英国商人银行PPT课件

《英国商人银行PPT课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《英国商人银行PPT课件（27页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、1英国投资银行发展史英国投资银行发展史 2英国商业银行的起源和发展英国商业银行的起源和发展 16世纪中期世纪中期 英国对外贸易和海外殖民扩张英国对外贸易和海外殖民扩张 高风险高风险 股份公司和发行股票筹集资金股份公司和发行股票筹集资金 此后此后 随着大量的股票、债券的发行和证券交易的随着大量的股票、债券的发行和证券交易的日益活跃日益活跃 巴林银行巴林银行 一战以后一战以后 金融中心地位金融中心地位 下降下降 发展缓慢发展缓慢 70年代年代 重振雄风重振雄风 民营化、企业并购浪潮和证券民营化、企业并购浪潮和证券市场变革市场变革 关键词关键词3 英国是世界上金融业发展最早的国家，投资证券英国是世界

2、上金融业发展最早的国家，投资证券业和证券市场都有悠久的历史。投资银行在英国业和证券市场都有悠久的历史。投资银行在英国称为商人银行。称为商人银行。 商人银行（商人银行（Merchant BankMerchant Bank），），指经营部分银行指经营部分银行业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务业务的金融机构，主要办理承兑和经营一般业务，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷，对国外的工程项目提供长期信贷和发放国外贷款。在款。在6060年代以后，还办理外汇交易，为客户保年代以后，还办理外汇交易，为客户保管证券，替一些基金会从事投资等。商人银行大管证券，替一些基金会从事投资等。商人银行大部分存

3、在于伦敦及一些英联邦国家。部分存在于伦敦及一些英联邦国家。4 商人银行最早出现在商人银行最早出现在1818世纪，最早的商人银行是世纪，最早的商人银行是以商人身份存在的，当时英国在世界贸易中占据以商人身份存在的，当时英国在世界贸易中占据了绝对优势地位了绝对优势地位 伦敦成为当时最主要的国际金伦敦成为当时最主要的国际金融中心融中心 最早出现的商人银行是巴林兄弟公司最早出现的商人银行是巴林兄弟公司 它从事商它从事商人银行业务可追溯到人银行业务可追溯到17171717年，它最开始是从事木年，它最开始是从事木材生意的，由于与荷兰商业公司有密切关系材生意的，由于与荷兰商业公司有密切关系 便便做起了商人银行

4、业务做起了商人银行业务 在拿破仑战争期间，商人在拿破仑战争期间，商人银行在英国得到了蓬勃发展银行在英国得到了蓬勃发展 在这期间在这期间 欧洲大批欧洲大批商人为寻求政治避难迁入伦敦，事后创建了大批商人为寻求政治避难迁入伦敦，事后创建了大批公司公司，其中最著名的如罗斯柴尔德父子公司，其中最著名的如罗斯柴尔德父子公司， 5 还有成立于还有成立于18391839年的长期充当斯堪的纳维亚各国年的长期充当斯堪的纳维亚各国在伦敦的代表在伦敦的代表汗布罗斯公司汗布罗斯公司18771877年成立的拉扎年成立的拉扎德兄弟公司，摩根德兄弟公司，摩根格伦费尔公司。格伦费尔公司。 所有的这些商人银行都将承兑信贷业务作为

5、发展所有的这些商人银行都将承兑信贷业务作为发展基础基础 并将承兑业务延伸到国外并将承兑业务延伸到国外 在在18401840年伦敦票年伦敦票据年交易达据年交易达4.254.25亿英镑，到亿英镑，到19131913年达年达2020亿英镑亿英镑。其中主要业务由商人银行从事，且大多数为国际其中主要业务由商人银行从事，且大多数为国际业务。这些刚成立的公司运用与欧洲大陆的广泛业务。这些刚成立的公司运用与欧洲大陆的广泛联系联系 垄断了同海外的联系体系网络垄断了同海外的联系体系网络 促进了伦敦促进了伦敦商人银行海外业务的发展商人银行海外业务的发展 6 但在第一次世界大战以后，英国作为国际贸易中但在第一次世界大

6、战以后，英国作为国际贸易中心地位下降，商人银行业务也下降。特别是国际心地位下降，商人银行业务也下降。特别是国际业务方面，国际存款减少，国际票据发行量也减业务方面，国际存款减少，国际票据发行量也减少。因此，商人银行将注意力转向国内业务。当少。因此，商人银行将注意力转向国内业务。当时世界性经济衰退使公司出现兼并浪潮，商人银时世界性经济衰退使公司出现兼并浪潮，商人银行拓展了他们的国内投资管理业务，发展了新的行拓展了他们的国内投资管理业务，发展了新的投资工具投资工具共同基金。共同基金。 二战后，英国商人银行发展经历了停止发展时期二战后，英国商人银行发展经历了停止发展时期，复苏时期，高速发展几个阶段。特

7、别在，复苏时期，高速发展几个阶段。特别在2020世纪世纪6060年代以后，商人银行在投资管理方面不遗余力年代以后，商人银行在投资管理方面不遗余力是投资管理迅速发展。而且开始形成了自身较为是投资管理迅速发展。而且开始形成了自身较为明显的业务特点，其主导业务发展方向：批发银明显的业务特点，其主导业务发展方向：批发银行业务，与公司有关的金融服务，投资管理。行业务，与公司有关的金融服务，投资管理。7 批发银行业务批发银行业务 与公司有关金融服务与公司有关金融服务 投资管理投资管理8一、批发银行业务一、批发银行业务 相对零售业务而言相对零售业务而言 只进行金融机构、公司等的大额存贷业务只进行金融机构、公

8、司等的大额存贷业务 期限为中长期期限为中长期 也开展代理、租赁、租购、保险经纪和金也开展代理、租赁、租购、保险经纪和金融交易等融交易等9二、与公司有关的金融服务二、与公司有关的金融服务 1. 1.充当财务顾问充当财务顾问 （1 1）即为股票新上市的公司服务，使其成）即为股票新上市的公司服务，使其成功上市。商人银行首先与发行公司签订承功上市。商人银行首先与发行公司签订承销合同，保证在一定价位上承销全部股票销合同，保证在一定价位上承销全部股票的协议。发行期结束，商人银行购进全部的协议。发行期结束，商人银行购进全部股票的未售出部分。商人银行通过工作，股票的未售出部分。商人银行通过工作，一方面使公司获

9、得其股票应有价值，另一一方面使公司获得其股票应有价值，另一方面使投资者受益。方面使投资者受益。10（2 2）商人银行的工作包括：）商人银行的工作包括： 代表公司与伦敦证券交易所联系，办理一代表公司与伦敦证券交易所联系，办理一切必要手续切必要手续 制定审查招股章程制定审查招股章程 帮助公司选择发行方式帮助公司选择发行方式 定价和承销定价和承销11 2.2.为公司收购兼并充当顾问为公司收购兼并充当顾问 英国收购兼并始于英国收购兼并始于2020世纪世纪5050年度，年度，6060年代年代至至7070年代出现高峰，年代出现高峰，8080年代和年代和9090年代仍有年代仍有大量收购兼并现象。大量收购兼并

10、现象。 商人银行在公司收购中可作为收购或被收商人银行在公司收购中可作为收购或被收购方代理人，保证所服务公司行为符合一购方代理人，保证所服务公司行为符合一切必要的法规，代表此公司进行谈判。切必要的法规，代表此公司进行谈判。 帮助兼并后公司产生良好的合成效应，如帮助兼并后公司产生良好的合成效应，如调整公司结构，统一公司经营的指导思想调整公司结构，统一公司经营的指导思想，制定共同账务和管理方针，使被兼并公，制定共同账务和管理方针，使被兼并公司改进管理业绩，提高工作效率。司改进管理业绩，提高工作效率。12三、投资管理三、投资管理 商业银行的投资管理包括养老基金管理和商业银行的投资管理包括养老基金管理和

11、信托基金管理。信托基金管理。 1.1.养老基金管理养老基金管理 英国现有英国现有9000090000多个职业养老金计划，其市多个职业养老金计划，其市场价值总额已超过场价值总额已超过70367036亿英镑，其中约亿英镑，其中约60%60%是由商人银行管理的。商人银行根据不同是由商人银行管理的。商人银行根据不同收益要求采取不同的投资管理方式，使养收益要求采取不同的投资管理方式，使养老基金有较高收益率并不断升值老基金有较高收益率并不断升值13 2.2.信托管理基金信托管理基金（1 1）投资信托管理基金）投资信托管理基金英国投资信托类似于美国资本额固定的资金，英国投资信托类似于美国资本额固定的资金，股

12、票股数固定，价值随行就市。股票股数固定，价值随行就市。（2 2）单位信托基金管理）单位信托基金管理类似于美国的资本额不固定的互助基金，是较类似于美国的资本额不固定的互助基金，是较小投资者利用商人银行或其他投资专家的投小投资者利用商人银行或其他投资专家的投资技能，保证单位信托资产的价值。资技能，保证单位信托资产的价值。 14商人银行业务的多样化商人银行业务的多样化 租赁和代理业务租赁和代理业务 保险业务保险业务 运输业务运输业务 房地产业务房地产业务15一、租赁和代理业务一、租赁和代理业务 英国几乎所有的商人银行都从事租赁业务英国几乎所有的商人银行都从事租赁业务。在开展租赁业务的同时，商人银行也

13、进。在开展租赁业务的同时，商人银行也进入代理业务领域，代理业务一般为短期性入代理业务领域，代理业务一般为短期性的。的。16二、保险业务二、保险业务 商人银行进入保险业务的热情越来越高涨商人银行进入保险业务的热情越来越高涨, ,特别是那些在投资领域最活跃的公司。特别是那些在投资领域最活跃的公司。19671967年，年，S.G.S.G.沃伯格公司就开始涉足保险沃伯格公司就开始涉足保险业。到业。到2020世纪世纪7070年代中期，商人银行开始年代中期，商人银行开始直接以保险经纪人身份进入保险业。商业直接以保险经纪人身份进入保险业。商业银行一般以收购兼并某个保险公司为手段银行一般以收购兼并某个保险公司

14、为手段进入保险业。进入保险业。17三、运输业务三、运输业务 运输方面的业务包括经纪中介、保险及拥运输方面的业务包括经纪中介、保险及拥有运输工具。几家大的商业银行从有运输工具。几家大的商业银行从2020世纪世纪7070年代初就开始进入运输业。年代初就开始进入运输业。18四、房地产业务四、房地产业务 目前，商人银行在房地产业方面也开展了目前，商人银行在房地产业方面也开展了很多业务。战后开始一直呈向上发展趋势很多业务。战后开始一直呈向上发展趋势，2020世纪世纪7070年代房价下落，目前商人银行年代房价下落，目前商人银行在房地产业方面又发生了兴趣。在房地产业方面又发生了兴趣。19商人银行组织结构 分

15、散化的组织结构：是指商人银行按业务分散化的组织结构：是指商人银行按业务市场的界限来组织内部各个部门，每个部市场的界限来组织内部各个部门，每个部门都专门从事一项业务，部门经理对部门门都专门从事一项业务，部门经理对部门及日常业务活动负责，银行总部只负责制及日常业务活动负责，银行总部只负责制定业务发展方向和协调工作。定业务发展方向和协调工作。 商业银行内部四个部门：基金管理部，银商业银行内部四个部门：基金管理部，银行业务部，投资银行部，金融服务部。行业务部，投资银行部，金融服务部。20分散化的商人银行组织结构21存在形式存在形式商人银行发展至今，主要有以下几种存在形式：商人银行发展至今，主要有以下几

16、种存在形式： 一、商业银行通过兼并、购买、参股或建立一、商业银行通过兼并、购买、参股或建立 附属公司拥有商人银行，这类方式现在较为普遍；附属公司拥有商人银行，这类方式现在较为普遍； 二、独立的商人银行；二、独立的商人银行； 三、全能性银行直接经营商人银行业务三、全能性银行直接经营商人银行业务 。22具体而言具体而言70年代末年代末80年代初年代初 英国政府掀起了英国政府掀起了“民营化民营化”的浪潮。的浪潮。70年代的两次石油危机使英国陷入萧条，国家财政部为年代的两次石油危机使英国陷入萧条，国家财政部为了充分利用市场机制来促进竞争和提高效率，开始进行国了充分利用市场机制来促进竞争和提高效率，开始

17、进行国有企业的民营化改革。民营化采用公开上市、私募、出售有企业的民营化改革。民营化采用公开上市、私募、出售国有资产、重组或分割、注入新的私人资本等形式进行。国有资产、重组或分割、注入新的私人资本等形式进行。在民营化过程中，私人银行可以提供广泛的服务，包括帮在民营化过程中，私人银行可以提供广泛的服务，包括帮助制定国有企业出售方案、为股票上市提供咨询服务或代助制定国有企业出售方案、为股票上市提供咨询服务或代理发行等。在英国铁路公司、国家货运公司、电信公司等理发行等。在英国铁路公司、国家货运公司、电信公司等诸多行业的民营化过程中，许多商业银行，如巴林、华宝、诸多行业的民营化过程中，许多商业银行，如巴

18、林、华宝、施罗德等都有过出色表现。民营化使商人银行和企业建立施罗德等都有过出色表现。民营化使商人银行和企业建立了密切的关系，为以后进一步扩展投资银行业务打下了基了密切的关系，为以后进一步扩展投资银行业务打下了基础。础。23具体而言具体而言80年代年代 兼并收购风潮推动商人银行业务进一步兼并收购风潮推动商人银行业务进一步发展。许多商人银行利用自有资本或代为管理的发展。许多商人银行利用自有资本或代为管理的共同基金积极参与企业的收购和合并。共同基金积极参与企业的收购和合并。 1987年，年，英国公司并购美国公司资产总值达英国公司并购美国公司资产总值达317亿美元，亿美元，基本上是依靠英国商人银行的协

19、助与筹划才得以基本上是依靠英国商人银行的协助与筹划才得以完成。完成。1994年底对全球跨境并购业务统计表明：年底对全球跨境并购业务统计表明：当前全球前十大跨境并购业务中当前全球前十大跨境并购业务中6桩有英国商人桩有英国商人银行的参与。英国商人银行在并购风潮中获得丰银行的参与。英国商人银行在并购风潮中获得丰厚利润的同时，在全球投资银行业中也占据了举厚利润的同时，在全球投资银行业中也占据了举足轻重的地位。足轻重的地位。24具体而言具体而言1986年年 英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创造了新的契机。英国伦敦证券交易所在第一次世界大战之造了新的契机。英国

20、伦敦证券交易所在第一次世界大战之前是世界最大的证券交易所。二战以后，随着英国经济实前是世界最大的证券交易所。二战以后，随着英国经济实力的下降，伦敦证券交易所先后落到纽约证券交易所和东力的下降，伦敦证券交易所先后落到纽约证券交易所和东京证券交易所之后，迫使其加强自身管理，拓展业务广度京证券交易所之后，迫使其加强自身管理，拓展业务广度和深度，更重要的是重新恢复其在世界证券市场中的领先和深度，更重要的是重新恢复其在世界证券市场中的领先地位。地位。 利益驱动的本能和来自世界证券市场的竞争压力，利益驱动的本能和来自世界证券市场的竞争压力，使英国感到自身以中小投资银行为主的证券交易所难以与使英国感到自身以

21、中小投资银行为主的证券交易所难以与美、日以大投资银行为支柱的证券交易所和西欧大陆以大美、日以大投资银行为支柱的证券交易所和西欧大陆以大商业银行为主体的证券交易相匹敌，因而进行了大刀阔斧商业银行为主体的证券交易相匹敌，因而进行了大刀阔斧的改革。的改革。25具体而言具体而言1986年年10月月 通过了通过了金融服务法案金融服务法案，冲破了英国商，冲破了英国商人银行和商业银行严格的业务界限，允许英国的商业银行人银行和商业银行严格的业务界限，允许英国的商业银行直接进入投资银行领域。此举标志着英国商人银行和商业直接进入投资银行领域。此举标志着英国商人银行和商业银行混业经营的开始。一方面，这为商业银行开辟

22、了新的银行混业经营的开始。一方面，这为商业银行开辟了新的投资途径；另一方面，在实力雄厚的商业银行取得了同等投资途径；另一方面，在实力雄厚的商业银行取得了同等的竞争地位之后，商人银行面临生存威胁，进行了大规模的竞争地位之后，商人银行面临生存威胁，进行了大规模的合并，剩下的商人银行规模增大，业务重心也从的合并，剩下的商人银行规模增大，业务重心也从“全能全能战略战略”转向转向“主攻优势战略主攻优势战略”，发挥各自的专长，主要致，发挥各自的专长，主要致力于专业化的服务，如公司财务咨询和投资管理业务。力于专业化的服务，如公司财务咨询和投资管理业务。 在经历了民营化、企业并购浪潮以及证券市场的变在经历了民

23、营化、企业并购浪潮以及证券市场的变革以后，英国的商人银行逐步发展壮大起来，形成了与商革以后，英国的商人银行逐步发展壮大起来，形成了与商业银行共同经营投资银行业务的格局。业银行共同经营投资银行业务的格局。26英国对投行业务的管理模式英国对投行业务的管理模式一、管理主体一、管理主体 英国证券交易所及收购与兼并问题专英国证券交易所及收购与兼并问题专门研究小组和英国证券业协会理事会门研究小组和英国证券业协会理事会二、管理性质二、管理性质 典型的自我管制型（较多依靠市场参典型的自我管制型（较多依靠市场参与者的自我管理，而较少依靠立法管理）与者的自我管理，而较少依靠立法管理）三三 、政府职能、政府职能 英格兰银行传统的银行业监管职能将英格兰银行传统的银行业监管职能将转移到重组的后的证券投资局（转移到重组的后的证券投资局（SIB)27英格兰银行英格兰银行职责：实施货币政策、保证金融环境稳定职责：实施货币政策、保证金融环境稳定证券投资局（证券投资局（SIBSIB） 由证券和期货监管局、投资管理监管局由证券和期货监管局、投资管理监管局、新、新SIBSIB合并组成合并组成职能：实施对银行业、证券公司和基金管理职能：实施对银行业、证券公司和基金管理经融机构的监督和管理经融机构的监督和管理