财务报表分析——以林州重机股份有限公司为例

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1、. .东北师范大学研究生课程论文论文题目财务报表分析以XX重机股份XX为例课程名称财务管理理论与实务XX黄艳如学号2014101536专业会计硕士年级研一院、所商学院年月日2014/11/19研究生课程论文评价标准指标评价内容评价等级分值得分ABCD选题选题是否新颖；是否有意义；是否与本门课程相关。20-1615-1110-65-0论证思路是否清晰；逻辑是否严密；构造是否严谨；研究方法是否得当；论证是否充分。20-1615-1110-65-0文献文献资料是否翔实；是否具有代表性。20-1615-1110-65-0标准文字表达是否准确、流畅；体例是否标准；是否符合学术道德标准。20-1615-1

2、110-65-0能力是否运用了本门课程的有关理论知识；是否表达了科学研究能力。20-1615-1110-65-0评阅教师签名：年月日总分：东北师范大学研究生院制. v . .摘 要进入二十一世纪以来，人类社会在不断的进步，会计一这门古老的“商业语言也跟随时代的开展不断的前进和完善，而财务报表作为这门“商业语言的重要载体，更是连续、系统、综合、全面地反映了不同会计主体的各项经济往来，财务报表分析也越来越被更多不同的利益相关者所关注和研究，在现代社会中扮演着越来越重要的角色。本文先从财务报表以及财务报表分析的理论框架入手，了解了财务报表分析及其作用、财务报表分析的常用方法、综合分析方法；从一个财务

3、报表外部使用者的角度出发，以上市公司“XX重机股份XX对外披露的财务报表和年度审计报告为分析对象，依据财务报表分析的相关理论，选取XX重机近几年的财务报表，并逐次对XX重机的资产负债表、利润表、现金流量表进展趋势分析和构造分析，对相关财务指标进展了分析，结合杜邦分析法来了解和分析公司真实的财务状况、经营成果和现金流量；根据上述战略分析和财务分析，综合评价该公司的经营管理，指出该公司存在的一些问题，并提出相应的建议，供经营管理者决策参考；同时可以帮助投资者正确作出相关的投资决策。关键词：财务报表分析；杜邦分析法；XX重机. v . .目 录 摘 要I1 财务报表分析的根底及常用的分析方法11.1

4、财务报表分析的根底11.1.1 资产负债表11.1.2 利润表11.1.3 现金流量表11.2 常见的财务报表分析方法21.2.1 比率分析法21.2.2 比拟分析法21.2.3 因素分析法21.3 杜邦分析法32 XX重机集团股份XX介绍62.1 公司简介62.2 行业情况63 XX重机集团股份XX财务报表分析83.1三大财务报表分析83.1.1 资产负债表分析83.1.2 利润表分析113.1.3 现金流量表分析123.2 相关财务指标分析133.2.1 偿债能力分析133.2.2 营运能力分析133.2.3 获利能力分析153.3 杜邦分析164 研究结论和建议17参考文献18. v .

5、 .1 财务报表分析的根底及常用的分析方法1.1财务报表分析的根底上市公司财务报表或财务报告是指包含根本财务报表、附表、附注及财务情况说明书等内容的统一体。是反映会计主体财务状况和经营成果的会计报表。按照我国?企业会计准那么?以及有关会计制度的规定,上市公司的财务报表包括三大主要财务报表即资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表及报表附注。 1.1.1 资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况和经营成果的会计报表。它依据“资产=负债+所有者权益这一会计等式，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一时间节点上资产、负债和所有者权益的根本状况。根据我国会计准那么，资产是指过去的交易，事

6、项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益，负责是指过去交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业，所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益。反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承当的现时义务和所有者对净资产的要求权。1.1.2 利润表利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。是将一定期间的营业收入与同期间营业费用进展配比，按照各项收入、费用以及构成利润的各个工程分类分项编制而成。有时，利润表也称为损益表、收益表。 通过利润表，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况、费用消耗情况，可以反映企业生产经营活动的成果。将利润表中的信息与资产

7、负债表中的信息相结合，还可以提供进展财务分析的根本资料。1.1.3 现金流量表现金流量表，是反映企业在一定会计期间现金流入与现金流出情况的报表。现金流量表的出现，主要是要反映出资产负债表中各个工程对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。 财务报表分析是指以财务报表为根底，结合其他相关资料，采用专门的分析方法，把整个财务报表的数据，根据一定的标准分成不同局部和指标，并找出有关指标的关系，系统的分析企业的过去和现在的财务状况、评价其经营成果。财务分析的最根本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。财务分析的目的是为了衡量企业的财务状况、评价

8、企业的经营业绩、预测未来企业的开展趋势，帮助利益关系集团改善决策。 1.2 常见的财务报表分析方法1.2.1 比率分析法比率分析法是以同一财务报表上假设干重要工程的相关数据相互比拟，求出比率，用以分析和评价企业的经营活动以及公司财务状况的一种方法，是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法。财务比率内容一般包括获利能力比率、偿债能力比率，成长能力比率、周转能力比率等。而财务比率形式主要包括构成比率：即某项经济指标的各具体组成局部与总体之间关系的财务比率；相关比率：反映两个或两个以上相关经济指标比值的财务比率。效率比率：反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率； 1.2.2 比拟分析法比拟分析

9、法也称比照分析法，是对两个或几个有关的可比数据进展比照，提醒各比照数据之间的差异和矛盾，从而评价公司经营成果的一种方法。比拟分析法主要有以下几种形式： 一) 纵向比拟，即某项经济指标本期实际数与上期实际数相比，借以了解该项经济指标在一段时间内的增减变化情况。二) 横向比拟，即将企业的某个财务指标，与改企业所在行业平均水平进展比拟，或与类似行业、规模相近的企业指进展比拟，以评价企业在行业中所处的地位，评估企业竞争能力。 比拟分析法在财务报表分析中应用很广，对于企业投资者和债权人，仅仅掌握单一企业的情况，无法衡量指标的优劣，只有将企业指标横向比拟，才能评价出企业整体质量，确定是否进展投资和贷款。1

10、.2.3 因素分析法因素分析法，是指在几个相互联系的因素共同影响某一经济指标时，采用因素分析法来测定各因素变动对经济指标发生总变动的影响程度，它是依据分析指标和影响因素的关系，对各因素对指标的影响程度进展量化。采用这种方法的出发点在于，当有假设干因素影响某一分析指标时，假设其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。它是以确定因素替代顺序等一系列假定为前提的。其优点在于运用数学方法对可观测的事物所表现出的外部特征和联系进展处理，从而得出客观事物普遍本质的概括。1.3 杜邦分析法杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公

11、司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其根本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比拟企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦模型最显著的特点是将假设干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)权益乘数 (总资产/总权益资本)而：资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)资产周转率总收入/总资产)即：净资产收益率=销售净利率

12、(NPM)资产周转率(AU,资产利用率)权益乘数(EM)在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系：净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的上下反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。权益系数说明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产构造是否合理，即流动资产和长期资产的构造比率关系。同

13、时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率上下变化确实切原因。2 XX重机集团股份XX介绍2.1 公司简介XX重机集团股份XX始建于1987年12月，位于举世闻名的红旗渠畔，现已开展成为国内唯一的集钢铁铸锻、能源装备、矿井建立与运营、金融租赁效劳、高新技术装备于一体的能源装备综合效劳商。公司于2011年1月11日在XX证券交易所挂牌上市股票简称：XX重机；股票代码：002535。注册资本人民币536,574,636元，公司法定代表人郭现生，现任第十二届全国人大代表。公司占地面积约55万平方米，现有职工1400余名。主要产品为煤矿液压支架、刮板输

14、送机、带式输送机、采煤机、掘进机、救生舱、偶合器、单体液压支柱、金属顶梁、防爆电器等煤炭综采机械设备，产品销售覆盖全国20多个主要产煤区及大型煤炭基地。公司综合实力居全国同行业前列，2009年，公司被XX省委、省政府评为“XX省高成长型民营企业；2010年，公司荣获XX市首届市长质量奖；2011年，公司荣获XX市首届市长质量奖和“高新技术企业；2012年，公司被XX省人民政府授予“XX省2012年度百强企业，公司的图形商标被国家工商总局商标局授予“中国著名商标；2013年，公司的图形商标被XX省工商行政管理局授予“XX省著名商标。2.2 行业情况经济和政策观察：国家统计局公布2014年10月工

15、业增加值同比增长7.7%，PPI同比下降2.2%，而固定资产投资、社会消费品零售仍在减速过程。国务院常务会议部署加快推进价格改革，更大程度让市场定价，特别是改革能源、交通、环保等价格形成机制。沪港通开通在即，三部委联合发布了相关税收优惠政策，对于国内资本市场提高开放程度形成积极作用。市场表现分析：受沪港通、IPO加快等影响，上周市场呈现明显的“二八分化格局，大盘蓝筹走势较强，沪深300指数上涨3.15%，而创业板综指下跌5.27%，而机械设备下跌3.16%，国防军工指数下跌7.03%。机械观点与组合：机械产品需求分化明显，优秀企业通过转型升级保持增长，我们继续给予机械行业“买入的投资评级，结合

16、根本面和估值情况，推荐组合为：中集集团、润邦股份、恒立油缸、中国南车、中国北车、机器人、亚威股份、长荣股份、巨星科技、南方泵业、海油工程、振华重工。当前，国内和海外经济总需求偏向低迷，而机械产品普通面临着需求寻底的过程，例如，集装箱和港机处于探完底刚开场上升的过程，而工程机械产品处于在寻底过程，同时，叠加产能收缩，相关行业弹性值得重视。3 XX重机集团股份XX财务报表分析3.1三大财务报表分析3.1.1 资产负债表分析表3.1 XX重机近几年的资产负债工程比照报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31货币资金

17、43184341155028596031101211194应收账款887176574349637267422126616305存货686173057019614180631573418675流动资产合计256580179039208314840716477753633长期股权投资706222714013732572372360固定资产净值1534371670213509621741216760非流动资产合计28847527554475151394802828426483资产总计5450554545842834651235519306180116短期借款765017340030000410003

18、04309375应付账款4303468452219168181730612468流动负债合计28914422508085960720785422550487非流动负债合计18855977912825657714352875负债合计30799923485998785786555566053363所有者权益(或股东权益)合计237057219725184680448963740126753负债和所有者权益(或股东权益)总计54505545458428346512355193061801161) 趋势分析图 3.1 近几年资产负债比照从总体来看，XX重机的资产总额在近三年内显著增加，明显高于三年前，

19、截止到2013年年底，公司资产总额到达545055万元，相对于2010年增长了将近四倍。伴随着资产总额的增加，公司的负债和股东权益也在不断的增长，两者共同构成了资产增加的主要资金来源。同时根据表中所提供数据,计算可知股东权益相对于2010年增长了将近四倍，这意味着,投资者投入公司的资本不但得到了保值,而且得到了增值。2) 构造分析表 3.2 资产负债构造分析表报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31货币资金(万元)431843411550285960311012比率0.0792287020.0625900140.0922567

20、450.0176184050.020203466应收账款(万元)8871765743496372674221266比率0.162767060.1206171850.0910678740.0490629390.039016246存货(万元)6861730570196141806315734比率0.1258900480.0560860830.0359853590.0331397750.028866812流动资产合计(万元)2565801790392083148407164777比率0.4707414850.3284787770.3821889530.154243150.118844887固定资产净

21、值(万元)153437167021350962174121676非流动资产合计(万元)288475275544751513948028284比率0.5292585150.5055343040.1378778290.0724330570.051892011资产总计(万元)54505545458428346512355193061短期借款(万元)7650173400300004100030430比率0.2483806770.2383124620.0974029140.1331173150.098799022应付账款(万元)43034684522191681817306比率0.1397212330.

22、2222474750.0711560750.0265617750.023720856流动负债合计(万元)289144225080859607207854225比率0.9387822690.7307815930.2790918150.234020240.176055766负债合计(万元)307999234859987857865555660XX重机近几年的流动资产比率分别为2009年11.89%，2010年15.42%，2011年38.29%，2012年32.85%,2013年47.07%。近三年的比率较前两年的比率由很大的上升，说明企业的流动资产可利用程度越来越高。另外流动资产中货币资金的比率

23、均不到10%，说明企业短期偿债能力不强。资产总额在逐年上升，说明企业的规模在不断扩大，2013年的存货比率约为12.59%，较前几年有所上升，这与煤炭区的生产不景气是有一定关系的。XX重机2009年，2010年，2011年三年的流动负债比率均缺乏三分之一，而2012年约73.08%，2013年甚至到达93.88%，说明近年来XX重机一年内到期的流动负债比拟多，企业近期还款压力较大。报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31营业总收入(万元)2051871332371102938500868477营业总本钱(万元)18278010

24、8535888657147860875销售费用(万元)62352897274425572390管理费用(万元)101596965526136502220财务费用(万元)78813421116726611895投资收益(万元)81853910620931营业利润(万元)232262524121533137397633营业外收入(万元)5431305732753108营业外支出(万元)703301381325利润总额(万元)285872796821722137797716所得税费用(万元)59384181349234531994净利润(万元)2264923787182291032757223.1.

25、2 利润表分析表 3.3 近几年利润表图 3.2 主营业务收入变化图 3.3 净利润变化由图3.2和图3.3知XX重机近三年的主营业务收入和净利润呈快速增长趋势，说明企业的盈利能力不错，但2013年的净利润较2012年的净利润由所下降，这是由于主营业务本钱增大的原因导致的。3.1.3 现金流量表分析图 3.4 经营活动产生的现金流量净额根据XX重机的年报，2013年与2012年企业经营活动产生的现金流量均呈上升趋势，说明企业在经营活动中创造现金的能力大大增强，经营活动现金流入作为企业最主要的资金來源,增强了企业自身“造血功能,使得企业具有较强的偿债能力和到期支付能力,大大增强了风险抵抗能力,有

26、利于企业稳定和可持续开展。3.2 相关财务指标分析3.2.1 偿债能力分析报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31流动比率(%)0.890.82.421.171.191.06速动比率(%)0.650.662.20.920.90.69现金比率(%)14.9415.1658.513.3220.3122.17资产负债率(%)56.5151.6634.8563.6659.8166.61表 3.4 偿债能力分析1） 短期偿债能力从相关指标中看出，流动比率和速动比率在2013年和2012年都缺乏1，一般情况下,流动比率

27、在2: 1左右表示企业财务状况比拟稳定,说明企业的短期偿债能力减弱，财务风险大。相对于流动比率,速动比率剔除了存货等非速动资产的影响,能更好表达企业的变现能力和偿债能力。一般认为这个比值至少应维持在1: 1以上,才算财务状况良好。但XX重机的速动比率近两年远低于1,说明企业的短期偿债能力在变弱,因此公司的经营面临一定的风险。但应注意的是,在利用流动比率和速动比率评价公司的短期偿债能力时,还应当结合应收账款周转率和存货周转率进展综合考虑。而现金比率从现金的角度,更直观的反映了企业的短期归还债务能力,其数值越高,企业的短期偿债能力就越强,反之那么越低。XX重机近两年的现金比率明显低于2011年，再

28、一次说明了企业的短期偿债能力存在一定的问题,企业面临较大的财务风险。2长期偿债能力分析从相关指标来看，企业2013年和2012年的资产负债率均比2011年有所上升，说明企业长期偿债能力有所加强，但相较于2010年以前有所下降，总体上看XX重机的资产负债率是较高的，说明企业存在资金周转风险。3.2.2 营运能力分析表3.5 营运能力分析报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31应收账款周转率(次)2.662.312.893.543.653.91应收账款周转天数(天)135.5155.88124.65101.65

29、98.7692.03存货周转率(次)3.143.744.183.673.143.26固定资产周转率(次)1.281.323.883.926.32-总资产周转率(次)0.410.360.540.780.79-存货周转天数(天)114.4896.2186.1998.16114.5110.33总资产周转天数(天)876.98996.95664.21458.66455.24-流动资产周转率(次)0.940.690.751.141.161.24流动资产周转天数(天)382.17523.33477.2315.18311.26291.33企业的存货周转天数在2011年有所上升，之后两年逐年增加，这说明企业存

30、货的库存高,资金回笼缓慢,资产缩水加快,营运能力变弱,风险增加。XX重机从2011年存货周转天数不断增加说明营运能力减弱,存货周转率下降,企业的变现能力下降,短期偿渍能力有所降低。一般来说,应收帐款周转率越高越好。应收帐款周转率高,说明公司收帐速度快,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强。而XX重机的应收账款周转率较少,说明企业收账速度慢,平均收账期长,表达出其营运能力较弱。XX重机的流动资产周转率自2011年以来有所下降但2013年又有所上升，这说明其流动资产的周转速度保持了上年的水平,保证了企业的经营效率和盈利能力。根据上述指标计算结果,XX重机连续三年的总资产周转率都偏低,且呈现逐渐下降的

31、趋势,虽说2013年有所上升，但是幅度不高，说明企业的销售能力减弱,利润减少。营业周期较长,这说明企业利用全部资产进展经营的效率较差,最终会影响企业的获利能力。企业应该采取一系列有效的措施以提高各项资产的利用程度,进而提高销售收入或处理多余资产。3.2.3 获利能力分析表 3.6 获利能力分析报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31总资产利润率(%)4.165.236.438.366.155.99总资产净利润率(%)4.536.458.969.536.617.57销售净利率(%)11.0417.8516.5

32、312.158.368.85净资产收益率(%)9.111.399.8823.0315.317.99股本报酬率(%)83.8766.3962.63104.57-净资产报酬率(%)18.9816.2714.0435.7826.2717.94资产报酬率(%)8.267.869.151310.565.99销售毛利率(%)24.29-28.6627.121.0120.28XX重机的销售净利率自2010年就逐年上升，但在2013年有所回落，这说明企业的销售盈利能力自2010年其有所增强，但2013年又存在减弱的迹象，该企业必须采取一定的政策来稳定和提高销售净利率,改善企业的财务状况。总资产净利率跟净资产收

33、益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率,XX重机总资产净利率跟净资产收益率自2010开场下降，尤其在2013年下降到了最低值，说明企业资本获取收益的能力大大减弱。XX重机的股本报酬率在2011年下降很多，但随后两年有所上升，说明企业盈利能力在提高。3.3 杜邦分析表 3.7 杜邦分析工程2013年2012年2011年2010年2009年销售净利率9.71%17.53%16.54%12.15%8.36%总资产周转率0.410.360.540.780.79权益乘数1/(1-56.51%)1/(1-51.66%)1/(1-34.85%)1/(1-63.66%)1/(1-59.81%)总资产净利率

34、4.53%6.45%8.96%9.53%6.61%股东权益报酬率9.1%11.39%9.88%23.03%15.3%从以上数据知道，XX重机自2010年以来股东权益报酬率有所下降，说明企业的财务风险近几年较大权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下,适度增加负债比例,充分利用举债经营的优势,可以为企业带来较大的杠杆收益,但同时也会给企业带来了很大的财务风险。该公司权益乘数较大,说明XX重机的负债程度较高,企业财务风险较大。销售净利率反映了企业的净利润与销售收入的关系,从这个定义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。XX重机2012年以前的销售净利率逐年上升，但201

35、3年却大幅下降，说明企业前几年的盈利能力在上升，2013年的盈利能力大大下降。总资产周转率说明了企业销售收入与资产平均总额之间的比率,该比率越高,企业总资产的周转就越有效率,资产的获利能力也就越强。XX重机近三年来的总资产周转率却远低于2011年以前，反映出公司的资产周转出现了一定得问题。4 研究结论和建议从总体来看，XX重机的资产总额在近三年内显著增加，伴随着资产总额的增加，公司的负债和股东权益也在不断的增长，两者共同构成了资产增加的主要资金来源。这意味着,投资者投入公司的资本不但得到了保值,而且得到了增值。XX重机近几年的流动资产比率较前两年的比率由很大的上升，说明企业的流动资产可利用程度

36、越来越高。另外流动资产中货币资金的比率均不到10%，说明企业短期偿债能力不强。XX重机2009年，2010年，2011年三年的流动负债比率均缺乏三分之一，而2012年约73.08%，2013年甚至到达93.88%，说明近年来XX重机一年内到期的流动负债比拟多，企业近期还款压力较大。XX重机近三年的主营业务收入和净利润呈快速增长趋势，说明企业的盈利能力不错，但2013年的净利润较2012年的净利润由所下降，这是由于主营业务本钱增大的原因导致的。企业应寻找本钱较低的原材料，降低人工费用等来减少企业的主营业务本钱，提高企业的净利润。根据XX重机的年报，2013年与2012年企业经营活动产生的现金流量

37、均呈上升趋势，说明企业在经营活动中创造现金的能力大大增强，经营活动现金流入作为企业最主要的资金來源,增强了企业自身“造血功能,使得企业具有较强的偿债能力和到期支付能力,大大增强了风险抵抗能力,有利于企业稳定和可持续开展。从相关指标中看出，流动比率和速动比率在2013年和2012年都缺乏1，说明企业的短期偿债能力减弱，财务风险大。企业2013年和2012年的资产负债率均比2011年有所上升，说明企业长期偿债能力有所加强，但相较于2010年以前有所下降，总体上看XX重机的资产负债率是较高的，说明企业存在资金周转风险。企业应减少负债的金额，加强现金的管理，减少资金周转风险。XX重机从2011年存货周

38、转天数不断增加说明营运能力减弱,存货周转率下降,企业的变现能力下降,短期偿渍能力有所降低。XX重机连续三年的总资产周转率都偏低,且呈现逐渐下降的趋势,虽说2013年有所上升，但是幅度不高，说明企业的销售能力减弱,利润减少。营业周期较长,这说明企业利用全部资产进展经营的效率较差,最终会影响企业的获利能力。企业要加大销售力度，做好宣传销售工作，增加销售收入，提高利润。参考文献1齐静. 财务报表分析一以万科企业股份XX为例D. ，财政部财政科学研究所. 2013；2胡皎. 上市公司财务报表案例分析以中国人寿财务报表为例N. 财经纵览, 2013；3X世农, X育辉. CEO财务分析与决策M. 大学, 2008；4田国双, 郭红. 财务会计报告分析M. 科学, 2007；5沙延江. 如何运用现金流量表进展财务分析J. 中国管理信息, 2007(4)；6X先治. 财务分析理论开展与定位研究J. 财务与会计, 2007(4). v .