国际金融打印

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1、国际金融打印国际金融一、名词解释1 国际收支：一个国家或地区在一定的时期内 （通常为一年）同外国进行经济交易的货币价值 的全部系统记录。2 补偿性交易： 又称调节性交易或事后交易， 是 指一国为了弥补或调节自主性交易差额或缺口 而进行的各种经济交易活动， 如向外国政府或国 际金融机构贷款、动用黄金、动用官方储备等。3 实际汇率：指在名义汇率的基础上剔除了通货 膨胀因素的汇率， 反映了通货膨胀对名义汇率的 影响。4 铸币平价：把各国货币的单位含金量称为该国 货币的铸币平价。5 基本汇率：在众多外国货币中选择一种货币作 为关键货币， 根据本国货币与这种关键货币的实 际价值对比而制定出的汇率。6 交

2、叉汇率：又称套算汇率，是在各国基本汇率 的基础上换算出来的各种货币之间的汇率。7 逃汇：是指违反国家外汇管理规定，将应售于 国家的外汇私自留用、转让、买卖、存放国外， 或将外汇私自携、拖带、邮寄出境的行为。8 套汇：是指违反国家外汇管理的规定，采取各 种方式， 通过第二者或第三者， 用人民币或物资 非法逃去外汇或外汇权益， 攫取国家应收外汇的 行为。9 直接干预：是指货币当局直接但与外汇市场的 买卖，通过在外汇市场上买出或卖出外汇来影响 本币的对外汇率。10 间接干预：主要是指通过一国货币政策或财 政政策的推行， 影响短期资本流出入， 从而间接 影响外汇市场供求状况和汇率水平。11 交易风险：

3、是指在以外币计价的交易中，由 于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损 失的可能性。12 折算风险：有成会计风险或转换风险，是指 企业在会计处理和外币债券、 债务结算时， 将必 须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时 所产生的风险。13 经济风险：又称经营风险，是指由于意料之 外的汇率变动， 使企业在将来特定时期的收益发 生变化的一种潜在的可能性。14 国际储备：是指一国政府持有的、用于弥补 国际收支逆差、 维持本国货币汇率稳定以及应付 各种紧急支付而持有的国际间可以普遍接受的 一切资产。15 国际清偿能力：是指一国中央银行为应付国 际收支逆差和稳定汇率而持有的国际上普遍接 受的资产。16特

4、别提款权：是 IMF在 1969年9月正式决定 创造的无形货币， 作为会员国的账面资产， 是会 员国原有的普遍提款权以外的提款权利， 故称特 别提款权。17 储备头寸：亦称普通提款权，是指会员国在 IMF 的普通资金账户中可自由提取和使用的资 产。18 欧洲货币市场：一般来说，是一种以非居民 参与为主的以欧洲银行为中介的在某种货币发 行国国境之外，从事该种货币信贷或交易的市 场，又称离岸金融市场。19 欧洲债券：是一国政府、金融机构、工商企 业在国外金融市场上发行或者国际组织在一国 金融市场上，以第三国货币发行的债券、20 外国债券：是一国政府、金融机构、工商企 业在外国金融市场上发行或者国际

5、组织在一国 金融市场上，以所在国货币发行的债券21 国际债务危机：是指债务国因缺失偿还能力， 无法如期偿还已经到期的外债本息， 直接导致国 际债权债务链中断， 从而引起相关国家和地区甚 至国际金融市场动荡的一种金融危机。22 国际游资：又称为热钱一般是指为追求高利 润儿经常在国际金融市场之间流动的短期资本。 包括现金、银行活期、短期存款、短期政府债券、 商业票据、 各种衍生产品如期货期权活跃、 各种 基金以及其他流动性很强的资产。23 国际货币危机： （1）从广义上理解，是指一 国货币汇率的变动在短期内超过一定幅度； （2） 从狭义上理解， 是指在固定汇率制下， 市场对一 种货币失去信心， 出

6、现大量抛售的情况， 导致该 国的汇率制度崩溃， 出现外汇市场持续动荡等事 件。二、简答题1、国际金融收支不平衡的几种类型 ?（1）周期性不平衡（2）收入性不平衡（3）结构性不平衡（4）货币性不平衡（5）临时性不平衡2、哪些因素会导致国际收支不平衡？（1）周期性因素（2）收入性因素（3）结构性因素（4）货币性因素（5）临时性因素3、简述国际收支不平衡对一国经济的影响？（1）国际收支逆差的影响： 使本国经济增长受阻 调整国家收支逆差的政策会引起经济衰退 不利于该国的对外经济交往（2）国际收支顺差的影响： 产生本国通货膨胀压力 使本国金融市场受到打击 不利于发展国际经济关系4、直接标价法和间接标价法

7、下外汇汇率升降的 含义有何不同？ P41（ 1）在直接标价法下， 外国货币数额固定不变， 汇率涨跌都以相对的本国货币数额的变化来表 示。一定单位外币折算的本国货币越多， 说明外 币汇率从上涨，即外汇升值；反之，一定单位外 币折算的本国货币越少， 说明外汇贬值， 本币升 值。也就是说，在直接标价法下，汇率数值的变 化与外汇价值的变化是同方向的， 因此以直接标 价法来表示汇率有利于本国投资者直接明了地 了解外汇行情变化。（2）在间接标价法下，本币金额总是为一定单 位而不变，汇率的涨跌都是以相对的外国货币数 额的变化来表示。 一定单位本币折算的外国货币 越多，说明本币升值，外币贬值；反之，一定单 位

8、本币折算的外国货币越少， 说明本币贬值， 外 汇升值。与直接标价法相反，在间接标价发下， 汇率数值的变化与外汇价值的变化呈反方向。5、简述汇率决定问题与货币制定的关系 P50 （ 1）金币本位制下， 汇率决定基础是铸币平价；（2）布雷顿森林货币制度下，汇率的决定由各 国货币的基金平价的比值来决定， 即汇率决定的 基础是基金平价；（3）现行国际货币制度下， 一国的对内价值 （物 价）是该货币汇率（即对外价值）的基础。6、外汇管制有哪些作用？在何种条件下使用？P98（1）防止资本外逃（2）维持汇率稳定（3）维持本币在国内的统一市场不受投机影响（4）便于实行贸易上的差别待遇（5）保护民族工业（6）有

9、利于国计民生（ 7）提高货币币值，稳定物价 可见，外汇管制在特殊时期或紧急关头能够起到 稳定国家金融秩序的作用。7、经常项目下货币可兑换的标准内容是什么？ P110（1）对经常项目下支付转移不加限制（2）不采取差别性的复汇率措施（3）兑换其他会员国积累的本币8、BSI 法是怎样消除应收账款外汇风险？ 企业首先应从银行中借入与应收外汇账款 相同数额、相同币种、相同期限的外币，将借入 的外币通过即期交易兑换成本国货币， 再将换得 的本币进行投资， 投资的期限与应收账款的期限 一致，到期后将本金和利息全部收回， 应收外汇 账款用于偿还银行借款， 投资的利息所得用于弥 补银行借款的利息。9、BSI 法

10、是怎样消除应付账款外汇风险？企业从银行借入与应付账款相同期限本币， 将借入的本币通过即期交易兑换成与应付账款 币种相同、 金额相等的外币， 再将换得的外币进 行投资， 投资的期限与应付账款的期限一致， 到 期后将本金和利息全部收回， 本金用于应付账款 的支付，投资的利息所得用于弥补银行借款的利 息。10、LSI 法是怎样消除应收账款外汇风险的？ P191-192有应收账款的企业在征得债务方的同意后， 请其提前支付货款， 并给予对方一定的折扣， 然 后通过即期合同兑换成本币， 与此同时， 将换回 的本币用于短期投资，其收益弥补折扣的损失。11、简述外汇风险的种类（1）交易风险（2）折算风险（3）

11、经济风险12、国际储备的作用有哪些？ （ 1）调节临时性国际逆差（2）干预外汇市场，维持汇率稳定（3）作为对外举债与偿债能力的基本保证（4）维持国内外对本国货币的信心（5）争取国际间的竞争优势13、一国在选择外汇储备货币币种时需要考虑哪 些因素？（1）该国贸易与金融性对外支付所需币种（2）该国外债的币种构成（3）该国货币当局正在外汇市场干预本国货币 汇率所需币种（4）各国储备货币的收益率，要在对汇率与利 率走势进行研究的基础上选择收益率较高的储 备货币（ 5）一国经济政策的要求14、特备提款权具有哪些其他形式储备资产所不 具备的特点？（1）它是一种平信永发行的资产，其本身不具 有内在的价值，

12、是 IMF人为创造的， 纯粹账面上 的资产（2）特备提款全部向黄金和外汇那样通过贸易 或非贸易交往取得， 也不想出北头村那样以所缴 纳的份额作为基础， 而是由 IMF 按份额比例不定 期地无偿分配给各会员国的可使用资产的权利， 接受者无须付出任何代价（3）只能在 IMF 级各国政府之间发挥作用15、国际储备的来源有哪些？（1）国际收支顺差（2）干预外汇市场（3）收购黄金（4）政府对外借款（5）国际货币基金组织分配的特备提款权16. 欧洲债券市场有何特点？（1）债券的发行者、债券面值和债券发行地点 分属于不同国家；（ 2）债券发行方式以辛迪加为主；（3）高度自由；（4）不影响发行地国家的货币流通

13、；（5）货币选择性强；（6）债券的发行条件比较优惠；（7）安全性较高，流动性强；（8）市场反应灵敏，交易成本低；（ 9）金融创新持续不断。17. 如何评价欧洲货币市场的积极作用和消极影 响积极作用：（1）为各国经济发展提供资金便利（2）有利于平衡国际收支（3）推动了跨国公司国际业务的发展 消极作用：（1）加剧外汇市场的动荡（2）削弱各国金融政策的实施效果（3）增加经营欧洲货币业务的银行所承担的风 险（4）完全由非居民交易形成的信贷关系（5）拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模18. 货币危机通过哪些渠道向外传导？（1）贸易传导渠道如果一国发生货币危机， 货币对外发生大幅度贬 值。此时，该国的贸易

14、伙伴国和贸易对手国都会 面临巨大的出口压力， 很可能因此出现国际收支 的逆差，引发其他货币的对外贬值。（2）资本流动传导渠道 在货币危机爆发的背景下， 一些过分依赖国 外资金流入的国家可能会面临大规模的资本外 逃，本国货币在外汇市场上被大量抛售， 以至于 该国也发生货币危机。（3）基于预期传导 投资者对某一国的自身特点并不重视， 某一个国 家的情况会被扩大应用到整个地区， 某一国的特 殊事件， 如货币贬值， 会使大家对整个地区的投 资前景重新进行评估。19. 简述布雷顿森林体系的主要内容及其缺陷 主要内容：（1）以黄金为基础，以美元作为最主要的国际 储备货币（2）实行固定汇率制度（3）保证提供

15、辅助性的储备供应来源（4）成员国不得限制经常性项目的支付 （ 5）国际货币基金组织协定规定了“稀缺货 币条款” 缺陷：（1）美元的双重身份和双挂钩制度是布雷顿森 林体系的根本缺陷（2）国际收支调节机制的效率不高（3）调节机制不对称，逆差国家负担过重（4）储备货币的供应缺乏有效的调节机制20. 简述金融全球化的表现形式（1）资本流动全球化（2）金融机构全球化（3）金融市场全球化（4）金融监管国际化论述题1、论述一国国际收支平衡的调节手段和政策措施一、调节手段：（1）国际金本位下的自动调节机制：在国际间 普遍实行金本位制的条件下， 一个国家的国际收 支可通过物价的涨落和黄金的输出输入自动恢 复平衡

16、。 这一自动调节规律称为 “物价现金 流动机制”（ 2）纸币流通条件下的国际收支自动调节机制： 利率的自动调节机制；价格的自动调节机 制；收入的自动调节机制； 汇率的自动调节 机制二、政策机制：（一）需求调节政策1、支出变更政策（1）财政政策（2）货币政策（3）财政政策和货币政策的搭配2、支出转换政策（ 1）汇率政策汇率制度的变更 外汇市场干预 官方汇率贬值（2）直接管制政策（二）供给调节政策（三）资金融通政策： 资金融通政策简称融资政 策，是在短期内利用资金融通来弥补国际收支赤 字，包括外汇缓冲政策和国际借贷政策2、国际收支调节的一般原则 P241、按照国际收支不平衡产生的原因来选择调节 方

17、式如果国家收支不平衡是有货币性因素引起 的，则可采取调整汇率及货币比价的方式； 如果 国际收支不平衡是因为总需求大于总供给而出 现的收入型不平衡， 则可实行调节国内支出的措 施；如果发生结构性的不平衡，就采取贸易、外 汇管制，或利用国家的财政、货币政策干预，为 长期的结构调整创造条件。2、选择国际收支调节方式尽量不与国内经济发 生冲突调整国际收支常常会与物价稳定、充分就 业、经济增长这些内部均衡目标发生矛盾或冲 突。因此，在不同的时期和经济发展的不同阶段 分别作出选择。最一般的原则是尽量采用国内平 衡与国际收支平衡相配合的政策。3、选择调节国际收支的方式尽可能减少来自他 国的阻力在选择调节国际

18、收支的方式时， 各国都以自 身的利益为出发点， 各国利益的不同必然使调节 国际收支的对策对不同国家产生不同的影响。 因 此，应尽量避免损人过甚的措施， 最大限度的降 低来自他国的阻力。3、汇率变动会宏观经济的影响1、汇率变动对一国国际收支的影响 （1）汇率变动对贸易收支的影响以本币贬值为例，本币贬值或者会使出口 商品价格下降， 或者会使出口商品利润提高， 或 者二者兼而有之， 这都会使出口规模扩大。 如果 出口数量增加的幅度超过商品价格下降的程度， 则本国出口外汇收入净增加。 （2）汇率变动对非贸易收支的影响在国内物价水平稳定的情况下，本国货 币贬值， 增加了对外国游客的吸引力， 促进该国 旅

19、游和其他收入的增加。 本国货币贬值， 使国 外的旅游和其他劳务开支对该国居民来说相对 提高，进而抑制了该国的对外劳务支出。 贬值 对该国的单方面转移也可能产生不利影响。（3）汇率变动对资本流动的影响对国际间的长期流动资本来说， 有利于吸 引外商到货币贬值国进行新的直接投资； 贬值还 可能降低长期投资的盈利水平。 对国际间的短 期流动资本来说， 一国货币贬值时， 该国资本持 有者或外国投资者为避免损失， 就会将资金调往 国外；同时，货币贬值会造成一种通货膨胀预期， 进而诱发投机性资本的外流。（4）汇率变动对外汇储备的影响如果某种储备货币汇率下浮， 那么持有国的 储备就要遭受汇率的损失， 而该种货

20、币的发行国 通过转嫁这种损失减轻了本国的债务负担2、汇率变动对国内经济的影响（1）汇率变动对国内物价的影响从货币工资机制来看， 货币对外贬值有助 长通货膨胀并抵消贬值带来好处的倾向； 从生 产成本机制来看， 货币贬值会导致出口商品价格 上涨，并可能使本国货币收支最终恶化； 从货 币供应机制看， 会使货币供给增加； 从收入机 制来看，本国的贸易收支会由于外汇收入的减少 及支出的增加而恶化， 并且物价水平也会因此上 涨。（2）汇率变动对社会总产量的影响 货币贬值能够扩大该国的出口商品和进 口替代品在国内外市场上占有的份额， 促进了商 品生产厂家的发展； 有利于增加该国的外汇积 累，加大资本投入，形

21、成新的生产能力。（3）汇率变动对就业水平的影响 贬值后，有利于出口商品的生产规模扩大 和出口创汇企业的利润水平提高， 因此，国内就 业总水平将提高，同时创造出更多就业机会。（4）汇率变动对产业结构的影响一国货币对外贬值后， 会使一国产业结构会 倾向于国际贸易部门，本国对外开放程度加大， 同时，在一定程度上具有保护落后产业、 扭曲资 源配置的可能。 但是，不利于本国产业结构的升 级。（5）汇率贬值对国内利率水平的影响 会扩大货币供应量， 促使利率水平下降； 贬 值的情况下，人们手中所持有现金的实际价值下 跌，因此就需要增加现金持有额才能维持原先的 实际需求水平。 一般来说， 本币汇率贬值带来的

22、是利率上升。3、汇率变动对国际经济关系的影响 一国货币贬值带来的国际收支状况改善和经济 增长加快，很可能使其贸易伙伴国的国际收支状况恶化和经济增长放慢。 从长期看， 对贬值国及 世界的经济发展都是有害的4、影响汇率变动的主要因素有哪些？1、国际收支国际收支是一国对外经济活动的综合反映， 其 收支差额直接影响外汇市场上的供求关系， 并在 很大程度上决定了汇率的基本走势和实际水平。 一国的国际收支出现顺差， 就会引起外国对该国 货币需求的增长与外国货币供应的增加， 进而引 起外汇的汇率下降或该国货币的汇率上升。反 之，一国的国际收支出现逆差， 就会增加该国的 外汇需求和本国货币的供给， 进而引起外

23、汇的汇 率上升或该国货币的汇率下降。 2、通货膨胀率差异在一国发生通货膨胀的情况下， 该国货币所代 表的价值量就会减少，其实际购买力就会下降， 对外比价也会下跌。 当然如果对方国家也发生了 通货膨胀， 并且幅度恰好一直， 两者就会相互抵 消，两国货币间的名义汇率可以不受影响， 然后 这种情况非常少见。 一般来说， 两国通货膨胀率 是不一样的，通货膨胀率高的国家货币汇率下 跌，通货膨胀率低的国家货币汇率上升。3、利率差异 当一国提高利率水平或本国的利率或高于外 国利率时，意味着本国金融资产的收益率更高， 对投资者更具吸引力， 则资金流入增加， 对本国 货币的需求增加， 本国货币汇率趋势上涨； 相

24、反， 当一国降低利率水平或本国的利率水平低于外 国利率时，就意味着本国金融资产的收益率降 低，则资金流出增加，对外国货币的需求增加， 外汇汇率上升，本国货币汇率趋于下降。4、经济增长率差异 当一国经济增长率提高时， 一方面反映该国经 济实力增强，其货币在国际外汇市场上的地位提 高，从而该国货币汇率有上升趋势；另一方面， 由于经济高速增长， 该国国民收入增加， 从而促 使该国进口需求上涨，如果该国出口不变的话， 那么就会使该国国际收支经常项目逆差， 最终导 致本币汇率下降。 一般来说， 高经济增长率在短 期内不利于本币在外汇市场的行市，但从长期 看，却有着支持本币汇率走势的强劲势头。5、市场心理

25、预期 预期有稳定型和破坏稳定型之分。稳定型预 期，是指人们预期一种货币汇率不会再进一步下 跌时，就会买进该货币， 从而缓和该货币汇率下 跌程度； 反之则抛出该货币， 从而降低该货币汇 率升值幅度。 破坏稳定型预期则相反， 在汇率贬 值时进一步抛出该货币， 在汇率升值时进一步买 入，从而导致汇率暴涨暴跌， 加剧汇率的不稳定。6、中央银行干预中央银行会被动地或主动地干预外汇市场， 稳 定外汇汇率，以避免汇率波动对经济造成不利影 响，实现自己的政策目标。 这种通过干预直接影 响外汇市场供求的情况， 虽无法从根本上改变汇 率的长期走势， 但对汇率的短期走向会有一定的 影响。5、试述固定汇率制度和浮动汇

26、率制度的利弊1、固定汇率制度的利弊 利：固定汇率为国际贸易与投资提供了较为稳定 的环境， 减少了汇率的风险， 便于进出口成本核 算以及国际投资项目的利润评估， 从而有利于对 外贸易的发展， 对某些西方国家的对外经济扩张 与资本输出有一定促进作用。弊：(1)固定汇率制下 ,一国的货币政策很难奏效。(2) 固定汇率制下 ,为维护固定汇率制 ,一国往 往需要以牺牲国内经济目标为代价。（3）固定汇率制使一国国内经济暴露在国际经济动荡之中。2、浮动汇率制度 优：（1）汇率随外汇市场的供求变化自由浮动， 自动调节国际收支的不平衡（2）可以预防外汇储备的大量流失和国际游 资的冲击（3）有助于独立自主选用国内

27、经济政策缺：（1）汇率波动不定增加了国际间贸易的风险（2）汇率剧烈波动助长了外汇市场上的投机6、试分析企业应该如何防范外汇风险1 选择货币法： 本币计价法 出口以硬币计价，进口以软货币计价 软硬货币搭配法 多种货币组合法 平衡结汇法2 加列保值条款黄金保值条款 外汇保值条款 用“一篮子”货币保值3 价格调整法4 利用贸易谈判、 合同的洽谈和经营来规避交易 风险（1）提早收付（2）延迟收付5 利用金融工具规避交易风险（1）即期合同法（2）远期合同法（3） 期货合同法（4）外汇期权合同法（5）掉期合同法（6）借款法和投资法（7）BSI 和 LSI 法（8）贸易融资法7应、考为虑什哪么些一因国素的？

28、外汇储备水平不是越高越好，而必须适度？确定适度储备水平 1、过多的国际储备虽然具有较强的平衡国际收 支的能力和抑制外汇市场波动的能力， 但同样也 会影响一国的经济发展。 首先，国际储备是财富 和购买力的代表，它可以被用于进行生产活动， 加速经济的发展， 所以获取和持有国际储备是有 机会成本的。 其次，国际储备尤其是外汇储备数 额的多少， 与本国货币的投放量有密切关系， 外 汇储备越大， 意味着本币投放量越大， 如果这部 分外汇储备所代表的购买力没有实现， 那么，它 所对应的货币投放就缺乏你要的物资保证， 因而 会加大流通中的货币量， 引起国内通货膨胀。 再 次，过多的国际储备，也是一种资源的浪

29、费。因 此，一个国家的国际储备不能太少， 也不能过多， 最好的办法是把国际储备维持在一个合理的水 平上。这一合理的国际储备水平， 被称为国际储 备的适度规模。2、决定国际储备水平的因素 （1）持有国际储备的成本（2）对外贸易状况（3）借用国外资金的能力（4）应付各种因素对国际收支冲击的需要（5）经济调整的强度与速度（6）对外贸易和外汇的管制程度（7）汇率制度与外汇政策（8）货币与国际地位8、分析我国外汇储备快速增长的原因及利弊 P219 原因： 1 直接原因：长期以来国际上的巨额顺差2 制度原因：我国外汇管理制度改革 促使外汇储备增长人民币汇率制度也促使 我国的外汇储备规模急剧增加利弊： 1、外汇储备高额增长的有利方面（1）提升我国的综合国力和国际信誉（2）丰厚的外汇储备确保金融体系的稳 定（ 3） 充足的外汇储备促进我国经济发 展2、高额外汇储备的弊端（1）持有外汇储备成本增加， 造成资金 浪费（2）造成人民币升值压力， 危害实体经 济体系安全（3）带来通货膨胀压力， 降低央行货币 政策的空间和有效性