苏宁电器财务报告与财务管理知识分析报告

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1、 . . . 目 录前言:宁电器简介及行业分析 2第一部分：财务报表分析 4A.宁电器资产负债表分析 4 a.资产负债表水平分析 4 b. 资产负债表垂直分析 7 c. 资产负债表项目分析 11B.宁电器利润表分析 14a. 利润表水平分析 14b. 利润表垂直分析 16c. 利润表的项目分析 18C.宁电器现金流量表分析 25 a. 现金流量表水平分析 25b. 现金流量表垂直分析 27c. 现金流量表结构分析 29第二部分：四大能力分析 31A.偿债能力分析 31 a. 流动比率分析分析 32 b. 速动比率分析分析 33 c. 资产负债率分析 33d. 净资产负债率分析 34e运营资本分

2、析 34B.营运能力分析 35 a. 应收账款周转率分析 36b. 总资产周转率分析 36c. 存货周转速度分析 37C.盈利能力分析 38a总资产收益率分析 38 b净资产收益率分析 39 c成本费用利润率析 41D发展能力分析 42 a总资产扩能力分析 43 b主营业务增长率分析 44c净利润增长分析 44 d规模扩分析 45第三部分：综合分析-杜邦财务分析体系 4720XX杜邦财务分析体系 4720XX杜邦财务分析体系 48第四部分：宁电器财务分析报告总结50 A基本财务情况及公司成长性 50B宁公司存在的问题 51C解决的建议 52第五部分：财务分析原始资料54第六部分：实践总结57

3、前言： 公司简介和行业简介公司简介：宁电器是中国3C家电、电脑、通讯家电连锁零售企业的领先者,20XX实现销售近900亿元。截至20XX10月,宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店,员工人数11万名,位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位,并入选亚洲企业50强。宁电器是国家商务部重点培育的全国15家大型商业企业集团之一。20XX7月21日,宁电器002024在证券交易所上市。20XX12月,宁电器以严谨规、科学高效的部管理,顺利通过ISO9000质量管理体系认证。20XX10月,宁电器被劳动保障部、全国总工会、全国工商联共同授予全国就业与社会保障先进民营企业称

4、号。20XX,宁电器被民政部、中华全国总工会、共青团中央等部门联合评为2007十大慈善企业,并入选胡润百富企业社会责任50强。 20XX8月,宁荣登福布斯中文版2007中国顶尖企业榜榜首。同年11月,宁先后荣获20XX度中国企业管理杰出贡献奖、20XX度中国杰出创新企业奖两项大奖。12月30日,宁电器荣膺20XX中国100最受尊敬上市公司,在上榜的连锁企业中排名第一。20XX伊始,作为中国家电连锁业惟一代表,宁蝉联最佳企业公众形象奖,并捧回CCTV2007最佳雇主之最具责任感特别单项奖。由于经营定位准确、品牌管理独具特色,20XX6月2日,世界品牌实验室评定宁品牌价值423.37亿元,蝉联中国

5、商业连锁第一品牌。近年来,公司董事长近东先生先后被授予中国青年五四奖章、优秀中国特色社会主义事业建设者和全国劳动模等国家级荣誉,并于20XX1月和11月分别当选2006CCTV中国经济年度人物、第十届全国工商联副主席。至真、宁服务。宁电器致力于为消费者提供多品种、高品质、合理价格的产品和良好的售前、售中与售后服务,强调品牌、价格、服务一步到位。宁电器目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码八个品类,近千个品牌,20多万个规格型号。坚持专业自营的服务方针,宁电器以连锁店服务为基石,配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心,为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全

6、面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。服务是宁的唯一产品,提供最优质的服务,赢得顾客、员工、社会满意是宁前进的动力源泉。宁将朝着打造中国最优秀的连锁服务品牌的目标而不懈努力。行业简介：一家电零售行业状况1、经济基本面趋好,消费市场平稳较快发展2010 年,中国宏观经济基本面迈入正轨,国民经济运行态势良好。在一系列促进消费、扩大需的政策措施激励下,消费市场景气度提高,社会消费品零售总额同比增速整体呈上升态势,2010 年全年社会消费品零售总额同比增长18.4%2、激励政策、产品升级促进家电行业迅速回升2010 年,以旧换新政策期限延长,实施围推广；家电下乡产品限价提高,中标产

7、品围扩大；节能惠民补贴指向高能效空调产品,一系列拉动家电消费激励政策的深化落实为行业提供良好发展空间。消费升级、更新换代趋势明显,彩电行业已经完成平板电视的升级之路；白色家电中高附加值产品如变频空调、滚筒洗衣机、三门冰箱等产品增长快速；3G、智能手机普及较快。综上,2010 年家电行业迅速回升,据中怡康时代市场研究数据显示,20XX中国家电市场零售总额突破万亿元大关,达10,560 亿元,较2009 年同期增长了18.9 %。第一部分：企业四大报表分析A.资产负债表资产负债表水平分析 宁电器资产负债表水平分析表 单位：千元日期/项目2010/12/312009/12/31 变动情况对总资产的影

8、响资 产 变动额 变动率%流动资产货币资金19,351,83821,960,978-2,609,140-0.11880801-7.28%交易性金融产-7,378应收票据2,5056,874-4,369-0.63558336-0.01%应收账款1,104,611347,024757,5872.1830968462.11%预付款项2,741,405947,9241,793,4811.8920092755.00%应收利息31,38532,376-991-0.030609090.00%应收股利-0.00%其他应收款975,737110,975864,7627.7924036952.41%存货9,474

9、,4496,326,9953,147,4540.4974642788.78%其他流动资产793,656455,740337,9160.7414666260.94%流动资产合计34,475,58630,196,2644,279,3220.14171693611.94%非流动资产00.00%长期应收款130,76888,45042,3180.4784397960.12%长期股权投资792,896597,374195,5220.3273024940.55%投资性房地产387,134339,95847,1760.1387700830.13%固定资产3,914,3172,895,9711,018,346

10、0.3516423332.84%在建工程2,061,752408,5281,653,2244.0467825954.61%无形资产1,309,337764,874544,4630.7118335831.52%开发支出22,12558,513-36,388-0.6218789-0.10%商誉616-0.00%长期待摊费用529,531237,942291,5891.2254625080.81%递延所得税资产283,320251,95831,3620.1244731260.09%非流动资产合计9,431,7965,643,5683,788,2280.67124698410.57%资产总计43,90

11、7,38235,839,8328,067,5500.22510010622.51%流动负债00.00%短期借款317,789-0.00%应付票据14,277,32013,999,191278,1290.0198675050.78%应付账款6,839,0245,003,1171,835,9070.3669526425.12%预收款项393,820276,792117,0280.4228012370.33%应付职工薪酬201,295139,53061,7650.442664660.17%应交税费525,75301,542224,2080.7435382140.63%应付股利9,397-0.00%其

12、他应付款1,539,020666,391872,6291.3094849722.43%一年到期的非流动负债112,17897,12815,0500.1549501690.04%其他流动负债318,755235,14883,6070.3555505470.23%流动负债合计24,534,34820,718,8393,815,5090.18415650610.65%非流动负债00.00%递延所得税负债34,3956,73927,6564.1038729780.08%其他非流动负债493,248189,271303,9771.6060410730.85%非流动负债合计527,643196,01033

13、1,6331.691918780.93%负债合计25,061,99120,914,8494,147,1420.19828696811.57%股东权益00.00%股本6,996,2124,664,1412,332,0710.5000001076.51%资本公积655,2882,975,652-2,320,364-0.77978339-6.47%盈余公积746,529517,465229,0640.4426656880.64%未分配利润9,932,8666,383,3173,549,5490.556066549.90%外币报表折算差额7,294-2297,523-32.85152840.02%归属

14、于母公司股东权益合计18,338,18914,540,3463,797,8430.26119344110.60%少数股东权益507,202384,637122,5650.3186510920.34%股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,4080.26267420210.94%负债及股东权益总计43,907,38235,839,8328,067,5500.22510010622.51%20XX宁电器总资产与20XX相比增加了8067550千元,增幅高达22.51%。进一步分析可以发现：（1） 流动资产总体增加量4,279,322千元,增长幅度为14.17%,这一增加对总

15、资产的影响是使总资产增加了11.94%。流动资产的增加使公司的资产流动性上升,对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。2 交易性金融资产变化的主要原因分析：根据宁电器20XX的年报,宁公司的境外子公司GRANDA MAGIC LIMITED 全部行使持有的日本LAOX 株式会社 1,066 万份新股预约权,以 20 日元/股的价格,总投资 21,320 万日元约1,573 万元人民币认购 1,066 万股新股。交易完成后,公司境外子公司不再持任何交易性金融资产,由此带来公司交易性金融资产较年初下降 100%。（2） 流动资产中的存货增加了3,147,454千元,增幅高达49.76

16、%,使总资产规模上升了8.78%,是影响资产规模上升最主要的原因,这主要是因为公司在2010增加了370家门店,库存产品大幅增加所致。（3） 货币资金相对于20XX减少了2609140千元。降幅高达11.88%,使得总资产下降了7.28%,是所有流动资产中降幅最大的一项,其原因也与宁的规模扩有关,但其降幅之大依然值得关注。（4） 预付款项增长了1,793,481,增长幅度为189.2%,使总资产规模增长了5.00%,原因是,宁公司通过预付账款的形式储备货源。另外2010宁公司加快了自建店和物流基地的选址速度,预付土地购置款较上年末有增加,由此带来预付帐款期末较期初增加 189.20%（5） 非

17、流动资产中20XX与20XX相比总体增加3,788,228千元,增幅高达惊人的67.125%,使总资产增加了10.57%。在整个非流动资产中最重要的因素又是固定资产和在建工程的变得。（6） 在建工程本年度增加了1,653,224千元,增长幅度为404.6%,使总资产规模上升了4.61%,影响很大。但由公司的财务附表得知,20XX宁公司徐庄总部尚未完全竣工和决算,以及公司年加快了物流基地的开发和建设,、等物流基地等陆续开工建设,带来本期在建工程期末余额较期初增加 404.68%（7） 固定资产增加了1,018,346千元,增长幅度为35.16%,对总资产的影响为2.84%,20XX,宁公司按照租

18、、建、并、购的综合开发策略,新增八个购置店项目,另外公司威海自建店、物流基地等在建工程完工转入固定资产,带来固定资产期末余额较上年同期的大幅增长。 查附表可知,主要原因是20XX度由在建工程转入固定资产的原价约人民币5.52亿元。（8） 本年度的所有者权益增加了3,920,408千元,增长幅度为26.26%,使总资产规模增长了10.94%,其主要原因是经营利润增加,转增股本造成的,因为20XX宁电器未进行现金分红,其利润对总资产的规模贡献也是10.94%,因此可以确定宁电器股东权益增加几乎全部来源于净利润转增股本。（9） 在负债的变动中,最引人注目的是应付账款和其他应付款的增加。其中, 应付账

19、款增加了1,835,907千元,增幅高达36%,对总资产的规模的影响为5.17%。而其他应付款增加了872,629千元,曾长幅度为130%,对总资产的规模增长影响为2.43%。这是负债中影响总资产最重要的两个部分,由于宁的规模扩使其进货量大幅增加,同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势,延长了付款期限。资产负债表变动原因分析评价： 资产负债表变动原因分析 单位：千元 项目2010/12/312009/12/31 变动额对总资产的影响负债合计25,061,99120,914,8494,147,1420.11571321股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,4

20、080.10938689负债及股东权益总计43,907,38235,839,8328,067,5500.22510011从上可以看出宁电器总资产增长其实是比较良性的,负债和股东权益的增加对总资产的上升几乎是对半开。资产负债表垂直分析 宁电器资产负债表垂直分析表 单位：千元日期/项目2010/12/312009/12/312010% 2009%变动幅度资 产流动资产货币资金19,351,83821,960,97844.07%61.28%-17.20%交易性金融资产-7,3780.02%-0.02%应收票据2,5056,8740.01%0.02%-0.01%应收账款1,104,611347,024

21、2.52%0.97%1.55%预付款项2,741,405947,9246.24%2.64%3.60%应收利息31,38532,3760.07%0.09%-0.02%应收股利-0.00%其他应收款975,737110,9752.22%0.31%1.91%存货9,474,4496,326,99521.58%17.65%3.92%其他流动资产793,656455,7401.81%1.27%0.54%流动资产合计34,475,58630,196,26478.52%84.25%-5.73%非流动资产0.00%0.00%0.00%长期应收款130,76888,4500.30%0.25%0.05%长期股权投

22、资792,896597,3741.81%1.67%0.14%投资性房地产387,134339,9580.88%0.95%-0.07%固定资产3,914,3172,895,9718.91%8.08%0.83%在建工程2,061,752408,5284.70%1.14%3.56%无形资产1,309,337764,8742.98%2.13%0.85%开发支出22,12558,5130.05%0.16%-0.11%商誉616-0.00%0.00%长期待摊费用529,531237,9421.21%0.66%0.54%递延所得税资产283,320251,9580.65%0.70%-0.06%非流动资产合计

23、9,431,7965,643,56821.48%15.75%5.73%资产总计43,907,38235,839,8320.00%100.00%-100.00%流动负债0.00%0.00%0.00%短期借款317,789-0.72%0.72%应付票据14,277,32013,999,19132.52%39.06%-6.54%应付账款6,839,0245,003,11715.58%13.96%1.62%预收款项393,820276,7920.90%0.77%0.12%应付职工薪酬201,295139,5300.46%0.39%0.07%应交税费525,750301,5421.20%0.84%0.3

24、6%应付股利9,397-0.02%0.02%其他应付款1,539,020666,3913.51%1.86%1.65%一年到期的非流动负债112,17897,1280.26%0.27%-0.02%其他流动负债318,755235,1480.73%0.66%0.07%流动负债合计24,534,34820,718,83955.88%57.81%-1.93%0.00%0.00%0.00%非流动负债0.00%0.00%0.00%递延所得税负债34,3956,7390.08%0.02%0.06%其他非流动负债493,248189,2711.12%0.53%0.60%非流动负债合计527,643196,01

25、01.20%0.55%0.65%0.00%0.00%0.00%负债合计25,061,99120,914,84957.08%58.36%-1.28%0.00%0.00%0.00%股东权益0.00%0.00%0.00%股本6,996,2124,664,14115.93%13.01%2.92%资本公积655,2882,975,6521.49%8.30%-6.81%盈余公积746,529517,4651.70%1.44%0.26%未分配利润9,932,8666,383,31722.62%17.81%4.81%外币报表折算差额7,294-2290.02%0.00%0.02%归属于母公司股东权益合计18,

26、338,18914,540,34641.77%40.57%1.20%少数股东权益507,202384,6371.16%1.07%0.08%股东权益合计18,845,39114,924,98342.92%41.64%1.28%负债及股东权益总计43,907,38235,839,832100.00%100.00%0.00%一、资产结构评价：a) 从静态方面分析。就一般意义而言,流动资产变现能力强,其资产风险较小；而非流动资产变现能力较差,其资产风险较大。所以,流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重较大时,企业资产弹性较差,不利于企业灵活调度资金,风险较大。宁电器20XX度的流

27、动资产比重高达78.52%,但其非流动资产所占的比重仅为21.48%,说明公司的资产流动性较强,资产风险较小。b) 从动态方面分析。龙头股份2007流动资产比重较20XX度降低了5.73%,非流动资产增长了0.65%,变动幅度较小,说明公司的资产结构比较稳定。c) 资产结构的具体分析评价：固流比例分析年份流动资产比重固定资产比重固流比例20XX84.25%15.75%18.69 /10020XX78.52%21.48%27.36 /100与20XX比较可知,20XX公司的固流比例有大幅上升,则可反映企业向激进型的固流结构转变,企业的规模在大幅扩,但其资产风险会有一定的增加。二、负债结构评价：a

28、) 从静态方面分析。就一般意义而言,流动负债的筹资成本是很低的,但它对公司的提出里很高的要求,容易引发财务风险,导致公司破产；而非流动负债的期限一般较长,其实际的筹资成本较高,对公司的偿债能力要求较弱,。所以,流动资产比重较大的企业资产的流动性强而风险小。 b) 从动态方面分析。宁电器流动负债比重较20XX度降低了1.17%,非流动负债增长了0.1.17%,变动幅度较小,说明公司的负债结构比较稳定。负债结构评价 单位：千元项目金额结构20XX20XX20XX20XX差异流动负债24,534,34820,718,83997.89%99.06%-1.17%非流动负债527,643196,0102.

29、11%0.94%1.17%负债合计25,061,99120,914,849100.00%100.00%通过负债期限结构的评价,可知宁的筹资政策20XX与20XX相比并没有大的变化,流动性负债都高达到97%以上,而非流动负债的比例只有1-2%左右。我们知道短期的流动负债的筹资成本比非流动负债的成本其实是要低的,因此企业采用这样的筹资政策可以大大降低筹资成本,但是由于流动负债对企业资产的流动性较高,但却面临巨大的财务风险。三、资本结构的分析评价a) 从静态方面看,宁电器20XX所有者权益比重为41.64%,负债比重为55.08%,负债比重不是很高,相对合理。b) 从动态方面看,20XX度宁电器的负

30、债比重降低了1.28%,所有者权益比重上升了1.28%,其变动不是很大,表明企业的资本结构还是比较稳定的,且其财务实力所提高。c) 负债结构的部评价：资本结构评价 单位：千元项目金额结构20XX20XX20XX20XX差异负债合计25,061,99120,914,84957.08%58.36%-1.28%所有者合计18,845,39114,924,98342.92%41.64%1.28%总资产43,907,38235,839,832100.00%100.00%0.00%四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价20XX资产负债表 单位：千元流动资产34,475,586 流动负债24,534,34

31、8 非流动负债527,643 非流动资产9,431,796 所有者权益18,845,391 20XX资产负债表 单位：千元流动资产30,196,264 流动负债20,718,839非流动负债196,010 非流动资产5,643,568 所有者权益14,924,983由表可知,从静态方面分析宁电器20XX度和20XX度的流动资产都是一部分资金需要使用流动负债来满足,而另一部分则需要使用非流动负债来满足,为资产结构与资本结构适应程度的稳健结构。从结构分析,20XX流动负债可满足流动资产需要的比重为71.16% ,而另外的28.84%则需要通过非流动负债来满足。而在20XX,流动负债可满足流动资产的

32、比重为68.6% ,另外的31.4%的流动资产需要才需要非流动负债来满足。二者相比可得,2010宁电器年对非流动负债的依赖加强,这主要是由短期借款的增加所引起的。采用这种结构,使企业的财务风险上升了,但也扩了生产规模,表明企业的成长潜力较大。五、负债及股东权益构成情况及变动原因分析 单位：千元项目金额增减情况2010 年12 月31日2009 年12 月31日增减额增减幅度%短期借款317,789-317,789-应付账款6,839,0245,003,1171,835,90736.70%应付票据14,277,32013,999,191278,1291.99%预收款项393,820276,792

33、117,02842.28%其他应付款1,539,020666,391872,629130.95%流动负债合计24,534,34820,718,8393,815,50918.42%其他非流动负债493,248189,271303,977160.60%非流动负债合计527,643196,010331,633169.19%负债合计25,061,99120,914,8494,147,14219.83%股本6,996,2124,664,1412,332,07150.00%资本公积655,2882,975,652-2,320,364-77.98%盈余公积746,529517,465229,06444.27

34、%未分配利润9,932,8666,383,3173,549,54955.61%归属于母公司股东权益合计18,338,18914,540,3463,797,84326.12%短期借款变化的主要原因：据年报披露,20XX,公司子公司宁电器银行融资增加,带来短期借款期末余额增加。应付账款变化的主要原因： 我认为由于宁电器挤占上游供应上的货款造成的,家电零售行业普遍存在这样一种情况,通过延长对供应商的付款期限,进行低成本的融资,而实际上这种方式是可行的,随着宁规模的扩大,其进货规模大增迫使供应商延长收款期限,让利于宁。预收账款变化的主要原因： 随着公司连锁店面数量的增加以及销售规模的扩大,预收客户的货

35、款有所增加,预收账款期末余额较期初增加 42.28%。其他应付款变化的主要原因：随着公司在建工程项目的增加,应付工程款项相应增加；另外,随着公司连锁店面数的增加,收取的各项保证金及押金也有所增加,带来其他应付款期末余额较期初增加 130.95%。其他非流动负债变化的主要原因： 据年报披露,20XX,公司加强了对自创服务产品包的推广,通过专业化、系统化培训,销售能力进一步加强,延保产品销售情况良好。由于公司所售的延保业务大多数未 过厂家正常的保修期,公司将业务收入确认为其他非流动负债,由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初增长 160.60%。股本、资本公积、盈余公积、未分配利润变化的主要原因

36、：20XX宁公司实施完成 2009 年度利润分配方案即以资本公积金转增股本方式每 10 股转 增 5 股,并每 10 股派发 0.5 元含税现金红利,使得报告期末股本额、资本公积金 相应变动。同时,由于20XX实现归属于母公司股东利润 40.12 亿元,也带来盈余公积、 未分配利润的增加。综上,20XX司总负债余额、归属于母公司股权益余额较期初分别增加19.83%,26.12%。资产负债表项目分析（一） 货币资金 货币资金分析 单位：千元项目20XX2009变动额变动率库存现金10,334 8,657 1,677 0.008%银行存款11,530,904 13,191,037 -1,660,1

37、33 -7.559%其他货币资金7,810,600 8,761,284 -950,684 -4.329%合计19,351,838 21,960,978 -2,609,140 -11.881%从存量规模及其变动情况看,20XX度宁电器货币资金比20XX度减少2609140千元,减少比例为11.881,变动幅度较大,联系到本年度营业收入增长29.51%,而应付账款和应付票据分别增长1,835,907千元和278,129千元,同时联系到本年度的企业筹资活动的现金流出增加额83,363千元,增长比例为33.71%,可以判断其货币资金的变动还算是比较合理的；而在货币资金的部变动中,以银行存款的变动最为明

38、显,较20XX来说,其比重降低了7.559%；从比重及其变动情况来看,20XX期末货币资金在总资产中的比重为44.07%,而在20XX比重为61.28%,变动幅度为降低了17.2%,变动幅度很大,但是,就总比例而和绝对值而言,货币资金还是很充足的。 近几年货币资金变化 单位：千元日期/项目2010/12/312009/12/312008/12/312007/12/312006/12/31货币资金19,351,83821,960,9781057423274652933339781可以看出货币资金绝度数额的长期增长趋势还是较为明显。、应收账款应收账款组合账龄分析技术 单位：千元项目2010 年 1

39、2 月31 日 2009 年 12 月 31 日 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例一年以511,32197.10%-25,5565.00%127,02588.60%-6,3525%一到二年11,3912.20%-1,13910.00%7,6705.30%-76710%二到三年2,2060.40%-44120.00%7,0964.90%-1,41920%三到四年4510.00%-13530.00%1,6041.10%-48130%四到五年1,4230.30%-85460.00%170.10%-1060%五年以上80.00%-8100.00%-0.00

40、%-100.00%合计526,800100.00%-28,133143,412100.00%-9,029根据宁年报上的解释。20XX,家电下乡、以旧换新 等一系列拉动需政策的实施,在促进 公司销售收入增长的同时,也带来了公司应收代垫财政补贴款的增加。截至20XX末, 公司代垫财政补贴款合计 6.06 亿元,后期将加快该部分款项的结算。另外报告期, 公司大力推进合约计划销售,应收运营商款项增加。通过应收账款分析表以及资产负债表可知,宁电器20XX应收账款余额为1104611千元。20XX 应收账款余额347024千元增加金额为757587千元,增加比例为218%。由以上表格可知,考虑应收账款的帐

41、龄,可知应收账款帐龄在1年以、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5年以上的金额虽然绝对数有所增长,但是其比重发生了较大的变化。表明公司的信用政策和收账政策发生了较大的改变。在应收账款中,一年以的应收账款比例都是最高的,且20XX相对于20XX上升8.5%,表明公司倾向于收紧信用政策,及时收回账款,减少坏账损失。就其绝对数来说,宁电器的应收账款绝度额也不是很高,宁公司五年以上的应收账款竟然只有8千元,而且2-5年的应收账款主要的欠款人是财政部,表明该公司的坏账损失也必然会较低。20XX末应收账款在总资产中所占比重为2.52%。虽然宁电器20XX度营销网络和门店的建立加快了,但应收账款确收紧

42、了,表明企业在行业中的地位加强,做商品的卖方,议价谈判能力得到增强。 另外考虑到公司会计政策对应收账款的影响,20XX度公司坏账准备的计提如下：、其他应收款和长期应收款按组合计提坏账准备的其他应收款和长期应收款中,采用账龄分析法的组合分析如下年度项目2010 年 12 月 31 日2009 年 12 月 31 日 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例一年以235,39579.50%-11,6785%134,93761.50%-7,1885%一到二年46,58915.70%-4,65910%65,51529.90%-6,55110%二到三年8,2982.

43、80%-1,66020%13,4556.10%-2,69120%三到四年4,6061.60%-1,38230%2,1271.00%-63830%四到五年5710.20%-34360%1,1480.60%-68960%五年以上5840.20%-584100%2,1160.90%-2,116100%合计296,043100.00%-20,306219,298100.00%-19,873其他应收款变化的主要原因：20XX,宁公司购买了银行保本固定收益产品,以及随着公司连锁网络规模和销售收入的增长,支付的各项保证金、押金也相应增加,带来其他应收款期末余额较期初增 加 779.24%。四、存货1.存货构

44、成分析 宁电器20XX度期末存货余额9,474,449千元,20XX度期末存货为6,326,995千元。20XX期末存货比20XX末增加了3147454千元,增幅为49.746%,对总资产的影响为使总资产规模上升了8.78%,是所有各项资产中对总资产规模影响最大的项目。对存货的构成分析,可知20XX度宁电器的库存商品有了较大幅度的,这主要是因为企业在20XX大幅建设了门店,仓库,购进了大批物资储藏。同时考虑到企业20XX的营业收入较20XX增长了29.51%,其在产品的上升比例与营业收入上升的比例是同步的,因此是合理的。2.存货的趋势分析存货近五年的变化表 单位：千元日期/项目2010/12/

45、312009/12/312008/12/312007/12/312006/12/31存货9,474,4496,326,9954,908,211 45525433494630由趋势分析可知,宁电器20XX的存货上升趋势很明显,且有加速上升的势头,企业的门店快速增加是这种趋势最主要的原因,表明宁电器有很不错的行业前景和增长势头。 五、应付账款和应付票据日期/项目2010/12/312009/12/31变动额变动率应付票据14,277,32013,999,191278,1291.99%应付账款6,839,0245,003,1171,835,90736.70%宁电器20XX度应付账款比20XX增加18

46、35907千元,增长比例为36.7%,增长幅度很大；20XX度应付票据比20XX增加了278129千元,增长比例为19.86%。应付账款和应付票据都为无成本融资,可以有效降低企业的融资成本,但是过高的比例会增加财务风险。通过资产负债表的分析,可知企业有充足的资金可以进行偿还,因此其比例增加的原因可能是因为宁电器利用市场寡头垄断地位进行信用融资.B.利润表宁利润表水平分析宁电器利润表水平分析表 单位：千元项 目2010 年度2009 年度变动额变动百分比%一、营业收入75,504,73958,300,14917,204,59029.51%减：营业成本-62,040,712-48,185,789-

47、13,854,92328.75%营业税金及附加-268,129-271,5163,387-1.25%销售费用-6,809,109-5,192,356-1,616,75331.14%管理费用-1,250,311-912,093-338,21837.08%财务费用-净额360,769172,924187,845108.63%资产减值损失-75,924-32,335-43,589134.80%加：投资收益10,625-3,95214,577-368.85%其中：对联营企业的投资收益4,967-3,9528,919-225.68%二、营业利润5,431,9483,875,0321,556,91640.

48、18%加：营业外收入72,465111,578-39,113-35.05%减：营业外支出-102,369-60,243-42,12669.93%其中：非流动资产处置损失-4,882-881-4,001454.14%三、利润总额5,402,0443,926,3671,475,67737.58%减：所得税费用-1,296,536-937,872-358,66438.24%四、净利润4,105,5082,988,4951,117,01337.38%归属于母公司股东的净利润4,011,8202,889,9561,121,86438.82%少数股东损益93,68898,539-4,851-4.92%五、每股收益0基本每股收益人民币 0.57 元人民币 0.43 元稀释每股收益人民币 0.57 元人民币 0.43 元0.00%六、其他综合收益7,523-2297,752-3385.