金融危机中的出口信贷业务

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1、金融危机中的出口信贷业务 银行声明声明P. 2This document has been prepared by Socit Gnrale Corporate and Investment Banking (“SG CIB or “SG”) exclusively for the benefit and internal use of Sinosure.In preparing this document, SG CIB has used inter alias information available from public source. Although the material c

2、ontained herein is believed to be accurate in all material respects, no express or implied representation or warranty as to the accuracy or completeness of such information is made by SG CIB, nor any other party. Nothing contained herein is, or shall be, relied upon as a promise or representation as

3、 to the future.The thoughts and conclusions enclosed herein are only indicative and do not represent any commitment from SG CIB. Any financing scheme contemplated herein could only be implemented after an in depth study, which would include the validation of the pro-forma figures, accounts and forec

4、asts. This document does not constitute a formal proposal for financing, as no credit approval has been either sought or obtained. The contents of this document are subject to corrections or change at any time and SG CIB will not notify Sinosure of such corrections or Change. No responsibility or li

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6、ansaction in relation therewith.内内 容容 国际市场概览国际市场概览目前贸易融资和出口信贷市场的形势银行业面临的挑战 出口信贷机构及银行可以如何反应并创造出新的机会中国市场概览中国市场概览中国出口形势中国出口信贷融资与竞争性出口信贷审批程序 P. 3国际市场概览P. 42010年全球出口信贷市场年全球出口信贷市场n2010年市场对出口信用保险机构支持的需求保持强劲年市场对出口信用保险机构支持的需求保持强劲 2010年,虽然此前的预测是出口信贷将恢复到金融危机前的水平，但结果表明全球的出口信用保险机构共支持了1.4兆美元的出口和投资，相当于全球出口和投资总额的10

7、%。n亚洲出口信用保险机构业务的增长惊人亚洲出口信用保险机构业务的增长惊人 在2010年，亚洲出口信用保险机构的业务增长了50%，在伯尔尼协会成员承保的短期业务中占了三分之一。P. 5Source: Berne Union全球银团贷款市场全球银团贷款市场 VS 出口信贷市场出口信贷市场 2011年上半年年上半年 在欧债危机恶化之前在欧债危机恶化之前n全球银团贷款市场在全球银团贷款市场在2011年上半年呈上升态势年上半年呈上升态势 全球银团贷款市场金额在2011年上半年上升了32%，达到了1.74兆美元，而2010年同期金额为1.33兆美元。 银团贷款的平均期限上升至4年零4个月，但贷款的平均M

8、argin却下跌至359 bps。n相比较之下，全球出口信贷市场在今年相比较之下，全球出口信贷市场在今年1至至6月出现了下降月出现了下降 全球出口信贷市场2011年上半年的规模为199亿美元，而去年同期的金额为305亿美元。比较之下，今年下降了35%。P. 6Source: Trade Finance MagazineMost active ECA by USD exposureJan Aug 2011 全球银团贷款市场全球银团贷款市场 VS 出口信贷市场出口信贷市场 在欧债危机恶化之后在欧债危机恶化之后n欧债危机日益恶化，市场变得动荡不堪欧债危机日益恶化，市场变得动荡不堪n美国出台第三期量化

9、宽松政策的可能性正在增加美国出台第三期量化宽松政策的可能性正在增加 新兴市场国家正在保持本币的高利率以对抗通胀4 对海外市场融资（包括出口信贷）的强劲需求n从现在的市场形势看来，出口信用保险机构在为借款人提供稳定可靠的融资来源方面从现在的市场形势看来，出口信用保险机构在为借款人提供稳定可靠的融资来源方面正扮演着日益重要的角色正扮演着日益重要的角色P. 7CDS pricing of (selected) major countries, as of Oct 14, 2011银行面临的挑战银行面临的挑战P. 8市场的挑战市场的挑战n市场因为欧债危机变得前景不明市场因为欧债危机变得前景不明n非美国

10、银行的美元头寸问题非美国银行的美元头寸问题n银行筹资成本上升银行筹资成本上升银行面临的挑战银行面临的挑战P. 9监管的改变监管的改变n巴塞尔协议三巴塞尔协议三 对国际性银行的基本限制4主权债务危机表明主权债并不是永远都易于变现和安全 (相对于:巴塞尔协议三的 LCR 对 “高品质流动性资产” 的定义 )4 为了满足巴塞尔协议三的要求，银行可能需要增加1.7兆美元的资本金 (来源: The Cumulative Impact on the Global Economy of Changes in the Financial Regulatory Framework, from the Insti

11、tute of International Finance) 出口信用保险机构担保的资产在核心指标中并没有得到优惠待遇4 Leverage ratio 杠杆率4 Liquidity coverage ratio 流动性覆盖率 (“LCR”)4 Net stable funding ratio 净稳定资产比率 (“NSFR”)n新的经合组织新的经合组织 (OECD) 指导方针中关于最低保费的规定指导方针中关于最低保费的规定 (2011年年9月月1日生效日生效)银行面临的挑战银行面临的挑战P. 10Leverage ratio 杠杆率杠杆率借贷的最大门槛不考虑风险缓解不考虑 ECA 评级降低贷款额

12、上限增加贷款利息Liquidity coverage ratio流动性覆盖率流动性覆盖率短期流动性缓冲高品质流动性资产的定义 可能不考虑一些主权债务不考虑ECA 担保降低贷款额上限增加贷款利息Net Stable Funding Ratio净稳定资产比率净稳定资产比率每个贷款类型的稳定资金ECA 贷款需要 100% 穩定资金融资银行需要发行长期债务降低贷款额上限增加贷款利息定义影响问题巴塞尔协议三 对出口信贷的影响银行所面临的挑战银行所面临的挑战n2011 版版 官方支持的出口信贷安排官方支持的出口信贷安排 TAD/PG(2011)13 n从从2011年年9月月1日起日起: 建立新的最低保费标

13、准建立新的最低保费标准 (MPR) 为借款人的信用风险定价的共同框架 国家风险相关的最低保费小幅下调 最低保费将基于下面的因素来计算 w 借款人的风险等级w 对借款人信用风险的担保比例n买方风险等级应用将根据新规则建立的国别风险体系买方风险等级应用将根据新规则建立的国别风险体系P. 11Source: OECD新的经合组织（OECD）的指导方针关于最低保费的规定将影响融资的整体成本出口信用保险机构和银行如何应对挑战出口信用保险机构和银行如何应对挑战:P. 12n出口信用保险机构如何应对出口信用保险机构如何应对: 提供资金支持 对银行提出的资本市场工具和/或筹资方案提供灵活的支持4 有担保的债券

14、或者以出口信用保险机构担保的资产作为抵押物发放的融资 继续为出口信贷业务争取在巴塞尔协议三下的优惠条件 05,00010,00015,00020,00025,00030,00020062007200820092010Direct Lending by ECAs 2006 - 20102006 2010年由出口信用保险机构直接提供的融资出口信用保险机构和银行如何应对挑战出口信用保险机构和银行如何应对挑战:P. 13n银行如何应对银行如何应对: 创新 新的结构 为对ECA市场感兴趣的其他投资者架起桥梁 在融资中使用多种货币的结构（包括本地货币）中国市场概览P. 14中国出口形势中国出口形势15n中

15、国出口下行风险加大中国出口下行风险加大 8月进出口同比增速乐观月进出口同比增速乐观-增长蕴含很大的价格因素增长蕴含很大的价格因素-出口出现了环比下降出口出现了环比下降复杂的复杂的国际经济复苏形势国际经济复苏形势n成本集中上升成本集中上升，出口行业调整拐点临近出口行业调整拐点临近 成本推动造成的成本推动造成的价格提升价格提升，而非由于品质提升带来的议价能力的提高，而非由于品质提升带来的议价能力的提高因为目前新竞争优势形成的速度低于传统竞争优势的消失速度因为目前新竞争优势形成的速度低于传统竞争优势的消失速度n机电商会机电商会预计预计下半年机电出口将维持低位下半年机电出口将维持低位 我国上半年机电产

16、品出口量同比增长我国上半年机电产品出口量同比增长19%，但但增幅逐月收窄增幅逐月收窄-国际需求不足国际需求不足，同行业业内竞争加剧，利同行业业内竞争加剧，利润下滑润下滑n8月月12日中国政府网发布了日中国政府网发布了关于关于“十二五十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见期间促进机电产品出口持续健康发展的意见 机电产品出口比例过半机电产品出口比例过半 能源设备出口形势良好能源设备出口形势良好 石油钻机在内的一批产品取得了良好的市场份额。电力设备出口增速同样迅速，新能源产业石油钻机在内的一批产品取得了良好的市场份额。电力设备出口增速同样迅速，新能源产业也有较快增也有较快增长长 高端机电出口

17、是发展方向能源设备等高端机电出口是发展方向能源设备等25个行业定规划个行业定规划 支持国内技术标准海外推广应用。鼓励企业通过并购、国际合作等方式建立海外研发中心。支持企业参支持国内技术标准海外推广应用。鼓励企业通过并购、国际合作等方式建立海外研发中心。支持企业参与各类国际组织有关标准的制订和修订。推动企业获得相关的安全、环保等方面的认证。鼓励企业通过与各类国际组织有关标准的制订和修订。推动企业获得相关的安全、环保等方面的认证。鼓励企业通过成套设备出口，带动技术、标准和工程服务出口。成套设备出口，带动技术、标准和工程服务出口。中国出口信贷融资与竞争性中国出口信贷融资与竞争性16n不断增长的银行贷

18、款利率不断增长的银行贷款利率 中外资银行筹资成本增加，市场流动性不容乐观 亚洲包括中国出口以美元计价为主，而欧洲进出口市场尚可选择筹资成本较低的欧元计价n尚未建立的利率平衡机制尚未建立的利率平衡机制 很多借款人提出固定利率的要求 很多经互组织成员国可以提供固定的商业参考利率，覆盖整个贷款期n未经调整的保费费率与收取方式未经调整的保费费率与收取方式 主要针对巴西，俄罗斯，印度和土耳其等国的保费费率偏高 而且在本金+利息上收取n保费融资和分期支付的限制条件保费融资和分期支付的限制条件出口信贷审批程序出口信贷审批程序17n与其他国家最常见的出口买方信贷的审批程序相比显得过于漫长4影响买方选择中国出口产品的决心4影响中国出口商及银行利用该融资的信心n中信保自批权限定得过低 造成审批过程中”瓶颈“现象突出n承保和承贷方案的上报还需根据不断变化的形势进行灵活调整n在多国出口信贷项目中协调不同审批程序的难度n设立针对重点项目的”绿色通道”