财务管理复习资料总结

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1、财务管理复习资料（内部使用）一、单选题1、B 公司拟发行优先股40 万股，发行总价 200 万元，预计年股利发行费用 10 万元。 B 公司该优先股的资本成本率为（BA、4.31%B、5.26%C、5.63%5%，）。D、6.23%2、下列选项运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（A）。A、息税前利润B、营业利润C、净利润D、利润总额3、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起，则（D）。A、能适当分散风险B、不能分散风险C 、能分散掉一部分市场风险D、能分散掉全部可分散风险4、以下项目中不属于敏感资产项目（C）。A、现金B、应收账款C、应收票据

2、D、存货5、某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2 万吨， 6 年前投资额为 500 万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3 万吨的设备，装备能力指数为0.8 ，因通货膨胀因素，取调整系数为 1.3 ，则该套设备的投资额为（C）万元。A、 975B、470C、899D、6786、下列说法不正确的是（A）。A、当净现值大于零时，获利指数小于1B、当净现值大于零时，说明该方案可行C、当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率D、净现值是未来现金流量的总现值与初始投资额现值之差7、某公司上年度资本实际占用额为1500 万元，其中不合理的部分为100 万元，预计本年度销售增长20%，资

3、本周转速度加快1%，则预测年度资本需要额为（A）万元。A、1663.2B、1696.8C、1900.8D、1939.28、股份公司财务管理的最佳目标是( D )。A、总产值最大化B、利润最大化C、收入最大化D、股东财富最大化9、已知某证券的 系数等于2，则该证券（D）。A 、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致D 、是金融市场所有证券平均风险的2 倍10、A 方案在三年中每年年初付款100 元， B 方案在三年中每年年末付款 100 元，若利润为 10%，则 A、B 方案在第三年末时终值之差为 （A）。 FVIF10%,3=1.331 ，FVIFA10%,3=3.310

4、 ，FVIFA10%,4=4.641A 、33.1B、31.3C、133.1D、13.3111、企业欲购进一套新设备，要支付400 万元，该设备的使用寿命4年，无残值，采用直线法并计提折旧。预计每年可生产税前净利140 万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（C）年。A、 4.5B、 2.9C、 2.2D、3.212、以下项目中不属于敏感资产项目（C）。A、现金B、应收账款C、应收票据D、存货13、当贴现率与内含报酬率相等时（B）。A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定14、某公司当年长期资本属性结构的财务结构预算是45%，则该公司当年财务状况预算中，（C）。A、非

5、流动资产全部资产=45%B、非流动负债全部负债=45%C 、非流动负债（非流动负债+股东权益） =45% D、非流动负债（全部负债 +股东权益） =45%15、根据公司法规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（B）。A、60%B、40%C、50%D、30%16、融资租赁又称为财务租赁，有时也称为资本租赁。下列不属于融资租赁的范围是（B）。A 、根据协议企业将资产卖给出租人，再将其租回使用B 、租赁期满，租赁物一般归还给出租者C 、租赁公司融资融物，由企业租入使用D、在租赁期间，出租人一般不提供维修设备的服务17、以下兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资

6、方式是（D）。A 发行股票B 融资租赁C发行股票D长期借款18、在初创期的企业，股利政策一般（A）。A、采用非现金股利政策B、可以考虑适当的现金股利政策C、采用现金股利政策D.采用高现金股利政策19、短期借款较多，流动比率降低，这对一个企业来说一般属于（B）。A、优势B、劣势C、机会D、威胁20、某公司 209 年财务结构预算安排中， 资产期限结构的财务结构预算是 40%，这意味着该公司 209 年财务状况预算中，（ D ）。A、流动资产非流动资产 =40% B 、非流动资产流动资产=60%C、流动负债全部负债 =40%D、非流动资产全部资产=40%21、一般来说，在企业的各种资金来源中， 资

7、本成本最高的是（A、优先股B、普通股C、债券DB）。、长期借款22、某公司 209 年财务结构预算安排中， 股权资本结构的财务结构预算是 95%，这意味着该公司 209 年财务状况预算中，（ D ）。A、股东权益总资产 =95% B 、股东权益总资产 =5% C、总负债股东权益 =95% D 、未分配利润股东权益=5%23、甲公司全部长期资本为 5000 万元，债务资本比率为年利率为 7%，公司所得税税率为 25%。在息税前利润为0.3 ，债务600 万元时，税后利润为300 万元。则其财务杠杆系数为（B）。A、 1.09B、 1.21C、 1.32D、1.4524、某公司上年销售收入为200

8、0 万元，若预计下年通货膨胀率为5%，销售量增长10%，所确定的外部筹资额占销售增长的百分比为20%，则相应外部应追加的资金为（A）万元。A、62B、60C、25D、75%25、根据我国公司法的规定，我国市场上的股票不包括（B）。A、记名股票B 、无面额股票C、国家股D、个人股26、采用筹集投入资本方式筹措股权资本的企业不应该是（A）。A、股份制企业B、国有企业C 、集体企业D、合资或合营企业27、下列说法中，正确的是（C）。A、企业的资本结构就是企业的财务结构B、企业的财务结构不包括短期负债C、企业的资本结构中不包括短期负债D、资本结构又被称为杠杆资本结构28、某股票当前的市场价格为20 元

9、/ 股，每股股利 1 元，预期股利增长率为4%，则其市场决策的资本成本率为（D）。A、4%B、5%C、9.2%D、9%29、下列说法不正确的是（A）。A、当净现值大于零时，获利指数小于1B、当净现值大于零时，说明该方案可行C、当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率D、净现值是未来现金流量的总现值与初始投资额现值之差30、B公司拟发行优先股40 万股，发行总价200 万元，预计年股利5%，发行费用 10 万元。B 公司该优先股的资本成本率为 （B）。A、 4.31%B、5.26%C、 5.63%D、6.23%31、某投资项目原始投资为12 万元，当年完工投产，有效期3 年，每年可获得现金净

10、流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（B）。A、 6.68%B、 7.33%C、 7.68%D、8.32%32、配股权证是确认股东配股权的证书，它按（D）定向派发，赋予股东以优惠的价格认购发行公司一定份数的新股。A 、优先股持有比例 B 、公司债券持有比例C 、公司管理层级别D、股东持股比例33、如果向一只 =1.0 的投资组合中加入一只 1.0 股票，则下列说法中正确的是（B）。A 、投资组合的 值上升，风险下降B、投资组合的 值和风险都上升C 、投资组合的 值下降，风险上升D、投资组合的 值和风险都下降34、证券发行申请未获核准的上市公司， 自中国证监会作出不予核准的决定之日起（ C ）个

11、月后，可再次提出债券发行申请。A、1B、3C 、6D、1235、关于不同发展阶段的财务战略， 下列说法中不正确的是 （ B）。A、初创期应该尽量使用权益筹资，应寻找从事高风险投资、要求高回报的投资人B、在成长期，由于风险降低了，因此可以大量增加负债比例，以获得杠杠利益C、在成熟期，企业权益投资人主要是大众投资者，公司多余的现金应该返还给股东D、在衰退期，企业应该进一步提高债务筹资比例36、甲公司全部长期资本为5000 万元，债务资本比率为0.3 ，债务年利率为 7%，公司所得税税率为 25%。在息税前利润为600 万元时，税后利润为300 万元。则其财务杠杆系数为（B）。A、 1.09B、 1

12、.21C、 1.32D、1.45二、多选题1、下列说法正确的是（ACDE）。A、影响纯利率的因素是资金供应量和需求量B、纯利率是稳定不变的C、无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素D、资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬E、为了弥补违约风险，必须提高利率2、对财务杠杆的论述，正确的是（ABCDE）。A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C、与财务风险无关D、财务杠杆系数越大，财务风险越大E、财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险3、资本资产定价模型是建立在一系列严

13、格假设的基础之上的主要包括（ ABCD）。A、投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望B、无交易费用C、无税收D、所有投资者都是价格接受者 E 、卖空资产有严格限制4、全面预算的特征有（ABCD）。A、以战略规划和经营目标为导向B、以业务活动环节及部门为依托C、以人、财、物等资源要素为基础D、以管理控制相衔接E、是企业的分布具体计划5、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为利计息一次。银行规定前十年不用还本付息，但从第10%，每年复11第 20年每年年末偿还本息 5000 元。若用两种方法计算这笔借款的现值为（ C D ）。（PVIFA10%,10=6.

14、145，PVIFA10%,10=0.386，PVIFA10%,20=8.514）A、42570B、 11830C、11845D、11860E、118756、通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（BDA、减少资金占用量B、增加企业的资金需求企业的资本成本D、引起利率的上升企业筹资更加容易）。C、降低E、7、设年金为 A，利息率为 i, 计息期为 n, 则后付年金现值的计算公式为（BC）。A、PVAn=APVIFi,nB、PVAn=APVIFAi,nC、PVAn=A（P/A,i，n）D、PVAn=APVIFi,n（1+i）E、PVAn=APVIFAi,n8、在营业收入比例法中， 以下项目中不是敏

15、感项目的有A、应收账款 B 、固定资产 C 、实收资本（ BCDE）。D、短期借款E、非流动负债9、某公司是一家刚刚成立的多媒体产品研制和生产企业，产品还处于研发投入阶段，尚未形成收入和利润能力，但其市场前景被评估机构看好，对这家公司，以下说法正确的是（ADE）。A、该企业属于引入期B、该企业面临的经营风险非常小C、该企业的财务战略的关键应是吸纳债务资本D、该企业的筹资战略应是筹集股权资本E、该企业的股利战略最好是不分红10、资本结构分析所指的资本包括（ABC）。A、长期债务B、优先股C、普通股D、短期借款E、应付账款11、下列有关 值系数的说法正确的是（ABCDE）。A、值度量了股票相对于平

16、均股票的波动程度B、当 =2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2 倍C、当 =0.5 ，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半D、证券组合的 系数是单个证券 的加权平均， 权数为为各种股票在证券组合中所占的比重E、系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布12、股票按发行对象和上市地区的不同，可以分为（ACDE）。A、A股B、ST股C、B 股D 、N股E、H股13、某公司是一家老字号重工业企业，面对刚刚度过全球金融危机、经济复苏的宏观经济环境和止跌企稳蓄势上扬的行业环境，在自身条件允许时，可以考虑选择的举措有（ADE）。A、增加厂房设备B 、减少融资租赁C 、减少临时

17、性雇员D、建立存货E 、开发新产品14、下列有关 值系数的说法正确的是（ABCDE）。A、值度量了股票相对于平均股票的波动程度B、当 =2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2 倍C、当 =0.5 ，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半D、证券组合的 系数是单个证券 的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重E、系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布15、下列关于联合杠杆的描述正确的是（BCE）。A、用来估计销售变动时息税前利润的影响B 、用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响E

18、、为达到某一个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合16、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利计息一次。银行规定前十年不用还本付息，但从第11第 20年每年年末偿还本息5000 元。若用两种方法计算这笔借款的现值为（c）。（PVIFA10%,10=6.145，PVIFA10%,10=0.386，PVIFA10%,20=8.514）A、42570B、 11830C、11845D、11860E、11875三、判断题错 1、企业经营引起的财务活动，涉及固定资产和长期负债的管理问题，且关键是资本结构的确定。错 2、系数不会因一个企业的负债结构等因素变化而变化。

19、错 3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。对 4、优先股和可转换债券既有债务筹资性质，又有权益筹资性质。对 5 、当存在控股股东时，企业的委托代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。对 6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。错 7、利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外的债券价格的下降。错 4、利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算，是综合性最强的预算。对 8、长期认股权证的认股权期限通常持续几年，有的是永久性的。短期认股权证的认股权期限比较短，一般在90 天以内。对 9、融资租赁实际

20、上就是租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。对 10、政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券 。对 11、F 公司准备发行一批优先股，每股发行价格6 元，发行费用0.3 元，预计年股利为每股0.8 元，则其资本成本率约为14.04%。错 12、在企业的全面预算中，营业预算的预算期最短，资本预算次之，财务预算的预算期最长。对 13、F 公司准备发行一批优先股，每股发行价格6 元，发行费用0.3 元，预计年股利为每股0.8 元，则其资本成本率约为14.04%。错 14、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。错 15、进

21、行长期投资决策时，若备选方案净现值比较小，那么该方案的内含报酬率也相对较低。错 16、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。四、简答题1、简述什么是证劵市场线。2 章2、试说明优先股的特点及发行优先股的动机。5 章3、MM资本结构理论的基本结论和两个重要命题。6 章4、试说明如何作出股票上市的决策。5 章5、简述非折现现金流量指标内容。7 章6、简述年金的概念和种类。2 章五、计算题1、时代公司的债券原为 AA级，但最近为一系列问题所困扰，陷入了财务困境，如果公司现在被迫破产，公司的股东将一无所获。现公司通过出售其过去投资的有价债券，动用其历年的折旧积累

22、来筹集资金，准备进行如下两个互斥项目中的一项投资，以避免公司破产。两个项目均在第一年年初投资 1500 万元，第 110 年的现金净流量 （不包括第 1 年年初投入的现金流出）及有关资料如表所示。有关情况110 年现金流量状况好概率0.5A310 万元B800 万元差0.5290 万元-200 万元公司加权平均资本成本为15%，PVIFA15%， 10=5.0188要求：（ 1） 各项目的期望年现金流量为多少？（ 2） 哪一个项目的总风险较大？为什么？（ 3） 分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值。（ 4） 如果你是公司股东，你希望选哪个项目？（ 5） 如果你是公司的债权人，你希望经理选

23、哪个项目？（ 6） 为防止决策引起利益冲突， 债权人预先应采取何种保护措施？（ 7） 谁来承担保护措施的成本？这月企业最优资本结构有什么关系？2（学习指导书 p-73 第 2 题）、昭奇公司 204-20 8 年的产销数量和资本需要额如表 1 所示。假定该公司 209 年预计产销数量为 82000 件。表 1昭奇公司产销量和资本需要额的历史资料年度产销量（ x）（万件）资本需要总额（y）（万元）2041.82802054.54802067.76102079.27302086.8600要求：计算表并预测该公司209 年资本需要总额。3（学习指导书 p-98 第 1 题）、A 公司是近年崛起的溢价

24、生物制药公司，目前资本结构如下表 2。2008 年底， A 公司准备上马一项新的药品开发项目，估计需要前期资金 900 万元，后续资金将从本药品的盈利中获得。咨询公司综合考虑 A 公司的相关情况， 结合当地的实际情况，向 A 公司提供了两套具备可行性的方案。方案一：向商业银行贷款。贷款费用为贷款总额的1%，同时，商业银行要求维持 10%的补偿性余额， 2009 年的贷款利率为7%。方案二：向全社会公开发行股票。鉴于公司目前的情况，咨询公司暂况定发行价格为每股10 元，发行费用约为总金额的4%，同时2009 年预计将按每股0.6 元发放股票股利。表 2 A 公司 2008 年 12 月 31 日

25、的资本结构情单位：万元项目金额比例负债360045%所有者权益440055%总资产8000100%要求：若你是 A 公司财务部经理：（1）请分别计算2009 年两种筹资方式成本，并作出自己的选择。（ 2）如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式，同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%，请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。（3）在第（ 2）问的基础上，编制公司新的资本结构表。4、（学习指导书P-130 第六题 ）甲股份有限公司目前息税前利润为5400 万元，拥有长期资本12000 万元，其中长期债务3000 万元，年利息率 10%，普通股 9000 万股，每

26、股面值1 元。若当前有较好的投资项目，需要追加投资 2 000 万元，有两种筹资方式可供选择： （1）增发普通股 2 000 万股，每股面值 1 元；（2）增加长期借款 2 000 万元，年利息率为 8%。甲公司的所得税税率为 25%，股权资本成本为12%。要求：（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率；（ 2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？（ 3）比较两种筹资方式下甲公司的每股利润（ 4）如果你是该公司的财务经理，根据每股利润分析方法，你将选择哪种筹资方式？5（学习指导书 p-74 第 3 题）、鲁桥公司 208 年实际利润表（简化）和实际资产负债表

27、（简化）的主要项目金额如表 2 和表 3 中的第二栏所示，企业所得税税率为 25%。该公司 209 年预计营业收入为 50000 万元，税后利润的留用比率为 40%。要求：（1）试将鲁桥公司209 年预计利润表（简化）（见表 3）的空白部分填列完整，并给出预测留用利润的计算式。（2）试将鲁桥公司209 年预计资产负债表（简化） （见表 4）的空白部分填列完整，并给出预测需要追加的外部筹资额的计算式。（3）若鲁桥公司将这两张预计财务报表中的数据分别作为209年的利润预算和财务状况预算对应数据，试计算鲁桥公司209 年财务结构预算中的五项财务结构，即：资产期限结构、债务资本期限结构、全部资本属性结

28、构、长期资本属性结构和股权资本结构。（ 4）假设在 209 年，鲁桥公司情况有变化，敏感资产项目中的存货与营业收入的比例提高为 220%，敏感负债项目中应付账款与营业收入的比例降低为 50%，预计固定资产（系非敏感资产项目）增加 2000万元、长期借款（系非敏感负债项目）增加1000 万元。针对这些变动，鲁桥公司 209 年对资产总额、 负债总额和追加外部筹资额的预测分别需要做哪些调整？表 3 209 年鲁桥公司预计利润表（简化）单位：万元项目20 8 年实际数占营业 收入 的比20 9 年预计例（%）数营业收入40000减: 营业成本25000营业税金及 4500附加1900销售费用1500

29、管理费用600财务费用营业利润6500加：营业外收入600营业外支出100利润总额7000减：所得税费用1750税后利润5250表420 9 年鲁桥公司预计资产负债表（简化）单位：万元项目20 8 年实际数占营业收入的比20 9 年预计例（ %）数资产现金20000应收账款1000存货86000固定资产15000其他非流动2000资产资产总计124000负债及股东权益5000应付票据13000应付账款24000其他流动负35000债非流动负债负债合计77000股本11000资本公积23000盈余公积7000未分配利润6000股东权益合计47000追加外部筹资额负债及股东权124000益总计6（

30、学习指导书P-154第2 题）、E公司某项目投资期为2 年，每年投资200 万元。第3 年开始投产，投产开始时垫支流动资金50 万元，于项目结束时收回。项目有效期为 6 年，净残值 40 万元，按直线法折旧。每年营业收入 400 万元，付现成本 280 万元。公司所得税税率25%，资金成本 10%。（ PVIF10%,1=0.909 ， PVIF10%,2=0.826 ， PVIF10%,3=0.751 ，PVIF10%,5=0.621 ，PVIF10%,8=0.467 ，PVIFA10%,2=1.736 ，PVIFA10%,3=2.487，PVIFA10%,5=3.791，PVIFA10%,8=5.335）要求：（1）计算每年的营业净现金流量；（ 2）列出项目的现金流量计算表；（ 3）计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率，并判断项目是否可行。