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1、制约产业升级的金融归因及其改善摘要国际金融危机对中国企业发展产生了深刻影响，处于产业链低端的中国企业受到了更大、更直接的冲击。实施产业结构调整和升级迫在眉睫。本文通过对制约我国产业升级的因素分析，寻找出制约产业升级的金融归因，有针对性地提出发挥金融政策协调功能，形成与财政政策共同支持技术创新的最佳组合，消除制约技术创新的金融羁绊，利用差别性金融政策对高耗能、高污染企业进行长期约束等改善对策。关键词产业升级；技术创新；金融约束；金融创新中图分类号F832；F121.3文献标识码A文章编号10065024(2011)01017403一、金融力量影响产业升级的运行机制分析1.金融力量通过“资本的动态
2、配置”机制引导产业升级。金融部门对产业结构的影响是通过在不同产业部门间资本的动态配置来实现的。一方面，金融的投资增量效应能够促进产业部门的扩张，金融发展能够提高投资收益率，缩短资本回收期，促进投资增加，深化各产业部门的资本水平，由此能够带来产业部门生产的扩张；另一方面，金融的资本导向效应能够带动产业水平提升，市场化的金融部门对产业竞争力的敏感性极强，能够对产业发展中的投资效益率、回收期、风险等因素予以较好地识别，引导产业部门向适应市场的方向发展，增强产业的技术水平及市场竞争力。2.金融力量的“成长能力识别”机制不断促进产业升级。金融系统由于其逐利性，对不同产业成长能力进行识别。对投资收益高、市
3、场竞争力强的产业大力支持其资本供给，促进这些产业部门的快速发展；而对投资收益低、缺乏市场竞争力的产业部门则采取“歧视性”待遇。由此，金融部门的投资增量和资本导向效应在不同产业部门发生作用，导致不同产业部门在规模和技术水平等方面的差异性发展，形成不同的产业结构。随着各产业技术水平的提升，产业结构高级化，最终又导致金融发展水平、金融结构及金融功能的一系列变化。由此交互作用，金融系统不断发展，产业结构不断升级和完善。二、产业升级的制约因素分析简单地跨行业结构调整，例如从服装产业转变到电子产业，并不是真正的产业升级。法国、意大利等国的服装产业在品牌、设计、质量以及价值创造上领先全球，而我国沿海地区组装
4、键盘、玩具等的电子行业，却并没有核心竞争力，也获得不了高额的回报。产业升级实质上是“提高国际分工中的价值获取”。而产业升级的关键就是向“研发(技术)”和“品牌(管理)”两端升级。危机时期，我国正处在经济发展中的产业结构转换与产业升级阶段，制约我国产业升级的因素主要表现在以下三个方面：1.产业体系技术含量低，使产业转换升级的动力不足；过分依赖能源和资源的消耗生产初级产品、低端产品，由此造成竞争力差、效益低下。高能耗、高污染企业与行业衰退增加了产业结构转换难度。2.投资不足使结构转换与产业升级缺少资金支持，而外资的盲目引进也使得一个地区的产业结构不合理。外商直接投资进入的目的是为了获得利润，所以必
5、然要与民族企业进行竞争。这表现在对自有品牌的冲击，抢占民族企业的市场份额，民族企业竞争力下降和外资与民族企业在人才资源上的争夺。3.企业科技实力不强，缺乏自身的营销渠道和品牌。营销渠道和品牌是产品竞争力的核心要素。谈到航空制造业，人们自然就想起美国的波音飞机、法国的空中客车；谈到汽车制造业，就会想到德国的大众、日本的丰田和本田等。这些“王牌”品牌作为核心竞争力的标志，对产业聚集和产业链的延伸有着不可估量的作用。国内外的实践表明，谁掌握了先进技术，谁在市场竞争中就拥有了话语权、支配权、主动权，而那些技术品牌落后的企业，绝不可能引领产业升级，必然在竞争中被逼得无法生存。三、制约产业升级的金融归因1
6、.缺乏支持科技进步和技术创新的投融资方式。温家宝总理在十届全国人大第三次会议上所作的政府工作报告中指出，要依靠科技进步，围绕提高自主创新能力，推动结构调整。这是产业结构优化升级的新思路和新目标，十分重要。面对日新月异、不断推陈出新的产品市场，科技进步和技术创新是企业适应市场变化不容忽视的着力点。高新技术需要很高的投入，而其风险也很高，依靠财政拨款无疑是不够的。传统的银行信贷面对高风险，也望而止步。我国的高新技术产业缺乏资金的支持，已经制约了产业结构的升级和经济结构的调整。2.鼓励企业研发产品、树立品牌、拓展营销渠道的金融服务较少，引进外资的专业性金融指导缺失。由于技术的问题，我国相当产业还处于
7、加工制造阶段，而在当今社会和国际环境下，产品价值更多存在于研发和销售阶段。对此，可通过投融资管理来改变，将更多的资金、更好的政策倾向于价值链两端的活动，使产品从价值链底端往研发及品牌与营销两端提升，从而促进产业升级。由于缺乏对企业“品牌”价值的重视，致使许多在同行业中具有“品牌”优势的企业，不能凭借其“品牌”进行融资，一方面，这些企业丧失了拓展营销、维护“品牌”优势的机会；另一方面，投资者也因此失去了具有前景的投资机会。把引进外资与产业升级有机结合起来，瞄准产业链缺失环节就会避免盲目引资。在实际的引资决策中，地方政府和引资企业通常发挥着主要的作用。若缺乏专业性金融指导，往往会造成引资方式的误选
8、、引资结果的误判，影响民族企业的发展和壮大。3.对高耗能、高污染企业的金融约束存在欠缺。对高耗能、高污染企业的金融监管是产业升级中不容忽视的环节。金融监管的缺失或脆弱就会纵容企业，导致企业降低社会责任。四、对制约产业升级的金融因素的改善1.发挥金融政策协调功能，形成与财政政策共同支持技术创新的最佳组合。根据“有效市场分类原则”，财税与金融政策应各有分工。金融支持与财税政策的结合点主要包括：鼓励金融机构加大对技术创新投入力度、政府出资组建的政策发展银行以及各类技术创新基金。金融机构之所以缺乏对技术创新的投资冲动，就在于技术创新投资的高风险，为改变风险与收益不对称。国家应在税收等方面制定相应政策，
9、对参与风险投资融资阶段的个人、企业或机构，其资本得利免征所得税；风险投资公司与高新技术企业享受同等税收优惠；允许金融机构按照科技贷款发放金额的一定比例提取特别呆账准备金，对科技贷款形成的应收未收利息减征所得税等。还可以组建以财政投资为主的股份制的国家科技发展银行，加大技术创新的政策性支持力度。2.消除制约技术创新的金融羁绊。首先，要建立、健全有利于技术创新金融支持的法律法规。随着经济社会的发展，以无形资产形式存在的技术创新逐渐成为经济发展的核心动力，而技术创新作为无形资产具有与有形资产截然不同的价值规律和运动发展形式。我国目前公司法、证券法、商业银行法等多种法律、法规都存在对金融机构业务、金融
10、工具运用等诸多方面的限制性规定，严重制约了技术创新金融体系的建立与发展。因此，有必要对现有的相关金融法律、法规进行修改与完善，以鼓励金融机构进行金融创新。其次，建立和完善金融服务配套体系，支持技术创新。除了金融机构自身的作用外，还必须建立和完善社会化的金融服务配套体系，如会计、法律、评估、评级等服务机构。它们通过发挥审计、咨询、评估、监督等作用，保证技术创新的研发、中试、商业化与产业化各环节的顺利进行，促进技术创新各相关主体之间的合作以及技术和信息迅速地流动。最后，要加大对社会信用体系建设的投入。企业研发产品、树立品牌和创新营销模式需要有健全、透明的信用体系保驾护航。一方面，建立创新企业的信用
11、记录体系和创新企业信用咨询机构，搭建信息平台，使相关金融机构共享信用信息资源。同时，信用记录也增加了创新企业及其股东的违约成本，促使其主动增强对自身的风险约束。另一方面，加强诚实守信的宣传，积极引导、规范创新企业的信用行为，自觉支持银行维护债权，严厉制裁恶意逃避银行债务的行为，让失信者付出成倍的代价，形成不愿失信、不敢失信的机制和制度。3.利用差别性金融政策对高耗能、高污染企业进行长期约束。对高耗能、高污染企业单位进行行政监管，有可能纵容某些企业的“寻租行为”。通过差别化的金融货币政策，如利率政策、信贷倾斜政策、中央银行的信贷配给和行政指导等手段对不同产业、行业和企业的发展进行鼓励或限制，或直
12、接干预民间金融机构的信贷活动，引导资金投向；通过政府建立若干官方或半官方的政策性金融机构，向市场金融机构不愿或无力提供资金的重点、新兴产业进行投资和贷款，发挥对市场机制的矫正、补充作用。差别性金融政策的实质就是一种政府宏观干预的金融产业政策，其目的是为了对产业发展起到支持和促进作用。政策的实施必须通过政策性金融机构来完成。4.为鼓励企业研发产品、树立品牌和创新营销模式，要积极创新金融手段。企业树立品牌需要有较为夯实的信用基础，企业创新营销模式需要借力银行与时俱进的结算方式创新，企业研发需要便利的资金支持。可见，开发和创新金融手段以鼓励企业研发产品、树立品牌、创新营销模式是十分必要的。(1)发展
13、无形资产融资，推动企业品牌建设。依据中华人民共和国担保法规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。许多企业拥有较大的无形资产，用其拥有的无形资产融资，可望成为企业有效的融资途径。实践中，无形资产融资的方法已被独辟蹊径者采用。但由于没有配套的价格评估和评级机制，至今，这种融资手段并不普遍。(2)开发保险融资、信托融资等方式的新品种为企业研发输送资金。针对中小高科技企业融资风险高的特点，银行选择担保方时，一般优先选择有实力的大企业。但随着大企业对风险控制要求提高，以及担保市场的逐步成熟，大企业为其做贷款担保的情况会越来越少。保险公司推出的“中小企业贷款
14、保险”这一险种，可以转移银行的部分风险，提高赔偿比例，增强银行向中小高科技企业放贷的信心，也将对中小高科技企业的融资起到积极的促进作用。信托融资的融资成本和操作成本相对较低，适合企业研发新产品融资。同时，信托业可以充分发挥专业能力，利用金融危机提供的机会，尝试以较低的成本、有效的途径，辅导国内企业通过并购国外企业的方式获取技术优势、品牌优势和营销渠道。(3)推广国内保理业务，促进营销模式创新。国内保理业务主要适用于赊销结算方式的国内贸易。使用国内保理业务可以使销售方享受到如下好处：将未到期的应收账款立即转换为销售收入，改善财务报表；通过对买方提供更有竞争力的远期付款条件，销售方可以拓展市场，增加销售；使本应由销售方承担的买方信用风险转由应收账款受让银行承担，提高了销售方的收款保证性；资信调查、账务管理和账款追收等由应收账款受让银行负责，节约了销售方的管理成本。推广国内保理业务，将会极大地促进营销模式创新。责任编辑：昱文
制约产业升级的金融归因及其改善
