南开大学22春《金融衍生工具入门》在线作业三及答案参考4

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1、南开大学22春金融衍生工具入门在线作业三及答案参考1. 欧洲美元期货是一种利率期货，当利率下降时，期货价格下降。( )A.错误B.正确参考答案：A2. 复合期权是指以金融期权合约本身作为基础资产的金融期权。( )A.错误B.正确参考答案：B3. 对开信用证即对背信用证，是一种从属信用证，这种信用证是受益人把开证行开给他的信用证用作支持其对开信用证即对背信用证，是一种从属信用证，这种信用证是受益人把开证行开给他的信用证用作支持其往来银行开给其供货商的另一信用证。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：4. 标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点

2、(即0.01%)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少( )A.32.5美元B.100美元C.25美元D.50美元参考答案：C5. 开放式基金的发行总额是固定的。( )开放式基金的发行总额是固定的。()错误6. 多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )多式联运承运人是总承运人，对全程中货物的灭失、损坏、延迟交货等承担责任。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：7. 金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D

3、股票市场正确答案：C考查同业拆借市场的定义。8. 画图说明农产品的蛛网形状。画图说明农产品的蛛网形状。一般来说，农产品的供给弹性要大于需求弹性，因为农产品的生产周期比较短，只要价格上升，农产品的供给就能有较大幅度的增长，而农产品的价格变动对需求的影响较小，所以农产品的蛛网往往是发散的。如图 2.1所示，顺着箭头，可以看到农产品价格波动的蛛网是发散的。 9. 管理建议书与审计报告的区别主要表现在( ) A、签字人不同 B、内容不同 C、依据不同 D、责任不同管理建议书与审计报告的区别主要表现在( )A、签字人不同B、内容不同C、依据不同D、责任不同E、影响力不同答案：BCDE10. 凯恩斯并非认

4、为贸易顺差越大越好，他只是将贸易顺差作为克服经济萧条的手段。( )凯恩斯并非认为贸易顺差越大越好，他只是将贸易顺差作为克服经济萧条的手段。()正确11. 以下不属于信用卡基本当事人的是( )。 A发卡行 B持卡人 C特约商户 D中央银行以下不属于信用卡基本当事人的是()。A发卡行B持卡人C特约商户D中央银行D12. 用支出法计算GDP时的投资包括资本品：投资和存货投资两大类。( )改正：用支出法计算GDP时的投资包括资本品：投资和存货投资两大类。( )改正：正确答案：AA13. 中国最早的成文宪法是：( )。A、秦律B、汉九章C、唐六典D、大清律中国最早的成文宪法是：( )。A、秦律B、汉九章

5、C、唐六典D、大清律正确答案：C14. 长期国债期货的一篮子债券中最短期限为15年。( )A.错误B.正确参考答案：B15. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为420

6、7美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=0487rn 利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步二叉树估计的期权Delta值为048

7、3。16. 实施进口替代战略国家的特点及配套政策有哪些?实施进口替代战略国家的特点及配套政策有哪些?实施进口替代战略的国家特点如下：(1)丰富的国内资源；(2)较大的国内市场；(3)二元经济结构。 进口替代战略的配套政策主要有：(1)保护关税政策；(2)进口配额和许可证制度；(3)高估本币币值；(4)复汇率和外汇管制政策；(5)对进口替代产业实行政府补贴政策。 17. 美式期权不能采用BS公式进行定价。( )A.错误B.正确参考答案：B18. 不管是汇票、本票还是支票，当事人都有两个，即出票人和收款人。不管是汇票、本票还是支票，当事人都有两个，即出票人和收款人。错误。汇票和支票的当事人都有三个

8、，即出票人、付款人和收款人。19. 在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式B卖方必须保证货物到达对方手里C卖方将货物交给第一承运人即完成交货义务D卖方要办理货物的出口和进口手续E买方与卖方需要明确约定货物装卸费用由谁来承担正确答案：AC20. 按照资本资产定价模型计算普通股成本；按照资本资产定价模型计算普通股成本；正确答案：该股票的贝塔系数=053930=065普通股成本=5+0658=102说明股票市场的风险附加率指的是(RM-Rf)21. 198

9、5年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字，德日的财政扩张是否能帮助美国实现其目标?这两国的货币扩张的作用又如何?如果你认为美国会针对德日的不同政策作出不同反应，你的答案会有什么变化?After 1985 the United States asked Germany and Japan to adopt fiscal and monetary expansion as ways of increasing foreign demand

10、 for U.S. output and reducing the American current account deficitWould fiscal expansion by Germany and Japan have accomplished these goals? What about monetary expansion? Would your answer change if you thought different German and Japanese policies might facilitate different U.S. policies?德国和日本的财政

11、扩张将会导致这些国家货币的升值，从而消除美国与它们的贸易赤字。而这些国家的货币扩张将会恶化美国的经常项目，因为美元将相对于德国马克和Et元升值。两国模型表明，美国的产出将会因此下降。这些影响或许会不同，如果美国针对德国和Et本的政策改变来修正其国内政策，例如，如果美国扩张其货币供给随着德国或日本的相应的扩张，这将缺乏双边效应。如果在德国或日本实施扩张性的财政政策的时候，美国实施紧缩性的财政政策，则每个国家的产出增加的效应都将减弱。22. 股指期货的交割方式是( )A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割参考答案：C23. 案例 某外贸公司在合同签订后收到国外来证规定

12、：数量共6000箱，16月份分批平均装运。13月份，出口人装运正案例某外贸公司在合同签订后收到国外来证规定：数量共6000箱，16月份分批平均装运。13月份，出口人装运正常，并顺利收回货款。对第四批货物，原定于4月25日装运，但由于台风登陆，延期至5月1日才装运。当该公司凭5月1日提单到银行议付时遭到拒付。受益人以不可抗力事件要求银行付款，银行仍拒付。请问，银行拒付是否合理?案例分析提示银行有权拒付货款并且拒付以后各批货款。因为，不可抗力条款是针对买卖合同的免责条款，与信用证无关，除非信用证有类似规定，但做这种规定的信用证是罕见的。所以，在受益人违反单证一致规定时，是不可以不可抗力条款要求免除

13、单证不一致责任的。在分批装运条件下，其中一批违反规定，信用证对此批及以后各批均告失效。 本案中，卖方对本批及以后各批货物仍然应履行交货义务，除非不可抗力事件使其不能。但信用证却失去了效力，使卖方收取货款失去保证。在此种情况下，卖方应速与买方协商修改信用证问题。 24. 除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为( )A.欧式期权B.美式期权C.修正美式期权D.奇异型期权参考答案：D25. 金融监管的基本原则( )。 A监管主体的独立性原则 B依法监管原则 C“内控”与“外控”相结合的原则 D稳健金融监管的基本原则()。A监管主体的独立性原则B依法监管原

14、则C“内控”与“外控”相结合的原则D稳健运行与风险预防原则E母国与东道国共同监管原则ABCDE26. 马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）正确答案：27. 下列说法错误的是( )A.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利B.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权C.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡D.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同参考答案：D28. 增发新股对财务结

15、构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都增发新股对财务结构的影响有( )。A增发新股后,公司净资产增加B资产负债率和权益负债比率都将降低C负债总额以及负债结构不变D负债总额以及负债结构将改变正确答案：ABC29. 试分析马克思主义政治经济学是实践性、阶级性与人文性的统一。试分析马克思主义政治经济学是实践性、阶级性与人文性的统一。(1) 马克思主义政治经济学是对前人优秀成果的批判的继承和对资产阶级社会经济生活实践的科学总结和反思的结晶，本质上是一门实践的科学。 (2) 作为政治经济学研究对象的生产关系本质上就是人们的物质利益关系。在存在对立阶级的情形下，政治经济

16、学的一个客观内容就是表现为阶级性。马克思主义经济学所说的阶级性，首先主要是指经济方面的含义，其次才是指由这种经济含义所决定或派生的政治含义和意识含义。 (3) 马克思主义政治经济学是工人阶级政治经济学，工人阶级是先进生产力和先进文化的代表，与人类社会发展的方向一致。所以，只有代表工人阶级的政治经济学，才能达到阶级性和科学性的统一。 (4) 政治经济学是一门社会科学，而人文性是一切社会科学的基本内涵和标志。政治经济学的人文性表现为：一是某种阶级性；二是表现为一定的国度性；三是表现为对人类的终极关怀。 (5) 马克思主义政治经济学的科学性，是建立在它的实践性、阶级性和人文性之坚实基础上的。 30.

17、 下列说法正确的有( )。A本币贬值一定会使国际收支得到改善B本币贬值不一定会使国际收支得到下列说法正确的有( )。A本币贬值一定会使国际收支得到改善B本币贬值不一定会使国际收支得到改善C|Ex+Em|1时，本币贬值会使国际收支得到改善D|Ex+Em|=1时，本币贬值会使国际收支得到改善E|Ex+Em|1时，本币贬值会使国际收支得到改善正确答案：BC31. “污染只能给人带来负效用，因此，应努力将污染水平降低到零。”这种说法对不对？为什么？“污染只能给人带来负效用，因此，应努力将污染水平降低到零。”这种说法对不对？为什么？这种说法不对。 在一定的技术水平下，某些产品只要进行生产，就不可避免地造

18、成污染，要想将污染降低到零，企业需要支付非常高的成本或只能停产，是不合算的。因此经济学上追求的是通过政府或企业的行为，使污染达到最优的污染程度。下图显示了最优污染程度的决定： 下图中， MSC曲线表示污染造成的边际社会成本，MCA曲线表示的是减少污染所花费的边际成本(可以由企业支付，也可以由政府支付，也可以由企业和政府分担)。在污染造成的边际社会成本等于降低污染的边际成本时，污染的最优程度也就决定了，即图中的E点，对应于横轴的W点。在E点右边，污染造成的边际社会成本大于降低污染的边际成本，继续降低污染是有利的。例如，在E点右边某一点上每生产一吨纸浆排出的污水所造成的社会损失是5美元，而治理这一

19、污水所费成本是3美元，则用治理方法降低污水排放量就是有利的；在E点左边，降低污染的边际成本大于污染造成的边际社会成本，容忍污染是有利的。 32. 某工程项目的现金流量见表5-9，则该项目的静态投资回收期、动态投资回收期(ic=10%)分别是( )。 A3.75年，5.0某工程项目的现金流量见表5-9，则该项目的静态投资回收期、动态投资回收期(ic=10%)分别是()。A3.75年，5.05年B5.05年，3.75年C4.75年，6.05年D6.05年，4.75年表5-9净现金流量和累计净现金流量计算表(单位：万元)年数净现金流量累计净现金流量10%的贴现系数净现金流量现值累计净现金流量现值0-

20、100-1001.000-100.00-100.001-150-2500.909-136.35-236.35230-2200.82624.78-211.57380-1400.75160.08-151.49480-600.68354.64-96.85580200.62149.68-47.176801000.56445.12-2.057801800.51341.0438.998802600.46737.3676.359803400.42433.92110.2710804200.38630.88141.15注：表中年数列0表示建设起点(1年初)。C33. 股指期货不可以用来对冲市场风险。( )A.错

21、误B.正确参考答案：A34. 假设一个投资者考虑投资市政债券或者是公司债券，其税前收益分别为 692和967，如果这个投资者假设一个投资者考虑投资市政债券或者是公司债券，其税前收益分别为 692和967，如果这个投资者的边际税率等级是25，那么，他在投资市政债券和公司债券时，获得的收益将分别是_和_。正确答案：公司债券是要付税的,因此税后的收益是rc=00967(1一025)=00725,也就是725。由于市政债券是免联邦税的,因此税后收益和税前收益相同,rm=00692(1一0)=692。35. 在远期市场上是零和博弈。( )A.错误B.正确参考答案：B36. 简述企业筹资目标，并具体分析在

22、具体筹资过程中必须考虑的原则有哪些?简述企业筹资目标，并具体分析在具体筹资过程中必须考虑的原则有哪些?参考答案：筹资目标是实现股东财富最大化。具体含义:(1)资本成本最低 ;(2) n资产与负债相匹配。上述目标要求企业在具体筹资过程中必须考虑以下原则：(1)规模适度：是指企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，是筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低筹资效益。(2) 结构合理：是指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系，防止负债过多而增加财务风险，增加偿债压力;或没有充分地利用负

23、债经营，使股权的收益水平降低。(3) 成本节约;是指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等，综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，直接提高筹资效益。(4) 时机得当：是指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成闲置，或取得资金的相对滞后而影响投资时机。(5) 依法筹资。是指企业在筹资过程中，必须接受国家有关法律规定及政策的指导，依法筹资，履行约定的责任，维护投资者权益。37. 贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。贝塔值和

24、杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。正确答案：零零38. 以下关于期权特点的说法不正确的是( )A.交易的对象是抽象的商品执行或放弃合约的权利B.期权合约不存在交易对手风险C.期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等D.期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称参考答案：B39. 在两个目标之间存在矛盾的情况下，通过适当操作，将货币政策的两个目标都控制在相对合理的水平，是在两个目标之间存在矛盾的情况下，通过适当操作，将货币政策的两个目标都控制在相对合理的水平，是凯恩斯学派相机抉择的方法。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：40. 为什么说资金的直接融通与间接融通是相

25、辅相成、相互促进的?为什么说资金的直接融通与间接融通是相辅相成、相互促进的?正确答案：(1)由赤字单位(最终借款人)直接向盈余单位(最终贷款人)发行(出卖)自身的金融要求权其问不需经过任何金融中介机构或虽有中介人但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位双方是对立当事人这种融资方式称为直接融通。它的优点在于:rn 赤字单位和盈余单位双方是对立当事人易于互相了解。rn 没有金融机构作中介因而双方均可降低成本提高收益。rn 手续简便节省时间。rn 这种金融要求权通常采取有价证券形式适合市场的需要可以转让具有流动性。rn 但是直接融资也会受到时间、期限以及融资金额的限制。rn (2)盈余单位和赤字单位之间

26、没有直接契约关系双方各以金融中介机构为对立当事人即金融机构发行(卖出)自身的金融要求权换取盈余单位的资金并利用所得的资金去取得(买进)对赤字单位的金融要求权这种融资方式称为间接融通。它的优点在于:rn 金融机构有专门人才来对筹资者的各种状况进行深人了解。rn 可以节省直接融资中的佣金印花税等费用。rn 由于发行股票和债券有一定限制所以银行借款成为最普通的一种筹资方式。rn 银行的资金来源充足可以从银行获得期限较长金额较大的借款。rn 综上所述直接融通与间接融通各有优缺点双方可以取长补短相互促进。直接融通与间接融通两部分共同构成统一的金融市场两者相辅相成共同促进经济的发展。在经济发展的不同历史阶

27、段两种融资方式起着不同的作用。在简单的商品经济中直接借贷占重要地位；在商品经济比较发达的时代和地区以金融机构为中介的间接融资占主导地位；在商品经济高度发达资金调度力求高效率的当代社会直接融资的地位又日益重要。(1)由赤字单位(最终借款人)直接向盈余单位(最终贷款人)发行(出卖)自身的金融要求权,其问不需经过任何金融中介机构,或虽有中介人,但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位,双方是对立当事人,这种融资方式称为直接融通。它的优点在于:赤字单位和盈余单位双方是对立当事人,易于互相了解。没有金融机构作中介,因而双方均可降低成本,提高收益。手续简便,节省时间。这种金融要求权通常采取有价证券形式,适合市

28、场的需要,可以转让,具有流动性。但是,直接融资也会受到时间、期限以及融资金额的限制。(2)盈余单位和赤字单位之间没有直接契约关系,双方各以金融中介机构为对立当事人,即金融机构发行(卖出)自身的金融要求权,换取盈余单位的资金,并利用所得的资金去取得(买进)对赤字单位的金融要求权,这种融资方式称为间接融通。它的优点在于:金融机构有专门人才来对筹资者的各种状况进行深人了解。可以节省直接融资中的佣金,印花税等费用。由于发行股票和债券有一定限制,所以银行借款成为最普通的一种筹资方式。银行的资金来源充足,可以从银行获得期限较长,金额较大的借款。综上所述,直接融通与间接融通各有优缺点,双方可以取长补短,相互

29、促进。直接融通与间接融通两部分共同构成统一的金融市场,两者相辅相成,共同促进经济的发展。在经济发展的不同历史阶段,两种融资方式起着不同的作用。在简单的商品经济中,直接借贷占重要地位；在商品经济比较发达的时代和地区,以金融机构为中介的间接融资占主导地位；在商品经济高度发达,资金调度力求高效率的当代社会,直接融资的地位又日益重要。41. 下列有关独家代理的说法中，正确的是( )。A委托人在代理区域内，还可指定其他的一般代理人B委下列有关独家代理的说法中，正确的是( )。A委托人在代理区域内，还可指定其他的一般代理人B委托人要维护代理人的独家专营权，否则要承担违约责任C委托人直接与代理区域内的客户订

30、立合同时，代理人不能享受佣金D独家代理只能用于商品买卖中，一般代理可用于其他业务正确答案：B独家代理是指出口企业与国外的独家代理商签订书面协议，在约定的期限和地区范围内，给予对方独家推销约定商品的权利，即专营权。A项委托人在该地区内，不得再委托其他代理人；C项采用独家代理方式，委托人不可以直接与代理区域内的客户订立合同；D项独家代理除用于商品买卖外，还可用于其他业务。42. 利率的名词解释是什么?利率的名词解释是什么?答案：如果他借出1美元一年，一年后借出者收到的贴水为利率。如果利率为r，他一年后将收到(1+r)美元。43. 新古典宏观经济学的主要理论渊源是现代货币主义的理论观点和基本主张。(

31、 )新古典宏观经济学的主要理论渊源是现代货币主义的理论观点和基本主张。()正确44. 以下关于金融期货的说法正确的有( )A.金融期货属于远期义务类金融衍生工具B.所有的金融期货都是场内交易的C.金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类D.外汇期货的品种有英镑期货合约，欧元期货合约，日元期货合约，瑞士期货合约等参考答案：ABCD45. 税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )标准答案： 错46. 一国经济中货币需求利率弹性大小与本国货币政策的效果强弱存在怎样的关系?一国经济中货币需求利率弹性大小与本国货币政策

32、的效果强弱存在怎样的关系?正确答案：货币需求利率弹性大小与货币政策效果强弱之间的关系是从凯恩斯的货币需求理论和LM曲线之中推导出来的。rn (1)凯恩斯的货币需求理论rn 凯恩斯认为构成货币需求的有三大动机即交易动机、预防动机和投机动机。rn 交易动机。交易动机指的是为了日常交易而产生的持有货币的愿望。一般来说可rn 将交易动机的货币需求看作是收入的递增函数。rn 预防动机。人们在持有交易所需货币之外需要再保留一定的货币余额这就是所谓的预防动机的货币需求。预防动机的货币需求也是收入的递增函数。rn 投机动机。凯恩斯假设人们只能在货币和债券这两种资产中选择持有财富的形式债券价格与利率成反向变动凯

33、恩斯称这种与利率高低有关的货币需求为投机性货币需求。rn 由于交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式：rn Md=M1+M2=L1(Y)+L2(r)rn 其中M1指由交易动机和预防动机决定的货币需求是收入Y的增函数；M2指投机性需求是利率r的减函数。L1和L2作为“流动性偏好”函数的代号。rn (2)LM曲线的推导及其决定因素rn 由货币市场的均衡条件Ms=Md及货币需求公式Md=L1(Y)+L2(r)可得Ms=L1(Y)+rn L2(r)由此可以推导出y和-之间的关系描述这一关系的曲线就是所谓的lm曲线。如图10

34、一2所示。rn rn (3)货币需求利率弹性大小与货币政策效果强弱所存在的关系rn lm曲线斜率的大小由货币需求对利率和收入的敏感性决定。如果货币需求对利率很敏感对收入不敏感那么当收入增加时它所引起的货币需求增加仅由小幅的利率上升便可加以抵消因而LM曲线就比较平坦。反之LM曲线就较陡峭即LM曲线的斜率与货币需求对利率的敏感性成反向关系与货币需求对收入的敏感性成正向关系。rn 货币需求对利率的弹性大(即LM较平rn坦)说明一定的货币供应量增加只需引起利率的较小变动即可达到货币市场的平衡(Ms=Md)而较小的利率变动只能引致投资和消费较小规模的增加从而由乘数效应导致的收入的增加也较少即货币政策效果

35、较弱。反之当货币需求的利率弹性较小时(这时LM曲线较陡峭)一定的货币供给量增加能够引起利率水平的较大变动这会相应导致投资和消费从而收入水平的较大增长即货币政策效果较强。rn 从LS一LM图上看假设IS曲线不变而中央银行扩张性的货币政策引起LM曲线右移L的距离则在利率弹性较大和较小两种情况下货币政策效果分别如图10一3和图104所示。rn rn 在图103和图10一4中LM向右移了L的距离结果收入却分别增加Y和Yb显然Yb大于Ya。即在货币需求的利率弹性较大时(这时LM曲线较平缓)货币政策效果较弱。货币需求利率弹性大小与货币政策效果强弱之间的关系是从凯恩斯的货币需求理论和LM曲线之中推导出来的。

36、(1)凯恩斯的货币需求理论凯恩斯认为,构成货币需求的有三大动机,即交易动机、预防动机和投机动机。交易动机。交易动机指的是为了日常交易而产生的持有货币的愿望。一般来说,可将交易动机的货币需求看作是收入的递增函数。预防动机。人们在持有交易所需货币之外,需要再保留一定的货币余额,这就是所谓的预防动机的货币需求。预防动机的货币需求也是收入的递增函数。投机动机。凯恩斯假设,人们只能在货币和债券这两种资产中选择持有财富的形式,债券价格与利率成反向变动,凯恩斯称这种与利率高低有关的货币需求为投机性货币需求。由于交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯

37、的货币需求函数如下式：Md=M1+M2=L1(Y)+L2(r)其中,M1指由交易动机和预防动机决定的货币需求,是收入Y的增函数；M2指投机性需求,是利率r的减函数。L1和L2作为“流动性偏好”函数的代号。(2)LM曲线的推导及其决定因素由货币市场的均衡条件Ms=Md及货币需求公式Md=L1(Y)+L2(r)可得Ms=L1(Y)+L2(r),由此可以推导出y和,-之间的关系,描述这一关系的曲线就是所谓的lm曲线。如图10一2所示。(3)货币需求利率弹性大小与货币政策效果强弱所存在的关系lm曲线斜率的大小由货币需求对利率和收入的敏感性决定。如果货币需求对利率很敏感,对收入不敏感,那么当收入增加时,

38、它所引起的货币需求增加仅由小幅的利率上升便可加以抵消,因而LM曲线就比较平坦。反之,LM曲线就较陡峭,即LM曲线的斜率与货币需求对利率的敏感性成反向关系,与货币需求对收入的敏感性成正向关系。货币需求对利率的弹性大(即LM较平坦),说明一定的货币供应量增加只需引起利率的较小变动即可达到货币市场的平衡(Ms=Md),而较小的利率变动只能引致投资和消费较小规模的增加,从而由乘数效应导致的收入的增加也较少,即货币政策效果较弱。反之,当货币需求的利率弹性较小时(这时LM曲线较陡峭),一定的货币供给量增加能够引起利率水平的较大变动,这会相应导致投资和消费从而收入水平的较大增长,即货币政策效果较强。从LS一

39、LM图上看,假设IS曲线不变,而中央银行扩张性的货币政策引起LM曲线右移L的距离,则在利率弹性较大和较小两种情况下货币政策效果分别如图10一3和图104所示。在图103和图10一4中,LM向右移了L的距离,结果收入却分别增加Y和Yb,显然,Yb大于Ya。即在货币需求的利率弹性较大时(这时LM曲线较平缓)货币政策效果较弱。47. 以下属于准公共产品的有( )。A国防B基础科学研究C环境保护D医疗以下属于准公共产品的有( )。A国防B基础科学研究C环境保护D医疗正确答案：D准公共产品是指既有公共产品的特征，又有私人产品的特征的产品，如教育、医疗等。ABC属于公共产品。48. 企业从银行一次贷款20

40、00万，计划从第4年开始的5年内还清，问利率为 8%时，企业每年年初应等额偿还的金额是多少企业从银行一次贷款2000万，计划从第4年开始的5年内还清，问利率为 8%时，企业每年年初应等额偿还的金额是多少?设每年年初应等额还款额为A，则 NPV=-2000+A(P/A，8%，5)(P/F，8%，3)0 解得A631.03(万元) 每年年初应还631.03万元。 49. 规模报酬递增阶段是由于_。A存在规模经济B存在规模不经济C同时存在规模经济和规模不经济规模报酬递增阶段是由于_。A存在规模经济B存在规模不经济C同时存在规模经济和规模不经济，规模经济占主导地位D同时存在规模经济和规模不经济，规模不

41、经济占主导地位E以上各项都对正确答案：C50. 为什么要用限制进口的政策来改善国家收支状况?现实中效果如何(用图说明)?为什么要用限制进口的政策来改善国家收支状况?现实中效果如何(用图说明)?如图10.25，限制进口可使价格上升，产量上升，消费量下降，从而使进口量下降，进口对外支出下降，可改善国际收支。 51. 资金库法中对资金运用的优先权顺序为_、_、_。资金库法中对资金运用的优先权顺序为_、_、_。参考答案：流动性资产、贷款、收益性投资52. 影响股票价格的主要因素包括( )。A公司经营状况B宏观经济因素C政治因素D心理因素影响股票价格的主要因素包括( )。A公司经营状况B宏观经济因素C政

42、治因素D心理因素正确答案：ABCD53. 的颁布标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。A政府采购暂行办法B联邦采购法C的颁布标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。A政府采购暂行办法B联邦采购法C中华人民共和国政府采购法D中华人民共和国政府采购规定正确答案：C2003年1月1日起施行的中华人民共和国政府采购法的颁布，标志着我国政府采购制度法制化、程序化的开始。54. 信用工具的主要风险有( )、市场风险和购买力风险。信用工具的主要风险有( )、市场风险和购买力风险。答案：信用风险55. 我国的国际收支中，所占比重最大的是( )。 A贸易收支 B非贸易收支 C资本项目收支 D无偿转让我

43、国的国际收支中，所占比重最大的是()。A贸易收支B非贸易收支C资本项目收支D无偿转让A从我国历年来的国际收支表中可以看出，贸易收支所占比重最大。56. 我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时将货物装上运往目的港的班轮，并以直达办理议付，澳方开证行审单无误后支付了全部货款。载货的班轮经由香港时，船方为接载其他货物，将我某出口公司托运的货物卸下装到其他船只驶往悉尼；由于换装载货船只破旧，比正常时间晚到两个月，影响澳方及时用货。为此，买方以卖方提供

44、假直达提单进行欺诈为由要求卖方赔偿损失。你认为如何解决?根据是什么?正确答案：(1)个人认为卖方不应当对买方的索赔要求进行赔偿。卖方应当凭借货运单据向船方进行索偿或者请求买方凭借货运单据向船方进行索偿(买方可以接受或者拒绝)。rn(2)理由如下：在CIF条件下虽然是由卖方负责租船订舱签订运输合同支付至目的港的运费但同时在CIF条件下也是属于凭单据买卖。由于卖方已经向银行提交了合格单据且银行审核无误支付了货款这就表明卖方的交货义务已经完成此后发生的一切事故与卖方无关。在此案例中是船方的原因造成了直达的不可能而并非卖方的过错所以是船方违反了运输条款的规定。买方在取得单据后可以凭借运输单据向船方进行

45、索偿或者卖方可以将单据交给买方请求买方去向船方求偿但这并不是买方的义务。57. 金融中介机构通过降低交易成本，使得储蓄者受益。金融中介机构通过降低交易成本，使得储蓄者受益。此题为判断题(对，错)。正确答案：58. 西方经济学属于( )。 A政治经济学 B数量经济学 C实证经济学 D以上都是西方经济学属于()。A政治经济学B数量经济学C实证经济学D以上都是D西方经济学属于政治经济学、数量经济学、实证经济学。59. 蝶式期权只能由看涨期权构成。( )A.错误B.正确参考答案：A60. 跨国公司的国际生产方式对收入分配会产生何种影响？跨国公司的国际生产方式对收入分配会产生何种影响？跨国公司的国际生产方式对于东道国来讲，有利于促进就业和劳动力收入的增加，不利于投资母国劳动力收入的增加。跨国公司的国际生产方式有利于提高投资母国资本的回报。