南开大学21秋《金融衍生工具入门》平时作业2-001答案参考48

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1、南开大学21秋金融衍生工具入门平时作业2-001答案参考1. 跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司是指在两个或两个以上国家(或地区)拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。联合国跨国公司委员会认为一个跨国公司的基本条件如下。 第一，跨国公司本质上是一个工商企业，组成这个企业的实体要在两个或两个以上的国家从事生产经营，不论其采取何种法律经营形式，也不论其经营领域。 第二，跨国公司实行全球战略，尽管它的管理决策机构的设立主要以某国或某个地区为主。在跨国公司的全球决策中，市场占据主导地位：市场决定了企业的经营策略和经营状

2、况。 第三，跨国公司的经营范围很广，从研究与开发、原料开采、工业加工到批发、零售等再生产的各个环节都纳入了它的经营范围。 2. 非系统性风险主要包括：A 财务风险B 政策C 信用风险D 经营风险非系统性风险主要包括：A 财务风险B 政策C 信用风险D 经营风险参考答案:ACD3. 在通常情况下，市场需求曲线向下倾斜，对于竞争产业中的每一个企业的投入征税，这些税收使边际成本在通常情况下，市场需求曲线向下倾斜，对于竞争产业中的每一个企业的投入征税，这些税收使边际成本增加，则税收对市场价格和总产出的影响为：A价格上升，数量增加。B价格上升，数量减少。C价格下降，数量增加。D价格下降，数量减少。E无法

3、根据上述信息进行判断。正确答案：B4. 简述利率风险结构的决定因素。简述利率风险结构的决定因素。正确答案：利率风险结构的决定因素是：rn(1)违约风险。金融工具的违约风险越大利率(或收益率)越高；反之信用工具的违约风险越小利率(或收益率)越低。rn(2)流动性。债券的流动性越强变现越容易利率(或收益率)越低；反之债券的流动性越差利率(或收益率)越高。rn(3)税收因素。由于政府对不同的债券税收待遇不同因而利率也会有所不同。一般来说税率越高的债券其税前利率也越高；免税债券的利率要低于不免税债券。利率风险结构的决定因素是：(1)违约风险。金融工具的违约风险越大,利率(或收益率)越高；反之,信用工具

4、的违约风险越小,利率(或收益率)越低。(2)流动性。债券的流动性越强,变现越容易,利率(或收益率)越低；反之,债券的流动性越差,利率(或收益率)越高。(3)税收因素。由于政府对不同的债券税收待遇不同,因而利率也会有所不同。一般来说,税率越高的债券,其税前利率也越高；免税债券的利率要低于不免税债券。5. 可以获得完整、系统的信息资料的调查方法是( )A. 市场普查B. 抽样调查C. 经常性市场调查D. 定可以获得完整、系统的信息资料的调查方法是( )A. 市场普查B. 抽样调查C. 经常性市场调查D. 定期调查正确答案：A6. 货币交易需求反映了货币的交换中介的职能。( )货币交易需求反映了货币

5、的交换中介的职能。()正确7. 6生产关系一定要适应生产力发展是人类社会发展的客观规律。( )6生产关系一定要适应生产力发展是人类社会发展的客观规律。()6正确8. 平均利润率存在下降趋势的基本原因是什么?平均利润率存在下降趋势的基本原因是什么?(1)平均利润率是指社会剩余价值总量和社会总资本的比率。 (2)产生平均利润率下降趋势的基本原因，是社会资本平均有机构成的提高。在资本主义社会，随着资本积累的不断增加，资本家为了追逐超额利润和取得竞争优势，就要不断采用新技术、新设备，提高劳动生产率，从而使各个企业、各个部门，以至整个社会有机构成的提高。社会资本有机构成提高，表明可变资本在总资本中的比重

6、减少，在剩余价值率一定时，同量的资本所生产的剩余价值量必然减少。同时，社会资本有机构成提高，也表明生产资本中固定资本在总资本中的比例增加，从而使预付总资本周转速度减慢，这些都引起平均利润率的下降。 (3)平均利润率下降并不表示资本家对工人剥削程度的减轻以及资本家获得的利润减少，在资本量不断增加的情况下仍可获得大量利润。 9. 增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转让无形资产C提供加工、修理、增值税的纳税人是在我国境内从事( )的单位和个人。A销售货物B转让无形资产C提供加工、修理、修配劳务D销售不动产E进口货物正确答案：ACE在中华人民共和国境内销售货物或者提供加工、

7、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，为增值税的纳税义务人，应当依法缴纳增值税。10. 下列说法错误的是( )A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同参考答案：D11. 期权的买方支付一定的期权费就可以获得一项权利而完全没有义务。( )A.错误B.正确参考答案：B12. 哈伯格条件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m哈伯格条

8、件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m正确答案：C此题考查哈伯格条件的基本概念。13. 表78列出了美国个人可支配收入与个人消费支出的相关资料(单位：10亿美元，1992年)。试估计美国消费函数。表7-8列出了美国个人可支配收入与个人消费支出的相关资料(单位：10亿美元，1992年)。试估计美国消费函数。表7-8年份消费Y可支配收入X年份消费Y可支配收入X年份消费Y可支配收入X19601432.61569.219712279.525681.319823081.53495.619611461.51619.419722415.92685.7198

9、33240.63562.819621533.81697.519732532.62875.219843407.63855.419631596.61759.319742514.72854.219853566.53972.019641692.3l885.819752570.02903.619863708.74101.019651799.12003.919762714.33017.619873822.34168.219661902.02110.619772829.83115.419883972.74332.119671958.62202.319782951.63276.019894064.64416.

10、819682070.22302.119793020.23365.519904132.24498.219692147.52377.219803009.73385.719914105.84500.019702197.82469.019813046.43464.919924219.84626.7美国消费函数的如下估计：Y=0.9191Yt-1+0.6670Xt-0.5861Xt-114. 一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$=118.26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$=118.58￥，请问此时这份期权处于( )

11、A.实值B.平价C.虚值D.无法判断参考答案：C15. 供给固定不变的一般资源的使用价格叫做“_”。短期内供给量不变的要素所获得的收入称为“_供给固定不变的一般资源的使用价格叫做“_”。短期内供给量不变的要素所获得的收入称为“_”。正确答案：“租金”、“准租金”“租金”、“准租金”16. 欧式期权的平价关系是由无套利理论得出的。( )A.错误B.正确参考答案：B17. 我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时将货物装上运往目的港的班轮，并以直达

12、办理议付，澳方开证行审单无误后支付了全部货款。载货的班轮经由香港时，船方为接载其他货物，将我某出口公司托运的货物卸下装到其他船只驶往悉尼；由于换装载货船只破旧，比正常时间晚到两个月，影响澳方及时用货。为此，买方以卖方提供假直达提单进行欺诈为由要求卖方赔偿损失。你认为如何解决?根据是什么?正确答案：(1)个人认为卖方不应当对买方的索赔要求进行赔偿。卖方应当凭借货运单据向船方进行索偿或者请求买方凭借货运单据向船方进行索偿(买方可以接受或者拒绝)。rn(2)理由如下：在CIF条件下虽然是由卖方负责租船订舱签订运输合同支付至目的港的运费但同时在CIF条件下也是属于凭单据买卖。由于卖方已经向银行提交了合

13、格单据且银行审核无误支付了货款这就表明卖方的交货义务已经完成此后发生的一切事故与卖方无关。在此案例中是船方的原因造成了直达的不可能而并非卖方的过错所以是船方违反了运输条款的规定。买方在取得单据后可以凭借运输单据向船方进行索偿或者卖方可以将单据交给买方请求买方去向船方求偿但这并不是买方的义务。18. 根据( )划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权A.选择权的性质B.合约所规定的履约时间的不同C.基础资产性质D.基础资产的来源参考答案：A19. 在采用计时工资作为基本工资的支付方式时，工人低生产率的风险的主要承担者是( )。A、工人B、社会C、在采用计时工资作为基本工资的支付方式时，工人低生产

14、率的风险的主要承担者是( )。A、工人B、社会C、政府D、企业正确答案：D20. 我国的质量认证分为_，_两种形式。我国的质量认证分为_，_两种形式。正确答案：企业自愿认 证国家强制性产品认证企业自愿认证国家强制性产品认证21. 开放式基金的发行总额是固定的。( )开放式基金的发行总额是固定的。()错误22. 等本金的利率互换和货币互换哪个风险较大( )A.利率互换B.货币互换C.一样D.无法判断参考答案：B23. 可以用来进行风险对冲的工具有( )A.远期B.期货C.期权D.基金参考答案：ABC24. 贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。贝塔值和杠杆之间的表达式

15、，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。正确答案：零零25. 企业从银行一次贷款2000万，计划从第4年开始的5年内还清，问利率为 8%时，企业每年年初应等额偿还的金额是多少企业从银行一次贷款2000万，计划从第4年开始的5年内还清，问利率为 8%时，企业每年年初应等额偿还的金额是多少?设每年年初应等额还款额为A，则 NPV=-2000+A(P/A，8%，5)(P/F，8%，3)0 解得A631.03(万元) 每年年初应还631.03万元。 26. 远期合约的风险包括( )A.市场风险B.信用风险C.基差风险D.流动性风险参考答案：AB27. 某方案的现金流量见表5-11，基准收益率为80%

16、，计算动态回收期和净年值为( )。 表5-11现金流量某方案的现金流量见表5-11，基准收益率为80%，计算动态回收期和净年值为()。表5-11现金流量表(单位：万元)年 序123456净现金流量-300-10060606060A3年，132万元B3.21年，82.69万元C3.21年，89.97万元D3年，82.69万元B28. 期货市场受到一定的管制，而远期市场不受管制。( )A.错误B.正确参考答案：B29. 多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )此题为判断题(对，错)。

17、正确答案：30. 在短期内，随着产量的变化，( )成本保持不变，( )成本不断变化。在短期内，随着产量的变化，()成本保持不变，()成本不断变化。总不变$总变动31. 对进口商来说，可减少开证金额，少付开证押金，少垫资金；对出口商来说，又可要求银行须待全部货款付清后，才能向对进口商来说，可减少开证金额，少付开证押金，少垫资金；对出口商来说，又可要求银行须待全部货款付清后，才能向进口商交单，收汇比较安全的结算方式的组合是()。A信用证与汇款BD/A与保理C信用证与托收D信用证与保函C32. 试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中受到哪因素的限制?试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中受到哪因素的

18、限制?正确答案：乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：rn (1)经济中过剩生产能力的大小。若生产能力已被充分利用不存在闲置的资源则投资增加及由此造成的消费支出增加并不会引起国民收入增加只会刺激物价上涨。rn (2)投资和储蓄的决定是否相互独立。若不独立乘数作用就小得多因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升而利率上升会鼓励储蓄抑制消费这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势。rn (3)货币供给量的增加能否适应支出的需要。若货币供给量的增加受到限制投资和消费支出增加时货币需求的增加得不到满足利率就会上升抑制消费和投资使总需求降低。rn 加速数作用的发挥在现实生活

19、中的限制因素有：rn (1)生产能力是否得到充分利用。在现实经济中经常会出现设备闲置现象即使消费需求提高了也可以通过利用现有设备的过剩能力来解决而不一定需要追加投资使加速数作用大为削弱。rn (2)预期的影响。企业通常会出于预期而主动增加或减少存货当消费需求随收入增加而增加时不一定会引起生产的扩张。rn (3)时滞的影响。考虑到设备生产所需要的时间消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影使加速作用大打折扣。rn (4)资本产出比率的变动。在现实经济中随着这一比率的下降投资波动的幅度也会变小。乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)经济中过剩生产能力的大小。若生产能力已被充分利用,不

20、存在闲置的资源,则投资增加及由此造成的消费支出增加,并不会引起国民收入增加,只会刺激物价上涨。(2)投资和储蓄的决定是否相互独立。若不独立,乘数作用就小得多,因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升,而利率上升会鼓励储蓄,抑制消费,这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势。(3)货币供给量的增加能否适应支出的需要。若货币供给量的增加受到限制,投资和消费支出增加时,货币需求的增加得不到满足,利率就会上升,抑制消费和投资,使总需求降低。加速数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)生产能力是否得到充分利用。在现实经济中,经常会出现设备闲置现象,即使消费需求提高了,也可

21、以通过利用现有设备的过剩能力来解决,而不一定需要追加投资,使加速数作用大为削弱。(2)预期的影响。企业通常会出于预期而主动增加或减少存货,当消费需求随收入增加而增加时,不一定会引起生产的扩张。(3)时滞的影响。考虑到设备生产所需要的时间,消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影,使加速作用大打折扣。(4)资本产出比率的变动。在现实经济中,随着这一比率的下降,投资波动的幅度也会变小。33. 投资类金融机构在便利投资者进行证券投资的同时，也增加了投资者的交易成本。( )投资类金融机构在便利投资者进行证券投资的同时，也增加了投资者的交易成本。( )参考答案：错34. 外贸企业将出口货物单独设立

22、库存账和销售账记载的，其计算应退税额的公式为( )。A应退税额出外贸企业将出口货物单独设立库存账和销售账记载的，其计算应退税额的公式为( )。A应退税额出口货物的进项税额一出口货物不予退税的税额B应退税额一出口货物的进项税额一出口货物予以退税的税额C应退税额一出口货物的销售金额退税率D应退税额一出口货物的购进金额退税率正确答案：AD35. 商业银行公司治理结构包括哪些内容?商业银行公司治理结构包括哪些内容?正确答案：商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现

23、代商业银行最普遍的组织形式其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排,以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式,其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会,各业务部门和职能部门。监

24、督机构包括监事会。36. 下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买正确答案：A37. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图1

25、94所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=0487rn 利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步

26、二叉树估计的期权Delta值为0483。38. 宏观经济学和微观经济学(macroeconomics and microeconomics)宏观经济学和微观经济学(macroeconomics and microeconomics)正确答案：(1)微观经济学是以单个经济主体(作为消费者的单个家庭或个人作为生产者的单个企业或厂商以及单个产品或生产要素市场)为研究对象研究单个经济主体面对既定的资源约束时如何进行选择的科学。微观经济学的核心内容是论证亚当.斯密的“看不见的手”原理。微观经济学采用个量分析法个量是指与单个经济单位的经济行为相适应的经济变量如单个生产者的产量、成本、利润某一商品的需求量、

27、供给量、效用和价格等。微观经济学在分析这些经济变量之间的关系时假设总量固定不变又被称为个量经济学。微观经济学的理论内容主要包括：消费理论或需求理论、厂商理论、市场理论、要素价格或分配理论、一般均衡理论和福利经济理论等。由于这些理论均涉及市场经济和价格机制的作用因而微观经济学又被称为市场经济学。rn (2)宏观经济学与“微观经济学”相对而言是一种现代的经济分析方法。它以国民经济总体作为考察对象研究经济生活中有关总量的决定与变动解释失业、通货膨胀、经济增长与波动、国际收支及汇率的决定与变动等经济中的宏观整体问题所以又称之为总量经济学。宏观经济学的中心和基础是总供给一总需求模型。具体来说宏观经济学主

28、要包括总需求理论、总供给理论、失业与通货膨胀理论、经济周期与经济增长理论、开放经济理论、宏观经济政策等内容。对宏观经济问题进行分析与研究的历史十分悠久但现代意义上的宏观经济学直到20世纪30年代才得以形成和发展起来。宏观经济学诞生的标志是凯恩斯于1936年出版的就业、利息和货币通论。宏观经济学在20世纪30年代奠定基础二战后逐步走向成熟并得到广泛应用60年代后的“滞胀”问题使凯恩斯主义的统治地位受到严重挑战并形成了货币主义、供给学派、理性预期学派对立争论的局面90年代新凯恩斯主义的形成又使国家干预思想占据主流。宏观经济学是当代发展最为迅猛应用最为广泛因而也是最为重要的经济学学科。(1)微观经济

29、学是以单个经济主体(作为消费者的单个家庭或个人,作为生产者的单个企业或厂商,以及单个产品或生产要素市场)为研究对象,研究单个经济主体面对既定的资源约束时如何进行选择的科学。微观经济学的核心内容是论证亚当.斯密的“看不见的手”原理。微观经济学采用个量分析法,个量是指与单个经济单位的经济行为相适应的经济变量,如单个生产者的产量、成本、利润,某一商品的需求量、供给量、效用和价格等。微观经济学在分析这些经济变量之间的关系时,假设总量固定不变,又被称为个量经济学。微观经济学的理论内容主要包括：消费理论或需求理论、厂商理论、市场理论、要素价格或分配理论、一般均衡理论和福利经济理论等。由于这些理论均涉及市场

30、经济和价格机制的作用,因而微观经济学又被称为市场经济学。(2)宏观经济学与“微观经济学”相对而言,是一种现代的经济分析方法。它以国民经济总体作为考察对象,研究经济生活中有关总量的决定与变动,解释失业、通货膨胀、经济增长与波动、国际收支及汇率的决定与变动等经济中的宏观整体问题,所以又称之为总量经济学。宏观经济学的中心和基础是总供给一总需求模型。具体来说,宏观经济学主要包括总需求理论、总供给理论、失业与通货膨胀理论、经济周期与经济增长理论、开放经济理论、宏观经济政策等内容。对宏观经济问题进行分析与研究的历史十分悠久,但现代意义上的宏观经济学直到20世纪30年代才得以形成和发展起来。宏观经济学诞生的

31、标志是凯恩斯于1936年出版的就业、利息和货币通论。宏观经济学在20世纪30年代奠定基础,二战后逐步走向成熟并得到广泛应用,60年代后的“滞胀”问题使凯恩斯主义的统治地位受到严重挑战并形成了货币主义、供给学派、理性预期学派对立争论的局面,90年代新凯恩斯主义的形成又使国家干预思想占据主流。宏观经济学是当代发展最为迅猛,应用最为广泛,因而也是最为重要的经济学学科。39. 按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为( )。 A有形资产 B无形资产 C可确指的资产 D单项资按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为()。A有形资产B无形资产C可确指的资产D单项资产E整体资产DE40. 假设一个消

32、费者的收入为I，该消费者把他的全部收入都用于商品X和商品Y的消费商品X的价格为PX，商假设一个消费者的收入为I，该消费者把他的全部收入都用于商品X和商品Y的消费商品X的价格为PX，商品Y的价格为PY，该消费者的效用函数为U(X，Y)=XaYb，其中a，b0。请说明该消费者的最优消费决策点，并在图上画出该消费者的收入消费曲线和恩格尔曲线。(中山大学2005研)正确答案：(1)根据题意可得出预算线方程为：PxX+PYY=I。rn 构造拉格朗日辅助函数L=XaYb一(PXX+PYY一I)。拉格朗日定理认为最优选择必定满足以下三个一阶条件：rnrn解得：最优选择(X*Y*)为rn (2)消费者的收入消

33、费曲线rn 消费者的收入消费曲线是在消费者的偏好和商品的价格不变的条件下与消费者的不同收入水平相联系的消费者效用最大化的均衡点的轨迹。根据消费者的最优选择可得出消费者的收入消费曲线如图212所示。rnrn (3)恩格尔曲线rn 恩格尔曲线表示消费者在每一收入水平下对某商品的需求量。由消费者的收入消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线如图213所示。rn(1)根据题意,可得出预算线方程为：PxX+PYY=I。构造拉格朗日辅助函数L=XaYb一(PXX+PYY一I)。拉格朗日定理认为,最优选择必定满足以下三个一阶条件：解得：最优选择(X*,Y*)为(2)消费者的收入消费曲线消费者的收入消费曲线是在消

34、费者的偏好和商品的价格不变的条件下,与消费者的不同收入水平相联系的消费者效用最大化的均衡点的轨迹。根据消费者的最优选择,可得出消费者的收入消费曲线,如图212所示。(3)恩格尔曲线恩格尔曲线表示消费者在每一收入水平下对某商品的需求量。由消费者的收入消费曲线可以推导出消费者的恩格尔曲线,如图213所示。41. 西方经济学属于( )。 A政治经济学 B数量经济学 C实证经济学 D以上都是西方经济学属于()。A政治经济学B数量经济学C实证经济学D以上都是D西方经济学属于政治经济学、数量经济学、实证经济学。42. 信用工具的主要风险有( )、市场风险和购买力风险。信用工具的主要风险有( )、市场风险和

35、购买力风险。答案：信用风险43. 在2007年以来发生的全球性金融危机当中，导致大量金融机构陷入危机的最重要的一类衍生金融产品是( )A.货币互换B.信用违约互换(CDS)C.利率互换D.股权互换参考答案：B44. 如果预期收益是9，那么年支付2 500美元的永续年金的久期是多少?如果预期收益是9，那么年支付2 500美元的永续年金的久期是多少?正确答案：永续债券的久期是(1+y)y。因此永续债券的久期是由收益决定的和现金流无关。久期=109009=1211(年)。永续债券的久期是(1+y)y。因此永续债券的久期是由收益决定的,和现金流无关。久期=109009=1211(年)。45. 金融监管

36、的基本原则( )。 A监管主体的独立性原则 B依法监管原则 C“内控”与“外控”相结合的原则 D稳健金融监管的基本原则()。A监管主体的独立性原则B依法监管原则C“内控”与“外控”相结合的原则D稳健运行与风险预防原则E母国与东道国共同监管原则ABCDE46. 信用卡贷款是一种典型的消费者贷款方式。信用卡贷款是一种典型的消费者贷款方式。此题为判断题(对，错)。正确答案：47. 虽然信用证指定某银行为议付行，但被指定的银行有权不办理议付。虽然信用证指定某银行为议付行，但被指定的银行有权不办理议付。正确48. 简述新贸易保护主义的特点。简述新贸易保护主义的特点。正确答案：(1)被保护的商品不断增加r

37、n 新贸易保护主义政策下被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气或有结构性危机不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中各国出于自身贸易利益的考虑以保护国内产业为目的限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受被保护的商品范围正在迅速增加。rn (2)以非关税措施为主保护措施多样化隐蔽性增强rn 新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计在20世纪60年代末发达

38、国家实行的非关税措施共计850多项到80年代末期已达3000多项如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等运用范围更加广泛手段更隐蔽。rn (3)把贸易政策法律化、制度化使之合法化歧视性明显rn 美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为更能为其“合法”找到根据达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准以单边规则裁量与他国的贸易行为具有很强的歧视性和单边性。rn (4)从促进出口转向对进口的限制和保护rn 起初贸易保护措施把着

39、眼点放在促进出口上个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来各国竞争不断加剧尤其是当国内经济不景气时各国重新重视起对本国进口的保护主要表现在：借助WTO规则利用反倾销、反补贴与保障条款保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的设置严格的技术壁垒和绿色壁垒阻挡国外优势产品的进入。rn (5)制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施强调政府对贸易的管理rn 克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲

40、击方面都需要国家的贸易政策发挥作用从而为国家通过干预贸易提高和维护本国产业提供强有力的支持并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业)并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受成为新贸易保护主义的核心政策。rn (6)利用区域贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护rn 双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的或双方互有所需或双方实力相济或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定具有较强的自由性和排他性一旦一国缔结

41、了自由贸易协定往往会对相关国家构成竞争压力。实际上这些双边和区域贸易协定的成功实施对双边和区域外的国家的进口构成了障碍成为新的贸易保护形式。(1)被保护的商品不断增加新贸易保护主义政策下,被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气,或有结构性危机,不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场,以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中,各国出于自身贸易利益的考虑,以保护国内产业为目的,限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受,被保护的商品范围正在迅速增加。(2)以非关税措施为主,保护

42、措施多样化,隐蔽性增强新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计,在20世纪60年代末,发达国家实行的非关税措施共计850多项,到80年代末期已达3000多项,如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外,各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等,运用范围更加广泛,手段更隐蔽。(3)把贸易政策法律化、制度化,使之合法化,歧视性明显美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策,以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为,更能为其“合

43、法”找到根据,达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准,以单边规则裁量与他国的贸易行为,具有很强的歧视性和单边性。(4)从促进出口转向对进口的限制和保护起初,贸易保护措施把着眼点放在促进出口上,个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来,各国竞争不断加剧,尤其是当国内经济不景气时,各国重新重视起对本国进口的保护,主要表现在：借助WTO规则,利用反倾销、反补贴与保障条款,保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的,设置严格的技术壁垒和绿色壁垒,阻挡国外优势产品的进入。(5)

44、制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施,强调政府对贸易的管理克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为,不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面,还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲击方面,都需要国家的贸易政策发挥作用,从而为国家通过干预贸易,提高和维护本国产业提供强有力的支持,并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益,确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用,政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业),并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧,战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受,成为新贸易保护主义的核心政策。(6)利用区域

45、贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的,或双方互有所需,或双方实力相济,或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定,具有较强的自由性和排他性,一旦一国缔结了自由贸易协定,往往会对相关国家构成竞争压力。实际上,这些双边和区域贸易协定的成功实施,对双边和区域外的国家的进口构成了障碍,成为新的贸易保护形式。49. 个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品，从而形成更多的价值量这与商品价值量个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品，从而形成更多的价值量这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是矛盾的。正确答案：这种说是错误的。

46、rn (1)商品价值量与劳动生产率成反比是指与整个部门的劳动生产率成反比。rn 整个部门的劳动生产率越高单位时间内生产的商品越多则生产单位商品所需要的社会必要劳动时间越少从而单位商品的价值量越小；反之劳动生产率越低则会使单位商品的价值量越高。因此商品的价值量与体现在商品中的劳动的量成正比与整个部门的劳动的生产率成反比。rn (2)提高个别企业的劳动生产率可以形成更多的价值量。rn 个别企业由于提高劳动生产率在同样时间内就可以生产出更多的商品单位商品的个别劳动时间减少了。但是商品的价值量是由生产商品的社会必要劳动时间决定的。商品在售卖的时候仍然按照商品含有的社会必要劳动时间进行等价交换。所以个别

47、企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量。rn (3)这个命题是不矛盾的。rn 在同一部门内个别企业由于提高个别劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量。整个部门的劳动生产率提高单位商品的价值量则减少。这两处的劳动生产率含义是不相同的。所以个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品从而形成更多的价值量这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是不矛盾的。这种说是错误的。(1)商品价值量与劳动生产率成反比,是指与整个部门的劳动生产率成反比。整个部门的劳动生产率越高,单位时间内生产的商品越多,则生产单位商品所需要的社会必要劳动时间越少,从而单

48、位商品的价值量越小；反之,劳动生产率越低,则会使单位商品的价值量越高。因此,商品的价值量与体现在商品中的劳动的量成正比,与整个部门的劳动的生产率成反比。(2)提高个别企业的劳动生产率,可以形成更多的价值量。个别企业由于提高劳动生产率,在同样时间内就可以生产出更多的商品,单位商品的个别劳动时间减少了。但是,商品的价值量是由生产商品的社会必要劳动时间决定的。商品在售卖的时候仍然按照商品含有的社会必要劳动时间进行等价交换。所以,个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品,从而形成更多的价值量。(3)这个命题是不矛盾的。在同一部门内,个别企业由于提高个别劳动生产率在单位时间内生产出更多的产

49、品,从而形成更多的价值量。整个部门的劳动生产率提高,单位商品的价值量则减少。这两处的劳动生产率含义是不相同的。所以个别企业由于提高劳动生产率在单位时间内生产出更多的产品,从而形成更多的价值量,这与商品价值量与劳动生产率成反比的命题是不矛盾的。50. 某信用证规定货物于某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了某信用证规定货物于某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了承运人于8月20日签发的运输单据及其他单据。据此，银行应予接受。错误虽然受益人完成装运的日期(以装运单据签发日期为凭是8月20日)和向银行提交单据的日期分别都没有超过信用证规定的最迟装运日期和信用证有效期，但是，从该项装运完成的次日(8月21日)起算，到向银行提交单据的日期(9月14日)，中间已有24天，这已明显超过了UCP600规定的最多不能超过21天的要求。