永磁材料项目投资评估总结

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1、泓域/永磁材料项目投资评估总结永磁材料项目投资评估总结xx集团有限公司目录一、 投资项目市场评估的内容4二、 投资项目市场调查7三、 投资项目的市场预测方法12四、 投资项目市场预测的种类14五、 项目建设规模的概念16六、 建设规模的确定方法16七、 企业信用评估指标20八、 企业规模实力及素质评估指标22九、 企业资信评估的方法25十、 企业资信评估的内容27十一、 环境影响与环境影响评估的目的与作用34十二、 环境影响评估的内容36十三、 国民经济评价的作用42十四、 国民经济评价的程序45十五、 项目简介46十六、 公司概况50公司合并资产负债表主要数据51公司合并利润表主要数据51十

2、七、 投资方案52建设投资估算表53建设期利息估算表54流动资金估算表56总投资及构成一览表57项目投资计划与资金筹措一览表58十八、 经济效益59营业收入、税金及附加和增值税估算表60综合总成本费用估算表61利润及利润分配表63项目投资现金流量表65借款还本付息计划表67一、 投资项目市场评估的内容投资项目市场评估是通过对项目生产的产品投入市场之后，其所面对的市场需求量与市场总供应量及其他相关问题的研究，判断该项目有无建设必要性及必要性大小的过程。这个过程主要是通过市场调查和市场预测两个步骤的结合实现的。具体而言，项目的市场评估主要包括以下五方面的内容。（一）市场需求评估为了实现“以销定产”

3、，投资项目的市场需求分析是十分必要的。在一定时期和一定条件下，消费者通过常规途径所能实现的对商品和劳务的购买，形成了当前阶段的市场需求。这种市场需求不仅包括消费者对生活资料的消费，也包括企业对生产资料的消费，因此，应该通过对影响生活资料和生产资料消费的因素进行调查、分析，才能实现对市场未来需求的准确预测。总体而言，市场需求取决于人们的收入水平，但消费习惯、市场占有率、借款利率等也是影响市场需求的重要因素。因此，项目市场需求评估主要包括以下内容：预测社会商品购买力总额的未来增长趋势和投向变化，调查并预测不同地区、不同季节消费者的商品需求变化趋势，预测消费者消费心理、消费档次的变化，预测物质生产部

4、门对生产设备、原材料等生产资料的需求数量和结构的变化。另外，有国际贸易业务的企业，有必要对产品的未来出口量，即其国外需求量进行市场需求的评估。（二）市场供给评估国内的工农业生产及对国外产品和服务的进口共同构成了产品全部的市场供给。要判断项目的建设必要性，仅仅了解其产品需求状况是不够的，还需结合产品现有供给状况分析产品的需求缺口。因此，对产品市场供给的预测，主要是指对其同类产品或可替代产品的供给数量、市场容量和饱和程度等方面的预测。另外，我们不仅要分析产品的实际供给量，还要分析现有企业通过挖掘其生产潜力所能增加的潜在供给量，涉及国际贸易的企业在评估市场供给情况时还需考虑国外的竞争对手。（三）市场

5、价格评估价格作为维持产品供求平衡的关键变量，直接决定和影响投资项目的财务经济效益。市场供需的变化与价格往往相互作用和影响，因此，在进行价格分析与评估时，我们要在结合市场供给和需求分析的基础上，通过调查市场价格的历史和现状，分析影响价格的因素并预测其变化趋势。与此同时，还应考虑技术发展带来的生产成本下降对产品价格的影响，以及国家价格政策的变化和经济体制的改革对价格的影响。（四）项目产品研究一种产品是否有生命力，不仅由市场的供给与需求决定，还取决于该产品的品种、规格、式样、性能及生命周期，因此，在对产品市场供需状况进行评估之后再进行产品研究十分必要。产品研究分为两个层次：一是对产品生命周期的研究，

6、用于评估产品适应市场的时限。产品的生命周期是指该种产品从发明研制，进入市场试销（投入期）开始，经历成长、成熟、饱和、衰退不同阶段，最后从市场上消失所经历的周期。一般来说，处于试销、成长阶段的产品是最适合进入市场的，而对于已经进入成熟期和饱和期甚至是衰退期的产品，则需要结合其他因素进一步对项目建设的必要性进行判断。二是对产品具体功能和特性的研究。由于社会大众对产品功能的要求是不断变化和提高的，所以对于产品功能和特性的分析与评价，对项目产品能否顺利进入市场，以及是否能掌握项目产品在市场上的竞争能力是非常重要的。（五）市场综合评估在进行完以上几方面的市场评估之后，我们还要结合项目产品的特点及行业状况

7、进行产品竞争力的综合评价。当发现产品市场处于供不应求状态时，进行项目投资显然是正确的选择，但也应考虑是否有生产同类产品、同样规模的项目准备建设生产。当发现产品市场处于供求平衡或供过于求状态时，我们应进一步分析项目产品是否具备竞争优势，是否可以替代进口产品的市场份额。二、 投资项目市场调查市场调查与市场预测是市场评估中的两个步骤。这部分主要介绍投资项目市场调查的相关内容，对投资项目市场评估的内容将在后面进行详细介绍。市场调查是投资项目评估中的一个重要环节，作为获取市场信息的重要方式，其为市场预测的进行提供了数据和资料，成为市场预测的前提和基础。具体而言，市场调查是一个通过运用科学的方法、有目的并

8、系统地收集、记录、整理和分析所有和投资项目相关的反映市场历史、现状及其发展变化情况的资料，并力求其准确性和精确性，为后续的市场预测提供可靠依据的过程。另外，由于在项目建成投产后，市场的需求和供给及其相关影响因素持续发生变化，因此，市场调查不应只局限于项目建设的前期，而应贯穿于项目建设的全过程，在项目的整个生命周期内不断加强信息的收集。（一）市场调查的程序市场调查是一项有目的、有计划、有组织的活动。其过程十分复杂，因此应该按照一定步骤有序进行。市场调查一般分为以下几个阶段。1、准备阶段准备阶段的主要工作是根据要调查的问题制订切实可行的调查计划，包括明确调查目标、调查对象及对象的范围，确定合适的调

9、查方法，并合理规划调查过程中的进度与分工。调查目标是指在调查过程中要解决的问题，是整个调查过程的行动纲领和核心；调查对象及其范围的确定应该尽量具体而有针对性，这样才能保证调查的高效和准确；调查方法的选择是否合理直接关系调查效果的好坏及调查费用的高低；由于调查活动应在一定的时间限度内完成，所以，合理统筹规划调查进度与分工十分重要。2、调查阶段调查阶段是一个将调查计划付诸实践的过程，调查人员将根据自己的分工和当前时段的进度安排，运用选择好的调查方法进行实地市场调查，收集相关资料数据。在调查过程中，调查人员不仅要收集政府统计部门公布的官方数据，还应注重对能反映市场实时变动情况的数据和资料的收集。在整

10、个调查过程中，调查人员应该始终秉承客观的态度，力求资料的真实性。3、整理阶段整理阶段主要是对调查阶段所获资料的筛查、整体和总结。首先，实地调查所得资料的质量参差不齐，我们应通过合理手段对所获资料进行鉴别；其次，数据和资料应该经过各种归纳或是统计处理，这样才能具备可读性，否则只是一堆无意义的数字；最后，在前述工作的基础上，我们要撰写调查总结报告，得出简单明了的调查结论。（二）市场调查方法市场调查方法多种多样，但每种方法的适用对象、适用内容、适用目的都不尽相同。因此，我们应根据实际情况分别采用以下几种方法或综合应用多种方法。1、普查法普查是专门组织的一次全面调查，用以收集不能用通常调查法取得的一些

11、较全面的精确资料。普查的特点是准确，但要进行大量的准备工作和花费大量人力、物力、财力。2、直接调查法直接调查法是将所调查的内容形成问题，以走访、电话、书面等形式向被调查者询问，以获取所需的资料。（1）走访调查。这是一种当面听取被调查人意见的方法，可采用个别采访、小组访问及座谈会等形式进行调查。走访调查的优点是当面听取意见，直接接触实际情况，具有直观性；可以互相探讨和向被访问者解释某些问题，具有启发性和灵活性，回收率较高。其缺点是：访问人员的主观意见常常影响调查资料的准确性；如果在较大范围内调查，成本过高。（2）电话调查。采用电话调查可以建立长期资料供给关系。调查人员根据抽样调查要求及规范样本范

12、围，随时用电话向调查对象进行询问。这种方法的优点是经济迅速、情报及时；缺点是时间短促，仅限于语言表达内容，无法利用照片等资料。（3）书面调查。书面调查又称函件通讯调查，是将设计好的调查表寄给被调查者，让对方填好寄回。这种方法的优点是调查的范围广，对样本能进行地区上的合理分配；设计标准答卷，可避免调查人员的主观意志影响，被调查人有充分的时间回答并能与周围人员交换意见，有较大的代表性。缺点是回收率较低，使设计的样本在地区分配上产生误差；费时较长；由于使用文字表达，被调查者对询问的事项有可能产生误解。3、间接调查法间接调查法是一种通过分析产品与用户之间内在联系，了解市场需求及发展趋势以达到调查目的的

13、方法。4、抽样调查法抽样调查法是按随机原则，从总体（市场）中选取部分进行调查，用以推算全部总体，是一种应用最广、最重要的调查方法。其特点有二：一是具有随机性，抽样调查完全排斥人的主观选择，在总体中每一个单位被抽取的机会是均等的，抽中、抽不中纯粹是偶然；二是从数量上推算全体，即通过对部分单位进行调查研究，计算综合指标，从数量上推算全体。抽样调查又因抽样方法的不同分为单纯随机抽样、机械抽样、分层抽样、分群抽样等方法。（1）单纯随机抽样法。此种方法对所有调查对象都不做有目的的选择，而是单纯运用抽签的方法从总体中抽出有限的个体。这种方法简便易行，在随机抽样的过程中，总体中的任何个体都有相同的机会作为调

14、查对象。（2）机械抽样法。这种方法又称等距离抽样法。其具体步骤是：首先，将总体中的全部个体编号（如1，2，N）；其次，依一定间隔等距抽出所需样本。这种方法与单纯随机抽样法相比，误差小，能使样本均匀地分布在总体中。在实际工作中，机械抽样法应用较广。（3）分层抽样法。这种方法又称同类抽样法，是将总体中的各单位先按性质分类，然后在分类中采用单纯随机抽样法或机械抽样法抽取所要调查的单位。这种方法实质上是把科学分组和抽样原理相结合，以增强调查对象的代表性。（4）分群抽样法或分群随机抽样法。分群抽样法与分层抽样法不同。在调查单位分布稀疏的地区，或总体的异质性很高且难度很大而不能订立统一标准进行分层的情况下

15、，我们只能采用调查若干区域的办法，这就是分群随机抽样法。分群抽样时，我们所选定的区域应保持某些共性，如人口数目、民族构成，但所调查的目标要广泛一些。分群抽样法方面，各群体之间应具有共性，而每个群体内部又具有差异性。因此，我们可以用随机法选取群体，再对被选中的群体进行普查。5、实验调查法实验调查法起源于自然科学的实际求证。当要推出一种新产品时，我们按照调查的项目情况选择一定的地点、对象、规模，开展小范围的实验，对其结果进行全面分析和评价，看有无推广价值及应如何改进等。此法的优点是能获得比较正确的实验资料，但其所耗时间长、费用高，同时还有一定的局限性，不利于实验结果的比较。三、 投资项目的市场预测

16、方法市场预测的方法种类繁多，大体上可分为定性预测方法和定量预测方法两大类。（一）定性预测方法定性预测方法是预测者依据经验和分析能力，利用所掌握的信息资料，通过对影响市场变化的各种因素的分析、判断和推理预测市场未来的发展变化。其特点是简便易行，不需要复杂的运算过程，特别是当不具备定量分析条件时，我们就要对市场发展变化性质进行分析，对未来的市场做出判断，预测市场未来的发展趋势。例如，消费者心理变化、国家方针政策的变化，都是无法或不容易用定量预测法的，只能用定性分析方法进行预测。定性预测方法的确定往往不能提供以精确数据为依据的市场预测值，只能提供未来发展的大致趋势。1、专家调查法专家调查法是在20世

17、纪40年代由美国兰德公司研究人员创立的一种定性预测方法，也称德尔菲法。其是根据市场预测目的，由评估人员向有关专家提供一定的背景资料和调查表格，让专家就市场未来发展变化做出判断，最后汇总预测结果。2、相关预测法市场上各种经济现象之间是互相联系的，某一因素发生变化时，另一种因素也随之改变，这两种因素之间的关系被称为相关关系，利用经济因素之间的相关关系进行市场预测的方法被称为相关预测法。市场的经济因素之间有各种不同的相关关系。一是正相关，即一个经济因素增加，另一个相关因素也增加；二是负相关，即一个经济因素增加，另一个相关因素减少。若两种商品的需求量呈正比例变化，则称这两种商品为正相关关系，如轮胎与汽

18、车销量之间为正相关关系。如果两种商品需求量呈反比例，则称为负相关关系，如尼龙袜和线袜、机制表和电子表均为负相关关系。在预测时，我们可根据已知经济因素与未知经济因素的正或负相关关系推测未知经济因素的预测值。一般研究经济因素之间的相关关系，收集的数据要在30组以上，我们只有利用大量的数据，才能推出经济因素之间的相关关系。相关预测法计算简单，结果准确，但适用范围小，一般应结合其他预测方法共同应用。3、产品寿命期预测法产品寿命期是指产品从开始投放市场到被市场淘汰的全过程。用研究产品的寿命期进行产品市场预测的方法称为产品寿命期预测法，这是常用的一种市场预测方法，可以纠正其他预测方法的偏差。（二）定量预测

19、方法定量预测法也称数量预测法，是根据历史资料数据建立数学模型，借以推算将来的预测方法，如果历史数据仅仅是预测对象自身的历史数据，此种方法称为趋势预测法，也称时序预测法。如果历史数据不仅有预测对象的数据，还有其他相关因素的数据，此法称回归预测法，是利用不同经济因素之间的相关关系建立数学模型进行预测的。四、 投资项目市场预测的种类（一）按照预测范围划分为宏观预测和微观预测在进行市场预测时，我们不仅要从局部考虑预测项目面临的微观环境，还应从总体上对项目发展的宏观环境进行预测。这是因为国民经济的发展和变动会影响一个具体项目的发展，项目所依据的一些国家制定的经济评价参数必定会受到宏观环境的影响。（二）根

20、据预测时间划分为长期预测、中期预测和短期预测根据项目自身的持续时间及产品自身的生命周期，我们可以将市场预测分为长期预测、中期预测和短期预测。5年以上的预测为长期预测，35年的预测为中期预测，3年以下的预测为短期预测。项目评估中的市场预测一般是中期预测、长期预测。（三）定性预测和定量预测我们对于项目的预测应该结合经验和实际证据进行综合判断，不仅要参考相关专家根据经验所做出的主观判断和定性分析，还要采取一系列的数学公式和计量模型，做出切实可靠的数量分析。这两者之间相辅相成、密不可分、互为补充。具体而言，采用的预测方法根据其复杂程度可大致分为判断预测、趋势预测和模型预测。判断预测是预测者结合调查资料

21、根据自己的实践经验对未来需求做出的初步判断，属于定性预测的范睛；趋势预测则需要结合拟合较好的曲线，找出其变动形态并进行趋势延展；模型预测更为复杂，预测者需要分析各个影响因素及它们之间的数量关系，并构建合理的数学模型对这种动态关系进行描述，再由模型延伸为对未来需求的预测。五、 项目建设规模的概念项目建设规模也称生产规模，是指劳动力、劳动资料和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程度。由于不同行业具有不同的经营和盈利模式，衡量生产规模的指标也依行业变化而有所不同，但不管是什么指标，其衡量的都是一个项目生产某种产品或服务的能力。对工业项目而言，生产规模是用拟建项目在一定生产技术条件下可能达

22、到的最大年产量或年产值衡量的；而对于一些非工业项目，其生产规模则是以其提供的工程效益衡量的。例如，农林水利项目是以灌溉面积、供水能力等为衡量指标，交通运输项目是以运输能力、吞吐能力为指标。另外，对于机械化程度低的手工业或服务业，我们采取职工人数衡量其规模；固定资产价值也可以用来衡量项目的生产规模。六、 建设规模的确定方法（一）规模经济理论从工业项目角度谈规模，一般是指工业企业的生产规模，衡量指标主要有产量、生产能力、产值、职工人数和资产价值等。探讨工业企业的规模经济问题，一般采用工业产量和生产能力指标。规模经济理论就是研究各种类型的工业企业在目前的技术经济条件下，要求达到什么样的规模，才能最好

23、地发挥效率，取得最佳的效益。我们可以把规模经济理解为：在一定的规模下或者一定的规模区间内，企业可以取得较好的效益，或者企业因采用一定的生产规模可获得经济上的利益。规模经济可以区分为生产上的规模经济和经营上的规模经济。前者主要是指实行专业化生产或者流水作业扩大了生产批量，或者采用大型高效设备扩大了生产规模，从而使得单位产品成本随着生产批量的扩大或者生产规模的扩大而降低；后者主要是指扩大经营规模节省了经营费用，生产要素得到综合利用，从而使得产品和技术开发能力提高，抵御经营风险的能力增强。工业生产上的规模经济多与企业的规模有关，但这并不意味着单一企业的规模可以无限扩大，深化分工、小而专的企业同样能够

24、扩大生产批量，获取规模效益；经营上的规模经济通常与工业企业的规模有关，但也可以通过企业之间的横向联合实现。规模经济分为规模的内部经济性和外部经济性。内部经济性中的规模是指生产装置系统和企业在生产经营要求最佳组合时的生产能力或者产量，产生规模经济的原因不仅与工艺系统的技术经济特点有关，而且还与工艺系统和企业大规模经营的节约效益有关，工艺系统的规模经济是企业规模经济的技术基础，一定规模的企业则是实现技术规模经济性的组织保证。规模经济企业不一定是大企业、专业化水平高的规模经济企业，也可能是小企业，这决定于行业和国情。从行业来看，冶金、化工、汽车制造等行业适合建大型企业，食品、工艺品等行业适合建中小型

25、企业。规模的外部经济形式是指实现规模内部经济性所需要的外部条件，如市场的规模及其分布、资源条件、运输条件、资金筹措条件等。如果市场广阔、资源丰富、运输方便、资金易筹措，企业容易实现规模经济。与规模经济相对应的是规模不经济。规模不经济是指一定经济实体的规模过小或者过大而引起的规模不经济性。规模不经济意味着资源配置的不合理，有限的资源不能得到有效的利用。规模不经济可以分为生产规模上的不经济和经营上的不经济，也可以分为规模的内在不经济和外在不经济。（二）经济规模的确定对于项目生产规模的确定我们通常采用以下几种方法：1、线性盈亏平衡分析法2、非线性盈亏平衡分析法我们把更符合实际情况的生产总成本和销售总

26、收入绘制成同一坐标轴的两条曲线，这两条曲线之间围成的区域为盈利区，最佳生产规模为最大盈利点，而这点正好是这两条曲线之间垂直距离最大的点。3、最小费用法这是把单位产品的投资、生产成本和运输、销售费用结合起来考虑的一种方法，目标是使其总费用最小。合理生产规模的计算可选择年计算费用最小的方案。4、分步法分步法步骤如下：第一步是确定项目的最小经济规模，分为以下几种情况；如果产品是国内销售且无法用进口产品替代，最小经济规模的决定因素为技术和设备，我们可利用规模效果曲线对可供选择的工艺、技术和设备进行分析，选定其中不至于造成亏本的工艺、技术和设备能力；如果产品可用进口产品替代，则应将生产成本与进口成本进行

27、比较，常用项目单位产品成本与进口单位产品成本进行比较；如果产品是进口的，则应将项目生产成本与换汇收入相比较，项目单位产品成本与换汇收入相等的点为最小生产规模。第二步是确定最大经济规模。选定影响生产规模的决定性因素（如技术水平、设备能力、市场需求、资源条件、资金条件等），并据以确定最大的经济规模。第三步是确定合理经济规模。先要根据确定的项目最小经济规模和最大经济规模，制订不同规模的比较方案，其中起决定作用的是设备能力，可在最小和最大规模之间选择具有不同能力的设备，或对设备的不同组合与价格等做出分析。最后以规模经济效益好坏作为标准，对各个方案的生产成本与经济效益进行分析和计算，其中成本最低、经济效

28、益最好的那个方案，为合理的经济规模方案。此外还有决策树络分析、目标规划、线性规划等方法，在此从略。七、 企业信用评估指标（一）全部资金自有率全部资金自有率又称企业自有资金率，是指企业资本金与全部资金平均余额的比例。自有资金主要包括流动资金、固定资金、专项资金及各项盈利资金之和，企业的资本金在全部资金中的比重越大，说明企业的资金充裕度越高，经营安全性越高。（二）流动资金贷款偿还率流动资金贷款偿还率衡量的是流动资金贷款偿还的能力。流动资金贷款偿还率越高，说明企业短期贷款偿还能力越强；流动资金贷款偿还率越低，说明短期贷款偿还能力越弱。（三）呆滞资金占压率呆滞资金是指流动性不好的资金，资金因产品的积存

29、被无效占用，主要包括企业积压的物资、逾期未收款、应摊未摊的费用等被占用的资金。呆滞资金占压率是指呆滞资金在期末全部资金中占有的比率。呆滞资金占压率高，表明企业的呆滞资金过多，企业资金流动性差；呆滞资金占压率低，表明企业资金流动性强，经营管理好。因此，该指标越低越好。（四）货款支付率本期货款支付额是指期初应付货款和本期应付货款中已经支付的部分，货款支付率便是本期货款支付额与期初应付货款和本期外购货款的比率，也叫应付款清付率。该指标可以有效地衡量企业货款的支付能力和支付信誉。该指标的合理值应大于95%。（五）贷款按期偿还率贷款按期偿还率是指期末按期实际偿还的贷款额与期末应偿还贷款总额的比率。通过这

30、个比率我们可以分析企业的信用情况，侧面反映信贷资产的优劣。该指标的合理值应接近于1，指标过低，反映企业不能及时偿还货款，资金流动性弱。（六）合同履约率合同履约率是指当期实际履行合同份数在当期应履行合同份数中的比重，主要用来衡量企业的经营管理水平和履行合同的信誉程度。合同履约率高，表明企业的管理者在企业生产经营过程中管理能力强，信誉度较好；反之，表明企业的信誉差。一般情况下，该指标的合理值要在95%以上。（七）定额流动资金自有率定额流动资金自有率是指企业流动资金的资本金投入在定额流动资金平均余额中的比重。按现行的制度规定，该指标应不低于30%。八、 企业规模实力及素质评估指标（一）资产负债率资产

31、负债率也叫举债经营比率，是指负债在总资产中的比率，也就是负债和资产的比例关系，表示的是总资产中有多少是通过负债筹集得来的，主要用来衡量企业通过债权人所提供的资金进行日常经营管理活动的能力和债权人所提供资金的安全程度。该指标能够综合反映公司的负债水平，如果该指标达到100%或者超过100%，表明公司已经资不抵债。通用的资产负债率的参照值为70%，如果实际计算出来的资产负债率高于70%，表明公司承担较重的债务负担，有一定的经营风险；如果资产负债率低于70%，表明公司债务水平在合理的范围之内。（二）固定资产净值率固定资产净值率是固定资产净值与固定资产原值的比率关系，主要反映固定资产的新旧程度。一般来

32、说，该指标要在65%以上。该指标值小于65%，表明该企业的固定资产比较旧，公司需要花费更多的资金改善固定资产的经营条件；该指标值大于65%，表明公司的经营条件较好，经营效益好。（三）流动比率流动比率是指流动资产在流动负债中所占的比率，是流动资产与流动负债的比例关系。流动比率主要用来衡量企业的流动资产在短期债务到期之前可以用来偿还其短期债务的能力。公式中所指的流动资产是企业在一年内，或者超过一年的一个营业周期内可以变现或者直接使用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债是指短期负债，多指在一年内或者超过一年的一个营业周期内需偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、

33、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。该比率一般应维持在130%200%，指标越高，表明企业的流动性越大，偿债能力越强，但是过高也会影响资金的周转。（四）速动比率速动比率是与流动比率相关的一个概念，是企业速动资产与流动负债的比例关系。相较于流动资产而言，速动资产是扣除了流动资产中的存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目，衡量的是企业流动资产中可以立即变现，用来偿还企业流动债务的能力，可以反映企业偿还流动负债的快慢。与流动比率相比，其反映的短期偿债能力更加精确。通常，速动比率大于1，代表企业短期偿债能力较强。

34、（五）长期资产与长期负债比率长期资产与长期负债比率就是长期资产与长期负债的比例关系，主要用来衡量企业的长期债务偿还能力。该指标值通常应保持在150%以上，指标值高，表明企业可用来偿还长期债务的资金较为充裕，偿债能力高，偿债风险较小；该指标值低，表明该企业长期债务负担较重，有一定的偿债风险。（六）存货周转率存货周转率是销货成本与平均存货余额的比例关系，是分析企业营运能力的重要指标，经常用于企业的经营管理决策中。该指标不仅可以衡量企业在生产经营各环节中存货的运营效率，还广泛运用于企业的经营绩效评价。通过对存货周转率的研究分析，我们可以计算企业在一定时期内的存货资产的周转速度。通常来说，存货周转率越

35、高，表明企业存货资产的流动性越强，可以迅速变现。此项资金的周转速度越快，公司的偿债能力也就越强。（七）应收账款周转率应收账款周转率是当期销售的净收入与平均应收账款的比值，主要用来衡量企业应收账款的周转速度。应收账款在流动资产中占有很重要的地位，应收账款收回的快慢不仅可以反映企业管理效率的好坏，还可以反映企业短期偿债能力的强弱。通常来说，应收账款的周转率高，表明企业资金周转速度快，短期偿债能力较强；应收账款周转率低，表明企业资产流动速度慢，短期偿债能力较弱。九、 企业资信评估的方法（一）定量与定性分析相结合定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析的方法。在企业中定量分析是以财

36、务报表为主要数据来源，通过数据分析计算出指标的具体情况，得出企业的信用结果，定量分析法是进行投资项目评估时最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以数据为支撑，主要依靠的是分析人员的主观判断，需要分析人员有丰富的实践经历和较强的分析能力，从而推断事物的性质和发展趋势，属于预测分析的一种基本方法。在对企业进行定性分析时主要是对企业所处行业的风险和经营环境、企业在本行业中的竞争力、企业的经营管理、财务报表的可靠性及企业的信用状况进行分析，进行定量分析时侧重对企业的财务风险状况进行分析，主要包括盈利能力分析、资产结构和资产质量分析、偿债能力和现金流量分析。（二）静态分析与动态分析相结合经济学中的动态

37、分析是以客观现象所显现出来的数量特征为标准，经过研究判断对象是否符合经济发展的特征或趋势，探究其偏离正常发展趋势的原因，并对未来的发展趋势做出预测。动态分析法主要是通过编制短期时间数列观察客观现象变化的过程、趋势和规律，计算相应的动态指标，然后再编制较长时期的时间数列，在判断现象的变动规律性的基础上，测定其长期趋势、季节变动的规律，并据此进行统计预测，为决策提供依据。指标主要包括动态比较指标和动态平均指标，动态比较指标包括增长量、增长速度和发展速度，动态平均指标包括平均发展水平、平均发展速度及平均增长速度。与动态分析法相比，静态分析法不考虑资金的时间价值。在经济方案数据不是很完备及精确度不高的

38、情况下，我们通常会使用静态分析法。分析指标主要包括投资回收期、投资收益率和追加回收投资期等。使用动态分析和静态分析相结合的分析方法对企业资信状况进行评估可以有效减少单一方法评估不到位、不全面的问题。（三）综合分析评价法综合分析评价法是指运用多个评价指标对多个参评单位进行分析评价的方法，也叫多变量综合评价方法。其基本思想是由多元到统一，将多个指标转化为一个综合的指标，该指标能够反映整体情况。目前综合分析评价法成为学者进行研究而经常使用的分析方法，多用于评价各个国家间经济发展实力、不同地区的经济发展水平，以及小康生活水平的达标情况等。但是这种方法的使用有一定的难度，评价的完成并不是像其他评价方法一

39、样逐个完成指标，而是运用一些特殊的方法将多个指标评价同时完成，并且需要对指标的重要性进行加权处理，得出的结果多以指数或分值量现，表示参评单位综合状况的排序。十、 企业资信评估的内容因行业的多元化与复杂性，对企业进行资信评估时所考虑的内容也有所差异，但对于一般企业来说，企业资信评估主要是对企业的经济地位、整体素质、信用、经济效益、经营管理发展前景进行评价。（一）企业的经济地位在对企业进行资信评估时要考察企业的经济地位，我们着重从历史地位、行业地位、发展前景等方面进行考察。首先，从整体历史沿革方向进行考察，考察企业在发展过程中是属于发展历史悠久的知名度高的企业（这些企业一般知名度高，具有一定的品牌

40、优势，客户对其产品的信任度高），还是属于具有代表性的新兴产业（这类产业往往随着时代的发展不断更新变化，具有较强的生命力，对社会环境适应性强，竞争也较为激烈）。其次，考察企业所属行业在整个经济发展中的地位。随着经济的迅速发展，科技水平的不断提高，行业淘汰率也逐渐上升。从经济发展来看，传统行业对经济发展的贡献率在逐渐降低，尤其是那些低端制造业、高污染高排放的低端产业，取而代之的是以清洁能源、低能耗为代表的高新技术产业。再次，考察所投资企业在该行业所处的地位，在明确了所投资企业所处行业具有发展前景之后要进一步研究该企业在此行业是否有竞争优势。其主要从产品角度出发，考察产品在市场的竞争力、占有率及整体

41、的经营管理能力，综合判断企业的经营能力。最后，考察企业的发展前景，看所选企业是否符合经济发展规律，在未来是否有良好的发展前景。综上可以看出，经济地位的评估对企业资信评估起着重要的引领作用。（二）企业的整体素质企业的整体素质的评估涉及企业内在的情况，关乎企业的生存和发展，是考察企业资信的基础和内在条件。企业的整体素质对企业未来的发展至关重要，一个企业能否取得长远高质量发展，一方面取决于国家宏观经济背景、自身的经济技术条件及所在区域的投资环境，另一方面取决于企业的整体素质。外部条件决定企业能否生存，而内部素质条件决定企业能否生存得长久。对企业整体素质的研究主要包含以下几个方面：领导者的素质、员工素

42、质、产品的素质、硬件设备素质、资产素质、经营管理素质及企业文化。下面主要从这四个方面对企业整体素质评估做详细的解释说明。1、领导者素质企业领导者是一个企业的领军人物，作为一个企业的领导者，最基本的是具备决策力、文化力、执行力和应对能力四种基本的能力。首先，领导者要有带动整个团队的决策力，对企业的发展有卓越的看法，根据企业自身的发展状况，对未来的发展有清晰的规划、详细的战略目标及实现步骤。其次，领导者自身具有的文化程度也会直接影响企业的行为准则和员工的工作方式甚至企业的精神文化，团队文化有着重要的影响。再次，领导者必须具备果断的执行力，执行力相当于企业里面的一个发动机，领导者制订各种发展规划，需

43、要通过有效的执行力去实施以实现目标。最后，我们还要评估领导者面临危机时的应对能力。综上所述，在考察领导者素质时我们要从领导者的思想觉悟、敬业精神、道德品质和行为准则方面着手，进一步对领导班子的知识水平、工作经历、生活阅历进行研究，考察其是否具有一个成功的企业家应该具有的创新、决策、组织、协调及指挥控制能力。2、产品的素质产品是企业间竞争的主要对象。对产品素质的评估主要从产品的品质、市场占有率、市场竞争力、生命周期及客户对该产品的依存程度进行评估，进而判断该产品在未来能占领的市场份额。3、硬件设备素质在对企业进行评估时我们要考虑企业在生产过程中所具备的硬件设备。科技是第一生产力。只有拥有了先进的

44、生产技术、良好的生产设备，企业才能有效提高产品质量，缩减成本，提高生产效率，进而获取更多的利润。因此，在进行技术设备评估时，我们要评价生产设备与生产技术是否平衡、生产规模是否合理、资源是否得到有效利用。4、资产的素质对企业资产素质进行评估主要是从财务报表的角度对资产的数量、质量、资产的结构进行分析。该方面评估主要针对企业的财务能力，从资产项目、负债项目、利润情况及现金流方面进行评估。（三）企业的信用评估企业的信用评估是对企业的经营素质（包括管理水平、业务能力、财务状况）、企业的历史信用（包括企业法律法规的执行情况、合同的履约情况、客户满意度、社会信誉）、专家评定（包括重大事项分析、企业前景分析

45、）等进行综合评估。企业的信用等级分为三等九级，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用极好、信用优良、信用较好，信用尚可、信用欠佳、信用较差，信用差、信用很差、信用极差。在进行投资项目评估时，我们一方面可以借鉴国际知名评级机构对企业的评级，另一方面可以从企业借贷资金的使用状况、企业履行经济合同的情况、产品的信用方面进行评估。1、企业借贷资金使用状况企业借贷资金使用状况主要是对资金的借贷、使用、偿还情况进行分析。通过这项分析我们可以大致了解企业与银行之间的关系和企业的信誉程度。一般来说，对于借贷资金使用符合借贷合同规定、及时偿还本金和利息的企业都是以良好的经营情况

46、为支撑的，是反映企业经济效益水平和资信等级的重要内容。2、企业履行经济合同的情况了解企业履行经济合同的情况主要是为了评估企业的法治意识、经济活动中的信誉情况。此项评估需要查找翻阅企业签订的合同，计算经济合同履约率，以此说明其在经济活动中的履约情况；同时，还要对经济合同的内容进行研究，考察企业在合同订立过程中对法律、法规的重视程度，对合同的质量进行分析。3、产品的信用情况产品是建立与客户良好关系的中介，产品的信用是企业赖以生存和发展的基础，也是公司实现其经济效益目标的关键。在考察产品信用情况时需要从以下几点进行分析：产品的优质率、合格率、客户好评率、售后服务履行情况，同时要查看企业所宣传产品的功

47、能与实际功能是否有出入，产品主体质量与产品外包质量是否一致。（四）企业的经济效益评估企业的经济效益评估主要是对企业的经济实力、盈利能力、偿债能力进行分析。1、经济实力经济实力不仅是国与国之间竞争比较的主要对象，也是评价企业经营状况的重要指标。财务能力的好坏是评估经济实力的关键，对企业经济实力进行评估，主要从企业财务能力进行分析，对企业的资产项目、负债项目、利润情况、现金流量进行分析。资产项目主要评估流动资产和非流动资产占比的合理性、最近三年资产变动情况、存货产品的构成、应收账款的客户和账龄、其他应收账款的构成及收回的可能性、固定资产占比是否合理等。负债项目主要评估企业近几年资产负债率的变化情况

48、、长短期借款所占的比重、短期借款所应负担的利息、应付账款的对象和期限、长期贷款的还款计划和其他应付款的内容。利润项目主要考察获得销售收入的产品构成、主要的收入来源、营业外收入和支出的构成及相应的成本结构、利润分配的情况。现金流量项目要重点评估该企业的经营活动净现金流量是否充足，对照同期的对外负债并根据经营的发展预期分析投资性现金流流向及筹资活动产生的现金流。2、盈利能力盈利能力是指企业在一定期间赚取利润的能力。盈利能力是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入以及一定的收入而言。总体来说，一个企业的利润率越高，其盈利能力越强；相反，其盈利能力就越差。一个企业经营业绩最终是通过企业的盈利能力来

49、反映的。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人），都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。进行企业盈利能力分析主要从以下指标着手：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率。在对上市公司进行评估时我们还要根据每股收益、每股股利、市盈率和每股净资产等指标评价其获利能力。3、偿债能力偿债能力指标是企业进行经营管理的重要指标，指的是企业偿还到期债务本金和利息的能力。对企业偿债能力进行评估时我们主要考虑其经营盈利能力、资产负债的相匹配情况，结合企业外部融资的情况及借款到账的时间判断经营性现金流量是否充足。评价指标主要是企业近三

50、年的资产、负债、所有者权益的占比及变化情况，从而计算出流动比率、速动比率和现金流动负债比率，分析其短期偿债能力和长期偿债能力。（五）企业的经营管理对企业的经营管理的评估主要是从经营机制、生产管理、内部控制与管理、关联企业经营管理等方面进行，对于实体企业侧重考察产品的生产销售回笼情况，包括企业的规模、行业地位、技术水平、经营策略、主要收入来源、现有产品的生产能力、销售及流动资金周转情况，测算产品的开发完成率、产品的销售增长率等指标。在了解企业的总体特征后，我们就可以有效评估企业的经营管理能力。（六）企业的发展前景对企业的发展前景进行评估主要涉及两方面，一方面对企业所处行业发展前景进行分析，另一方

51、面对该企业在本行业的地位进行分析。对于行业情况的调查，我们需要了解企业所处行业的经济周期性、目前所处的成长阶段、对其他行业的依赖性、国家政策及重大技术变革的影响、未来几年的行业走势等。对本企业发展前景自身的研究，我们要注重分析和评价企业近期、远期的发展规划、发展目标和发展措施，以及企业对市场突发事件的适应能力等因素。十一、 环境影响与环境影响评估的目的与作用环境影响是指人类活动（包括经济活动和社会活动）对环境的作用和因此产生的环境变化，以及由此引发的对人类社会和经济发展的影响。投资项目的实施一般会对环境产生影响，且这种影响的后果有时会十分严重。因此，在投资项目实施之前，我们应该进行环境影响评价

52、（EIA），充分调查项目涉及的各种环境因素，据此识别、预测和评价该项目可能对环境带来的影响，并按照社会经济发展与环境保护相协调的原则提出预防或降低不良环境影响的具体措施。对项目实施环境影响评估的目的与作用主要有：（一）保障和促进国家可持续发展战略的实施当前，实施可持续发展战略是我国国民经济和社会发展的基本指导方针。实施可持续发展战略的一个重要途径，就是把环境保护纳入综合决策，转变传统的经济增长模式。国家制定环境影响评估的法规，建立健全环境影响评估制度，就是为了在建设项目实施前就能够综合考虑环境保护问题，从源头上预防或减轻对环境的污染和对生态的破坏，从而保障和促进可持续发展战略的实施。（二）预防

53、因建设项目实施而对环境造成的不良影响预防为主是环境保护的一项基本原则。如果等环境被污染后再去治理，我们不但在经济上要付出重大代价，而且更多情况是，环境污染一旦发生，即使花费很大代价，也难以恢复。因此，我们要对建设项目进行环境影响评估，使项目在动工兴建之前，就能根据环境影响评估的要求，修改和完善建设设计方案，提出相应的环保对策和措施，从而预防和减轻项目实施对环境造成的不良影响。（三）促进经济、社会和环境的协调发展经济的发展和社会的进步要与环境相协调。为了实现经济和社会的可持续发展，我们必须将经济建设、城乡建设，环境建设与资源保护同步规划、同步实施，以达到经济效益、社会效益和环境效益的统一。对建设

54、项目进行环境影响评估在于避免或降低环境问题对经济和社会的发展可能造成的负面影响，促进经济、社会和环境协调发展。十二、 环境影响评估的内容（一）环境条件调查环境条件主要调查以下几个方面的状况：（1）自然环境。调查项目所在地的大气、水体、地貌、土壤等自然环境状况。其中，大气环境主要包括风、沉降物、温度、大气质量等方面的内容；水体环境主要包括地表水的来源、总量、结构比例及其与动植物之间的关系，地下水状况和排水形式，以及水体质量等方面的内容；地貌环境主要包括项目所在地的地形、地势等方面的内容；土壤环境主要包括土壤特征、土壤利用状况等方面的内容。（2）生态环境。调查项目所在地的森林、草地、湿地、动物栖息

55、、水土保持等生态环境状况。（3）社会经济环境。调查项目所在地居民生活、文化教育卫生、风俗习惯等社会环境状况；调查项目周围地区的城乡分布及发展规划要点，居民人口数量与密度、收入分配、就业与失业情况、人均收入水平与需求水平，项目所在地区的交通运输条件，等等。（4）特殊环境。调查项目周围地区名胜古迹、风景区、自然保护区等环境状况。（二）影响环境因素分析影响环境因素分析主要是分析项目建设过程中破坏环境、生产运营过程中污染环境，从而导致环境质量恶化的主要因素。1、污染环境因素分析污染环境因素分析主要分析项目在生产过程中产生的各种污染源，计算排放污染物数量及其对环境的污染程度。（1）废气。分析气体排放点，

56、计算污染物产生量和排放量、有害成分和浓度，研究排放特征及其对环境危害程度并编制废气排放一览表。（2）废水。分析工业废水（废液）和生活污水的排放点，计算污染物产生量和排放量、有害成分和浓度，研究排放特征及其对环境危害程度并编制废水排放一览表。（3）固体废弃物。分析计算固体废弃物产生量和排放量、有害成分及其对环境的污染程度并编制固体废弃物排放一览表。（4）噪声。分析噪声源位置，计算声压等级，研究噪声特征及其对环境危害程度并编制噪声源一览表。（5）粉尘。调查粉尘排放点分布情况，计算产生量和排放量，研究成分与特征、排放方式及其对环境造成的危害程度并编制粉尘排放一览表。（6）其他污染物。分析生产过程中产

57、生的电磁波、放射性物质等污染物发生的位置、特征，计算强度值及其对周围环境的危害程度。2、破坏环境因素分析破坏环境因素分析主要分析项目建设施工和生产运营对环境可能造成的破坏因素，预测其破坏程度，主要包括以下方面：（1）对地形、地貌等自然环境的破坏。（2）对森林草地植被的破坏，如引起的土壤退化、水土流失等。（3）对社会环境、文物古迹、风景名胜区、水源保护区的破坏。（三）环境影响因素的确定与影响程度的分析在全面分析项目所在地环境信息的基础上，我们就可以根据项目类型、性质分析预测该项目对环境的影响，从中找出主要影响因素，并进行环境影响程度分析。1、项目对自然环境的影响项目对自然环境的影响主要表现为对水

58、、大气、土壤等环境要素的影响。第一，对水的影响，包括对地下水和地表水的影响。许多项目需要大量的水进行生产或冷却，会严重影响水文特征。另外，还需要考虑项目兴建带动的如服务业等产业的发展，特别是人口的增长，会带来水的供求矛盾。第二，对大气环境质量的影响，主要是指排放的气体污染物对人类和动物的健康带来的不利影响。第三，对土壤质量的影响，主要表现在三个方面：一是污染影响，二是可能引起的土壤沙化，三是造成土壤和土地资源破坏。2、项目对生态环境的影响项目对生态环境的影响主要表现为对动植物种类的分布和丰富度的影响。维持生物物种的多样性，应是项目设计及选择项目方案必须考虑的一个重要方面。3、项目对美学的影响这

59、主要是指项目对与美感有关事物的作用与影响。美感是人们对具有审美价值的客体（环境质量），从感官开始，通过想象、情感、道德等多种心理因素的相互作用，综合而成的一种心理感受状态，如项目的建设是否影响了原有清新的空气、美丽的水景及空气的能见度等。4、项目对社会经济环境的影响这种影响主要是指项目建设与运营可能对经济、社会、人类健康和福利等产生的直接影响和通过改变环境因素带来的间接影响。它主要从如下四个方面进行：第一对人口的影响。由于工人的入住而引起项目所在地区人口大量增加，人口的组成、分布等发生变化，以至于影响劳动力市场，影响本地居民就业。第二，对地区服务设施的影响。项目的投资建设与运营，无疑会加剧项目

60、所在地各种服务设施的供求矛盾。第三，对经济的影响。这种影响主要表现为项目所带来的经济利益是如何进行分配的，社会的受益、受害程度如何。第四，对价值观的影响。这种影响主要表现在对生活方式和生活质量的影响。受项目建设的经济活动影响，项目附近人群的居住习惯、文化水平及生活方式发生改变，生活质量发生变化。（四）环境保护措施在分析环境影响因素及其影响程度的基础上，按照国家有关环境保护法律、法规的要求，我们要提出治理方案。1、治理措施方案我们应根据项目的污染源和排放污染物的性质，采取不同的治理措施。（1）关于废气污染治理，我们可采用冷凝、吸附、燃烧和催化转化等方法。（2）关于废水污染治理，我们可采用物理法（

61、如重力分离、离心分离、过滤、蒸发结晶、高磁分离等）、化学法（如中和、化学凝聚、氧化还原等）、物理化学法（如离子交换、电渗析、反渗透等）、生物法（如自然氧池、生物过滤等）等方法。（3）关于固体废弃物污染治理，有毒废弃物可采用防渗漏池堆存方法；放射性废弃物可采用封闭固化方法；无毒废弃物可采用露天堆存方法；生活垃圾可采用卫生填埋、堆肥、生物降解或者焚烧等方法；无毒害固体废弃物，我们可以将其加工制作为建筑材料，或者作为建材添加物进行综合利用。（4）关于粉尘污染治理，我们可采用过滤除尘、混式除尘、电除尘等方法。（5）关于噪声污染治理，我们可采用吸声、隔音、减震、隔震等措施。（6）关于建设和生产运营引起环

62、境破坏的治理。对于岩体滑坡、植被破坏、地面塌陷、土壤劣化等，我们应提出相应治理方案。在可行性研究中，我们应在环境治理方案中列出所需的设施、设备和投资。2、治理方案比选我们要对环境治理的各局部方案和总体方案进行技术经济比较，并做出综合评价。比较评价的主要内容有：（1）技术水平对比。分析对比不同环境保护治理方案所采用的技术和设备的先进性、实用性、可靠性与可得性。（2）治理效果对比。分析对比不同环境保护治理方案在治理前和治理后环境指标的变化情况，以及能否满足环境保护法律、法规的要求。（3）管理及监测方式对比。分析对比各环境保护治理方案采用的管理和监测方式的优缺点。（4）环境效益对比。将环境保护治理所

63、需投资和环境保护运行费用与所获得的收益相比较，效益费用比值较大的方案为优。经比选治理方案后，我们要提出推荐方案，并编制环境保护治理设施和设备表。十三、 国民经济评价的作用国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。它是项目评估的重要内容，是投资决策的主要依据。对投资项目进行国民经济评价的重要作用，主要表现在以下三个方面：（一）经济评价是宏观上合理配置国家有限资源的需要国家的资源（包括资金、外汇、土地、劳动力及其他自然资源）总是有限的，我们必须在资源的各种

64、相互竞争的用途中做出选择。而这种选择必须借助于经济评价，从国家整体的角度考虑。把国民经济当作一个大系统，项目的建设作为这个大系统中的一个子系统，项目的建设与生产，要从国民经济这个大系统中汲取大量的投入物（资金、劳力、物资、土地等），同时也向国民经济这个大系统提供一定数量的产出（产品、服务等）。经济评价就是评价项目从国民经济中所汲取的投入与向国民经济提供的产出对国民经济这个大系统的经济目标的影响，从而选择对大系统目标优化最有利的项目或方案。经济评价是一种宏观评价，对于建设社会主义市场经济具有十分重要的意义。只有多数项目的建设符合整个国民经济发展的需要，并充分合理利用有限资源，国家才能获得最大的净效益。（二）经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献的需要我国和大多数发展中国家一样，不少商品的价格不能反映价值，也不能反映供求关系。在这种商品价格严重失真的条件下，按现行价格计算项目的投入或产出，不能确切地反映项目建设给国民经济带来的效益与费用支出。因此，我们就必须运用能反映资源真实价值的影子价格，计算投资项目的费用和效益，考察该项目的建设对达成国民经济总目标的作用。（三）国民经济评价是投资决策科学化