铝合金项目工程咨询评估

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1、铝合金项目工程咨询评估目录第一章 公司概况3一、 公司基本信息3二、 公司主要财务数据3第二章 工程咨询评估5一、 资源环境承载力评价综合指标体系5二、 环境承载力影响因素识别及评价指标6三、 工程咨询信息采集途径8四、 大数据系统和数据挖掘技术9五、 动态指标分析14六、 静态指标分析24七、 成本与费用估算24八、 税费估算38九、 建设期利息的估算方法43十、 建设期利息估算的前提条件44十一、 工程费用估算44十二、 生产能力指数法51第三章 项目背景分析52一、 我国压铸行业发展概况53第四章 项目实施进度计划55一、 项目进度安排55二、 项目实施保障措施56第五章 项目经济效益评

2、价57一、 基本假设及基础参数选取57二、 经济评价财务测算57三、 项目盈利能力分析61四、 财务生存能力分析64五、 偿债能力分析64六、 经济评价结论66第一章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称:xxx投资管理公司2、法定代表人:韩xx3、注册资本:1300万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2012-2-137、营业期限:2012-2-13至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额8915.617132

3、.496686.71负债总额3073.382458.702305.03股东权益合计5842.234673.784381.67表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入36186.9028949.5227140.18营业利润9021.057216.846765.79利润总额7832.436265.945874.32净利润5874.324581.974229.51归属于母公司所有者的净利润5874.324581.974229.51第二章 工程咨询评估一、 资源环境承载力评价综合指标体系资源环境承载力评价是区域上各种因素对承载能力的综合体现,因而必然表现为各单一方

4、面的资源、环境承载力作用效果的科学叠加,反映区域内资源环境承载力的总体状况。因此,资源环境承载力在综合评价指标是由上述的资源承载力、环境承载力和生态承载力等指标体系,根据评价对象功能要求和资源环境特征,选择相关指标构成的指标体系。该指标体系能够全面满足评价对象的资源环境承载力评价要求。在构建综合评价指标体系的时候,要注意几个原则:一是要注重科学性和可对比性相统一的原则。资源环境承载力评价要严格按照资源环境的科学内涵,能够对资源环境的数量和质量作出合理的描述。同时评价方法要注重与国内外和区域间的可对比性,具有纵向、横向比较和可推广与应用。二是要注重描述性指标与评价性指标相统一原则。描述性指标即资

5、源和环境两大系统的发展状态指标;评价性指标即评价各系统相互联系与协调程度的指标。二者的统一,将在时间上反映发展的速度和趋向,在空间上反映其整体布局和结构,在数量上反映其规模,在层次上反映功能和水平。三是要注重最大限制性和可操作性相结合原则。资源环境承载力是多种因素综合作用的结果,指标体系作为一个有机整体,不可能把所有的因素都列出,客观上对资源环境承载力所有因素全部用指标描述出来也是不可能的。所以,指标体系要反映影响资源环境承载力主导因素的全貌,用对资源环境承载力产生最大限制性的主导因素的指标体系来描述和评价资源环境承载力,才能把握资源环境承载力最本质的、最基本的特征。同时,要达到指标体系的实用

6、性和可操作性,避免以往在研究制定指标体系要么指标体系过于庞杂、无法操作,要么把握不了主要的因素,对资源环境承载力最本质的、最基本的特征缺乏全面反映、表征、度量。因此,研究和制定指标体系要注重最大限制性和可操作性相结合,根据水桶原理发挥决定性作用的指标有限,在选取最大限制性主导因素的前提下,尽量使指标少而精,资料易取得,方法易掌握,而不必面面俱到,使最大限制性和可操作性相互统一,这样才能够有利于研究顺利进行。二、 环境承载力影响因素识别及评价指标()水环境承载力水环境承载力是在一定经济社会和科学技术发展水平条件下,以生态、环境健康发展和社会经济可持续发展协调为前提,区域水环境系统能够支撑社会经济

7、可持续发展的合理规模。主要影响因素包括水功能区划、海洋功能区划、近岸海域环境功能区划、保护目标及各功能区水质达标情况,主要水污染因子和特征污染因子、水环境控制单元主要污染物排放现状及允许排放量、环境质量改善目标要求,地表水控制断面位置及达标情况,主要水污染源分布和污染贡献率(包括工业、农业和生活污染源)等。主要评价指标包括万元工业增加值废水排放量、工业废水达标排放率、污径比、主要水污染物排放强度等。(二)大气环境承载力大气环境承载力是在某一时期、某一区域,环境对人类活动所排放大气污染物的最大可能负荷的支撑阈值。主要影响因素包括大气环境功能区划、保护目标及各功能区环境空气质量达标情况,主要大气污

8、染因子和特征污染因子、大气环境控制单元主要污染物排放现状及允许排放量、环境质量改善目标要求,主要大气污染源分布和污染贡献率(包括工业、农业和生活污染源)等。主要评价指标包括空气优良率和主要大气污染物排放强度等。(三)土壤环境承载力土壤环境承载力是在维持土壤环境系统功能结构不发生变化的前提下,其所能承受的人类作用在规模、强度和速度上的限值。主要影响因素包括土壤主要理化特征,主要土壤污染因子和特征污染因子,土壤环境质量达标情况,土壤污染风险防控区及防控目标等。主要评价指标包括土壤环境质量达标率等。三、 工程咨询信息采集途径调查方法可分为普查与抽样调查两大类,这两类都有文案调查、实地调查、问卷调查、

9、实验调查等几种。选择调查方法要考虑收集信息的能力、调查研究的成本、时间要求、样本控制和人员效应的控制程度。上述各种方法,各有利弊,各有适用范围。文案调查是上述各种调查方法中最简单、最一般和常用的方法,也是其他调查方法的基础。实地调查能够控制调查过程,应用灵活,信息充分,但耗时长、费用多,调查对象易受心理暗示影响,不够客观。问卷调查适应范围广、简单易行、费用较低,得到了大量应用。实验调查最复杂、费用高、应用范围有限,但调查结果可信度较高。(一)文案调查法文案调查法是指对已经存在的各种资料档案,以查阅和归纳的方式进行的市场调查。文案调查法又称二手资料或文献调查。文案资料来源很多,主要有:国际组织和

10、政府机构资料;行业资料;公开出版物;相关企业和行业网站;有关企业的内部资料。(二)问卷调查法这种方法是调查人员以面谈、电话询问、网上填表或邮寄问卷等方式,了解调查对象的行为方式,从而收集信息。问卷调查法是市场调查常用方法,尤其在消费者行为调查中大量应用,其核心工作是设计问卷,实施问卷调查。(三)实地调查法此法是调查人员通过跟踪、记录调查对象的行为取得第一手资料的方法。这种方法是调查人员直接到市场或某些场所(商品展销会、商品博览会、商场等)亲身感受或借助于某些摄录设备和仪器,跟踪、记录调查对象的活动、行为和事物的特点,获取所需信息资料。(四)实验调查法该法是指调查人员在调查过程中,通过改变某些影

11、响调查对象的因素,观察调查对象行为的变化,从而获得消费行为和某些因素之间的内在因果关系。该法主要用于消费行为的调查,企业推出新产品、改变产品外形和包装、调整产品价格、改变广告方式时,都可以用这种方法。四、 大数据系统和数据挖掘技术(一)数据挖掘概述1大数据大数据是指超过既往数据库系统规模、传输速度和处理能力,或者既往数据库系统结构无法容纳的数据。大数据常以万亿或EB衡量,且种类多、实时性强,蕴藏的商业价值大。很多现有的新或旧的信息基础设施、工具和技术可用来开发和利用大数据中蕴藏的价值。大数据有各种各样的来源:传感器、气候信息、公开的信息、如杂志、报纸、文章、买卖记录、网络日志、病历、事监控、视

12、频和图像档案,及大型电子商务。大数据是数据挖掘产生与生存发展的土壤。如今数据每五年翻一番,面对前所未有的海量数据,为了从中发现有用的信息必须进行数据挖掘。此外,计算机存储、处理大量数据,以及运算的能力大为增强,为数据挖掘创造了条件,使其成为一门独特的学科和技术。2数据挖掘与数据分析的区别数据挖掘与数据分析的主要区别在于:(1)处理工作量。数据分析的数据量可能并不大,而数据挖掘的数据量极大。(2)制约条件。数据分析是从某些假设出发,建立方程或模型,而数据挖掘不作假设,可以自动建立方程。(3)处理对象。数据分析往往是针对数字型数据,而数据挖掘对象类型繁多,例如图像、声音、文本等。(4)处理结果。数

13、据分析可以解释结果的含义;数据挖掘的结果不易解释,着眼于预测未来,并提出决策建议。想要从数据中发现规律(即认知),往往需将数据分析和数据挖掘结合起来。(二)数据挖掘步骤按挖掘对象,数据挖掘分为数据库与数据仓库挖掘和网络挖掘两种,各自步骤分述如下。1数据库与数据仓库挖掘数据挖掘一般有信息收集、数据集成、数据规约、数据清理、数据变换、数据挖掘、模式评估和知识表示8个步骤。(1)信息收集。从确定的挖掘对象中提取特征,然后选择合适的收集方法,将收集到的信息存入数据库。对于海量数据,必须选择合适的数据仓库。(2)数据集成。把来源、格式、特点、性质不同的数据按逻辑或物理属性加以编排,以便以后使用。(3)数

14、据规约。多数数据挖掘算法耗时很长,商业数据往往较多,数据挖掘更耗时间。数据规约就是简化已有可用数据集的表示,规约后数量大减,但仍能保持原数据的完整性,对规约数据的挖掘结果,与对规约前数据的挖掘结果相同或几乎相同。(4)数据清理。有些数据不完整(属性缺少属性值)、含噪声(属性值错误),不一致(同一信息有多种表示),需要清理,使其完整、正确、一致后存入数据仓库。(5)数据变换。将数据变换成适合数据挖掘的形式。实数型数据,可将其分层和离散化。(6)数据挖掘。根据数据格式、属性与特点,选择合适的处理工具,例如统计方法、事例推理、决策树、规则推理、模糊集,甚至神经网络,取得有用的信息。(7)模式评估。由

15、行业专家核实数据挖掘结果是否合理、是否可用。(8)知识表示。将数据挖掘得到的信息以可视方式交给用户,或作为新的知识存人知识库,供其他应用程序使用。并非所有的数据挖掘都要走上述的每一步。若只有一个数据源,则可以省略数据集成。数据规约、数据清理、数据变换合称数据预处理。数据挖掘至少60%的费用要花在信息收集阶段,而至少60%以上的精力和时间要花在数据预处理上。数据挖掘是一个反复多次的过程,若一次未满足要求或未得到有用结果,则需回到前面,经过调整后重新开始。2,网络挖掘网络挖掘可分为网络用户行为挖掘与网络信息挖掘。前者基本不在工程咨询人员关心之列。后者可理解为“从WWW中发现和分析有用的信息”。网络

16、信息挖掘是在已知数据样本的基础上,通过归纳学习、机器学习、统计分析等发现挖掘对象间的内在关系与特性,进而在网络中提取用户感兴趣的信息,获得更高层次的知识和规律。网络信息挖掘沿用了Robot,全文检索、人工智能的模式识别、神经网络等技术。现在的搜索引擎使用了这些技术,能够在网页或网站数据库中为用户搜寻有用信息。网络信息挖掘具体步骤如下:(1)确立目标样本。由用户选择目标文本,提取特征信息。(2)提取特征信息。根据目标样本的词频分布,从统计词典中提取挖掘目标的特征向量并计算出相应的权值。(3)网络信息获取。先利用搜索引擎站点选择待采集站点,再利用Robot程序采集静态Web页面,最后获取被访问站点

17、网络数据库中的动态信息,生成WWW资源索引库。(4)信息特征匹配。提取索引库中的源信息特征向量,并与目标样本的特征向量对照,将符合要求的信息交给用户。五、 动态指标分析动态指标分析采用现金流量分析方法,在项目计算期内,以相关效益费用数据为现金流量,编制现金流量表,考虑资金时间价值,采用折现方法计算净现值、内部收益率等指标,用以分析考察项目投资盈利能力。现金流量分析又可分为项目投资现金流量分析、项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析三个层次。项目投资现金流量分析是融资前分析,项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析是融资后分析。项目投资现金流量分析1项目投资现金流量分析的含义项目投资现

18、金流量分析(原称为“全部投资现金流量分析”),是从融资前的角度,即在不考虑债务融资的情况下,确定现金流入和现金流出,编制项目投资现金流量表,计算财务内部收益率和财务净现值等指标,进行项目投资盈利能力分析,考察项目对财务主体和投资者总体的价值贡献。项目投资现金流量分析是从项目投资总获利能力的角度,考察项目方案设计的合理性。不论实际可能支付的利息是多少,分析结果都不发生变化,因此可以排除融资方案的影响。项目投资现金流量分析计算的相关指标,可作为初步投资决策的依据和融资方案研究的基础。根据需要,项目投资现金流量分析可从所得税前和(或)所得税后两个角度进行考察,选择计算所得税前和(或)所得税后分析指标

19、。2项目投资现金流量识别与报表编制进行现金流量分析,首先要正确识别和确定现金流量,包括现金流入和现金流出。是否能作为融资前项目投资现金流量分析的现金流量,要看其是否与融资方案无关。从该角度识别的现金流量也被称为自由现金流量。按照上述原则,项目投资现金流量分析的现金流入主要包括营业收入(必要时还可包括补贴收入),在计算期的最后一年,还包括回收资产余值及回收流动资金。该回收资产余值应不受利息因素的影响,它区别与项目资本金现金流量表中的回收资产余值。现金流出主要包括建设投资(含固定资产进项税)、流动资金、经营成本、税金及附加。如果运营期内需要投入维持运营投资,也应将其作为现金流出。2009年执行新的

20、增值税条例以后,为了体现增值税进项税抵扣导致企业应纳增值税额的降低进而致使净现金流量增加的作用,应在现金流入中增加销项税额,同时在现金流出中增加进项税额(指运营投入的进项税额)以及应纳增值税。所得税后分析还要将所得税作为现金流出。由于是融资前分析,该所得税应与融资方案无关,其数值应区别于其他财务报表中的所得税。该所得税应根据不受利息因素影响的息税前利润(EBIT)乘以所得税税率计算,称为调整所得税,也可称为融资前所得税。净现金流量(现金流入与现金流出之差)是计算评价指标的基础。根据上述现金流量编制的现金流量表称为项目投资现金流量表。3项目投资现金流量分析的指标依据项目投资现金流量表可以计算项目

21、投资财务内部收益率(FIRR)、项目投资财务净现值(FNPV),这两项指标通常被认为是主要指标。另外还可借助该表计算项目投资回收期,可以分别计算静态或动态的投资回收期,我国的评价方法只规定计算静态投资回收期。各指标的含义、计算和判断简述如下:(1)项目投资财务净现值。项目投资财务净现值是指按设定的折现率,计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和。项目投资财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标,它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。项目投资财务净现值等于或大于零,表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率所要求的盈利水平,该项目财务效益可以被接受。(2)项目投资财

22、务内部收益率。项目投资财务内部收益率是指能使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率,它是考察项目盈利能力的相对量指标。项目投资财务内部收益率一般通过计算机软件中配置的财务函数计算,若需要手算时,可根据现金流量表中的净现金流量采用第六章所述的人工试算法计算。4 所得税前分析和所得税后分析的作用按项目投资所得税前的净现金流量计算的相关指标,即所得税前指标,是投资盈利能力的完整体现,可用以考察项目的基本面,即由项目方案设计本身所决定的财务盈利能力,它不受融资方案和所得税政策变化的影响,仅仅体现项目方案本身的合理性。该指标可以作为初步投资决策的主要指标,用于考察项目是否基本可行,并值

23、得去为之融资。所谓“初步”是相对而言,意指根据该指标可以做出项目方案一旦实施能实现投资目标的判断,可以决策投资。在此之后再通过融资方案的比选分析,有了较为满意的融资方案后,投资者才能最终出资。所得税前指标应该受到项目有关各方(项目发起人、项目业主、银行和政府相关部门)广泛的关注。该指标还特别适用于建设方案研究中的方案比选。政府投资和政府关注项目必须进行所得税前分析。项目投资所得税后分析也是一种融资前分析,所采用的表格同所得税前分析,只是在现金流出中增加了调整所得税,根据所得税后的净现金流量来计算相关指标。所得税后分析是所得税前分析的延伸。由于其计算基础净现金流量中剔除了所得税,有助于判断在不考

24、虑融资方案的条件下项目投资对企业价值的贡献。(二)项目资本金现金流量分析1项目资本金现金流量分析的含义和作用项目资本金现金流量分析是在拟定的融资方案下,从项目资本金出资者整体的角度,确定其现金流入和现金流出,编制项目资本金现金流量表,计算项目资本金内部收益率指标,考察项目资本金可获得的收益水平项目资本金现金流量分析是融资后分析。项目资本金现金流量分析指标应该能反映从项目权益投资者整体角度考察盈利能力的要求。项目资本金现金流量分析指标是比较和取舍融资方案的重要依据。在通过融资前分析已对项目基本获利能力有所判断的基础上,通过项目资本金现金流量分析结果可以进而判断项目方案在融资条件下的合理性,因此可

25、以说项目资本金现金流量分析指标是融资决策的依据,有助于投资者在其可接受的融资方案下最终决策出资。2项目资本金现金流量识别和报表编制项目资本金现金流量分析需要编制项目资本金现金流量表,该表的现金流入包括营业收入(必要时还可包括补贴收入),在计算期的最后一年,还包括回收资产余值及回收流动资金;现金流出主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金(权益资金)、经营成本、税金及附加、还本付息和所得税。该所得税应等同于利润表等财务报表中的所得税,而区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。如果计算期内需要投入维持运营投资,也应将其作为现金流出(通常可设定维持运营投资由企业自有资金支付)。可见该表的净现金流量包

26、括了项目(企业)在缴税和还本付息之后所剩余的收益(含投资者应分得的利润),也即企业的净收益,又是投资者的权益性收益。同样,在执行新的增值税条例以后,为了体现固定资产进项税抵扣导致应纳增值税额的降低进而致使净现金流量增加的作用,应在现金流入中增加销项税额,同时在现金流出中增加进项税额(指运营投入的进项税额)以及应纳增值税。3项目资本金现金流量分析指标按照我国财务分析方法的要求,一般可以只计算项目资本金财务内部收益率一个指标,其表达式和计算方法同项目投资财务内部收益率,只是所依据的表格和净现金流量的内涵不同,判断的基准参数(财务基准收益率)也不同。项目资本金财务基准收益率应体现项目发起人(代表项目

27、所有权益投资者)对投资获利的最低期望值(也称最低可接受收益率)。当项目资本金财务内部收益率大于或等于该最低可接受收益率时,说明在该融资方案下,项目资本金获利水平超过或达到了要求,该融资方案是可以接受的。(三)投资备方现金流量分析对于某些项目,为了考察投资各方的具体收益,还需要进行投资各方现金流量分析。投资各方现金流量分析是从投资各方实际收入和支出的角度,确定现金流入和现金流出,分别编制投资各方现金流量表,计算投资各方的内部收益率指标,考察投资各方可能获得的收益水平。投资各方现金流量表中的现金流入和现金流出科目需根据项目具体情况和投资各方因项目发生的收入和支出情况选择填列。依据该表计算的投资各方

28、财务内部收益率指标,其表达式和计算方法同项目投资财务内部收益率,只是所依据的表格和净现金流量内涵不同,判断的基准参数也不同。在仅按股本比例分配利润和分担亏损和风险的情况下,投资各方的利益是均等的,可不进行投资各方现金流量分析。投资各方有股权之外的不对等的利益分配时,投资各方的收益率将会有差异,比如其中一方有技术转让方面的收益,或一方有租赁设施的收益,或一方有土地使用权收益的情况。另外,不按比例出资和进行分配的合作经营项目,投资各方的收益率也可能会有差异。计算投资各方的财务内部收益率可以看出各方收益的非均衡性是否在一个合理的水平上,有助于促成投资各方在合作谈判中达成平等互利的协议。(四)现金流量

29、分析基准参数1现金流量分析基准参数的含义和作用现金流量分析指标的判别基准称为基准参数,最重要的基准参数是财务基准收益率,它用于判别财务内部收益率是否满足要求,同时它也是计算财务净现值的折现率。采用财务基准收益率作为折现率,用于计算财务净现值,可使财务净现值大于或等于零与财务内部收益率大于或等于财务基准收益率两者对项目财务可行性的判断结果一致。计算财务净现值的折现率也可取不同于财务基准收益率的数值。依据不充分时或可变因素较多时,可取几个不同数值的折现率,计算多个财务净现值,以给决策者提供全面的信息。2财务基准收益率的确定(1)财务基准收益率的确定要与指标的内涵相对应。所谓基准,即是设定的投资截止

30、率,收益低于这个水平不予投资。这也就是最低可接受收益率的概念。选取财务基准收益率,应该明确是对谁而言。不同的人,或者从不同角度去考虑,对投资收益会有不同的最低期望值。因此,在谈到财务基准收益率时,应有针对性。也就是说,项目财务分析中不应该总是用同一个财务基准收益率作为各种财务内部收益率的判别基准。(2)财务基准收益率的确定要与所采用价格体系相协调。所谓“协调”,是指采用的投入和产出价格是否包含通货膨胀因素,应与指标计算时对通货膨胀因素的处理相一致。如果计算期内考虑通货膨胀,并采用时价计算财务内部收益率,则确定判别基准时也应考虑通货膨胀因素,反之亦然。(3)财务基准收益率的确定要考虑资金成本。投

31、资获益要大于资金成本,否则该项投资就没有价值。因此通常把资金成本作为财务基准收益率的确定基础,或称第一参考值。(4)财务基准收益率的确定要考虑资金机会成本。投资获益要大于资金机会成本,否则该项投资就没有比较价值。因此通常也把资金机会成本作为财务基准收益率的确定基础。(5)项目投资财务内部收益率的基准参数。项目投资财务内部收益率的基准参数可采用国家、行业或专业(总)公司统一发布执行的财务基准收益率,或由评价者根据投资方的要求设定。一般可在加权平均资金成本(简称WACC)基础上再加上调控意愿等因素来确定财务基准收益率选择项目投资财务内部收益率的基准参数时要注意所得税前和所得税后指标的不同。(6)项

32、目资本金财务内部收益率的判别基准。项目资本金财务内部收益率的基准参数应为项目资本金所有者整体的最低可接受收益率。其数值大小主要取决于资金成本、资本收益水平、风险以及项目资本金所有者对权益资金收益的要求,还与投资者对风险的态度有关。通常可采用相关公式计算,也可参照同类项目(企业)的净资产收益率确定,方法与参数第三版也给出了项目资本金财务基准收益率的参考值。(7)投资各方财务内部收益率的判别基准。投资各方财务内部收益率的基准参数为投资各方对投资收益水平的最低期望值,应该由各投资者自行确定。因为不同投资者的决策理念、资本实力和风险承受能力有很大差异。出于某些原因,投资者可能会对不同项目有不同的收益水

33、平要求。六、 静态指标分析除了进行现金流量分析以外,在盈利能力分析中,还可以根据具体情况进行静态指标分析。静态指标分析是指不考虑资金时间价值,直接用未经折现的数据进行计算分析的方法,包括计算总投资收益率、项目资本金净利润率和静态投资回收期等指标的方法。静态指标分析的内容都是融资后分析。(一)静态指标1项目投资回收期方法与参数第三版只规定计算静态项目投资回收期。若需要计算动态投资回收期,也可借助项目投资现金流量表,依据经折现的净现金流量及其累计净现金流量计算。七、 成本与费用估算(一)成本与费用的概念按照企业会计准则一基本准则(2014修订),费用是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少

34、的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出,费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加,且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认。企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于产品成本、劳务成本;其他符合费用确认要求的支出,应当直接作为当期损益列入利润表(主要有管理费用、财务费用和营业费用),在项目财务分析中,为了对运营期间的总费用一目了然,将管理费用、财务费用和营业费用这三项期间费用与生产成本合并为总成本费用。这是财务分析相对会计规定所做的不同处理,但并不会因此影响利润的计算。(二)成本与费用的种类项目决策分析与评价中,成本与费用按其计算范围可分为单位产品成本和总成本费

35、用;按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本;按会计核算的要求有生产成本(或称制造成本)和期间费用;按财务分析的特定要求有经营成本。(三)成本与费用估算要求1成本与费用的估算,原则上应遵循国家现行企业会计准则和(或)企业会计制度规定的成本和费用核算方法,同时应遵循有关税收法规中准予在所得税前列支科目的规定。当两者有矛盾时,一般应按从税的原则处理。2结合运营负荷,分年确定各种投入的数量,注意成本费用与收入的计算口径对应一致。3合理确定各项投入的价格,并注意与产出价格体系的一致性。4各项费用划分清楚,防止重复计算或低估漏算。5成本费用估算的行业性很强,应注意根据项目具体情况增减其构成科目或改变名称

36、,反映行业特点。(四)总成本费用估算1总成本费用构成与计算式总成本费用是指在一定时期(项目评价中一般指一年)为生产和销售产品或提供服务而发生的全部费用。财务分析中总成本费用的构成和计算通常由以下两种公式表达:(1)生产成本加期间费用法采用这种方法一般需要先分别估算各种产品的生产成本,然后与估算的管理费用、利息支出和营业费用相加。(2)生产要素估算法生产要素估算法是从估算各种生产要素的费用入手,汇总得到项目总成本费用,而不管其具体应归集到哪个产品上。即将生产和销售过程中消耗的全部外购原材料、燃料及动力等费用要素加上全部工资或薪酬、当年应计提的全部折旧费、摊销费以及利息支出和其他费用,构成项目的总

37、成本费用。采用这种估算方法,不必考虑项目内部各生产环节的成本结转,同时也较容易计算可变成本、固定成本和增值税进项税额。2总成本费用各分项的估算要点下面以生产要素估算法总成本费用构成公式为例,分步说明总成本费用各分项的估算要点。(1)外购原材料、燃料及动力费外购原材料和燃料动力费的估算需要以下基础数据:1)相关专业所提出的外购原材料和燃料动力年耗用量。2)选定价格体系下的预测价格,应按入库价格计算,即到厂价格并考虑途库损耗;或者按到厂价格计算,同时把途库损耗换算到年耗用量中。3)适用的增值税税率,以便估算进项税额。(2)工资或薪酬工资或薪酬是成本费用中反映劳动者报酬的科目,是指企业为获得职工提供

38、的服务而给予各种形式的报酬以及福利费,通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴以及职工福利费。按照生产要素估算法估算总成本费用时,所采用的职工人数为项目全部定员。执行企业会计准则的项目(企业),应当用“职工薪酬”代替“工资和福利费”。职工薪酬包括:职工工资、奖金、津贴和补贴;职工福利费;医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费;住房公积金;工会经费和职工教育经费;非货币性福利;因解除与职工的劳动关系给予的补偿;企业为获得职工提供的服务而给予的其他各种形式的报酬或补偿。可见职工薪酬包含的范围大于工资和福利费,例如原在管理费用中核算的由企业缴付的社会保险费和住房公积金以及工会经费和职工教育经费等都

39、属于职工薪酬的范畴。实际工作中,当用“职工薪酬”代替“工资和福利费”时,应注意核减相应的管理费用。按照企业会计准则的要求,职工薪酬,应当根据职工提供服务的受益对象,区分下列情况处理:应由生产产品、提供劳务负担的职工薪酬,计入产品成本或劳务成本。其他职工薪酬,计入当期损益。在项目评价中,当采用生产要素法估算总成本费用时,公式中的职工薪酬是指项目全部定员的职工薪酬。确定工资或薪酬时需考虑以下因素:1)项目地点。工资或薪酬水平随地域的不同会有差异,要注意考虑地域的不同对工资水平的影响,项目评价中对此应有合理反映。2)原企业工资水平。对于依托老厂建设的项目,在确定单位工资或薪酬时,需要将原企业工资或薪

40、酬水平作为参照系。3)行业特点。不同行业的工资或薪酬水平可能有较大差异,确定单位工资或薪酬时需考虑行业特点,参照同行业企业薪酬标准。4)平均工资或分档工资或薪酬。根据不同项目的需要,财务分析中可视情况选择按项目全部人员年工资或薪酬的平均数值计算,或者按照人员类型和层次的不同分别设定不同档次的工资或薪酬进行计算。如采用分档工资或薪酬,最好编制工资或薪酬估算表。(3)固定资产原值和折旧费1)固定资产与固定资产原值固定资产是指同时具有下列特征的有形资产:为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有;使用寿命超过一个会计年度。计算折旧,需要先计算固定资产原值。固定资产原值是指项目投产时(达到预定可使用状

41、态)按规定由投资形成固定资产的价值,包括:工程费用(设备购置费、安装工程费、建筑工程费)和工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分(也称固定资产其他费用)。预备费通常计入固定资产原值。按相关规定建设期利息应计入固定资产原值。应注意:2009年增值税转型改革以及2016年全面试行营改增后,允许抵扣建设投资进项税额。该部分可抵扣的进项税额不得计入固定资产、无形资产和其他资产原值。按照生产要素估算法估算总成本费用时,需要按项目全部固定资产原值计算折旧。2)固定资产折旧固定资产在使用过程中的价值损耗,通过提取折旧的方式补偿。财务分析中,折旧费通常按年计列。按生产要素法估算总成本费用时,固定资产折旧费

42、可直接列支于总成本费用。符合税法的折旧费允许在所得税前列支。固定资产的折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定。一般采用直线法,包括年限平均法(原称平均年限法)和工作量法。税法也允许对由于技术进步,产品更新换代较快的,或常年处于强震动、高腐蚀状态的固定资产缩短折旧年限或者采取加速折旧的方法。我国税法允许的加速折旧方法有双倍余额递减法和年数总和法。固定资产折旧年限、预计净残值率可在税法允许的范围内由企业自行确定,或按行业规定。项目评价中可按税法明确规定的分类折旧年限或行业规定的综合折旧年限。(4)固定资产修理费固定资产修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用,充分发挥其使用效能,在运营期内对其

43、进行必要修理所发生的费用,按其修理范围的大小和修理时间间隔的长短可以分为大修理和中小修理。项目决策分析与评价中修理费可直接按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)的一定百分数估算,百分数的选取应考虑行业和项目特点。按照生产要素估算法估算总成本费用时,计算修理费的基数应为项目全部固定资产原值(扣除所含的建设期利息)。(5)无形资产摊销费无形资产,是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和特许权等。项目决策分析与评价中可以将项目投资中所包括的专利及专有技术使用费、土地使用权费、商标权费等费用直接转入无形资产原值。但房地产开发企业开发商

44、品时,相关的土地使用权账面价值应当计入所建造的房屋建筑物成本。按照有关规定,无形资产从开始使用之日起,在有效使用期限内平均摊入成本。法律和合同规定了法定有效期限或者受益年限的,摊销年限可从其规定,同时注意摊销年限应符合税法关于所得税前扣除的有关要求。无形资产的摊销一般采用年限平均法,不计残值。(6)其他资产摊销费其他资产原称递延资产,是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产。关于建设投资中哪些费用可转入其他资产,有关制度和规定中不完全一致。项目决策分析与评价中可将生产准备费、办公和生活家具购置费等开办费性质的费用直接形成其他资产。其他资产的摊销也采用年限平均法,不计残值,其摊销年限应注

45、意符合税法的要求。(7)其他费用其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用,是指由制造费用、管理费用和营业费用中分别扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费和修理费等以后的其余部分。1)其他制造费用制造费用是产品生产成本的重要组成部分。制造费用指企业为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用,但不包括企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的管理费用。项目决策分析与评价中为了简化计算常将制造费用归类为生产单位(分厂或车间)管理人员工资或薪酬、折旧费、修理费和其他制造费用几部分。其他制造费用是指由制造费用中扣除工资或薪酬、折旧费、修理费后的其余部分。项目决策分析与评价中常见的估算方

46、法有:按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)的百分数估算;按人员定额估算。2)其他管理费用管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理企业生产经营活动所发生的费用。为了简化计算,项目决策分析与评价中将管理费用归类为行政管理部门管理人员工资或薪酬、折旧费、无形资产和其他资产摊销费、修理费和其他管理费用几部分。其他管理费用是指由管理费用中扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。项目决策分析与评价中常见的估算方法是取工资或薪酬总额的倍数或按人员定额估算。若管理费用中的技术使用费、研究开发费等数额较大,可单独核算后并入其他管理费用,或另外列项计入总成本费用。当前对高危行业企业要求提取的安全生

47、产费用也可同样处理。3)其他营业费用营业费用是指企业在销售商品过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费,还包括企业委托其他单位代销产品时所支付的委托代销手续费。为了简化计算,项目决策分析与评价中将营业费用归为工资或薪酬、折旧费、修理费和其他营业费用几部分。其他营业费用是指由营业费用中扣除工资或薪酬、折旧费和修理费后的其余部分。项目决策分析与评价中常见的其他营业费用估算方法是按营业收入的百分数估算。(8)利息支出按照现行财税规定,可以列支于总成本费用的财务费用,是指企业为筹集所需资金等而发生的费用,包括利息支出(减利息收人)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在项目决策分析与评价中

48、,一般只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息(即建设投资借款在投产后需支付的利息)、用于流动资金的借款利息和短期借款利息三部分。1)建设投资借款利息建设投资借款一般是长期借款。建设投资借款利息是指建设投资借款在还款起始年年初(通常也是运营期初)的余额(含未支付的建设期利息)应在运营期支付的利息。建设投资借款还本付息方式要由借贷双方约定,通行的还本付息方法主要有等额还本付息和等额还本、利息照付两种,有时也可约定采取其他方法。等额还本付息方式等额还本付息方式是在指定的还款期内每年还本付息的总额相同,随着本金的偿还,每年支付的利息逐年减少,同时每年偿还的本金逐年增多。等额还本、利息照付方式等

49、额还本、利息照付方式是在每年等额还本的同时,支付逐年相应减少的利息。其他还本付息方式其他还本付息方式是指由借贷双方商定的除上述两种方式之外的还本付息方式。2)流动资金借款利息项目评价中估算的流动资金借款从本质上说应归类为长期借款,但财务分析中往往设定年终偿还,下年初再借的方式,并按一年期利率计息。现行银行流动资金贷款期限分为短期(1年以内)、中期(1年以上至3年),财务分析中也可以根据情况选用适宜的利率。财务分析中对流动资金的借款偿还一般设定在计算期最后一年,也可在还完建设投资借款后安排。流动资金借款利息一般按当年年初流动资金借款余额乘以相应的借款年利率计算。3)短期借款利息项目决策分析与评价

50、中的短期借款是指项目运营期间为了满足资金的临时需要而发生的短期借款,短期借款的数额应在财务计划现金流量表中有所反映,其利息应计入总成本费用表的利息支出中。计算短期借款利息所采用的利率一般可为一年期借款利率。短期借款的偿还按照随借随还的原则处理,即当年借款尽可能于下年偿还(五)经营成本经营成本是项目决策分析与评价的现金流量分析中所采用的一个特定的概念,作为运营期内的主要现金流出。经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后,就可以估算经营成本,为项目融资前的现金流量分析提供数据。(六)固定成本与可变成本根据成本费用与产量的关系可以将总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变(或半固

51、定)成本。固定成本是指不随产品产量变化的各项成本费用,可变成本是指随产品产量增减而成正比例变化的各项成本费用。有些成本费用属于半可变(或半固定)成本,例如不能熄灭的工业炉的燃料费用等。工资或薪酬、营业费用和流动资金利息等也都可能既有可变因素也有固定因素。必要时需将半可变(或半固定)成本进一步分解为可变成本和固定成本,使成本费用最终划分为可变成本和固定成本。项目决策分析与评价中一般可以根据行业特点进行简化处理。通常可变成本主要包括外购原材料、燃料及动力费和计件工资等。固定成本主要包括工资或薪酬(计件工资除外)、折旧费、摊销费、修理费和其他费用等。长期借款利息应视为固定成本,流动资金借款和短期借款

52、利息可能部分与产品产量相关,其利息可视为半可变(或半固定)成本,为简化计算,一般也将其作为固定成本。进行盈亏平衡分析时,需要将总成本费用分解为固定成本和可变成本。(七)维持运营的投资费用在运营期内发生的固定资产更新费用和矿产资源开发项目的开拓延深费用等,应计作维持运营的投资费用,并在现金流量表中将其作为现金流出,同时应适当调整相关报表。(八)成本与费用估算的有关表格在分项估算上述各成本费用科目的同时,应编制相应的成本费用估算表,包括总成本费用估算表和各分项成本费用估算表。这些报表都属于财务分析的辅助报表。八、 税费估算(一)注意事项财务分析中涉及多种税费的估算,不同项目涉及的税费种类和税率可能

53、各不相同。税费计取得当是正确估算项目费用乃至净效益的重要因素。要根据项目的具体情况选用适宜的税种和税率。这些税金及相关优惠政策会因时而异,部分会因地而异,项目评价时应密切注意当时、当地的税收政策,适时调整计算,使财务分析比较符合实际情况。(二)财务分析涉及的税费种类和估算要点财务分析中涉及的税费主要包括增值税、消费税、资源税、所得税、关税、城市维护建设税和教育费附加等,有些行业还涉及土地增值税、矿产资源补偿费、石油特别收益金和矿区使用费等。此外还有车船使用税、房产税、土地使用税、印花税、契税和环境保护税等。财务分析时应说明税种、征税方式、计税依据、税率等。如有减免税优惠,应说明减免依据及减免方

54、式。在会计处理上,消费税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等包含在“税金及附加”科目中。1增值税。对适用增值税的项目,财务分析应按税法规定计算增值税,并应按照规定正确计算可抵扣固定资产增值税。2009年1月1日起,我国开始施行2008年11月颁布的中华人民共和国增值税暂行条例,由过去的生产型增值税改革为消费型增值税,允许抵扣规定范围的固定资产进项税额。中华人民共和国增值税暂行条例规定:“在中华人民共和国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人,为增值税的纳税人,应当依照本条例缴纳增值税。纳税人销售货物或者提供应税劳务(以下简称销售货物或者应税劳

55、务),应纳税额为当期销项税额抵扣当期进项税额后的余额。销售额为纳税人销售货物或者应税劳务向购买方收取的全部价款和价外费用,但是不包括收取的销项税额。”“纳税人购进货物或者接受应税劳务(以下简称购进货物或者应税劳务)支付或者负担的增值税额为进项税额。下列进项税额准予从销项税额中抵扣:(1)从销售方取得的增值税专用发票上注明的增值税额。(2)从海关取得的海关进口增值税专用缴款书上注明的增值税额。”我国从2011年开始进行服务业营业税改征增值税改革(简称“营改增”)的试点。从2016年5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业,并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围。20

56、17年10月,国务院已通过中华人民共和国增值税暂行条例修改案,并于11月正式发布执行。2018年6月,财务部发布增值税暂行条例实施细则,并于2019年1月正式执行。2018年3月28日国务院常务会议决定,从2018年5月1日起,正式执行调整后的增值税税率。其中增值税税率分为四档:销售或者进口货物、提供加工及修理修配劳务为16%;农产品(含粮食)、自来水、天然气、图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物等产品,交通运输服务(包括铁路、公路、航空等)、销售不动产以及转让土地使用权等为10%;增值电信、金融、文化、咨询、旅游、医疗、餐饮等现代服务业为6%;出口货物、航天运输服务、向境外单位提供的完全在

57、境外消费的技术转让等特殊业务为0%。2消费税。我国对部分货物征收消费税。项目评价中涉及适用消费税的产品或进口货物时,应按税法规定计算消费税。3土地增值税。是按转让房地产(包括转让国有土地使用权、地上的建筑物及其附着物)取得的增值额征收的税种,房地产项目应按规定计算土地增值税。4资源税。是国家对开采特定矿产品或者生产盐的单位和个人征收的税种。当前对资源税的征收大多采用从量计征方式,但对原油和天然气等采用从价计征的方式,将来有可能对资源税的计征方式进行全面改革。5企业所得税。是针对企业应纳税所得额征收的税种,项目评价中应注意按有关税法对所得税前扣除项目的要求,正确计算应纳税所得额,并采用适宜的税率

58、计算企业所得税,同时注意正确使用有关的所得税优惠政策,并加以说明。6城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加(1)城市维护建设税以纳税人实际缴纳的增值税和消费税税额为计税依据,分别与增值税和消费税同时缴纳。城市维护建设税税率根据纳税人所在地而不同,在市区,县城或镇,或不在市区、县城或镇的,税率分别为7%,5%或1%。(2)教育费附加。以各单位和个人实际缴纳的增值税和消费税税额为计征依据,教育费附加费率为3%,分别与增值税、消费税同时缴纳。(3)地方教育附加。为贯彻落实国家中长期教育改革和发展规划纲要(20102020年),进一步规范和拓宽财政性教育经费筹资渠道,支持地方教育事业发展,根据国务院

59、有关工作部署和具体要求,2010年财政部发布“关于统一地方教育附加政策有关问题的通知”。一是要求统一开征地方教育附加;二是统一地方教育附加征收标准。地方教育附加征收标准统一为单位和个人(包括外商投资企业、外国企业及外籍个人)实际缴纳的增值税和消费税税额的2%。(4)根据国务院关于统一内外资企业和个人城市维护建设税和教育费附加制度的通知(国发201035号)决定,自2010年12月1日起,对外商投资企业、外国企业及外籍个人征收城市维护建设税和教育费附加。7关税。是以进出口应税货物为纳税对象的税种。项目决策分析与评价中涉及应税货物的进出口时,应按规定正确计算关税。引进设备材料的关税体现在投资估算中

60、,而进口原材料的关税体现在成本中。根据“财会(2016)22号”文发布的增值税会计处理规定,全面试行营业税改征增值税后,“营业税金及附加”科目名称调整为“税金及附加”科目,该科目核算企业经营活动发生的消费税、城市维护建设税、教育费附加及房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等相关税费。会计处理上应将上述房产税、土地使用税、车船使用税、印花税以及环境保护税等税费计入税金及附加;但在财务分析实际工作中,为方便计算,可将房产税、土地使用税、车船使用税、印花税以及环境保护税等税费计入总成本费用中的管理费用,财务分析的“税金及附加”则主要包括消费税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、教育费附加和地方教

61、育附加等。九、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息,应按单利计息;在建设期内如不支付利息,或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目,为了简化计算,通常假设借款发生当年均在年中使用,按半年计息,其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目,则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生,采用不同的计算公式。十、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作:1建设投资估算及其分年投资计划;2确定项目资本金(注册资本)数额及

62、其分年投入计划;3确定项目债务资金的筹措方式(银行贷款或企业债券)及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等)。十一、 工程费用估算(一)建筑工程费估算1估算内容建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用,主要包括以下几部分内容:(1)各类房屋建筑工程和列入房屋建筑工程预算的供水、供暖、卫生、通风、煤气等设备费用及其装设、油饰工程的费用,列入建筑工程的各种管道、电力、电信和电缆导线敷设工程的费用。(2)设备基础、支柱、工作台、烟囱、水塔、水池、灰塔等建筑工程以及各利窑炉的砌筑工程和金属结构工程的费用。(3)建设场地的大型土石方工程、施工临时设施和完工后的场地清理等费用

63、。(4)矿井开凿、井巷延伸、露天矿剥离,石油、天然气钻井,修建铁路、公路、桥梁、水库、堤坝、灌渠及防洪等工程的费用。2估算方法建筑工程费的估算方法有单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法和概算指标投资估算法。前两种方法比较简单,后一种方法要以较为详细的工程资料为基础,工作量较大,实际工作中可根据具体条件和要求选用。(1)单位建筑工程投资估算法单位建筑工程投资估算法,是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量来估算建筑工程费的方法。一般工业与民用建筑以单位建筑面积(平方米)投资,工业窑炉砌筑以单位容积(立方米)投资,水库以水坝单位长度(米)投资,铁路路基以单位长度(公里)投资,矿山掘进以单位长度(米)投资,乘以相应的建筑工程总量计算建筑工程费。(2)单位实物工程量投资估算法单位实物工程量投资估算法,是以单位实物工程量投资乘以实物工程量总量来估算建筑工程费的方法。土石方工程按每立方米投资,矿井巷道衬砌工程按每延长米投资,路面铺设工程按每平方米投资,乘以相应的实物工程量总量计算建筑工程费。(3)概算指标投资估算法在估算建筑工程费时,对于没有前两种估算指标,或者建筑工程费占建设投资比例较大的项目,可采用概算指标估算法。建筑工程概算指标通常是以整个

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