财务管理流动负债学习教案

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1、会计学1财务管理流动财务管理流动(lidng)负债负债第一页，共16页。给我们给我们(w men)的启示的启示1.营运资金的管理要考虑流动负债营运资金的管理要考虑流动负债,流动资产投资很大程流动资产投资很大程度上取决于公司的业务性质和公司的管理效率度上取决于公司的业务性质和公司的管理效率;公司的流公司的流动负债上由短期融资的可得性和管理层对偿债风险的偏动负债上由短期融资的可得性和管理层对偿债风险的偏好所决定的好所决定的.2.营运资金的管理可以说是管理公司的流动性营运资金的管理可以说是管理公司的流动性,包括风险包括风险-收益的权衡收益的权衡:由于流动资产可能很快变现并且变现的损由于流动资产可能很

2、快变现并且变现的损失很小失很小,投资流动资产可以减少流动性风险投资流动资产可以减少流动性风险;运用短期融运用短期融资会增加公司的流动性风险资会增加公司的流动性风险,因为相对于长期融资来说因为相对于长期融资来说,短短期融资需要频繁期融资需要频繁(pnfn)地筹入和偿付地筹入和偿付第1页/共16页第二页，共16页。配合型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债配合型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债(f zhi)、收益风险适中，是理想的政策选择、收益风险适中，是理想的政策选择激进型筹资政策(zhngc)：临时性流动资产临时性流动负债、收益风险均高 稳健型筹资政策：临时性流动资产临时性流动负债、收

3、益风险均低 第2页/共16页第三页，共16页。流动负债(f zhi)管理就是:应选择应选择哪种哪种流动流动负债负债方式方式短期短期融资融资实际实际成本成本短期短期融资融资规模规模时间时间作作成本成本收益收益的权衡的权衡公司应公司应使用使用多少多少流动负债流动负债对冲原则对冲原则:资产产生现金流特征资产产生现金流特征与为该资产进行融资与为该资产进行融资的负债的到期日匹配的负债的到期日匹配第3页/共16页第四页，共16页。第4页/共16页第五页，共16页。限时限时, ,公司需公司需要再次要再次(zi (zi c)c)安排资金安排资金, ,会造成融资成会造成融资成本的不确定性本的不确定性. .第5页

4、/共16页第六页，共16页。短期融资短期融资方式方式(多多,更多更多)银行短期借银行短期借款款商业信用商业信用商业票据商业票据应收账款抵押(dy)贷款库存抵押(dy)贷款利用应付(yng f)费用和应付(yng f)款项第6页/共16页第七页，共16页。短期短期借款借款 信用信用借款借款 担保担保借款借款 票据票据贴现贴现 信用额度借款：规定银行贷款给企业的最高限额。循环(xnhun)协议借款：不断重复地使用的一种信用额度,除利息还需要支付一定的协议费。保证借款(ji kun)：第三人作为保证人。抵押借款(ji kun)：以抵押方式进行。质押借款(ji kun)：以质押的方式进行。商业(shn

5、gy)票据的持有人将未到期的商业(shngy)票据转让给银行，得到资金的一种借贷行为。第7页/共16页第八页，共16页。短期借款短期借款利息的利息的支付方法支付方法 收款法收款法贴现法贴现法 加息法加息法 借款到期(do q)时向银行支付利息。实际利率较低银行发放贷款时先从本金(bnjn)中扣除利息，到期时偿还全部本金(bnjn)。贷款的实际利率高于名义利率分期等额偿还本息。实际利率高于名义(mngy)利率大约1倍 第8页/共16页第九页，共16页。第9页/共16页第十页，共16页。商业商业信用信用免费免费信用信用 展期展期信用信用 则10天以内的信用(xnyng)为免费信用(xnyng) 1

6、0天至30天之间的信用(xnyng)为有代价信用(xnyng) 30天以上的信用(xnyng)为展期信用(xnyng) 有代价信用付款条件为（2/10 N/30）赊购商品预收货款 第10页/共16页第十一页，共16页。n当购货方选择提前付款时，所享受当购货方选择提前付款时，所享受的现金折扣是一项理财收益；当企的现金折扣是一项理财收益；当企业选择延期付款，也就意味着放弃业选择延期付款，也就意味着放弃了收益，从而构成了延期付款的代了收益，从而构成了延期付款的代价价(diji)(diji)nn放弃现金折扣成本的影响因素：与放弃现金折扣成本的影响因素：与折扣百分比的大小、折扣期的长短折扣百分比的大小、

7、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方同方向变化，与信用期的长短反方向变化。短期融资管理程序的目的向变化。短期融资管理程序的目的是降低融资费用，和提高资金的使是降低融资费用，和提高资金的使用效率用效率第11页/共16页第十二页，共16页。在上述信用在上述信用(xnyng)(xnyng)条件下，企业条件下，企业在第在第3030天付款，则其资金成本天付款，则其资金成本 = = =36.73% =36.73% ( (或或 ) )在上述信用在上述信用(xnyng)(xnyng)条件下条件下, ,企业企业在第在第1212天付款天付款, ,则其资金成本则其资金成本= = =367.35% =367.3

8、5%20360%21%22036098981002360%21%2第12页/共16页第十三页，共16页。nA A、如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质上是一种机会、如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质上是一种机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣付货款，享受现金折扣nB B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益收益

9、nC C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择nD D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益(ly)(ly)最最大）的一家。大）的一家。 第13页/共16页第十四页，共16页。优点：容易取得；无需正式办理手续； 如果(rgu)没有现金折扣或使用不带息票据， 商业信用筹资不需负担成本。缺点：期限较短；放弃现金折扣成本较高。第14页/共16页第十五页，共16页。第15页/共16页第十六页，共16页。