[一级造价工程师考试题库]工程造价案例分析分类模拟题1

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1、一级造价工程师考试题库工程造价案例分析分类模拟题1一级造价工程师考试题库工程造价案例分析分类模拟题1（一）某企业拟在某市开发区兴建一生产项目，建设期为2年，运营期为6年。运营期第1年达产60%，第2年达产90%，以后各年均达产100%，其他基础数据见下表。 有关说明如下： 1表中贷款额不含利息。建设投资贷款利率为6%(按年计息)。固定资产使用年限为10年，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末一次收回。 2流动资金贷款利率为4%(按年计息)。流动资金在项目运营期期末一次收回并偿还贷款本金。 3营业税金及附加税率为6%，所得税税率为25%。 4建设投资贷款本金在运营期的前4年每年等额偿还，利息

2、照付。 5当地政府考虑该项目对当地经济有拉动作用，在项目运营期前2年每年给予500万元补贴(不计所得税)。 6维持运营投资按费用化处理，不考虑增加固定资产，无残值。 1. 列式计算建设期贷款利息、固定资产投资估算总额和运营期末固定资产余值。答案:1)已知项目建设期为2年，每年贷款金额为1000万元，贷款年利率为6%，按照等额还本、利息照付的方法，可以得知： 第1年建设期贷款利息=(0+1000+2)6%=30(万元) 第2年建设期贷款利息=(1000+30)+1000+26%=91.80(万元) 建设期贷款利息总计=30+91.80=121.80(万元) 2)固定资产投资估算总额=700+10

3、00+800+1000+121.80=3621.80(万元) 3)运营期末固定资产余值=3621.80-(906)-(295.856)=1306.70(万元) 2. 编制建设投资贷款还本付息计划表。答案:建设投资贷款还本付息计划表见下表。3. 列式计算第3、5年的营业税金及附加、总成本和所得税。答案:1)营业税金及附加 第3年营业税金及附加=28006%=168.00(万元) 第5年营业税金及附加=54006%=324.00(万元) 2)总成本 第3年总成本=2100+295.85+90+127.31+3204%=2625.96(万元) 第5年总成本=3200+295.85+90+63.65+

4、6404%+10=3685.10(万元) 3)所得税 第3年所得税=(2800-168.00-2625.96)25%=1.51(万元) 第5年所得税=(5400-324.00-3685.10)25%=347.73(万元) 4. 编制项目资本金现金流量表。答案:项目资本金现金流量表见下表。 注：1未要求列式计算的数据可直接填入表中。 2计算结果均保留2位小数。 5. 列式计算投资回收期。答案:投资回收期=(累计净现金流量出现正值年份-1)+|出现正值年份上年累计净现金流量|/出现正值年份当年净现金流量 =(5-1)+|-516.94|/898.57=4.58(年) （二）某拟建项目财务评价数据如

5、下： 1项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。 2项目建设投资估算10000万元(不含贷款利息)，其中：1000万元为无形资产；300万元为其他资产；其余投资形成固定资产(贷款额为5000万元)。 3固定资产在运营期内按直线法折旧，残值(残值率为10%)在项目计算期末一次性收回。 4流动资金为1000万元(其中30%用于不随产量多少变化的固定成本支出，该部分资金采用贷款方式投入，其余流动资金为自有资金投入)，在项目计算期末收回。 5无形资产在运营期内，均匀摊入成本。 6其他资产在运营期的前3年内，均匀摊入成本。 7项目的设计生产能力为年产量

6、1.5万吨某产品，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的6%计取，所得税税率为33%。 8项目的资金投入、收益、成本等基础数据见下表。 9还款方式：建设投资贷款在项目生产运营期内按等额本息偿还法偿还，贷款年利率为6%，按年计息；流动资金贷款本金在项目计算期末一次偿还，贷款年利率为5%，按年计息。 10经营成本中的20%为不随产量多少变化的固定成本支出。 1. 列式计算建设期贷款利息，编制借款还本付息计划表。答案:1)已知项目建设期为2年，建设期内共贷款5000万元。第一年贷款金额为2000万元、第二年贷款金额为3000万元，贷款年利率为6%，按照等额还本、利息照付的方法，可以

7、得知： 第1年建设期贷款利息=(0+20002)65%=60(万元) 第2年建设期贷款利息=(2000+60)+300026%=213.60(万元) 建设期贷款利息总计=60+213.60=273.60(万元) 2)借款还本付息计划表见下表。 第3年初贷款本利和=2000+3000+273.60=5273.60(万元) 每年应还本息(万元) 2. 列式计算每年固定资产折旧费、无形资产和其他资产摊销费。答案:每年固定资产折旧费(万元) 每年无形资产摊销费=1000+8=125(万元) 每年其他资产摊销费=300+3=100(万元) 3. 编制总成本费用估算表。答案:总成本费用估算表见下表。 4.

8、 编制利润与利润分配表。答案:利润与利润分配表见下表。 5. 计算第6年的产量盈亏平衡点，分析项目盈利能力。答案:第6年的产量盈亏平衡点(万吨) 0.7951.5100%=53% 本项目第6年的产量盈亏平衡点为0.795万吨，为设计生产能力1.5万吨的53%，可见该项目盈利能力较强。 （三）某拟建项目的计算期为8年，其中建设期为2年，相关基础数据如下： 1建设投资3000万元，第一年投入60%，第二年投入40%，建设期各年建设投资借款均为500万元，年利率8%(按季计算)；建设期内不还本付息；运营期第1年不还本，但利息于年末支付；从运营期第2年起至运营期末按照等额还本付息方式，于每年年末还本付

9、息。 建设投资的10%形成无形资产，其余形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，净残值率为5%，按直线法折旧；无形资产在运营期内分年度均匀摊入成本。 2运营期第1年投入流动资金800万元为自有资金，第2年投入流动资金200万元为银行借款，年利率4%。 3项目设计生产能力为50万件/年，销售价格为120元/件；运营期第1年达到设计生产能力的70%，该年经营成本为2800万元；以后各年均达到设计生产能力，其年经营成本为3700万元(其中80%是可变成本)。 4营业税金及附加为6%，所得税税率为25%，行业基准收益率为10%，行业基准投资回收期为6年，行业总投资收益率参考值为20%，行业平均资本金净利

10、润率参考值为25%。 (填表和其他计算过程及结果均保留2位小数) 1. 计算建设投资借款的有效年利率和建设期利息，并完成建设投资借款和流动资金借款的还本付息计划表。已知(A/P，i，5)=0.252。建设投资借款和流动资金借款还本付息计划表 (单位：万元) 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建设投资借款 1.1 年初借款余额 1.2 当年借款 1.3 当年计息 1.4 当年还本付息 其中：还本 付息 1.5 年末借款余额 2 流动资金借款 2.1 年初借款余额 2.2 当年借款 2.3 当年计息 2.4 当年付息 2.5 当年还本 2.6 年末借款余额 3 当年付息累计 4 当年

11、还本付息累计答案:1)(1+8%/4)4-1=8.24% 2)500/28.24%=20.60(万元) (500+20.60+500/2)8.24%=63.50(万元) 合计：20.60+63.50=84.10(万元) 建设投资借款和流动资金借款还本付息计划表 (单位：万元) 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建设投资借款 1.1 年初借款余额 520.60 1 084 10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 1.2 当年借款 500.00 500.00 1.3 当年计息 20.60 63.50 89.33 89.33 74.18 57.78

12、 40.03 20.82 1.4 当年还本付息 89.33 273 19 273.19 273.19 273.19 273.19 其中：还本 183.86 199.01 215.41 233.16 252.66 付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 1.5 年末借款余额 520.60 1084.10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 0.00 2 流动资金借款 2.1 年初借款余额 200.00 200.00 200.00 200.00 2.2 当年借款 200.00 2-3 当年计息 8.00 8.00 8.00

13、8.00 8.00 2.4 当年付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.5 当年还本 200.00 2.6 年末借款余额 200.00 200.00 200.00 200.00 0.00 3 当年付息累计 89.33 97.33 82.18 65.78 48.03 28.82 4 当年偿债累计 89.33 281.19 281.19 281.19 281.19 481.19 2. 计算固定资产原值、残值、折旧费和余值，计算无形资产摊销费。答案:1)3000(1-10%)+84.10=2784.10(万元) 2)2784.105%=139.21(万元) 3)(2784.10-

14、139.21)/8=330.61(万元/年) 4)2784.10-330.616=800.44(万元) 5)300010%/6=50.00(万元/年) 3. 编制总成本费用估算表。答案:总成本费用估算表见下表。 总成本费用估算表 (单位：万元) 序号 项目 3 d 5 6 7 8 1 经营成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2 折旧费 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 3 摊销费 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 4 利息 89.33 97.

15、33 82.18 65.78 48.03 28.82 5 息前总成本 3180.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 6 总成本 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43 6.1 固定成本 1217.94 1202.79 1186.39 1168.64 1149.43 6.2 可变成本 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 4. 编制营业收入、营业税金及附加估算表。答案:1)运营期第1年 5070%120=4200.00(万元) 42006%=252.

16、00(万元) 2)运营期第2年至第6年 50120=6000.00(万元) 60006%=360.00(万元) 营业收入、营业税金及附加估算表见下表。 营业收入、营业税金及附加估算表 (单位：万元) 序号 项目 3 4 5 6 7 8 1 营业收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 2 营业税金及附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 3 总成本费用 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43 4 利润总额 678 06 1462.

17、06 1477.21 1493.61 1511.36 1530.57 5 所得税 169.52 365.52 369130 373.40 377.84 382.64 6 净利润 508.54 1096.54 1107.91 1120.21 1133.52 1147.93 7 息税前利润 767.39 1559 39 1559.39 1559.39 1559.39 1559.39 8 折摊息税前利润 1148.00 1940.00 1940.00 1940.00 1940.00 1940.00 5. 计算项目的总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率和偿债备付率，据此分析项目的财务可行性。答案:

18、1)总投资3000+84.1+800+200=4084.10(万元) 1559.39/4084.1=38.18%行业参考值20%，项目盈利能力较强，财务可行。 2)资本金3000-5002+800=2800.00(万元) (508.54+1096.54+1107.91+1120.21+1133.55+1147.93)/6=1019.11(万元) 1019.11/2800=36.40%行业参考值25%，项目资本金盈利能力较强，财务可行。 3)利息备付率 767.39/89.33=8.59 1559.39/97.33=16.02 1559.39/82.18=18.98 1559.39/65.78=

19、23.71 1559.39/48.03=32.47 1559.39/28.82=54.11 各年利息备付率均大于1，项目具有支付利息的能力，财务可行。 4)偿债备付率 (1148-169.52)/89.33=10.95 (1940-365.52)/281.19=5.60 (1940-369.3)/281.19=5.59 (1940-373.4)/281.19=5.57 (1940-377.84)/281.19=5.56 (1940-382.64)/281.19=5.54 各年利息备付率均大于1，项目具有偿债能力，财务可行。 6. 编制项目投资现金流量表，计算税后投资回收期、财务净现值和财务内部

20、收益率，并分析项目的财务可行性。答案:项目投资现金流量表见下表。 项目投资现金流量表 (单位：万元) 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 现金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 营业收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流动资金 1000.00 1.3 回收残余值 800.44 2 现金流出 1800.00 1200.00 4043.85 4649.85 4449.85 4449.85 4449.85 4449.85 2.1 建设投资

21、 1800.00 1200.00 2.2 流动资金 800.00 200.00 2.3 经营成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2.4 营业税金及附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.5 所得税(调整) 191.85 389.85 389.85 389.85 389.85 389.85 3 净现金流量 -1800.00 -1200.00 156.15 1350.15 1550.15 1550.15 1550.15 3350.59 4 累计净流量 -1800.00 -3000

22、.00 -2843.85 -1493.70 56.45 1606.60 3156.75 6507.34 5 折现系数(10%) 0.909 0.826 0.751 0.638 0.621 0.564 0.513 0.467 6 净流折现值 -1636.20 -991.20 117.27 922.15 962.64 874.28 795.23 1564.23 7 累计折现值 -1636.20 -2627.40 -2510.13 -1587.98 -625.34 248.94 1044.17 2608.90 8 折现系数(15%) 0.870 0.756 0.658 0.572 0.497 0.4

23、32 0.376 0.327 9 净流折现值 -1566.00 -907.20 102.75 772.29 770.42 669.66 582.86 1095.64 10 累计折现值 -1566.00 -2473.20 -2370.45 -1598.16 -827.74 -158.08 424.78 1520.42 11 折现系数(20%) 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 12 净流折现值 -1499.40 -832.80 90.41 650.77 623.16 519.30 432.49 780.69 13 累计折现值 -149

24、9.40 -2332.20 -2241.79 -1591.02 -967.86 -448.56 -16.07 764.62 14 折现系数(30%) 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 15 净流折现值 -1384.20 -710.4 71.05 472.55 416.99 320.88 246.47 412.12 16 累计折现值 -1384.20 -2094.60 -2023.55 -1551.00 -1134.01 -813.13 -566.66 -154.54 17 折现系数(25%) 0.800 0.640 0.512 0.

25、410 0.328 0.262 0.210 0.168 18 净流折现值 -1440.00 -768.00 79.95 553.56 508.45 406.14 325.53 562.90 19 累计折现值 -1 440.00 -2208.00 -2128.05 -1574.49 -1066.04 -659.90 -334.37 228.53 1)Pt=(5-1)+1 493.7/1550.15=4.96年6年，项目投资收回能力较强，财务可行。 2)FNPV=2608.90万元0，项目盈利能力较强，财务可行。 3)FIRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)(i2-i1) =25%+2

26、28.53/(228.53+154.54)(30%-25%)=27.98% 7. 编制资本现金流量表，并从投资者整体的角度分析其财务可行性。 (投资者整体认可的最低可接受的收益率为30%) 答案:资本现金流量表见下表。 资本现金流量表 (单位：万元) 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 现金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 营业收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流动资金 1000.00 1.3 回收残余值 800.44 1.4

27、补贴收入 2 现金流出 1300.00 700.00 4110.85 4706.71 4710.49 4714.59 4719.03 4924.12 2.1 资本金 1300.00 700.00 800.00 2.2 长期借款还本 183.86 199.01 215 41 233.16 252.66 2.3 长期借款付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 2.4 流动资金借款还本 200.00 2.5 流动资金借款付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.6 经营成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 370

28、0.00 3700.00 2.7 营业税金及附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.8 维持运营投资 2.9 所得税 169.52 365.52 369.30 373.40 377.84 382.64 3 净现金流量 -1300.00 -700.00 89.15 1293.29 1289.51 1285.41 1280.97 2876.32 4 折现系数(30%) 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 5 净流折现值 -999.70 -414.40 40.56 452.65 346.

29、88 266.08 203.67 353.79 6 累计折现值 -999.70 -1414.10 -1373.54 -920.89 574.01 -307.93 -104.26 249.53 按30%的折现率，折现净现金流量之和为249.53万元，说明项目资本金财务内部收益率大于投资者整体认可的最低可接受的收益率30%，资本金盈利能力较强，财务可行。 注：不需要计算FIRR=30%+249.53/(24953+|-4.45|)5%=34.91% （四）某拟建项目，建设期2年，运营期8年，建设投资和流动资金的资金来源见下表。建设投资和流动资金的资金来源表 (单位：万元) 项目名称 1 2 3 4

30、 建设投资(自有) 1100 600 建设投资(借款) 1000 600 流动资金(自有) 80 70 流动资金(借款) 100 100 有关说明如下： 1其中：建设投资全部形成固定资产，折旧年限为12年，预计净残值率为4%，按直线法折旧。 2建设投资借款的年利率为6%，建设期内不还本付息，在运营期8年中于每年末等额还本付息。 3流动资金借款年利率为3.5%。 4运营期第1年和第2年分别达到设计生产能力的60%和80%，以后各年均达到设计生产能力。预计正常年份的营业收入为1800万元，经营成本为700万元(为简化计算，假设经营成本与生产能力成正比)。营业税金及附加为6%，所得税率为25%，行业

31、总投资收益率参考值为18%。 (填表和计算过程及结果均保留2位小数) 1. 计算建设期利息、建设项目总投资，并完成建设投资还本付息计划表。已知(P/A，6%，8)=6.21。建设投资还本付息计划表 (单位：万元) 序号 项目名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借款余额 2 当年借款 3 当年计息 4 当年还本付息 4.1 还本 4.2 付息 5 年末借款余额答案:1)1000/26%=30.00(万元) (1000+30+600/2)6%=79.80(万元) 合计30.00+79.80=109.80(万元) 2)(1100+1000+600+600)+109.80=(80+

32、100+70+100)=3759.80(万元) 建设投资还本付息计划表见下表。 建设投资还本付息计划表 (单位：万元) 序号 项目名称 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借余额 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 2 当年借款 1000.00 600.00 3 当年计息 30.00 29.80 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 4 当年还本息 275.33 275.33 275.33 275.33 275.33 27

33、5.33 275.33 275.33 其中：还本 172.74 183.11 194.08 205.74 218.08 231.17 245.04 259.83 付息 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 5 年末借余额 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 0.00 2. 计算固定资产原值、残值、折旧费、余值。答案:1)(1100+1000+600+600)+109.80=3409.80(万元) 2)3409.804%=136.39(万

34、元) 3)(3409.80-136.39)/12=272.78(万元) 4)3409.80-272.788=1227.56(万元) 3. 编制总成本费用估算表。答案:总成本费用估算表见下表。 总成本费用估算表 (单位：万元) 序号 项目名称 3 4 5 6 7 8 9 10 1 经营成本 420.00 560.00 700.00 700 00 700.00 700.00 700.00 700.00 2 折旧费 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 3 长借利息 102.59 92.22 81 24 69.59 57.25

35、 44.16 30.29 15.59 4 流借利息 3.50 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 5 总成本费用 798.87 932.00 1061.02 1049.37 1037.03 1023.94 1010.07 995.37 4. 计算运营期第1年利息备付率和运营期第3年的偿债备付率，并分析项目的偿债能力。答案:1)180060%=1080.00(万元) 10806%=64.80(万元) 420+272.78=692.78(万元) 1080-64.80-692.78=322.42(万元) 102.59+3.50=106.09(万元) 322.42/1

36、06.09=3.041，具有支付当年应付利息的能力，财务可行。 2)1800.00万元 18006%=108(万元) 1061.02万元 (1800-108-1061.02)25%=157.75(万元) 1800-108-700=992.00(万元) (992-157.75)/(275.33+7)=2.951，具有偿还当年债务的能力，财务可行。 5. 计算项目总投资收益率，并分析项目盈利能力。答案:1)1800.00万元 2)18006%=108.00(万元) 3)700+272.78=972.78(万元) 正常年份的年息税前利润： 1800-108-972.78=719.22(万元) 719

37、.22/3759.80=19.13%18%，项目盈利能力较强，财务可行。 （五）某建设项目包括甲项目和乙项目。 甲项目有关的基础数据如下： 1建设期为2年，运营期为8年，建设投资5000万元，其中形成无形资产500万元、其他资产100万元。建设投资的资金来源为自有资金和借款，借款总额为2200万元，在建设期每年借入1100万元，年利率5.85%(按季计息)。流动资金900万元为自有资金。 2无形资产在运营期8年中均匀摊入成本；其他资产在运营期前5年均匀摊入成本，固定资产使用年限为10年，残值为200万元，按直线法折旧。 3建设投资借款在运营期前3年按照等额还本付息法于每年年末还本付息，已知(P

38、/A，i，3)=2.674。 4项目运营期第1年的经营成本为1960万元，以后各年均为2800万元。 与甲项目相配套的乙项目的净现金流量见下表。 乙项目净现金流量表 (单位：万元) 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 1 净现金流量 -100 -100 60 60 60 60 100 2 折现系数(10%) 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 3 折现系数(15%) 0.870 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 4 折现系数(20%) 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335

39、 0.2791. 计算甲项目的建设期利息、固定资产折旧费、无形资产和其他资产摊销费。答案:(1+5.85%/4)4-1=5.98% 1)1100/25.98%=32.89(万元) (1100+32.89+1100/2)5.98%=100.64(万元) 合计32.89+100.64=133.53(万元) 2)(5000-500-100)+133.53-200/10=433.35(万元) 3)500/8=62.50(万元) 4)100/5=20(万元) 2. 编制甲项目借款还本付息计划表和总成本费用估算表。答案:1)借款还本付息计划表见下表。 借款还本付息计划表 (单位：万元) 序号 项目名称 1

40、 2 3 4 5 1 年初借款余额 1133 3334 1601 824 2 当年借款 1100 1100 3 当年计息 33 101 140 96 49 4 当年还本付息 873 873 873 其中：还本 733 777 824 付息 140 96 49 5 年末借款余额 133 2334 1601 824 0 2)总成本费用估算表见下表。 总成本费用估算表 (单位：万元) 序号 项目名称 3 4 5 6 7 8 9 10 1 经营成本 1960 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2 折旧费 433 433 433 433 433 433 433 433

41、 3 摊销一 63 63 63 63 63 63 63 63 4 摊销二 20 20 20 20 20 5 利息 140 96 49 6 总成本费用 2616 3412 3365 3316 3316 3296 3296 3296 3. 分别用列表计算和列式计算的方法，计算乙项目的财务内部收益率。 (填表取整，其他计算结果保留2位小数) 答案:1)乙项目的财务内部收益率计算见下表。 乙项目的财务内部收益率计算表 序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 1 净现金流量 -100 -100 60 60 60 60 100 2 折现系数(10%) 0.909 0.826 0.751 0.683 0.6

42、21 0.564 0.513 3 折现净现金流量 4 折现值累计 5 折现系数(15%) 0.870 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 6 折现净现金流量 87 76 39 34 30 26 38 7 折现值累计 87 -163 -124 90 60 34 4 8 折现系数(20%) 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 9 折现净现金流量 83 69 35 29 24 20 28 10 折现值累计 83 -152 -117 88 64 -44 -16 2)-100(0.870+0.756)+60(0.658+0.572+0.497+0.432)+1000.376=4.54(万元) -100(0.833+0.694)+60(0.597+0.482+0.402+0.335)+1000.279=-15.84(万元) 38 / 38