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LLDPE基础知识 一德研究院 工业品研发中心,1,目 录,1、LLDPE简介 2、LLDPE供需格局 3、LLDPE产业链及价格影响因素 4、LLDPE期货合约,2,1、LLDPE简介,3,PE概述,4,线型低密度聚乙烯(LLDPE) ：Line-Low-Density Polyethylene ，是大连商品交易所上市的第一个工业产品，它是一种聚乙烯(PE)。 聚乙烯主要包括三大类：低密度聚乙烯LDPE；高密度聚乙烯HDPE、线型低密度聚乙烯LLDPE。 聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯、ABS这五大通用树脂，构成了合成树脂行业的主体产品,LLDPE简介,5,PE的分子结构 LDPE既有长支链又有短支链，其长支链的长度甚至可以达到主链的长度。短支链的数目在主链每1000个碳原子上有1530个。 HDPE没有长支链，只有很少的短支链。每1000个碳原子上不足10个，主链呈直线型。 LLDPE没有长支链，但它的短支链比HDPE既短又长，在主链的每1000个碳原子上有1035个短支链，它的主链也与HDPE类似而呈直线型。,PE概述,6,LLDPE简介,7,LLDPE是乙烯与少量高级-烯烃(如1-丁烯、1-己烯、1-辛烯等)在催化剂作用下，经高压或低压聚合而成的一种共聚物 密度处于0.9150.940克/立方厘米之间。 结构简式：-CH2-CH2-n 分子量：2050万之间,LLDPE简介,8,无毒、无味、无臭，呈乳白色 按共聚单体类型，LLDPE主要划分为3种共聚物：C4(1-丁烯)、 C6(1-己烯)和C8(1-辛烯),LLDPE用途,9,聚乙烯在我国应用相当广泛，其中薄膜为最大的下游消费领域，此外注塑制品、电线电缆、中空制品也都是聚乙烯下游消费领域 薄膜(包括农膜)是LDPE和LLDPE主要消费领域，占总消费量的77%，其中包装膜所占比重最大，约占51.3%，农膜约占19.3%,LLDPE用途,10, 防渗漏地膜是新开发的LLDPE市场地膜，一种大型挤出片材，用作废渣填埋和废物池衬垫，防止渗漏或污染周围地区。 LLDPE的一些薄膜市场，例如生产袋子、垃圾袋、弹性包装物、工业用衬套、巾式衬套和购物袋，这些都是利用改进强度和韧性后这种树脂的优点。,LLDPE用途,11,LLDPE生产,12,LLDPE生产工艺,13, LLDPE生产工艺： 石油路线：（主要生产路线） 石油 石脑油 乙烯（CH2） LLDPE 天然气生产路线： 天然气 乙烯 LLDPE,LLDPE生产工艺,14,石油路线是LLDPE生产的主要路线,LLDPE生产工艺,15,部分中东国家采用天然气路线，我国大多采用石油路线。,2、LLDPE供需格局,16,LLDPE供需世界,17,世界LLDPE产能主要集中在北美、亚洲、西欧和中东地区,其中，中东是产能增长最快的地区。 分国家看，美国、沙特阿拉伯、加拿大、中国和巴西位居世界产能的前五名，五国产能之和约占世界总产能的50%。,LLDPE供需世界,18,进口：亚洲是全球最大的LLDPE进口地区，其次是北美。 出口：中东跃升为全球最大的LLDPE出口地区。 从全球LLDPE贸易平衡看，亚洲和西欧为净进口地区，中东是全球最大的PE净出口地区，加拿大和沙特是全球最大的LLDPE出口国，而中国则是世界最大的PE进口国和第二大消费国。,LLDPE供需世界,19,世界LLDPE消费结构 薄膜占74% 注塑6.9% 滚塑3.0% 电线电缆1.7% 其它14.4%,LLDPE供需世界,20,世界HDPE消费结构 吹塑27.0% 薄膜20.1% 注塑制品19.8% 管材11.5% 纤维4.7% 电线电缆1.2% 其它15.8%,LLDPE供需世界,21,世界LDPE消费结构 薄膜55.0% 涂层制品10.8% 注塑制品8.4% 电线电缆3.9% 吹塑1.9% 其它20.0%,LLDPE供需世界,22,LLDPE供需国内,23,LLDPE供需国内,24,LLDPE供需国内,25,从产能分布地区看，呈南轻北重。广东地区产能占总产能的22.0%，东北地区占24.4%，华东地区占21.0%，华北地区占20.5%，西北地区占12.1%。 我国现有LLDPE主要生产厂家有13家，主要集中在中石化和中石油两大集团，其产能与产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量的87%和88%。其中，中石化是我国最大的LLDPE生产供应商。 华北、华东、华南是LLDPE的主要集散地；东北作为主要的生产基地，其产品主要流向了华东、华北、华南。 从国内进口看，2005年上海、天津、黄埔、深圳、青岛、厦门这6个口岸集中了LLDPE全年进口量的85%。如果按地区划分，华南地区进口最多，占总量的35.7%，其次为华东地区，为35.2%,华北地区为24.9%。这三个地区进口的LLDPE占我国总进口量的95.8%。,LLDPE供需国内,26,从国内LLDPE的进口来源看，国内LLDPE主要来自于中东、新加坡、韩国、加拿大、美国和中国台湾省等地。 LLDPE大部分新增产能将集中在原料成本低的中东和人工成本低的亚洲。,LLDPE供需国内,27,2003-2013年中国LLDPE市场供需均衡,由图可以看出，短期内国内供给过剩的格局难以扭转。,LLDPE供需国内,28,图：我国聚乙烯自给率,LLDPE供需国内,29,我国LLDPE消费具有明显的地域性，主要集中在以辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成的“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成的“长三角消费区”和以广东、深圳等省区形成的“珠三角消费区”，呈南北并进之势，南部略重。 华北、华东、华南是LLDPE的三大主消费区。其中，华东地区是国内LLDPE最大消费地区，2006年消费量占全国总消费量的34.3%；其次为华南地区，约占全国消费总量的27.6%；华北地区第三，占16.3%；东北地区居第四，占14.3%；西北地区占7.1%。 2010年，塑料薄膜产量前三位的地区分别为：广东、浙江、江苏。其中，农膜产量居前三位的是山东、河南、河北。 从增速来看，西北地区是消费增长最快的地区，但由于中西部地区交通状况和经济基础的局限性，目前这种地域分布状况在短时间内还是很难改变的。,LLDPE供需国内,30,LLDPE供需国内,31,目前我国LLDPE的最大消费领域是薄膜，约占LLDPE消费总量的78%，主要用于农膜和大棚膜，其中农用薄膜约占22.5%。在LLDPE的主要应用领域中，塑料薄膜和滚塑制品这两项占总用量的近80%。 熔指为2的LLDPE主要用于地膜、包装膜，但有相当一部分企业也将熔指为2的LLDPE进行棚膜的生产。 地膜消费集中在北方，主消费期一般在春节后到5月1日前后。山东地区以棚膜消费为主，消费期通常在春节后一直延续到11月份。包装膜的主要消费地在华东和华南，特别是华南地区，消费季节主要在9-12月份，受国内节日消费旺季和圣诞节期间出口影响。,3、LLDPE产业链及价格影响因素,32,LLDPE相关产业链,33,LLDPE产业链分析,34,供应链：原油石脑油乙烯聚乙烯 原油是聚乙烯产业链的源头 原油已不再是传统意义上的能源、原料产品，而是被世界经济赋予金融属性的货币符号 原油价格的波动是聚乙烯产业链中价格和需求预测中最大的也是最重要的不确定性因素，而原油价格变动的不确定因素的增加，及近期的价格起落增加了预测的复杂性,LLDPE产业链分析,原 油 走 势 影 响 因 素,35,LLDPE产业链分析,36,LLDPE产业链分析,37,LLDPE产业链分析,38,石脑油和原油都是全球交易产品，从该产业链上产品价格的年平均变化趋势看，石脑油的价格与原油价格变化总体一致，关联度最高 近8年，年平均价差在44美元/吨，总的看石脑油对原油的比值通常较稳定，受地区、运输距离、密度等因素，存在价差,LLDPE产业链分析,39,从石脑油和原油的价格历史走势中，其价格传递的基本规律：在经济缓慢的年代，石脑油与原油价格波动一致且比例大体相当；随着世界经济增长提速，石脑油受下游需求推动，价格增长幅度高于原油价格，并在投资增长，产能及产量高于需求后，石脑油价格受需求影响先出现下跌，带动原油价格下降。,LLDPE产业链分析,40,受石脑油下游消费比例不同，石脑油和乙烯的价格差别较大，但趋势基本一致 2000年以来乙烯和石脑油的市场年均差价在421美元/吨，最高时达到579美元/吨，到2008年差价缩小到160美元/吨,LLDPE产业链分析,41,乙烯主要由石脑油生产，其价格波动与石脑油价格有较强的相似性，从实际市场价格看，乙烯的价格还受到其他因素影响，是不完全价格传递关系 随着中东乙烷裂解生产乙烯，其毛利超过石脑油工艺的两倍，对亚太地区包括中国在内的乙烯价格影响很大,LLDPE产业链分析,42,世界乙烯生产和消费主要集中在北美、亚洲、西欧和中东，2007年产量和消费量均占世界总量的90% 2001年2007年间，世界乙烯产能以年均2.7%的速度增长，中东年均增长在6.7%为世界乙烯产能增长最为迅猛地区，其次为亚洲地区，增长率为5.1% 北美和西欧由于将石化工业逐渐向海外转移，产能增幅明显低于全球平均速度,LLDPE产业链分析,43,从乙烯能力排名上看，前三位企业分别为：陶氏化学公司、埃克森美孚公司、和壳牌公司 中国石化集团以549.6万吨的产能排在第四位，中国石油集团排在第11位，产能为263万吨 在20092016年，亚洲乙烯需求将平均每年增长5.7%，高于全球每年增长4.1%,LLDPE产业链分析,44,LLDPE产业链分析,45,LLDPE产业链分析,46,我国石脑油、乙烯的生产主要集中在中石油、中石化等少数几家企业内，没有形成市场价格，只是参考亚太地区价格的内部结算 我国乙烯生产后直接进入合成或其它环节，市场没有流通，也没有形成价格，只能在生产出最终产品后，计算总体利润,LLDPE产业链分析,47,随着乙烯市场价格的毛利下降，其商业价格大幅缩水，在产品链中价格变得飘忽不定，且反应不出价值及传递比例 目前能够左右乙烯市场价格的因素还是市场需求变化，石脑油作为权重较高的参数起重要作用 此外，企业开工率、生产线检修、产品贸易流都能造成暂时性的供应价格波动,LLDPE产业链分析,48,后期产业链上游面临新调整 我国以煤为原料，生产乙烷，生产乙烯，目前煤制烯烃的技术基本成熟，一些掌握煤资源的其它能源企业准备进入聚烯烃行业 沙特、伊朗、卡塔尔等国凭借其原料优势，大规模建设乙烯及下游装置，20062010年中东地区乙烯生产能力将从1350万吨增加到2600万吨左右；聚乙烯从820万吨增加到1600万吨左右,LLDPE供需国内,49,国内PE市场各个环节之间的关系,LLDPE产业链分析,50,塑料产业是产业链的最后一环，塑料包装材料是制品第一大行业 由于塑料的优异性能，改变了传统纸张、木材、玻璃、金属类包装格局，塑料包装材料已超过包装材料总量的1/3。各种薄膜、中空容器、饮料瓶等，满足食品、医药和各种日常生活用品包装的需求。LLDPE主要的消费方向在塑料薄膜和包装材料。,LLDPE供需国内,51,地膜消费集中在北方，主消费期一般在春节后到5月1日前后。山东地区以棚膜消费为主，消费期通常在春节后一直延续到11月份。包装膜的主要消费地在华东和华南，特别是华南地区，消费季节主要在9-12月份，受国内节日消费旺季和圣诞节期间出口影响。,LLDPE产业链分析,52,塑料产业准入门槛低，产品附加值、利润率在产业链中相对较低 企业规模小、数量多、技术含量低，在产业链价格传递中处弱势 塑料制品市场需求增长较快，以及来料加工贸易的带动，前几年对成本提高一般能承受，并通过产品传递到消费终端,LLDPE产业链分析,53,2007年我国降低出口退税政策实施、人民币升值、美国次贷危机引发的金融危机，影响我国出口，并由此减弱对塑料制品的需求 塑料对高价聚乙烯已难以接受，也很难向消费终端传递 需求的减弱使得高价原油在该产业链内已无法向下传递，“蚂蚁终于搬倒了大象”,LLDPE产业链分析,54,LLDPE价格影响因素,55,宏观经济政策 原油乙烯价格波动 LLDPE产能产量 国际贸易价格 下游需求变化 替代产品价格 关税、运输、天气等,LLDPE价格影响因素,56,LLDPE价格影响因素,57,LLDPE市场价格的波动，从根本上与该产品的市场供求有着密切的关系 从历史市场价格数据观察，受LLDPE下游市场需求快速增长，上游产品对价格的影响因素较大，因此从产业链角度判断价格趋势更为接近 产业链：原油石脑油乙烯聚乙烯塑料制品,LLDPE价格影响因素,58,20002008年世界聚乙烯及相关产品月度价格趋势,LLDPE价格影响因素,59,供方因素 上游原料 工艺规模 开工率 竞争价格 新增需求 ,需方因素 材料价格 人工成本 季节变化 塑制品市场 替代品价格 ,历史影响市场价格主要因素： LLDPE成本+毛利,供需决定市场价格,LLDPE价格影响因素,60, LLDPE产能产量 LLDPE的产能及产量的增长与减少对市场价格有影响。由于LLDPE采用连续性生产，在生产企业每年停产检修设备期间，受供应量和需求量的变化影响，该地区LLDPE价格也会相应变化。 另外，LLDPE的生产工艺以及每月、季、年度的LLDPE产量变化，都会对其市场价格产生影响。,LLDPE价格影响因素,61, 下游需求变化 LLDPE的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。 另外，部分下游产品对LLDPE的消费需求带有明显的季节性，而LLDPE生产是连续性的，因此必然产生季节需求变化，从而对价格变动产生影响。,LLDPE价格影响因素,62, 国际贸易价格 中东地区是世界最大的LLDPE生产地，该地区拥有丰富的原油和天然气资源，原料成本较低，使得从该地区进口的LLDPE价格比国际市场平均价格低。 另外，我国关税政策调整及海运费价格的变动，对从国外进口的LLDPE价格也有着最直接的影响。,LLDPE价格影响因素,63, 替代品价格 当LLDPE市场价格较高而替代产品如LDPE或HDPE价格相对较低时，会影响价格走低。当然当LDPE或HDPE价格走高时，也会对LLDPE的价格形成提振。 这主要是因为在用途上三个品种的PE在相当一部分领域可以相互替代，影响市场长期走势的因素几乎完全一致。从生产角度来看，全密度装置既可以生产LLDPE，又可以生产HDPE，因此，三个品种的长期走势不可能有太大的背离，短期的背离也会被石化企业调整产品结构的举措和消费领域的替代效应修正。 从成本角度考虑，LDPE要比HDPE和LLDPE高，这一点在最近几年的市场走势中的大部分时间能体现出来,LLDPE价格影响因素,64, 产品库存变化 库存的变化也会影响LLDPE的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。,LLDPE价格影响因素,65, 宏观经济形势 宏观经济的健康快速发展，对LLDPE市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响LLDPE市场变化，换言之，宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响。 宏观经济运行统计数据表明，LLDPE价格增长与GDP增长有一定的弹性比例关系，即当经济增长率达到8%以上时，农业、建筑业、包装业、电子、汽车制造业等相关行业对LLDPE的需求较为强劲，因而对LLDPE市场支撑力较大，其价格也一般在较高位运行。,LLDPE价格影响因素小结,66,一、宏观经济是市场价格的支撑因素 当前金融危机影响了世界范围内的终端产品需求减弱，造成近期价格大幅回落 二、供需变化是市场价格的决定因素 市场的供应的减弱，一定会引发价格的上涨 下游塑料制品如：薄膜、电线电缆、管材等需求上升，价格会看涨,LLDPE价格影响因素,67,三、原油波动是市场价格的成本因素 原油价格的波动，将直接通过石脑油、乙烯传递到LLDPE的生产成本 原油价格波动也会带动其它初级产品煤、电等的价格波动 四、产业政策是市场价格的调节因素 出口退税 限塑令,LLDPE价格影响因素,68,五、区域贸易是市场价格的平衡因素 受原料供应及生产布局，世界范围内产销不平衡必然存在 区域间贸易是调整价格平衡的推动力量 六、新原料是市场价格的不确定因素 中东LLDPE有原料及规模优势，我们无法抗衡 煤制烯烃是我国近期新的发展动向,4、LLDPE期货合约,69,LLDPE期货合约,70,大商所线型低密度聚乙烯期货合约,LLDPE期货合约,71,大商所指定交割仓库分布图,LLDPE期货合约,72,大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量指标,LLDPE期货合约,73,大连商品交易所线型低密度聚乙烯推荐厂家推荐牌号,LLDPE期货合约,74,LLDPE仓单制作过程,LLDPE期货合约,75,LLDPE交割包括： 1.进入交割月前的期货转现货交割（以下简称为期转现） 2.进入交割月后的一次性交割。,LLDPE期货合约,76,期转现注意事项,LLDPE期货合约,77,一次性交割注意事项,LLDPE期货合约,78,两种交割方式对比,资讯发布：,能源化工产业链研发中心： :88/nypz.aspx,一德研究院数据中心网站：:88,79,80,