股权投资财务尽职调查研究分析 财务管理专业

Alexandra Reed（1989）在其所写的著作当中主要是从两个方面针对财务尽职调查进行探究的，一方面是以投资方的视角所进行的探究，另外一方面是以融资方的视角展开探究，讨论了哪些因素会造成信息不对称，以上述两方实际需要的视角针对尽职调查设定了前期尽职调查障碍，具体内容为：双方依照自身与另一方存在的差异进行了总结，因此，就导致了企业事实的消息出现了纰漏，也就导致了双方对彼此的成见。此外，企业双方还针对企业现状以及企业的合法性等诸多方面进行了不同程度的调查，这种方式在某种程度上是非常值得借鉴的，无论是作为对人员的培训还是对私募股权者来讲，都是具有非常意义的。 Sahlman（1990）针对股权投资信息进行了深入的研究。得出不对称的理论研究方式，这种方式的提出在很大程度上解决了投资双方存在的矛盾，同时，也在很大程度上对信息不对称进行了化解。因此，它也就成为了到目前为止最具权威的经典文献，它的出现，为私募股权的发展奠定了良好的基础，对于私募股权而言，具有重大影响。Gordon Bing(2000) 针对财务进行来了研究。并提出了相关性理论，主要针对技术操作和调查方式进行。此外，还着重的讲述了调查财务的重要性。威廉.詹姆斯康纳（2008）在研究的过程中，针对调查人员进行了深入研究，在他看来，调查人员其自身必须具备一定的素质，首先应该具有一定的实践经验，其次是在财务报表以及财务技能等方面应具有一定的基础，只有具备这样的素质才能在工作的过程中不出现披露，同时也能出色的完成调查任务。Justin J.camp(2002)针对投资风险中的调查进行了一系列的分析总结。随后在明智的风险投资选择与尽职调查指南中详细的对概念进行了表述。此外，他还针对企业发展设计了较为详细的发展计划，在计划中详细阐述了调查过程中应采取的方式和基本操作。Martin Kenny(2000)在进行研究的过程中，针对硅谷地区的私募股安全投资进行了分析，得出的结论是该地区现存的高科技技术较为发达。从中我们就可以清楚的看到，企业应对事实信息进行有效的关注，只有这样才能更好的迎合市场需求，所以企业在发展的过程中必须同市场进行严格的接轨，只有这样才能保证企业与市场发展相协调。此外，尼肯还针对企业私募股权进行了细致的分析，所得出的结论是私募股权对区域发展具有很大的影响，值得企业重视。Justin(2004)针对美国现阶段的情况进行了分析总结，并完成了一整套可行性较高的计划。此外，他还针对卓越管理团队的管理方式进行了分析，得出知识产权的独到见解。并指出，企业要想成功的对投资公司有所了解，必须在调查过程中完全掌握投资风险，并在进行投资之前作出详细的预案，因为只有这样才能在最大程度上降低成本，节约资源。从我国现阶段的发展情况来看，这份分析具有一定的参考价值。1.2.2 国内研究综述综合的分析我国现阶段发展情况以及我国现状，在此领域上可借鉴的文献资料非常少。这也能从侧面体现出我国在该领域方面起步比较晚。但是，从国外的一些较为先进的具有权威的文献和实例中我们能够吸取很多。随着社会的不断发展，我国在该领域方面的专家也在不断的进行探索，尽管我们起步较晚，但随着行业人士的不断努力，也取得了初步性进展，为今后的发展奠定了夯实基础。任家华（2011）在研究的过程中得出：财务分析应进一步的同财务目标进行综合。因为这二者之间是有着共同的目标。那就是为企业发展创造最大化的利益。所以，他提出了价值、战略、经营三者相结合这一理论体系。周福源（2012）针对传统企业的财务和逻辑进行分析总结。得出的结论是：传统形式的财务在逻辑上存在不足，在逻辑上也缺乏相关理论作为支撑。针对这一现状，他构建了一套新型的、可行性较高的理论体系，即综合性财务分析框架体系。该体系能够详细的将企业的财务和逻辑现状进行分析呈现，从而更好的为管理者和投资者服务。赵彦华、杨春权、李东生(2007)认为，从目前我国的实际情况而言，在尽职调查上所采取的方式还不够理想，在方式上与国外的先进国家相比还存在差距。通过对现有材料的分析，从中总结出了发展方向，即：在今后的发展过程中，主要针对企业运营情况以及财务等方面进行调查。学者肖如粱、陈小平圆等将进一步的对SWOT进行分析，并成功的将其运用到经营战略上，同时，还针对企业发展进行了进一步的评价。 彭君、叶德平(2005)利用假设法得出以下结论：进行风险调查能够有效的防止企业风险，话句话说，从事这项工作能够有效的降低企业风险的发生，继而促使企业获取更多的利益。但由于不对称信息的存在，也会带来不利因素，这就要求企业建立相关的制度，这样就可以有效的防止不利因素的产生。方式具体方法问卷调查法这种方式也叫自行分析法，主要以问卷的形进行调查，属于书面信息，这种方式在形式上较为传统，但是这种方式最为直接，也是迄今为止被运用的最多的一种方式。审阅针对财务报表等资料进行分析，从中预测风险，主要针对趋势和结构进行分析，此外还要对不同渠道的信息进行整合，从中找出较为突出的问题。分析这种方式主要是对事物、现象等进行解读，剖析其内在的含义。被应用到财务尽职调查中基本上就是对所获取的资料进行整合分析，并从这些资料中提取有利用价值的东西。最终得出结论，为企业的日后发展制定方向和计划。访谈属于交谈访问的一种形式，要求企业内部各级领导人员进行沟通，同时要求调查人员需要有着不同的背景，因为只有这样才能更具代表性。通过交流沟通，最终得出一致的方案。这种调查方式一般不会采取函证、实物盘点、数据复算等财务审计方法，大都会选择趋势、结构等分析手段。小组内部沟通这种方式直白的讲就是小组成员间进行意见交换，通过小组成员的意见反馈进行信息的分析整合，最终得出具有可行性的结论。对于企业而言，在进行资本运作的过程中，首先要进行的是对财务方案的分析和方案设计、因为这是企业进行交易谈判的资本，也是前提条件。它可以准确的判断和制定战略目标。此外，充分的掌握企业的资产以及负责、盈利能力、现金流等实际情况、运营现状等，这些必要条件在企业发展过程中能够起到至关重要的作用。