我国风投第一人创业史讲义

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1、创业指南）我国风投第一人创业史讲义熊晓鸽被誉为“中国引入高科技产业风险基金的第壹人”。其所领导 的 IDGVC 公司于中国投资了搜狐、百度、腾讯、携程、如家和当当 等多达 200 家公司，涉及领域包括软件、互联网、电信和酒店等。成 功的投资，不仅促成了众多中国企业奔赴海外上市，也“刺激”了更 多外资涌向中国，寻找投资项目。此外， IDG 公司仍涉足媒体出版、 调查研究等行业，其快速、稳健的发展也于侧面加速了中国传媒领域 的进步。熊晓鸽批量缔造中国概念股熊晓鸽：事长麦戈文先生给我们充分的信任，让我们于中国慢慢玩，我们也逐渐摸索出门道 中国的财富神话大多来自高科技产业界，于这些成就众多科技富豪的

2、高科技企业的背后，躲藏着壹个名为 IDG （美国国际数据集团）的角 色。于美国纳市的二十多只中国概念股中，有壹半之上曾经接受过这 个机构的风险投资。 而IDG 缔造中国概念股的操盘手， 正是从新闻记 者转行的熊晓鸽。“当下我们投资的企业已经有十四家上市了，今年肯定仍会有新的上 市企业。”2 月 9 日，熊晓鸽告诉记者。但记者却无法确认即将上市 的会是搜房、当当、天极，仍是其他，于 IDG 名下，有上市潜力的企 业不于少数。风投外行替补上阵 熊晓鸽的扬名， 是因为他于中国十几年的风险投资职业生涯。 但早年， 熊晓鸽跳槽进入 IDG 公司的时候，他见上的是 IDG 庞大的媒体出版 产业。最终主要的

3、工作却和风险投资拉上了关系，这壹点他自己也有 些意外。“ 1993 年，也就是我加盟 IDG 俩年后， IDG 开始准备大规模于中国 投资，于是成立了壹个投资基金， 壹开始， 我帮着老板于美国、 香港、 内地到处面试，找人，但就是找不到合适的人选，懂点风投的不了解 中国，了解中国的基本不懂风投，更不用说有十年投资经验的人 了。” 由于于美国当记者的时候，熊晓鸽曾经采访过大量的风投机构，对这 个行业仍算有些了解，壹来二去之后，老板干脆就让熊晓鸽来负责这 个业务。“感觉这就是个不靠谱的事情。”对于这个角色，熊晓鸽有 些心虚，尤其是由于自己壹直学习的均属于文科专业，对技术不懂， 而风险投资接触的多是

4、高科技产业。因此，熊晓鸽的眼睛首先盯上了 自己多年好友周全，壹个理工科博士，连续几天“连蒙带骗”，将他 拉上了同壹条船。1993 年， IDG 于中国的第壹个投资基金“太平洋技术风险投资（中 国）基金”（后更名为“技术ID创G业投资基金”）正式成立，资金规模俩千万美金， 熊晓鸽带着他的团队， 开始了 IDG 于中国的投资故 事。多年以后，随着壹个个中国概念股登陆美国股市， IDG 于中国的投资 获得了越来越多人的认可，熊晓鸽也常常被国外同行邀请登台作方 案，他的总结很简单：山中无老虎，猴子称大王！ 越“玩”越顺渐入佳境IDG董事长麦戈文先生给我们充分的信任，让我们于中国慢慢玩，我们也逐渐摸索出

5、门道。”熊晓鸽感激地说。 此后，熊晓鸽没有让老板失望，越“玩”越顺。随着 IDG 公司投资的 搜狐、腾讯、百度等众多互联网公司上市，以及搜房、易趣等进行股 权转让， IDG 公司获取了丰厚的回报。据熊晓鸽透露：“的第壹 IDG个基金是从 1993 年开始，到 2003 年为止，年均回报率是 36 。第 二个基金是从 1999 年开始，回报率超过是 40 。” 熊晓鸽说：“我们这批最初于中国从事投资的合伙人，很多均是半道 出家，经验不足。但我们逐渐积累经验，整个团队精诚合作，且形成 壹套 IDG 自有风格的风险评估体系。”据熊晓鸽透露：“截至目前， IDG 于中国已经投资 200 多家公司，第三

6、个基金也从过去的壹亿美金 提高到二点五亿美金。” 而有关分析人士认为， 上述数据不仅表明了 IDG 对中国投资信心的加 强，于大规模投资背景下， IDG 的投资风险也于逐步缩小。以近俩年 互联网兴起的 web2.0 为例， IDG 已投资了土豆网、迅雷、中搜等 web2.0 公司。当这些公司的业务模式或运营战线出现交叉或重叠时， IDG 有望通过投资者的身份，给双方意见或建议，从而进行合且或重 组。这也能够使得中国新兴互联网产业避免重蹈恶性竞争的覆辙。 于投资策略上， IDG 也逐渐发生改变。 熊晓鸽说： “随着 IDG 投资基 金总额的增加。目前， IDG 做天使投资的项目已越来越少。 ID

7、G 更倾 向于投资中后期项目。投资前期项目，虽回报率高，但风险也越高。IDG 认为，投资中后期项目，相对稳妥。”当人们问熊晓鸽，“做风险投资最痛苦的是什么？”时，熊晓鸽的回 答是：“投资失败不是最痛苦的，有投资就有失败。但如果听说了这 个项目，没有投，或者根本就没有听说这个项目，没机会投，这是最 痛苦的。”考察项目如同采访 不少创业者均存于壹个疑惑：要获得风险投资者青睐，是应该千方百 计找人将自己介绍给风投，仍是主动登门毛遂自荐，抑或发送邮件 “守株待兔”呢？对此，熊晓鸽表示，这没有壹个定规。 创业者能够通过各种方式和 IDG 联系，包括发送邮件等。 IDG 的项目经理均会及时查见邮件，认真考

8、 核，且做出判断。而对于风险投资商而言，如何于众多的风险创业者中选对人，却永远 是壹项大难题。熊晓鸽自己的理解是：“选择投资项目，和创业者交 流，就像是记者采访。”熊晓鸽认为，壹个优秀的记者，首先要问出 精彩的问题，且学会倾听，仍要根据被采访者的答案，做出分析和判 断。而做风险投资自然也少不了见、问、听等过程。如果整个过程进 行顺利，判断准确，那么这个项目取得成功的几率就比较高。 对于前来洽谈合作的创业者，熊晓鸽也给出自己的建议：“首先，不 要紧张。其次，壹定要把商业模式、产品、市场和团队建设想清楚， 而不应壹味迎合风险投资者的喜好。” 此外，熊晓鸽提醒创业者，融到资金壹定要稳得住，千万不能沾

9、沾自 喜。“因为融到资后，只能代表这种商业模式的理论成功。但这只是 万里长征的第壹步。最后应该是由市场埋单，而不是投资者埋单。” 传统行业进入视野IDG 风险投资公司是以投资高科技行业而享誉中外。可是，熊晓鸽却 对外发出壹个信号：“将I不DG再只是单单投资高科技企业，仍将向传统行业迈进。” 而这几乎同时又是壹种潮流，据中国风险投资研究院日前发布的发布 的 2007 中国风险投资年度调研方案显示， 2006 年度传统行业吸 收了 20.57 亿元的风险资本，占总比例的 14.3 ，仅次于 IT 行业。 而去年 22 个实现 IPO 的风险投资企业中，也有 6 个属于传统行业， 也仅次于 IT 行

10、业。传统行业正于以前所未有的强势冲击高科技产业， 壹举成为风险资本的宠儿。 对此，熊晓鸽表示，投资领域不应该按照高科技仍是传统行业来划分， 而是应该见该行业是否符合市场需求，是否拥有有效的管理团队，且 取得快速的市场增长。因此， IDG 可能不会从是传统行业仍是高科技 领域判断是否做投资。于此值得壹提的是， IDG 投资的“如家”去年于纳斯达克成功上市， 给 IDG 投资传统行业带来很大信心。记者手记 伯乐相马重人才轻技术 谁要是被熊晓鸽“见上”，谁就可能取得创业的第壹步胜利，因为获 取的不仅仅是创业资金，更包含创业信心。这位被誉为“中国引入高 科技产业风险基金的第壹人”的熊晓鸽，以其独具慧眼

11、的能力投资了 百度、搜狐、腾讯和搜房等众多高科技企业，且取得超凡的成功。 他的投资不仅帮助了这些公司快速崛起，更因这些公司的崛起，让海 外资本对中国公司刮目相见，纷纷前来中国“淘金”。“ 2006 年，是创业者的天堂。”熊晓鸽这样总结道。而据日前发布 的2007 中国风险投资年度调研方案显示，截至 2006 年底，我国 风险资本总量超过 583.85亿元人民币，比2005年底的441.29 亿元 高出 32.31 。其中，行业占据榜首的就是 IT 领域。 熊晓鸽“相马”自有壹套理论。“投资壹个项目，除了见总体的大环 境和方向外，最重要的就是人才，而不是技术。” 熊晓鸽得出上述结论有着泪的教训。

12、熊晓鸽回忆道， 1993 年，涉足 风险投资领域后，其亲自投的第壹个项目就是壹家于上海从事研发、 生产和销售电脑电池的公司。“壹开始，我们认为这家公司有自己的 技术专利和领先的技术特长。因此，见好这家公司的发展。但始料未 及的是，没过俩年，投资这家公司的资金却全部打水漂。” 初战未果，给熊晓鸽很大打击。 为什么会失败？熊晓鸽自我反省。 “后 来我意识到，创业应该是市场为导向的行为， 而不是以技术为导向。 ” 熊晓鸽说，“再先进的技术，如果市场不认可，均是白费。”熊晓鸽 认为，当下很多创业者， 尤其是高科技创业者， 往往会进入壹个误区， 认为技术为王，先进的技术是于市场制胜的法宝，但其实不然。而

13、如何能准确地把握住市场， 熊晓鸽认为，这时最需要优秀人才。 “优 秀人才，必须具有敏锐的市场嗅觉，果敢的判断执行力和和人合作的 亲和力。”熊晓鸽说，“优秀的创业团队能够带领企业充分开发和挖 掘市场，且随市场波动而反应，最终获取市场的成功。” 新闻记者步入风投殿堂 熊晓鸽认为，自己最大的成就，不是帮助中国众多高科技企业成长壮 大，而是“成为波士顿大学理事，且于波士顿大学设立奖学金。”因 为投资企业成功，是团队精诚合作的结果。而作为个人，他最大的理 想是帮助更多的学子获得海外求学的机会。“我的第壹职业，仍然是记者。第二职业，才是风险投资商。” 熊晓鸽于海外从事的第壹份工作是记者，且壹干就是三年。其

14、间，他 结识了众多风险投资商，这帮助他打开了从事风险投资领域的第壹扇 门。不过，如今新闻工作仍是其难以忘怀的情结，做记者培养出的职业素 养，让其终身受益。阴错阳差学英语熊晓鸽出身平凡。“我父亲是钢铁厂的干部，母亲于纺织厂工作。”熊晓鸽说，“但父 亲尽可能给我创造壹个良好的成长环境。”熊晓鸽的父亲转业前是军人，和黄继光是战友，壹起参加过上甘岭战 役。战争使熊晓鸽父亲留下了伤残。“文化大革命”时期，熊晓鸽的 父亲受到迫害。于这样的环境中，他父亲极尽可能地给熊晓鸽创造壹个较安静的成长 环境。熊晓鸽回忆说：“那时父亲不让我经常出去玩，怕我受其他小 孩子的欺负。我常常于家玩各种电器，因此喜欢上物理学。”

15、父亲希 望能给孩子提供更好的学习条件，壹直均尽可能满足他的要求，给他 买各类小电器组件等东西。由于父亲是钢铁厂的干部， 熊晓鸽又喜欢物理， 因此，于高考恢复前， 熊晓鸽就于钢铁厂当了四年的电工。中国恢复高考制度后，熊晓鸽 1977 年顺利考上了湖南大学，但他没 有学物理学，而是学了完全陌生的外语专业。熊晓鸽说：“壹开始， 我报考的是工业自控专业。后来，学校挑选壹批有壹定语言基础、中 文能力强的学生，成立英语专业。我就这样被老师选中。” 这见似随机的专业转化，让熊晓鸽发生从理到文的转变。这壹直影响 他今后的生活。恩师指点留学路 如今，掌握着八亿多美元风险投资基金的熊晓鸽， 被众多创业者追捧， 谁

16、均希望熊晓鸽的慧眼能相中自己。如何挑中自己满意的人？熊晓鸽自有壹套理论。他说，选择投资项目 就像是记者采访，是听、说和见的过程。于从事风险投资之前，熊晓鸽是位地地道道的记者。 “我从小就喜欢写作文，上大学期间曾于湖南日报发过文章。这 是我萌发做记者的最初动力。”大学毕业后，熊晓鸽不满足于机电部 任翻译和英语教师的工作，有着做壹流记者的愿望。这推动其不断努 力。 1984 年，他以全国统考总分第三名的成绩，被录取为中国社科 院研究生院新闻系英语采编专业研究生。“那时的执教老师中，有几位是来自美国。其中有壹位老师特别欣赏 我，告诉我应该到美国去走走见见。”熊晓鸽说，“但我壹心只想进 新华社做记者，

17、没有上心。这位老师耐心地教育我，应该多见见国外 同行是怎样做的，为什么能那样做，我才逐渐开窍。” 这位来自美国哥伦比亚大学的恩师给熊晓鸽写了壹封推荐信。恩师于 国外享有壹定的知名度，加上熊晓鸽于中国日报发表了数篇优秀 的英语文章，于是熊晓鸽被波士顿大学录取。 熊晓鸽踏上壹条没有被“设计”好的求学路。熊晓鸽仅用了 8 个月的 时间就修完了全部硕士课程。对此，熊晓鸽说：“人于压力之下，会 发挥出超常的能力。取得成绩，只是天天熬夜苦读的结果。” 记者生涯识风投 硕士毕业后，波士顿大学充分肯定了熊晓鸽的学业，给予其奖学金。 但不久熊晓鸽又收到了弗莱彻法律和外交学院（塔弗茨大学和哈佛大 学合办）的奖学金

18、，于是转学至弗莱彻学院，攻读国际经济和商理博 士学位。不过，熊晓鸽于海外从事的第壹份工作仍是和传媒关联的职业。 1988 年暑假，熊晓鸽于弗莱彻学院求学期间，其导师的朋友于中国创办了 壹份电子杂志，想找有新闻背景又懂电子的人。熊晓鸽前去应聘，很 快就被卡纳斯出版集团录取。出版社也充分认可了熊晓鸽的能力。当熊晓鸽提出学校开学要回去 时，出版社不愿再放手，提出丰厚报酬且帮助办绿卡，要求其留下。 熊晓鸽留下了，于电子导报做记者和编辑，后升任为亚洲版的主 任编辑，且壹干就是三年。“半工半读，变得非常忙碌，导致壹直没 有弄博士论文，很遗憾啊。”如今，虽有几分遗憾，但回想当初的选 择，熊晓鸽认为也是非常值

19、得。“其间，我采访过很多风险投资者， 对于风险投资有了壹些基础性了解。”逢上“贵人”麦戈文 将熊晓鸽这个“门外汉”带入风险投资领域的人， 是 IDG 董事长麦戈 文。“我是认识麦先生而进入风投行业。如果没有麦先生，我不知道我当 下会从事什么行业。”熊晓鸽说，“那年，荣毅仁到美国访问，被安 排到弗莱彻学院做讲演。我所于杂志社赞助了招待会和晚宴，且请来 了很多广告客户，包括麦戈文先生。那时，我做了荣毅仁和麦戈文先 生之间的翻译。就这样，我们俩人相识了。”1991 年 7 月，熊晓鸽拿到美国绿卡，出版社决定派遣其前往香港工 作。“当时我仍希望能去内地发展，却没有得到公司肯定。”熊晓鸽 说，“而且觉得

20、长时间做记者，已遇到了职业瓶颈。” 此时，好友周全不断“怂恿”他换工作。因此，熊晓鸽给麦戈文写了 封信。双方很快约着见面。当年 11 月，熊晓鸽加盟了 IDG 公司。 熊晓鸽刚就职就展现了壹把， 12 月份他跑到中国， 把当时的 国际电 子报合且到 IDG 旗下的计算机世界里。麦戈文见于眼里，自然 乐于心里，带他于亚洲跑了壹圈，探索新的商业计划。熊晓鸽没有让 麦戈文失望，给出了诸多自己的意见。之前， IDG 亚太区已由俩个经理人分别负责。因此，麦戈文提出，三 人壹起分别写壹份商业计划， 根据计划书决定 IDG 亚太区总裁之职的 委任。当时正值圣诞和新年，原来的俩位经理人均度假去了，而熊晓鸽认真

21、地赶制计划书，当他将壹份漂亮的商业计划书递交到麦戈文桌 前时，另外俩位经理人仍没有动笔。熊晓鸽最终获得了 IDG 亚太区主任之职， 从事包括媒体出版、 市场调 研和风险投资等方面工作。 俩年后， 熊晓鸽被麦戈文提升为 IDG 亚太 区总裁。个人简历出生于湖南湘潭市；1973-1977 年，钢铁厂当电工；1977-1981 年，湖南大学求学；1981-1984 年，于机电部任翻译和英语教师；1984 年，考入社科院研究生院新闻系英语采编专业研究生；1986 年秋，获波士顿大学全额奖学金赴美留学；1987 年底，进入弗莱彻法律和外交学院攻读国际经济和商理博士学位。其间任电子导报亚洲版主任编辑；19

22、91 年秋，获美华协会“最9佳9 新闻报道奖”和“留美最杰出青年”称号；1993 年，代表 IDG 集团，和上海科委合作，投资 2000 万美元成立中国第壹家合资技术风险公司，且任总经理；2000 年 5 月，成为波士顿大学新闻和传播学院第壹位亚裔董事。 2004 年于学院设立“熊晓鸽新闻终身成就奖”、“熊晓鸽亚洲报道年度记 者奖”，以及另外俩项奖学金。京华“人财榜”问卷1. 您认为最大的快乐是什么？ 实现自己的梦想。2. 您经历过最伤痛的事情是什么？ 失去我的母亲。3. 您认为自己最突出的才能是什么？ 乐观。4. 您最喜欢什么职业？ 当下这个职业风险投资。5. 您最喜欢自己什么品质？ 善良，乐于助人。6. 您最喜欢什么样的员工？ 跟我于壹起互为挚友的员工。7. 您认为什么类型的人于经济上能成功？ 做有意义的事情，且用心地做壹件事情。8. 您认为什么样的人做风险投资能成功？ 像我和我的合伙人这样的（哈哈笑了）9. 工作之余您最大的兴趣是什么？ 运动。10. 您最愿意把金钱用于什么方面？ 设立学生奖学金。11. 您最珍惜的事物是什么？亲情和友情。12. 您个人的私人消费是多少？挺俭朴的。