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1、武商企业偿债能力分析中百中商王府武商集团集团井百集团货偿流动比率债速动比率能资产负债率（ %）力产权比率现金流动负债比 （ %）200820092010201120122012201220120.850.560.550.540.550.810.921.350.730.440.430.410.440.440.691.2970.3273.475.276.9676.0963.1770582.863.043.283.663.461.732.591.422724.7230.8825.7426.3920.3918.7428.511. 短期偿债能力分析（ 1） 流动比率武商集团在 08-12 五年内相比，2
2、008 年流动比率最大，说明其08 年短期偿债能力最强，从而债权人的权益也越有保证，但是最大的比率为0.851 （流动比率小于 1 是警告信号，公认标准为2），表示每一元流动负债有0.85元流动资产作保证，说明武商企业如果有即将到期的债务，可能无法及时偿。2012 年，与同行业三家集团相比，武商集团的流动比率最小，因此可以看出其流动比率不合理，短期偿债能力弱。（ 2）速动比率武商集团在 08-12 五年内相比，2008 年速动比率最大，从短期偿债能力来看，说明其 08 年短期偿债能力最强，但是其最大的比率为0.7360%（ 60%为国际公认标准， 50%为宜），对武商集团而言，债权融资的成本较
3、少，从而会带来较大的风险。2012年，与同行业三家集团相比，武商集团的资产负债率最大，该比率越大，武商集团净资产的收益率也会更高，但是破产的风险也最大。（ 2）产权比率武商集团在 08-12 五年内相比， 2008 年产权比率最低，表明企业自有资本占总资产的比重最大，长期偿债能力最强，债权人权益保障程度最高，承担风险最小。2012年，与同行业三家集团相比，武商集团的产权比率最高，表面其偿债能力最弱。当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。从图中两项指标的五年情况来看， 资产负债率和产权比率都逐年升高， 反映出武商集团的长期偿债能力减弱， 而且两个比率对评价偿债能力的作用基本相同，资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及揭示自有资金对偿债风险的承受能力，资产负债率=1-1/（ 1+产权比率）。运用资产负债率分析长期偿债能力时， 应结合武商集团总体经济状况、行业发展趋势、所处市场环境等综合判断。产权比率是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越高表明武商集团自有资本占总资产的比重越小，长期偿债能力越弱。
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