财务管理课件

肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂芈薅螇膁蒀莈螃膀膀蚃虿螇节蒆薅螆莄蚂袄螅肄蒄螀螄膆蚀蚆袃艿蒃薂袂莁芅袀袂肁蒁袆袁芃莄螂袀莅蕿蚈衿肅莂薄袈膇薈袃袇艿莀蝿羇莂薆蚅羆肁荿薁羅芄薄薇羄莆蒇袆羃肆蚂螂羂膈蒅蚈羁芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂芆螈聿膅蒂蚄肈莇芅蚀肇肇薀薆肆腿莃袅肅芁薈螁肅莃莁蚇膄肃薇薃膃膅莀袁膂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第一章财务管理总论第一节 财务管理的内容一、财务管理的概念在企业生产经营过程中，存在着两种运动过程。一方面实物商品不断地运动，实物商品的价值形态也不断地发生变化，由一种形态转化为另一种形态，周而复始，不断循环，形成了资金运动。所以，企业的生产经营过程，一方面表现为实物商品的运动过程，另一方面表现为资金的运动过程或资金运动 。企业的资金运动，构成企业经济活动的一个独立方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。从表面上看是钱和物的增减变动。其实，钱和物的增减变动都离不开人与人之间的经济利益关系。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。二、财务活动企业再生产过程表现为价值运动或者资金运动的过程，而资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应的，或者说，资金运动形式是通过一定的财务活动内容来实现的。所谓财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。从整体上讲，财务活动包括以下四个方面: (一)筹资活动所谓筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。在筹资过程中，企业一方面要确定筹资的总规模，以保证投资所需要的资金；另一方面要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险。企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业自有资金，二是企业债务资金。 (二)投资活动企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益；否则，筹资就失去了目的和效用。企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，狭义的投资仅指对外投资。 企业在投资过程中，必须考虑投资规模；同时，企业还必须通过投资方向和投资方式的选择，来确定合理的投资结构，以提高投资效益、降低投资风险。 (三)资金营运活动首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品售出后便可取得收入，收回资金；第三，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。企业的营运资金，主要是为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，营运资金的周转与生产经营周期具有一致性。 (四)分配活动 广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程；而狭义的分配仅指对利润尤其是净利润的分配。企业筹集的资金归结为所有者权益和负债两个方面，在对这两种资金分配报酬时，前者是通过利润分配的形式进行的，属于税后分配；后者是通过将利息等计入成本费用的形式进行分配的，属于税前分配。三、财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。(一)企业与政府之间的财务关系 (二)企业与投资者之间的财务关系(三)企业与债权人之间的财务关系 (四)企业与受资者之间的财务关系(五)企业与债务人之间的财务关系 (六)企业内部各单位之间的财务关系(七)企业与职工之间的财务关系第二节 财务管理的目标一、财务管理目标的含义财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。(一)利润最大化即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 以利润最大化作为目标的原因1. 生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；2.在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 利润最大化目标存在的问题z 1.这里的利润是指企业一定时期实现的利润总额,没有考虑资金时间价值；z 2.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；z 3.没有考虑风险因素；z 4.片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。z 5.利润是反映的是企业过去某一时期的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力。z 6.利润的计算受会计处理方法的影响较大，有时并不反映企业的真实盈利情况。 (二)资本利润率或每股利润最大化资本利润率是利润额与资本额的比率。每股利润是利润额与普通股股数的比值。这个目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较。但该指标仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 (三)企业价值最大化企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。投资者在评价企业价值时，是以投资者预期投资时间为起点的，并将未来收入按预期投资时间的同一口径进行折现，未来收入的多少按可能实现的概率进行计算。可见，这种计算办法考虑了资金的时间价值和风险问题。企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值或股东财富越大。 企业价值最大化目标的优点 1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2. 反映了对企业资产保值增值的要求，因为股东财富越多，企业市场价值就越大；3. 可克服管理上的片面性和短期行为；4. 有利于社会资源合理配置。社会资金通常流向企业价值最大化或股东财富最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。 企业价值最大化目标存在的问题 1. 股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力。2.为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。3.对于非上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确。二、股东与经营者的目标冲突与解决（委托代理问题与利益冲突）z 企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。z 股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。(一)股东与经营者的目标z 1.股东的目标 z 使自己财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。 z 2.经营者目标 z 增加报酬、增加闲暇时间、在职消费和避免风险 （二）经营者对股东目标的背离z 1.道德风险。经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。他们没有必要为提高股价而冒险，股价上涨的好处将归于股东，如若失败他们的“身价”将下跌。他们不做什么错事，只是不十分卖力，以增加自己的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追究他们的责任。z 2.逆向选择。经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，自己借款买回，导致股东财富受损。（三）防止经营者背离股东目标的方式z 1.监督（1）避免“道德风险”和“逆向选择”的出路之一是股东获取更多的信息，对经营者进行监督。（2）全面监督在实际上是行不通的。经营者比股东有更大的信息优势，比股东更清楚什么是企业更有利的行动方案；全面监督管理行为的代价是高昂的，很可能超过它所带来的收益。（3）监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题。 z （1）解聘z （2）接收（被并购的威胁）z 2.激励z 激励的作用：z （1）使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东利益最大化的行动。（2）激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。z 矛盾：报酬过低，不足以激励经营者，股东不能获得最大利益；报酬过高，股东付出的激励成本过大，也不能实现自己的最大利益。 z 方式：(1)“股票选择权”方式z (2)“绩效股”形式z 3.最佳的解决办法z 同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。z 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 三、财务目标与债权人的冲突与解决z 债权人目标：收回本金、获得利息借款合同一旦成为事实，资金划到企业，债权人就失去了控制，股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，其通常方式是：第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债的价值下降，使旧债权人蒙受损失。 z 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产对优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：z 第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。z 第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。四、财务目标与利益相关者z 广义的利益相关者z 广义的利益相关者包括一切与企业决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者（股东和债权人）、产品市场利益相关者（主要顾客、供应商、所