新股民培训教程

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1、新股民培训教程第一局部 总论证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，表达了一切以证券为对象的交易关系的总和。证券市场的结构是指证券市场的构成及其各局部之间的量比关系。按层次结构分，分为发行市场和交易市场。按品种结构分，主要有股票市场、债券市场、基金市场等。证券市场的参与者包括证券发行人和证券投资者、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构。证券市场主要产品有股票、债券、基金以及金融衍生工具。证券市场的主要风险包括宏观经济政策、利率等系统性风险和上市公司经营、财务、信用等非系统性风险两大类。一、证券市场主要结构1、按层次结构分为发行市场和交易市场这是一种按证券进入市场的顺序而形成

2、的结构关系。证券发行市场又称一级市场或初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。在发行过程中，证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券交易市场又称二级市场或次级市场，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。2、按品种结构分为股票市场、债券市场、基金市场等。这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场及衍生品市场等。股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人一般为股份。股份通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股

3、本。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属公司自有的资本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动之中。债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比拟稳定。基金市场是基金证券发行和流通的市场

4、。投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向社会公开发行一种凭证来筹集资金，并将资金用于证券投资。基金根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。目前我国基金市场主要包括封闭式基金与开放式基金。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金投资者通过向基金管理公司申购和赎回来实现流通。二、证券市场的参与者证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资者、证券市

5、场中介、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身的作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。1、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券发行人是证券发行的主体。2、证券投资者证券市场的投资者是资金供应者，也是金融工具的购置者。投资者可分为个人投资者和机构投资者。A个人投资者。个人投资者目前是我国证券市场最广泛的投资者，具有分散性和流动性的特点。B机构投资者。是相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，他们包括企业、商业银行、非银行金融机构、证券公司、基金、QFII等。基金是目前市场最主要的机构投资者，分外公募和私募

6、两类。目前我国一共有64家基金公司，管理着不同规模和类型的基金共439只，管理的资产总规模突破1万亿元。据不完全统计数据测算，以信托、集合理财等方式进入市场的私募基金的规模和公募基金规模相当。QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)：即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。 目前共有花旗环球金融集团、瑞士信贷第一波士顿、摩根斯丹利、美林国际等52家QFII投资中国市

7、场，总额度99.95亿美元，已近百亿美元，未来还可能继续扩大。企业、商业银行、非银行金融机构等机构投资者为实现资本增值或通过市场化模式并购扩张也会参与证券市场投资，成为主要的机构投资者。3、证券市场中介机构证券市场上的中介机构主要包括：1、证券交易所。其主要职责在于：提供交易场所与设施；制定交易规那么；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平、公正；2、证券承销商和证券经纪商；主要指证券公司(专业券商)和非银行金融机构证券部(兼营券商)；3、具有证券律师资格的律师事务所；4具有证券从业资格的会计师事务所或审计事务所；5资产证券评级机构；6证券投资的咨询与效

8、劳机构。三、证券市场主要产品证券市场主要产品包括股票、债券、基金以及金融衍生工具。1、股票是我们大家都比拟熟悉的一种金融投资品种。股票作为企业的资金凭证在专业性的证券市场交易，投资者获利的途径有两种：一种是享受企业经营的分红，另一种是搏取市场差价。股票是一种高收益的投资品种，炒股票需要投资者具有相当专业的金融知识，不断积累投资技巧，提高自己的分析能力。2、债券可分为国债和企业债券两种。企业债券虽然收益高于国债，但是投资者要关注企业的信誉、企业的经营状况及企业的归还能力，所以投资的平安性就大大降低了。所以人们更加青睐于国债，国债是政府发行的，平安性高，所以更能赢得投资者的信任，另外国债的收益要比

9、储蓄高。但国债也有其缺点，国债有发行期，提前支取要缴手续费，逾期兑付又不计息，国债仅比储蓄收益略高。另外，由于投资周期长，存在一定的通货膨胀风险，所以只能作为一个保值品种。3、基金是一种群众化的信托投资工具。投资基金是由基金管理公司或其他发起人向投资者发行受益凭证，将群众手中的零散资金集中起来，委托具有专业知识和投资经验的专家进行管理和运作，并由信誉良好的金融机构充当所募集资金的信托人或保管人，基金经理人将通过多元化的投资组合，降低投资风险，谋求资本长期稳定的增值。投资者按比例分享投资收益与承当投资风险。购置基金主要关注基金管理公司的信誉及其业绩。4、金融衍生工具是指建立在根底产品或根底变量之

10、上其价格决定于后者变动的派生金融产品。按根底工具种类，可分为股权式衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具；按产品形态可分为远期、期货、期权和掉期四大类；按风险-收益特性可分为对称型与不对称型两类。我国主要的金融衍生工具是权证：权证分为认购权证和认沽权证。认购权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格认购某种股票的权利，认沽权证赋予持有人在约定的日期以约定的价格卖出某种股票的权利。目前沪深两市中的权证主要是由上市公司股权分置改革对价时而发行的，以及从公司可转债分拆而衍生出的权证。即将推出的股指期货也是一种金融衍生工具。股票指数期货，就是以某种股票指数为根底资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时

11、期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。推出股指期货将给市场增加新的投资与获利工具，同时也增加了一种新的避险工具，提升股票市场的价格发现功能和敏感性。由于具有交易本钱低、杠杆性强等特点，股指期货对于市场信息反响，要比现货市场更加快捷迅速。随着现货市场信息传导机制加强，最终会使市场流动性增强，不仅不会增加现货市场波动性，反而能够起到对冲不确定性，稳定现货市场的功能。四、证券市场主要风险股市有风险，入市须谨慎。高收益伴随着高风险，证券市场的主要风险包括政策、利率等系统性风险和上市公司经营、财务、信用等非系统性风险两大类。1、系统性风险宏观经济形势的好坏，财政

12、政策和货币政策的调整，汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会引起证券市场的波动。对于证券投资者来说，这种风险是无法消除的，投资者无法通过多样化的投资组合进行证券保值。这就是系统性风险的原因所在。系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。2、非系统性风险单个股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。这种风险主要影响某一种证券，与市场的其他证券没有直接联系，投资者可以通过分散投资的方法，来抵消该种风险。这就是非系统风险。第二局部 投资品种介绍股票一、什么是股票股票是股份在筹集资本时向出资人发行的股

13、份凭证。股票代表着其持有者即股东对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限只任，承当风险，分享收益。二、股票具有以下根本特征1、不可归还性。股票是一种无归还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖

14、给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。2、参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少.从实践中看，只要股东持有的股票数量到达左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。3、收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，还表现在股票投资者

15、可以获得价差收人或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而防止了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。4、流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感价格不会随着成交量一同变化，股票的流通性就

16、越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的开展前景和盈利潜力的判断。5、价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、群众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司IBM，当其业绩非凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战

17、，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失。基金一、什么是基金证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。证券投资基金是一种间接的证券投资方式，投资者通过购置基金而间接投资于证券市场。证券投资基金具有以下特点：1组合投资、分散风险;2专业理财;3方便投资,解决了中小投资者“钱不多、入市难的问题。投资基金的种类繁多，可按不同的方式进行分类。根据投资基金的组织形式的不同，可分为公司型基金与契约型基金，我国目前的基金都是契

18、约型基金；根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可分为开放型基金和封闭型基金；根据投资基金投资对象的不同，可分为货币基金、债券基金、股票基金等。其中，最常见的分类是把基金分为开放式基金和封闭式基金。二、开放式基金与封闭式基金封闭式基金是指基金份额在基金合同期内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所内进行申购和赎回的一种基金运作方式。开放式基金与封闭式基金的区别主要有以下几点：1开放式基金规模不固定。开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动

19、。封闭式基金有固定的存续期,存续期间基金规模固定。2开放式基金价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算,能一目了然地反映其投资价值,而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响。3管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力,要求基金管理人具有更高的投资管理水平。世界投资基金的开展历程根本上遵循了由封闭式转向开放式的开展规律，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种,美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。开放式基金的优势在于：1市场选择性强。如果基金业绩优良,投资者购置基金的资金流入会导致基金资产增加。反之

20、,投资者通过赎回基金的方式撤出资金,导致基金资产减少。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的鼓励约束,充分表达良好的市场选择。2流动性好。基金管理人必须保持基金资产充分的流动性,以应付可能出现的赎回,进而不会集中持有大量难以变现的资产,减少了基金的流动性风险。3透明度高。一般每日公布资产净值,随时准确地表达出基金管理人在市场运作、驾驭资金的能力,对中小投资者有特别大的吸引力。4便于投资。投资者可随时在各销售场所申购、赎回基金，十分便利。1、封闭式基金的折价封闭式基金的交易价格往往与它的净值不同，经常出现较大的差异，价格低于净值的情况称为“折价，其价格高于净值的情况称为“溢价。封闭式基金偶尔

21、可能出现微小的溢价，但大多数情况是处于折价状态的。折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值，因此，除了投资目标和管理水平外，折价比率可能是评估封闭基金的另一个重要因素。2、如何选择开放式基金选择开放式基金应该考虑以下几点：第一、基金过往是否一直保持良好的业绩。第二、基金管理公司是否值得信赖，基金经理是否具有足够的专业知识和丰富的投资经验。第三、基金的投资目标是否与自己的投资目标相符。例如：每个人的投资目标跟年龄、收入、家庭状况有很大的关系，一般来说，年轻时适合选择风险高些的基金，而年老时适合选择风险较低的基金。第四、基金的投资期限是否与自己的需求相符。一般来说，投资期限越长，越不用担忧基金净

22、值的短期波动，从而可以选择投资较为积极的基金品种。如果投资期限较短，那么应该考虑一些风险较低的基金。第五、所能承受的风险大小。一般来说，高风险投资的回报潜力较高。然而，如果对市场短期波动较为敏感，便应该考虑投资一些风险较低、收益较稳定的基金。假设你的投资取向较为进取，并不介意市场的短期波动，同时希望赚较高的回报，那么一些较高风险的基金或许更加符合你的需求。第六、基金费用水平是否适当。三、创新型基金在传统的基金之外，创新型基金也倍受市场关注，创新型基金分两类：一类是交易型开放式指数证券投资基金(Exchange Traded Fund，以下缩写ETF)，简称交易型开放式指数基金，又称交易所交易基

23、金。ETF是一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪标的指数的ETF，并使其可以获得与该指数根本相同的报酬率。它有几大特点：第一，ETF跟踪某一指数，属于被动型投资。第二，既像开放式基金一样可以申购赎回，又能像封闭式基金一样上市交易。第三，存在一级市场和二级市场的套利时机。一类是“上式开放式基金Listed Open-ended Funds，简称“LOF是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所进行份额交易和申购或赎回的开放式基金，它结合了银行等代销机构和交易所交易网络二者的销售优势，通过场内和场外获得的基金份额分别被注册在场

24、外系统和场内系统，基金份额可以通过跨系统转托管实现在场内和场外市场的转换。此外，为应对基金开展面临的一些问题，我国已酝酿推出创新型封闭式基金。四、投资基金和股票、债券有何不同1、投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金单位的持有人是基金的受益人，表达的是信托关系。2、风险程度不同。一般地，股票的风险大于基金，债券收益相对固定、本金得到保证，风险比基金小。3、收益情况不同。基金和股票的收益不确定，而债券的收益是确定的。4、投资方式不同。基金的投资者不直接参与有价证券的买卖活动。5、价格取向不同。基金

25、的价格主要决定于资产净值，债券价格的主要影响因素是利率，股票的价格那么受供求关系的影响。五、货币市场基金货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币市场基金又称为准储蓄，既能给中小投资者带来平安的增值收益，又可以随时存取，几乎与银行活期储蓄一样便利；同时对拥有短期闲置资金的公司、保险机构、企业年金、公积金等机构而言，是一种理想便捷的短期现金管理工具。货币基金由专业管理团队通过灵活的资产配置可以获得高于货币市场的平均收益，货币市场平均收益率一般会高于储蓄存款收益。1、平安性高。

26、货币市场基金是基金风险中最低的一种。它主要投资于离到期日不超过397天的债券、银行票据等，由于剩余期限短，价格波动小，所以本金平安性高。2、买卖便利。投资者可以携带身份证到证券公司或基金公司柜台等直接购置，手续类似存、取款。3、定期收益。货币市场基金类似活期存款，所以收回投资也很便捷。4、税费优惠。投资货币市场基金免利息税和所得税。5、投资本钱低。买卖货币市场基金时不需支付任何费用。货币市场基金具有储蓄中的活期特征、定期收益，是家庭储蓄的良好替代。权证一、概念1、什么是权证？权证是一种有价证券，投资者付出权利金购置后，有权利在某一特定期间或特定时点按约定价格向发行人购置或者出售标的证券。其中：

27、发行人是指上市公司或证券公司等机构；权利金是指购置权证时支付的价款；标的证券可以是个股、基金、债券、一揽子股票或其他证券，发行人是承诺按约定条件向权利人购置或出售的证券。2、权证有哪些种类？根据不同的划分标准有不同的分类：1按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行者买入标的证券，认沽权证持有人那么有权卖出标的证券。2按权利行使期限分为欧式和美式权证，美式权证的持有人在权证到期前的任何交易时间均可行使权利，欧式权证持有人可以在权证到期日当日行使权利。3按发行人不同可以分为股本权证和备兑权证。股本权证一般是由上市公司发行，备兑权证一般有证券公司等发行

28、。二、交易1、交易前需如何准备？投资者买卖权证前应在我部签署由交易所统一制定的风险揭示书。然后，才能进行买卖。2、交易需要使用什么帐户？投资者应当使用A股证券帐户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者可使用现有的A股帐户进行权证交易。3、交易规那么与A股股票交易相比有何不同？差异工程 A股股票 权证交易所 T+1 T+0开盘、收盘价确定方式 分主板与中小板两种 按中小板方式执行是否大宗交易 是 否结算交收 现金 现金或证券给付4、如何交易？权证的买卖与股票相似，投资者可以通过营业部的刷卡委托、自助委托、 委托、网上交易等方式买卖权证。5、申报数量有何限制？权证买卖单笔申报数量不超过100万份，

29、买入申报数量为100份的整数倍，卖出申报数量为1份的整数倍。6、什么情况下停牌？标的证券停牌，权证相应停牌；标的证券复牌，权证即复牌。此外，交易所根据市场需要有权单独暂停权证交易。三、行权1、如何行权？投资者行权可以通过交易所申报行权指令进行，行权指令当日有效，当日可以撤销；当日买进的权证，当日可以行权；但当日行权取得的标的证券，当日不得卖出，可于第二日卖出。现金结算方式下，权证行权的结算价格为行权日前10个交易日标的证权收盘价的平均数。权证到期当日，现金给付权证属于价内权证即权证行权价格与行权费用之和小于权证行权的结算价格的认购权证，或者行权费用与权证行权的结算价格之和小于权证行权价格的认沽

30、权证，可自动行权，持有人无需申报指令。属于证券给付方试的权证，投资者可选择自行申报行权或与权证到期前委托营业部代为办理行权。2、深交所和上交所对行权申报数量规定由何不同？上交所规定权证行权的申报数量为100份的整数倍，深交所允许零碎数量的权证行权。3、权证采取现金方式结算行权，如何计算收益？按行权价格与行权日标的证券结算价格以及行权费用之差价，收取现金。4、投资者交易权证和行权有哪些费用？权证的交易佣金按照0.3%收取，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.5%的股票过户费，不收取行权佣金。5、到期日和最后交易日是同一天吗？到期日和最后交易日不是同一天，到期日是指权证持有人可行使认购或出售权利

31、的最后日期。该期限过后，权利持有人便不能行使相关权利，权证价值也变为0。最后交易日是权证续存期满前5个交易日，如果到期日为T日，那么从T-4日开始终止交易。该日期过后投资者不能再买卖权证，但仍可行权。股指期货一、什么是股指期货股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货。交易的对象是股票指数而不是股票。沪深300指数成为首个股指期货的标的指数。二、什么是合约乘数，什么是合约价值合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额。根据沪深300指数期货合约暂定，目前合约乘数暂定为300元/点。沪深300指数期货的合约价值为沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数。如果当时指数期货报价为3500点，那么沪深300

32、指数期货合约价值为3500点300元/点1050，000元。三、什么是合约的最小变动价位股指期货合约报价是按照指数点进行的。股指期货合约报价的最小变动价位是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深300 指数期货的最小变动单位为 0.1点，因而一个合约的最小变动金额按每点300元计算便是30元。四、沪深300指数期货有涨跌停板吗沪深300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板，因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结算价，而是以现货指数的平均价作为结算价。必须要保证指数期货的价格能够和指数现货趋同，因此不设涨跌停板。五、沪深300指数期货收取多

33、少保证金目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8%。按照这一比例，如果沪深300指数期货的结算价为3500点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为3500点300元/点8%=8.4万元。投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的根底上向上浮动。六、每日结算价、最后结算价是如何确定的当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，那么再往前推一小时，以此类推。交易时间缺乏一小时的，那么取全时段成交量加权平均价

34、。最后结算价是期货合约的清盘价，是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。由于现货指数收盘价很容易受到操纵，为了防止操纵，国际市场上大局部股指期货合约采用一段时间的平均价。七、具体事项问1、合约的最后交易日是哪一天？合约的最后交易日为到期月的第三个星期五。最后交易日也是最后结算日，这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。2、股指期货的每日交易时间和股票一样吗？沪深300指数期货早上9点15分开盘，9点10分到9点15分为集合竞价时间，下午收盘为3点15分。但最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致。3、每日开盘价、收盘价是如何确定的？开盘价是指合约开市前五

35、分钟内经集合竞价产生的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。如果当日该合约全天无成交，那么以开盘价作为当日收盘价。交易所国债一、什么是交易所国债交易所国债即记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券帐户中，投资者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的一种国债。二、国债投资的特点简单的说，交易所国债的特点可以归纳为：1平安性高；2收益高于银行存款；3流动性强。投资交易所国债，可以随时在二级市场上将国债卖出，变现。具有和活期储蓄一样的变现能力，而收益往往远远高

36、于活期储蓄的利息。三、国债投资中应注意的问题1、投资国债费用交易费: 包括交易委托费和交易佣金。交易委托费每次成交收取1元，佣金按成交金额的0.1%收取。特注：国债投资不收利息税。2、交易规那么交易时间：每周一至周五的上午9：30至11：30，下午1：00至3：00，法定公众假期除外。报价单位：以张面值100元为报价单位，价格是指每100元面值国债的价格。委托买卖单位：以手为买卖单位，每次买卖以1手或其整数倍进行申报，人民币1000元面额为1手，即10张。第三局部 投资常识一、如何开户我们讲的证券交易一般是指通过上海证券交易所和深圳证券交易所进行的证券交易，投资者进行证券交易必须先开立上海和深

37、圳的证券帐户，然后选择一家证券公司开立资金帐户，之后就可进行证券交易。为了确保您资金和交易的平安，应尽量选择管理标准、实力雄厚的证券公司。二、交易时间交易日为每周一至周五，国家法定假日和交易所公告的休市日不交易，在每个交易日的9点15分至9点25分为开盘集合竞价时间，9点30分至11点30分、13点至15点为连续竞价时间深圳证券交易所的14点57分至15点为收盘集合竞价时间。集合竞价是指在规定的时间内对接受的买卖申报按双方最认可的价格进行一次性集中撮合成交的交易方式。连续竞价是指按“时间优先、价格优先的原那么对买卖申报逐笔连续撮合成交的交易方式。三、委托申报客户可以通过证券公司的自助终端、 委

38、托、互联网等方式进行证券交易，交易时需要申报买卖证券证券的代码、买卖的价格和买卖的数量，证券交易委托可以采取限价委托和市价委托的方式。限价委托是指客户按其限定的价格买卖证券，证券公司必须按限定的价格或低于限定的价格申报买入证券；按限定的价格或高于限定的价格申报卖出证券。市价委托是指客户委托证券公司按市场价格买卖证券。通过竞价交易买卖股票、基金、权证的最小单位为1手即100股份，单笔申报的最大数量不超过100万股份，债券交易的最小单位为1手以人民币1000元面值债券为1手，债券交易和债券质押式回购交易单笔申报最大数量应当不超过1万手，债券买断式回购交易单笔申报最大数量应当不超过5万手。A股、债券

39、价格的最小变动单位为0.01元人民币，基金、权怔价格的最小变动单位为0.001元人民币，沪市B股的最小变动单位为0.001美元，深市B股的最小变动单位为0.01港元。交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，即当天最大的上涨和下跌空间为前一日收盘价向上或向下10%的空间，对于ST股票和*ST股票的价格涨跌幅为5%，对于首次公开发行上市的股票、增发上市的股票和暂停上市后恢复上市的股票，在首个交易日无价格涨跌幅限制。权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：权证涨(跌)幅价格权证前一日收盘价格(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)125%行权比例客户的买卖委

40、托申报当日有效。四、交割、交收、交易1、我国现行交割、交收方式：T+1交割、交收，T+3交割、交收。T+1交割、交收的含义:所谓T+1交割、交收，是指达成交易后，相应的证券交割与资金交收在成交日的下一个营业日T+1日完成。我国目前适用T+1交割、交收方式的证券种类：A股、封闭式基金、投资基金。2、交易方式：投资者买入的证券，在交收前不得卖出即T+1，但实行回转交易的除外。证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或局部卖出。债券和权证实行当日回转交易即T+0，B股实行次交易日起回转交易。3、交易规那么：证券竞价交易按价格优先、时间优先的原那么撮合成交。成交时价格优先的原那么

41、为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。成交时时间优先的原那么为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。集合竞价时，成交价格确实定原那么为：1可实现最大成交量的价格；2高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；3与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。两个以上申报价格符合上述条件的，使未成交量最小的申报价格为成交价格；仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。集合竞价的所有交易以同一价格成交。连续竞价时，成交价格确实定原那么为：1最高买入申报价格与最

42、低卖出申报价格相同，以该价格为成交价格；2买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格的，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价格；3卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格的，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价五、交易费用投资者买卖证券应按规定交纳相关费用，具体标准见下表：品种 工程 费用标准A股 佣金 不超过成交金额的 0.3%，起点5元过户费只有沪市收取 成交面额股数的 0.1 %，起点1元印花税 成交金额的 0.3%基金 佣金 不超过成交金额的 0.3%，起点5元权证 佣金 不超过成交金额的0.3%，起点5元债券 佣金 不超过成交金额的 0.1%，起点5六、新股申购目前新股申购根本采取

43、网下竟价和网上定价发行的方式，普通投资者可参与新股网上定价申购，申购时可按申购代码和发行价格进行申报与买股票类似，上海证券交易所的最小申购单位是1000股超过1000股须为1000股的整数倍，深圳证券交易所的最小申购单位是500股超过500股须为500股的整数倍，由于目前新股上市后普遍上涨，所以申购新股的数量远大于实际发行量，这时多采取抽签的方式决定可以实际买到新股的投资资者，具体的流程如下：1、在申购新股后的第三个交易日进行摇号抽签；2、在申购新股后的第四个交易日，未中签的申购款解冻，中签的申购进行登记结算。新股申购的规那么变动较多，建议投资者在进行申购前进行较详细的了解。七、什么是成交量、

44、成交价、股权登记日、除权、除息、填权成交量指当天成交的股票数量。一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股市整理阶段，此时市场交易不活泼。成交量是判断股票价格走势的重要依据，为分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。成交价是股票的成交价格，可分为集合竞价成交价和连续竞价成交价两种，连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。股权登记日是由上市公司所指定的，凡这天登记在股东名册上的持有该公司股票的投资者将享有该公司所给予的分红派息或增资配股权利，有权出席股东会。除权是指上市

45、公司进行分红送股或增资扩股后，在股票除权日须对股票的除权后价格进行重新确定和计算。填权是指除权后某种股票价格出现上涨，将除权前后的价格落差局部完全补回的情形。八、停牌和复牌在交易过程中经常会发现有些股票处于停止交易的阶段，过一段时间又恢复交易了，这就是出现了停牌和复牌。当您购置的股票出现停牌或公告将要停牌的情况，应非常重视，因为这时常伴随重要信息的公布，要详细阅读相关公告。现在主要的停牌复牌方式有：1、当天披露年度报告、业绩预告、重大信息、股价异常波动等公告，公司股票及其衍生品种停牌，至十点三十分后复牌；2、当公司召开股东大会、进行资产并购或出现重大违规事项，在此期间公司股票停牌，至发布公告后

46、复牌。九、上市公司的信息披露股票价格的变动主要受公司经营变化的影响，所以应关注上市公司的信息披露，应重点关注以下两方面：1、上市公司的定期报告，包括年度报告、中期报告和季度报告。年度报告应在下一年的四月底之前公布，中期报告应在每年的八月底之前公布，季度报告应在该季度结束后的一个月内公布。2、上市公司的临时报告，主要是涉及公司经营的重大事项或经营业绩的大幅度变动，需要公告时，不定期发布。十、证券指数炒股的人经常会说今天大盘上涨了50点或昨天大盘下跌了40点等，其实投资者讲的大盘就是股票指数。股票指数是由交易所或其他权威机构编制的，用以反映证券交易总体价格或某类证券价格的变动和走势的指标。目前最常

47、用的是上证综合指数和深证成份股指数，上证综合指数的样本股是全部沪市上市股票，包括A股和B股，并按照个股的总市值被赋予不同的权重总市值越大的股票对指数的影响越大，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。深证成分股指数是从深市上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家公司的股票作为计算对象，并以流通市值为权数计算得出的加权股价指数，有代表性的反映深交所上市的蓝筹股的股价走势。十一、特别处理当上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，可能面临投资损失的，交易所会对该公司的股票交易进行特别处理。特别处理分为退市风险警示的特别处理在股

48、票简称前加*ST和其他特别处理在股票简称前加ST。第四局部 投资分析投资分析根底一、影响股价的几个因素影响股价的主要因素包括上市公司根本面情况、国家宏观经济政策、市场供求情况以及市场技术指标等。上市公司根本面情况包括公司竞争地位、公司盈利状况、股息政策和公司经营管理能力。公司的盈利是投资者取得收益的根本保证，也是影响股价的一个关键的考虑因素。但是，公司盈利只是提供了股息分配的根底，投资者要得到真正的投资回报，还需要上市公司股息政策的配合。国家宏观经济政策对股价的影响主要通过市场资金宽松程度、上市公司税收支出及借贷本钱等方面来产生作用。市场供求对股市的影响反映在证券市场资金量与股票种数的比照。在

49、股票的交易中，股价涨跌受供求关系的影响，如果市场投资者资金远大于股票供应，那么有利于市场上涨，反之，如果市场股票发行量远大于投资资金，那么会导致市场下跌。从另外角度分析，如果证券市场提供的投资回报较高，并且高到足以弥补证券市场的风险时，就会有大量场外资金注入，股票价格以及股票指数就会上涨。反之，股票价格和股票指数就会下跌。技术指标之所以能影响股价走势，是因为被广泛使用的技术指标容易得到广阔投资者的一致或较大程度的认同和信任。在趋同心理的影响下，当某一技术指标到达某一位置时，投资者会不约而同的采取相同的投资策略。由此可见，技术指标往往借助投资者的心理因素对股价产生影响，而宏观经济状况或上市公司状

50、况那么直接影响股票价格。二、根本面分析根本面包括：一、宏观经济运行态势，二，上市公司根本情况，上市公司的根本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的开展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。人们常说：股票市场是经济的晴雨表，也就是说股价变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能预示经济周期的变化。实际研究显示，股价的波动往往超前于经济波动，在经济还没有走出谷底时，股价已经开始上升。这主要是由投资者对经济周期的一致判断所引起的。我们通常称股市是虚拟经济，称与之相对的现实经济为实

51、体经济，两者的关系可以说是“如影随形，彼此都能对对方有所反映。政策面指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规那么、交易本钱规定等。市场面指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况也与上市公司的经营业绩好坏有关。技术面指反映股价变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。1、宏观经济政策分析意义重大宏观经济政策包括产业政策、货币政策、财政支出政策、税收收入政策等。宏观财政政策对证券市场的影响主要通过税收、支出和一些特别会计制度来实现。宏观财政政策的调整将直接影响到微观实体的绩效。宏观金融政策主要通过利率和信贷规模来表达。前面已经说过，当利率提高时，市场资金本钱提高，

52、一般情况下，反映证券市场整体状况的股票指数会下降，原因是局部资金流出证券市场，进入资金拆措市场或储蓄市场，寻求更高或更平安的投资选择。利率提高还意味着企业承当的资金本钱增加，直接影响上市公司业绩。而利率的降低那么是一条利好消息，有助于分流储蓄资金加大市场供应也有助于上市公司更好地降低资金本钱，提高效益。2、财政政策及其相关指标从规律上讲，财政政策一般是通过收支两条线来实施的。对财政政策的分析可以考察财政收入(包括税收收入和各类规费收入等)、财政支出(包括贫困补助、失业救济等转移支付，以及财政在固家资产方面的投入等)这两条路线。国家取得财政收入，相应地会减少公司与居民钱袋里的钱。税收收入中增值税

53、的增长应当与工业生产增加值相一致。所得税那么与企业效益和居民收入相关。在国家严厉打击走私的时候，海关关税收入会相应增加。证券交易印花税直接与证券市场的交易量紧密相联。财政支出主要用于公共事业，如国防、义务教育、社会医疗体系等。在国家经济比拟低迷的时候，政府会增加支出，来刺激投资和消费。比拟常见的方法是增加公路、铁路、电网、通讯等根底设施方面的投资，同时增加社会最低收入阶层的收入水平。给予低收入者的转移支付直接增加这局部人的可支配收入，他们的消费也会相应增加，根本生活用品的生产单位可以间接地从转移支付中得到资金支持。对于公共设施的投资不仅改善社会生活环境，而且拉动相关行业开展。比方水利建设方面投

54、资的增加就会刺激水利机电设备生产和相关企业工人消费，也会带动水利建设所在地的就业。3、金融政策及其相关指标货币发行量、利率水平、信贷规模、信贷结构等既是金融政策的表现，也是进行金融政策分析时常用的指标。在经济处于供过于求的膨胀的情况下，政府会收缩货币发行量，提高利率，使得企业获得资金的可能性减少，资金成交也增加，企业扩大生产受到资金的制约，产品供过于求的局面会适当缓解。当经济较为低迷疲软时，金融当局就会降低利率，增加货币投放，降低贷款条件，增加贷款范围，以此来刺激公司开展生产，提高效益，活泼社会经济。对于金融政策的分析还可以通过考察金融机构存贷款余额增长情况来进行。如果存款余额增长较快，这就意

55、味着存款利率水平对于资金有较大的吸引力。因为要保证支付这些存款的利息，这时往往会给银行经营带来压力。如果贷款余额增长较快，说明央行的窗口指导起到效果，或者说相对于市场资金需求来说，贷款利率还是具有吸引力。这时往往又会增加银行经营的风险。4、证券市场的调控政策对证券市场的调控政府主管部门可以通过财政、金融政策实施，也可以利用交易本钱、交易规那么、资金准入规定等具体的政策规定来调节。财政政策和金融政策的变动，在一般情况下主要不是针对证券市场，而是针对国民经济运行状况。只是因为证券市场与国民经济关系密切，也会同时受到影响。一个最明显的例子就是当国内经济出现低迷时，政府连续屡次降息，以期刺激消费、减少

56、企业资金本钱负担。证券市场往往在利率调整前后出现相应的调整。一些直接针对证券市场的交易制度，对市场的交易活泼情况更有直接的影响。例如交易本钱的上下在一定程度上影响投资者的交易欲望。当交易本钱较低时，投资者比拟愿意买卖股票，市场相比照拟活泼。当交易本钱较高时，投资者买卖股票时会更多地考虑交易本钱，抑制了投资冲动。同时对证券市场的资金准入也是如此。近年来证监会积极推动基金、养老金、社会保险金进入股市，就是促使股市活泼的政策举措。三、板块分析方法板块分析是依据股票二级市场情况的变化，对众多具有某种共同特征的个股进行归总，分析其共同的特点，并探讨其成为近期市场热点的可能性，从而确定是否进行投资。板块分

57、析对于投资者及时把握市场热点具有实用价值，在不同的行情波段中，介入代表市场主流的强势板块对于二级市场获利具有重要意义。但市场在同一阶段讨论的板块往往很多，某一板块能否成为市场热点有待具体分析，而且强势板块中的个股在行情启动初期往往联动性较好，但最后成为“黑马的却只是少数。因此，投资者在认清主流板块的同时，个股的选择就更为关键。由于对市场热点的分析方法多种多样，分析角度也各有差异，因此，市场上的板块也非常多，投资者可以根据自己的投资需要，选择或发现具有投资价值的板块。1、行业板块，是以行业作为标准进行归类的板块，例如钢铁板块，通讯板块，生物医药板块，高科技板块等。不同时期行业开展的状况会有所不同

58、，国家的产业政策也会有所调整，二级市场在不同阶段也相应形成不同的行业板块热点。2、区域板块，是以上市公司所处的不同区域进行区分，并将处于同一区域的上市公司进行归总。例如深圳本地股板块、上海浦东板块、山东板块、西部概念板块等。3、业绩板块，区分业绩板块的标准是业绩的上下，例如绩优股板块、绩差股板块、ST板块等。以业绩划分板块是非常重要的划分方法。无论怎样的市场热点，最终总要表达在上市公司的经营业绩上。推崇业绩是市场理性投资的出发点。4、题材板块，通常特指由于某一些突发事件或特有现象而使局部个股具有一些共同特征，例如资产重组板块、股权分置板块、3G板块等。市场要炒作就必须以各种题材做支撑，这已成了

59、市场的规律。技术分析一、什么是技术分析股票技术分析是指运用图表来描述股市的指数和某个交易品种的运动轨迹。然后，利用统计学和数学的方法寻找出具有分析统计意义的行为模式，并以此预测未来市场或个股的运动趋势。1、证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。1交易量。它是股票市场的一个重要指标，对市场走势均力敌有很大影响。交易量的突然放大和缩小往往预示着市场走势即将发生转折，或是由上涨转为下跌，或是由下跌转为上涨。2股价的新高点或新低点。指某种股票上涨或下跌到过去从未有过的高点或低点。从创新高点和新低点的股票数量的比照中，可以判断股票市场的强弱。一般说，创新高难度点的股票多于创新低点的股

60、票时，股市走势将上升；反之，将下跌。第一、价和量是市场行为最根本的表现；第二、时间和空间是市场潜在能量的表现；第三、成交量与价格趋势的一般关系第四、时间、空间与价格趋势的一般关系从以上四点出发才能把握技术分析的核心。2、技术分析，是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。其特点是：根据市场行为得到的数据而产生出来的各种图和表是进行技术分析所要用到的最根本的东西。3、每一种分析方法都有它的优点和缺点，技术分析同样也有它的缺点，因此在使用技术分析时，就要注意：第一、股价技术分析是根据统计学原理得来的，因此它得到的是概率情况，并不是百分之百的正确，总会有一定的失误率。

61、第二、由于技术分析方法很多，产生了很多指标，而每一种指标都是根据一种特殊原理设计而成，因此这种指标在某一方面很有效，但在其它方面可能无效。第三、技术分析的一些指标是根据常态情况下统计而成的，因此在常态情况下，准确性非常高，但是在非常态情况下，如使用常态标准，将会大错特错。第四、技术分析的种类非常多，有些时候会相互出现矛盾，投资者不知道到底谁对谁错。在这种情况下，投资者可以采用两种方式，一种是根据多数指标指导的方向去做，二是看不懂时不操作，什么时候看懂了，什么时候操作。因为任何一种预测在没用实现之前都只是可能，而不是必然。因此在实践中，必须配有一套止损措施。二、K线1、K线及其单个图形结构K线是

62、表示一个单位时间内 (如1小时、1日、1周等) 假设干重要价格参数： 开盘价、收盘价、最高价、最低价之间关系的技术图形，其根本图形结构由“实体、“上影线、“下影线三局部组成，如下图：(1)实体实体表示开盘价与收盘价之间的价格差距。如果低开高收，那么实体为红色(或空心实体)，并称为阳线；如果高开低收，那么实体为黑色(或实心实体)，并称为阴线。(2)上影线上影线表示最高价与实体之间的价格差距。如果最高价为实体所包含，那么上影线不存在。(3)下影线下影线表示最低价与实体之间的价格差距。如果最低价为实体所包含，那么下影线不存在。2、K线典型单个图形及其技术含义实体阳线、阳烛线、倒阳烛线、阳十字线；实体

63、阴线、阴烛线、阴倒烛线、阴十字线；十字线、T字、倒T字线、一字线。(1)实体阳线实体阳线开盘价也是最低价，收盘价也是最高价，强烈表示了上升的气势。阳线实体的大小相比拟而言，便有大阳线、中阳线、小阳线之分，它们各自表示了上升气势的强烈程度。(2)阳烛线与一支竖立的腊烛形似而得名。上影线表示上档卖压较重，追高意愿缺乏，上升气势受到一定的抑制，但低档仍有强支撑，多方仍占有优势。(3)倒阳烛线表示盘中曾卖压沉重，股价一度下挫，但在低位获得强力支持。多方一鼓作气，以最高价收阳，显示上升气势逐渐转强。(4)阳十字线表示上有压力，下有支持，多空分歧较大，市况震荡剧烈，惟终场多方小胜。 (5)实体阴线实体阴线

64、开盘价也是最高价，收盘价也是最低价，强烈表示了下跌的气势。阴线实体的大小相比拟而言，便有大阴线、中阴线、小阴线之分，它们各自表示了下跌气势的强烈程度。(6)阴烛线表示盘中虽曾一度摸高，但在重压之下无功而返，且空方失势，迫使于最低价收阴，显示下跌气势逐渐转强。(7)倒阴烛线下影线表示下档获得支持，杀低意愿缺乏，多头尝试反攻，下跌气势受到一定的抑制，但空方仍占优势。(8)阴十字线表示上有压力，下有支持，多空分歧较大，市况震荡剧烈，惟终场空方小胜。(9)十字线十字线表示多空双方势均力敌，难分伯仲。如果上下影线不对等，那么上影线长于下影线时，表示空方力强；反之表示多方势盛。(10)T字线开盘价、收盘价、最高价同一价位，表示在低档获得支持后，多方一路还击，尽收失地。(11)倒T字线开盘