股票专题讲座课件

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1、1 股票专题股票专题第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格第三节第三节 普通股票与优先股票普通股票与优先股票第四节第四节 我国的股票类型我国的股票类型2第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n一、股票的定义一、股票的定义. .n二、股票的性质二、股票的性质. .n三、股票的特征三、股票的特征. .n四、股票的类型四、股票的类型. .n五、与股票相关的基本概念五、与股票相关的基本概念. .3第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n一、股票的定义一、股票的定义q股票是股份公司为筹集资金而签发的证明股东所持股份股票是股份公司为筹集

2、资金而签发的证明股东所持股份的凭证。的凭证。q说明（说明（4 4点）：点）：n1 1、发行股票所募集的资金是股份公司自有资本的构成部分，购、发行股票所募集的资金是股份公司自有资本的构成部分，购买股票的投资者即成为公司的股东，是公司的所有者；买股票的投资者即成为公司的股东，是公司的所有者；n2 2、股份有限公司的资本划分为股份，股份采取股票的形式。对、股份有限公司的资本划分为股份，股份采取股票的形式。对于同一个公司的股票，每一股的金额相等，且每一股份应当具有于同一个公司的股票，每一股的金额相等，且每一股份应当具有同等的权利，都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权，股同等的权利，都代表股东对企业

3、拥有一个基本单位的所有权，股东凭借股票可以获得股息或红利，通过参价股东大会参与公司重东凭借股票可以获得股息或红利，通过参价股东大会参与公司重大事项的决策等；大事项的决策等；4第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n3 3、股东不能向公司退股，但股票可以转让、买卖或作价抵、股东不能向公司退股，但股票可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具；押，是资本市场的主要长期信用工具；n4 4、我国、我国公司法公司法规定，股票采用纸面形式或国务院证券规定，股票采用纸面形式或国务院证券监管机构规定的其他形式。监管机构规定的其他形式。q目前，我国上市公司股票的发行、交易均采用电子信息等无纸

4、化目前，我国上市公司股票的发行、交易均采用电子信息等无纸化方式进行。方式进行。q公司法公司法规定，规定，股票应当载明的主要事项有：股票应当载明的主要事项有：n（1 1）公司名称；）公司名称；n（2 2）公司成立日期；）公司成立日期；n（3 3）股票种类、票面金额及代表的股份数；）股票种类、票面金额及代表的股份数；n（4 4）股票的编号。）股票的编号。5第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n二、股票的性质二、股票的性质q1 1、股票是有价证券、股票是有价证券n什么是有价证券？什么是有价证券？n有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。即持有有价证券，一方面表示有价证券是财产价值和财产

5、权利的统一表现形式。即持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明持有人可以行使证券所代表的权利。拥有一定价值量的财产，另一方面也表明持有人可以行使证券所代表的权利。q2 2、股票是要式证券、股票是要式证券n要式证券：即证券应载明规定的事项要式证券：即证券应载明规定的事项q3 3、股票是证权证券、股票是证权证券n证权证券：是权利已经存在，证权证券只是这种权利的一种物化的外在形式，是证权证券：是权利已经存在，证权证券只是这种权利的一种物化的外在形式，是权利的载体。权利的载体。n设权证券：是证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生。设权证券：是证券所代表的权利本来不存在

6、，而是随着证券的制作而产生。n股票的发行是以股东对公司的股份存在为条件股票的发行是以股东对公司的股份存在为条件6第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n4 4、股票是资本证券、股票是资本证券q资本证券：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证资本证券：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。券。q对投资者而言，购买股票就是一种金融投资行为。股票独立于真实资本对投资者而言，购买股票就是一种金融投资行为。股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。n5 5、股票是综合权利证券、

7、股票是综合权利证券q股票既不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。股票既不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。 n综合权利证券综合权利证券：股东作为公司的所有者，依法享有资产收益权、公司重大：股东作为公司的所有者，依法享有资产收益权、公司重大决策参与权、剩余资产分配权等。决策参与权、剩余资产分配权等。n物权证券物权证券：证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；：证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；n债权证券债权证券；证券持有人是公司债权人的证券；证券持有人是公司债权人的证券；7第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n三、股票的特征三、股

8、票的特征收益性、风险性收益性、风险性 、流动性、永久性、参与性、流动性、永久性、参与性q1 1、收益性、收益性n收益的有哪两个来源？收益的有哪两个来源？q2 2、风险性、风险性n预期收益的不确定性。预期收益的不确定性。n股票投资者能否获得预期的回报？股票投资者能否获得预期的回报？q首先，取决于企业的盈利情况；其次，取决于股票价格的波动情况。首先，取决于企业的盈利情况；其次，取决于股票价格的波动情况。q3 3、流动性、流动性 n股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票是一种具有很强流通性的流

9、动资产。押，但不能退股。所以，股票是一种具有很强流通性的流动资产。8第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n4 4、永久性、永久性 （即不返还性）（即不返还性）q股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。即不能向股票发行公司要求抽回本金。q但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。其他投资者，以收回自己原来的投资。n5

10、 5、参与性、参与性 q股票持有人有权参与公司的重大事项决策。其权利大小股票持有人有权参与公司的重大事项决策。其权利大小取决于取决于 所持有的股份数量的多少。所持有的股份数量的多少。9第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型资料：发达国家的股票一般分为普通股和优先股，而我国现在只有普通股一种，在资料：发达国家的股票一般分为普通股和优先股，而我国现在只有普通股一种，在19971997年证券法实施之前曾经有个别公司发行了优先股，如万科公司就发行过优先股。年证券法实施之前曾经有个别公司发行了优先股，如万科公司就发行过优先股。但因为我国公司法、证券法不认可优先股的地位，这些优先股先后被赎回注销。

11、但因为我国公司法、证券法不认可优先股的地位，这些优先股先后被赎回注销。n四、股票的类型四、股票的类型q1.1.按股东权利分类按股东权利分类 ：普通股和优先股：普通股和优先股n普通股普通股：是最基本、最常见的一种股票，是标准股票。持有者享：是最基本、最常见的一种股票，是标准股票。持有者享有股东的基本权利，并应承担相应的义务。收益权和剩余财产分有股东的基本权利，并应承担相应的义务。收益权和剩余财产分配权列于债权人和优先股之后，因此承担的风险也较高。配权列于债权人和优先股之后，因此承担的风险也较高。n优先股股票优先股股票：是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩：是指由股份有限公司发行的、在分配

12、公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。（但无表决权）余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。（但无表决权）10n【经济参考报经济参考报】著名投资家著名投资家沃伦沃伦巴菲特巴菲特领导的伯克希尔领导的伯克希尔哈撒韦公司哈撒韦公司20082008年年9 9月月2323日日宣布，宣布，将以将以5050亿美元亿美元购买高盛集团购买高盛集团优先股优先股。此举被认为是向高盛投出一张极为重要的信此举被认为是向高盛投出一张极为重要的信任票。任票。n伯克希尔伯克希尔哈撒韦公司获得的哈撒韦公司获得的优先股股息优先股股息率为率为10%10%。此外，该公司还获得今后。此外，该公司还获得今后5 5年内任年内

13、任意时间购入意时间购入5050亿美元高盛普通股的亿美元高盛普通股的认股权认股权，价格为每股价格为每股115115美元。美元。11第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n2 2、按是否记名：记名股和无记名股、按是否记名：记名股和无记名股q记名股记名股n这种股票在发行时，这种股票在发行时，票面上记载有股东的姓名票面上记载有股东的姓名，并记载于公司，并记载于公司的股东名册上。的股东名册上。n我国我国公司法公司法第一百三十条规定，第一百三十条规定，公司向发起人、法人公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓

14、名，不得另立户名或者以代表人姓法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。名记名。12n我国我国公司法公司法第一百三十一条规定，第一百三十一条规定， 公司发公司发行记名股票的，应当置备行记名股票的，应当置备股东名册股东名册，记载下，记载下列事项：列事项：q（1 1）股东的姓名或者名称及住所；）股东的姓名或者名称及住所；q（2 2）各股东所持股份数；）各股东所持股份数；q（3 3）各股东所持股票的编号；）各股东所持股票的编号；q（4 4）各股东取得股份的日期。）各股东取得股份的日期。第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型13n（1 1）股东权利归属于记名股东）股东权利归属于记名

15、股东；q对于记名股票来说，只有记名股东或正式委托授权的代理人才能对于记名股票来说，只有记名股东或正式委托授权的代理人才能行使股东权。行使股东权。n（2 2）可以一次或分次缴纳出资；）可以一次或分次缴纳出资；q股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的出资额不得低于注册资本的20%20%，其余部分由发起人自公司成立，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。之

16、日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。n（3 3）转让相对复杂或受限制；）转让相对复杂或受限制；q记名股票的转让必须依据法律和公司章程规定的程序进行，而且记名股票的转让必须依据法律和公司章程规定的程序进行，而且要服从规定的转让条件。要服从规定的转让条件。q公司法公司法第一百四十条第一百四十条 记名股票，由股东以记名股票，由股东以背书背书方式或者法方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓律、行政法规规定的其他方式转让；转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。名或者名称及住所记载于股东名册。 n（4 4）便于挂失，相对安全。）便于挂失，相对安全。

17、记名股的特点记名股的特点第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型14n无记名股无记名股q股票在发行时，在股票票面和公司股东名册上均股票在发行时，在股票票面和公司股东名册上均不记载股东姓名不记载股东姓名的股票。的股票。q特点：特点：n（1 1）股东权利归属股票的持有人；）股东权利归属股票的持有人；n（2 2）认购股票时要求一次缴纳出资；）认购股票时要求一次缴纳出资；n（3) 3) 转让相对简便；转让相对简便；n（4 4）安全性较差。）安全性较差。第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型15第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n3 3、按是否在股票票面上表明金额、按是否在股票

18、票面上表明金额q有面额股票有面额股票 n指在股票票面上指在股票票面上记载一定金额的股票记载一定金额的股票。这一记载的金额也称票面金额、。这一记载的金额也称票面金额、票面价值或股票面值。票面价值或股票面值。n特点：特点：q（1 1）可以明确表示每一股所代表的股权比例；（）可以明确表示每一股所代表的股权比例；（2 2）为股票发行价格）为股票发行价格的确定提供依据。（我国公司法规定，股票发行不得低于票面金额。）的确定提供依据。（我国公司法规定，股票发行不得低于票面金额。）q无面额股票无面额股票 （比例股票或份额股票）（比例股票或份额股票）n指在股票票面上指在股票票面上不记载股票面额不记载股票面额，只

19、注明在公司总股本中所占比例的，只注明在公司总股本中所占比例的股票。（中国不允许）股票。（中国不允许）n特点：特点：（1 1）发行或转让价格较为灵活；）发行或转让价格较为灵活；（2 2）便于股票分割。）便于股票分割。16第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n五、与股票相关的基本概念五、与股票相关的基本概念q（一）（一）IPO、增发、配股、增发、配股上市公司募集资金上市公司募集资金nIPO （Initial public offering）：首次公开发行股票、首次）：首次公开发行股票、首次公开募股公开募股2009IPO2009IPO融资额创出历史记录融资额创出历史记录 是喜是忧是喜是忧?

20、 ? 2009 2009年沪深市场融资额创出历史新纪录，全年达到年沪深市场融资额创出历史新纪录，全年达到4671.54671.5亿元亿元的规模，的规模，超出上年超出上年11361136亿元。其中，有亿元。其中，有111111家公司家公司IPOIPO（首次公开发行股票）合计融（首次公开发行股票）合计融资达资达1790.521790.52亿元亿元，是去年的，是去年的1.731.73倍。这使得启动仅半年的倍。这使得启动仅半年的A A股市场去年股市场去年IPOIPO融资额仅次于香港，在全球融资额仅次于香港，在全球IPOIPO市场位居前列。市场位居前列。讨论：你认为讨论：你认为IPOIPO重启对股价有什

21、么影响？说明你的理由。重启对股价有什么影响？说明你的理由。17第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n增发增发q是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。（公开增发、向特定机构投资者或个人增发）（公开增发、向特定机构投资者或个人增发）q讨论：你认为增发对股价有什么影响？讨论：你认为增发对股价有什么影响？n配股配股q是上市公司为了筹集资金而向原股东发行新股的行为。是上市公司为了筹集资金而向原股东发行新股的行为。q按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购

22、权。例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。18第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n（二）股票分割与合并、股票回购（二）股票分割与合并、股票回购q股票分割与合并股票分割与合并n股票分割又称拆股、拆细股票分割又称拆股、拆细股票合并又称并股股票合并又称并股n对股东权益有什么影响？对股价有什么影响？对股东权益有什么影响？对股价有什么影响？q股票回购股票回购n上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。n公司法公司法规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外

23、：除外：q（一）减少公司注册资本；（一）减少公司注册资本；【10日内注销日内注销】q（二）与持有本公司股份的其他公司合并；（二）与持有本公司股份的其他公司合并；【在六个月内转让或者注销在六个月内转让或者注销】 q（三）将股份奖励给本公司职工；（三）将股份奖励给本公司职工；【一年内转让给职工一年内转让给职工 】q（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其（四）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。股份的。【在六个月内转让或者注销在六个月内转让或者注销 】n对股价有什么影响？对股价有什么影响？19第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类

24、型n（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本包钢股份推出丰厚分红方案包钢股份推出丰厚分红方案 每每10股送股送5股转增股转增5股派股派2元元来源：证券时报来源：证券时报 发布时间：发布时间：2005年年08月月22日日 03:39 本报讯（记者本报讯（记者 泊雅）日前，包钢股份（泊雅）日前，包钢股份（600010）披露了）披露了其其2005年上半年度报告，在今年年上半年度报告，在今年2季度钢材价格下跌、燃料价季度钢材价格下跌、燃料价格上涨和电力供应紧张的情况下，该公司仍取得了优异的业绩。格上涨和电力供应紧张的情况下，该公司仍取得了优异的业绩。 包

25、钢股份在半年报中推出的分红方案为：以包钢股份在半年报中推出的分红方案为：以2004年度未分年度未分配利润配利润13.67亿元为基数，向全体股东亿元为基数，向全体股东每每10股送红股股送红股5股，以资股，以资本公积金转增本公积金转增5股，派发现金红利股，派发现金红利2元（含税）。元（含税）。剩余未分配利剩余未分配利润加上今年上半年润加上今年上半年7.25亿元的净利润将留待以后年度分配。亿元的净利润将留待以后年度分配。 20第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型n（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本（三）股利政策、现金股利、股票股利、转增股本q股利政策股利政策q股份公司利用经营所得

26、的盈余公积和净利润回馈股东的制度。股份公司利用经营所得的盈余公积和净利润回馈股东的制度。q现金股利现金股利q会使得上市公司的资产和股东权益减少会使得上市公司的资产和股东权益减少【对股东最实惠对股东最实惠】q股票股利（送红股）股票股利（送红股）【注意：和配股不同注意：和配股不同】q是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。股本。q送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。本

27、增大了，同时每股净资产降低了。 q转增股本转增股本n由资本公积金转增股本由资本公积金转增股本n对公司资产、负债、股东权益、总股本、每股净资产的影响？转增股本对公司资产、负债、股东权益、总股本、每股净资产的影响？转增股本和送红股有什么区别？和送红股有什么区别？转增股本转增股本股份来自于资本公积股份来自于资本公积，它可以不，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了；相应的注册资本金就可以了；送红股送红股股份来自公司的年度税后利润股份来自公司的年

28、度税后利润，只，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股。有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股。21 （四）股利支付程序（四）股利支付程序一般而言，股利的支付需要按照下列一般而言，股利的支付需要按照下列日程日程来进行：来进行：1 1、股利分配预案公布日、股利分配预案公布日 上市公司分派股利时，首先要由公司上市公司分派股利时，首先要由公司董事会制定分红预案董事会制定分红预案，包括本次分包括本次分红的数量、分红的方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等红的数量、分红的方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等，以，以上内容由公司董事会向社会公开发布。上内容由公司董事会向社会公开发布。2 2

29、、股利分配方案宣布日、股利分配方案宣布日 董事会制定的分红预案必须经过董事会制定的分红预案必须经过股东大会讨论股东大会讨论。只有讨论通过之后，才。只有讨论通过之后，才能公布正式分红方案及实施的时间。能公布正式分红方案及实施的时间。3 3、股权登记日、股权登记日 这是由公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。这是由公司在宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此指定日期凡是在此指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利，享受公司分派的股利，在此日之后取得股票的股东则无权享受已宣布的在此日之

30、后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。股利。第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型22 【续续】（二）股利支付程序（二）股利支付程序4 4、除息除权日、除息除权日 在除权除息日，在除权除息日，股票的所有权股票的所有权和和领取股票和股息的权利领取股票和股息的权利分离，股利权利不分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。的股利。 XDXD: :当上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（当上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（Exclude Exclude Divid

31、end)Dividend)。 XRXR: :当上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或当上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（进行配股时，就要对股价进行除权（Exclude RightExclude Right）。）。 DRDR: :表示除息、除权表示除息、除权5 5、股利发放日、股利发放日 在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利。在这一天，公司按公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利。第一节第一节 股票的特征和类型股票的特征和类型23第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n一

32、、股票的价值和价格一、股票的价值和价格q1 1、票面价值、票面价值 n是股份公司在所发行的是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额股票票面上标明的票面金额。q在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值一般为一般为1 1元。（紫金矿元。（紫金矿业为业为0.10.1元元, ,总股本总股本145.413091145.413091亿股，亿股， 注册资本注册资本14.541309114.5413091亿元。）亿元。）n作用：作用：q（1 1）在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。）在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。公司法公

33、司法第一百第一百二十八条二十八条 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。如果以面值发行，称为平价发行，此时公司发行股票所募集的资金等于面值之和；如果以面值发行，称为平价发行，此时公司发行股票所募集的资金等于面值之和；如果发行价格高于面值称为溢价发行，募集资金中等于面值的部分记入资本账户，如果发行价格高于面值称为溢价发行，募集资金中等于面值的部分记入资本账户，溢价款列为公司资本公积金。溢价款列为公司资本公积金。q（2 2）表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。）表明股

34、票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。24第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n2 2、帐面价值（、帐面价值（又称为股票净值又称为股票净值 ，也称为每股净资产），也称为每股净资产）q是每股股票所代表的实际资产的价值。是每股股票所代表的实际资产的价值。q计算方法：帐面价值计算方法：帐面价值= =公司的净资产公司的净资产/ /总股本总股本q股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很

35、高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。09-3-1009-3-10收盘价收盘价每股盈利每股盈利账面价值账面价值光明乳业光明乳业6.086.08元元0.130.13元元2.052.05元元伊利股份伊利股份11.5211.52元元0.140.14元元5.385.38元元10-3-129.94元元29.05元元25第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n3 3、清算价值、清算价值q是指股份公司破产倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。是指股份公司破产倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。q从理论上讲，

36、股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值，再加上必要的清算费用，所以大多数股票的其售价一般都会低于实际价值，再加上必要的清算费用，所以大多数股票的清算价值低于账面价值。清算价值低于账面价值。n4 4、内在价值（理论价值）、内在价值（理论价值）q即股票未来收益的现值。即股票未来收益的现值。q股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值股

37、票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。研究和发现股票的内在价值（估计），并将市场价格与内在价值相比波动。研究和发现股票的内在价值（估计），并将市场价格与内在价值相比较，是进行投资决策的一个重要依据。较，是进行投资决策的一个重要依据。26第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n5 5、市场价格、市场价格q 是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。q通常所指的股票价格就是指市场价格。股票的市场通常所指的股票价格就是指市场价格。股票的市场价格直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票价格直接反映着股票市场的行情，是股民

38、购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。经常性的变化之中。27第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n二、影响股票价格的因素二、影响股票价格的因素q供求关系供求关系投资者的预期投资者的预期n（一）宏观经济与政策因素（一）宏观经济与政策因素n（二）行业与部门因素（二）行业与部门因素n（三）公司的经营状况（三）公司的经营状况n（四）（四）稳定市场的政策与制度安排稳定市场的政策与制度安排n（五）（五）心理因素心理因素n（六）（六）人为操纵因素人为操纵因素n（七）（七）政治及其他不可抗力的因素政治及其他不可抗力的因素基本

39、基本因素因素其他其他因素因素28第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n（一）宏观经济与政策因素一）宏观经济与政策因素(8)(8)q（1 1）经济增长）经济增长q（2 2）经济周期循环）经济周期循环n经济周期经济周期繁荣、衰退、萧条、复苏（股价先于经济循环周期繁荣、衰退、萧条、复苏（股价先于经济循环周期4646月）月）q（3 3）货币政策）货币政策n通过法定通过法定存款准备金存款准备金率率、再贴现、再贴现率率、公开市场业务、公开市场业务等手段改变货币供应量等手段改变货币供应量q（4 4）财政政策）财政政策讨论：为应对金融危机，我国实施了积极的财政政策，其讨论：为应对金融危机，我国实施了

40、积极的财政政策，其具体内容有哪些？具体内容有哪些？q扩大财政赤字，大量发行国债筹集资金，增加财政支出扩大财政赤字，大量发行国债筹集资金，增加财政支出q降低企业税率、降低证券交易印花税率降低企业税率、降低证券交易印花税率q采取多种措施鼓励消费采取多种措施鼓励消费29法定存款准备金调整对股市的影响法定存款准备金调整对股市的影响数据上调时间数据上调时间大型金融机构大型金融机构中小金融机构中小金融机构消息公布次日指消息公布次日指数涨跌数涨跌调整前调整前调整后调整后调整幅调整幅度度调整前调整前调整后调整后调整幅调整幅度度上海上海深圳深圳20102010年年2 2月月2525日日16.00%16.00%1

41、6.50%16.50%0.50%0.50%13.50%13.50%13.50%13.50%0.00%0.00%-0.49%-0.49%-0.74%-0.74%20102010年年1 1月月1818日日15.50%15.50%16.00%16.00%0.50%0.50%13.50%13.50%13.50%13.50%0.00%0.00%-3.09%-3.09%-2.73%-2.73%20082008年年1212月月2525日日16.00%16.00%15.50%15.50%-0.50%-0.50%14.00%14.00%13.50%13.50%-0.50%-0.50%-4.55%-4.55%-4

42、.69%-4.69%20082008年年1212月月5 5日日17.00%17.00%16.00%16.00%-1.00%-1.00%16.00%16.00%14.00%14.00%-2.00%-2.00%1.05%1.05%4.04%4.04%20082008年年1010月月1515日日17.50%17.50%17.00%17.00%-0.50%-0.50%16.50%16.50%16.00%16.00%-0.50%-0.50%-0.84%-0.84%-2.40%-2.40%20082008年年6 6月月2525日日16.50%16.50%17.50%17.50%1.00%1.00%16.5

43、0%16.50%17.50%17.50%1.00%1.00%-7.73%-7.73%-8.25%-8.25%20082008年年5 5月月2020日日16.00%16.00%16.50%16.50%0.50%0.50%16.00%16.00%16.50%16.50%0.50%0.50%-1.84%-1.84%-0.70%-0.70%20082008年年4 4月月2525日日15.50%15.50%16.00%16.00%0.50%0.50%15.50%15.50%16.00%16.00%0.50%0.50%-2.09%-2.09%-3.37%-3.37%30第二节第二节 股票的价值和价格股票的

44、价值和价格q【续续】（一）宏观经济因素（一）宏观经济因素n（5 5）市场利率）市场利率q讨论：提高利率对股价会有什么影响？说明你的理由。讨论：提高利率对股价会有什么影响？说明你的理由。对企业盈利的影响对企业盈利的影响对投资股市的资金的影响对投资股市的资金的影响对投资者心理的影响对投资者心理的影响n（6 6）通货膨胀）通货膨胀q20102010年年2 2月月CPICPI和和PPIPPI分别上涨多少？这样的幅度，什么意味着通货膨分别上涨多少？这样的幅度，什么意味着通货膨胀来临呢？胀来临呢？q通货膨胀对股价的影响通货膨胀对股价的影响n（7 7）汇率变化）汇率变化（主要是对进出口企业的影响）（主要是对

45、进出口企业的影响）n（8 8）国际收支状况）国际收支状况（影响到一国的政策，从而影响相应上市公司（影响到一国的政策，从而影响相应上市公司的股价）的股价）31第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n（二）行业与部门因素（二）行业与部门因素q分类：分类：n证监会，证监会，上市公司行业分类指引上市公司行业分类指引 20012001年年4 4月月4 4日。分为：日。分为：1313个门类、个门类、9090个大类、个大类、288288个中类个中类。q门类：门类：农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、建筑业、交通运输仓

46、储业、信息技术业、批发和零售贸易、金融保险业、房地产业、交通运输仓储业、信息技术业、批发和零售贸易、金融保险业、房地产业、社会服务业、传播和文化产业、综合类。社会服务业、传播和文化产业、综合类。属于制造业的上市公司最多。属于制造业的上市公司最多。q行业分析的因素行业分析的因素n行业的生命周期（行业的生命周期（幼稚期、成长期、成熟期、衰退期）幼稚期、成长期、成熟期、衰退期）n行业内部的技术进步行业内部的技术进步n国家的对行业的政策国家的对行业的政策n社会需求的改变社会需求的改变32第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n（三）公司的经营状况三）公司的经营状况q1 1、行业地位、行业地位q

47、2 2、公司所处的经济区位、公司所处的经济区位q3 3、产品的成本、技术含量、质量优势、产品的成本、技术含量、质量优势q4 4、经营管理能力、经营管理能力q5 5、盈利能力及成长性、盈利能力及成长性q6 6、重大事项（资产重组、关联交易、会计政策和税收政、重大事项（资产重组、关联交易、会计政策和税收政策的变化对公司的影响。）策的变化对公司的影响。）333435第二节第二节 股票的价值和价格股票的价值和价格n（四）稳定市场的政策与制度安排（四）稳定市场的政策与制度安排q因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施；

48、因不可抗力的突发性事件或者为维护证取技术性停牌的措施；因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市；券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市；q证券交易所根据需要可以对出现重大异常交易情况的证券账户证券交易所根据需要可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易。；限制交易。；q涨跌停板制度。涨跌停板制度。n（五）心理因素（五）心理因素n（六）人为操纵因素（六）人为操纵因素n（七）政治及其他不可抗力的因素（七）政治及其他不可抗力的因素36第三节第三节 普通股票与优先股票普通股票与优先股票n一、普通股票一、普通股票是最基本、最常见的一种股票，是标准股票。持有者

49、是最基本、最常见的一种股票，是标准股票。持有者享有股东的基本权利，并应承担相应的义务。享有股东的基本权利，并应承担相应的义务。q（一）普通股票股东的权利（一）普通股票股东的权利n1 1、公司重大决策参与权、公司重大决策参与权n2 2、公司资产收益权和剩余资产分配权（、公司资产收益权和剩余资产分配权（经济利益上的经济利益上的要求要求）n3 3、其他权利、其他权利37（一）普通股票股东的权利（一）普通股票股东的权利n1 1、公司重大决策参与权、公司重大决策参与权q行使这一权利的途径是参加行使这一权利的途径是参加 股东大会股东大会 行使表决权。行使表决权。n股东大会应当股东大会应当每年召开一次年会每

50、年召开一次年会，当出现董事会认为必要，或，当出现董事会认为必要，或监事会提议召开，或单独或者合计持有公司监事会提议召开，或单独或者合计持有公司10%10%以上股份的股以上股份的股东请求等情形时，也可以召开东请求等情形时，也可以召开临时股东大会临时股东大会。n股东可以亲自参加股东大会，也可以委托代理人参加。股东可以亲自参加股东大会，也可以委托代理人参加。q股东大会作出的股东大会作出的决议必须经出席会议的股东所持表决权过决议必须经出席会议的股东所持表决权过 半数半数 通过通过；股东大会作出；股东大会作出修改公司章程修改公司章程、增、增加或减少注册加或减少注册资本资本的决议，以及的决议，以及公司合并

51、、分立、解散公司合并、分立、解散或变动或变动公司形式公司形式的的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的 2/3 2/3 以上以上通过。通过。38（一）普通股票股东的权利（一）普通股票股东的权利n2 2、公司资产收益权和剩余资产分配权、公司资产收益权和剩余资产分配权（经济利经济利益上的要求益上的要求）q股东有权按照实缴的股东有权按照实缴的出资比例分取红利出资比例分取红利，但公司法，但公司法规定，公司缴纳所得规定，公司缴纳所得税税后的利润在支付普通股票的红利后的利润在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，之前，应按如下顺序分配：弥

52、补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。提取任意公积金。( (公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。上的，可以不再提取。) )n上市公司再融资需满足上市公司再融资需满足: :最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的最近三年实现的年均可分配利润的30%30%。q剩余资产分配权剩余资产分配权n公司在破产清算时，公司的财产先要支付清算费用、职工工资、社会公司在破产清算时，公司的财产先要支付清算费用、职工工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债

53、务，剩余的财产保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务，剩余的财产按照股东持股比例分配。按照股东持股比例分配。39（一）普通股票股东的权利（一）普通股票股东的权利n3 3、其他权利、其他权利q（1 1）公司法公司法第三十四条第三十四条n股东有权股东有权查阅查阅、复制公司章程、复制公司章程、股东会会议记录股东会会议记录、董事会会议决议董事会会议决议、监事监事会会议决议会会议决议和和财务会计报告财务会计报告。n股东可以要求查阅公司会计账簿。股东可以要求查阅公司会计账簿。股东要求查阅公司会计账簿的，应当向股东要求查阅公司会计账簿的，应当向公司提出书面请求，说明目的。公司提出书面请求，说明目的

54、。公司有合理根据认为股东查阅会计账簿有不正公司有合理根据认为股东查阅会计账簿有不正当目的，可能损害公司合法利益的，可以拒绝提供查阅，并应当自股东提出书当目的，可能损害公司合法利益的，可以拒绝提供查阅，并应当自股东提出书面请求之日起十五日内书面答复股东并说明理由。面请求之日起十五日内书面答复股东并说明理由。q（2 2）股东持有的股份可以依法）股东持有的股份可以依法转让转让q（3 3） 公司法公司法第三十五条第三十五条n公司新增资本时，股东有权公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例优先按照实缴的出资比例认缴出资认缴出资。但是，全。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优

55、先认缴出资的除外。体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。40（二）普通股票股东的义务（二）普通股票股东的义务n1 1、公司股东应该遵守法律、行政法规和、公司股东应该遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益；股东权利损害公司或其他股东的利益；n2 2、不得滥用公司法人地位和股东有限责、不得滥用公司法人地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。任损害公司债权人的利益。41第三节第三节 普通股票与优先股票普通股票与优先股票n二、优先股票二、优先股票q（一）优先股票的定义（一）优先股票的定

56、义n优先股股票，是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余优先股股票，是指由股份有限公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方面资产方面比普通股股票具有比普通股股票具有优先权优先权的股票。的股票。n说明：说明：q优先股是一种股票优先股是一种股票（股份公司发行优先股募集的资金是公司自有资金（股份公司发行优先股募集的资金是公司自有资金的组成部分，优先股股东对公司的财产拥有所有权，有收益分配权，有剩的组成部分，优先股股东对公司的财产拥有所有权，有收益分配权，有剩余资产分配权等权利。）余资产分配权等权利。）q优先股是一种特殊的股票优先股是一种特殊的股票（1 1、在、在分配公司收益和剩余资产方面比普分配

57、公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权通股股票具有优先权，且有固定的股息率，收益稳定；，且有固定的股息率，收益稳定；2 2、优先股股东、优先股股东一般一般不享有公司经营参与权，即优先股股票一般不包含表决权，不享有公司经营参与权，即优先股股票一般不包含表决权，优先股股优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。42（二）优先股票的特征（二）优先股票的特征n1 1、股息率固定、股息率固定n优先股股票在发行时即已约定了固

58、定的股息率，且股息率不受公司经营优先股股票在发行时即已约定了固定的股息率，且股息率不受公司经营状况和盈利水平的影响。状况和盈利水平的影响。n2 2、分派股息优先、分派股息优先n当公司利润不够支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可以先于普当公司利润不够支付全体股东的股息和红利时，优先股股东可以先于普通股股东分取股息。通股股东分取股息。 n3 3、剩余资产分配优先、剩余资产分配优先n4 4、一般无表决权、一般无表决权43第三节第三节 普通股票与优先股票普通股票与优先股票n（三）优先股票的种类（三）优先股票的种类q1 1、累积优先股票、非累积优先股票、累积优先股票、非累积优先股票累积？累积？q2

59、2、参与优先股票、非参与优先股票、参与优先股票、非参与优先股票参与？参与？q3 3、可转换优先股票、不可转换优先股票、可转换优先股票、不可转换优先股票转换？转换？q4 4、可赎回优先股票、不可赎回优先股票、可赎回优先股票、不可赎回优先股票赎回？赎回？q5 5、股息率可调整优先股票、股息率固定优先股票、股息率可调整优先股票、股息率固定优先股票怎样调整（随公司的经营状况调整吗？怎样调整（随公司的经营状况调整吗？）44第四节第四节 我国股票的类型我国股票的类型n一、我国股票的类型一、我国股票的类型n（一）按投资主体的性质分类（一）按投资主体的性质分类（4 4类）类）q1 1、国家股：、国家股：n指有

60、权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向公司投资形成的指有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向公司投资形成的股份。股份。n【多项选择多项选择】国家股从资金来源上看，主要有国家股从资金来源上看，主要有( )qA、现有、现有国有企业国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产改组为股份公司时所拥有的净资产qB、现阶段有权、现阶段有权代表国家投资代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投的政府部门向新组建的股份公司的投资资 qC、经授权、经授权代表国家投资代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资总公司等机构向新组建股份公司

61、的投资qD、具有法人资格的事业单位以其依法可支配的资产向新组建股份、具有法人资格的事业单位以其依法可支配的资产向新组建股份公司的投资公司的投资 45n2 2、法人股：、法人股：q指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产，投入公司所形成的股份。经营的资产，投入公司所形成的股份。n国有法人股国有法人股是指是指国有企业国有企业、国有独资公司国有独资公司、事业单位事业单位以及第一大以及第一大股东为国有及国有控股企业且国有股权比例合计超过股东为国有及国有控股企业且国有股权比例合计超过50%50%的的有限责任有限责任公司或股

62、份有限公司公司或股份有限公司持有的上市公司股份持有的上市公司股份。（与国家股一起称为国有（与国家股一起称为国有股权）股权）新乡化纤股份有限公司关于部分国有法人股股权过户的公告新乡化纤股份有限公司关于部分国有法人股股权过户的公告 控股股东控股股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司新乡白鹭化纤集团有限责任公司（以下简称（以下简称“集团公集团公司司”）拟将所持本公司）拟将所持本公司国有法人股国有法人股30475.041230475.0412万股（占公司总股本的万股（占公司总股本的62.12%62.12%）中的）中的10213.696810213.6968万股划转给万股划转给新乡市国有资产经营公司新乡市国有

63、资产经营公司（以下简称（以下简称“新乡国资新乡国资”）。）。 目前，目前，集团公司集团公司持有本公司国有法人股持有本公司国有法人股20261.344420261.3444万股，占总股本的万股，占总股本的41.30%41.30%； “ “新乡国资新乡国资”持有股份持有股份10213.696810213.6968万股，占总股本的万股，占总股本的20.82%20.82%，股，股份性质为国家股；份性质为国家股；“新乡化纤新乡化纤”总股本仍为总股本仍为49057.141249057.1412万股。万股。46n3 3、社会公众股：、社会公众股：q是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司是指我国境内个人和

64、机构，以其合法财产向公司可上市可上市流通股权部分流通股权部分投资所形成的股份。投资所形成的股份。n股份有限公司的设立，可以采取股份有限公司的设立，可以采取发起设立发起设立或者或者募集设立募集设立的方式。的方式。q发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。q募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公向社会公开募集或者向特定对象募集开募集或者向特定对象募集而设立公司。而设立公司。n 股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：股份有限公司申请股

65、票上市，应当符合下列条件：q(一一)股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；q(二二)公司股本总额不少于人民币三千万元；公司股本总额不少于人民币三千万元；q(三三)公开发行的股份公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；q(四四)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。47n4 4、外资股：、外资股： q指股份

66、公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。q分为：分为：n境内上市外资股境内上市外资股q又称又称B B股，是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行并在中国股，是指在中国境内注册的股份有限公司向境内外投资者发行并在中国境内证券交易所上市的股份。采取记名股票形式，以人民币标明其面值，以外境内证券交易所上市的股份。采取记名股票形式，以人民币标明其面值，以外币认购、交易和结算。币认购、交易和结算。q20012001年年2 2月，月，B B股对境内个人开放。股对境内个人开放。n境外上市外资股境外上市外资股q指在中国境内注册的股份有限公司在境外发行、由境外投资者以外币认购，并指在中国境内注册的股份有限公司在境外发行、由境外投资者以外币认购，并在境外证券交易所上市的股份。也采取记名股票形式，以人民币标明其面值，在境外证券交易所上市的股份。也采取记名股票形式，以人民币标明其面值，以外币认购、交易和结算。以外币认购、交易和结算。qH股、股、N股、股、S股、股、L股股 n注意：红筹股不属于外资股注意：红筹股不属于外资股48B