据加互联网的新型微贷技术创新之路。和当前多数金融机构采用的传统信贷方式不同，阿里金融尝试利用互联网进行信贷创新，通过网络发展微贷技术，即利用网络低成本广泛采集客户的各类数据信息，通过数据挖掘分析判断客户资质，提供 365 天24 小时不间断服务。重视数据而不是担保、抵押，降低了小微企业融资的门槛。而借助网络，减少人工参与，不仅简化了小微企业融资环节，也使得阿里金融可以同一时间为大批量的小微企业提供服务。凭借“以小为美”理念，基于阿里巴巴平台十多年交易数据积累，利用互联网技术，通过大规模运算和风险模型设计，阿里金融正在打造一条小贷流水线，证明融资服务也能像普通商品一样，实现标准化工业生产，降低成本并确保“质量” 。利用互联网技术，阿里金融正在打造一条信贷流水线，建成真正的信贷工厂，实现贷款的批量化“生产” 。在操作屏幕上，可以看到生产线上每个环节客户的滞留情况、风险状况，以及推进速度。通过模拟工业化作业流程，采用各模块专业控制手段，有效降低运作成本。但是，阿里金融新型微贷技术为当前解决小微企业融资难提供了另一种途径，仍有很长的路要走。阿里金融自身的发展就需要克服很多困难，譬如开发新型微贷技术的人才短缺，小额贷款公司身份不明确，资本金限制等。小结：当前国内众多银行也在推广信贷工厂模式，但从实际了解情况来看，小结：当前国内众多银行也在推广信贷工厂模式，但从实际了解情况来看，许多银行的信贷工厂本质上属于流程优化范畴，即成立独立的中小企业金融部门许多银行的信贷工厂本质上属于流程优化范畴，即成立独立的中小企业金融部门或者将贷款流程各环节人员集中起来提高信贷审批效率。与阿里信贷模式相比较，或者将贷款流程各环节人员集中起来提高信贷审批效率。与阿里信贷模式相比较，仍有一定的差距。因为仍有一定的差距。因为“信贷工厂模式信贷工厂模式”在效率上存在物理、生理等因素的上限在效率上存在物理、生理等因素的上限制约！制约！第三章第三章 谁与争锋谁与争锋阿里信贷优劣势分析阿里信贷优劣势分析一、优势一、优势（一）数据为王（排他性的电商数据）阿里信贷最大的优势，便是其排他性的电商数据。阿里巴巴作为小企业交易平台，提供了企业开设店铺、发布商品、联系上下游企业和完成交易的功能，企业在阿里巴巴平台上的行为，是企业经营状况的一个体现。通过对企业在阿里巴巴网站上的行为进行分析，转化为数据，通过算法和模型将其解读成该企业的实际经营状况，从而预测企业的发展前景。图表 11：线上与线下的映射关系资料来源：银联信整理对于银行来说，做小贷最大的成本在于客户信用水平、还款能力的审查，以及贷后客户现金流的监控等一系列风控成本。银行最想要的就是关于客户信用和现金流的全部真实信息，这也是每家银行都要求贷款客户在自己这里开立账户的原因。支撑阿里信贷工厂化运作的，是阿里小贷公司背后强大的信息系统和数据支持。阿里信贷的客户集中在电商企业，所以阿里巴巴具有排他性的对电商数据的全面掌握，包括交易额、现金流以及成长状况和信用记录等，对这些数据的掌握给阿里巴巴带来明显优势，普通商业银行在电商市场很难与之竞争。此外，阿里信贷大量数据的运算依赖互联网的云计算技术，不仅保证其安全性和效率，也降低了运营成本，同时简化了小微企业融资的环节。与同样以微小贷款著称的包商银行相比，截至 2012 年 6 月末，包商银行累计发放微小企业贷款 20.90 万笔，金额 326.06 亿元。同期阿里小贷公司已累计为超过 13 万家小微企业提供融资服务，贷款总额超 260 亿元，不良率为 0.72%。包商银行从 2005 年便开始致力于微贷，而阿里小贷公司才涉足短短两年，不得不说，相对于银行通过信贷员一家一户跑微贷，阿里小贷公司颇有些坐等客户上门的轻松意味。小结：可以看出，客户的网上交易情况全都在阿里巴巴控制之中，但是对于小结：可以看出，客户的网上交易情况全都在阿里巴巴控制之中，但是对于银行来说，如果遇到某些不诚信的小企业弄虚作假、粉饰报表，就可能得不到企银行来说，如果遇到某些不诚信的小企业弄虚作假、粉饰报表，就可能得不到企业真实的财务数据而掩盖了风险。阿里巴巴利用自身优势对风控成本的降低与传业真实的财务数据而掩盖了风险。阿里巴巴利用自身优势对风控成本的降低与传统信贷相比几乎是天壤之别，其甚至不需要一个信贷员就可以完全掌握商户的情统信贷相比几乎是天壤之别，其甚至不需要一个信贷员就可以完全掌握商户的情况，这种巨大的数据支持是阿里巴巴的财富。况，这种巨大的数据支持是阿里巴巴的财富。（二）信用网络客户信用网络成为阿里信贷竞争的资本。经过若干年的积累，阿里巴巴已经将中小企业的种种特征，包括静态信息和企业经营的动态跟踪，编织成一张信用关系网络。阿里巴巴清楚地知道在其平台上的企业每年的经营状况和业绩，通过其他用户的回馈也能够基本掌握这些企业的信用情况。正是基于对企业的了解，阿里贷款可以在保障资金安全的前提下，选择众多信用良好、交易活跃、有发展前景的企业开展业务。阿里信贷坚持大数定律的原则，即小额度大规模，额度很小，可以做很大的规模，因为客户很多。国家规定小额贷款公司比较硬的指标是：一、基本的客户都是维持在 100 万左右；二、最大的客户不能超过资本金的 5%。但是阿里信贷给自己定的目标比监管部门定的目标更低，其要求客户额度为最高不能超过 100 万。对于淘宝贷款服务，平均的贷款余额只有 5 万块钱。（三）协同效应（淘宝、天猫、阿里巴巴、阿里金融）如今，阿里巴巴主体业务和信贷业务已经形成了相互促进发展的协同效应，促使集团各事业部共同做大做强。依靠电子商务平台给信贷业务提供强大支撑，提供足够的贷款条件信息，促使信贷业务越做越大。而对于当前融资难的中小微型企业来说，阿里巴巴的小额贷款业务足以吸引其进入阿里巴巴电子商务平台，促进电商业务企业客户越来越多，使得主体业务越做越大。此外，通过阿里巴巴 B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台的无缝连接，客户积累的信用数据及行为数据都被引入网络数据模型和在线视频资信调查模式，通过交叉检验技术辅以第三方验证确认客户信息的真实性，将客户在电子商务网络平台上的行为数据映射为企业和个人的信用评价。阿里巴巴结合主体业务来发展金融信贷业务，给其考察客户、防控风险奠定了坚实基础。电子商务平台上注册企业各类信息齐全并且容易快速掌握，同时，电商企业每天的交易流水能够迅速调出，从中就可以分析出一个企业的经营状况、盈亏如何。这给发放小额贷款提供了防控风险的绝佳条件，也是其他金融信贷机构难以做到的。（四）完善的风控机制完整的风险控制体系也是小贷公司不可或缺的核心环节。阿里小贷公司建立了多层次微贷风险预警和管理体系，贷款的前、中、后三个环节紧密结合，利用数据采集和模型分析等手段，根据小微企业在阿里巴巴平台上积累的信用及行为数据，对企业的还款能力及还款意愿进行评估。同时结合贷后监控和网络店铺（帐号）关停机制，提高了客户违约成本，可以有效地控制贷款风险。二、劣势二、劣势（一）无抵押限制贷款额度阿里信贷明显表现出与供应链金融不同的风险控制角度，没有抵押担保，没有信用捆绑，既意味着风险决策的单纯和独立，又意味着风险出现后的无助，由此产生的损失也将是严重的。阿里方面称公司开发了新型的微贷技术，利用网络低成本广泛采集客户的各类数据信息，通过数据挖掘分析判断客户资质，走的是一条数据加互联网的新型微贷技术创新之路。不管是互联网还是数据，能掌握的都是信息，而非资产，即阿里实施风险控制的途径是希望对风险有精确的判断和正确的决策，把损失控制在一个可以接受的比例之内，而非某一笔业务决策失败后可以得到的补偿。如果非要有补偿的话，则只能把贷款金额限制在借款企业在阿里巴巴电子商务交易平台交存的保证金额度内，但如此一来，企业能拿到的只是“保证金周转金” ，无法做大成为主要的融资渠道。尽管存在这些限制，但阿里信贷模式从理念和技术创新方面都有银行无法比拟的优势，可以判断将会占有一个银行无法取代的特定市场。（二）难以避免坏账发生相比拥有百年历史的商业银行，小贷公司的历史不过数十年左右，在如何防范坏账风险、如何监管资金用途方面都有待完善，阿里贷依据网络平台做小贷业务创新，一定程度上使得这些固有风险被放大。小贷公司面对的本来就是高风险群体，网络信贷由于无抵押担保，对用户资金、运营等实际情况又取证困难，很容易出现坏账。虽然贷款利率要比商业银行高很多，损失一笔贷款仍要通过十几笔甚至几十笔交易才能赚回本金。阿里金融官网每隔一个季度都会披露欠款企业黑名单。今年 5 月到 8 月间，阿里金融至少出现了 17 笔金额较大的欠贷，单笔涉及金融多在 100-500 万元之间。（三）不能吸收存款，税务成本高阿里小贷公司毕竟不是银行，对银行来说，贷款只是其核心业务的一部分，银行的优势和特性在于还能吸收存款，以及提供其他多层次全方位的金融服务。对于小贷公司最大的限制在于，向客户发放的贷款只能来源于股东的注册资本金，同时若公司在银行获得授信，央行规定不超过注册资本金 50%的部分可以放贷，因此，无论每天成千上万的商户和个人消费者向支付宝输入多少资金，无论这些资金在支付宝的池子里趴了多久，理论上阿里巴巴都不能将这些钱用于发放贷款，否则就涉嫌非法集资。目前，浙江和重庆两家阿里小贷公司的注册资本金达到 16 亿元人民币，虽然可以比肩小型银行，但相较其平台上庞大的客户群，贷款资金的来源问题迟早会成为其发展的桎梏。除了资金问题，小额贷款公司自身也面临着较为沉重的税收等成本负担，而非金融机构的身份，使得小额贷款在所享受政策等方面与金融机构有着天壤之别，发展前景上也更为模糊。现在某些南方城商行很希望与阿里小贷公司合作，但是都被拒绝了，或许阿里小贷公司还是倾向于自己拿银行牌照或者依附于更大的金融机构。（四）阿里信贷服务范围存在局限性淘宝或者阿里巴巴的商户大部分从事销售或流动领域，这只是产业链条中的特定环节，链条上及链条外的东西还有很多，比如生产、加工等类别的企业客户，而再往外延伸的环节目前尚未完全打通。现在阿里巴巴发展得快是因为它掌握了产业链中最稳定的部分，将来如果要进一步扩张产业链，还存在整合问题。第四章第四章 华山论剑华山论剑阿里信贷对银行业务影响分析阿里信贷对银行业务影响分析一、客户层面一、客户层面小微企业小微企业阿里信用贷款是阿里金融针对阿里巴巴电子商务平台上小微企业开发的纯信用贷款产品。以往仅针对江浙沪阿里巴巴的付费会员开放。分析认为，阿里信用贷款面向普通会员开放，甚至将会有近千万小微企业有机会获得阿里信用贷款的支持。据悉，阿里巴巴中国站注册数量已经超过 5000 万，在阿里信用贷款已经开放的江浙沪区域，这一群体预估在千万级别。阿里巴巴在后台数据上具有的优势，甚至一度让很多商业银行感到后怕。2011 年，阿里巴巴旗下支付宝公司高调向市场推出“快捷支付” ，意欲优化客户在银行账户与第三方支付账户之间切换的流程体验。而这一尝试当时即曾经遭到部分银行抵制。因为如果捆绑数据，客户可以直接跳过银行使用用阿里的支付界面。现在阿里巴巴没有金融牌照，不能发信用卡，不排除以后获取银行牌照，对当前银行业务造成冲击。尽管截至目前阿里巴巴并未获得银行牌照，但“迷你版”的阿里小贷已经初露峥嵘。凭借阿里巴巴强大的数据后台和资本支持，目前阿里小贷日均 20 个亿的信贷规模显然还有进一步膨胀的可能。而反观传统商业银行在小微信贷方面的尝试，阿里小贷未来业务拓展的潜力亦可见一斑。与传统银行在小微信贷方面的尝试相比，阿里信贷拥有强大数据后台、便捷的服务，因此不排除会有部分小贷客户转向阿里巴巴。以民生银行“商贷通”为例。根据民生银行 2011 年年报数据，该行小微企业客户数达到 45.8 万户，其中商贷通客户约 15 万户，小微企业贷款余额达 2325亿元。再以招行小企业信贷中心数据为例，截至 2011 年底，该中心贷款余额为335 亿元，贷款客户数为 5741 户。民生银行和招行在小贷业务上算是国内银行中的佼佼者，但跟阿里巴巴拥有7980 万注册用户、1030 万个企业商铺及 75.39 万名付费会员的规模相比，显然不是一个量级。而更为重要的是，商业银行手中只有客户自身的支付结算数据，在公司信贷业务上需要另建专门的信用评价系统。从这个角度来说，阿里巴巴的信贷理念跟传统商业银行完全不同。不仅客户层级不同，对于客户信用如何评定的一整套理念也完全不同。二、业务层面二、业务层面供应链金融供应链金融（一）阿里信贷与供应链金融业务的比较优势在银行，真正意义上的小微企业今天仍然被拒之门外，小企业贷款被定义为年销售收入 1 亿元以下、申请贷款金额在 1000 万元之内的贷款，年销售收入在1000 万元以下的企业基本上被直接判定为不满足贷款的基本条件，即便对满足条件的企业，都必须提供担保（一般采用小企业互相担保、专业担保公司担保或财产抵押） 。尽管银行的零售业务部门会经营一些面向小企业主和个体工商户的小额贷款（一般称为个人经营贷款） ，但基本上都是在有物业抵押的基础上来做的，而且实际利息和费用负担不会低于阿里信贷的上述官方基准价。所以对这部分企业而言，阿里信贷可能是优于银行贷款的选择。阿里信贷的另一个优势是贷款企业免于和交易对手的信用捆绑，不需看“大款”的脸色行事。供应链金融是银行进入中小企业信贷市场的重要工具，但在实务中借款企业的融资申请是否能得到批准，通常与核心企业关系非常直接：一是借款企业必须和核心企业构成交易关系，由交易而得到应收账款（有时也会以应付票据表现） ，或者收货权；二是核心企业必须愿意配合他们向银行出具某种承诺，答应在借款企业不能如期还款时将其应负的义务转偿银行。1图表 12：供应链的流向资料来源：银联信整理1微小企业信贷与供应链金融比较研究，林晓中，兴业银行总行贸易金融部总经理银行在设计供应链金融解决方案时，核心企业的资信情况和交易关系稳定性以及核心企业的配合程度（如是否愿意与提供融资的银行进行某些书面协议或者锁定付款路径的安排）就显得尤其重要，如果情况都合乎银行的期望，借款企业财务状况的重要性将被降低，否则借款企业仍会被银行拒贷。对于与核心企业没有构成直接交易关系的企业，融资通常以合格动产质押来支持。银行很难在没有风险转移手段的情况下，像阿里信贷一样敢于仅凭经营数据来决定放款。（二）本质上阿里金融无法对供应链金融造成很大影响目前供应链金融已经在实务上发展成为银行的一个相对独立的业务门类。这项在过去十来年间蓬勃发展的业务日益展示其复杂性和综合性。供应链金融已经脱离了商品融资单