财务管理 (6)对外投资管理

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1、笫六章 对外投资管理历年考情分析：08091011单选（1分/题）2223多选（2分/题）12-1简答（5分/题）1-计算-11-论述（10分/题）1-一、单项选择题1以下各项属于债权投资的是（）A并购投资 B投资设立控股子公司C投资设立参股子公司 D租赁投资2 以下属于直接投资的是（）A购买国库券 B购买普通股股票C基金类投资 D并购投资3 由于政治因素、自然灾害等客观因素导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的风险称为（）A决策风险 B市场风险 C外汇风险 D通货膨胀风险4 以下债券中，信誉最高的是()A国库券 B金融债券 C企业长期债券 D企业短期债券5债券票面收益率又称（）A实际收益

2、率 B名义收益率 C到期收益率 D最终实际收益率6 从债券购入日到卖出日为止这段时间的年利率为（）A票面收益率 B持有期间收益率C到期收益率 D最终收益率7 对外投资时，为筹措资金而发生的手续费、利息、红利股息属于（）A期前费用 B期前费用 C资金成本D投资回收费用8 从提出投资项目、进行可行性分析、到最后作出决策过程中所发生的调查费用、评估费用、准备费用为（）A期前费用 B期前费用C资金成本D投资回收费用9 某公司普通股的每股年股利额保持9元不变，企业投资要求得到的投资收益率为10%，则股票的内在价值为（）元A90 B80 C85 D7010 在场外交易市场上出现的交易伙伴践约风险称为（）A

3、市场风险 B信用风险 C 流动性风险 D法律风险11 金融远期合约的投资风险的特点为（）A 对风险和收益的完全放开B既锁定风险又锁定收益C合约交易双方风险和收益的不对称性D对风险和收益实行一次性双向锁定12 奶粉罐头食品厂兼并咖啡罐头食品厂，从兼并双方产品与产业的联系看，属于（）A横向并购 B纵向并购 C购买兼并 D混合并购13 A 厂是一加工制造企业，并购了向其供应原材料的B厂，则从兼并双方产品与产业的联系看，属于（）A横向并购 B纵向并购 C购买并购 D混合并购14 以下投资方式中，属于短期投资的为（）A联营投资B持有期间1年以上的有价证券C一年以上的实物投资D在一年内能随时变现的短期证券

4、15 在并购投资的价值评估方法中，以企业的会计准则为基础，不考虑现实资产市场价格的变动，属于一种静态的评估标准的为（）A贴现现金流量 B股息收益折现模型C市盈率模型法 D净资产账面价值法16 对已在市场上流通的旧债券，从购入日期起到最终偿还期限止这段时间的年利率为（）A票面收益率 B持有期间收益率C到期收益率 D最终实际收益率17 合约双方中支付选择权购买费的一方有权在合约有效期内按照敲定价格和数量向期权卖出方买入或卖出金融工具的合约称（）A 金融期货 B金融期权 C金融互换 D金融远期18 以下对债券投资特点的说法不正确的是（）A债券投资的风险大B债券投资的权利最小，无权参与被投资企业的经营

5、管理C债券投资收益具有较强的稳定性D债券投资都有到期日19 处于不同产业领域、产品属于不同市场，且与其产业部门之间不存在特别的生产技术联系的企业进行的并购为（）A横向并购 B纵向并购 C购买并购 D混合并购历年考题：1. 下列各项中，属于股票投资特点的是（ ）（08）A.投资风险大B.投资收益稳定C.投资具有到期日D.投资者的权利最小2. 相对于股票投资而言，债券投资的特点是( ) （09）A投资风险较大 B投资收益率比较高 C无法事先预知投资收益水平 D投资收益率的稳定性较强3. 按企业对外投资的方式划分，企业购买其他企业少量股票并短期持有属于（ ）（10）A.股权投资B.间接投资C.直接投

6、资D.短期投资4.与股票投资相比，下列属于企业债券投资特点的是（ ）（10）A.投资风险大B.投资者的权利小C.收益不稳定D.无固定偿还期限5甲公司于2009年3月1日购入乙公司发行的到期一次还本付息的债券，购买价格400万元，并于2010年3月1日以450万元的价格全部售出。甲公司持有期间收益率为（ ）（11）A3.75B5C6.25D12.56按并购双方产品与产业的联系划分，石油企业并购钢铁企业属于（ ）（11）A横向并购B纵向并购C混合并购D承担债务式并购二、多项选择题1企业对外投资的目的有（）A满足企业扩张的需要 B资金调度的需要C满足特定用途的需要 D完成战略转型的需要E以上均正确2

7、企业对外投资中所面临的风险有（）A利率风险 B通货膨胀风险 C市场风险D外汇风险 E策略风险3对外投资的成本主要有（）A前期费用 B实际投资额C资金成本D投资回收费用 E产品成本4对外间接投资的形式有（）A股票投资 B兼并投资 C基金投资D信托投资 E债券投资5并购投资的支付方式有（）A现金并购 B换股 C卖方融资 D金融机构信贷 E杠杆收购6 企业债券的信誉评估可以从以下几方面判断（）A债券发行企业的盈利能力B自有资本的比率C企业发展前景D资信评估机构所确定的企业的信誉级别E以上均正确7 股票投资的特点（）A投资收益不能确定，具有较强的波动性B投资风险大C股票投资者的权利较大D投资者可参与企

8、业的经营管理E投资风险小8 以下关于投资基金的说法正确的是（）A投资基金是一种金融信托方式B投资基金投资是一种特殊形态的股票投资C基金分散风险的功能强D基金的流动性较差E基金分散风险的功能弱9 关于封闭式基金，以下说法正确的是()A在封闭期内不再接受新的投资B封闭期内投资者可要求退回资金C基金在封闭期内可在市场上流通D采用在证券交易所挂牌上市交易的方法E基金在封闭期内不可在市场上流通10 企业进行信托投资的业务种类和操作方式有（）A委托代理投资 B信托存款投资C委托贷款投资D单个项目型投资E信托债券型基金投资11 以下属于金融远期合约的是（）A远期外汇合约 B远期股票合约 C货币期货合约D远期

9、利率合约 E以上均正确12 金融衍生工具主要包括（）A金融远期 B金融期货 C金融期权D金融互换 E以上均正确13 金融衍生工具的总体风险类型有（）A市场风险 B信用风险 C流动性风险D法律风险 E道德风险14 股票投资收益是指从股票投资中所获得收益，主要包括（）A股利收益 B 资产增值收益 C买卖价差收益D股价下跌造成的损失 E固定股利15 按并购的实现方式划分，并购分为（）A承担债务式并购 B现金购买式并购C股份交易式并购 D混合并购 E以上选项都正确16 关于兼并，以下说法正确的有（）A兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞的状态下B被兼并企业仍可以法人实体存在C兼并是以企业产

10、权为交易对象，是企业重组的基本方式D兼并实现了资产、债权和债务的一同转移E以上说法都正确18 投资基金投资的特点是（）A投资起点大 B投资机会多 C投资者管理费用少历年考题：1. 企业对外投资的全部开支包括（ ）（08）A.资金成本B.目标成本C.前期费用D.实际投资额2. 企业对外投资应考虑的因素有（ ）（10）A.对外投资的超前性B.对外投资成本C.对外投资的流动性D.对外投资风险E.对外投资环境3. 企业并购投资的目的有（ ）（11）A降低代理成本B获得特殊资产C实现战略重组D开展多元化经营E谋求管理协同效应28企业对外投资按其方式不同，可分为（ ）（11）A股权投资B直接投资C间接投资

11、D长期投资E短期投资三、简答题1. 简述企业对外投资的含义及其分类。（09）2. 简述债券投资的特点。（11）四、计算题1 某公司下年度净利润预计为1800万元，发行在外的普通股为600万股。要求：（1）假设公司净利润的80%用于发放现金股利，并且每年股利保持不变，股东要求得到的投资报酬率为6%，计算该股票的内在价值。（2）假设公司的股利增长率为12%，要求的必要报酬率为16%，净利润的60%用于发放现金股利，计算股票的内在价值。2 2001年7月1日某人打算购买A公司2000年1月1日以1100元溢价发行的、每张面值为1000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。要求：（1

12、）假设此人在2000年1月1日购买此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率（2）若此人到2001年7月1日以1300元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1500元的价格将其出售，计算此人持有债券期间的收益率。3 某公司于2005年5月1日购买了一张面值1000元的债券，其票面利率为8%，每年5月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的4月30日到期。若当年该债券溢价发行的价格为1050元，计算该债券到期收益率（近似公式）。历年考题：1. 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有A、B两个公司的股票可供选择。已知A公司股票现行市价为每股4元，基年每股股利为0.2元，预计以后每年

13、以5的增长率增长；B公司股票现行市价为每股6元，基年每股股利为0.5元，股利分配将一直采用固定股利政策。甲企业对股票投资所要求的必要报酬率为10。要求：利用股票估价模型分别计算A、B公司股票价值，并代甲企业作出股票投资决策。（注：计算结果保留小数点后两位）（08）2. 某投资者于2005年1月1日以每张1 020元的价格购买B企业发行的到期一次还本付息的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，于2008年1月1日到期，票面年利率为10%，不计复利。假设购买时市场年利率为8%，不考虑所得税。（10）要求：（10分）(1)利用债券估价模型评价该投资者购买此债券是否合算？(2)如果该投资者

14、于2006年1月1日将购买的债券以1 130元的价格出售，若不考虑时间价值，计算该债券的持有期间收益率。(3)假设不考虑资金时间价值，计算该投资者投资债券的最终实际收益率。（计算结果保留小数点后两位）3. 某公司准备发行面值为500元、每年年末付息一次、到期还本的债券。该债券票面利率为6，期限为3年。（11）要求：(1)假定该债券发行时的市场利率为5，计算该债券的发行价格；(2)如果该债券的发行价格为500元，所得税税率为25，计算债券的资本成本。(筹资费用忽略不计，其他条件不变，不考虑资金时间价值)复利现值系数和年金现值系数（5分）t123PVIF5%,t0.9520.9070.864PVIFA5%,t0.9521.8592.723(计算结果保留小数点后两位)