财务报表分析项目二资产负债表分析课件

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1、财务报表分析项目二资产负债表分析财务报表分析项目二资产负债表分析【学习目标学习目标】 通过本项目的学习，了解资产负债表分析的目的和内容，掌握资产负债表的水平分析与垂直分析，并在此基础上掌握资产负债表的项目分析。 财务报表分析财务报表分析财务报表分析项目二资产负债表分析l明明白白我的明明白白我的“帐帐”l 资产负债表资产负债表l秋后算帐秋后算帐l 损益表损益表 企业是个蓄水池，钱有进也有出 现金流量表财务报表分析项目二资产负债表分析 A A外国投资者在外国投资者在B B市找到了市找到了C C企业。双方商定，企业。双方商定，由由A A和和C C共同出资共同出资500500万美元，引进全套生产线，万

2、美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业（中方出资兴建一个合资企业（中方出资150150万美元，外方万美元，外方出资出资350350万美元），产品将以某外国品牌全部用万美元），产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品（全部用于国内销售）的的生产类似产品（全部用于国内销售）的D D企业，企业，无偿赠送给未来的合资企业。无偿赠送给未来的合资企业。财务报表分析项目二资产负债表分析 D D企业的财务报表显示企业的财务报表显示: :资产总额资

3、产总额1 1亿元亿元, ,其中其中, ,应收应收账款账款40004000万元万元, ,估计回收率为估计回收率为50%;50%;负债为负债为1.31.3亿元亿元, ,所有者所有者权益为权益为-0.3-0.3亿元。对此亿元。对此,A,A方的财务顾问认为方的财务顾问认为,D,D企业已经处企业已经处于资不抵债状态于资不抵债状态, ,如果再考虑到应收账款如果再考虑到应收账款50%50%的回收所带来的回收所带来的坏账损失的坏账损失20002000万元万元,D,D企业的净资产实际只有企业的净资产实际只有-5000-5000万元。万元。这就是说这就是说, ,如果接受如果接受D D企业企业, ,即使即使C C企

4、业对合资企业再入资企业对合资企业再入资50005000万元万元, ,其对合资企业的贡献也只是零。因此其对合资企业的贡献也只是零。因此,A,A方不应方不应接受这种接受这种“赠送赠送”。在得知。在得知A A方财务顾问的意见后方财务顾问的意见后,C,C企业企业的负责人认为的负责人认为,D,D企业有多种增值因素企业有多种增值因素:(1):(1)企业的品牌在当企业的品牌在当地有一定声望地有一定声望, ,具有无形资产性质具有无形资产性质;(2);(2)企业有自己的销售企业有自己的销售网络网络;(3);(3)企业有自己的管理模式企业有自己的管理模式;(4);(4)企业有与现有生产线企业有与现有生产线相关的技

5、术相关的技术;(5);(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产企业有房屋、建筑物和土地等资产, ,其价其价值将高于现有账面价值。值将高于现有账面价值。A A方财务顾问认为方财务顾问认为, ,在上述所谓因在上述所谓因素中素中, ,只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做出贡献企业做出贡献, ,其他因素不可能为未来的合资企业做出贡其他因素不可能为未来的合资企业做出贡献献, ,因而不可能在未来的合资企业中因而不可能在未来的合资企业中“享受资产的待遇享受资产的待遇”财务报表分析项目二资产负债表分析A A方财务顾问的认识完全正确。这是因为，资产的价值具方

6、财务顾问的认识完全正确。这是因为，资产的价值具有相对性。对应于不同的企业有相对性。对应于不同的企业( (会计主体会计主体),),资产会有不同资产会有不同的可利用状态，从而会表现出不同的价值。一项经济资源，的可利用状态，从而会表现出不同的价值。一项经济资源，在某个企业中可能在未来有利用价值，因而可以被认为是在某个企业中可能在未来有利用价值，因而可以被认为是资产。但同样的一项经济资源，如果对另外一个企业在未资产。但同样的一项经济资源，如果对另外一个企业在未来没有可利用价值，就不可以被确认为资产。来没有可利用价值，就不可以被确认为资产。本例中本例中, ,对于对于D D企业而言，其品牌、销售网络、管理

7、模式、企业而言，其品牌、销售网络、管理模式、技术等因素均会对其未来有实实在在的贡献，因而从一般技术等因素均会对其未来有实实在在的贡献，因而从一般意义上来说意义上来说, ,它们均可以被看作是它们均可以被看作是D D企业的表外无形资产因企业的表外无形资产因素。但是经过认真分析素。但是经过认真分析, ,我们就会发现我们就会发现, ,即使对即使对D D企业来说企业来说, ,上述因素中的某些内容能否算作上述因素中的某些内容能否算作“资产资产”也已经成了问题也已经成了问题财务报表分析项目二资产负债表分析现有的销售网络，已经给现有的销售网络，已经给D D企业带来了企业带来了50%50%的债权损失，的债权损失

8、，这种近乎瘫痪的销售网络恰恰成了企业资不抵债的重要这种近乎瘫痪的销售网络恰恰成了企业资不抵债的重要推动因素；企业的管理模式，主要由企业现有组织结构推动因素；企业的管理模式，主要由企业现有组织结构及其相互联系、企业的决策程序、内部控制系统等内容及其相互联系、企业的决策程序、内部控制系统等内容构成。管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是构成。管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是否顺畅、是否具有应有的效益、是否与实现企业的目标否顺畅、是否具有应有的效益、是否与实现企业的目标保持一致。然而，保持一致。然而，D D企业恰恰是在具有十余年历史的条件企业恰恰是在具有十余年历史的条件下处于较为严重的

9、资不抵债状态，这种状态显然是一种下处于较为严重的资不抵债状态，这种状态显然是一种企业迅速走下坡路的状态。这种状态从企业迅速走下坡路的状态。这种状态从C C企业主动要将企业主动要将D D企业大方地企业大方地“赠送赠送”给未来的合资企业的举动中已经得给未来的合资企业的举动中已经得到了验证。因此，对于到了验证。因此，对于D D企业而言，其管理模式也是一种企业而言，其管理模式也是一种不成功的模式，对不成功的模式，对D D企业本身的价值是：带领企业走向资企业本身的价值是：带领企业走向资不抵债。不抵债。财务报表分析项目二资产负债表分析 因此，因此，D D企业的销售网络和管理模式因素，不能对未企业的销售网络

10、和管理模式因素，不能对未来的合资企业带来价值，因而不能被未来的合资企业作来的合资企业带来价值，因而不能被未来的合资企业作为资产接受。至于为资产接受。至于D D企业现有产品的品牌和技术因素在企业现有产品的品牌和技术因素在被被“赠送赠送”给未来的合资企业后还能不能算作给未来的合资企业后还能不能算作“资产资产”因素，关键要看其对于未来的合资企业能否做出实际贡因素，关键要看其对于未来的合资企业能否做出实际贡献。献。从资料来看，上述诸因素中，从资料来看，上述诸因素中，D D企业自己所拥有的在企业自己所拥有的在国内销售的产品品牌形象因素，由于未来的合资企业的国内销售的产品品牌形象因素，由于未来的合资企业的

11、产品将全部用某外国品牌出口而不会对合资企业产生实产品将全部用某外国品牌出口而不会对合资企业产生实际贡献，因而不能被视为未来合资企业的际贡献，因而不能被视为未来合资企业的“资产资产”因素；因素；D D企业与现有生产线相关的技术因素，由于未来的合资企业与现有生产线相关的技术因素，由于未来的合资企业引进全套生产线也不可能对未来的合资企业做出贡企业引进全套生产线也不可能对未来的合资企业做出贡献，因而也不可能被合资企业确认为资产。献，因而也不可能被合资企业确认为资产。财务报表分析项目二资产负债表分析 1 1资产负债表分析的目的资产负债表分析的目的第一通过资产负债表分析，揭示资产负债第一通过资产负债表分析

12、，揭示资产负债表及相关项目的内涵表及相关项目的内涵第二通过资产负债表分析，了解企业财务第二通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因状况的变动情况及变动原因第三通过资产负债表分析，可以揭示企业第三通过资产负债表分析，可以揭示企业资产、负债总额及其结构资产、负债总额及其结构第四通过资产负债表分析，可据以解释、第四通过资产负债表分析，可据以解释、评价和预测企业的财务弹性评价和预测企业的财务弹性第五通过资产负债表分析，可以评价企业第五通过资产负债表分析，可以评价企业的偿债能力的偿债能力财务报表分析项目二资产负债表分析10u资产负债表资产负债表u流动资产流动资产u长期投资长期投资u固定资

13、产固定资产u其他资产其他资产u流动负债流动负债u长期负债长期负债u所有者权益所有者权益u（净资产）（净资产）u资产负债表结构资产负债表结构u资产资产u债权人债权人u股东股东u资产资产 = = 负债负债 + + 所有者权益所有者权益u资金的占用资金的占用u资金的来源资金的来源财务报表分析项目二资产负债表分析财务报表分析项目二资产负债表分析财务报表分析项目二资产负债表分析资产负债表的作用 揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即源即资产的总规模及具体的分布形态资产的总规模及具体的分布形态； 评价企业的评价企业的短期偿债能力短期偿债能力； 评价企业的评价企

14、业的长期偿债能力长期偿债能力； 对企业财务状况的对企业财务状况的发展趋势发展趋势作出判断；作出判断； 对企业各种对企业各种资源的利用情况资源的利用情况作出评价；作出评价； 对企业的财务状况和经营成果作出对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。整体评价。 财务报表分析项目二资产负债表分析2 21 1 资产负债表水平分析资产负债表水平分析通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策等对示企业生产经营活动、经营管理水平、会计

15、政策等对筹资与投资的影响。筹资与投资的影响。2 22 2 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析通过资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对通过资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思路。结构适应程度优化的思路。2 23 3 资产负债表项目分析资产负债表项目分析在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中

16、在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。财务报表分析项目二资产负债表分析现金不足：现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿太紧。一个小企业要随时能拿100100万；一个中企业要随时万；一个中企业要随时能拿能拿10001000万；一个大企业要随时能那万；一个大企业要随时能那1 1个亿。个亿。应收账款过多：钱在客户那里应收账款过多：钱在客户那里存货过多：钱压在商品里存货过多：钱压在商品里固定资产过多：钱压在设备、厂房里固定资产过

17、多：钱压在设备、厂房里计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足短期借款用于长期用途：短期借款用于长期用途：“短贷长投短贷长投”，短期偿债风险高，短期偿债风险高企。企。应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担担保负债和未决诉讼：企业杀手担保负债和未决诉讼：企业杀手举债过度：资本金不足，长期偿债风险举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。高企。财务报表分析项目二资产负债表分析1 1、资产负债表由表头、表身和表尾等部分组成。、

18、资产负债表由表头、表身和表尾等部分组成。（1 1）表头）表头：列明报表名称、编制单位名称、编：列明报表名称、编制单位名称、编制日期和金额计量单位等；制日期和金额计量单位等；（2 2）表身：）表身：反映资产、负债和所有者权益的内反映资产、负债和所有者权益的内容；容；（3 3）表尾：）表尾：为补充说明。为补充说明。2 2、账户式资产负债表：、账户式资产负债表：分为左右两方，左方为分为左右两方，左方为资产项目，按资产的流动性大小排列；右方为负资产项目，按资产的流动性大小排列；右方为负债及所有者权益项目，一般按求偿权先后顺序排债及所有者权益项目，一般按求偿权先后顺序排列。列。 通过账户式资产负债表，可

19、以反映企业资产、负债、所通过账户式资产负债表，可以反映企业资产、负债、所有者权益之间的内在关系，即有者权益之间的内在关系，即“资产负债资产负债+ +所有者权所有者权益益”。 资产负债表的格式主要有账户式和报告式两种。我国企资产负债表的格式主要有账户式和报告式两种。我国企业多采用账户式资产负债表业多采用账户式资产负债表财务报表分析项目二资产负债表分析资产资产期末数期末数年初数年初数负债和所有者权益负债和所有者权益期末数期末数年初数年初数流动资产：流动资产：流动负债：流动负债： 货币资金货币资金 短期借款短期借款 交易性金融资产交易性金融资产 应付票据应付票据 应收票据应收票据 应付账款应付账款

20、应收账款应收账款 预收款项预收款项 其他应收款其他应收款 应付职工薪酬应付职工薪酬 存货存货 应交税费应交税费 流动资产合计流动资产合计 流动负债合计流动负债合计非流动资产：非流动资产：非流动负债：非流动负债： 可供出售金融资产可供出售金融资产 长期借款长期借款 持有至到期投资持有至到期投资 应付债券应付债券 长期股权投资长期股权投资 长期应付款长期应付款 长期应收款长期应收款 预计负债预计负债 投资性房地产投资性房地产 非流动负债合计非流动负债合计 固定资产固定资产 负债合计负债合计 在建工程在建工程所有者权益：所有者权益： 无形资产无形资产 实收资本（股本）实收资本（股本） 开发支出开发支

21、出 资本公积资本公积 商誉商誉 盈余公积盈余公积 长期待摊费用长期待摊费用 未分配利润未分配利润 非流动资产合计非流动资产合计 所有者权益合计所有者权益合计资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计财务报表分析项目二资产负债表分析1 1资产负债表水平分析表的编制资产负债表水平分析表的编制资产负债表水平分析就是通过水平分析法，资产负债表水平分析就是通过水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行评价。行评价。资产负债表水平分析除了要计算某项目的变资产

22、负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析指明方向重点项目，为进一步分析指明方向。财务报表分析项目二资产负债表分析某项目的变动额某项目的变动额= =期末数期末数期初数期初数某项目的变动率某项目的变动率= =变动额变动额期初数期初数100%100%某项目对总资产的影响：某项目对总资产的影响：某某 项项 目目 变变 动动 对对 总总 资资 产产（

23、负负 债债 和和 所所 有有 者者 权权 益益 总总 额额 ） 的的 影影 响响 % % = =某某 项项 目目 的的 变变 动动 额额基基 期期 总总 资资 产产 （ 负负 债债 和和 所所 有有 者者 权权 益益 总总 额额 ） 1 10 00 0% % 财务报表分析项目二资产负债表分析1 1、分析资产规模的变动，、分析资产规模的变动，从总体上了解从总体上了解企业经过一企业经过一定时期后资产负债、所有者权益变动情况定时期后资产负债、所有者权益变动情况 总资产、各类资产、各项资产总资产、各类资产、各项资产 总权益、负债与所有者权益、各项权益总权益、负债与所有者权益、各项权益2 2、发现、发现

24、变动幅度较大或对权益总额变动影响较大变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的的重点类别和重点项目；重点类别和重点项目； 不仅根据某项目不仅根据某项目本身的变动本身的变动来说明对资产、权益的来说明对资产、权益的影响，还要根据该项目在总资产中影响，还要根据该项目在总资产中所占的比重所占的比重3 3、分析资产负债表变动原因、分析资产负债表变动原因, , 考察资产规模变动与考察资产规模变动与所有者权益变动的适应程度，评价企业所有者权益变动的适应程度，评价企业资本结构的稳资本结构的稳定性与安全性定性与安全性4 4、注意分析、注意分析会计政策变动会计政策变动的影响的影响财务报表分析项目二资产负债表分析从资产

25、负债表左右两方的从资产负债表左右两方的对应关系对应关系方面方面分析变动原因，归纳为以下几种类型：分析变动原因，归纳为以下几种类型：财务报表分析项目二资产负债表分析1、负债变动型由于负债变动引起资产发生变动。由于负债变动引起资产发生变动。u表表4-1 4-1 负债变动型负债变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100700700300300100100100100总计总计1000100012001200

26、总计总计1000100012001200财务报表分析项目二资产负债表分析2、追加投资变动型投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。u表表4-2 4-2 追加投资变动型追加投资变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权负债及股东权益益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500500500100100100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200财务报表分析

27、项目二资产负债表分析3、经营变动型企业经营原因引起资产发生变动。企业经营原因引起资产发生变动。u表表4-3 4-3 经营变动型经营变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500300300300300100100总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200财务报表分析项目二资产负债表分析4、股利分配变动型股利分配原因引起资产发生变动。股利分配原因引起资产

28、发生变动。u表表4-4 4-4 股利分配变动型股利分配变动型 单位：万元单位：万元资资 产产期期 初初 期末期末负债及股东权益负债及股东权益期期 初初 期末期末流动资产流动资产固定资产固定资产负债负债股本股本盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润500500300300100100100100500500300300100100300300总总 计计1000100012001200总总 计计1000100012001200财务报表分析项目二资产负债表分析 从投资或资产角度进行分析评价从投资或资产角度进行分析评价（1 1）分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况）分析总资产规模的变动状

29、况以及各类、各项资产的变动状况 （2 2）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目点项目 （3 3）注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，）注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。 从筹资或权益角度进行分析评价从筹资或权益角度进行分析评价 （1 1）分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况）分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况 （2 2）发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别）发现变动幅

30、度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。和重点项目，为进一步分析指明方向。财务报表分析项目二资产负债表分析资资 产产期末数期末数 期 初期 初数数 变动情况变动情况对总资产的对总资产的影响（影响（% %）流动资产：流动资产： 变动额变动额变动变动（% %）货币资金货币资金50000500004000040000 10000 10000 25 25 1.02 1.02交易性金融资产交易性金融资产20000200002800028000 80008000 28.528.57 7 0.810.81应收账款应收账款25000250001550015500 9500 9

31、500 61.2961.29 0.97 0.97存货存货85000850009700097000 1200012000 12.312.37 7 1.221.22其他流动资产其他流动资产48510485103791037910 10600 10600 27.9627.96 1.08 1.08流动资产合计流动资产合计228510228510218410218410 10100 10100 4.62 4.62 1.03 1.03非流动资产：非流动资产：长期股权投资长期股权投资51000510004220042200 8800 880020.8520.85 0.90 0.90固定资产固定资产65850

32、0658500631000631000 27500 27500 4.36 4.36 2.80 2.80无形资产无形资产94000940009100091000 3000 3000 3.303.30 0.31 0.31u 资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表 金额单位：万元金额单位：万元财务报表分析项目二资产负债表分析负债和股东权负债和股东权益益 期末数期末数期初数期初数 变动额变动额 变动变动%对总权益的对总权益的影响（影响（% %）流动负债：流动负债：短期借款短期借款 55000 55000 37600 37600 17400 17400 46.28 46.28 1.77 1.77应付账

33、款应付账款 15500 15500 13600 13600 1900 1900 13.97 13.97 0.19 0.19应交税费应交税费 9530 9530 7400 7400 2130 2130 28.78 28.78 0.22 0.22其他流动负债其他流动负债 3300 3300 4487 4487 11871187 26.4526.45 0.120.12流动负债合计流动负债合计 83330 83330 63087 63087 20243 20243 32.09 32.09 2.06 2.06非流动负债：非流动负债：长期借款长期借款 42000 42000 38400 38400 360

34、0 3600 9.38 9.38 0.37 0.37应付债券应付债券 181000 181000 181000 181000 非流动负债合计非流动负债合计 223000 223000 219400 219400 3600 3600 1.64 1.64 0.37 0.37负债合计负债合计 306330 306330 282487 282487 2384323843 8.44 8.44 2.43 2.43股东权益：股东权益：股本股本 500000 500000 500000 500000 资本公积资本公积 102640 102640 107000 107000 43604360 4.074.07

35、0.440.44盈余公积盈余公积 85320 85320 82423 82423 2897 2897 3.52 3.52 0.29 0.29未分配利润未分配利润 37720 37720 10700 10700 27020 27020 252.52 252.52 2.75 2.75股东权益合计股东权益合计 725680 725680 700123 700123 2555725557 3.65 3.65 2.60 2.60财务报表分析项目二资产负债表分析（1 1）从资产的角度进行分析评价）从资产的角度进行分析评价该企业该企业总资产总资产本期增加本期增加4940049400万元，增长幅度为万元，增长

36、幅度为5.03%5.03%，说明该企业本年资产，说明该企业本年资产规模有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：规模有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：第一，第一，流动资产流动资产增长增长1010010100万元，增长幅度为万元，增长幅度为4.62%4.62%，使总资产规模增长，使总资产规模增长1.03%1.03%，这说明该企业资产的这说明该企业资产的流动性有所增强。流动性有所增强。具体来说，具体来说，货币资金货币资金增加了增加了1000010000万元，万元，增长幅度为增长幅度为25%25%，这将，这将对企业偿债能力的提高和满足交易性需要有所影响。对企业偿债能力的提高和满足交易性需要有

37、所影响。交交易性金融资产易性金融资产减少了减少了80008000万元，下降幅度为万元，下降幅度为28.57%28.57%，这对企业的支付能力有这对企业的支付能力有一定的影响，但有利于降低投资风险。一定的影响，但有利于降低投资风险。应收账款应收账款增加了增加了95009500万元，增长幅度万元，增长幅度达达61.29%61.29%，对此应结合该企业的销售规模变动、信用政策和收账政策进行评，对此应结合该企业的销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价，不能非此即彼。价，不能非此即彼。存货存货减少了减少了1200012000万元，下降幅度为万元，下降幅度为12.37%12.37%，这，这说明企业说明企

38、业在销售方面成绩不斐，这对于降低企业的资金占用有着积极的意义在销售方面成绩不斐，这对于降低企业的资金占用有着积极的意义。其他流其他流动资产动资产增加了增加了1060010600万元，增长幅度达万元，增长幅度达27.96%27.96%，这应该是，这应该是不太正常不太正常的现象。的现象。第二，第二，长期股权投资长期股权投资增加了增加了88008800万元，增长幅度为万元，增长幅度为20.85%20.85%，说明该企业对外，说明该企业对外扩张意图明显。扩张意图明显。第三，第三，固定资产固定资产增加了增加了2750027500万元，增长幅度为万元，增长幅度为4.36%4.36%，使总资产规模增长了，使

39、总资产规模增长了2.80%2.80%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产的增加说明，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产的增加说明该企业的未来生产能力会有显著提高。该企业的未来生产能力会有显著提高。第四，第四，无形资产无形资产增加了增加了30003000万元，增长幅度为万元，增长幅度为3.30%3.30%，增幅虽然不大，但至少，增幅虽然不大，但至少说明该企业越来越重视无形资产在市场竞争中的重要性，这是一个好的现象。说明该企业越来越重视无形资产在市场竞争中的重要性，这是一个好的现象。财务报表分析项目二资产负债表分析（2 2）从权益的角度进行分析评价）从权益的角度进行

40、分析评价该企业该企业权益总额权益总额本期增加本期增加4940049400万元，增长幅度为万元，增长幅度为5.03%5.03%，说明该企业，说明该企业本年权益总额有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：本年权益总额有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现：第一，本年度第一，本年度负债负债增加了增加了2384323843万元，增长幅度为万元，增长幅度为8.44%8.44%，使权益总额，使权益总额增加了增加了2.43%2.43%。其中，。其中，流动负债流动负债增长幅度为增长幅度为32.09%32.09%，主要表现在短期，主要表现在短期借款和应交税费的大幅度增长，借款和应交税费的大幅度增长，应付账款

41、应付账款的增幅也达到了的增幅也达到了13.97%13.97%。短短期借款期借款的增加会导致企业短期偿债的压力加大，应交税费和应付账款的增加会导致企业短期偿债的压力加大，应交税费和应付账款的增加则说明企业的信用状况可能存在一些问题，当然这也不能一概的增加则说明企业的信用状况可能存在一些问题，当然这也不能一概而论，还需结合企业的具体情况进行分析。非流动负债的增加主要是而论，还需结合企业的具体情况进行分析。非流动负债的增加主要是由长期借款增加引起的。由长期借款增加引起的。第二，本年度第二，本年度股东权益股东权益增加了增加了2555725557万元，增长幅度为万元，增长幅度为3.65%3.65%，使权

42、益，使权益总额增加了总额增加了2.60%2.60%，这主要是未分配利润的大幅度增长引起的。此外，这主要是未分配利润的大幅度增长引起的。此外，盈余公积的增加也是股东权益增加的原因之一。资本公积减少，但企盈余公积的增加也是股东权益增加的原因之一。资本公积减少，但企业的股本并没有增加，这说明该企业减少的资本公积没有转增资本。业的股本并没有增加，这说明该企业减少的资本公积没有转增资本。财务报表分析项目二资产负债表分析1 1资产负债表垂直分析表的编制资产负债表垂直分析表的编制第一，分析评价企业第一，分析评价企业资产资产结构的变动情况及结构的变动情况及变动的合理性；变动的合理性；第二，分析评价企业第二，分

43、析评价企业资本资本结构的变动情况及结构的变动情况及变动的合理性；变动的合理性；第三，分析评价企业第三，分析评价企业资产结构与资本结构资产结构与资本结构的的适应程度。适应程度。资产负债表垂直分析可以从静态和动态角度资产负债表垂直分析可以从静态和动态角度两方面进行。两方面进行。财务报表分析项目二资产负债表分析u1 1、非流动资产比重大、非流动资产比重大时，企业资产弹性差，时，企业资产弹性差，风险较大；风险较大；u2 2、资产负债率超过、资产负债率超过60%60%时，财务风险较大。时，财务风险较大。财务报表分析项目二资产负债表分析2 21 1资产结构的分析评价资产结构的分析评价第一，从第一，从静态静

44、态角度观察企业资产的配置情况，角度观察企业资产的配置情况，特别关注特别关注流动资产和非流动资产的比重流动资产和非流动资产的比重，分析时分析时可通过与行业的平均水平或可比企业的资产结构可通过与行业的平均水平或可比企业的资产结构进行比较，对企业资产的流动性和资产风险作出进行比较，对企业资产的流动性和资产风险作出判断，进而对企业资产结构的合理性作出评价判断，进而对企业资产结构的合理性作出评价。第二，从第二，从动态动态角度分析企业资产的变动情况，角度分析企业资产的变动情况，对企业对企业资产结构的稳定性资产结构的稳定性作出评价，进而对企业作出评价，进而对企业资产结构的调整情况作出评价。资产结构的调整情况

45、作出评价。看看资产结构资产结构变动的情况变动的情况财务报表分析项目二资产负债表分析第一，从第一，从静态静态角度观察角度观察资本的构成资本的构成，衡量企，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。构的合理性。看所有者权益和负债的比重看所有者权益和负债的比重第二，从动态角度分析企业资本结构的变动第二，从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响作出评价。能产生的影响作出评价。看所有者权

46、益和看所有者权益和负债比重的变动负债比重的变动财务报表分析项目二资产负债表分析3 31 11 1 经营资产与非经营资产的比例关系经营资产与非经营资产的比例关系企业占有的资产是企业进行经营活动的基础，企业占有的资产是企业进行经营活动的基础，但不是全部都用于经营。但不是全部都用于经营。企业有些资产被其他企业所运用，这些资产尽企业有些资产被其他企业所运用，这些资产尽管是企业的资产，但已无助于企业自身经营。管是企业的资产，但已无助于企业自身经营。 如果这些非经营资产所占比重过大，企业的经如果这些非经营资产所占比重过大，企业的经营能力就会远远小于企业总资产所表现出来的经营能力就会远远小于企业总资产所表现

47、出来的经营能力。营能力。当企业资产规模扩大时，从表面上看，似乎是当企业资产规模扩大时，从表面上看，似乎是企业经营能力增强了，但如果仅仅是非经营资产企业经营能力增强了，但如果仅仅是非经营资产比重上升，经营资产比重反而下降了，是不能真比重上升，经营资产比重反而下降了，是不能真正增强企业的经营能力的。正增强企业的经营能力的。财务报表分析项目二资产负债表分析经营资产：经营资产：货币资金、预付款项、存货、固定资产、在建货币资金、预付款项、存货、固定资产、在建工程、无形资产工程、无形资产非经营资产：非经营资产：应收票据、应收账款、其他应收款、其他流动应收票据、应收账款、其他应收款、其他流动资产、长期股权投

48、资、长期待摊费用、递延所资产、长期股权投资、长期待摊费用、递延所得税资产、开发支出等得税资产、开发支出等经营性资产所占比重要大经营性资产所占比重要大经营性资产所占比重要不断增加经营性资产所占比重要不断增加财务报表分析项目二资产负债表分析u自自身经身经营用营用资产资产u被其他被其他企业占用企业占用u已转化已转化为今后的为今后的费用费用财务报表分析项目二资产负债表分析适中的适中的固流结构政策：比例保持在固流结构政策：比例保持在行业行业平均水平平均水平，盈利一般；，盈利一般；保守的保守的固流结构政策：流动资产比固流结构政策：流动资产比例较高，流动性好，但收益低；例较高，流动性好，但收益低；激进的激进

49、的固流结构政策：固定资产比固流结构政策：固定资产比例高，收益提高，风险加大。例高，收益提高，风险加大。u固定资产和流动资产的关系固定资产和流动资产的关系称为固流结构称为固流结构财务报表分析项目二资产负债表分析 A A公司把生产硬盘的零部件大部分都包出公司把生产硬盘的零部件大部分都包出去由外面厂商生产，自己只生产少部分零部件，然去由外面厂商生产，自己只生产少部分零部件，然后组装。后组装。B B公司把生产硬盘的零部件大部分都自己生公司把生产硬盘的零部件大部分都自己生产，外协生产少部分零部件，然后组装。产，外协生产少部分零部件，然后组装。 A A公司的固定资产显然少于公司的固定资产显然少于B B公司

50、的固定资公司的固定资产。如果两个公司的经营规模相同，产。如果两个公司的经营规模相同，B B公司的产品成公司的产品成本要比本要比A A公司低一些（因为公司低一些（因为B B公司交易成本比公司交易成本比A A公司公司高）。但是，如果市场销售不好（两个公司的销售高）。但是，如果市场销售不好（两个公司的销售量都减少）时，量都减少）时，B B公司比公司比A A公司的利润变化要大（利公司的利润变化要大（利润下降快），也就是经营风险大。润下降快），也就是经营风险大。你喜欢你喜欢A A公司模式（固定资产比重小），还是公司模式（固定资产比重小），还是B B公司公司模式（固定资产比重大）？模式（固定资产比重大）？

51、财务报表分析项目二资产负债表分析流动资产变现能力强，资产风险小；流流动资产变现能力强，资产风险小；流动资产比重大，资产流动性强，风险小；动资产比重大，资产流动性强，风险小；与当前偿债能力有关；与当前偿债能力有关；固定资产比重大，资产弹性差，不利于固定资产比重大，资产弹性差，不利于灵活调动资金，风险较大；与企业长远灵活调动资金，风险较大；与企业长远发展有关（将来的盈利能力）发展有关（将来的盈利能力）二者要保持合理地比例关系二者要保持合理地比例关系思考：思考：A A企业企业0808年流动资产比重年流动资产比重2727；0909年年2222，1010年年21.2%21.2%，该企业资产结构有，该企业

52、资产结构有什么变化？什么变化？财务报表分析项目二资产负债表分析评价企业固流结构比例是否合理应该考评价企业固流结构比例是否合理应该考虑的因素：虑的因素：盈利水平与风险：盈利水平与风险：低固定资产，低风险，低固定资产，低风险，低盈利。高固定资产，高风险，高盈利。低盈利。高固定资产，高风险，高盈利。行业特点：行业特点：商业企业比制造业的固定资产商业企业比制造业的固定资产比例要低一些。比例要低一些。企业经营规模：企业经营规模：规模大，固定资产比例高规模大，固定资产比例高些。些。财务报表分析项目二资产负债表分析 流动资产的内部结构指组成流动资产的各个项目占流流动资产的内部结构指组成流动资产的各个项目占流

53、动资产的比重。分析流动资产的内部结构，可以了解流动动资产的比重。分析流动资产的内部结构，可以了解流动资产的资产的分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力。（1 1）货币资产：）货币资产：货币资金、交易性金融资产货币资金、交易性金融资产（2 2）债权资产：）债权资产：应收票据、应收账款、预付款项、应应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款收利息、应收股利、其他应收款（3 3）存货）存货（4 4）其他流动资产）其他流动资产企业首先应选择一个标准，将流动资产结构的变动情况企业首先应选择一个标准，将流动资产结构的变动情况与选定的标准进行比

54、较，以反映流动资产变动的合理性。与选定的标准进行比较，以反映流动资产变动的合理性。一般来说，选择同行业的平均水平或财务计划中确定的目一般来说，选择同行业的平均水平或财务计划中确定的目标为标准是比较合适的标为标准是比较合适的财务报表分析项目二资产负债表分析A公司相关指标公司相关指标指标指标200120012002200220032003现金资产比率现金资产比率7.81%7.81%11.18%11.18%11.67%11.67%应收账款比率应收账款比率6.88%6.88%5.96%5.96%5.55%5.55%存货资产比率存货资产比率47.42%47.42%43.50%43.50%43.85%43

55、.85%流动资产比率流动资产比率26.72%26.72%31.48%31.48%33.07%33.07%固定资产比率固定资产比率65.16%65.16%60.62%60.62%59.31%59.31%对外投资比率对外投资比率0.68%0.68%1.24%1.24%0.74%0.74%无形资产比率无形资产比率7.50%7.50%6.67%6.67%6.65%6.65%财务报表分析项目二资产负债表分析固定资产，流动资产变动有什么看法？固定资产，流动资产变动有什么看法？流动资产内部变动有什么看法？现金，流动资产内部变动有什么看法？现金，应收账款比重的变化有什么关系？应收账款比重的变化有什么关系？现金

56、，对外投资比重变化有什么关系？现金，对外投资比重变化有什么关系？说明了什么问题？说明了什么问题？对无形资产比重下降有什么看法？对无形资产比重下降有什么看法？财务报表分析项目二资产负债表分析流动资产比重上升，说明资产的流动性增流动资产比重上升，说明资产的流动性增强，偿债能力增加；也预示流动资产有闲强，偿债能力增加；也预示流动资产有闲置，公司盈利能力下降。置，公司盈利能力下降。固定资产比重不断下降，说明固定资产更固定资产比重不断下降，说明固定资产更新和固定资产磨损不同步，使固定资产规新和固定资产磨损不同步，使固定资产规模下降；也可能公司的经营战略发生了变模下降；也可能公司的经营战略发生了变化化财务

57、报表分析项目二资产负债表分析现金资产比重不断上升，应收账款比重不断现金资产比重不断上升，应收账款比重不断下降，说明企业对应收账款管理有成绩。下降，说明企业对应收账款管理有成绩。现金比重过大，达到现金比重过大，达到0303年年11.67%11.67%，而对外投，而对外投资比重很小，说明公司对外投资组织不力；资比重很小，说明公司对外投资组织不力；也可能公司对外投资过于保守，不敢担风险。也可能公司对外投资过于保守，不敢担风险。财务报表分析项目二资产负债表分析负债结构是由于企业负债结构是由于企业采用不同负债筹资方式采用不同负债筹资方式所形成的，是负债筹资所形成的，是负债筹资的结果，因此，负债结的结果，

58、因此，负债结构分析必须结合其他有构分析必须结合其他有关因素进行关因素进行。负债结构负债结构3 32 21 1 负债结构分析应考虑的因素负债结构分析应考虑的因素财务报表分析项目二资产负债表分析负债结构与负债规模。负债结构与负债规模。负债规模不变不等于负债结构不负债规模不变不等于负债结构不变，负债结构不变不等于负债规模不变。变，负债结构不变不等于负债规模不变。负债结构与负债成本。负债结构与负债成本。分配性负债成本营业性负债成本短期借款成本长分配性负债成本营业性负债成本短期借款成本长期借款成本债券成本期借款成本债券成本负债结构与债务偿还期限。负债结构与债务偿还期限。企业负债结构合理的一个重企业负债结

59、构合理的一个重要标志是使债务的要标志是使债务的偿还期限偿还期限与与现金流入时间现金流入时间相适应，债相适应，债务的务的偿还金额偿还金额与与现金流入量现金流入量相适应。相适应。负债结构与财务风险。负债结构与财务风险。 财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。财务风险是债务资本而导致的每股收益的不确的风险。财务风险是债务资本而导致的每股收益的不确定性。财务风险的大小和财务杠杆效应的高低，用财务定性。财务风险的大小和财务杠杆效应的高低，用财务杠杆系数杠杆系数DFLDFL来衡量。来衡量。 分配性负债风险营业性负债风险短期借款风险分配性负债风险

60、营业性负债风险短期借款风险长期借款风险债券风险长期借款风险债券风险财务报表分析项目二资产负债表分析财务报表分析项目二资产负债表分析负债期限结构分析评价负债期限结构分析评价 负债方式结构分析评价负债方式结构分析评价 负债成本结构分析评价负债成本结构分析评价 Click to add title in here 123财务报表分析项目二资产负债表分析负债按其取得方式可以分为银行信用、商业信负债按其取得方式可以分为银行信用、商业信用、应交款项、内部结算款项、未付股利和其用、应交款项、内部结算款项、未付股利和其他负债。他负债。银行信用：银行信用：短期借款、长期借款短期借款、长期借款商业信用：商业信用：

61、应付票据、应付账款、预收账款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款其他应付款应交款项：应交款项：应交税费应交税费内部结算款项：内部结算款项：应付职工薪酬应付职工薪酬其他流动负债其他流动负债未付股利未付股利其他负债：其他负债：应付债券应付债券财务报表分析项目二资产负债表分析无成本负债：无成本负债：应付票据、应付账款、预应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款、应交税费、应付收账款、其他应付款、应交税费、应付职工薪酬职工薪酬低成本负债：低成本负债：短期借款、其他流动负债短期借款、其他流动负债高成本负债：高成本负债：长期借款、应付债券长期借款、应付债券财务报表分析项目二资产负债表分析u 流动负债

62、比重虽下降仍较高，此流动负债比重虽下降仍较高，此筹资政策会加大公司偿债压力，承筹资政策会加大公司偿债压力，承担较大财务风险。担较大财务风险。财务报表分析项目二资产负债表分析u 商业信用筹资比重大幅上升，商业信用筹资比重大幅上升，已成为企业负债筹资的主要来源渠道。已成为企业负债筹资的主要来源渠道。u短期借款短期借款+ +长期借款长期借款+ +一年内到期非流动负一年内到期非流动负债债u应付票据应付票据+ +应付账款应付账款+ +预收账款预收账款+ +其他应付其他应付款款u应交税费应交税费+ +递延所得税负递延所得税负债债u应付职工薪应付职工薪酬酬u应付股利应付股利u专项应付款专项应付款财务报表分析

63、项目二资产负债表分析u 高成本负债比重下降，合理利高成本负债比重下降，合理利用无成本负债，负担成本降低。用无成本负债，负担成本降低。u短期借款短期借款u长期借款长期借款+ +一年内到期非流动负债一年内到期非流动负债财务报表分析项目二资产负债表分析3 33 31 1所有者权益结构分析应考虑的因素所有者权益结构分析应考虑的因素 所有者权益结构是由于企业采用产权所有者权益结构是由于企业采用产权筹资方式形成的，是产权筹资的结果。筹资方式形成的，是产权筹资的结果。财务报表分析项目二资产负债表分析4 4资产结构与资本结构适应程度的分析评价资产结构与资本结构适应程度的分析评价（一）保守结构（一）保守结构无论

64、资产负债表左方的资产结构如何，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资右方的资金来源方式全部是长期资金金来源方式全部是长期资金。其形式如下：。其形式如下：u资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产非流动负债非流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产所有者权益所有者权益非流动资产非流动资产u 标志：全部资产的资金依靠长期资金来源满足。标志：全部资产的资金依靠长期资金来源满足。u风险低资金成本最高。筹资结构弹性弱，风险低资金成本最高。筹资结构弹性弱，几乎无企业采用。几乎无企业采用。财务报表分析项目二资产负债表分析（二）稳健结构（二）稳健结构 长期资产的资金需要

65、依靠长期资金来解决，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决解决。其形式如下：。其形式如下：u资产负债表资产负债表流动资产流动资产临时性占用流动资产临时性占用流动资产流动负债流动负债永久性占用流动资产永久性占用流动资产非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产所有者权益所有者权益标志：企业标志：企业流动资产流动资产的一部分资金需要使用流动负债来满足，另的一部分资金需要使用流动负债来满足，另一部分资金需要则由非流动负债来满足一部分资金需要则由非流动负债来满足风险较小、成本相对较低、有一定弹性。风险较小、成

66、本相对较低、有一定弹性。能为所有企业普遍采用。能为所有企业普遍采用。财务报表分析项目二资产负债表分析（三）平衡结构（三）平衡结构 以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。其负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。其形式为：形式为：流动资产流动资产流动负债流动负债非流动资产非流动资产非流动负债非流动负债所有者权益所有者权益u资产负债表资产负债表 u 理想结构，假设资金的变现时间与数量与偿债时间和理想结构，假设资金的变现时间与数量与偿债时间和数量一致。若出现差异会出现财务困难。只适用于经营状数量一致。若出现差异会出现财务困难。只适用于经营状况良好，具有较好成长性的企业况良好，具有较好成长性的企业财务报表分析项目二资产负债表分析（四）风险结构（四）风险结构流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，其形式且还用于满足部分长期资产的资金需要，其形式为：为：流动资产流动资产流动负债流动负债非流动资产非流动资产非流动负债非流动负债所有者权益