财务分析课程设计报告

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1、-财务分析课程设计报告题目：堂股份2011年度财务分析报告一、背景随着经济的开展，人们越来越重视安康，人们的生活离不开医药公司。所以，我们此次课程设计选取了堂股份进展财务分析。堂股份，是中药行业著名的老字号，创立于康熙八年。目前，堂已经形成了在集团整体框架下开展现代制药业、零售商业和医疗效劳三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的1032工程，其中拥有境、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司28家，遍布15个国家和地区。公司的主营业务是中药生产、科研、销售。堂科技公司主要业务围是医药技术开发、技术咨询、制造、销售中成药及研究生物制剂，产品以颗粒剂冲剂、水蜜丸剂、片

2、剂、软胶囊剂四种剂型为主，主要产品有六味地黄丸、牛黄解毒片、感冒清热颗粒和感冒软胶囊等。二、 收集数据表1-3堂构造资产负债表单位：万元工程2009年百分比2010年百分比2011年百分比资产流动资产：货币资金15999632.50%17901932.61%20789928.36%交易性金融资产000应收票据4543.970.92%8471.81.54%128151.75%应收账款29838.56.06%288055.25%295394.03%预付款项2840.770.58%6085.91.11%220763.01%应收利息000应收股利0220.0040%0其他应收款1161.120.24%

3、4779.70.87%59940.82%存货18151136.88%20485037.32%31667743.20%一年到期的非流动资产000其他流动资产090001.64%0流动资产合计37989177.18%44103380.34%59500081.17%非流动资产：可供出售金融资产000持有至到期投资000长期应收款000长期股权投资5454.251.11%5995.41.09%2869.40.39%投资性房地产000固定资产原值16703733.93%16906930.80%18270324.93%累计折旧73639.914.96%7980114.54%8943812.20%固定资产净

4、值93396.918.97%8926816.26%9326512.72%固定资产减值准备141.8080.03%947.010.17%4733.40.65%固定资产净额93255.118.95%8832116.09%8853212.08%在建工程512.9130.10%425.060.08%160212.19%工程物资000固定资产清理000生产性生物资产000油气资产000无形资产9820.872.00%96621.76%196732.68%开发支出000商誉2.597560.0005%2.59760.0005%00.00%长期待摊费用904.2080.18%1238.70.23%6506.

5、10.89%递延所得税资产1651.110.34%2254.10.41%4188.80.57%其他非流动资产7350.15%00.00%2000.03%非流动资产合计11233622.82%10789919.66%13799018.83%资产总计492227100.00%548932100.00%732990100.00%流动负债:000短期借款173003.51%173003.15%231003.15%交易性金融负债000应付票据000应付账款49484.710.05%5633610.26%13918518.99%预收款项103372.10%192593.51%400415.46%应付职工薪

6、酬4362.580.89%4829.80.88%6075.40.83%应交税费3327.50.68%35810.65%4805.30.66%应付利息000应付股利632.2130.13%182.580.03%489.970.07%其他应付款12024.22.44%199433.63%283023.86%一年到期的非流动负债000其他流动负债000流动负债合计97468.219.80%12143122.12%24199933.02%非流动负债:000长期借款000应付债券000长期应付款33.9770.01%38.90.01%1633.10.22%专项应付款000预计非流动负债000递延所得税负

7、债548.2590.11%520.490.09%509.880.07%其他非流动负债2880.760.59%4813.40.88%7742.41.06%非流动负债合计：3462.990.70%5372.80.98%9885.41.35%负债合计10093120.50%12680423.10%25188434.36%所有者权益:实收资本(或股本)52082.610.58%520839.49%13020717.76%资本公积79676.516.19%7906014.40%253933.46%盈余公积28816.55.85%313335.71%343204.68%未分配利润14517129.49%1

8、6565530.18%16125622.00%外币报表折算差额-2115.8-0.43%-2423-0.44%-3491-0.48%归属于母公司股东权益合计30363161.69%32570759.33%34768547.43%少数股东权益87664.717.81%9642117.57%13342118.20%所有者权益(或股东权益)合计39129579.49%42212876.90%48110665.64%负债和所有者权益(或股东权益)总计492227100.00%548932100.00%732990100.00%表1-4流动资产构造百分比工程200920102011货币资金42.12%4

9、0.59%34.94%交易性金融资产应收票据1.20%1.92%2.15%应收账款7.85%6.53%4.96%预付款项0.75%1.38%3.71%应收利息应收股利0.0050%其他应收款0.31%1.08%1.01%存货47.78%46.45%53.22%一年到期的非流动资产其他流动资产2.04%流动资产合计100.00%100.00%100.00%表1-5非流动资产构造百分比工程200920102011可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资4.8553%5.5565%2.0794%投资性房地产固定资产原值148.6941%156.6919%132.4031%减：累计折旧65

10、.5533%73.9591%64.8148%固定资产净值83.1407%82.7332%67.5883%减：固定资产减值准备0.1262%0.8777%3.4302%固定资产净额83.0144%81.8555%64.1581%在建工程0.4566%0.3939%11.6106%工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产8.7424%8.9547%14.2566%开发支出商誉0.0023%0.0024%0.0000%长期待摊费用0.8049%1.1480%4.7149%递延所得税资产1.4698%2.0891%3.0356%其他非流动资产0.6543%0.0000%0.1449%非流动资

11、产合计100.0000%100.0000%100.0000%表1-6流动负债构造百分比工程200920102011短期借款17.75%14.25%9.55%交易性金融负债应付票据应付账款50.77%46.39%57.51%预收款项10.61%15.86%16.55%应付职工薪酬4.48%3.98%2.51%应交税费3.41%2.95%1.99%应付利息应付股利0.65%0.15%0.20%其他应付款12.34%16.42%11.70%一年到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计100.00%100.00%100.00%表1-7非流动负债构造百分比工程200920102011长期借款应付债券长期

12、应付款0.98%0.72%16.52%专项应付款预计非流动负债递延所得税负债15.83%9.69%5.16%其他非流动负债83.19%89.59%78.32%非流动负债合计：100.00%100.00%100.00%表2-1 堂利润表单位：万元工程2010年2011年变动额变动率一、营业总收入38244561083822839359.72%营业收入38244561083822839359.72%利息收入已赚保费手续费及佣金收入房地产销售收入其他业务收入二、营业总本钱32788653315220526662.60%营业本钱20876636041715165172.64%利息支出手续费及佣金支出房

13、地产销售本钱研发费用退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用其他业务本钱营业税金及附加4726.525885.651159.1324.52%销售费用76454.810421927764.236.31%管理费用3098553312.322327.372.06%财务费用-667.158-271.405395.753-59.32%资产减值损失7620.469589.381968.9225.84%公允价值变动收益投资收益717.91266.48548.5876.41%其中:对联营企业和合营企业的投资收益717.9898.595180.69525.17%汇兑收益期货损益托管收益补贴收

14、入其他业务利润三、营业利润55276.578953.123676.642.83%营业外收入1288.061579.36291.322.62%营业外支出390.407369.127-21.28-5.45%非流动资产处置损失232.57100.916-131.654-56.61%利润总额56174.280163.323989.142.70%所得税费用9064.8514698.25633.3562.14%未确认投资损失四、净利润47109.365465.118355.838.96%归属于母公司所有者的净利润34323.443806.79483.327.63%少数股东损益1278621658.4887

15、2.469.39%五、每股收益根本每股收益0.00006590.0000336-0.0000323-49.01%稀释每股收益0.00006590.0000336-0.0000323-49.01%六、其他综合收益-511.377-1438.46-927.083181.29%七、综合收益总额46597.964026.617428.737.40%归属于母公司所有者的综合收益总额34059.942687.18627.225.33%归属于少数股东的综合收益总额1253821339.68801.670.20%工程2012年度所占比重一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金11,824,29

16、9,817.8199.66%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金39,819,853.990.34%经营活动现金流入小计11,864,119,671.80100.00%购置商品、承受劳务支付现金2,786,201,313.5332.08%支付给职工以及为职工支付的现金2,858,524,932.1832.92%支付的各项税费2,794,236,172.4432.18%支付其他与经营活动有关的现金245,081,678.762.82%经营活动现金流出小计8,684,044,096.91100.00%经营活动产生的现金流量净额3,180,075,574.89三、资产负债表分析1、对资产负债表

17、垂直分析表的评价 11从资产构造优化角度进展评价：1.从流动资产与非流动资产比例角度分析：2011年堂的流动资产占资产总额的81.17%，非流动资产占18.83%，这反映该公司的资产流动性水平很高。2.从有形资产和无形资产比例角度分析。该公司无形资产占资产总额的比重从2009年的2%上升到了2011年的2.68%，说明企业随着科技进步和社会经济的开展，对于无形资产的关注和开发力度在不断上升。3.从流动资产与固定资产比例角度分析：堂采取了保守的固流构造策略，其流动资产占总资产额的比例不断提高， 2011年为总资产的77.18%，固定资产所占比例略有下降，截止2011年已降至18.97%。这样的策

18、略在很大程度上提高了企业资金的流动性，降低了企业的经营风险，但是也在一定程度上降低了企业的盈利水平。二从资本构造优化角度进展评价：从表3中可以看出，堂的资产负债率2010年为23.10%，2011年为34.36%，筹资构造合理，在一定程度上发挥了财务杠杆作用，但也使企业在一定程度上面临大的财务风险。该公司2011年比2010年的资产负债率上升了11.26%，相应的权益资本率下降了11.26%，说明了企业的股权筹资比重有所缩小。经分析，我们发现堂*公司筹资构造变化的主要原因是公司负债中应付账款的增加和股东权益局部资本公积和未分配利润的减少。三从资产构造与资本构造适用角度进展评价：从速动资产与短期

19、负债的关系看，堂2011年速动资产构成为37.97%，流动负债构成为33.02%，2010年速动资产构成为43.02%，流动负债构成为22.12%。从动态来看：第一，虽然2011年和2010年速动资产构比流动负债构成要大，但是2011年速动资产构成与流动负债构成之间的差距在一定程度上比2010年要减少，使得本企业在2011年的支付能力减弱。第二，2011年速动资产构成低于2010年5.05%，而2011年流动负债构成高于2010年10.90%，说明此变化是由于本企业的速动资产减少和流动负债增加所引起的。第三，从本公司2011年的负债构成和速动资产构成与流动负债构成的适应程度看，本公司本年度的财

20、务风险有所增加，支付能力减弱。说明本公司采取的资本构造是稳健型。四、 利润表分析（一） 利润表主表分析评价：1、从总体看，堂2011年利润比2010年有较大的增长，如营业利润、利润总额和净利润都有较大的增加。从水平分析表上看，公司营业利润的增长主要是由于利润总额比上年增长了28989.1万元，同比增长42.7%，同时投资收益比上年增长548.58万元也是营业利润增长的有利因素；由于销售费用比上年增加了27764.2万元，管理费用比上年增加了22327.3万元，都是导致营业利润下降的不利因素。增减因素相抵，导致营业利润增长了23676.6万元。2、堂净利润比上年增长了18355.8万元，增长率为

21、38.96%，最重要的因素是营业收入大幅度增长，公司的营业收入增长了228393万元，增长率为59.72%；但是因为营业总本钱增加了205266万元，增长率为62.60%，对净利润产生了不利影响，但增减相抵，净利润增长了18355.8万元。（二） 利润表主要工程变动原因分析：1、2011年营业收入增长了228393万元，同比增长了59.72%，主要原因是前期管理和营销的改善推动了公司收入加速增长,通过细化产品营销,主导品种维持20%以上的增长,并挖掘销售额在5000万元以下的二线产品的增长,所以2011年公司的收入保持了59.72%的增长。2、2011年营业本钱同比增长了62.6%，主要原因是

22、调整了产品构造，购入一些贵细类的原材料，导致本钱增加，还有就是销售规模扩大，加大宣传力度等，使得营业本钱提高所致。3、期间费用12011年销售费用同比增加了36.31%，是由于报告期产品构造发生调整，高端产品销售量增加，促销费用增加所致。22011年管理费用同比增加了72.06%，报告期产销量增加，导致运行支出等增加。32011年财务费用同比减少了59.32%，主要原因主要是本公司本期汇兑损失和银行手续费增加所致。4、资产减值损失本期发生额是9589.38万元，较上期同比增加25.84%，主要原因是本公司本期根据资产状况计提的资产减值准备增加所致。5、投资收益本期发生额是1266.48万元，较

23、上一年同比增加76.41%，其中对联营企业和合营企业的投资收益的增长占总的投资收益的三分之一，主要原因是本公司本期因非同一控制下企业合并产生的股权处置收益增加所致。五、现金流量表分析现金流量表是以现金为根底编制的财务状况变动表，反映企业一定期间现金的流入和流出情况，说明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表的编制，为债权人和投资者提供了资产负债表、利润表无法提供的更加真实有用的财务信息，更为清晰地提醒企业资产的流动性和财务状况，在提高财务报表信息的相关性、可比性及可解释性上，更能表达财务报告的目的。现金流量表分析主要是对企业的现金流量中各个工程所占的比重进展分析及现金流量构造分析。一、现金

24、流量表构造分析1、分析经营活动产生的现金流量工程2012年度所占比重一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金11,824,299,817.8199.66%收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金39,819,853.990.34%经营活动现金流入小计11,864,119,671.80100.00%购置商品、承受劳务支付现金2,786,201,313.5332.08%支付给职工以及为职工支付的现金2,858,524,932.1832.92%支付的各项税费2,794,236,172.4432.18%支付其他与经营活动有关的现金245,081,678.762.82%经营活动现金流出

25、小计8,684,044,096.91100.00%经营活动产生的现金流量净额3,180,075,574.89由现金流量表和上表可以对经营活动产生的现金流量进展分析：该公司2012年度经营活动产生的现金流量净额为3180075574.89元，说明经营活动现金流入额大于经营活动现金流出额，而销售商品、提供劳务收到的现金为11,824,299,817.81元，同时购置商品、承受劳务支付的现金为2,786,201,313.53元，前者远远大于后者，说明公司经营良好，销售利润大，销售回款良好，创现能力强。经营活动现金流出中购置商品、承受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费所占的

26、比重相当，构成经营活动现金流出的主要局部。2、分析投资活动产生的现金流量工程2012年度所占比重二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金4,752,874591.7193.32%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金340,299,569.006.68%投资活动现金流入小计5,093,174,159.71100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金3,786,483,029.4983.47%投资支付的现金408,000,000.008.99%取得子公司及其他营业单位支付的现

27、金净额支付其他与投资活动有关的现金342,083,058.367.54%投资活动现金流出小计4,536,566,087.85100.00%投资活动产生的现金流量净额556,608,071.86由现金流量表和上表可以对投资活动产生的现金流量进展分析：该公司2012年度投资活动产生的现金流量净额为556,608,071.86元，主要是原因是投资活动现金流入额大于现金流出额，说明公司对外投资有效。投资活动产生的现金流入主要是取得投资收益收到的现金，比重为93.32%，投资活动产生的现金流出主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，比重为83.47%。3、分析筹资活动产生的现金流量由现金流

28、量表可以对筹资活动产生的现金流量进展分析：该公司2012年筹资活动产生的现金流量净额为-4106425664.02元，筹资活动的现金流量主要是现金的流出，特别是分配股利、利润或偿付利息支付的现金，而其他产生现金流入的筹资活动则较少，说明公司的偿债压力不是很大，但是筹资能力有所减弱。六、企业盈利能力分析盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常表达为企业受益数额的大小与水平的上下，盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析，资本盈利能力分析和收益质量分析。1、经营盈利能力分析经营盈利能力分析是指通过对企业生产过程中的产出、消耗和利润之间的比例关系来研究和评价企业获利能力，其衡量指标主要营业毛

29、利率、营业利润率和本钱费用利润率等。指标年度2012年2011年营业毛利率68.20%69.46%营业利润率64.46%78.49%营业净利率63.22%76.44%本钱费用利润率67.78%85.02%注：1、营业毛利率=营业收入-营业本钱/营业收入*100%2、营业利润率=营业利润/营业收入*100%3、营业净利率=净利润/营业收入*100%4、本钱费用利润率=利润总额/本钱费用总额*100%5、营业本钱费用总额=营业本钱+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用通过上表数据可以进展经营能力分析：该公司2012年营业毛利率为68.20%、营业利润率为64.46%、营业净利率为63.22

30、%、本钱费用利润率为67.78%，说明该公司市场竞争力比拟强，开展潜力大，盈利能力较强，本钱费用控制的较好，但相比2011年的一样指标，公司2012年各项指标都有所下降，主要原因是公司2012年营业本钱增加比重较大，投资收益减少较多。2、资产盈利能力分析21、净资产收益率分析净资产收益率的含义：说明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，它衡量了一个公司股东资本的使用效率，即股东投资企业的收益率。计算公式：净资产收益率=净利润/平均股东权益堂净资产收益率：2008年净资产收益率=350,637,339.59/3,677,987,123.29=0.12009年净资产收益率=388,292,409

31、.84/3,912,954,147.27=0.12010年净资产收益率= 471,093,116.21/4067117661.96=0.12通过计算可以得出：净资产收益率逐年增加，说明从公司的股东角度看：盈利能力出现了上升趋势，说明企业的开展方向是正确的，净资产收益率越高说明企业的自由资本获取收益的能力越强，运营效果越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度就越高。但与同期白药行业的净资产收益率相比有所降低，说明堂的盈利水平在行业中居后，盈利能力较弱。净资产收益率分解指标计算表销售净利率(%)12.32%11.95%11.93%总资产周转率(次)0.730.690.67权益乘数倍1.31.271

32、.23从上表可以得出：2010年与2009年的净资产收益率分解如下：2010年：12.32%*0.73*1.30=11.75%2009年：11.95%*0.69*1.27=10.38%2008年：11.93%*0.67*1.23=9.90%采用因素分析法对堂净资产收益率的变动分析如下：销售净利率的变动影响额：(12.32%-11.95%)*0.69*1.27=0.32%总资产周转率的变动影响额：12.32%*(0.73-0.69)*1.27=0.75%权益乘数的变动影响额：12.32%*0.73*(1.30-1.27)=0.30%从以上分析过程中，可以看出：堂股份2010年净资产收益率上升的主

33、要原因是销售净利率、总资产周转率、权益乘数上升三方面原因造成的；除此之外：净资产收益率受当期净利润与公司净资产规模的影响，净资产规模根本稳定的情况下，净利润越高，净资产收益率越高。净利润越低，净资产收益率越低；利润水平稳定的情况下，假设公司有增资扩股行为，当期会出现净资产收益率下降。所得税率的变动也会影响净资产收益率，通常，所得税率提高，净资产收益率下降；反之，净资产收益率上升.22、总资产收益率分析总资产收益率是站在企业总体资产利用效率的角度上来衡量企业的盈利能力的，是对企业分配和管理资源效益的根本衡量。该指标越高越好。该指标越高，说明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越

34、高。总资产收益率=净资产/平均资产总额*100%平均总资产=期初资产总额+期末资产总额/22008年总资产收益率=258,946,471.84/4372374507.1=5.92%2009年总资产收益率=285,610,659.98/4736169196.3=6.03% 2010年总资产收益率=343,233,607.45/5205792063=6.59%行业201020092008白药13.58%11.03%11.93%通过计算可知：总资产收益率逐年增加，说明我企业资产利用效果较好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。白药行业2010年-2008年总资产收益率单位:% 本企业与同期白药

35、行业的总资产收益率相比有所降低，说明堂的盈利水平在行业中居后，盈利能力较弱。23、销售净利率分析销售净利率反映营业收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。销售净利率=净利润/营业收入*100% 堂：2008年销售净利率=258,946,471.84/2,939,049,511.33=8.81%2009年销售净利率 = 285,610,659.98/ 285,610,659.98= 8.79%2010年销售净利率=343,233,607.45/343,233,607.45=8.97%白药：2008年销售净利率 = 465,420,155.48/5,72

36、3,198,667.65=8.13%2009年销售净利率=603,719,565.80/7,171,784,043.63=8.42%2010年销售净利率=926,168,580.36/10,075,437,834.26=9.19%通过计算可得如下分析：堂公司2009年的销售净利率与2008年的历史数据相比呈现了下降的趋势。但略高于同行业白药的销售净利率，说明在同业中还处于较好的位置。堂公司2010年的销售净利率与同行业白药的销售净利率相比略有下降，说明该企业在同行业中盈利水平居下。但该企业销售利润率逐年处上升趋势，说明该企业的整体能力上升以及企业的盈利能力增强。24、销售毛利率分析销售毛利率评

37、价企业经营业务的获利能力，通常，这个指标越高越好。销售毛利率=营业收入-营业本钱/营业收入*100% =毛利/营业收入*100%堂：2008年销售毛利率=2,939,049,511.33-1,721,837,973.25/2,939,049,511.33=41.42%2009年销售毛利率=3,250,219,884.27-1,820,405,717.11/3,250,219,884.27=43.99%2010年销售毛利率=(3,824,446,141.96-2,087,664,367.27)/3,824,446,141.96=45.41%白药：2008年销售毛利率=5,723,198,667.

38、65-3,957,991,073.48/5,723,198,667.65=30.84%2009年销售毛利率=7,171,784,043.63-4,994,856,552.69/7,171,784,043.63=30.35%2010年销售毛利率=10,075,437,834.26-7,004,764,661.44/7,004,764,661.44=30.48%通过上述计算可以得出：u 从销售毛利率的变化看，堂股份的盈利状况正在好转，盈利能力有所提高u 与同行业比拟，该公司的销售毛利率显著高于同行业白药的销售毛利率，说明该公司产品定价高，该公司存在本钱上的优势，有竞争力。u 与历史数值比拟，该公司

39、销售毛利率逐年提高，可能是近年来国外市场对于中药原材料需求量迅速增加，加上气候异常导致的个别中药原材料产地严重受灾，以及人为因素的影响，中药原材料价格出现普涨的情况。该公司须提前作出判断为保证生产经营的顺利进展及时做好原材料的储藏工作，公司将会运用灵活的营销部署争取更广阔的市场空间25、销售收入现金含量分析销售收入现金含量指标把现金流量表与利润表分析有机结合起来，使我们可以估计每单位营业收入所能带来的现金流入量，并由此把握企业流动性风险及商业信用等方面的状况及重要变化。销售收入现金含量=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入2008年销售收入现金含量=2,594,577,685/2,939,0

40、49,511.33=88.28%2009年销售收入现金含量=3,786,117,725/3,250,219,884.27=116.49% 2010年销售收入现金含量=3,461,257,551/3,824,446,141.96=90.50%26、销售收入现金含量计算表通过上面计算可以看出：2010念得销售收入现金含量有所下降，分析其中的原因主要有两点：1. 根据同期的现金流量表得知2010年的销售商品和提供劳务收到的现金工程在下降，可能是销售出去的商品款项还没有收到资产负债表中的其他应收款工程得以证实2. 根据同期的利润表得知2010年的营业收入比09年有所增长。以上两点是影响该指标下降的具体

41、原因。八、 企业营运能力分析营运能力是通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，说明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、营运能力的强弱关键取决于周转速度。速度越快，资金使用效率越高，资金营运能力越强。营运能力分析指标包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率。1、总资产周转率企业总资产的营运能力集中表现在总资产的销售水平上，因此，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。该比率越高说明企业全部资产进展经营的成果越好，效率越高。反之，则说明该企业利用全部资产进展经营的效率越差，最终会影响企业的获利能力。计算公式如下：总资产周转

42、率=营业收入/平均资产总额资产平均总额=期初资产总额+期末资产总额/2总资产周转天数=360/总资产周转率2008年总资产周转率=2,939,049,511.33/4,194,676,558.16+4,550,072,456.13/2=0.67200年总资产周转率=3,250,219,884.27/4,550,072,456.13+4,922,265,936.42/2=0.692010年总资产周转率=3,824,446,141.96/4,922,265,936.42+5,489,318,1912/2=0.732008年总资产周转天数=360/0.67=535.572009年总资产周转天数=36

43、0/0.69=524.592010年总资产周转天数=360/0.73=490.032003年2007年总资产周转率情况工程20072006200520042003堂0.670.630.710.780.83从近三年数据可以看出本企业从年到年总资产周转率是不断上升的，周转次数越多，周转一次所需天数越少，说明其周转速度越快，营运能力越强，本企业正好呈此趋势，所以从上表可以看出本企业这几年的运营能力越来越强。2、流动资产周转率流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，

44、降低企业盈利能力。其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=期初流动资产+期末流动资产/2流动资产周转天数=360/流动资产周转率2008年的流动资产周转率=2,939,049,511.33/3,007,190,421.08+3,401,031,369.24/22009年的流动资产周转率=3,250,219,884.27/3,401,031,369.24+3,798,905,054.99/22010年的流动资产周转率=3,824,446,141.96/3,798,905,054.99+4,410,326,916.52/2由以上数据可以得出结论：流动资产周转率次数

45、09年比08年有所下降，其原因是营业收入的增长幅度低于平均流动资产的增长幅度，说明流动资产利用效率略有降低，因此09年公司做出了一系列的措施并加以实施，在10年得到了明显的效率流动资产周转率略有上升流动资产率反映的是全部流动资产的利用效率，流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。所以综上分析得出堂*公司的盈利能力会在有效的、合理的管理利用资金的同时呈上升趋势.历年流动资产周转速度计算表工程2010年2009年2008年2007年2006年2005年流动资产周转率(次)0.93 0.90 0.92 0.97 0.95 1.06 流动资产周转天数(天)386

46、.37 398.74 392.47 371.64 379.63 339.47 由上图可以看出来企业近年的流动资产率总体可以说成下降趋势，但到了年企业开场慢慢上升，目前处于近几年的平均水平之下，说明企业的流动资产利用率处于一个比拟低谷的状态。企业应该适当的从以下俩个方面进展调整。增加营业收入开发适销对路的产品；强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。降低流动资产占用额加强定额管理；努力降低材料采购本钱和产品制造本钱；缩短周转期；加快货款结算，及时收回货款；定期清仓查库，及时处理积压产品和物资；防止过量存款。用以上两种途径来加速流动资产的周转。3、应收账款周转率应收账款周转率反映了企业应收账

47、款变现速度的快慢及管理效率的上下。应收账款周转率高说明：企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；资产流动性大，短期偿债能力强；借助应收账款周转天数与企业信用期限的比拟，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。计算公式如下：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额=期初应收账款+期末应收账款/2应收账款周转天数=360/应收账款周转率根据2008年-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：2008年应收账款周转率=2,939,049,511.33/2,939,049,511.33+2,939,049,5

48、11.33/2=8.76 2009年应收账款周转率=3,250,219,884.27/330,891,674.76+298,385,249.46/2=10.332010年应收账款周转率=3,824,446,141.96/298,385,249.46+288,051,717.09/2=13.04 2008应收账款周转天数=360/8.76=41.08(天)2009应收账款周转天数=360/10.33=34.85(天)2010应收账款周转天数=360/13.04=27.60(天)由以上数据得出结论如下：由上图得知应收账款周转率逐年增加，说明：企业收账迅速，账龄期限相对较短，可以减少收账费用和坏账损

49、失，从而相对增加企业流动资产的投资收益；资产流动性大，短期偿债能力强；借助应收账款周转天数与企业信用期限的比拟，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性加强了应收账款的管理。4、存货周转率存货是流动资产乃至总资产中最重要的组成局部之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响，是对流动资产周转率的补充说明。存货周转率越高，周转天数越少，说明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，则企业的利润率越高在企业有利经营的条件下；存货周转率越低

50、，周转天数越多，则说明存货周转速度慢，存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。存货周转率有两种计算方式：一种以本钱为根底的存货周转率，主要运用于流动性分析；另一种是以收入为根底的存货周转率，主要运用于获利能力分析。其计算公式为：以本钱为根底的存货周转率(次)=营业本钱/平均存货余额以收入为根底的存货周转率(次)=营业收入/平均存货余额其中：平均存货余额=期初存货余额+期末存货余额/2存货周转天数=360/存货周转次数根据2008-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：以营业收入为根底的：2008年的存货周转率=2,939,049,511.33/1,501,477,547.

51、58+1,780,483,653.92/2=1.792009年的存货周转率=3,250,219,884.27/1,780,483,653.92+1,815,105,741.41/2=1.812010年的存货周转率=3,824,446,141.96/1,815,105,741.41+2,048,495,261.09/2=1.982008年的存货周转天数=360/1.79=201.002009年的存货周转天数=360/1.81=199.132010年的存货周转天数=360/1.98=181.84以本钱为根底的：2008年的存货周转率=1,721,837,973.25/1,501,477,547.5

52、8+1,780,483,653.92/2=1.052009年的存货周转率=1,820,405,717.11/1,780,483,653.92+1,815,105,741.41/2=1.012010年的存货周转率=2,087,664,367.27/1,815,105,741.41+2,048,495,261.09/2=1.082008年的存货周转天数=360/1.05=343.092009年的存货周转天数=360/1.01=355.532010年的存货周转天数=360/1.08=333.12由以上数据得出的结论如下：以本钱为根底的存货周转率，主要运用于流动性分析，而根据表中的数据得出本公司的存货

53、周转率是不断上升的，说明存货的流动性较强。以收入为根底的存货周转率，主要运用于获利能力分析，本公司的存货周转率不断上升，说明企业的盈利能力相对较好。而营业周期09年的=35+199=234天 10年的=28+181=209天营业周期在下降营业周期短，说明企业资金周转速度快。5、固定资产周转率固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情况下，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产构造分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少；反之，则说明固定资产使用效率不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。其计算公式为：固定资

54、产周转率=营业收入/平均固定资产固定资产周转天数=360/固定资产周转次数根据2008-2010年的资产负债表和利润表有关数据可得：2008年固定资产周转率=2,939,049,511.33/1,072,326,840.50+986,603,644.10/2=2.852009年固定资产周转率=3,250,219,884.27/986,603,644.10+932,551,411.50/2=3.39 2010年固定资产周转率=3,824,446,141.96/932,551,411.50+883,212,983.05/2=4.21 2008年固定资产周转天数=360/2.85=126.10200

55、9年固定资产周转天数=360/3.39=106.282010年固定资产周转天数=360/4.21=85.46根据以上数据分析结论如下：本企业的固定资产周转率是逐年递增的，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产构造分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少。九、偿债能力分析偿债能力是企业归还到期债务的能力。企业一般通过归还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1、短期偿债能力分析短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额归还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括：营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。11营业资金营运资金是指企业可长期自由支配使用的流动资金，也就是企业在*一时点所拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。其计算公