2022年《期货投资分析》模考试卷5

《2022年《期货投资分析》模考试卷5》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年《期货投资分析》模考试卷5（20页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、2022年期货投资分析模考试卷5注意：图片可根据实际需要调整大小卷面总分：100分答题时间：240分钟试卷题量：100题练习次数：1次 单选题 （共57题，共57分）1.下列关于价格指数的说法正确的是（ ）。 A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果 B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格 C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数 D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大 正确答案： B 本题解析： 在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数

2、，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。 2.期货现货互转套利策略执行的关键是（ ）。 A.随时持有多头头寸 B.头寸转换方向正确 C.套取期货低估价格的报酬 D.准确界定期货价格低估的水平 正确答案： D 本题解析： 期货现货互转套利策是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策本身是被动的，当低估现象出现时，进行头寸转换。该策执行的关键是准确界定期货价格低估的水平。 3.场内金融工具的特点不包括（ ）。 A.通常是标准化的 B.在交易所

3、内交易 C.有较好的流动性 D.交易成本较高 正确答案： D 本题解析： 场内金融工具通常是标准化的，在特定的交易所内集中交易，通常具有比较好的流动性，方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。这是利用场内金融工具进行风险对冲的一个优势，即对冲交易的成本比较低，时间效率较高。 4.在国际期货市场中，（ ）与大宗商品存在负相关关系。? A.美元 B.人民币 C.港币 D.欧元 正确答案： A 本题解析： 在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元呈此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。 5.程序化策略中（ ）是模型设计与构建的核心

4、。? A.模型的通用性 B.模型适用的周期性 C.条件设置的适当性 D.模型的专用性 正确答案： C 本题解析： 程序化策略中条件设置的适当性是模型设计与构建的核心。 6.假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1欧元=1.3600美元），合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当前合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（ ）。 A.12.5美元 B.12.5欧元 C.13.6欧元 D.13.6美元 正确答案： A 本题解析： 合约价格每跳动0.0001点时。合约价值变动0.0001*125000=12.5（美元）。 7. 美国劳工部劳动统计局一般在每月第(

5、)个星期五发布非农就业数据。 A.1 B.2 C.3 D.4 正确答案： A 本题解析： 美国劳工部劳动统计局每月发布的“非农就业”数据也是重要的经济数据之一。非农就业数据一般在每月第一个星期五分布。 8.分析两个变量之间的相关关系，通常通过观察变量之间的散点图和求解相关系数的大小来度量变量之间线性关系的相关程度。若相关系数是根据总体全部数据计算出来的，一般称为( )。 A.总体相关系数 B.相对相关系数 C.样本相关系数 D.绝对相关系数 正确答案： A 本题解析： 相关系数分为总体相关系数和样本相关系数。若相关系数是根据总体全部数据计算出来的。称为总体相关系数，记为p;根据样本数据计算出来

6、的，称为样本相关系数，简称相关系数，记为r。 9.期货合约高风险及其对应的高收益源于期货交易的（ ）。 A.T+0交易 B.保证金机制 C.卖空机制 D.高敏感性 正确答案： B 本题解析： 期货交易的风险远高于其他投资工具，期货投资足高风险、高利润和高门槛的投资。高风险及其对应的高收益源于期货交易的保证金杠杆机制。 10.协整检验通常采用（ ）。 A.DW检验 B.E-G两步法 C.LM检验 D.格兰杰因果关系检验 正确答案： B 本题解析： 协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。协整检验通常采用的是E-G两步法。 11.中国以（ ）替代生产者价格。 A.核心工业品出厂价格 B

7、.工业品购入价格 C.工业品出厂价格 D.核心工业品购入价格 正确答案： C 本题解析： 中国生产者价格指数由工业品出厂价格指数和工业品购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来。目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格。 12.（ ）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。 A.程序化交易 B.主动管理投资 C.指数化投资 D.被动型投资 正确答案： C 本题解析： 指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。指数化投资是一种被动

8、型投资策，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。 13.下列关于逐步回归法说法错误的是（ ） A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数 B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误 C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性 D.如果新引入变量后f检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性 正确答案： D 本题解析： 逐步回归法是指以Y为被解释变量，逐个引入解释变量，构成回归模型，进行模型估计。根据拟合优度的变化以及结合F检验和t检验的显著性决定是否保留新引入的变量。如果新引入

9、了变量后使得F检验和t检验均显著，并且增加了拟合优度，则说明新引入的变量是一个独立解释变量，可考虑在模型中保留该变量；如果新引入的变量未能明显改进拟合优度值，或者F检验和t检验出现了不显著现象，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性。 14.下列说法错误的是（ ）。 A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量 B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标 C.统计GDP时，要将出口计算在内 D.统计GDP时，要将进口计算在内 正确答案： D 本题解析： 国内生产总值（GDP）指一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。进口的产品和劳务不是本

10、国境内生产的，故统计GDP时，不能将其计算在内。 15.某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金。获得资本利得和红利，其中未来6个月的股票红利为1195万元，1.013，当时沪深300指数为2800点（忽略交易成本和税收)。6个月后指数为3500点，那么该公司收益是（ ）。 A.51211万元 B.1211万元 C.50000万元 D.48789万元 正确答案： A 本题解析： 股票红利=200000*（3500-2800）/2800=50000万元，红利=1195*1.013=1211万元，总

11、增值51211万元。 16.某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:铜的即时现货价是（ ）美元/吨。 A.7660 B.7655 C.7620 D.7680 正确答案： D 本题解析： 目前，电解铜国际长单贸易通常采用的定价方法是:以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所（LME）电解铜现货月平均价为基准价。电解铜国际长单贸易定价=LME铜3个月期货合约价格+CIF升贴水价格=7600+80=7680（美元/吨）。 17.以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨

12、，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（ ）元吨。 A.145.6 B.155.6 C.160.6 D.165.6 正确答案： B 本题解析： 题中，大豆的种植成本为44444元吨，理论收益=售价-成本=4600-4444=1556(元吨)。 18.债券的面值为1000元，息票率为10%，10年后到期，到期还本。当债券的到期收益率为8%时，各年利息的现值之和为671元，本金的现值为463元，则债券价格是（ ）。 A.2000 B.1800 C.1134 D.1671 正确答案： C 本题解析： 本金现值+利息现值=671+463=1134。这种计算就是按必要报酬率或企业资本成本计算折

13、现现金流现值之和。 19.7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价，期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸，当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（ ）。 A.总盈利17万元 B.总盈利11万元 C.总亏损17万元 D.总亏损11万元 正

14、确答案： B 本题解析： 7月初，期货风险管理公司购买1万吨铁矿石。现货湿基价格为665元/吨，7月22日期货风险管理公司按照648元/湿吨结算货款，则期货风险管理公司现货市场盈亏= （648-665）*10000=-170000元，期货管理公司期货市场盈亏=（716-688）*10000=280000元，则期货风险管理公司盈亏=-170000+280000=110000元，则期货风险管理公司总盈利11万元。 20.8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构

15、造投资组合，经计算，该组合的值为0.92。8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。则此次Alpha策略的操作的盈利为（ ）。 A.8357.4万元 B.8600万元 C.8538.3万元 D.853.74万元 正确答案： A 本题解析： 8月2

16、4日时的建仓规模=8亿元*0.92/（3263.8点*3OO元/点）=752（张）；该组合的值恰好为0。此次Alpha策略的操作共获利=8亿元*6.73%（3263.8-3132.0）*752*300=8357.4（万元）. 21.美元指数中英镑所占的比重为（ ）。 A.3.6% B.4.2% C.11.9% D.13.6% 正确答案： C 本题解析： 调整后的美元指数由欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎6个外汇品种构成。各个外汇品种的权重如表2所示。 22.期货合约到期交割之前的成交价格都是（ ）。 A.相对价格 B.即期价格 C.远期价格 D.绝对价格 正确答案： C 本题解析

17、： 期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。 23.如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（ ）。 A.合成指数基金 B.增强型指数基金 C.开放式指数基金 D.封闭式指数基金 正确答案： B 本题解析： 合成指数基金可以通过保持现金储备与购买股指期货合约来建立。更进一步，如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，即为增强型指数基金。 24.

18、投资者购买某国债远期合约为180天后到期的中期国债，当前净报价为96.55元，息票率为3%.每半年付息一次，上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为6%，中长期国债期货标的资产的定价公式表达正确的是（ ）。 A.Ft=S0er(T-r) B.Ft=(ST-CT)er(t-T) C.F0=S0e(r-q)T D.Ft=(St+Dt)er(T-t) 正确答案： B 本题解析： 中长期国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，其定价公式为Ft=（St+Dt)er(T-t) 25.在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率的变化趋势为（ ）。

19、 A.不变 B.越高 C.越低 D.不确定 正确答案： B 本题解析： 收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高。 26.沪深300指数为3000，红利年收益率为1%，无风险年利率为5%（均以连续复利计息），3个月期的沪深300指数期货价格为3010，若不计交易成本，理论上的套利策略为（ ）。卖空构成指数的股票组合 买入构成指数的股票组合 卖空沪深300股指期货 买入沪深300股指期货。 A. B. C. D. 正确答案： B 本题解析： 3个月期的沪深300指数期货价格的理论价格为：3000*e（5%-1%）*3/12=3030.15。 3个月期的沪深300指数期货价格为3010，低于理论价格

20、，因此采用的套利策略为买入沪深300股指期货，卖出对应的股票组合。 27.某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。套期保值后总损益为（ ）元 A.-56900 B.14000 C.56900 D.-150000 正确答案： A 本题解析： 期货市场损益：7手*100万元人民币*（0.152-0.15）=14000

21、美元，利用3个月后人民币即期汇率可计算对应的人民币损益为：14000美元*6.65=93100元人民币 现货市场损益：100万美元*（6.6568）=150000元人民币，套期保值后总损益：93100元人民币150000元人民币=56900元人民币 28.某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（ ）。 A.960元 B.1000元 C.600元 D.1666元 正确答案： A 本题解析： 可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值.转换价值=标的股票市场价格*转换比例=40*24=960（元）. 29.某

22、保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。方案一的收

23、益为（ ）万元。 A.108500 B.115683 C.111736.535 D.165235.235 正确答案： C 本题解析： 指期货所用资金=96720*5170=500042400（元）=50004.24（万元），投资政府债权的资金=500000-5000.24=449995.76万（万元），方案一：股票资本利得=50亿元*（3500-2876）/2876=10.86（亿元），红利终值=3195*1.013=3236.535（万元），总增值=111736.535（万元） 30.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500点的恒指看涨期权,同时,他又以300

24、点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（ ）时,投资者有盈利。 A.在11200之下或11500之上 B.在11200与11500之间 C.在10400之下或在12300之上 D.在10400与12300之间 正确答案： C 本题解析： 本题属于宽跨式套利,恒生指数跌破10400点或上涨超过12300点时该投资者有盈利。 31.假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑换英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%,则该外汇期货合约的远期汇率是（ ）USD/GBP。 A.1.475 B.1.485 C.

25、1.495 D.1.5100 正确答案： B 本题解析： 根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为:Ft=Ste（rD-rF）（T-r）=1.5*e（3-5）*6/121.485 （USD/GBP ） 32.国债期货套期保值策略中，( )的存在保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同，提高了套期保值的效果。 A.投机行为 B.大量投资者 C.避险交易 D.基差套利交易 正确答案： D 本题解析： 从其他的市场参与者行为来，投机行为为套期保值者转移利率风险提供了对手方，增强了市场的流动性，而基差套利交易的存在则保证了市场价格的合理性和期现价格的趋同。提高了套期保值得效果。 33.国际上

26、较大规模的农产品贸易公司都有自己多年统计累积的基差图表。美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的（ ）作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。 A.买入报价 B.卖出报价 C.最高报价 D.最低报价 正确答案： A 本题解析： 美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的买入报价作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。 34.期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。 A.增值交易 B.零和交易 C.保值交易 D.负和交易 正确答案： B 本题解析： 期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是

27、零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。 35.2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。则两者稽査扩大至0.03，那么基差收益是（ ）。 A.0.17 B.-0.11 C.0.11 D.-0.17 正确答案： A 本题解析： 预期基差交易将扩大，则买入基差交易，基差收益为0.03-（-0.14）=0.17 36.2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/

28、吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本) A.-20 B.-40 C.-100 D.-300 正确答案： A 本题解析： 参考期权交易。套期保值策咯.期货价格下跃到3400，低于执行价格3740.铜期货多头头寸对冲获利=3740-3700=40美元/吨。期货市场的获利扣除期权费用。总损失=40-60=一20美元/吨 37.以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24（100024）净化为97.

29、8685，应计利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336。则基差为-0.14。预计基差将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。2013年9月18日进行交割，求持有期间的利息收入（ ）。 A.0.5558 B.0.6125 C.0.3124 D.0.3662 正确答案： A 本题解析： 2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之间的天数为61天，100024在持有期间收入利息=3.2861/360=0.5558。 38.某年11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余

30、下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元吨。银行6个月内贷款利率为51%，现货仓储费用按20元吨月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为12%。按3个月“冬储”周期计算，1万吨钢材通过期货市场建立虚拟库存节省费用为（ ）万元。 A.150 B.165 C.19.5 D.145.5 正确答案： D 本题解析： 现货库存费用为：412051%+6+20=55（元吨月）；期货持仓成本为：4550000022+455012%51%/6=65（元吨月）；节省费用为：（55-65）10

31、0003=1455（万元）。 39.某股票组合市值8亿元，值为092。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为32638点。该基金经理应该卖出股指期货（ ）手。 A.702 B.752 C.802 D.852 正确答案： B 本题解析： 沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。该基金经理应该卖出的股指期货合约数为：800000000092（32638300）=752（手）。 40.9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同

32、时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分蒲分耳和290美分蒲式耳（ ）。 该套利交易（ ）。(不计手续费等费用) A.亏损40000美元 B.亏损60000美元 C.盈利60000美元 D.盈利40000美元 正确答案： D 本题解析： 该套利交易属于卖出套利，所以价差缩小套利者有净盈利80105000=4000000(美分)=40000(美元)。 41.国际大宗商品定价的主流模式是()方式。 A.基差定价 B.公开竞价 C.电脑自动撮合成交 D.公开喊价 正确答案： A 本题解析： 采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗

33、商品定价的主流模式。国际豆类等谷物贸易都往往通过“期货价格+升贴水”的交易模式进行操作。B项为期货定价方式，C、D两项为公开竞价的两种形式。 42.采取基差交易的优点在于兼顾公平性和( )。 A.公正性 B.合理性 C.权威性 D.连续性 正确答案： B 本题解析： 采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。 43.2月中旬，豆粕现货价格为2

34、760元吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元吨，4月份该厂以2770元吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元吨，该厂（ ）。 A.未实现完全套期保值，有净亏损15元吨 B.未实现完全套期保值，有净亏损30元吨 C.实现完全套期保值，有净盈利15元吨 D.实现完全套期保值，有净盈利30元吨 正确答案： A 本题解析： 该厂进行的是买入套期保值。建仓时基差=现货价格-期货价格=2760-2790=-30(元吨)，平仓时基差为2770-2785=-15(元吨)，基差走强，期货市场和

35、现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失15元吨，不能实现完全套期保值。 44.国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的

36、人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。假设人民币/欧元的即期汇率是0.1053,欧元/人民币的即期汇率是9.5，那么该企业付出的成本为（ ）。 A.6.2900 B.6.3866 C.6.3825 D.6.4825 正确答案： B 本题解析： 0.O017*4*100=0.68欧元；0.68欧元*9.3950=6.3866万元 45.下列有关海龟交易的说法中。错误的是（ ）。 A.海龟交易法采用通道突破法入市 B.海龟交易法采用波动幅度管理资金 C.海龟交易法的入市系统采用20日突破退出法则 D.海龟交易法的入市系统采用10日突破退出法则 正确答案： D 本

37、题解析： 系统2则采用20日突破退出法则，对多头来说，是20日向下突破；对空头来说，是20日向上突破，只要价格发生了不利于头寸的20日突破，所有头寸单位都会退出。 46.某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（ ）手。 A.10 B.8 C.6 D.7 正确答案： D 本题解析： 该出口企业面临的风

38、险是人民币兑美元的升指风险。故应该买入期货合约。买入期货合约的手数=100（0.15*100）7（手） 47.某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（ ）人民币/欧元看跌期权（ ）手。 A.买入；17 B.卖出；17 C

39、.买入；16 D.卖出；16 正确答案： A 本题解析： 若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元。为避免人民币贬值，欧元升值，应买入人民币/欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑人民币为，200万/0.1193=1676（万元），对应大约16.76手期权合约。该公司应选择买入17手人民币/欧元看跌期权。 48.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元吨

40、的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元吨，铜杆厂以55700元吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（ ）元吨。 A.57000 B.56000 C.55600 D.55700 正确答案： D 本题解析： 铜杆厂以当时55700元吨的期货价格为计价基准，减去100元吨的升贴水即55600元吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元吨）。 49.某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债

41、券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。 A.卖出5手国债期货 B.卖出l0手国债期货 C.买入5手国债期货 D.买入10手国债期货 正确答案： C 本题解析： 为增加组合久期，需要买入国债期货，根据计算公式买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07.答案为C。 50.由于市场热点的变化，对于证券投资基金来

42、说，基金重仓股可能面临很大的（ ）。 A.流动性风险 B.信用风险 C.国别风险 D.汇率风睑 正确答案： A 本题解析： 对于证券投资基金来说，由于市场热点的变化，基金重仓股可能面临很大的流动性风险。 51.金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（ ）。 A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程 B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率 C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率 D.了解风险因子之间的相互关系 正确答案： D 本题解析： 明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程并根据实际金融资产头寸计算出变化的大小和概率，这就是金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。 52.对

43、于金融机构而言，假设期权的v=05658元，则表示（ ）。 A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。 B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。 C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失 D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失 正确答案： D 本题解析： 期权的1

44、的含义是指当上证指数的波动率增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。v=-05658元的含义是其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高05658元，而金融机构也将有05658元的账面损失。 53.基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。回归结果显示:可决系数R2=0.922，DW=0.384;对于显著性水平=0.05，*的T检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000.利用该回归方程对Y进行点预测和区间预测。设*取值为4330时，针对置信度为95%.

45、预测区间为(8142.45，10188.87)。合理的解释是（ ）。 A.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为9165.66 B.对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为14128.79 C.YO落入预测区间（8142.45。10188.87）的概率为95% D.YO未落入预测区间（8142.45，10188.87）的概率为95% 正确答案： A 本题解析： 对YO点预测的结果表明，Y的平均取值为（8142.45+10188.87）/2=9165.66. 54.甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。

46、合约乘数为200元指数点，甲方总资产为20000元。要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（ ）点。 A.95 B.96 C.97 D.98 正确答案： A 本题解析： 合约基准价格=100（1-下跌幅度）=1001-（20000-19000）20000=95（点）。 55.12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（ ）元吨。 A.-20 B.-10 C.20 D.10 正确答案： D 本题解析： 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，可以用简单的公式表示为：基差=现货价格-期货价格，因而该填料厂开始套期保值时的基差为10元吨。 56.某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月