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1、财务管理公式总复习基础知识一、货币时间价值的计算1) 单利的计算：单利利息的计算公式：I=P i t单利终值的计算公式：F=P+P i t=P (1+i t)单利现值的计算公式：P=FI=FF i t=F (1i t)2) 复利的计算：复利终值的计算公式：F=P(F/P,i,n)复利现值的计算公式：P=F(P/F,i,n)复利息的计算公式： I=FP3) 普通年金的计算：普通年金终值计算公式：F=A(F/A,i,n) 变形公式：A=F(F/A,i,n)普通年金现值计算公式：P=A(P/A,i,n) 变形公式：A=P (P/A,i,n)4） 预付年金的计算：预付年金的终值计算公式：F=A（F/A
2、，i，n+1）-1 或：F=A（F/A，i，n）（1+i）预付年金的现值计算公式：P=A（P/A，i，n-1）+1 或：F=A（F/A，i，n）（1+i）-15） 递延年金的终值和现值：递延年的现值的计算公式：方法一：假设递延期为m (mn），可先求出m期后的n-m期普通年金的现值，然后再将此现值这算为第一期期初的现值。公式为：P=A（P/A，i，n-m）(P/F,i,m)方法二：先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并收付款的m期普通年金现值。公式为： P=A（P/A，i，n）-(P/A,i,m) 6）递延年的终值的计算公式：F=A（F/A，i，n）7）永续年金的现值计算公式： P=A注：永
3、续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金，没有终值，只有现值。8）实际利率和名义利率之间的关系是：1i（1 r / M）M 式中：r 名义利率 M 每年复利次数 I 实际利率9）年金的总类示意图：10）年金计算总结：年金时间终值现值普通年金期末(F/A,i,n)(P/A,i,n)即付年金期初(F/A,i,n) （1+i）(P/A,i,n) （1+i）永续年金无止境无终值A/i二、时间价值计算的应用(1)不等额现金流量现值的计算 P =每年现金流量复利现值【例】有一笔现金流量如表所示，贴现率为5%，求这笔不等额现金流量的现值。年（t） 01234现金流量 100020001003
4、0004000答案P=1000(P/F,5%,0)+2000(P/F,5%,1) +100(P/F,5%,2)+3000(P/F,5%,3)+4000(P/F,5%,4)=10001.000+20000.952+1000.907+30000.864+40000.823 =8878.7(2)年金和不等额现金流量混合情况的现值方法： 在年金和不等额现金流量混合的情况下，能用年金公式计算现值便用年金公式计算，不能用年金计算的部分便用复利公式计算，然后把它们加总，便得出年金和不等额现金流量混合情况下的现值。 【例】某系列现金流量如表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流量的现值。 年现金流量110002
5、100031000410005200062000720008200092000103000在这一实例中，14年的现金流量相等，可以看作是求4年期的年金现值，59年的现金流量也相等，也可以看作是一种年金，但必须先设法求出这笔59年年金的现值系数： P5-9=( P/A, 9%,9)( P/A, 9%,4)=5.9952-3.2397=2.7555 这样，这笔现金流量的现值可按下式求得： P=1000(P/A,9%,4)+2000( P/A, 9%,9)( P/A, 9%,4)+3000(P/F, 9%,10)=1 0003.2347+2 0002.7555+3 0000.4224=10 016(
6、元) 筹资管理二、 资金需要量预测销售百分比法（一）基本原理1含义：销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。（二）基本步骤1确定随销售额而变动的资产和负债项目2确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系经营性资产（或经营性负债）项目占销售额百分比=基期经营性资产（或经营性负债）/基期销售收入3确定需要增加的筹资数量外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益其中：（1）增加的资产=变动资产占基期销售额的百分比销售变动额（2）增加的负债=变动负债占基期销售额的百分比销售变动额（3）增加的留存收益=预计销售额销售净利率（1-股利支付率）
7、=预计销售额销售净利率留存收益率变动性资产：货币资金、应收账款、存货、银行存款等非变动资产：短期投资、长期股权投资、长期债券投资、无形资产等变动性负债：应付账款、应付票据、预收账款等非变动性负债：银行借款、发行债券、融资租赁等 高低点法1. 逐项分析法预测高低点法 设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，则他们之间的关系可用下式表示：y=a+bx 式中： a:不变资金 b：单位产销量所需变动资金2. 回归直线法回归直线法-根据资金占用总量同产销量的关系来预测资金需要量 原理： 运用最小平方法原理（就是回归直线法） 计算公式 ：式中：Yi为第i期的资金占用量 Xi为第i期限的产销量从而得出Y=
8、abX运用线性回归法必须注意以下几个问题： 资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况 确定a、b数值，应利用连续若干年（一般要三年以上）的历史资料 应考虑价格等因素的变动情况。 三、资金筹集短期负债资金筹资（一） 商业信用放弃现金折扣成本= =注意：题目中有信用期和付款期的，首选付款期作为信用期放弃现金折扣的信用决策 （1）放弃折扣信用成本短期借款利率；在折扣期内用短期借款付款，享受现金折扣。 （2）放弃折扣信用成本0时，NPVR0，PI1，IRRi (i为投资项目的行业基准利率，下同)。当NPV=0时，NPVR=0，PI1，IRR=i。当NPV0时，NPVR0，PI1，IRRi
9、。 4、项目投资决策方法判断方案是否完全具备财务可行性的条件主要指标(主导作用)：净现值NPV0 净现值率NPVR0 现值指数PI1 内部报酬率IRR行业基准折现率ic次要指标：包括建设期的静态投资回收期PP （即项目计算期的一半） 不包括建设期的静态投资回收期PP（即经营期的一半） 投资利润率ROI基准投资利润率i 判断方案是否基本具备财务可行性的条件 主要指标：NPV0 NPVR0 PI1 IRR行业基准折现率ic 次要指标: PP PP或ROIi 证券投资管理八、债券投资 (1) 债券的基本估价模型：债券的价值，是指债券未来现金流入的现值。 固定利率，每年按单利计算并支付利息，到期归还本
10、金。其基本模型：P=Fi(PA，K，n)F(PF，K，n)式中：P：债券价值 i：债券票面价值 F：债券面值 K：市场利率或必要收益率 n：付息总期数 一次还本付息且不计复利的债券估价模型 P=F（1+in） (P /F,K,n) 贴现发行时债券的估价模型 P=F (P /F,K,n) (2) 债券收益率的计算及投资决策 短期债券收益率的计算 1、持有期收益率 分期付款、到期还本 持有期收益率=100% =（利息+利得）/投入本金 到期一次还本付息 持有期收益率 =100% 2、持有期收益率 分期付款、到期还本 到期收益率=100% =（利息+利得）/投入本金 到期一次还本付息 到期收益率 =
11、100%（3）股票价值的模型为： V = dt(P /F,K,n)+Vn(P /F,K,n) +式中：V:股票每股现时的价格 Vn：未来出售时预计的股票价格 K：投资者要求的必要报酬率 Dt：第t期的预期股利 n：预计持有股票的期数 长期持有、股利固定的股票股价模型V =d/K式中：d:每年的固定股利 长期持有、股利固定增长的股票股价模型V =do（1+g）/K-g=d1/K-g式中：do：上年股利 g：股利固定增长率 d1：第一年股利（4）股票收益率的计算及投资决策： 1、投资资金的估价基金单位净值=基金认购价=基金单位净值+首次认购费 基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费注：认购价（卖出价
12、） 赎回价（买入价）2、基金收益率基金收益率= 基金净现值价值总额=基金资产市场价值-负债总额收益管理分配九、比例预测法销售利润总额=预计销售收入销售收入利润率 =预计产品销售成本销售成本利润率 =预计产品总产值产值利润率十、本量利分析预测法：F=（p-b）x-c 式中：F利润率 p产品销售单价 b单位变动成本 x销售量 a固定成本 十一、收益分配程序 公司税后利润分配顺序如下 弥补亏损 提取法定盈余公积金（经计算有本年盈利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金，只有在不存在年亏损的情况下，才能按本年税后利润计算提取） 提取任意盈余公积金 向投资者分配利润或股利注：发生亏损的第
13、一年利润算起，连续五年内的税前利润弥补亏损 五年后用税后利润弥补亏损营运资金管理十二、现金管理现金的持有成本包括：管理成本（与现金持有量的关系不太，是决策无关成本）、机会成本（与现金持有量成正比例关系） 转换成本（与现金持有量成反比例关系） 短缺成本（与现金持有量之间成反方向变动关系） 成本分析模式只有机会成本和短缺成本，不考虑管理费用和转换成本机会成本=平均现金持有量有价证券利率（或报酬率、机会成本率） 存货模式计算公式：现金管理相关总成本=持有机会成本+转换成本其中：持有机会成本=平均现金余额机会成本率转换（过户）成本=每次固定的转换成本转换次数现金管理相关总成本=持有成本+转换成本TC=
14、存货模式的最佳现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持有量。 最佳现金持有量（Q） 最低现金管理总成本（TC） 其中： T：一个周期内现金总需求量 F：每次转换有价证券的转换成本 K：有价证券利息率（机会成本）十三、 应收账款的管理应收帐款信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本应收帐款机会成本维持赊销业务所需的资金资金成本率 其中：维持赊销业务所需的资金应收帐款平均余额变动成本率应收帐款平均余额日赊销额平均收帐天数 年赊销额360平均收帐天数 或者： 应收帐款机会成本 日赊销额平均收帐天数变动成本率资金成本率计算信用成本后的收益的步骤：1. 计算各方案信用成本前的收益信用成本前
15、的收益= 赊销额 变动成本 = 赊销额（1 变动成本率）2. 计算各方案的信用成本机会成本坏账损失收账费用3. 计算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益 = 信用成本前的收益 信用成本4.决策: 选择信用成本后收益最高的方案存货的管理经济订货批量的基本模型推导及公式经济订货批量的计算公式：最低年成本合计（T*）的计算公式：财务报表分析十四、（一）变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产资产负债2、速动比率速动比率（流动资产存货）流动负债（二）资产管理比率1、营业周期营业周期存货周转天数应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率销售成本平均存货存货周转天数360存货周转率3、应收账款周转天
16、数应收账款周转率销售收入平均应收账款应收账款周转天数360应收账款周转率“销售收入”数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。4、流动资产周转率流动资产周转率销售收入平均流动资产5、总资产周转率销售收入平均资产总额（三）负债比率1、资产负债率资产负债率（负债总额资产总额）100%2、产权比率产权比率（负债总额股东权益）100%3、已获利息倍数已获利息倍数息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率长期负债（流动资产流动负债）（四）盈利能力比率1、销售净利率销售净利率（净利润销售收入）100%2、销售毛利率销售毛利率（销售收入销售成本）销售收入100%3、资产净利率资产净利率（净利润平均资产总
17、额）100%4、净资产收益率净资产收益率净利润平均净资产100%十五、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数1（1-资产负债率）2、权益净利率权益净利率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数（二）上市公司财务比率1、每股收益每股收益净利润年末普通股份总数（净利润优先股股利）（年度股份总数年度末优先股数）2、市盈率市盈率（倍数）普通股每股市价普通股每股收益3、每股股利每股股利股利总额年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率普通股每股股利普通股每股市价100%5、股利支付率股利支付率（普通股每股股利普通股每股净收益）100%6、股利保障倍数股利保障倍数普通股每股净收益普通股每股股利1股利支付率7、每股净资产每股净资产年度末股东权益年度末普通股数8、市净率市净率（倍数）每股市价每股净资产
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