当前我国金融和经济形势PPT参考课件

当前我国金融和经济形势主讲人：韩保江中央党校经济学部副主任、教授、博士生导师 1、何谓“次贷”？n 房贷市场的划分房贷市场的划分n信用评分信用评分FICO评分评分n负债水平负债水平负债收入比（负债收入比（DTI）和按揭成数（和按揭成数（LTV）n证明材料完整性证明材料完整性 n 优质房贷市场（优质房贷市场（Prime Market）FICOFICODTIDTILTVLTV证明资料证明资料 720 720 40 40 80 660 660 720 40 40 55 80 80可能缺失可能缺失n 次级房贷市场（次级房贷市场（Subprime Market）FICOFICODTIDTILTVLTV证明资料证明资料 660 55 55 8085 8085重要重要资料缺失资料缺失所谓次级贷款：就是对象为信用分数较差，所谓次级贷款：就是对象为信用分数较差，消费者信用评分（消费者信用评分（FICO）分数低于）分数低于660、月、月供占收入比例超过供占收入比例超过55%，按结贷款比重超过，按结贷款比重超过85%，且信用记录欠佳的人，对这群按结贷，且信用记录欠佳的人，对这群按结贷款款者所形成的贷款。款款者所形成的贷款。次级房贷的特征次级房贷的特征 借款主体信用质量不佳借款主体信用质量不佳 向借款人收取的利息较高向借款人收取的利息较高 采用了特殊的计息结构（采用了特殊的计息结构（2/28，3/27）（1 1）由于世界经济的持续增长以）由于世界经济的持续增长以及美国自身的经济繁荣的及美国自身的经济繁荣的“惯性惯性”和和“大房子梦大房子梦”，促使美国次级房促使美国次级房贷规模保持持续增长，特别是贷规模保持持续增长，特别是20022002年以后，连续年以后，连续3 3年保持快速增长。次年保持快速增长。次级房贷总额从级房贷总额从20022002年的年的20002000亿美元亿美元扩大至扩大至20072007年年7 7月的月的1.41.4万亿美元。万亿美元。1、为什么为什么“次贷次贷”会会“火火”起来？起来？（2 2）为刺激经济）为刺激经济,美联储长期奉行低利美联储长期奉行低利率政策。率政策。20012001年以后，年以后，美联储奉行低利率政美联储奉行低利率政策，连续策，连续1717次下调利次下调利率，并维持在率，并维持在1%1%的超的超低水平，使得市场中低水平，使得市场中的贷款成本大大降低，的贷款成本大大降低，流动性过剩。流动性过剩。（3 3）房地产价格）房地产价格持续走高。持续走高。20012001年以年以后，美国房屋价格水后，美国房屋价格水平一直保持快速增长，平一直保持快速增长，5 5年内增幅超过年内增幅超过50%50%，使投资者形成房价只使投资者形成房价只升不跌的稳定预期。升不跌的稳定预期。（4）住房贷款市场的激烈竞争，为了住房贷款市场的激烈竞争，为了“争贷争贷”导致贷款条件放松，诱致次级房贷的增加导致贷款条件放松，诱致次级房贷的增加。加。加上次级贷款利率较高，更加调动贷款者放贷的上次级贷款利率较高，更加调动贷款者放贷的积极性积极性贷款子公司贷款子公司专业专业贷款公司贷款公司监管机构只针对监管机构只针对其母公司实施监管其母公司实施监管由普通的州政府由普通的州政府部门实施监管部门实施监管竞争激烈的竞争激烈的房贷市场房贷市场（1）次级房贷的风险根源）次级房贷的风险根源 房价增速减缓房价增速减缓 根据美国房地产价格指根据美国房地产价格指数显示，从数显示，从20052005年第三季度年第三季度开始，美国房地产价格增速开始，美国房地产价格增速出现明显放缓，借款人通过出现明显放缓，借款人通过再融资获得的贷款开始难以再融资获得的贷款开始难以支付利息的增长。支付利息的增长。第一个原因：房价增速减缓和加息政策的大环境刺破的次级贷款的“信用泡沫”（2）次级房贷的风险根源）次级房贷的风险根源加息政策加息政策 美联储从美联储从20042004年开年开始连续提高利率，将始连续提高利率，将联邦基金利率从联邦基金利率从1%1%提提高至高至5.25%5.25%，借款人负，借款人负担不断加重，随着房担不断加重，随着房价增速的减缓，再融价增速的减缓，再融资的难度也不断加大。资的难度也不断加大。n“混合型的浮动利率结构混合型的浮动利率结构”，贷款成本随利息贷款成本随利息提高而快速增加提高而快速增加固定固定利率利率仅支付仅支付利息利息固定固定利率利率仅支付仅支付利息利息浮动利率浮动利率支付本息支付本息浮动利率浮动利率支付本息支付本息浮动利率浮动利率支付本息支付本息浮动利率浮动利率支付本息支付本息第第1年年 第第2年年 第第3年年 第第4年年.第第30年年遇到加息遇到加息周期周期 房价增速减缓乃至下跌打破次级房贷膨胀循环房价增速减缓乃至下跌打破次级房贷膨胀循环房房 价价 上上 涨涨 宽松的宽松的 信用审查信用审查 逐渐提高逐渐提高 的月供负担的月供负担 重新评估重新评估 房屋价格房屋价格 获得更高获得更高 贷款额度贷款额度 使用新贷款使用新贷款 归还旧贷款归还旧贷款 宽松的宽松的 信用审查信用审查 加息提高加息提高 月供负担月供负担 重新评估重新评估 房屋价格房屋价格 贷款额度贷款额度 降低降低 新贷款新贷款 不足以不足以 偿还偿还 旧贷款旧贷款房价增速减缓直至下跌房价增速减缓直至下跌n次级按揭贷款质量的迅速恶化次级按揭贷款质量的迅速恶化 从从20072007年开始，美年开始，美国次级房贷的违约率国次级房贷的违约率开始快速上升，从开始快速上升，从20052005年的不足年的不足4%4%上升上升到到20072007年的年的6%6%。20082008年第二季度美国丧失年第二季度美国丧失住房抵押赎回权案例住房抵押赎回权案例数量同比猛增数量同比猛增121%121%。n从从“面粉面粉”到到“饼干饼干”性质相近的资产性质相近的资产证券化过程证券化过程标准化的债券标准化的债券n标准的标准的MBS资产证券化过程资产证券化过程(Mortgage Backed Securities)房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款房地产贷款由独立法人由独立法人持有的资产包持有的资产包(Asset Pool)AAA级债券级债券AA级债券级债券权益证券权益证券BBB以下级债券以下级债券受偿优先级受偿优先级 逐级逐级i提高提高收益率收益率 逐级提高逐级提高发行债券发行债券并依靠并依靠贷款现金流贷款现金流支付本息支付本息n多重多重MBS资产证券化过程资产证券化过程CDO (Collateralized Debt Obligation)由独立法人持有由独立法人持有并进行资产并进行资产管理管理AAA级债券级债券AA级债券级债券权益证券权益证券BBB以下级债券以下级债券受偿优先级受偿优先级 逐级逐级i提高提高收益率收益率 逐级提高逐级提高发行债券发行债券并依靠并依靠资产现金流资产现金流支付本息支付本息MBS等各类金融资产等各类金融资产nCDO的风险隐患的风险隐患nCDO的的CDO，CDO的的CDO的的CDO 的风险放大效应的风险放大效应n最终生成的债券与原始资产严重脱离最终生成的债券与原始资产严重脱离 泡沫破裂 最近半年以来，美国金融业动荡难平。美国五最近半年以来，美国金融业动荡难平。美国五大投行中的贝尔斯登已经破产，房利美和房地美大投行中的贝尔斯登已经破产，房利美和房地美两大房贷融资巨头被政府接管，有着两大房贷融资巨头被政府接管，有着9494年历史的年历史的美林又被收购。同时美林又被收购。同时,市场还传出美国最大保险公市场还传出美国最大保险公司美国国际集团正考虑出售或拆分资产的消息。司美国国际集团正考虑出售或拆分资产的消息。美国第四大投资银行美国第四大投资银行”雷曼兄弟雷曼兄弟”9 9月月1515日宣日宣布破产布破产:不顾风险追求高额利润是不顾风险追求高额利润是“雷曼兄弟雷曼兄弟”落落败的主要原因，其中投资次级抵押住房贷款产品败的主要原因，其中投资次级抵押住房贷款产品损失最为严重，它是损失最为严重，它是20062006年次贷证券产品的最大年次贷证券产品的最大认购方，占有认购方，占有11%11%的市场份额。最近公布的财务报的市场份额。最近公布的财务报道显示，第三季度巨亏道显示，第三季度巨亏3939亿美元，创下公司成立亿美元，创下公司成立158158年历史以来最大的季度亏损。公司股价也从年历史以来最大的季度亏损。公司股价也从20072007年初的年初的86.1886.18美元，跌到如今的美元，跌到如今的3.653.65美元，狂美元，狂泻泻95%95%。受次级房贷危机影响较深的金融机构，股价迅速下受次级房贷危机影响较深的金融机构，股价迅速下跌。跌。从各大银行的损失排名来看，受次贷打击最大从各大银行的损失排名来看，受次贷打击最大的依次是花旗集团、美林和瑞银，其减记和损失分的依次是花旗集团、美林和瑞银，其减记和损失分别高达别高达551551亿美元、亿美元、518518亿美元和亿美元和442442亿美元。亿美元。全球股市恐慌性下跌全球股市恐慌性下跌全球股票市场市值大幅缩水全球股票市场市值大幅缩水n房地产业受到直接冲击房地产业受到直接冲击美国房屋销售数量明显下滑美国房屋销售数量明显下滑n美国失业率逐月攀升，美国失业率逐月攀升，2008年年9月份更是大幅升至月份更是大幅升至6.1%，8月份欧元区失业率达到月份欧元区失业率达到7.5%由于美国人(发达国家)没有储蓄的习惯，是靠在稳定的工作和稳定收入预期条件下，向银行借款消费的。因此，次贷危机不仅使其财产缩水（住房、股票），而且失业率提高，降低了收入预期，减少了消费美国经济发展的需求动力（80%）不足，经济出现衰退。由于美国GDP占世界总量的30%，所以作为世界经济“发动机”的美国经济发展乏力，必然拖累世界经济。目前许多迹象表明,欧盟、日本都出现了不同程度的“负增长”。n次级房贷危机是否可以避免？次级房贷危机是否可以避免？针对金融体系的脆弱性，本应有系统性的针对金融体系的脆弱性，本应有系统性的金融安全网络（金融安全网络（Financial Safety Net）发挥）发挥作用作用 信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险严格的严格的信贷审查信贷审查合理的资合理的资产证券化产证券化有效的有效的信用评级信用评级完善的完善的金融监管金融监管科学的科学的国际准则国际准则系统性系统性风险风险全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险n第一道防线的弱化第一道防线的弱化放松信贷标准放松信贷标准信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险宽松的宽松的信贷审查信贷审查合理的资合理的资产证券化产证券化有效的有效的信用评级信用评级完善的完善的金融监管金融监管科学的科学的国际准则国际准则系统性系统性风险风险全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险 金融机构为了获得高风险收益，过度放贷金融机构为了获得高风险收益，过度放贷给信用条件较差的客户。给信用条件较差的客户。n第二道防线的弱化第二道防线的弱化资产证券化技术的滥用资产证券化技术的滥用信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险宽松的宽松的信贷审查信贷审查有效的有效的信用评级信用评级完善的完善的金融监管金融监管科学的科学的国际准则国际准则系统性系统性风险风险全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险滥用资产滥用资产证券化证券化n第三道防线的弱化第三道防线的弱化信用评级的失真信用评级的失真信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险宽松的宽松的信贷审查信贷审查完善的完善的金融监管金融监管科学的科学的国际准则国际准则全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险滥用资产滥用资产证券化证券化系统性系统性风险风险信用评级信用评级失真失真n第四道防线的弱化第四道防线的弱化监管预警功能的缺位监管预警功能的缺位信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险宽松的宽松的信贷审查信贷审查科学的科学的国际准则国际准则全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险滥用资产滥用资产证券化证券化系统性系统性风险风险信用评级信用评级失真失真金融监管金融监管缺位缺位 监管部门存在针对监管部门存在针对“次级房贷及其创新产品次级房贷及其创新产品”的监的监管真空，不能提前预警和干预市场运行中出现的潜管真空，不能提前预警和干预市场运行中出现的潜在问题，使泡沫不受限制地膨胀。在问题，使泡沫不受限制地膨胀。n第五道防线的弱化第五道防线的弱化国际准则的副作用国际准则的副作用信贷市场信贷市场证券市场证券市场金融市场金融市场全球市场全球市场信贷信贷需求需求信用信用风险风险单一单一市场市场风险风险宽松的宽松的信贷审查信贷审查全面全面市场市场风险风险金融金融风险风险滥用资产滥用资产证券化证券化系统性系统性风险风险信用评级信用评级失真失真金融监管金融监管缺位缺位国际准则国际准则的亲周期性的亲周期性 新巴塞尔协议和新会计准则对盯市（新巴塞尔协议和新会计准则对盯市（Mark to market）的推崇，使得经济繁荣条件下金融机构的财务指标更加的推崇，使得经济繁荣条件下金融机构的财务指标更加“美观美观”，资本约束更加放松，扩大投资得到鼓励，进一，资本约束更加放松，扩大投资得到鼓励，进一步放大了经济波动风险。步放大了经济波动风险。（二）石油、粮食、资源等价格在跌宕中走高，石油、粮食、资源等价格在跌宕中走高，全球通货膨胀压力仍然很大全球通货膨胀压力仍然很大 1983年以来大宗商品价格走势回顾年以来大宗商品价格走势回顾 二战之后世界经济秩序重建,需要三大经济支柱:世界银行、国际贸易组织（关税和贸易总协定）、国际货币基金组织（1944年7月在美国新罕布什尔州的布林顿森林开会，商讨世界经济和贸易局势,通过了,决定盎司黄金美元,1美元=0.888671克黄金）1年8月15日,美国尼克松总统宣布美元和黄金脱钩。上周发表的最新一期世界经济展望报告说，受上世纪年代大萧条以来最严重金融危机冲击，当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”。预计今明两年发达经济体的经济增速分别为和，远低于去年的。其中，此次金融危机的发源地美国今年的经济增长率预计为，明年只有。报告指出，金融危机也使新兴和发展中经济体深受影响，这些国家的经济增速开始明显放缓，一些国家还同时面临通胀上行的压力。据预测，新兴和发展中经济体今明两年的经济增速分别为和，低于去年的。世界经济增长放缓必然会影响中国经济增长。因为中国经济对世界经济的依赖程度很大。中国是世界第二大贸易国，进出口总额占GDP的比重超过60%，并且许多原材料对外的依赖程度很高。世界经济增速减缓会通过各种渠道影响到中国经济,我们应该未雨绸缪.（一）宏观经济运行的主要特点1、尽管增速有所放缓、尽管增速有所放缓,但速度仍比较快但速度仍比较快。1978年年-2007年经济增长率平均达到年经济增长率平均达到9.7%以以上上,特别是特别是2003年以来连续五年经济增长率超过年以来连续五年经济增长率超过10.6%。2007年年,11.9%,2008年上半年年上半年GDP130619亿元，同比增长亿元，同比增长10.4%。前三季度。前三季度达到达到9.9%。由于经济长期持续增长，中国已经。由于经济长期持续增长，中国已经成为仅次于美、日、德之后的第四大经济体（今成为仅次于美、日、德之后的第四大经济体（今年有望成为第三大经济体）。年有望成为第三大经济体）。2 2、尽管企业利润和财政收入增速放慢，但经济效益、尽管企业利润和财政收入增速放慢，但经济效益仍然比较好。仍然比较好。2008年上半年增幅依然超过20%,下半年部分企业利润减少有经济增长减缓的原因,也有价格严重背离价值导致价格倒挂的原因(如电力行业亏损、石化行业利润减少）2008年18月份,规模以上工业企业实现利润增长19.4%。2006年财政收入增长20%,总额3.93万亿,2007年增长22%，达到5.13万亿,比2002年增长1.71倍。2008年15月，财政收入增长33.3%。第三季度全国财政收入增长仅为10.5%。仍高于经济增长速度。3 3、尽管增收难度加大，但城乡居民收入持续、尽管增收难度加大，但城乡居民收入持续增长。增长。2002年以来，城镇居民收入增长10.4%,从1978年的343元提高到2007年的13786元,农村居民纯收入从134元提高到4140元。特别是近五年来城乡居民收入增长更快，储蓄增加更多。今年前三季度,城镇居民可支配收入11865元,同比增长14.7%，扣除价格因素,实际增长7.5%；农村居民现金收入3971元,增长19.6，扣除价格因素,实际增长11%。4 4、尽管进出口增速放缓，但增长率仍然较高。、尽管进出口增速放缓，但增长率仍然较高。2003-2007年进出口总额平均增长超过26%。特别是出口增长强劲。其中，2006年，轿车出口增长197%，纺织品出口增长20%，洗衣机出口增长81.6%，钢材出口增长110%。顺差增加，外汇储备丰富。今年17月份由于受世界经济衰退的影响，出口速度有所降低，增速22.6%，进口增速31.1%,累计顺差1237亿美元,同比下降9.6%,净减少131亿美元。5 5、尽管部分推动经济增长动力有所减弱，但、尽管部分推动经济增长动力有所减弱，但经济增长后劲仍然很足。经济增长后劲仍然很足。基础设施、能源等“瓶颈约束”普遍缓解：20032007年五年来新增电力装机3.5亿千瓦，是1950年到2002年53年的总和；新增公路19.2万公里，其中高速公路2.8万公里；新增铁路营运里程6100公里；新增手机用户4.94亿户。农业基础稳定：粮食稳产 支撑中国经济持续增长的条件依然优越：工业化和城市化加速发展；居民消费结构快速升级；信息、房地产、机械制造等产业快速发展；资本、劳动、技术等基本增长要素充裕；政治和社会稳定。（二）宏观经济运行的现实困难1、通货膨胀压力大。-50510152025301978198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008*洋跃进投资消费双膨胀工资失控投资消费双膨胀价格改革闯关开发区和房地产热金融三乱货币失控亚洲金融危机导致通货紧缩投资膨胀煤电油运瓶颈制约三过；国际大宗商品价格全面上涨；美元贬值；供给冲击 2、股市强烈震荡,房市萎靡不振以上海股市为例，由去年六月份的超过6000点，经过几次震荡挣扎，在多种政策的刺激的下，也只是维持在目前的2000点左右。山东半岛30%的韩资撤离 珠三角地区2030%的中小企业困难或倒闭 温州的30万家中小企业20%濒临倒闭。就业矛盾突出1、城乡经济发展不平衡，三农问题与保证国家粮食安全的矛盾突出 城乡二元经济结构与二元经济体制11.8%的GDP养活57%的农村人口世界7%的耕地养活世界22%的人口城乡居民收入差距从1978年2.56:1;1985年的1.86:1;扩大到2005年3.22：1；2006年的3.28:1；2007年继续扩大到1:3.33。“农村像非洲，城市像欧洲”（三）宏观经济运行的深层矛盾2、区域发展不平衡，区域发展差距扩大，区域协调发展矛盾突出3、经济与社会发展不平衡，民生问题尖锐与构建和谐社会矛盾突出4 4、人与自然发展不平衡，环境污染严重，经、人与自然发展不平衡，环境污染严重，经济发展与环境承载能力下降的矛盾突出济发展与环境承载能力下降的矛盾突出世界银行2006年报告，全球污染最严重的30个城市，中国占了其中的21个。全国七大水系中有五大水系有不同程度的污染。5、国内发展与对外开放不平衡，内需不足与国际贸易摩擦增多的矛盾突出0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%世界发达国家欧盟发展中国家中等收入国家低收入国家中 国农业农业工业工业服务业服务业0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中国日本韩国墨西哥美国巴西德国英国第一产业第二产业第三产业 20072007年我国年我国GDPGDP约占世界的约占世界的6%6%，但消耗的重要，但消耗的重要能源资源占世界的比重却占能源资源占世界的比重却占15%15%以上以上。消耗量消耗量占世界消耗总量占世界消耗总量比例比例能源消耗能源消耗24.6亿吨标煤亿吨标煤15%钢消耗钢消耗3.88亿吨亿吨30%水泥消耗水泥消耗12亿吨亿吨50%20072007年我国能源资源消耗年我国能源资源消耗1、科学发展观的“第一要义”是“发展”；2、科学发展观的核心是坚持“以人为本”；3、科学发展观的基本要求是“全面、协调、可持续”；4、科学发展观的根本方法是“统筹兼顾”。宏观政策的总体走向：宏观政策的总体走向：在科学发展观指导下在科学发展观指导下,加强和改善宏观加强和改善宏观调控，坚持调控，坚持“双防双防”方针，实施稳健的财方针，实施稳健的财政政策和紧缩的货币政策，进一步收紧土政政策和紧缩的货币政策，进一步收紧土地、信贷、环保、民生等多个地、信贷、环保、民生等多个“闸门闸门”，努力实现经济又好又快发展。最近，几大努力实现经济又好又快发展。最近，几大常委东南巡，调研新的经济形势，对常委东南巡，调研新的经济形势，对“双双防防”方针作了微调，提出的方针作了微调，提出的“一保一控一保一控”的新部署，货币政策的的新部署，货币政策的“紧缩紧缩”变成了变成了“灵活灵活”，再到最近出台的刺激经济增长，再到最近出台的刺激经济增长的各项政策的各项政策是理性的选择。是理性的选择。新农村建设:发展现代农业，产业化、市场化、标准化、组织化 走中国特色城镇化道路 城乡经济社会一体化 发展农村金融 第三，必须优化经济结构，着力转变经济发展方式，提高自主创新能力（1）服务业/GDP比重上升 世界发展报告：1990年与2005年相比 高收入国家：从62%上升到72%中低收入国家：从46%上升到53%低收入国家：从41%上升到50%（2）服务贸易增速加快 19902005年世界服务贸易出口额从7827亿美元上升到24588亿美元，高于同期货物贸易增长速度。附加值附加值 高水平制造高水平制造资源初始开发资源初始开发知识创造知识创造(R&D,(R&D,文化生产文化生产),),知识型服务知识型服务一般服务与贸易一般服务与贸易低水平加工加工资源或劳动密集产业资源或劳动密集产业资本密集型产业资本密集型产业知识密集型产业知识密集型产业资源环境代价资源环境代价 附加价值l集成电路集成电路90%90%，轿车制造装备、纺织机械等，轿车制造装备、纺织机械等高技术装备高技术装备70%70%依赖进口。依赖进口。l由于缺乏核心技术，我国企业不得不将每由于缺乏核心技术，我国企业不得不将每部国产手机售价的部国产手机售价的20%20%、计算机售价的、计算机售价的30%30%、数控机床售价的数控机床售价的20-40%20-40%支付给国外专利持支付给国外专利持有者。有者。l个人计算机：平均利润不到个人计算机：平均利润不到5%5%lDVDDVD机：每台售价不到机：每台售价不到3030美元，交给别人的美元，交给别人的专利费接近专利费接近1010美元，生产企业的最终利润美元，生产企业的最终利润只有只有1 1美元美元l 全国规模以上企业开展科技活动的仅占全国规模以上企业开展科技活动的仅占23.6%23.6%，l 研究开发支出占企业销售收入的比重不到研究开发支出占企业销售收入的比重不到0.7%0.7%；l 只有万分之三的企业拥有自主知识产权。只有万分之三的企业拥有自主知识产权。l 1%1%的企业申请发明专利的企业申请发明专利l 引进技术与消化吸收经费比例我国为引进技术与消化吸收经费比例我国为1:0.18,1:0.18,远低远低于日韩于日韩1 1：5-85-8的水平的水平健全以企业为主体的技术创新体系健全以企业为主体的技术创新体系 企业为主体：企业为主体：（创新人才和文化环境创新人才和文化环境 教育体制创新教育体制创新 常见的四个抹杀个性和创新的典型现象：常见的四个抹杀个性和创新的典型现象：育才育才：乖孩子现象；乖孩子现象；选才选才：木水桶短板现象；木水桶短板现象；用才用才：球磨机现象；球磨机现象；待才待才：出头椽子先烂现象。出头椽子先烂现象。第六，必须调整收入分配格局，提高居民收入，扩大国内消费需求 第七，必须加快建立资源节约型、环境友好型社会 努力提高知识、技术、品牌对对外贸易增长的贡献率 提高外资引进质量 利用金融危机，加快走出去步伐