《工程财务管理》课程复习资料

工程财务管理课程复习资料1建筑施工企业财务管理总论1 .财务管理的内容（P8）2 .建筑施工企业财务管理目标：产值最大化、利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（P10）（理解观点，企业财务管理总体目标的最佳选择）3 .财务管理的职能：基本职能（组织资金运动、处理财务关系）+具体职能（计划、组织、指挥、协调、控制）（P14）4 .建筑施工企业财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务控制、财务分析（P18）2建筑施工企业财务管理中的价值观念1 .资金时间价值的概念（P47）2 .风险价值的含义（P59）3 .风险报酬的计量（P60）【例】某建筑施工企业拟对 A B两个项目进行投资选择。 A B项目都受未来经济发展状况的不确定性的影响。而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关A、B项目的概率分布和预计报酬率如下表所示。表A、B投资项目预计报酬率及其概率分布未来经济发展状况发生概率P预计报酬率RA项目B项目经济繁荣0.260%30%经济一般0.620%20%经济衰退0.2-20%10%根据上述资料，试回答下列问题：（1）分别计算 A B项目的期望报酬率。（2）分别计算 A B项目的标准离差。（3）分别计算 A B项目的标准离差率。（4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。解：（1） A项目的期望报酬率 =0.2 X60%+0.6X20%+0.2X （-20%） =20%B项目的期望报酬率 =0.2 X 30%+0.6X 20%+0.2X 10%=20%（2） A项目的标准离差-20%-20%)葭 02=25.30%J (60-20%) 2 X 02+2。>X 0-6 4-B项目的标准离差(30-20%)X 02+2。% " X 0*十(10%-20%) 2 X 02=6.32%（3） A项目的标准离差率 =25.30%/20%*100%=126.5%B 项目的标准离差率 =6.32%/20%*100%=31.6%（4）由于A、B项目期望报酬率相同，但 A项目的标准离差、标准离差率均高于B项目，说明相同收益率下A项目风险更高，所以选择B项目进行投资。4 .风险报酬斜率的确定方法（根据决策者的主观经验确定：风险厌恶者、风险偏好者、风险中庸 者怎样确定风险报酬斜率）（P62）5 .建筑施工企业财务管理风险有哪些？风险管理策略有哪些？ （P56、P63）3建筑施工企业筹资管理1 .建筑施工企业筹资原则（P68）企业筹资决策时，首先应确定资金需要总量2 .建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式（P69）3 .债务资金和权益资金的特点（P71）4 .各种筹资方式特点的理解（风险、筹资成本）（P77）5 .短期筹资管理（P77）r商业信用（含义、形式）（P82）自发性负债筹资（L应付费用（1）短期筹资4短期借款I短期融资券（成本）（2）商业信用条件（P83）3/10 , n/30 : n/30信用期限是 30天10一折扣期限3现金折扣为3%3/10一企业10天内还款，可享受现金折扣是3%,即可以少付款 3%【例】恒远公司按 3/10、n/30的条件购入价值10000元的原材料。现计算不同情况下恒远公司 所承受的商业信用成本。免费信用：如果公司在10天内付款，便享受了 10天的免费信用期间，并获得3%勺现金折扣，免费信用额为 9700 元（10000 - 10000 X 3% = 9700 元）有代价信用：如果公司在10天后、30天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/ （1-3%） *360/ （30-10 ） =55.67%展期成本：如果公司在50天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/ （50-10 ） =27.8%6.长期资金筹集管理（P88）*企业资本金权益资本筹资吸收投入资本发行股票（股票的股票价值、发行价格 ）（P92）长期筹资 <（普通股股票、优先股股票特点）长期借款I长期债务筹资 J企业债券（债券发行价格的影响因素、发行价格）（P104）I融资租赁（含义、特点）（P108）发行优先股融资混合性筹资t发行可转换债券筹资L发行认股权证筹资7 .资金成本含义、分类（P118）资本成本有三种类型：个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。（债务资金成本、权益资金成本）综合资本成本是公司进行 资本结构决策的基本依据。（加权平均资金成本）边际资本成本是公司 追加筹资决策的依据。（边际资金成本）8 .影响资金成本高低的因素（P118）9 .资金成本的计算（P120）【例】某建筑施工企业的资金来源及其结构如下：表某建筑施工企业资金来源及结构表资金结构金额/万元普通股股本10 000优先股股本2 500债券资金7 500银行借款5 000（1）该企业普通股股票按面值发行，筹资费率为2%预计下一年发放的股利率为8%以后每年增长1%（2）该企业优先股股票按面值发行，发行费率为5%每年支付10%勺股利。（3）该企业发行债券的年利率为8%债券筹资费率为1%（4）该企业银行借款年利率为5.5%。（5）该企业所得税率为 25%要求根据上述资料，为该企业计算：普通股资金成本；优先股资金成本；债券资金成 本；银行借款资金成本；综合资金成本。解:普通股资金成本Kc优先股资金成本Kp债券资金成本Kb银行借款资金成本8% 1% 9.16%1 2%10%100%1 5%8%(1 25%)1 1%10.53%6.06%Kl 5.5%(1 25%) 4.13%综合资金成本Kw100009.16%250002500 “Lcc， 7500 10.53%6.06%250002500050004.13% 7.36%2500010 .资本结构的理解（P125）11 .资本结构决策常用的方法： 资本成本比较法、 每股收益无差别点法、企业价值比较法（P128） 【例】某房地产开发公司现有股票 1000万股，股本总额10 000万元，公司债务 6000万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股票100万股，每股发行价格 10元；二是平价发行公司债券1000万元。若公司债券年利率为12%所得税率为25%根据上述资料，要求：(1)计算两种筹资方式的每股收益无差别点。(2)如果该公司预期息税前利润为4000万元，对两个筹资方案作出择优决策。解：(1)(EBIT-6000 12%) (1 25%) EBIT-(6000 1000) 12% (1 25%)1000 1001000解得：EBIT 2040(万元)(2)由于该公司的息税前利润为4000万元，大于每股收益无差别点的息税前利润2040万元，所以应该第二种筹资方式，即选择发行债券筹资。12 .经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的含义及计算(P130)(1)经营杠杆：由于存在固定生产成本，产生经营杠杆效应，使息税前利润的变动率大于销 售量的变动率。经营杠杆系数(DOL :息税前收益变动率相当于产销量变动率的倍数。DOL= (EBIT+F) /EBIT(2)财务杠杆：由于存在固定财务费用，产生财务杠杆效应，使公司每股收益的变动率大于 息税前利润的变动率。财务杠杆系数(DFD :普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数。DFL=EBIT/ (EBIT-I )(3)总杠杆：是由于同时存在固定生产成本和固定财务费用而产生的，销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动，这就是总杠杆效应。总杠杆系数(DTD ：指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。DTL=DOL*DFL【例】某施工企业的损益表(部分数据)如下表所示。表某施工企业损益表项目金额/万元销售收入4 575可艾成本2 280固定成本920利息费用135要求：计算该销售量水平下的DOL DFL, DTL解：DOLDFL4575 22801 674575 2280 9204575 2280 920 一,1.114575 2280 920 135DTL1.67 1.11 1.854 建筑施工企业项目投资管理(本章节相关内容在工程经济学中已讲过，故该章节不作为重点考试内容O5建筑施工企业流动资产管理1 .营运资金的概念（P198）2 .流动资产的概念、内容、特点（P200）3 .现金的特点、现金管理的目标、现金的持有动机（交易性动机、预防性动机、投机性动机）（P204）4 .提高现金使用效率的方法（P207）5 .最佳现金持有量确定（成本分析模式、存货管理模式、现金周转模式、随机模式）（P213）6 .现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期现金周转率二日历天数（360） /现金周转期天数? 现金周转天数短，现金周转率高，说明现金周转速度快，使用效率高，现金占用量越小。（同样适用于存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期）（P215）7 .应收账款产生的主要原因及管理目标（P217）8 .应收账款的成本（机会成本、管理成本、坏账成本）含义（P218）9 .信用政策的内容（信用标准；信用条件：信用期限、现金折扣率和折扣期限；收款政策）（P218）10 .存货成本构成（取得成本：购置成本、订货成本；储存成本；缺货成本）（P226）11 .建筑施工企业经济订货量基本模型及运用（P231）【例】某企业每年耗用某种材料400kg，该材料单位采购成本为 20元/kg,单位储存成本为8元/kg,每次订货成本为 25元/kg,试计算该企业的经济订货量、年最佳订货次数、存货最佳总 成本、最佳订货周期、经济订货量占用资金（假设一年有360天）。解：企业的经济订货量 Q= 2 400 2550 kg8年最佳订货次数为=400欹50存货最佳总成本为=J2 400 25 8 400元一.八 一，,1，一最佳订货周期=1年 45天8、，一 ,一,50一经济订货量占用资金=50 20 500兀212 .建立保险储备的订货模型应考虑的因素（P235）6建筑施工企业固定资产管理1 .固定资产的概念（P250）2 .固定资产损耗（P256）3 .固定资产折旧的计提范围（P257）应计提折旧固定资产和不计提折旧固定资产4 .固定资产折旧的计算方法（年限平均法、工作量法、加速折旧法：双倍余额递减法、年数总和法）（P258）【例】某建筑施工企业于 2014年6月投入使用一台崭新设备，原价 570万元，预计净残值 10 万元，折旧年限7年。要求：试用年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算该设备的每年折旧额。解：（1）年限平均法年折旧额=（570-10 ） /7*100%=80 （万元）（2）双倍余额递减法使用年限固定资产原价年初固定资产账面净值年折旧率年折旧额累计折旧额15705702/7162.86162.862570407.142/7116.33279.193570290.812/783.09362.284570207.722/759.35421.635570148.372/742.39464.026570105.98-47.99512.01757057.99-47.99560（3）年数总和法使用年限固定资产原价应计折旧总额年折旧率年折旧额累计折旧额15705607/2814014025705606/2812026035705605/2810036045705604/288044055705603/286050065705602/284054075705601/28205605.固定资产投资的特点（P265）6.固定资产投资决策需要考虑的因素（P271）7建筑施工企业施工成本管理第7章的教学内容在建设工程成本规划与控制课程中详细讲解，故该章节不作为重点考试 内容。8建筑施工企业工程结算、收入、利润及利润分配管理1. 工程结算的含义（P342）2. 预收备料款的扣还（P345、P346）【例】某建筑施工企业与甲方签订了一份工程施工合同。合同总价 10 000万元，工期2014年2 月1日至2015年7月30日，工程价款采用按月结算办法。预付备料款额度为 25%在开工前10天内一次性拨付，以后随工程陆续完工抵充每月完工工程价款。该工程材料费比重为60% 2014年度承包工程总价为 6000万元，承包商各月份完工工程情况如下表所示，试计算预收备料款、 起扣月份及从起扣月份起每月应扣还预收备料款？月份23456789101112当月300400500600700800800700500400300300700120018002500330041004800530057006000解：开工前发包商应向承包商拨付备料款=6000*25%=1500起扣点年度未完施工价值 =1500/60%=2500备料款起扣点已完工程价值=6000-2500=3500由上表可知，8月份达到起扣点8 月份应扣还备料款：（4100-3500 ） *60%=3609 月份应扣还备料款：700*60%=42010月份应扣还备料款：500*60%=30011月份应扣还备料款：400*60%=24012月份应扣还备料款：300*60%=1803. 工程价款结算的程序（P348）4. 建筑施工企业主营业务收入、其他业务收入包括内容（P358）5. 建造合同白分类（P359总价合同、单价合同、成本价酬金合同适用范围）6. 利润的概念、企业生产经营追求的目标（P366）7. 建筑施工企业利润的构成（营业利润、利润总额、净利润） （ P367）8. 企业所得税的计税依据：准许扣除的项目、不得扣除的项目（P377）9. 提取法定盈余公积金的程序（ P383）10. 建筑施工企业利润分配的程序（股份制企业利润分配的流程）（ P384）11. 股利政策（剩余股利政策、稳定股利政策、变动股利政策、正常股利加额外股利政策）的理解（ P392）9 建筑施工企业财务分析考点：1. 财务评价的基本报表 （资产负债表、 利润表、 现金流量表、 所有者权益变动表） 的作用 （ P400）2. 财务分析的含义（P409）3. 财务分析与评价的内容（偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、财务趋势分析、财务综合分析） （ P412）4. 财务分析与评价的基本方法（比较分析法、趋势分析法、 比率分析法 、因素分析法） （ P415）5. 基本财务比率分析各财务评价指标的计算及判别准则（特别注意：流动比率、速动比率、资产负债率） （ P422）6. 企业财务状况综合分析方法主要有：综合分析法、杜邦分析法（P436）7. 杜邦财务评价体系的基本原理（ P440）