南开大学21秋《金融衍生工具入门》复习考核试题库答案参考套卷76

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1、南开大学21秋金融衍生工具入门复习考核试题库答案参考1. IMF第八条款IMF第八条款正确答案：IMF第八条款指国际货币基金组织(IMF)章程第8条款对于成员国货币自由兑换的规定。根据该条第2、3、4款的规定凡是：能够对经常性支付不加限制；不实行歧视性货币政策或多重汇率；对任何成员国所持有的本国货币在其提出申请并满足此项货币结存系最近从经常项目往来中所获得且是为支付经常项目往来所必需的情况下能够予以购回。那么IMF就将该国货币定义为可自由兑换货币。rn 其中“经常性支付”的含义由章程第30条做出说明内容为：所有与对外贸易、其他经常性业务包括服务在内以及正常的短期银行信贷业务有关的对外支付；应付

2、的贷款利息和其他投资收入；数额不大的偿还贷款本金或摊提直接投资折旧的支付；数额不大的家庭生活费用汇款。可见该条款定义的货币自由兑换实际上是指经常项目下的货币自由兑换。因此实现了经常项目下货币自由兑换的国家又称“第八条款国”。根据IMF的统计目前在IMF的182个成员国中已有148个国家和地区接受第八条款实行了经常项目下的自由兑换。我国也于1996年12月1日起实现了经常项目下的可自由兑换成为了IMF的第八条款国。IMF第八条款指国际货币基金组织(IMF)章程第8条款对于成员国货币自由兑换的规定。根据该条第2、3、4款的规定,凡是：能够对经常性支付不加限制；不实行歧视性货币政策或多重汇率；对任何

3、成员国所持有的本国货币,在其提出申请并满足此项货币结存系最近从经常项目往来中所获得,且是为支付经常项目往来所必需的情况下,能够予以购回。那么,IMF就将该国货币定义为可自由兑换货币。其中,“经常性支付”的含义由章程第30条做出说明,内容为：所有与对外贸易、其他经常性业务,包括服务在内以及正常的短期银行信贷业务有关的对外支付；应付的贷款利息和其他投资收入；数额不大的偿还贷款本金或摊提直接投资折旧的支付；数额不大的家庭生活费用汇款。可见,该条款定义的货币自由兑换实际上是指经常项目下的货币自由兑换。因此,实现了经常项目下货币自由兑换的国家又称“第八条款国”。根据IMF的统计,目前,在IMF的182个

4、成员国中,已有148个国家和地区接受第八条款,实行了经常项目下的自由兑换。我国也于1996年12月1日起,实现了经常项目下的可自由兑换,成为了IMF的第八条款国。2. 税务会计的特点是( )。A税法导向性B税务筹划性C协调(互调)性D广泛性税务会计的特点是( )。A税法导向性B税务筹划性C协调(互调)性D广泛性正确答案：ABCD3. 初税亩开始实施的年代是( )A、春秋时代B、明朝C、清朝D、民国初税亩开始实施的年代是( )A、春秋时代B、明朝C、清朝D、民国标准答案： A4. 商誉可以独立进行减值测试 。A、 错B、 对商誉可以独立进行减值测试 。A、 错B、 对标准答案:A5. 金融机构之

5、间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D股票市场正确答案：C考查同业拆借市场的定义。6. 已知A股票去年发放股利1元，预计未来3年的股利增长率为30%，第三年后的股利增长率为4%。假设贴现率为14%，则该已知A股票去年发放股利1元，预计未来3年的股利增长率为30%，第三年后的股利增长率为4%。假设贴现率为14%，则该股票的内在价值为19.37元。()正确7. 某生产过程的生产函数具有如下形式：f(L，K)=(La+Ka)b，a0，b0。该生产过程具有规模报酬递增的条

6、件是( )。 A某生产过程的生产函数具有如下形式：f(L，K)=(La+Ka)b，a0，b0。该生产过程具有规模报酬递增的条件是()。A当且仅当ab0.5B当且仅当ab1C当且仅当a+b1D当且仅当2a+b1Bf(L，K)=(L)a+(K)a)b=ab(La+Ka)b=abf(L，K)。当且仅当ab1，f(L，K)f(L，K)，即生产过程具有规模报酬递增的性质。8. 1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字，德日的财政扩张是否能

7、帮助美国实现其目标?这两国的货币扩张的作用又如何?如果你认为美国会针对德日的不同政策作出不同反应，你的答案会有什么变化?After 1985 the United States asked Germany and Japan to adopt fiscal and monetary expansion as ways of increasing foreign demand for U.S. output and reducing the American current account deficitWould fiscal expansion by Germany and Japan ha

8、ve accomplished these goals? What about monetary expansion? Would your answer change if you thought different German and Japanese policies might facilitate different U.S. policies?德国和日本的财政扩张将会导致这些国家货币的升值，从而消除美国与它们的贸易赤字。而这些国家的货币扩张将会恶化美国的经常项目，因为美元将相对于德国马克和Et元升值。两国模型表明，美国的产出将会因此下降。这些影响或许会不同，如果美国针对德国和Et

9、本的政策改变来修正其国内政策，例如，如果美国扩张其货币供给随着德国或日本的相应的扩张，这将缺乏双边效应。如果在德国或日本实施扩张性的财政政策的时候，美国实施紧缩性的财政政策，则每个国家的产出增加的效应都将减弱。9. 关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具未来价格的预测和判断的准确程度

10、参考答案：D10. 资金融通的两大基本渠道是( ) 和间接融资。资金融通的两大基本渠道是( ) 和间接融资。答案：直接融资11. “相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析。“相对于通胀而言，通缩对生产的危害性更大”，请对这一观点加以评析。正确答案：所谓通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降。通货紧缩与通货膨胀一样都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象。两者区别在于通货膨胀表现为“供不应求”通货紧缩表现为“供大于求”。前者是太多的货币追逐太少的商品；后者是太多的商品追逐太少的货币。通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展其危害在于：造成企

11、业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润产品销售不旺导致生产能力闲置影响企业发展；造成下岗人数增加就业压力增大；造成居民收入减少。企业的不景气和失业率上升必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多利息支付增多直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力易产生进一步通货紧缩的恶性循环必然制约经济的正常运行影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高。虽然没有通货膨胀来得快但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的这种力量积累起来在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来大量资金无法利用就业成问题消费需求也就上不去。所谓通

12、货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降。通货紧缩与通货膨胀一样,都是经济发展过程中宏观经济运作失衡、失调的一种非良性经济现象。两者区别在于,通货膨胀表现为“供不应求”,通货紧缩表现为“供大于求”。前者是,太多的货币追逐太少的商品；后者是,太多的商品追逐太少的货币。通货紧缩必然冲击和阻碍国民经济的健康发展,其危害在于：造成企业效益下滑、库存大量积压、占用资金、增大费用、影响利润,产品销售不旺,导致生产能力闲置,影响企业发展；造成下岗人数增加,就业压力增大；造成居民收入减少。企业的不景气和失业率上升,必然减少居民家庭收入；导致实际利率上升,抑制社会投资和消费需求的增长；造成银行坏账增多,

13、利息支付增多,直接影响银行的效益、生存和发展；造成社会不安定因素增大；若解决不力,易产生进一步通货紧缩的恶性循环,必然制约经济的正常运行,影响经济结构调整的步伐和经济运行质量的提高。虽然没有通货膨胀来得快,但通货紧缩的慢性特点使得它的破坏力也是巨大的,这种力量积累起来,在短期的危害就是大量的生产力不能释放出来,大量资金无法利用,就业成问题,消费需求也就上不去。12. 消费是劳动力的再生产，它由个人和家庭的行为决定，而无关于社会生产的需要。( )消费是劳动力的再生产，它由个人和家庭的行为决定，而无关于社会生产的需要。( )正确答案： 13. 除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易

14、的期权，这些新型期权通常被称为( )A.欧式期权B.美式期权C.修正美式期权D.奇异型期权参考答案：D14. ICU公司最近一年的销售收入为380000元，销售成本为110000元，折旧费用为 32000元，留存收益的增加ICU公司最近一年的销售收入为380000元，销售成本为110000元，折旧费用为 32000元，留存收益的增加额为41620元。该公司目前发行在外的普通股共计30000股，上 一年度每股股利为150元。假设该公司的所得税税率为34，其利息保障倍数是多少?正确答案：解：毛利=销售收入-销售成本-折旧=380000-110000-32000=238000(元)假设该公司当年的利

15、息支出为X,则有：(238000-X)(1-34)=41620解得X=1749394(元)利息保障倍数=2380001749394=13615. 盯市制度会造成期货和远期价格的差异。( )A.错误B.正确参考答案：B16. 央行增发央票，会产生( )。A.央行的央票负债增加B.央行资产负债表规模不变C.央行现金负债下降D.央行增发央票，会产生( )。A.央行的央票负债增加B.央行资产负债表规模不变C.央行现金负债下降D.银行间市场流动性(货币)下降参考答案：ABCD17. 在美国，风险投资机构的主要类型大致有以下几种：A.风险投资合伙企业B.小企业投资公司C.美国风险在美国，风险投资机构的主要

16、类型大致有以下几种：A.风险投资合伙企业B.小企业投资公司C.美国风险投资协会D.大公司风险投资部门及下属机构参考答案：ABD18. 日历差价期权的组成( )A.一份看涨期权的空头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的多头B.同一期限的同一执行价格的一份看涨和看跌期权C.一份看涨期权的多头和同一执行价格的期限较长的看涨期权的空头D.同一期限但是不同执行价格的两份看涨期权，执行价格高的为空头参考答案：A19. 货物的价格条款主要由单价和( )两项内容构成。A记价货币B贸易术语C单位价格金额D总值货物的价格条款主要由单价和( )两项内容构成。A记价货币B贸易术语C单位价格金额D总值正确答案：D20.

17、 交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产的合约是( )A.金融互换B.金融期权C.金融期货D.金融远期合约参考答案：D21. 边际消费倾向是( )。 A总量可支配收入中用于消费的比例 B为使自主性消费增加1美元，收入增加的数量 C为边际消费倾向是()。A总量可支配收入中用于消费的比例B为使自主性消费增加1美元，收入增加的数量C为使消费增加1美元，可支配收入必须增加的数量D当可支配收入增加1美元时，消费增加的数量E总消费中自发性消费的比例D22. 跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司是指在两个或两个以上国家(或地区)

18、拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。联合国跨国公司委员会认为一个跨国公司的基本条件如下。 第一，跨国公司本质上是一个工商企业，组成这个企业的实体要在两个或两个以上的国家从事生产经营，不论其采取何种法律经营形式，也不论其经营领域。 第二，跨国公司实行全球战略，尽管它的管理决策机构的设立主要以某国或某个地区为主。在跨国公司的全球决策中，市场占据主导地位：市场决定了企业的经营策略和经营状况。 第三，跨国公司的经营范围很广，从研究与开发、原料开采、工业加工到批发、零售等再生产的各个环节都纳入了它的经营范围。 23. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期

19、限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=048

20、7rn 利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。24. 凡对出口商实施下列行为者，即构成出口补贴( )。 A现金补贴 B优惠贷款 C退还国内税 D降低运费凡对出口商实施下列行为者，即构成出口补贴()。A现

21、金补贴B优惠贷款C退还国内税D降低运费ABCD25. 某企业总经理独断专行，总经理又兼任董事长，那么根据阿根蒂的管理评分法，这一缺陷是企业哪方面某企业总经理独断专行，总经理又兼任董事长，那么根据阿根蒂的管理评分法，这一缺陷是企业哪方面的问题( )A.管理结构B.会计信息C.财务控制D.企业经营答案：A26. 由于基差风险的存在，使得期货存在最佳对冲比例。( )A.错误B.正确参考答案：B27. 某工程项目的现金流量见表5-9，则该项目的静态投资回收期、动态投资回收期(ic=10%)分别是( )。 A3.75年，5.0某工程项目的现金流量见表5-9，则该项目的静态投资回收期、动态投资回收期(ic

22、=10%)分别是()。A3.75年，5.05年B5.05年，3.75年C4.75年，6.05年D6.05年，4.75年表5-9净现金流量和累计净现金流量计算表(单位：万元)年数净现金流量累计净现金流量10%的贴现系数净现金流量现值累计净现金流量现值0-100-1001.000-100.00-100.001-150-2500.909-136.35-236.35230-2200.82624.78-211.57380-1400.75160.08-151.49480-600.68354.64-96.85580200.62149.68-47.176801000.56445.12-2.057801800.

23、51341.0438.998802600.46737.3676.359803400.42433.92110.2710804200.38630.88141.15注：表中年数列0表示建设起点(1年初)。C28. 以下关于金融期货的说法正确的有( )A.金融期货属于远期义务类金融衍生工具B.所有的金融期货都是场内交易的C.金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类D.外汇期货的品种有英镑期货合约，欧元期货合约，日元期货合约，瑞士期货合约等参考答案：ABCD29. 在远期利率合约中，如果利率上升，空头方获益。( )A.错误B.正确参考答案：A30. 如果价格高于均衡价格的话，消费者能购买任何他们想

24、要的数量。如果价格高于均衡价格的话，消费者能购买任何他们想要的数量。对。31. 一个完全竞争性的厂商，其最后雇佣的那个工人所创造的产值大于雇佣的全体工人的平均产值时，他必定没有实现最一个完全竞争性的厂商，其最后雇佣的那个工人所创造的产值大于雇佣的全体工人的平均产值时，他必定没有实现最大的利润。()正确32. 垄断竞争企业面临向下倾斜的需求曲线。垄断竞争企业面临向下倾斜的需求曲线。此题为判断题(对，错)。正确答案：33. 利率的名词解释是什么?利率的名词解释是什么?答案：如果他借出1美元一年，一年后借出者收到的贴水为利率。如果利率为r，他一年后将收到(1+r)美元。34. 根据UCP600的规定

25、，若信用证无特别规定，仅要求出示全套正本提单，则出具至少两份或两份以上的正本根据UCP600的规定，若信用证无特别规定，仅要求出示全套正本提单，则出具至少两份或两份以上的正本提单。 ( )此题为判断题(对，错)。正确答案：35. A公司欲购入100000英镑，它得到的报价是$1.6710/50。则A公司需要为这笔外汇交易支付多少美元?A公司欲购入100000英镑，它得到的报价是$1.6710/50。则A公司需要为这笔外汇交易支付多少美元?正确答案：在直接标价法下,斜线前的数字为银行买人价(即客户卖出价),而斜线后的数字为银行卖出价(即客户买人价),因此,A公司需要为这笔外汇交易支付100000

26、1.6750=167500(美元)。36. 国际商会出版物第522号接受直接托收( )。国际商会出版物第522号接受直接托收( )。参考答案：错37. 下面关于两全保险的特点,描述错误的是( )。A不仅承诺支付死亡保险金,还允诺支付生存年金B相当下面关于两全保险的特点,描述错误的是( )。A不仅承诺支付死亡保险金,还允诺支付生存年金B相当于定期寿险和生存保险两项允诺,其保险费率也是两者之和C两全保险最大限度地转移了被保险人的生、死风险D相当于定期寿险和生存保险两项允诺,其保险费率比两者之和要低得多,故比较畅销正确答案：D两全保险不仅承诺支付死亡保险金,还允诺支付生存年金,相当于定期寿险和生存保

27、险两项允诺,其保险费率也是两者之和。所以D选项的说法是错误的。38. 分析判断“如果生产函数具有规模不变的特征，那么要素在生产上的边际替代率不变”。分析判断“如果生产函数具有规模不变的特征，那么要素在生产上的边际替代率不变”。规模报酬与边际替代率是两个不同的概念，两者是有区别的。规模报酬讲的是企业本身的规模发生变化时所带来的产量变化情况，而要素的边际替代率研究的则是企业在规模一定时，所投入的要素之间的相互替代关系。当生产函数具有规模不变的特征时，要素的边际替代率可能不变，如线性的生产函数Qf(L，K)aK+bL；也可以递减，如Qf(L，K)AK0.5L0.5。所以规模报酬不变与边际替代率之间无

28、直接因果关系。39. 下表显示了1990年到2000年母国经常账户余额和外部财富的情况。1989年年末母国的外部财富为零。所有外部财富是下表显示了1990年到2000年母国经常账户余额和外部财富的情况。1989年年末母国的外部财富为零。所有外部财富是以年末数据测量的(所以这些数据包括这一年当中任何一项借款产生的影响)。假设资本账户KA=0。年份经常账户余额(十亿美元)年末外部财富(十亿美元)199019911992199319941995199619971998199920001031-4-7-23812101661012845615222943对所有经常账户余额求和，我们会发现这个外部财富将

29、达到50。$经常账户余额和实际外部财富之间的差额为-7。$外部财富大于预测的资金流动值的年份为：1991年、1992年、1994年、1995年和1997年。40. 制单中“三相符”的要求包括( )。A单证相符B单单相符C单货相符D单同相符制单中“三相符”的要求包括( )。A单证相符B单单相符C单货相符D单同相符正确答案：ABD41. 独立性保函中担保人承担第一性的偿付责任，即担保人的偿付责任独立于申请人在交易合同项下的义务。( )独立性保函中担保人承担第一性的偿付责任，即担保人的偿付责任独立于申请人在交易合同项下的义务。()正确42. 可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之

30、转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成( )A.优先股B.普通股票C.金融债券D.公司债券参考答案：B43. 税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )标准答案： 错44. 在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式B卖方必须保证货物到达对方手里C卖方将货物交给第一承运人即完成交货义务D卖方要办理货物的出口和进口手续E买方与卖方需要明确约定货物装卸费用由谁来承

31、担正确答案：AC45. 政府规定最高限价的意图是防止价格下跌。政府规定最高限价的意图是防止价格下跌。错。防止价格上涨。46. 什么是逻辑框架法?其核心概念是什么?什么是逻辑框架法?其核心概念是什么?逻辑框架法是一种概念化分析论述项目的方法，即用一张简单的框图来清晰地分析一个复杂项目的内涵和关系，使之更易理解。逻辑框架法是将几个内容相关且必须同步考虑的动态因素组合起来，通过分析其间的关系及其目标和实际结果来评价一项活动或工作。逻辑框架法为项目计划者和评价者提供一种分析的思路和框架，通过对项目目标和达到目标所需手段间逻辑关系的分析，用以确定工作的范围和任务。 逻辑框架法的核心概念是项目事物层次间的

32、因果逻辑关系，即项目“如果”提供了某种条件，“那么”就会产生某种结果。逻辑框架法不仅是一个程序，更重要的是一种帮助思维的模式，通过明确的总体思维，把与项目运作相关的重要因素集中加以分析，以确定“谁”在为“谁”干“什么”、“什么时间”、“什么原因”、以及“怎么干”。 47. 个人将其所得通过中国境内非营利的社会团体向贫困地区捐赠的，可以从其应纳税所得额中扣除的是(个人将其所得通过中国境内非营利的社会团体向贫困地区捐赠的，可以从其应纳税所得额中扣除的是( )。A不超过应纳税所得额的10的部分B不超过应纳税所得额的30的部分C不超过应纳税所得额的40的部分D不超过应纳税所得额的50的部分正确答案：B

33、个人将其所得通过中国境内的社会团体、国家机关向教育和其他社会公益事业以及遭受严重自然灾害地区、贫困地区的捐赠，捐赠额未超过纳税义务人申报的应纳税所得额30的部分，可以从其应纳税所得额中扣除。48. 亚洲期权因为取平均价格的原因，其波动性更小。( )A.错误B.正确参考答案：B49. 金融期货与金融期权的区别主要有( )A.交易者权利与义务的对称性不同B.履约保证不同C.现金流转不同D.盈亏特点不同参考答案：ABCD50. 8固定汇率制度有何利弊?8固定汇率制度有何利弊?8答：固定汇率制度的有利之处表现为：汇率波动的不确定性将降低。促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。 固定汇率制度的不利之处表现为：容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以维系的长期经常项目收支失衡。僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。