通货膨胀的影响因素计量分析

精品文档，仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除通货膨胀影响因素分析摘要：通货膨胀是宏观经济的一个重要组成部分，也是当代国家经济发展的一个关键问题。西方经济学中对通货膨胀定义：“通货膨胀是价格持续上涨的一种过程，或者从同等意义上说，是货币不断贬值的一种过程。”我们可以看出这个定义坚持了两点：（1）通货膨胀是一种货币现象而非一般的经济现象，通货膨胀或通货紧缩的发生总是与货币量的多少直接相关；（2）通货膨胀所表现出来的物价上涨是长期的和普遍的，而不是个别商品价格的上扬。 对于通胀的定义还有很多，但都是大同小异。通胀的表现是物价在长期的普遍上涨，且通胀对于经济的成长是很不利的。通货膨胀使个人和企业承受更高的实际税赋；通货膨胀降低储蓄的数量和效率；通货膨胀减少投资；通货膨胀严重损害供给；通货膨胀导致贸易逆差。我们要积极制止通胀的形成，因此有必要对通胀的成因进行一系列的分析。关键词：通货膨胀 影响因素 实证分析 模型 计量经济学 检验 修正一、 文献综述(一)通货膨胀的定义及分类 通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于实际货币需求，也即显示购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。通货膨胀划分为以下几种类型： 1.低通货膨胀。低通货膨胀的特点是，价格上涨缓慢且可以预测。我们或许可以将其定义为年通货膨胀率为1位数的通货膨胀。此时的物价相对来说比较稳定，人们对货币比较信任。 2.急剧通货膨胀。当总价格水平以每年20%，100%甚至200%的2位数或3位数的比率上涨时，即产生了这种通货膨胀。这种通货膨胀局面一旦形成并稳固下来，便会出现严重的经济扭曲。 3.恶性通货膨胀。最恶性的通货膨胀，货币几乎无固定价值，物价时刻在增长，其灾难性的影响是市场经济变得一无是处。（二）通货膨胀程度的衡量指标 1.GDP平减指数 GDP平减指数是按当年价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的基期年国民生产总值的比率。它的统计范围包括一切产品和劳务，也包括进出口商品，所以它能反应社会总物价水平的趋势，不少经济学家认为它最适合衡量通货膨胀。但由于其统计上的难度，通常只能一年公布一次，因此常被用于长期物价水平的衡量。 2.消费价格指数（CPI） 消费价格指数是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。该指标的优点是资料容易收集，能够直观反映消费者的价格负担，可以逐月公布，可以较快地反映价格趋势。因此，许多国家直接把CPI的上涨幅度等同于通货膨胀率。3.生产价格指数（PPI）生产价格指数，在我国即为工业品出厂价格指数，是反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，包括工业企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品。因此，该指数也常被用来测度通货膨胀。 基于CPI数据方便搜集和该数据本身所拥有的代表意义，本文选取CPI作为测度通货膨胀的指标。（二）通货膨胀的主要影响因素1、固定资产投资总额。我国当前的总需求增长较快，主要是由投资拉动的，而其中政府主导的投资拉动作用最明显。我国固定资产膨胀主要又表现为一般加工工业投资增长过快，这就造成投资结构向加工工业和非生产性建设倾斜，造成能源、原材料的供应和交通运输极度紧张，增加物价上涨的压力。2、经济增长（GDP）。经济的增长也会导致通货膨胀，经济增长了对货币的需求就会增加，货币的供给也会相应的增加，所以会给通胀埋下一定的隐患。3、货币发行量（M2）。为了拉动内需，国家有时会采取适度的货币扩张政策，货币超量供应会使市场购买力大增，此时，如果供应量不能满足增加的需求量，市场只有涨价，这是由价值规律决定的。4、外汇储备。外债负担过重、外贸逆差过大以及国际市场价格与国内市场价格相差悬殊可能引起通货膨胀。5、上一期的零售物价指数。人们往往会根据上一期的物价指数来制定自己当期的消费计划，而且由于物价指数本身存在一定的滞后性，所以它会对该期的通胀造成一定的影响。二、模型的建立通货膨胀程度模型的时间序列表(1992-2010)年份RPII(-1)GDP(-1)M(-1)F(-1)RPI(-1)1992112.814860.31961.12299.96127.081110.721993114.515301.821230.422676.94169.861112.811994117.715957.411430.113193.57189.012114.521995128.117206.731832.914442.88182.21117.721996135.818989.122543.215198.9126.441128.111997145.7110201.413210.626720.9120.721135.811998172.7111954.523791.718330.9129.232145.721999203.4114922.314753.82100099.6133.721172.722000207.7116917.814410.4211949.6255.52203.412001213.7118598.414517.115293.42110.931207.7212002225.2121662.515594.5119349.92217.122213.712003254.9226651.928080.1225402.22194.433225.222004310.2134560.5213072.3134879.81211.992254.912005356.1246670317042.1146923.51516.21310.222006377.8257494.9220019.3160750.51735.972356.112007380.8166850.5122913.5176094.921050.291377.822008370.9373142.7124941.1190995.331398.91380.812009359.8276967.2228406.21104498.511449.63370.922010354.4180579.4129854.71119897.921546.752359.81（一）模型初步提出由于固定资产投资、国内生产总值、国内货币发行量和外汇储备这四个因素对物价的影响具有明显的滞后性，因此模型分析时均采用滞后一期的数据。假设采用模型：Y=1+2X2+3X3+4X4+5X5+6X6+其中，Y表示商品零售物价指数RPI，X2表示固定资产投资总额，X3表示国名生产总值GDP，X4表示国内货币发行量M2，X5表示我国外汇储备，X6表示上一期物价指数，表示随机扰动项。我们通过对该模型的回归分析，可以得出各个变量与我国通货膨胀程度的变动关系。（二）模型的拟合检验用Eviews计量经济学分析软件我们可以得到如下回归分析结果：Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 06/16/14 Time: 07:05Sample: 1992 2010Included observations: 19VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.  C10.022408.3382851.2019740.2508X22.86E-052.05E-051.3960760.1861X30.0057520.0012944.4440840.0007X48.25E-058.69E-050.9498400.3595X5-0.1119840.014623-7.6579570.0000X60.9306750.06858813.569140.0000R-squared0.996214    Mean dependent var239.0763Adjusted R-squared0.994757    S.D. dependent var102.4683S.E. of regression7.419266    Akaike info criterion7.098127Sum squared resid715.5917    Schwarz criterion7.396371Log likelihood-61.43220    Hannan-Quinn criter.7.148601F-statistic684.0877    Durbin-Watson stat1.951188Prob(F-statistic)0.0000001、 多重共线性检验YX2X3X4X5X6Y 1.000000 0.501503 0.928975 0.781814 0.821325 0.984678X2 0.501503 1.000000 0.406796 0.267488 0.294231 0.438117X3 0.928975 0.406796 1.000000 0.860559 0.964269 0.960296X4 0.781814 0.267488 0.860559 1.000000 0.841107 0.808138X5 0.821325 0.294231 0.964269 0.841107 1.000000 0.893245X6 0.984678 0.438117 0.960296 0.808138 0.893245 1.000000（1）由相关系数矩阵可以看出，各解释变量之间的相关系数较高。 具体来说，回归分析中，X2即固定资产投资总额与X4即货币发行量变量的参数t不显著，应予以剔除。因此模型中确实存在严重的多重共线性。（2）修正多重共线性 剔除X2即固定资产投资总额与X4即货币发行量后的模型为：Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 6/7/14 Time: 18:45Sample(adjusted): 1992 2000Included observations: 19 after adjusting endpointsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. C10.367868.3802631.2371760.2350X30.0065860.0011965.5061130.0001X5-0.1191650.013823-8.6206500.0000X60.9246550.06933713.335580.0000R-squared0.995487 Mean dependent var239.0632Adjusted R-squared0.994585 S.D. dependent var102.4647S.E. of regression7.540162 Akaike info criterion7.063028Sum squared resid852.8107 Schwarz criterion7.261858Log likelihood-63.09877 F-statistic1102.997Durbin-Watson stat2.201355 Prob(F-statistic)0.000000回归方程为：Y=10.36786+0.006586 X3+-0.119165 X5+0.924655 X6+ui (1.237176) (5.506113) (-8.620650) (13.33558) R2=0.995487 Adjusted R-squared=0.994585 F=1102.9972、相关性检验从估计的结果可以看出，模型拟合较好，可决系数R²=0.995487，表明模型在整体上拟合比较好。3、显著性检验（1）对于3，t统计量为5.506113。给定=0.05，查t分布表，在自由度为n-4=15下，得临界值t0.025(15)=2.131。因为t>t0.025(15)，所以拒绝原假设H0: 3=0，表明国民生产总值对商品零售物价有显著影响。（2）对于5，t统计量为-8.620650。给定=0.05，查t分布表，在自由度为n-4=15下，得临界值-t0.025(15)=-2.131。因为t<-t0.025(15)，所以拒绝原假设H0: 5=0，表明外汇储备对商品零售物价有显著影响。（3）对于6，t统计量为13.33558。给定=0.05，查t分布表，在自由度为n-4=15下，得临界值t0.025(15)=2.131。因为t>t0.025(15)，所以拒绝原假设H0: 6=0，表明上一期商品零售物价物价对下一期物价有显著影响。（4）对于F=1102.997>F(3,15)=3.29(显著性水平为0.05)，表明模型从整体上看商品零售物价指数与各解释变量之间线性关系显著。4、异方差检验利用ARCH检验，得如下结果：ARCH Test:F-statistic1.200968 Probability0.351187Obs*R-squared3.694600 Probability0.296386Test Equation:Dependent Variable: RESID2Method: Least SquaresDate: 6/7/14 Time: 18:58Sample(adjusted): 1994 2009Included observations: 16 after adjusting endpointsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb. C225.7978166.87351.3531070.2010RESID2(-1)0.4655080.2806851.6584710.1231RESID2(-2)-0.4291120.288723-1.4862400.1630RESID2(-3)0.2255860.2803350.8047040.4366R-squared0.230912 Mean dependent var301.9842Adjusted R-squared0.038641 S.D. dependent var474.0671S.E. of regression464.8178 Akaike info criterion15.33349Sum squared resid2592667. Schwarz criterion15.52663Log likelihood-118.6679 F-statistic1.200968Durbin-Watson stat1.996776 Prob(F-statistic)0.351187由上表，Obs*R-squared=3.6946 ，给定=0.95 自由度P=4，查表得临界值0.710721；给定=0.05自由度P=3,查表得临界值9.48773；而0.710721<3.6946<9.48773，所以接受原假设，模型随机误差项不存在异方差。5、序列相关检验（1）DW=2.201355,给定显著性水平=0.05,查DurbinWatson 表，n=19,k=3,得下限临界值dl=0.967，du=1.685，而DW=2.201355> du=1.685且DW<4- du，根据判断区域知，这时随机误差项不存在自相关性。6、因果关系检验Pairwise Granger Causality TestsDate: 6/7/14 Time: 19:14Sample: 1992 2010Lags: 2 Null Hypothesis:ObsF-StatisticProbability X3 does not Granger Cause Y17 4.04514 0.17207 Y does not Granger Cause X3 3.43648 0.12940由该检验结果表明，在=0.05的水平下，F(2,17)=3.24，而F= 4.04514> F(2,19)= 3.24，所以拒绝原假设，认为国民生产总值变量对商品零售物价有显著性影响；F=3.43648< F(2,17)=3.24,所以接受原假设，认为商品零售物价也会影响GDP。三、总结分析由以上回归数据以及相关检验，我们得出了各个变量与我国商品零售物价水平的变动关系。结论是：现阶段，影响我国通货膨胀程度的主要因素有国民生产总值GDP、外汇储备和上一期物价水平。期中，经济增长对物价水平的影响小于上一期物价水平对下一期的影响。从该模型可以看出，通货膨胀是多种经济因素一起作用的结果，单单一个影响因素的作用明显没有总体的高。四、政策建议1.政府转变角色，实行稳健的财政政策，抑制过热投资需求。造成当前投资过热的原因很多，但是重点在于，一是地方政府的错误的发展观观念，没有完全拜托盲目和片面追求经济增长速度的思维模式。二是在于政府在市场中扮演的角色的问题，尤其是在对国企的管理上，国有企业的预算使得国企在不必要或者不必需的情况进行投资建设，既浪费资源也危害市场的稳定。地方政府应转变观念，树立集约的发展观。政府也应从既是“参与者”又是“监督者”的角色转变为专门的“监督者”。2.控制货币发行量，推行紧缩的货币政策。目前，我国实际经济增长率仍略低于潜在增长率，为保持经济回升向好的势头，仍需继续一段适度宽松的宏观调控政策。一旦达到潜在增长率水平，就要考虑实现宏观调控政策由宽松向稳健、中性的转变。虽然针对近一段时期的物价上涨和投资过热，央行已经数次调高准备金率，但是由于这一措施的滞后效应，效果并不能在短时期内显现。3.缩小城镇居民和农村居民人均收入的差距，引导居民建立正确的消费观。事实上由于居民收入增加，需求扩大造成的物价水平上涨是与经济增长相吻合的，短时期的供求不平衡造成的物价上涨是可以被调整的，例如鼓励农民的生产积极性，免农业税之类的措施都可以很好的避免这一现象。4. 稳定社会，推进和谐社会的建设。稳定的社会环境是推动经济增长的基本要求，同时也是避免通货膨胀的基本要求，社会的动荡对人们的消费心理，预期均有影响，因此稳定的社会，制度也是十分必要的。【精品文档】第 7 页