财务分析中课件

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1、6-16-2u通过本章教学，要求学生通过本章教学，要求学生了解财务分析了解财务分析的意义与内容，了解财务分析方法的局的意义与内容，了解财务分析方法的局限性，了解财务综合分析的含义及特点限性，了解财务综合分析的含义及特点；理解沃尔比重评分法的含义和基本原；理解沃尔比重评分法的含义和基本原理理,理解财务分析的构成要素；理解财务分析的构成要素；掌握财务掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题；掌握偿债能力、营运能力、盈的问题；掌握偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析的指标与方法；利能力和发展能力分析的指标与方法；熟练掌握熟练掌握掌握杜邦财务分析体系的应

2、用掌握杜邦财务分析体系的应用、现金流量表分析以及上市公司财务报、现金流量表分析以及上市公司财务报告分析的具体方法。告分析的具体方法。 6-3u一、财务分析的含义与目的一、财务分析的含义与目的u 财务分析的最基本功能财务分析的最基本功能:是将大量的是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信报表数据转换成对特定决策有用的信息息.6-4u计划计划 - 关心公司目前的财务状况及评价可能关心公司目前的财务状况及评价可能 存在的机会存在的机会 - 关心公司各种资产的投资回报和资产关心公司各种资产的投资回报和资产 管理的效率管理的效率u筹资筹资 - 必须适应外部资金供给者用于评价公必须适应外部资金供给者用于

3、评价公 司的财务分析的各个方面司的财务分析的各个方面6-5 - 关心公司资产的流动性关心公司资产的流动性 - 关心公司的长期现金流关心公司的长期现金流 转能力转能力 - 关心公司的盈利能力关心公司的盈利能力 和长期健康发展的能力和长期健康发展的能力6-6u评价过去评价过去u衡量现在衡量现在u预测未来预测未来6-7u偿债能力偿债能力u资产管理能力资产管理能力u盈利能力盈利能力u专题分析专题分析6-8u财务报表财务报表6-9uP766-10uP756-11项 目财 务 管 理一、经营现金净流量1 1 经营活动产生的现金流 量营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营性流动资产的规模、偿还债务本息和支

4、持长期投资的 内源融资二、投资现金净流量2 2 投资活动产生的现金流 量投资于实物资产、权益性及债权性虚拟资产和这类投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要 内外源融资三、筹资现金净流量3 3 筹资活动产生的现金流 量外源融资能力：吸收投资 、发行股票，分配利润、支付股利、偿 付债务本息、返还股本或投资。四、汇率对现金的影响五、现金净增加额P966-12u技术方法技术方法 1. 1. 比较分析法比较分析法 2. . 因素分析法因素分析法u 6-13企业经营/ 财务状况 评价与计划目标比较与过去业绩比较与行业水平比较企业优势/ 劣势分析比较会计要素比较会计要素比较结构百分比比较结构百分比比较财

5、务比率比较财务比率6-14u分析综合指标的影响因素，及其对分析综合指标的影响因素，及其对综合指标的影响综合指标的影响6-15u设设F=aXbXcu基数基数(过去、计划、标准过去、计划、标准)F0= a0Xb0Xc0u实际数：实际数： F1= a1Xb1Xc1u实际与基数的差异：实际与基数的差异：F1 - F06-16u(1)确定对比的基数确定对比的基数(过去、计划、标准过去、计划、标准)u F0= a0Xb0Xc0 （2）替代）替代a因素：因素： a1Xb0Xc0（2）-（1）a因素变动因素变动对对F的影响的影响（3）替代）替代b因素：因素：a1Xb1Xc0（3）-（2）b因素变动因素变动对对

6、F的影响的影响（4）替代）替代c因素：因素：a1Xb1Xc1（4）-（3）c因素变动因素变动对对F的影响的影响三因素的共同影响：三因素的共同影响：F1- F06-17u设设F=aXbXcu基数基数(过去、计划、标准过去、计划、标准)F0= a0Xb0Xc0u实际数：实际数： F1= a1Xb1Xc1u实际与基数的差异：实际与基数的差异：F1 - F0a因素变动对因素变动对F的影响：的影响：（a1-a0）Xb0Xc0b因素变动对因素变动对F的影响：的影响： a1X（b1-b0）Xc0C因素变动对因素变动对F的影响：的影响： a1Xb1X(c1 - c0 ）6-18uP、67-686-19u报表本

7、身的原因报表本身的原因P72会计假设、记账原则、会计假设、记账原则、报表的真实性报表的真实性可比性问题可比性问题6-20u偿债能力偿债能力u资产管理能力资产管理能力u盈利能力盈利能力6-21u（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析u 针对流动负债针对流动负债6-22流动负债流动资产流动比率影响可信性的因素：存货和应收账款的周转率6-23流动负债速动资产速动比率 影响可信性的因素：影响可信性的因素： 应收账款的周转率应收账款的周转率6-24现金流动负债比率现金流动负债比率=现金现金年末流动负债年末流动负债应注意的问题：应注意的问题：6-25u指标高一般表明短期偿债能力强，指标高一般表明短期

8、偿债能力强，u但指标过高，会导致机会成本加大但指标过高，会导致机会成本加大，获利能力降低。，获利能力降低。6-26u 针对全部负债针对全部负债6-27资产总额负债总额资产负债率 反映债务融资占总资产的比例 即总体的资本结构6-28股东权益负债总额产权比率反映了债权人和股东提供资本的比例，是债务资本受权益资本的保障程度，也是企业资本结构体现6-29利息费用税息前利润已获利息倍数衡量企业用收益偿付借款利息的能力6-30uP91-966-31应注意的问题：应注意的问题：u应收账款周转率应收账款周转率= 营业收入净额营业收入净额平均应收账款余额平均应收账款余额6-32应收账款周转率应收账款周转天数36

9、06-33是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节管理状况的 综合性指标，且对企业的偿债能力与获利能力有决定性影响u存货周转率存货周转率=营业成本营业成本平均存货平均存货6-34存货周转率存货周转天数3606-35u 营业收入净额营业收入净额u流动资产周转率流动资产周转率= u 平均流动资产平均流动资产u分析：分析：6-36u固定资产周转率固定资产周转率=u主营业务收入净额主营业务收入净额/平均固定资产净值平均固定资产净值6-37u总资产周转率总资产周转率=u主营业务收入净额主营业务收入净额/平均资产总额平均资产总额6-38uP97-1006-39u一、杜邦财务分析体系一、杜邦财务

10、分析体系6-40资产收益率权益乘数销售利润率资产周转率 1 （1- -资产负债率）净 利 润销售收入销售收入总 资 产销售收入费 用销售成本管理费用销售费用财务费用资本结构长期资产流动资产应收帐款存 货现 金其 他所 得 税净资产收益率6-416-42 权益净利率权益净利率= =销售利润率销售利润率资产周转率资产周转率权益乘数权益乘数 6-43u权益乘数越高，负债比重权益乘数越高，负债比重越大6-44u与企业过去比与企业过去比u与同行业先进水平比与同行业先进水平比6-456-46u每股收益每股收益=净利润净利润/年度末普通股数年度末普通股数u每股净资产（每股账面价值）每股净资产（每股账面价值）

11、u=股东权益股东权益/年度末普通股数年度末普通股数u每股股利每股股利=股利股利/年度末普通股数年度末普通股数6-47u基本每股收益基本每股收益=属于普通股股东的当属于普通股股东的当期净利润期净利润/发行在外普通股加权平均发行在外普通股加权平均数数 6-48u甲公司甲公司2006年初发行在外普通股股数年初发行在外普通股股数10000万股，万股，2006年年3月月1日新发行日新发行4500万股，万股，2006年实现净利润年实现净利润5000万元，要万元，要求确定基本每股收益。求确定基本每股收益。u解析：普通股加权平均数解析：普通股加权平均数10000+4500(10/12) 13750（股）（股）

12、u 基本每股收益基本每股收益5000/137500.36元元6-49u是指企业存在是指企业存在稀释性潜在普通股稀释性潜在普通股的的情况下，以基本每股收益的计算为情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应通股的影响，同时对分子也作相应的调整。的调整。6-50u是指假设当期转换为普通股会减少是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。每股收益的潜在普通股。u目前常见的潜在普通股主要包括：目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份可转换公司债券、认股权证和股份期权等。期权等。6-51u分子的调整：

13、分子的调整：u第一：当期已经确认为费用的稀释性潜第一：当期已经确认为费用的稀释性潜在普通股的利息在普通股的利息u第二：稀释性潜在普通股转换时将产生第二：稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用的收益或费用u分母的调整：假定稀释性潜在普通股转分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数。的加权平均数。6-52u例题：乙公司例题：乙公司2006年年1月月1日发行利日发行利率率4的可转换债券的可转换债券8万张，每张面万张，每张面值值100元，规定每张债券可转换为元，规定每张债券可转换为1元面值普通股元面值普通股90股。股。2006

14、年净利润年净利润4500万元，万元，2006年发行在外普通股年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为万股，公司适用的所得税率为33。要求计算。要求计算2006年末的基本每年末的基本每股收益和稀释每股收益。股收益和稀释每股收益。6-53u A Bu息税前利润息税前利润 6748.42 6748.42u-利息利息 32 0u利润总额利润总额 6716.42 6748.42u所得税所得税(33%) 2216.42 2226.98u净利润净利润 4500 4521.44 6-54u解析：解析：u基本每股收益基本每股收益450040001.125元元u稀释的每股收益：稀释的每股收益：u净利润的

15、增加净利润的增加8004（133）21.44万元万元u普通股股数的增加普通股股数的增加(800/100)90720万股万股u稀释的每股收益（稀释的每股收益（450021.44）/(4000+720)=0.96元元6-55u市盈率市盈率=每股市价每股市价/每股收益每股收益u市净率市净率=每股市价每股市价/每股净资产每股净资产u股票获利率股票获利率=每股股利每股股利/每股市价每股市价6-56u股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益u留存盈利比率留存盈利比率=u（净利（净利-全部股利）全部股利）/净利净利u股利保障倍数股利保障倍数=每股收益每股收益/每股股利每股股利6-57u1.财务分析应遵循哪些原则。财务分析应遵循哪些原则。u2.财务分析的判断标准分为哪几类？常用财务分析的判断标准分为哪几类？常用的判断标准有哪些？各有什么用途？具的判断标准有哪些？各有什么用途？具体运用过程中应注意的事项是什么？体运用过程中应注意的事项是什么？u3.财务分析的程序包括哪些内容？财务分析的程序包括哪些内容？u4.财务分析内容有哪些？财务分析内容有哪些？u5.试从财务管理的角度举例说明财务会计试从财务管理的角度举例说明财务会计报告的局限性。报告的局限性。