中级会计资格财务管理7模拟题

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1、(A)中级财务管理-7一、单项选择题(总题数：25,分数：25.00)1. 下列不属于以“相关者利益最大化”作为财务管理目标的优点的是 _ 。A.体现了合作共赢的价值理念B.有助于精确估算非上市公司价值C.本身是一个多元化、多层次的目标体系D.有利于克服管理上的片面性和短期行为A.B.VC.D.对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难。2. 如果企业最高决策层的主要职能是战略规划和关系协调，这样的企业组织形式为_ 。A.U 型组织 B.H 型组织C.M 型组织 D

2、.V 型组织A.B.C.VD.企业组织体制大体上有 U 型组织、H 型组织和 M 型组织三种形式，U 型组织的最高决策层直接从事各所属 单位的日常管理；H 型组织的最高决策层基本上是一个空壳；M 型组织的最高决策层的主要职能是战略规划和关系协调。3. 预算最主要的特征是_ 。*A.灵活性*B.协调性 C.计划性*D.数量化和可执行性A.B.C.D.V预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和 可执行性是预算最主要的特征。4. 下列有关预算不属于总预算内容的是 _ 。A.现金预算B.生产预算C.预计利润表D.预计资产负债表A.B.VC.D.在全面

3、预算体系中总预算是指财务预算，而财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。5. 与编制增量预算相比，编制零基预算的主要缺点是 _ 。A.可能不加分析地保留或接受原有的成本费用项目 B.可能使原来不合理费用得不到有效控制，造成预算上的浪费 C.容易使不必要的开支合理化 D.增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼A.B.C.D.V本题考点是零基预算与增量预算的区别。选项AB、C 是增越预算编制的缺点。6. 能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是_ 。*A.现金预算B.销售预算 C.生产预算D.预计资产负债表A.B.VC.D.销售预算中既有价值量指标又

4、有实物量指标，所反映的销售量属于实物量指标，而销售收入及相关现金收入属于价值量指标。生产预算是业务预算中唯一仅以实物量指标反映的预算。现金预算和预计资产负债表 属于财务预算，仅包含价值量指标。7. 甲企业上年度资产平均占用额为15000 万元，经分析，其中不合理部分600 万元，预计本年度销售增长5%资金周转加速 2%则预测年度资金需要量为 _万元。*A.14834.98*B.14817.6*C.14327.96D.13983.69A.B.VC.D.预测年度资金需要量 =(15000-600)X(1+5%)X(1-2%)=14817.6(万元)。8. 下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方

5、式是 _。*A.银行借款*B.发行债券C.发行股票 D.留存收益A.B.C.D.V留存收益的资本成本计算与普通股计算类似，只是无需考虑筹资费用。9. 在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立的为_ 。 A.成立资本制 B.实收资本制 C.授权资本制 D.折衷资本制A.B.VC.D.实收资本制是指在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立。 授权资本制是指在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，企业成立时的实收资本与注册资本可能不一致。折衷资本制是往企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期岀资的数额或

6、比例及最后一期缴清资本的期限。10. 关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是 _。*A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小*B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大 C.当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 04 D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大A.B.C.VD.在其他因素一定的情况下，产销量越小，边际贡献越小，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大; 当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于1。11. 采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是 _ 。*A.管理成本和转换成本*B.机会成本和交易成本*C.机会成本和短缺成本*D.持有

7、成本和短缺成本A.B.VC.D.在存货模式下，与现金持有量相关的成本只有机会成本和交易成本。12. 某企业固定资产为 800 万元，水久性流动资产为 200 万，波动性流动资产为 200 万。已知长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900 万元。则该企业采取的是_ 。A.期限匹配型融资政策B.激进型融资政策C.保守型融资政策 D.均可A.B.VC.D.流动资产融资政策包括期限匹配、激进型和保守型三种。在激进型政策下，临时负债大于波动性流动资产， 它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，本题临时负债=800+200+200-900=300（万元），波动性流动

8、资产 200 万元。13. 下列因素中不影响再订货点确定的是 _ 。 A.保险储备量B.每天消耗的原材料数量C.预计交货时间D.每次订货成本A.B.C.D.V再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=交货时间X平均日需求+保险储备，从公式可以看岀，每次订货 成本与再订货点无关。14. 下列关于现金回归线的表述中，正确的是 _。A.现金回归点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或岀售有价证券A.B.C.VD.回归线*，从公式中可以看岀回归线与下限

9、L 成正相关，与有价证券的日利息率i 成负相关，与有价证券的每次转换成本 b 成正相关，所以选项 A、B 表述错误，选项 C 正确；当现金的持有量达到上下限时，应 立即购入或岀售有价证券，所以选项D 错误。15. 采用 ABC 控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是 _。A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货*D.库存时间较长的存货*A.476.15A.B.VC.D.采用 ABC 控制法对存货进行控制时应重点控制A 类存货，A 类存货属于金额较多，品种数量较少的存货。16. 以资源无浪费、设备无故障、产出无废品、工时都有效的假设前提为依据而制定的标准成本是_ A.基本标准

10、成本B.理想标准成本 C.正常标准成本 D.现行标准成本A.B.VC.D.理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平。17. 投资中心的考核指标中， 能够全面反映该责任中心的投入产岀关系，避免本位主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是 _ 。 A.可控利润总额 B.投资报酬率C.剩余收益 D.责任成本A.B.C.VD.按照剩余收益指标进行考核，能够促使各责任中心的目标始终与整个企业的整体目标一致。18. 下列有关作业成本控制表述不正确的是 _ 。*A.对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样，但对于间接费用的分配，则与传统的成本计算方法不同*B.在作业

11、成本法下，将直接费用视为产品本身的成本，而将间接费用视为产品消耗作业而付岀的 代价C.在作业成本法下，间接费用分配的对象不再是产品，而是作业D.在作业成本法下，对于不同的作业中心，间接费用的分配标准不同A.B.VC.D.在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付岀的代价。19. 某企业生产 B 产品，本期计划销售量为 25000 件，应负担的固定成本总额为800000 元，单位产品变动成本为 400 元，适用的消费税税率为 5%根据上述资料，运用保本点定价法测算的单位B 产品的价格应为_ 丿元。B.463*A.2.5%C.449.85D.454.74A.B.C.D.V单位 B

12、产品价格=（*+400”（1-5%）=454.74（元）。20. 下列关于B系数，说法不正确的是_ 。 A.B系数可用来衡量非系统风险的大小B.某种股票的B系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大 C.3系数反映个别股票的市场风险，B系数为 0，说明该股票的市场风险为零 D.某种股票3系数为 1，说明该种股票的市场风险与整个市场风险一致A.VB.C.D.3系数用来衡量系统风险（市场风险）的大小，而小能用来衡量非系统风险（公司特有风险）。21._ 债券投资的收益来源不包括。A.实际价格收益B.名义利息收益C.利息再投资收益*D.价筹收益A.VB.C.D.债券投资的收旋来源包括名义利息收益、利息

13、再投资收益和价差收益三种。22. 在激进型筹资政策下，波动性流动资产的资金来源是 _。*A.临时性负债*B.长期负债*C.自发性负债*D.权益资本A.VB.C.D.激进型筹资政策的特点是：临时性负债既融通波动性流动资产的资金需要，还可满足一部分永久资产。23. 某公司的经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为 2，预计每股收益将增长 10%在其他条件不变的情况下,销售量将增长_ 。B.5%C.2%D.10%A.VB.C.D.总杠杆系数=每股收益变动率/销量变动率=经营杠杆系数x财务杠杆系数 =2x2=4,则销量变动率=每股收益变动率 /4=10%/4=2.5%。24. 综合绩效评价是综合分析的一种，一

14、般是站在 _ 的角度进行的。 A.企业所有者 B.企业债权人*C.企业经营者 D.政府A.VB.C.D.综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。25. 在对企业进行财务绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力状况的基本指标的是_ 。 A.营业利润率 B.资本收益率 C.净资产收益率 D.资本保值增值率A.B.C.VD.企业获利能力指标包括：净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和营业利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。选项D 属于经营增长状况的指标。二、多项选择题（总题数：10,分数：20.00）26. 采用过度集权和过度分权都会产生

15、相应的成本，下列属于过度分权所产生的成本的有_ 。*A.各所属单位积极性的损失*B.各所属单位资源利用效率的下降*C.各所属单位财务决策效率的下降*D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离A.B.VC.C.V集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。D.V27._下列各项中，属于业务预算内容的有A.生产预算B.产品生产成本预算C.销售及管理费用预算D.资本支岀预算A.VB.VC.VD.资本支岀预算属于专门决策预算。28. 下列属于证券投资非

16、系统风险的有 _。A.违约风险B.再投资风险 C.购买力风险D.变现风险A.VB.C.B.V证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、统风险。29. 在激进型筹资政策下，下列结论成立的有 _。*A.临时性负债小于波动性流动资产*B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性流动负债大于波动性流动资产*D.易变现率较其他筹资政策低A.B.VC.VD.V选项 A 是保守型筹资政策的特点。30.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有*A.利随本清法付息B.贴现法付息*C.存在补偿性余额的信用条件*D.加息法付息A.变现风险和破产

17、风险属于非系D.VB.VC.V贴现法付息和加息法付息均会使企业实际可用贷款额降低,来说，补偿性余额提高了贷款的实际利率，加重了企业负担31._下列属于股票回购缺点的有。A.股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后 劲B.回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，而忽视公司长远的发展，损害公司 的根本利益C.股票回购容易导致内幕操纵股价D.股票回购不利于公司股价上升A.VB.VC.VD.己的股票容易导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。32._ 下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有_。A.物价持续上升B.

18、陷于经营收缩的公司C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定A.VB.C.VD.V陷于经营收缩的公司多采取多分配少留存的股利政策。33.下列属于量本利分析需要满足的基本假设有A.按成本习性划分成本B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定A.VB.VC.VD.V本题的考点为量本利分析需要满足的基本假设。34._某公司生产销售甲乙丙三种产品，销售单价分别为 100 元、140元、180 元；预计销售量分别为 10 万件、 6 万件、4 万件；预计各产品的单位变动成本分别为 40 元、80 元、90 元；预计固定成本总额为 80 万元, 若企业采用联合单位法，下列表述正确的

19、有。*A.联合保本量 1250 件企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业股票旧购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：成资金紧张， 降低资产流动性， 影响公司的后续发展。也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。(1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，股票回购容易导致公司操纵股价。公司回购自 B.甲产品保本销售量 6060 件C.乙产品保本销售量 3381 件D.丙产品保本销售量 2424 件A.B.VC.C.V产品销量比=A:B:C=10:6:

20、4=5:3:2联合单价=5X100+3X140+2X180=1280（元）联合单位变动成本 =5X40+3X80+2X90=620（元）联合保本量=800000 心 280-620）=1212（件）各种产品保本销售量计算甲产品保本销售量=1212X5=6060（件）乙产品保本销售量=1212X3=3636（件）丙产品保本销售量=1212X2=2424（件）35. 乙企业目前的流动比率为1.5，若赊购材料一批，将会导致乙企业 _。 A.速动比率降低 B.流动比率降低C.营运资本增加D.短期偿债能力增强A.VB.VC.D.赊购材料会使存货增加，流动负债增加，不影响速动资产，所以速动比率降低，选项A

21、 正确；由于流动比率大于 1，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，选项B 正确；赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，选项C 错误；流动比率降低，短期偿债能力减弱，选项 D 错误。三、判断题（总题数：10,分数：10.00）36. 集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率；分散的“利益”主要是提 高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。A. 正确VB. 错误本题的考点主要是财务管理体制集权与分权选择时应考虑的问题。37. 滚动预算可以克服零基预算的缺点，保持预算的连续性和完整性。A. 正确B. 错误V滚动预算可以克服定期预算

22、的缺点，零基预算可以克服增量预算的缺点。38. 提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值，且支付的价格因到期日的临近而逐渐上升。A. 正确B. 错误V提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值，且支付的价格因到期日的临近而逐渐下降。39. 当固定成本为零，单位边际贡献不变时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。A. 正确VB. 错误当固定成本为零，此时经营杠杆系数为1,则息税前利润变动率等于产销量变动率。40. 若股票预期收益率高于投资人要求的必要报酬率，则股票市价低于股票价值。A. 正确VB. 错误当股票价值高于股票市价时，表明该股票值得投资，其预期收益率也必然高于投资人要求的必要报酬

23、率。41. 年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大。A. 正确VB. 错误年度内的复利次数越多，每次的计息期越短，实际支付的利息越大，实际利率越高。在名义利率一定的条 件下，每半年计息一次和每季度计息一次其实际利率有很大的差别。42. 按照资本资产定价模式，某股票的3系数与该股票的必要收益率成负相关。A. 正确B. 错误V按资本资产定价模式，某种股票的预期收益率R=R+3 x(Rm-Rf)，该股票3系数越大，要求的风险补偿率越大，该种股票的预期收益率越大。43. 利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它强调绝对成本的节约。A. 正确B. 错误V利润中心是指既对成本负责又对收入

24、和利润负责的责任中心，它不仅要绝对地降低成本，而且更要寻求收入的增长，并使之超过成本的增长。换言之，利润中心对成本的控制是联系着收入进行的，它强调相对成 本的节约。44. 权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小。A. 正确B. 错误V权益乘数和负债比重是同方向变动的，权益乘数越高，负债比重越大。45. 公司发放股票股利后会使资产负债率下降。A. 正确B. 错误V发放股票股利只是引起股东权益内部结构发生变化，并不引起资产或负债发生变化，因此资产负债率不变。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业 20092012 年度的年销售收入与有关情况如下

25、：单位：万元年度销售收入现金应收账款存货固定资产流动负债20096001400210035006500108020105001200190031006500930 :201168016202560400065001200201270016002500410065001230合计24805820906014700260004440假设企业的流动负债均为经营性负债。要求(1) 采用高低点法建立资金预测模型，并预测当2 0 1 3 年 销 售 收 入 为 8 0 0 万 元 时 企 业 的 资 金 需 要 总 量 。(2) 计算2013年比2012年增加的资金数量。若 该 企 业 2 0 1 3 年

26、 销 售 净 利 率 为 1 0 % , 利 润 留 存 率 为 5 0 % 计 算 企 业 需 从 外 部 筹 集 的 资 金 。正确答案：(1)高低点法是选择业务量最高最低的两点资金数量进行计算，所以本题应以2010 年和 2012年的资金数量为准。现金的模型：单位变动资金 5=(1600-1200)/(700-500)=2(元)不变资金 日日1=1600-2X700=200(万元)应收账款的模型：单位变动资金 b2=(2500-1900)/(700-500)=3(元)不变资金 a2=2500-3X700=400(万元)存货的模型：单位变动资金 b3=（4100-3100）/（700-50

27、0）=5（元）不变资金 日日3=4100-5X700=600（万元）固定资产的模型：不变资金日日4=6500 万元流动负债的模型：单位变动资金 b5=（1230-930）/（700-500）=1.5（元）不变资金 日日5=1230-1.5X700=180（万元）所以总资金预测模型为：不变总资金 a=200+400+600+6500-180=7520（万元）单位变动资金 b=2+3+5-1.5=8.5（元）y=7520+8.5x2013 年企业资金需要总量=7520+8.5X800=14320（万元）（2）2012 年企业资金需要总量=1600+2500+4100+6500-1230=13470

28、（万元）需增加的资金数量=14320-13470=850（万元）2013 年预计增加的留存利润 =800X10%X50%=40（万元）则 2013 年从外部筹集的资金=850-40=810（万元）47.E 公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60 元，单位售价是 80 元。公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，80%勺顾客（按销售量计算，下同）能在信用期内付款，另外20%勺顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%勺收账费用。公司每年的销售量为 36000件，平均存货水平为 2000 件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、

29、2/20、N/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15% 40%勺顾客会在 10 天内付款，30%勺顾客会在 20 天内付款，20%勺顾客会在 30 天内付款，另外 10%勺顾客平均在信用期满后20 天付款，逾期应收账款的收回需要支岀占逾期账款 5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400 件,其他条件不变。假设等风险投资的最低报酬率为12%, 年按 360 天计算。要求（1）计算改变信用政策前后边际贡献、收账费用、应收账款占用资金应计利息、存货占用资金应计利息、现金折扣成本的变化以及改变信用政策的 净损益。（2）E 公司是否应推岀该现金折扣政策。正确答案：（

30、1）原方案平均收账期=30X80%+5（X20%=34（天） 新方案平均收账期 =10X40%+20X 30%+30X20%+5CX10%=21（天）单位：元万案原方案1 新万变化80X36000-60X(80-60)X36000X108000边际贡献36000=720000(1+15%)=828000收账费用80X36000X20%X5%=2880080X36000X(1+15%)X10%X5%=16560-12240应收账款应计利息*-7092存货应计利息2000X60X12%=144002400X60X12%=172802880折扣成本080X36000X(1+15%)X(5%X40%+

31、2% 30%)=8611286112净损益65232069066038340改变信用政策增加的净损益为 38340 元，因此，E 公司应推出该现金折扣政策。）48.资料：2013 年 7 月 1 日发行的某债券，面值 100 元，期限 3 年，票面年利率 8%每半年付息一次，付 息日为 6 月30 日和 12 月 31 日。要求（1）假设等风险证券的市场利率为8%计算该债券的有效年利率和全部利息在 2013 年 7 月 1 日的现值。（2）假设等风险证券的市场利率为10%计算 2013 年 7 月 1 日该债券的价值。（3）假设等风险证券的市场利率为12% 2014 年 7 月 1 日该债券的

32、市价是 85 元，试问该债券当时是否值得购买？某投资者 2015 年 7 月 1 日以 97 元购入，试问该投资者持有该债券至到期日的收益 率是多少？正确答案：（1）该债券的有效年利率：*该债券全部利息的现值：4X（P/A ,4% 6）=4X5.2421=20.97（元）（2）2013 年 7 月 1 日该债券的价值：4X（P/A ,5% 6）+100X（P/F ,5% 6）=4X5.0757+100X0.7462=94.92（元）2014 年 7 月 1 日该债券的市价是 85 元，该债券的价值为： 4X（P/A , 6% 4）+100X（P/F , 6% 4）=4X3.4651+100X0

33、.7921=93.07（元）该债券价值高于市价,故值得购买。（4）该债券的到期收益率： 97=4X（P/A , 1/2 , 2） +100X（P/F , I/2 , 2） 先用 10 隔算： 4X（P/A , 10%/2,2） +100X（P/F , 10%/2.2） =4X1.8594+100X0.9070=98.14 （元）再用 12 隔算： 4X（P/A , 12%/2 , 2） +100X（P/F , 12%/2, 2） =4X1.8334+100X0.8900=96.33（元）用插补法计算：10%+*X（2%-10%）=11.26%即该债券的到期收益率为11.26%。）49.E 公司

34、运用标准成本系统控制甲产品的成本。甲产品每月正常生产量为500 件，每件产品直接材料的标准用量为 6 公斤，每公斤的标准价格为1.5 元；每件产品标准耗用工时为4 小时，每小时标准工资率为 4元；制造费用预算总额为10000 元，其中变动制造费用为6000 元，固定制造费用为 4000 元。本月实际生产了 440 件，实际材料价格 1.6 元/公斤，全月实际耗用 3250 公斤；本期实际耗用直接人工2100 小时，支付工资 8820 元,实际支付变动制造费用6480 元,支付固定制造费用3900 元。要求（1）编制甲产品标准成本卡。（2）计算和分解产品标准成本差异（固定制造费用成本差异按三差异

35、法计算）。正确答案：（项目用量标准价格标准单位标准成本直接材料6 公斤/件1.5 元/公斤9 元/件直接人工4 小时/件4 元/小时16 元/件变动制造费用4 小时/件6000-(500X4)=3 元/小时12 元/件固定制造费用4 小时/件4000-(500X4)=2 元/小时8 元/件单位标准成本45 元/件直接材料成本差异 =3250X1.6-440X6X1.5=1240（元）直接材料价格差异=（1.6-1.5）X3250=325（元）直接材料用量差异 =（3250-440X6）X1.5=915（元）2直接人工差异=8820-440X4X4=1780（元）直接人工工资率差异 =（8820

36、/2100-4）X2100=420（元）直接人工效率差异 =（2100-440X4）X4=1360（元）3变动制造费用差异 =6480-440X4X3=1200（元）变动制造费用耗费差异 =（6480/2100-3）X2100=180（元）变动制造费用效率差异 =（2100-440X4）X3=1020（元）4固定制造费用差异 =3900-440X4X2=380（元）固定制造费用耗费差异 =3900-500X4X2=-100（元）固定制造费用产量差异 =（500X4-2100）X2=-200（元）固定制造费用效率差异 =（2100-440X4）X2=680（元）五、综合题（总题数：2,分数：25

37、.00）50.某公司 2013 年年初发行了面值 1000 元的债券 10000 张，债券期限 5 年,票面年利率为 2%（如果单独发 行一般公司债券,票面利率需要设定为6%） ,按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10 份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2:1，行权价格为 8 元/股。认股权证存续期为 24 个月（即2013 年 1 月 1 日到 2014 年的 1 月 1 日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司 2012 年年末普通股总数为 30 亿股（当年未增资扩股）,当年实现净利润 9 亿元。预计

38、认股权证行权期截止前夕,每股认股权证价格为1.5 元。要求（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2013 年可节约的利息为多少？（2）2013 年公司的基本每股收益为多少？(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？公司市盈率维持在 20 倍的水平，基本每股收益应达到多少？(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些？(分数：15.00 ) 正确答案：(1)2013 年可节约的利息=1000X10000X(6%-2%)=400000(元)(2)基本每股收益=9/30=0.3(元 /股)(3)为促使权证持有人行杈，股价 =8+1.5X2=11(元)

39、每股收益=市价/市盈率=11/20=0.55(元)(4)该 债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行卡义，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。)51.某企业 2012 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下：资产负债表(简表)2012 年 12 月 31 日单位：万元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金300应付账款300应收账款900应付票据

40、600存货1800长期借款2700固定资产2100实收资本1200无形资产300留存收益600资产总计5400负债及所有者权益总计5400该企业 2012 年的销售收入为 6000 万元，销售净利率为 10%,净利润的 50%分配给投资者。预计 2013 年销 售收入比上年增长 25%为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元，根据有关情况分析， 企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。假定该企业 2013 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013 年年末固定资产和无形资产合计为2700 万元。2013 年企业需要增加对外

41、筹集的资金由投资者增加投入解决。要求(1) 计算 2013 年需要增加的营运资金额。(2) 预测 2013 年需要增加对外筹集的资金额。(3) 预测 2013 年年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。(4) 预测 2013 年的速动比率和产权比率。(5) 预测 2013 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。(6) 预测 2013 年的净资产收益率。(7) 预测 2013 年的资本积累率和总资产增长率。正确答案：(1)流动资产销售百分比=(300+900+1800)/6000=50%流动负债销售百分比=(300+600)/6000=15% 2013 年需要增加的营运

42、资金额 =6000X25%X(50%-15%)=525(万元)或者：2013 年需要增加的营运资金额=(300+900+1800)-(300+600)X25%=525(万元)或者：2013 年需要增加的流动资产额 =(300+900+1800)X25%=750(万元)2013 年需要增加的流动负债额 =(300+600)X25%=225(万元)2013 年需要增加的营运资金额=750-225=525(万元)(2)2013 年需要增加对外筹集的资金额 =525+200+100-6000X(1+25%)X10%X(1-50%)=450(万元)(3)2013 年年末的流动资产 =(300+900+1

43、800)X(1+25%)=3750(万元)或者：2013 年年 末的流动资产=(300+900+1800)+6000X25%X(300+900+1800)/6000=3750(万元)2013 年年末的流动负债 =(300+600)X(1+25%)=1125(万元)或者：2013 年年末的流动负债 =(300+600)+6000X25%X(300+600)/6000=1125(万元)2013 年年末的资产总额 =5400+200+100+(300+900+1800)X25%=6450(万元)(上式中“ 200+100”是指长期资产的增加额；“(300+900+1800)X25%是指流动资产的增加

44、额)因为题目 中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决， 所以长期负债不变， 即 2013 年年末的负债总 额=2700+1125=3825(万元) 2013 年年末的所有权权益总额 =资产总额-负债总额 =6450-3825=2625(万元)2013 年的速动比率=速动资产 / 流动负债X100%=(300+900)X(1+25%)/(300+600)X(1+25%)X100%133.33% 2013 年的产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%=3825/2625X100%=145.71%(5)2013 年年初 的流动资产=300+900+1800=3000(万元)2013

45、 年的流动资产周转次数 =6000X(1+25%)/(3000+3750)/22.22(次)2013 年的总资产周转次数 =6000X(1+25%)/(5400+6450)/21.27(次)(6)2013 年的净资产收益率=6000X(1+25%)X10%/(1200+600+2625)/2X100% 33.90% 或者：2013 年的净资产收益率 =销售净 利率X总资产周转率X权益乘数 =10%X1.27X(5400+6450)/2/(1200+600+2625)/234.01% (7)2013年的资本积累率 =(2625-1800)/1800X100%45.83% 2013 年的总资产增长率 =(6450-5400)/5400X100% 19.44%)