高速飞车项目融资型风险管理措施

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1、泓域/高速飞车项目融资型风险管理措施高速飞车项目融资型风险管理措施目录一、 项目简介3二、 公司概况7公司合并资产负债表主要数据7公司合并利润表主要数据8三、 其他利用合同的融资措施8四、 套期保值9五、 风险规避11六、 损失控制12七、 投资计划14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表18总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21八、 经济效益及财务分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表25项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 项目简介（一）项目单位项目单位：xx有限责任公司（二）项目建设地点本期项目选

2、址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约67.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积44667.00（折合约67.00亩），预计场区规划总建筑面积70319.13。其中：主体工程48526.23，仓储工程9885.35，行政办公及生活服务设施6932.36，公共工程4975.19。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的

3、理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础

4、，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。2022年，全面启动未来产业培育工程，积极融入京津冀一体化、长三角、大湾区分工协同以及国家重大战略当中。产业规模快速扩大，人工智能产业规模突破80亿元，智能传感及物联网产业规模突破30亿元，其它7大产业领域产业规模逐步扩大。创新平台加快构建，建成5户未来产业领域企业技术中心、新型研发机构。到2025年，我省未来

5、产业发展进入快车道，深度融入国家未来产业“双循环”，我省成为我国发展未来产业的先行区。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资30162.67万元，其中：建设投资23457.14万元，占项目总投资的77.77%；建设期利息677.60万元，占项目总投资的2.25%；流动资金6027.93万元，占项目总投资的19.98%。2、建设投资构成本期项目建设投资23457.14万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用19710.66万元，工程建设其他费用3210.60万元，预备费535.88万元。（七）项目

6、主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入58600.00万元，综合总成本费用47080.23万元，纳税总额5541.00万元，净利润8420.11万元，财务内部收益率21.22%，财务净现值9559.27万元，全部投资回收期5.93年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积44667.00约67.00亩1.1总建筑面积70319.13容积率1.571.2基底面积25013.52建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩334.272总投资万元30162.672.1建设投资万元23457.142.1.1工程费用万元19710.66

7、2.1.2工程建设其他费用万元3210.602.1.3预备费万元535.882.2建设期利息万元677.602.3流动资金万元6027.933资金筹措万元30162.673.1自筹资金万元16334.183.2银行贷款万元13828.494营业收入万元58600.00正常运营年份5总成本费用万元47080.236利润总额万元11226.817净利润万元8420.118所得税万元2806.709增值税万元2441.3410税金及附加万元292.9611纳税总额万元5541.0012工业增加值万元19343.2113盈亏平衡点万元21717.54产值14回收期年5.93含建设期24个月15财务内部

8、收益率21.22%所得税后16财务净现值万元9559.27所得税后二、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限责任公司2、法定代表人：韩xx3、注册资本：990万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-2-97、营业期限：2015-2-9至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13363.9010691.1210022.92负债总额4255.923404.743191.94股东权益合计9107.987286.

9、386830.98公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入46595.2937276.2334946.47营业利润11245.548996.438434.16利润总额9457.577566.067093.18净利润7093.185532.685107.09归属于母公司所有者的净利润7093.185532.685107.09三、 其他利用合同的融资措施除了保险、套期保值这些比较常用的风险转移措施之外，还有一些基于合同的融资型风险转移形式。融资型风险转移与控制型风险转移最大的区别在于，控制型风险转移将承担损失的法律责任转移了出去，而融资型风险转移只是将损失的经济后果转

10、移给他人承担，法律责任并没有转移，一旦接受方没有能力支付损失，损失最终还要由转移方支付。融资租赁合同就是一种融资型风险转移措施。在财产租赁合同中，出租人和承租人经常会就出租物的质量责任、维修保养责任和损坏责任等问题发生纠纷。为了转移此类责任风险，出租人可以根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买租赁物，并租给承租人使用，承租人支付租金，并可在租赁期届满时，取得租赁物的所有权、续租或退租，这就是融资租赁合同。在这种情况下，出租人最主要的义务是为承租人融通资金，购买租赁物，对他而言，既取得了租赁财产的租金收入，又转移了租赁财产的损失责任风险。对承租人来说，虽然承担了风险，但可以从其他渠道取得资

11、金以保证正常经营。四、 套期保值传统的风险管理主要针对纯粹风险，应用保险和控制型措施等进行风险控制与风险转移，但从20世纪末开始，风险管理开始越来越多地涉及金融风险管理，利用期权、期货、远期与互换等衍生工具对金融风险进行套期保值。衍生工具是进行套期保值的主要手段，它是一种收益由其他金融工具的收益衍生而来的金融工具，它可以建立在实物资产，如农产品、金属以及能源等之上，也可以建立在金融资产，如股票、债券等之上。主要的衍生工具包括期权、期货合约、远期合约、互换等。1.期权期权是指在将来一定时间内以一定价格买卖特定商品的权利，它为期权的买方所拥有。2.远期合约远期合约指交易双方，即买方和卖方，达成一种

12、协议，同意按照当日确定的某一价格在将来某一日期买卖某种资产。3.期货合约期货合约是一种标准化的远期合约，在期货交易所场内进行交易，服从逐日结算的程序，保证合约的损失方将款项及时支付给对方。期货合约中商品或其他资产的规格、品质、数量、交货时间、地点都是确定的。4.互换及其他衍生金融工具期权、远期和期货构成了衍生金融工具市场的基本工具系统，但仍有许多混合型和变异型的衍生产品不可忽视，其中，运用最广泛的就是互换。互换合约是一种以特定的方式交换未来一系列现金流量的协议，它可看做是远期合约的一种组合。互换的标的资产可以是利率、汇率、权益、商品价格或其他指数。一般地，互换应用时间比远期和期货要长。除了互换

13、之外，还有许多以期权、远期或期货为基本要素的混合型及变异型衍生产品。例如，一家公司可能选择买入一种期权合约，它的盈亏表现不依赖于基础性资产的运营状况，而取决于两种或两种以上资产中运营状况较好或较差的那个表现，这种期权被称为可选择性期权合约。此外，有些类型的金融合约结合了一些其他类型金融合约的元素，它们被称作混合合约。五、 风险规避风险规避是指有意识地回避某种特定风险的行为。风险规避是最彻底的风险管理措施，它使得风险降为零。避免风险的方法主要有两种，一种是放弃或终止某项活动的实施，另一种是虽然继续该项活动，但改变活动的性质。风险规避虽然去除了后顾之忧，但这种措施的实施有许多局限性。首先，有些风险

14、是无法回避的，如公司所面临的财产损毁风险。其次，如果是投机风险，那么回避了风险，也就会失去这些风险可能带来的收益，例如，要规避股票投资损失的风险，只能不投资股票，这样也就失去了可能的获利机会。最后，回避一种风险，可能产生另一种新风险或加强已有的其他风险，如不乘坐飞机以回避飞机坠毁风险，但选择其他交通工具就会面临其他交通工具的风险。由此可见，风险规避并不总是可行的，有时即使可行，人们也不会选用。风险规避适用的情况主要包括以下几种：（1）损失频率和损失幅度都比较大的特定风险；（2）频率虽然不大，但后果严重且无法得到补偿的风险；（3）采用其他风险管理措施的经济成本超过了进行该项活动的预期收益。六、

15、损失控制损失控制是指通过降低损失频率或者减少损失程度来减少期望损失成本的各种行为。一般地，降低损失频率称为损失预防，减少损失程度称为损失减少，也有的措施同时具有损失预防和损失减少的作用。1.损失预防损失预防在实践中广泛应用，它相当于对前文所述的风险链的前三个环节进行干扰，即（1）改变风险因素；（2）改变风险因素所处环境；（3）改变风险因素和其所处环境的相互作用。2.损失减少损失减少的目的是减少损失的潜在严重程度。在汽车上安装安全气囊，就是一种损失减少措施，气囊不能阻止损失发生，但如果事故真的发生了，它能减少驾驶员可能遭受的伤害。损失减少是一种事后措施。所谓“事后”是指，虽然很多措施是我们事先设

16、计好的，但这些措施的作用和实施都是在损失发生之后。对于一个企业来说，损失减少非常重要，一方面，损失预防不可能万无一失，另一方面，融资型的风险管理措施只能弥补事故发生后的经济损失，有些结果是无法挽回的，如人的生命，而且即便是经济损失，有时我们还是更希望保留原有物品，而不是得到经济赔偿。因此，损失减少在风险管理中的位置不言而喻。常用的损失减少措施包括：（1）抢救；（2）灾难计划和紧急事件计划。这类计划也称为预案，即事先想象出来事故发生后的情况，然后对所有的行动进行部署。预案一般在事先都要进行培训或演练，以便真正实施时能够迅速到位。附录2是厦门市的防洪预案。一些措施同时具有损失预防和损失减少两种功能

17、，如对员工进行安全与救助的培训，既会从人为因素方面减少事故发生的频率，事故发生时，员工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低损失程度。损失控制在应用的时候需要注意以下几个方面：（1）在成本与效益分析的基础上进行措施选择是否选择损失控制来降低风险，选择什么样的损失控制措施，要在成本效益分析的基础上决定。任何损失控制措施都是有成本的，而风险管理的目标是风险成本最小化，某项损失控制的预期收益至少应等于预期成本，如果某种风险控制起来成本过高，就可以考虑是否有其他方法，如风险转移等。由于要进行比较，因此风险管理者必须对损失控制方法的成本与收益有一个清晰的认识。（2）不能过分相信和依赖损失控制损失控制措施要

18、么基于机械或工程，要么基于人，无论是哪一方面，都不是万无一失的，机械可能发生故障，人可能有道德风险。因此，对某些影响较大的风险，尤其是巨灾风险，要考虑是否需要融资型措施相配合。（3）某些材料一方面能抑制风险因素，另一方面也会带来新的风险因素。七、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与

19、效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资23457.14万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计19710.66万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8767.72万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设

20、项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10352.78万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为590.16万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3210.60万元。（五）预备费本期项目预备费为535.88万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8767.7210352.78590.1619710.661.1建筑工程费8767.728767.721.2设备购置费10352.7810352.781.3安装工程费590.16590.162其他费用3210.603210.602.

21、1土地出让金1738.961738.963预备费535.88535.883.1基本预备费255.11255.113.2涨价预备费280.77280.774投资合计23457.14（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款13828.49万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息677.60万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息677.60169.40508.201.1.1期初借款余额6914.2451.1.2当期借款13828.496914.246914.241.1.3当期应计利息677.60169.40508.201.1

22、.4期末借款余额6914.24513828.491.2其他融资费用1.3小计677.60169.40508.202债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计677.60169.40508.20（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测

23、算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6027.93万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0025996.6131567.3137138.011.1应收账款0.0011698.4714205.2816712.101.2存货0.009098.8111048.5512998.301.2.1原辅材料0.002729.643314.573899.491.2.2燃料动力0.00136.48165.72194.971.2.3在产品0.004185.455082.345979.221.2.4产成品0.002047.232485.932924.621.3现金0.

24、002079.732525.382971.041.4预付账款0.003119.593788.084456.562流动负债0.0021777.0626443.5731110.082.1应付账款0.007839.749519.6911199.632.2预收账款0.0013937.3216923.8819910.453流动资金0.004219.555123.746027.934流动资金增加0.004219.55904.19904.195铺底流动资金0.007798.989470.1911141.40（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资3016

25、2.67万元，其中：建设投资23457.14万元，占项目总投资的77.77%；建设期利息677.60万元，占项目总投资的2.25%；流动资金6027.93万元，占项目总投资的19.98%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资30162.67100.00%1.1建设投资23457.1477.77%1.1.1工程费用19710.6665.35%1.1.1.1建筑工程费8767.7229.07%1.1.1.2设备购置费10352.7834.32%1.1.1.3安装工程费590.161.96%1.1.2工程建设其他费用3210.6010.64%1.1.2.1土地出让金1738.

26、965.77%1.1.2.2其他前期费用1471.644.88%1.2.3预备费535.881.78%1.2.3.1基本预备费255.110.85%1.2.3.2涨价预备费280.770.93%1.2建设期利息677.602.25%1.3流动资金6027.9319.98%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资30162.67万元，其中申请银行长期贷款13828.49万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资30162.67100.00%1.1建设投资23457.1477.77%1.2建设期利息677.602.25%1.3流动资金6027

27、.9319.98%2资金筹措30162.67100.00%2.1项目资本金16334.1854.15%2.1.1用于建设投资9628.6531.92%2.1.2用于建设期利息677.602.25%2.1.3用于流动资金6027.9319.98%2.2债务资金13828.4945.85%2.2.1用于建设投资13828.4945.85%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量

28、。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入58600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0041020.0049810.0058600.002增值税0.001911.952321.662441.342.1销项税0.005332.606475.307618.

29、002.2进项税0.003420.654153.645176.663税金及附加0.00229.44278.60292.963.1城建税0.00133.84162.52170.893.2教育费附加0.0057.3669.6573.243.3地方教育附加0.0038.2446.4348.83（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2441.34万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其

30、他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用47080.23万元，其中：可变成本40297.03万元，固定成本6783.20万元。达产年项目经营成本45130.79万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0026312.6731951.1037589.532工资及福利费0.002707.502707.502707

31、.503修理费0.00725.16725.16725.164其他费用0.004108.604108.604108.604.1其他制造费用0.00286.44286.44286.444.2其他管理费用0.00293.20293.20293.204.3其他营业费用0.003528.963528.963528.965经营成本0.0033853.9339492.3645130.796折旧费0.001237.061237.061237.067摊销费0.0034.7834.7834.788利息支出0.00677.60677.60677.609总成本费用0.0035803.3741441.8047080.2

32、39.1其中：固定成本0.006783.206783.206783.209.2可变成本0.0029020.1734658.6040297.03（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加292.96万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11226.81（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11226.8125.00%=

33、2806.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11226.81万元，缴纳企业所得税2806.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=11226.81-2806.70=8420.11（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0041020.0049810.0058600.002税金及附加0.00229.44278.60292.963总成本费用0.0035803.3741441.8047080.234利润总额0.004987.198089.6011226.815应纳所得税额0.004987.19808

34、9.6011226.816所得税0.001246.802022.402806.707净利润0.003740.396067.208420.118期初未分配利润0.000.003366.358490.209可供分配的利润0.003740.399433.5516910.3110法定盈余公积金0.00374.04943.361691.0311可供分配的利润0.003366.358490.2015219.2812未分配利润0.003366.358490.2015219.2813息税前利润0.006911.5910789.6014711.11（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），

35、系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.22%。本期项目投资财务内部收益率21.22%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9559.27（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9559.27万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指

36、以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.93年。本期项目全部投资回收期5.93年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0041020.0049810.0058600.001.1营业收入0.000.0041020.0049810

37、.0058600.002现金流出11728.5711728.5738302.9240675.1550547.492.1建设投资11728.5711728.572.2流动资金0.004219.55904.195123.742.3经营成本0.0033853.9339492.3645130.792.4税金及附加0.00229.44278.60292.963所得税前净现金流量-11728.57-11728.572717.089134.858052.514累计所得税前净现金流量-11728.57-23457.14-20740.06-11605.21-3552.705调整所得税0.001727.90269

38、7.403677.786所得税后净现金流量-11728.57-11728.571470.287112.455245.817累计所得税后净现金流量-11728.57-23457.14-21986.86-14874.41-9628.60计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：28.72%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：21.22%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：19713.29万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：9559.27万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.27年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.93年。（七）债务资金偿还计划

39、本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为21.71。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息

40、的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为19.45。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6914.24513828.4913828.4913828.491.2当期还本付息169.401185.80677.60677.60677.601.2.1还本1.2.2付息169.401185.80677.60677.60677.601.3期末借款余额6914.24513828.4913828.4913828.4913828.492利息备付率21.713偿债备付率19.45（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入58600.00万元，综合总成本费用47080.23万元，税金及附加292.96万元，净利润8420.11万元，财务内部收益率21.22%，财务净现值9559.27万元，全部投资回收期5.93年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。