高强微晶耐冲击玻璃公司财务分析

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1、泓域/高强微晶耐冲击玻璃公司财务分析高强微晶耐冲击玻璃公司财务分析目录一、 企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。3二、 资产负债表6三、 现金流量表7四、 产业环境分析8五、 面临形势9六、 必要性分析11七、 项目基本情况12八、 项目投资计划14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表18总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21九、 经济效益及财务分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现

2、金流量表28借款还本付息计划表30一、 企业营运能力，主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。企业的经营活动离不开各项资产的运用，对企业营运能力的分析，实质上就是对各项资产的周转使用情况进行分析。一般而言，资产周转速度

3、越快，说明企业的资金管理水平越高，资金利用效率越高。企业营运能力分析主要包括：流动资产周转情况分析、固定资产周转率和总资产周转率三个方面。（一）流动资产周转分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。1.应收账款周转率应收账款在流动资产中有着举足轻重的地位，及时收回应收账款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款的效率。应收账款周转率（次数）是指一定时期内应收账款平均收回的次数，是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的比值。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率的高低。在一定时期内周转次数多，周转

4、天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格。（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力。（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益。（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。2.存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低

5、，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。3.流动资产周转率流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。流动资产周转率（次数）是一定时期销售收入净额与企业流动资产平均占用额之间的比率。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力。（二）固定资产周转率固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比

6、率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。（三）总资产周转率总资产周转率是企业销售收入净额与企业资产平均总额的比率。如果资金占用的波动性较大，企业应采用更详细的资料进行计算，如按照各月份的资金占用额计算。计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一致。这一比率用来衡量企业全部资产的使用效率，如果该比率较低，说明企业全部资产营运效率较低，可采用薄利多销或处理多余资产等方法，加速资产周转，提高运营效率；如果该比

7、率较高，说明资产周转快，销售能力强，资产运营效率高。undefined二、 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定时间资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表资产负债表是根据资产等于负债加所有者权益这一会计等式编制的。资产负债表中，将资产项目列在报表的左侧，负债和所有者权益列在报表的右侧，从而使资产负债表左右两侧保持平衡。资产负债表的左边是资产，包括流动资产和非流动资产，这是按照流动性排列的。市场经济条件下我们应当关注资产的流动性。企业规模大并不代表企业就有竞争能力，不代表财务状况就很好。表面上非常繁荣的企业；也可能由于资产流动性不够而导致破产。换句话说，任何一个企业破产，最本质最直接的原因

8、就是资产的流动性出了问题，没有现金去还债，于是债权人决定向法院申请企业破产。资产负债表的右边是负债和所有者权益。负债是企业向外面借来的资金，反映的是债权债务的关系；所有者权益是企业接受投资人投资的资金。所有者权益和负债共同构成了企业的资金来源，企业一定的资产来源就必然要有一定的资金占用，所以从另外一个角度来解释资产，资产就是资金的具体占用形态。资产负债表是一个静态的会计报表，只描述了它在发布那一时点公司的财务状况。因此，它反映的信息带有时效性。只要企业在经营，它的资金每时每刻都在运动，资产负债表只不过是截取一个相对静止的时点，把它的财务状况反映给报表的使用者，资产负债表每时每刻都是变化的。三、

9、 现金流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。现金流量表为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给出了一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而揭示了公司内在

10、的发展问题。四、 产业环境分析深圳，简称深，别称鹏城，是广东省副省级市、计划单列市、超大城市，国务院批复确定的中国经济特区、全国性经济中心城市和国际化城市。截至2018年末，全市下辖9个区，总面积1997.47平方千米，建成区面积927.96平方千米，常住人口1302.66万人，城镇人口1302.66万人，城镇化率100%，是中国第一个全部城镇化的城市。深圳地处中国华南地区、广东南部、珠江口东岸，东临大亚湾和大鹏湾，西濒珠江口和伶仃洋，南隔深圳河与香港相连，是粤港澳大湾区四大中心城市之一、国家物流枢纽、国际性综合交通枢纽、国际科技产业创新中心、中国三大全国性金融中心之一，并全力建设中国特色社会

11、主义先行示范区、综合性国家科学中心、全球海洋中心城市。深圳水陆空铁口岸俱全，是中国拥有口岸数量最多、出入境人员最多、车流量最大的口岸城市。深圳之名始见史籍于明朝永乐八年（1410年），清朝初年建墟，1979年成立深圳市，1980年成为中国设立的第一个经济特区，中国改革开放的窗口和新兴移民城市，创造了举世瞩目的深圳速度，被誉为中国硅谷。深圳在中国高新技术产业、金融服务、外贸出口、海洋运输、创意文化等多方面占有重要地位，也在中国的制度创新、扩大开放等方面肩负着试验和示范的重要使命。2019年12月，位列2019中国城市创意指数榜第三名。2019年12月，荣登年度中国城市品牌前10强。五、 面临形势

12、当前，以数字化、网络化、智能化为核心特征的第四次工业革命加快推进。工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的关键基础设施、新型应用模式和全新产业生态，通过对人、机、物的全面互联，构建起全要素、全产业链、全价值链全面连接、数据驱动的新型生产制造和服务体系，成为第四次工业革命基石。工业互联网正在不断颠覆传统制造模式、生产组织方式和产业形态，推动传统产业加速转型升级、新兴产业加速发展壮大。从国家战略部署看，党中央、国务院高度重视工业互联网发展。国务院出台了关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见。国家工信部相继发布了“5G+工业互联网”512工程推进方案、关于推动工业互联网加快发展

13、的通知等十余项落地性文件。2021年2月，工业互联网专项工作组印发工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年），确立了未来一段时期我国工业互联网发展目标和重点任务。从融合发展趋势看，云计算、大数据、人工智能、5G、区块链等新技术实现多点革命性的突破，并加速融入制造业企业设计、生产、管理、服务等各环节，数据驱动、软件定义、平台支撑、服务增值、智能主导的新型制造体系成为大势所趋，工业互联网对制造业数字化转型的支撑作用越来越强。大企业普遍依托工业互联网开展大数据分析，实现更高层次的价值挖掘。中小企业普遍应用云化工具，加快实现数字化普及。从我省发展需求看，打造国家重要先进制造业高地，关键是要充分

14、发挥5G、工业互联网、大数据、人工智能等数字化、网络化、智能化技术在制造业领域的深度融合应用，推动制造业发展质量变革、效率变革、动力变革。全省制造业重点领域在关键核心技术、核心基础零部件等方面依然存在不少短板，传统产业数字化、网络化、智能化转型任务繁重。工业互联网是加快制造业数字化转型的主要支撑力量，我省加快发展工业互联网有基础、有优势，市场前景广阔。,六、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能

15、满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。七、 项目基本情况（一）项目投资人xxx有限公司（二）建设地点本期项目选址

16、位于xx园区。（三）项目选址本期项目选址位于xx园区，占地面积约36.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12618.96万元，其中：建设投资9628.30万元，占项目总投资的76.30%；建设期利息216.95万元，占项目总投资的1.72%；流动资金2773.71万元，占项目总投资的21.98%。（六）资金筹措项目总投资12618.96万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）8191.38万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4427.58万元。（

17、七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：27600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：23047.86万元。3、项目达产年净利润（NP）：3320.61万元。4、财务内部收益率（FIRR）：17.74%。5、全部投资回收期（Pt）：6.40年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12462.44万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积24000.00约36.00亩1.1总建筑面积36503.65容积率1.521.2基底面积14400.00建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩260.922总投资万元12618.962

18、.1建设投资万元9628.302.1.1工程费用万元8467.042.1.2工程建设其他费用万元964.872.1.3预备费万元196.392.2建设期利息万元216.952.3流动资金万元2773.713资金筹措万元12618.963.1自筹资金万元8191.383.2银行贷款万元4427.584营业收入万元27600.00正常运营年份5总成本费用万元23047.866利润总额万元4427.487净利润万元3320.618所得税万元1106.879增值税万元1038.8010税金及附加万元124.6611纳税总额万元2270.3312工业增加值万元7732.8913盈亏平衡点万元12462.

19、44产值14回收期年6.40含建设期24个月15财务内部收益率17.74%所得税后16财务净现值万元4153.91所得税后八、 项目投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循

20、财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资9628.30万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计8467.04万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4791.44万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3467.24万元。3

21、、安装工程费估算本期项目安装工程费为208.36万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为964.87万元。（五）预备费本期项目预备费为196.39万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用4791.443467.24208.368467.041.1建筑工程费4791.444791.441.2设备购置费3467.243467.241.3安装工程费208.36208.362其他费用964.87964.872.1土地出让金452.19452.193预备费196.39196.393.1基本预备费98.2998.293.2涨价预备费98.1098.

22、104投资合计9628.30（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款4427.58万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息216.95万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息216.9554.24162.711.1.1期初借款余额2213.791.1.2当期借款4427.582213.792213.791.1.3当期应计利息216.9554.24162.711.1.4期末借款余额2213.794427.581.2其他融资费用1.3小计216.9554.24162.712债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2

23、当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计216.9554.24162.71（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2773.71万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0013089.0214958

24、.8818698.601.1应收账款0.005890.066731.508414.371.2存货0.004581.165235.616544.511.2.1原辅材料0.001374.341570.681963.351.2.2燃料动力0.0068.7278.5498.171.2.3在产品0.002107.332408.383010.471.2.4产成品0.001030.761178.011472.511.3现金0.001047.121196.711495.891.4预付账款0.001570.681795.062243.832流动负债0.0011147.4212739.9115924.892.1应

25、付账款0.004013.074586.375732.962.2预收账款0.007134.358153.5410191.933流动资金0.001941.602218.972773.714流动资金增加0.001941.60277.37554.745铺底流动资金0.003926.714487.665609.58（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12618.96万元，其中：建设投资9628.30万元，占项目总投资的76.30%；建设期利息216.95万元，占项目总投资的1.72%；流动资金2773.71万元，占项目总投资的21.98%。总投资

26、及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资12618.96100.00%1.1建设投资9628.3076.30%1.1.1工程费用8467.0467.10%1.1.1.1建筑工程费4791.4437.97%1.1.1.2设备购置费3467.2427.48%1.1.1.3安装工程费208.361.65%1.1.2工程建设其他费用964.877.65%1.1.2.1土地出让金452.193.58%1.1.2.2其他前期费用512.684.06%1.2.3预备费196.391.56%1.2.3.1基本预备费98.290.78%1.2.3.2涨价预备费98.100.78%1.2建设期利息2

27、16.951.72%1.3流动资金2773.7121.98%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资12618.96万元，其中申请银行长期贷款4427.58万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资12618.96100.00%1.1建设投资9628.3076.30%1.2建设期利息216.951.72%1.3流动资金2773.7121.98%2资金筹措12618.96100.00%2.1项目资本金8191.3864.91%2.1.1用于建设投资5200.7241.21%2.1.2用于建设期利息216.951.72%2.1.3用于流动资金

28、2773.7121.98%2.2债务资金4427.5835.09%2.2.1用于建设投资4427.5835.09%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金九、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估

29、算本期项目达产年预计每年可实现营业收入27600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0019320.0022080.0027600.002增值税0.00853.89975.871038.802.1销项税0.002511.602870.403588.002.2进项税0.001657.711894.532549.203税金及附加0.00102.47117.11124.663.1城建税0.0059.7768.3172.723.2教育费附加0.0025.6229.2831.16

30、3.3地方教育附加0.0017.0819.5220.78（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1038.80万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费

31、用23047.86万元，其中：可变成本19300.18万元，固定成本3747.68万元。达产年项目经营成本22317.50万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0012751.6414573.3018216.632工资及福利费0.001083.551083.551083.553修理费0.00328.04328.04328.044其他费用0.002689.282689.282689.284.1其他制造费用0.00165.08165.08165.084.2其他管理费用0.00165.79165.791

32、65.794.3其他营业费用0.002358.412358.412358.415经营成本0.0016852.5118674.1722317.506折旧费0.00504.37504.37504.377摊销费0.009.049.049.048利息支出0.00216.95216.95216.959总成本费用0.0017582.8719404.5323047.869.1其中：固定成本0.003747.683747.683747.689.2可变成本0.0013835.1915656.8519300.18（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，

33、本期项目达产年应纳税金及附加124.66万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4427.48（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4427.4825.00%=1106.87（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4427.48万元，缴纳企业所得税1106.87万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4427.48-1106.87=3320.61（万元）。利润及利润

34、分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0019320.0022080.0027600.002税金及附加0.00102.47117.11124.663总成本费用0.0017582.8719404.5323047.864利润总额0.001634.662558.364427.485应纳所得税额0.001634.662558.364427.486所得税0.00408.67639.591106.877净利润0.001225.991918.773320.618期初未分配利润0.000.001103.392719.949可供分配的利润0.001225.993022.166040

35、.5510法定盈余公积金0.00122.60302.22604.0611可供分配的利润0.001103.392719.945436.5012未分配利润0.001103.392719.945436.5013息税前利润0.002260.283414.905751.30（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.74%。本期项目投资财务内部收益率17.74%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较

36、高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4153.91（万元）。以上计算结果表明，财务净现值4153.91万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.40年。本期项目全部投资回收期6.40年，要

37、小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0019320.0022080.0027600.001.1营业收入0.000.0019320.0022080.0027600.002现金流出4814.154814.1518896.5819068.6524938.502.1建设投资4814.154814.152.2流动资金0.001941.60277.372496.342.3经营成本0.0016852.5118674.17223

38、17.502.4税金及附加0.00102.47117.11124.663所得税前净现金流量-4814.15-4814.15423.423011.352661.504累计所得税前净现金流量-4814.15-9628.30-9204.88-6193.53-3532.035调整所得税0.00565.07853.731437.836所得税后净现金流量-4814.15-4814.1514.752371.761554.637累计所得税后净现金流量-4814.15-9628.30-9613.55-7241.79-5687.16计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.77%；2、项目投资财务内部

39、收益率（所得税后）：17.74%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：8594.06万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：4153.91万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.68年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.40年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息

40、的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为26.51。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为23.77。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款

41、还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额2213.794427.584427.584427.581.2当期还本付息54.24379.66216.95216.95216.951.2.1还本1.2.2付息54.24379.66216.95216.95216.951.3期末借款余额2213.794427.584427.584427.584427.582利息备付率26.513偿债备付率23.77（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入27600.00万元，综合总成本费用23047.86万元，税金及附加124.66万元，净利润3320.61万元，财务内部收益率17.74%，财务净现值4153.91万元，全部投资回收期6.40年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。