建立科学内部资金转移价格形成机制更好地推进全额资金管理

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1、调研课题建立科学内部资金转移价格形成机制更好地推进全额资金管理中国农业银行山东省分行课题组课题组负责人：马 林 课题组成员：刘洪顺、宋涛、魏宁执笔人：宋涛目录一、内部资金转移价格在银行领域的应用4（一）应用内部资金转移价格是事业部制管理的需要5（二）内部资金转移价格的职能作用61、有利于优化资源配置和引导业务经营62、有利于改善成本控制机制和建设风险定价体系63、有利于建立现代商业银行更为科学的绩效考评体系6（三）内部资金转移价格的实践作用61、转变经营理念，推进了全行经营战略转型62、激发经营活力，加快了有效发展63、强化主动负债，控制了成本上升64、改善资产结构，提高了收益水平65、扩大应

2、用领域，改善了考核机制66、适应利率市场化需要，增强了产品定价能力6二、制定内部资金转移价格的原则6（一）内部资金转移价格的制定原则61、效率优先、兼顾公平62、依据科学、切实可行63、差别定价、精细管理64、政策协同、稳步推进65、灵活运用、适当调节6（二）制定内部资金转移价格的出发点61、有利于加快结构调整、推进战略转型62、有利于激发经营活力、加快有效发展63、有利于加强成本控制、提高价值回报64、有利于增强资本约束、控制经营风险65、有利于加强分类指导、促进协调发展6三、如何制定科学的内部资金转移价格6（一）内部资金转移定价方式61、以市场为基础的内部资金转移定价62、以成本为基础的内

3、部资金转移定价63、以协商为基础的内部资金转移定价6（二）内部资金转移价格表现形式6（三）合理分摊成本是内部资金转移定价的基础6四、制定内部资金转移价格的实践6（一）存贷款平均价格的确定61、存款平均价格的确定62、贷款平均价格的确定6（二）各类存款价格的确定6（三）各类贷款价格的确定6（四）其他资金来源、运用定价6五、建立科学的内部资金转移价格形成机制6（一）建立紧盯市场利率的价格调整机制61、随法定存贷款利率调整而调整62、建立部分业务资金价格与市场利率联动机制6（二）根据经营战略导向进行价格调控61、鼓励发展个人资产业务的价格政策62、加快发展中间业务的价格政策6（三）根据经营管理需要实

4、施差别价格政策61、体现鼓励增收创利、压降低效资金占用的导向62、建立促进存款持续快速增长的价格引导机制63、建立提高贷款定价管理水平的价格引导机制6六、收益率曲线定价法6（一）收益率曲线的含义及其应用。61、收益率曲线的含义。62、收益率曲线的应用。6（二）收益率曲线是建立内部资金转移价格机制的基础。6（三）运用收益率曲线确定内部资金转移价格6正文建立科学内部资金转移价格形成机制更好地推进全额资金管理近几年来，国内商业银行纷纷运用内部资金转移价格实行全额资金管理，在加快业务结构调整、推进经营战略转型方面发挥了积极作用。内部资金转移价格是全额资金管理的核心，制定合理的内部资金转移价格体系，建立

5、科学的价格形成机制，对引导业务发展、实现经营战略转型发挥决定性作用。本文将内部资金转移价格的基本原理与我行全额资金管理的实践相结合，围绕如何更好地推进全额资金管理、促进农业银行改革与发展，从内部资金转移价格的应用、制定价格的基本原则以及如何构建科学的内部转移价格形成机制等方面作粗浅的研究和探讨。一、内部资金转移价格在银行领域的应用内部资金转移价格是随着社会化大生产的发展、公司内部组织形式的变革而产生的一种管理手段。为积极应对日趋激烈的市场竞争，提高经营管理水平和经济效益，许多大公司在内部实行分权管理，推行事业部制，建立各类责任中心，内部资金转移价格便应运而生。目前，内部资金转移价格作为现代经营

6、管理技术，已广泛应用于企业内部管理、跨国集团全球战略以及商业银行资金管理等领域。近年，国内许多商业银行为充分调动分支机构或部门的经营积极性，进一步激发经营活力、提高经营管理水平，也进行了有益的尝试，并发挥了积极作用。（一）应用内部资金转移价格是事业部制管理的需要随着商业银行改革的推进，事业部制管理逐渐成为现代商业银行机构改革的方向。从总分行制向“事业部制”转变的改革模式产生于20世纪80年代，这种“扁平化、垂直化”的经营管理变革，逐渐成为欧美银行的主流经营管理方式。如英资的渣打银行从1995年开始，按业务种类归并，形成了以业务种类为主线的两大业务部门，即公司类批发业务部门和个人类零售业务部门，

7、实施事业部制管理。在一定程度上，商业银行经营管理水平及市场竞争能力的高低，不仅仅在于资本充足率等几个数字指标是否达标，更在于能否建立高效、完善的内部管理机制。事业部制管理的优势在于对外能适应不稳定环境所带来的变化，更好地满足客户的需求；对内引入市场机制，既利于衡量各业务单元及其负责人的经营绩效，也易于评价每种产品（客户群体）对银行的贡献大小；各事业部拥有相对独立的经营决策权和资源配置权，有利于建立专业化技能和提高工作效率。目前，国内商业银行已开始了事业部制管理的尝试。实行事业部制，需要核算各责任中心之间相互提供资金、提供服务、结转责任成本的收支，需要考核各事业部的绩效，评价各种产品（客户）的贡

8、献等，这些都必须通过内部结算价格来完成。商业银行的内部资金转移价格，就是指商业银行内部有关责任中心之间相互提供资金、服务或结转责任成本所采取的一种内部结算价格。这样，在商业银行业务资金管理中，就产生了内部资金转移价格，相对于传统的差额资金管理模式，部分国内商业银行将这种对资金来源和资金实行分类管理、分别计价的管理方式称为全额资金管理。（二）内部资金转移价格的职能作用运用内部资金转移价格实行全额资金管理后，各责任中心成为交易买卖双方，内部资金转移价格就具有与外部市场价格相类似的作用。在其他条件不变的情况下，内部资金转移价格的变化，会使买卖双方的收入支出或内部利润呈现数额相同、方向相反的变化。但从

9、银行整体看，无论内部资金转移价格如何变动，银行利润总额是不变的，变动的只是内部利润在各责任中心之间的分配情况。商业银行是典型的负债经营企业，具有高风险性，其内部资金转移价格除了一般转移价格的普遍作用外，还承担着资源配置、成本控制、规避风险等职能。这些职能的发挥，对商业银行业务经营能够产生以下积极的影响：1、有利于优化资源配置和引导业务经营在价格的杠杆作用下，利用内部资金转移价格能够影响资金的流向和流量，最终形成资金资源在各区域、行业、产业的最佳配置；利用内部资金转移价格能够科学分析不同业务、不同产品的边际收益，更好地选择更为盈利的产品和业务线，为制定正确的战略规划提供支持；通过制定合理的内部资

10、金转移价格体系，并根据需要适时调整，能更好地引导业务发展，实现商业银行经营战略目标。2、有利于改善成本控制机制和建设风险定价体系内部资金转移价格的运用，可以实现由单一部门管理转向全行共同管理，由事后管理转向全过程控制，改变过去只有行领导和计财等个别部门关心效益的现象，有利于进一步提高全行的成本控制和效益核算意识，促进各项业务的精细化管理，不断降低资金成本、提高资金收益；内部资金转移价格还为经营行提高了负债业务收益目标和资产业务资金成本，在利益最大化驱动下，可提高经营行资产负债产品议价的积极性，不断提高金融产品定价水平，有助于建立风险定价体系。3、有利于建立现代商业银行更为科学的绩效考评体系内部

11、资金转移价格作为全行统一的资金成本或资金收益标准，就为衡量部门或员工业绩提供了统一的价值尺度，有利于建立公平合理的绩效考评体系和更为有效的激励机制。（三）内部资金转移价格的实践作用山东分行全额资金管理的实践表明，内部资金转移价格的运用，确实有效改进了业务运行调节机制，发挥了内部资金转移价格的激励和约束作用，在转变经营理念、加快结构调整、引导业务发展等方面产生了良好效果。主要表现在以下几个方面：1、转变经营理念，推进了全行经营战略转型实施全额资金管理，建立内部资金转移价格体系，不仅使资金调控的范围由存贷差额扩大到全部资金来源与运用，而且明确了各类业务的风险与收益，对引导业务发展具有很强的导向性。

12、经营行按照管理要求和价格导向规划业务发展，有效地加快了各项业务发展，提高了发展质量，提升了经营绩效。通过实施全额资金管理，强化了各级行科学发展、风险控制和改革创新等经营理念，对于推动全行增长方式由外延粗放型向内涵集约型转变，经营结构由存贷款业务为主向综合金融服务转变，业绩评价和资源配置由重数量扩张、看短期效益向注重质量发展、看长期效益转变，发展模式由突出抓好业务发展向业务发展与管理并重、与文化建设相协调转变，发挥了较好的促进作用。2、激发经营活力，加快了有效发展通过既能保护组织存款的积极性，又能调动营销贷款的主动性的内部资金转移价格的引导，有效创新了管理机制，激发了全行的经营活力。2007年，

13、在资本市场对资金分流影响较大的情况下，山东分行资金总量持续扩大，存款取得较快增长，人民币资金总额2786.96亿元，比年初增加284.68亿元，增长11.38%;内部资金转移价格的运用，使经营行增收创利积极性大大提高，全行营运效益进一步提高，全年实现经营利润53.32亿元，同比增盈14.18亿元，增长36.24%，同比提高1.28个百分点。3、强化主动负债，控制了成本上升在负债业务定价上，实行了成本越低、利差越大的原则。这种定价原则有效调动了各行主动负债管理意识，在扩大存款总量的同时，注重调整存款结构、降低负债成本。山东分行2007年年未人民币存款余额2635.52亿元，比年初增加282.01

14、亿元，其中一年（含）以下短期存款余额2269.06亿元，增加304.29亿元，占存款总增量的108%，同比提高15.5个百分点。在连续六次上调存款基准利率的情况下，各项存款实际付息率仅同比上升0.11个百分点，负债成本得到有效控制。4、改善资产结构，提高了收益水平按照经营战略转型的要求，依据经济资本管理思路，山东分行实行鼓励发展的业务价格低、风险程度高的业务价格高、不合理占用资金价格高的定价原则，对AAA级客户贷款、抵押贷款、质押贷款执行优惠的内部资金价格，调动了各行加大高效资金运用的积极性，资金运用结构得到了不断改善。为加快零售业务发展，对个人住房贷款业务一直执行较低的价格，促使个人住房贷款

15、全年增加37.71亿元，同比多增41.78亿元；占各项贷款的6.92%，比年初提高1.57个百分点。为促进不良贷款压降，对不良贷款实行较高的价格，非应计贷款大幅增加的势头得到遏制，同比少增10.27亿元，余额占全部贷款的21.87%，比年初下降1.07个百分点。为控制低效资金占用，对备付资金超限额部分价格上浮，通过经济手段有效调动了压降备付资金占用的积极性。2007年，在日均存款同比增加303亿元的情况下，全年日均备付资金44.56亿元，同比减少2.44亿元；日均资金备付率1.75，同比下降了0.35个百分点。资金运用收益大幅提高，资产利润率达1.90%，同比提高0.37个百分点；经济资本回报

16、率29.85%，同比提高8.51个百分点。5、扩大应用领域，改善了考核机制在运用内部资金转移价格之前，由于对部门、产品、个人的考核缺乏统一的价值尺度，使考核结果不仅降低了科学性，而且缺乏可比性。推行全额资金管理后，内部资金转移价格为部门、产品、个人等不同层面的考核提供了科学、合理、统一的尺度。目前，山东分行开发应用的成本控制效益分析系统在计算部门、产品、客户、员工业绩时已全面采用了内部资金转移价格，为对部门、产品、客户经理考核提供了统一的依据,对完善“横向到边、纵向到底”的矩阵式综合绩效考核体系发挥了积极作用。同时，也为事业部制改革创造了有利条件。6、适应利率市场化需要，增强了产品定价能力全额

17、资金管理实施后，内部资金转移价格为负债类产品定价提供了目标收益，为资产类产品定价提供了风险成本。这样，营销人员议价能力和议价积极性大大增强。如在同业存款定价上，虽上调了指导利率，但同业存款平均利率微升，全年同业存款付息率仅同比提高0.01个百分点；在贷款定价上，积极将内部资金转移价格作为风险资金成本，进一步加强了风险定价管理，贷款定价水平进一步提高，新发放贷款加权平均利率7.79%，同比提高0.66个百分点。从山东分行各项经营数据看，内部资金转移价格的运用，确实会对商业银行的业务经营产生积极而深远的影响。二、制定内部资金转移价格的原则内部资金转移价格直接影响各个利润中心的成本或收益，因此，合理

18、制定内部转移价格是明确各利润中心的责权关系，保证利润中心业绩评价的准确性和科学性的需要；同时，管理者可以根据业务发展的重点和需要对侧重的利润中心或业务线进行倾斜，使内部资金转移价格配合管理者的各种意图，成为一项重要的管理工具和手段。在我行股份制改革的关键时期，如何运用内部资金转移价格，对实现“商业运作”和“服务三农”，推进全行的经营战略转型至关重要。根据内部资金转移定价原理，结合山东分行实践经验，我们认为制定内部资金转移价格应坚持以下原则：（一）内部资金转移价格的制定原则1、效率优先、兼顾公平制定内部资金转移价格应强调全行的整体利益高于各责任中心的局部利益，在最大限度鼓励竞争、保证实现全行价值

19、最大化基础上，应尽量避免因价格的不公平导致一些责任中心享有政策上的收益，而另一些责任中心被迫承担政策上的损失，从而挫伤各责任中心的积极性，内部资金转移价格的导向作用难以发挥。2、依据科学、切实可行内部资金转移价格的制定要有科学依据，要么以成本，要么以市场，要么以经营管理战略为依据，避免主观随意性。同时，定价要切实可行，具有可操作性，必须根据经营特点和所处的经济技术环境灵活制定，只要能够发挥价格的导向作用，应尽量降低管理成本和复杂程度。3、差别定价、精细管理依据资金来源或资金运用项目的资金性质、期限或经营战略导向等进行资金分类，根据精细化管理的需要应不断细化，在细分资金分类的基础上采取不同方式、

20、不同力度的调控措施，对区域、产品、行业实施差别定价，增强内部转移价格的敏感度和灵活性。4、政策协同、稳步推进内部资金转移价格的制定要考虑与经济资本管理、产品定价管理、绩效考核、财务管理、事业部制改革等政策的配套实施，统筹发挥各种政策工具的优势，协调联动，互为补充，稳步推进、分步实施，充分发挥内部资金价格的职能作用。5、灵活运用、适当调节应根据资金成本和市场利率变化，结合业务经营实际需要，对内部转移价格实行浮动管理，充分发挥经营政策的导向性以及宏观调控的价格杠杆作用。（二）制定内部资金转移价格的出发点在制定内部资金转移价格的具体工作中，在坚持理论指导的同时，应考虑业务经营实际，对特殊因素进行微调

21、，将以下几个方面作为出发点：1、有利于加快结构调整、推进战略转型定价充分体现经营战略转型的要求，以及服务三农的需要，在资金分类时应充分考虑战略导向的需要，通过制定不同的价格，引导各行加快业务结构调整，加大服务三农力度，促进全行经营战略转型的顺利实施。2、有利于激发经营活力、加快有效发展定价从完善激励机制入手，既有利于调动组织资金来源的积极性，又利于加大有效资产业务的营销，激励各类行加快有效发展，加强经营管理，提高经营绩效。3、有利于加强成本控制、提高价值回报通过内部资金转移价格，引导各行树立科学发展观，进一步加强成本控制和效益分析，促进精细化管理，提高全行风险调整后的盈利能力。4、有利于增强资

22、本约束、控制经营风险定价管理要与经济资本管理相配合，根据资产业务的风险程度确定不同的价格，引导各行最大限度地减少经济资本占用，降低业务风险，提高全行风险管理水平。5、有利于加强分类指导、促进协调发展根据效率优先、兼顾公平，为促进各类行协调发展，应适度实行差别价格政策，按照经营战略转型要求和调控需要，对不同地区、不同业务在统一计价的基础上，实行有差别的价格浮动政策，以充分发挥内部资金转移价格的导向和约束作用。三、如何制定科学的内部资金转移价格无论理论研究，还是实践检验均表明制定科学合理的内部资金转移价格是商业银行全额资金管理的核心，制定科学合理的内部资金转移价格，应坚持理论与实践相结合，从采用可

23、行的定价方式、确定合适的价格表现形式以及运用灵活的定价方法等方面来把握。（一）内部资金转移定价方式内部资金转移价格的制定通常可分为以下三种方式：1、以市场为基础的内部资金转移定价以市场为基础的转移定价依赖于完全竞争市场，采用市场价格可以解决各责任中心间可能产生的冲突，体现责任会计的基本要求。当外部存在中间产品或劳务的市场价格时，市场价格即是利润中心的机会成本。由于通常状况下内部的交易费用要小于外部市场，因此当存在市场价格时，合理的内部资金转移价格是一定折扣后的市场价格。但在我国现阶段，由于市场不够完善，市场利率难以反映内部资金的真实成本，市场价格作为内部资金转移价格有较大限制。2、以成本为基础

24、的内部资金转移定价当不存在合理的外部市场价格时，应制定以成本为基础的内部资金转移价格。以成本为基础的内部资金转移定价方法是以自身业务数据为基础，但标准成本偏差取决于成本分摊的科学性，对管理会计的应用有较高要求。3、以协商为基础的内部资金转移定价以协商为基础的内部资金转移定价是位于市场定价和成本定价之间的方式，是前面两类方式的综合，是出于管理的需要由一个价格制定主体制定内部资金转移价格。这种方法可避免市场价格失灵、成本计量不准的问题，但采用协商的方式定价，缺点主要是业绩指标可能由于协商谈判技巧而扭曲，协商会花费相当多的时间和资源。在目前成本分摊还不够准确的情况下，尽管以成本为基础的定价方式存在缺

25、陷，但基于市场交易品种不齐全、竞争不充分的现实，难以采用以市场为基础的定价方式。同时，由于协商方式人为因素较大，很难做到价格的公正合理，容易产生负面的消极影响。因此，借鉴国内外商业银行大多采用以成本为基础的定价方式，我行目前也应以成本为基础进行内部资金转移定价。（二）内部资金转移价格表现形式在商业银行“内部资金市场”上，内部资金转移价格的表现形式主要有低进高出、平进平出和高进低出三种形式。低进高出方式将部分利润强行留在内部资金池，侵占了资金供应部门和资金使用部门的部分业绩，有可能挫伤各责任中心的积极性，但能体现全行降低负债成本、提高资产收益的政策导向。平进平出形式不存在内部资金池截留利润问题，

26、但这种单一价格无法体现调控的导向作用，合理性、可行性问题值得研究。高进低出形式通过内部资金池向各责任中心让利，内部资金池每年都有“政策性”亏损，是一种扩张型战略取向的形式。我行采用何种价格表现形式，取决于市场竞争形势和我行经营战略等因素。结合我行全额资金管理的实践，我们认为应采取比较灵活的价格表现形式，从总体上讲，内部资金转移价格体系采取平进平出形式，保持资金管理中心的总体收支平衡，以示价格体系的公正合理。但在具体业务上，应根据经营战略导向、经营管理需要，对不同的业务品种实行不同的价格表现形式：对鼓励发展的战略支柱型业务价格实行高进低出形式，对限制控制类业务价格实行低进高出形式。同时，应根据对

27、市场利率变化、战略导向调整情况，持续、动态地对内部资金转移价格进行技术性微调，以利用经济手段促进经营战略导向的实施，充分发挥价格的杠杆作用，更好地引导业务健康发展。（三）合理分摊成本是内部资金转移定价的基础从理论上讲，采用平进平出的价格形式，以成本为基础定价，则内部资金转移价格公式为：资金来源价格=资金来源成本+目标收益 =资金来源付息成本+业务费用成本+目标收益资金运用价格=资金来源价格可见，以成本为基础的内部资金转移价格是否合理主要取决于成本分摊是否科学。而成本分摊取决于银行成本核算，银行成本核算涉及范围广、运用方法多、计算复杂，如何科学分摊成本是我行内部资金转移定价的关键。从某种意义上讲

28、，成本的核算过程也就是成本的归集和分配过程，成本归集的质量决定着成本核算结果的准确性，它是正确进行成本核算的主要内容。按照成本计算对象的关联性，成本归集方法可分为直接归集和间集归集两种。对于可以直接计入最终成本计算对象的直接成本，可直接按该成本对象进行归集；对于不能直接计入最终成本计算对象的间接费用，应先按部门或用途进行归集。按部门进行成本分摊是按照“谁受益、谁承担”的原则，一般采用平均分配、比例分配、因果分配多重分配等方法；按产品进行成本分摊一般包括资金成本、质量成本、客户成本的计算和分配。这些都是目前普遍采用的传统的成本分摊方法。随着应用数学在经济领域的广泛应用和计算机技术的迅猛发展，银行

29、作业成本法为成本分摊提供了更为精确的数据，已引起西方金融界的高度重视。在作业成本法下，能够相对准确地将成本在部门、产品、客户间进行分摊，为制定科学合理的内部转移价格提供了可能。因此，作业成本法值得我们认真研究、探索和实践。在目前我行核算体系和技术条件下，采用平均分配方法是比较切合实际的。根据内部资金转移价格公式，资金来源付息成本作为直接成本是比较容易计算出来的，但业务费用成本作为间接成本，需要采用一定的方法进行分摊计算，简单地说就是将全行业务管理费、固定资产折旧支出等间接成本按主要付息负债和收息资产进行平均分摊。由于中间业务无相应的平均余额，可参照中间业务收入占比对费用进行分难，在费用总额中将

30、其扣除后在存贷款业务上平均分摊。计算公式为：营业费用分摊率业务管理费+固定资产折旧支出-（业务管理费+固定资产折旧支出）*中间业务收入占比/（各项存款平均余额+同业存款平均余额+各项贷款平均余额）*100%目标收益是指为实现全行的目标利润，资金必须达到的目标收益率，可通过以下公式计算：目标收益=（目标利润-中间业务目标收入）/存贷款业务日均余额*100%这样就可以计算出资金来源和资金运用的价格，可见，准确、合理地计算出业务费用分摊率是内部资金转移价格制定的关键和基础。四、制定内部资金转移价格的实践根据内部资金转移定价理论，判断商业银行内部资金转移价格质量的高低并没有一个绝对的标准，也不可能套用

31、一个通行的定价公式，需要根据各行的经营特点和所处的经济技术环境灵活制定。山东分行全额资金管理的实践，是根据内部资金转移定价的基本原理，结合目前管理及经营实际，研究、摸索出内部资金转移定价方法，虽在科学性上有待加强和论证，但在实践上具有较强的实用性和可操作性。下面，我们以山东分行内部资金转移价格的制定为例，简要说明内部资金转移价格体系的形成过程：全额资金管理改革就是改变长期以来的差额资金管理方式，运用管理会计的基本原理，通过运用内部资金转移价格这一先进的管理工具，对全部资金来源和资金运用实行收支两条线的分类计价集中管理。定价的总体思路为：根据业务性质、成本、风险以及调控需要，对资金来源和运用进行

32、分类，运用平均成本法首先确定存、贷款资金平均价格，根据存贷款平均价格、各类存款成本、贷款风险状况以及经营导向分别确定各类存贷款价格，根据存款平均价格结合个性因素分别确定其它各类资金来源和资金运用的价格。（一）存贷款平均价格的确定按照定价覆盖成本、风险的要求，存款平均价格依据存款付息率、费用分摊率、存款目标利润率确定，贷款平均价格依据存款平均价格、平衡成本确定。公式为：存款平均价格存款付息率+费用分摊率+存款目标利润率贷款平均价格存款平均价格+平衡成本存款付息率：根据各项存款利息支出和日均存款余额算出。费用分摊率：鉴于在目前会计核算方式下难以准确计算出各类业务实际应分摊的费用。因此，各项费用由存

33、款（含同业）、贷款、中间业务、以资抵债资产、或有资产业务等主要业务分摊。根据成本收入比逐年降低且中间业务所需费用较少的实际，参照中间业务收入占比，按中间业务按收入的10分摊费用，其余费用在各项存款、同业存款、贷款、以资抵债资产及或有资产业务上按日均余额进行平均分摊。目标利润率：将全行目标总利润减去中间业务收入后作为存贷款目标利润，在存贷款业务上分配。分配比例存贷业务发展战略、经营发展重点、业务风险程度综合确定，考虑到贷款承担风险较大，目标利润应多一些，山东分行按40：60的比例确定了存款、贷款的目标利润率。平衡成本：指省行资金管理中心全额购买经营行的资金，除缴存存款准备金、安排贷款外，剩余部分

34、主要存放总行，而存放总行资金加权平均利率低于存款资金价格。这部分利息差额就需要通过贷款来弥补，称作平衡成本。按以上公式，利用山东分行改革初期经营数据，来说明具体的计算过程：1、存款平均价格的确定存款总体价格水平存款付息率+费用分摊率+存款目标利润率（1）存款付息率存款付息率为存款利息支出与存款日均余额的比率。经测算山东分行存款付息为：存款付息率=存款利息支出存款日均余额=32.2822401.44%（2）费用分摊率费用分摊率为业务费用（业务管理费用及固定资产折旧之和）减去中间业务费用后（按10%的比例分摊），与主要业务日均余额之比。山东分行费用分摊率为：费用分摊率=（业务费用-业务费用10）业

35、务日均余额（31-7.7710）42610.71（3）存款目标利润率存款目标利润率为存款目标利润与日均存款余额之比，存款目标利润为总目标利润减贷款目标利润、减中间业务目标收入。山东分行存款目标利润率为：存款目标利润率=（总目标利润-中间业务目标收入）存款利率分摊率存款日均余额=（36-7.77）402240=11.2922400.5因此，存款平均价格为：存款平均价格存款付息率+费用分摊率+存款目标利润率 1.44+0.71+0.5 2.652、贷款平均价格的确定贷款平均价格存款平均价格+平衡成本经测算山东分行平衡成本为0.46。贷款平均价格为：贷款平均价格存款平均价格+平衡成本=2.65%+0

36、.46%=3.11（二）各类存款价格的确定对各类存款的定价以存款平均价格为基础，以资金运用收益率的一定比例作为各类存款的目标利润率，从而确定各类存款的价格。测定过程为：根据期限错配原则和山东分行存贷款总量及期限结构，为计算各类存款资金运用的收益，将活期存款匹配到六个月贷款，三个月、六个月存款匹配到一年期贷款，一年期存款匹配到一至三年期贷款，二年期存款匹配到三至五期贷款，三年、五年期存款匹配到五年及以上贷款。按各期限贷款基准利率为收息率、存款利率为付息率，扣除费用、呆账准备、税金后得出收益率。以收益率作为各类存款的目标利润率，经测算当各类存款的收益率按13缩小后，全行存款平均价格为2.65，因此

37、各类存款收益率按13缩小后即为各类存款的目标利润率。以2007年初存款利率为例，经计算各类存款目标利润率可见下表（鉴于六个月、一年期存款收益差距太小，为使各期限存款利差保持合理的差距，将六个月存款利差调整为0.27）：各类存款价格测定情况表 单位：类别收息率付息率费用率准备金率税金收益率利差调整利差价格活期5.58 0.72 1.420.2 0.31 2.93 0.38 0.38 1.81三月6.12 1.80 1.420.2 0.34 2.36 0.31 0.31 2.82六月6.12 2.25 1.420.2 0.34 1.91 0.25 0.273.23一年6.30 2.52 1.420

38、.2 0.35 1.81 0.24 0.24 3.47二年6.48 3.06 1.420.2 0.36 1.44 0.19 0.19 3.96三年6.84 3.69 1.420.2 0.38 1.15 0.15 0.15 4.55五年6.84 4.14 1.420.2 0.38 0.70 0.09 0.09 4.94以上价格保证了各档次存款均有利差，且成本越高利差越小，这样既体现了期限与成本的适配性，又有利于增强各行的主动负债管理意识，促进存款成本的不断降低。（三）各类贷款价格的确定各类贷款价格以贷款总体价格水平为基础，主要根据各种贷款的风险大小以及业务发展导向分别确定。借鉴经济资本管理思路，

39、经济资本系数反映贷款的风险状况，因此，把各类贷款对应的经济资本系数占8的比例，作为平衡成本的分摊率。按照这一思路，首先确定各类贷款的经济资本系数。由于个人类贷款经济资本系数未按期限细分，如果短期和中长期个人类贷款按一个系数计算价格，显然不合理。参照单位中长期贷款经济资本加权平均系数比短期贷款高30（即风险程度大30）这一比例，个人住房贷款经济资本系数为2，将其确定为短期个人住房贷款系数，中长期个人住房贷款的经济资本系数按高于短期个人住房贷款系数30%确定为2.6；除住房贷款外其他个人贷款经济资本系数为8，将其确定为中长期个人类贷款系数，短期个人类贷款经济资本系数由8%缩小70后确定为5.6%。

40、贸易融资、打包贷款为低风险鼓励发展的业务，经济资本系数参照短期个人类贷款确定为5.6。短期、中长期单位贷款经济资本系数按加权平均分别确定为6.45、8.44，逾期、非应计贷款经济资本系数参照不良贷款系数确定为12。确定好各类贷款的经济资本系数后，以系数占8的比例作为平衡成本的分摊率，以各类贷款分摊的平衡成本加上存款总体价格水平就是各类贷款的价格。当平衡成本分摊率（系数占8的例）按122扩大后，全行贷款总体价格水平为3.11。这样就初步确定了各类贷款的价格。从整体上看，中长期贷款价格高于短期，单位贷款价格高于个人，既体现了期限长、风险高、价格高，又符合大力发展个人资产业务、建设最大零售银行的要求

41、（详见下表）。各类贷款价格测定情况表 单位：类别经济资本系数占8的比例分摊率平衡成本分摊成本存款价格贷款价格调整确定贴现1.5 18.75 19.310.460.092.652.742.16贸易融资5.6 70 85.400.460.392.653.043.04短期个人住房2 25 30.500.460.142.652.792.79个人汽车5.6 70 85.400.460.392.653.043.04个人消费5.6 70 85.400.460.392.653.043.04个人生产经营5.670 85.400.460.392.653.043.04个人其他5.670 85.400.460.392

42、.653.043.04打包贷款5.670 85.400.460.392.653.043.04单位贷款6.4580.63 98.360.460.452.653.103.10中长期个人住房2.632.5 39.650.460.182.652.832.83个人汽车8100 122.000.460.562.653.213.21个人消费8100 122.000.460.562.653.213.21个人生产经营8100 122.000.460.562.653.213.21个人其他8100 122.000.460.562.653.213.21单位贷款8.44105.5 128.710.460.592.653

43、.243.24逾期贷款12150 183.000.460.842.653.493.45非应计贷款12150 183.000.460.842.653.493.50（四）其他资金来源、运用定价其它资金来源和运用按照全行资金来源总体成本结合个性因素确定。如：财政性存款、缴存央行财政性存款因均不付（生）息，价格确定为0；同业拆借款项，由于目前山东分行只能办理隔夜拆借业务，用于弥补央行清算账户头寸的临时不足。参照央行超额准备金存款利率确定为0.99%；对所有者权益、其他资金来源、其他资金运用，根据平进平出的原则参照存款平均价格确定；为促进存放同业款项合理发展，引导经营行积极清欠拆借同业款项、加快处置以资

44、抵债资产、有效压控固定类资产，不断提高资金营运效益，以上资金价格均按存款平均价格确定；为引导经营行及时上缴多余的备付资金，努力降低无效、低效资金占用，对备付金实行限额管理，限额内资金参照存款平均价格确定，超限额部分资金价格按实行上浮。这样，就初步建立了内部资金转移价格体系。五、建立科学的内部资金转移价格形成机制为充分发挥内部资金转移价格的利率风险转移、绩效考核以及传导战略意图作用，结合山东分行的实践，我们认为在实际工作中需要从以下几个方面对内部资金转移价格体系适时进行调整和完善。（一）建立紧盯市场利率的价格调整机制1、随法定存贷款利率调整而调整由于内部资金转移价格体系是在法定在贷款利率基础上，

45、考虑费用分摊率、目标利润率等因素确定的，在这种体系下，经营行办理每一类存贷款业务均有一定的利差收入。但当法定存贷款利率上调时，若不调整内部资金转移价格，则经营行存款业务利差就会下降甚至亏损，贷款业务利差扩大，也不利于贷款定价水平的提高。因此，当法定存贷款利率调整时，内部资金转移价格应相应调整，以保持存贷款业务有一定稳定合理的利差，保护其业务经营的积极性。如山东分行2007年与央行调整存贷款利率相适应，先后六次上调了存贷款内部资金转移价格，即保护了基层行的组织存款的积极性，也调动了加强贷款定价管理、提高贷款利率的主动性。下表为山东分行实行全额资金管理以来，各项存款资金价格情况表，其变动均根据法定

46、存款利率调整对业务经营影响程度而调整的，始终保持了各项存款业务的盈利，且成本越高、利差越小，有利于增强主动负债管理意识，促进负债成本的降低，优化负债业务结构。山东分行各项存款资金价格与法定利率变动情况表 单位：%时间20061221200703212007052120070721200708212007092120071221活期利率0.720.720.720.810.810.810.72活期价格1.811.811.811.901.901.901.90三个月利率1.801.982.072.342.612.883.33三个月价格2.8233.093.363.633.94.23六个月利率2.252

47、.432.612.883.153.423.78六个月价格3.233.413.533.693.934.24.5一年利率2.522.793.063.333.63.874.14一年价格3.473.743.833.914.094.364.56二年利率3.063.333.693.964.234.54.68二年价格3.964.064.134.184.334.64.71三年利率3.693.964.414.684.955.225.4三年价格4.554.624.674.74.975.245.42五年利率4.144.414.955.225.495.765.85五年价格4.944.995.045.235.505.7

48、75.862、建立部分业务资金价格与市场利率联动机制为建立与市场紧密联系的内部资金转移价格形成机制，考虑到上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）一年来运行基本趋于成熟，对市场产品定价的指导作用不断显现，商业银行市场产品定价要逐步与Shibor挂钩即是业务发展需要，也是监管部门的导向要求，考虑到3个月Shibor利率反映市场较为灵敏的实际，山东分行将与市场利率密切相关的票据贴现、买入回售及卖出回购业务资金价格与Shibor挂钩，以上资金价格均与上个结息期最后10个工作日的3个月Shibor平均水平联动，实行上下浮点，建立与市场利

49、率联动的价格形成机制。（二）根据经营战略导向进行价格调控在实施全额资金管理过程中，应根据经营战略导向及时对内部资金分类及价格进行调整，以更好地传导经营战略导向。山东分行在全额资金管理实施中，为传导省行战略意图，加快业务结构调整，促进经营战略转型，在内部资金分类及价格调整上采取了以下措施：1、鼓励发展个人资产业务的价格政策为加快个人资产业务发展，建设最大的零售业务银行，对个人类贷款单独分类，并分别按短期、中长期分为个人住房贷款、个人汽车贷款、个人一般消费贷款、个人生产经营贷款、个人其他贷款等资金类别，执行较低的优惠价格，而且在六次调整价格中五次未作调整，有效促进了个人资产业务尤其是个人住房贷款业

50、务的快速发展。如山东分行短期个人住房贷款资金价格仅为3.1%，低于存款平均价格（为鼓励发展采取了高进低出的价格表现形式），比短期贷款资金价格低0.87个百分点；中长期个人住房贷款资金价格为3.27%，比中长期贷款资金价格低0.84个百分点，充分体现了鼓励发展个人住房贷款业务的政策导向。2、加快发展中间业务的价格政策为进一步加快中间业务发展，促进收入结构调整和经营战略转型，对中间业务收入单独作为资金类别，并执行相对较高的价格。如山东分行现行存款平均价格为3.12%，为鼓励经营行大力发展中间业务，努力增加中间业务收入，将中间业务收入资金价格在存款平均价格的基础上提高1.8个百分点，确定为4.92%

51、，比二年期存款资金价格还高0.21个百分点，充分体现了引导发展中间业务的价格意图。（三）根据经营管理需要实施差别价格政策1、体现鼓励增收创利、压降低效资金占用的导向在内部资金转移价格制定上，应根据经营管理需要，制定有利于调动经营行增收创利、控制低效资金占用积极性的价格政策。如山东分行为调动各级行增收创利的积极性，提高所有者权益资金价格，比存款平均价格提高0.3个百分点，确定为3.42%，以更好地调动经营行增收创利的积极性。为促进非生息及不合理资金占用，提高拆借同业款项（历史陈欠拆借资金）、以资抵债资产、固定类资产、其他资金运用等资金价格，比存款平均价格提高0.3个百分点，确定为3.42%。2、

52、建立促进存款持续快速增长的价格引导机制为促进各项存款持续快速发展，在存款资金价格上应建立与存款计划完成率相联系的价格引导机制。如山东分行为调动各行发展负债业务的积极性，促进各项存款持续快速增长，在不超贷款计划的前提下，对各行实行存款优惠价格。其中：对D类行存款资金价格，未完成存款计划的上浮3%，完成存款计划的上浮5%；对其他行存款计划超额完成率每10个百分点，存款价格在基准价格的基础上累进上浮0.1%，但必须以日均存款增量达到存款增量70%为前提，以引导各行存款稳定发展，控制时点数的人为波动。3、建立提高贷款定价管理水平的价格引导机制在引导各行加强贷款定价管理，提高贷款利率水平方面，内部资金价

53、格也可作为有效的管理手段。如山东分行为引导各行进一步加强贷款定价管理，不断提高贷款利率浮动水平，促进全行经营效益的提高，若新发放单位贷款利率平均上浮幅度同比提高5个百分点以上（含），则按季对其正常单位贷款（不含贴现）资金价格优惠0.01个百分点。通过该项措施的实施，会有效调动各行加强贷款定价管理的积极性。随着全额资金管理的深入实施，内部资金转移价格作为先进的管理工具将运用得更为广泛，作用将更加突出。如在鼓励服务三农业务发展方面，可通过准确的业务资金分类，制定优惠的内部资金转移价格，提高涉农存款资金价格，降低涉农贷款资金价格，充分调动发展服务三农业务的积极性，为实现“面向三农”的战略定位提供强有

54、力的管理手段。六、收益率曲线定价法上述报告是我行探索实行全额资金管理所采取的办法，但从商业银行内部资金计价管理发展趋势看，收益率曲线定价法是较为合理的内部资金计价办法。（一）收益率曲线的含义及其应用。1、收益率曲线的含义。是指个别项目的投资收益率，利率是所有投资收益的一般水平，在大多数情况下，收益率等于利率，但也会发生收益率与利率的背离。收益率曲线在时期中的走势有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。2、收益率曲线的应用。目前，我国货币市场、债券市场对于央行票据、记账式国债、短期融资券等金融产品逐步通过收益率曲线来反映和实行定价。尤其是2007年1月以来，在同业拆借市场实行上海银行

55、间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），作为各类金融交易和产品的定价基础，基准利率体系的建设关系到商业银行业务经营的方方面面。各家商业银行高度重视Shibor工作，积极参与中国基准利率体系建设，大力推广和研究以Shibor为基础完善市场化产品定价体系和内部资金定价机制建设，切实发挥利率杠杆在业务经营中的调控作用，促进了业务经营的发展。Shibor报价具有基准性，对于市场化产品定价起到指导作用，统一了票据业务、同业拆借、同业存款、同业借款、货币互存等人民币资金营运业务定价机制。通过动态监测不同期限Shibor品种在各个交易时期的基准性表

56、现，将基准性较强的Shibor品种纳入短端收益率曲线构建框架，在长端收益率曲线构建上则参考基于Shibor的利率互换报价。同时，将构建出的收益率曲线同Shibor曲线进行比较，通过熨平曲线形成合理的内部转移价格基准。在现阶段二元利率体系架构下，Shibor是市场化利率体系的核心和主导，根据产品的利率属性，Shibor应该作用于市场化产品的内部资金价格形成机制。因此，应当积极引入Shibor完善对包括同业存款、协议存款、货币互存、投融资业务、票据业务等交易产品的内部转移定价机制。（二）收益率曲线是建立内部资金转移价格机制的基础。作为商业银行成本管理中最重要的成本组成部分，构建基于市场收益率曲线的

57、资金成本衡量体系，是国内商业银行的一大梦想，也是面对利率市场化挑战的必要准备。一直以来，我国金融市场基准利率缺失的局面成为制约银行内部资金转移定价机制建设的瓶颈。而Shibor的推出为完善内部资金定价机制创造了有利条件。通过构建基于市场收益率曲线的内部资金转移体系，将风险管理贯穿到日常经营业务中。（三）运用收益率曲线确定内部资金转移价格资金转移定价是基于金融市场的资金供求关系确定的一个内部资金机会利率，同时以此利率来衡量资金筹集部门的机会收益和资金运用部门的机会成本。的确定有赖于收益率曲线的建立。人民币的收益率曲线根据同业债券回购利率（一年以下）及国债利率（一年以上）构建，外币收益率曲线根据货

58、币市场利率（如LIBOR、SIBOR等）及SWAP中长期利率的市场利率曲线拟合构建。根据各类产品的期限结构和利率结构，不同的产品采用不同的方法在基准收益率曲线的基础上来确定各自的内部资金转移定价.比如对定期存款、短期贷款等产品期限结构和利率结构比较稳定的产品采用期限匹配的方法；对于各项垫款、逾期贷款等期限较短且不稳定的产品采用移动平均方、法；对于存放准备金、信贷资产买断等没有恰当的市场利率参考的产品采用固定边际法；对于各类活期存款采用混合利率法等等（比如一笔活期存款的机会收益可以按照101年期、206个月期、303个月期、401个月期等不同期限的利率加权计算确定）。首先，研究、确定产品属性。决

59、定产品的主要特征主要有本金摊还的方式、利率型态、到期日等基本要求，所以研究、确定产品属性要首先以期限划分不同的产品，然后按照以上因素确定不同的产品分类，根据不同的产品，适用不同的资金转移定价方法。其次，根据产品特性选择不同的资金定价方法。现阶段，根据商业银行产品特性，适用两大类的资金定价方法，第一类产品是具有确定期限、本金一次支付、利率类型为固定利率（整个业务期内产品利率固定不变）或定期调整利率（产品利率跟随某个利率按一定周期进行调整）的业务，采取收益率曲线决定基础内部资金转移定价价格；第二类产品是本金按固定周期和确定金额分期支付、利率类型为固定利率或定期调整利率的资产业务，采用现金流方法确定

60、其基础内部资金转移定价价格。再次，决定基础的资金转移定价。第一类产品基础内部资金转移定价价格可以参考银行间资金拆借市场不同期限资金的拆借利率，加上银行从市场融资成本及其他调整因素确定。第二类产品的基础内部资金转移定价价格计算公式为：基础内部资金转移定价价格= 其中：Pi表示业务期限内或重定价期限内每期分期偿还的本金，Mi表示Pi所占用的期限，Ri表示起息日或重定价日Mi在内部资金转移定价定价曲线上对应的收益率。 第四，计算资金转移定价加码，决定最终的资金转移定价。产品的基础内部资金转移定价曲线确定后，如图所示，资金中心通过基础内部资金转移定价曲线，调整相关因素后，便可得到对应期限T的内部资金转移定价购买价与供给价。32