精酿啤酒公司短期融资的管理方案_参考

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1、精酿啤酒公司短期融资的管理方案目录第一章 项目背景分析3第二章 公司概况5一、 公司基本信息5二、 公司主要财务数据5第三章 项目概况7一、 项目概述7二、 项目总投资及资金构成9三、 资金筹措方案9四、 项目预期经济效益规划目标10五、 项目建设进度规划10第四章 短期融资的管理11一、 存货概述11二、 存货管理决策12三、 营运资金管理策略的类型及评价13四、 营运资金管理策略的主要内容16五、 商业信用17六、 短期融资券22第五章 项目投资分析26一、 投资估算的编制说明26二、 建设投资估算26三、 建设期利息28四、 流动资金29五、 项目总投资31六、 资金筹措与投资计划32第

2、六章 经济效益及财务分析34一、 基本假设及基础参数选取34二、 经济评价财务测算34三、 项目盈利能力分析38四、 财务生存能力分析41五、 偿债能力分析41六、 经济评价结论43第七章 项目实施进度计划44一、 项目进度安排44二、 项目实施保障措施45第一章 项目背景分析综合判断,我省正处于重要战略机遇期、区域发展黄金期、创新活力迸发期和转型升级关键期,只要我们适应新变化、把握新机遇、引领新常态,坚持变中求新、变中求进、变中突破,必能开拓发展新境界。啤酒是由水、酵母、酒花等经过加工而成,而精酿啤酒和工业啤酒的区别主要选料不同,共有人啤酒主料为65%左右的麦芽和35%的玉米、淀粉、糖浆组合

3、而成,而精酿啤酒主料为100%的麦芽。同时在加工方面,精酿啤酒加工过程省略了最后的灭菌以及过滤环节,在包装后仍旧能够发酵,进而产生独特的味道。精酿啤酒的价格相对于普通啤酒较为昂贵,消费群体多为学历高收入人群。从消费来看,目前精酿啤酒仍旧较为小众,在北京、上海等一线城市表现较为出众,在二、三线城市发展机遇较大。随着我国人均收入的增长,生活水平的提升,居民对于产品品质要求不断提升,在消费升级的背景下,普通啤酒产量持续下滑,但精酿啤酒消费却持续增长,2019年我国精酿啤酒消费量约为90万千升,同比上年增长约7万千升,占据啤酒总消费量不到5%,未来精酿啤酒行业仍具备叫广阔发展空间。随着居民的饮酒习惯改

4、变,饮用啤酒的方式更加理性,同时对于健康重视度提升,精酿啤酒市场需求持续攀升,市场规模不断扩大,到2019年我国精酿啤酒市场规模约为240亿元以上,未来受益于消费升级,精酿啤酒市场规模仍将保持增长趋势,到2024年市场规模约为680亿元,年复合增长率约为23.2%。美国精酿啤酒行业起步较早,发展相对成熟,目前美国约有精酿啤酒厂8200家左右,占据啤酒厂数量的96%左右,销量占据啤酒总销量的15%左右。我国精酿啤酒行业发展较晚,但发展速度较快,近几年珠江啤酒、青岛啤酒等国内大型啤酒厂布局精酿啤酒市场,除此之外还有熊猫精酿、猴子精酿、酒花儿、斑马精酿、高大师等新兴精酿啤酒品牌迅速崛起。目前我国精酿

5、啤酒生产企业主要有微型酒厂、传统工业啤酒品牌、大型酒厂、代加工厂,市场中的精酿啤酒品牌众多,当前精酿啤酒市场相对混乱。但在2019年我国酒业协会发布工坊啤酒及其生产规范,以及2020年疫情对于精酿啤酒市场的影响,我国精酿啤酒行业逐渐向规范化发展,未来市场向头部品牌聚拢。第二章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称:xxx集团有限公司2、法定代表人:周xx3、注册资本:1090万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2011-4-107、营业期限:2011-4-10至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx二、 公司主要财务数据表格题

6、目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额17783.1214226.5013337.34负债总额9689.937751.947267.45股东权益合计8093.196474.556069.89表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入45948.6936758.9534461.52营业利润10581.638465.307936.22利润总额9959.287967.427469.46净利润7469.465826.185378.01归属于母公司所有者的净利润7469.465826.185378.01第三章 项目概况

7、一、 项目概述(一)项目基本情况1、承办单位名称:xxx集团有限公司2、项目性质:扩建3、项目建设地点:xxx(以最终选址方案为准)4、项目联系人:周xx(二)主办单位基本情况公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用,建立了工会组织,并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度

8、,进一步规范厂务公开的内容、程序、形式,企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展,以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心,坚持战略导向、问题导向和需求导向,持续深化教育培训改革,精准实施培训,努力实现员工成长与公司发展的良性互动。当前,国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看,世界经济深度调整、复苏乏力,外部环境的不稳定不确定因素增加,中小企业外贸形势依然严峻,出口增长放缓。从国内看,发展阶段的转变使经济发展进入新常态,经济增速从高速增长转向中高速增长,经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展

9、带来新挑战,企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境,公司依然面临着较大的经营压力,资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时,也面临着重大机遇。随着改革的深化,新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进,以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施,企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势,利用好国际国内两个市场、两种资源,抓住发展机遇,转变发展方式,提高发展质量,依靠创业创新开辟发展新路径,赢得发展主动权,实现发展新突破。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定,制定并由股

10、东大会审议通过了董事会议事规则,董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 (三)项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xxx(以最终选址方案为准),占地面积约85.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。二、 项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资40056.88万元,其中:建设投资32034.12万元,占项目总投资的79.97%;建设期利息752.23万元,占项目总投资的1.88%;流动资金7270.53万元,占项

11、目总投资的18.15%。三、 资金筹措方案(一)项目资本金筹措方案项目总投资40056.88万元,根据资金筹措方案,xxx集团有限公司计划自筹资金(资本金)24705.28万元。(二)申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额15351.60万元。四、 项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(SP):88400.00万元。2、年综合总成本费用(TC):75073.51万元。3、项目达产年净利润(NP):9726.99万元。4、财务内部收益率(FIRR):17.12%。5、全部投资回收期(Pt):6.40年(含建设期24个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):38

12、655.71万元(产值)。五、 项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需24个月的时间。第四章 短期融资的管理一、 存货概述存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的各种资产。工业企业的存货包括原料、辅助材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、外购商品;产成品等。商业企业的存货包括商品和非商品物资。(一)存货的特点存货是企业流动资产的重要组成部分,是随着企业生产经营过程的连续进行而循环周转的,它具有以下特点:(1)流动性。存货作为流动资产分别表现为原材料存货、在产品存货、产成品存货等各种不同的占有形态。它既是依次不断地从一个阶段过渡到另一个

13、阶段,又是同时在空间上并列地处在循环的各个不同阶段上,存货的流动性很强。(2)周转期较短。存货的周转期短,通常是在一年内或者在超过一年的一个营业周期内,在生产和销售中耗用,其价值在销售后一次收回。存货的周转期在一年或超过一年的一个营业周期内。(二)存货管理的目标存货管理的目标就是以最少资金占用和最低的存货成本来保证企业生产经营的正常进行,实现企业经营管理的目标,获得最大经济效益。二、 存货管理决策按照存货管理的目的,需要制定合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低。这个批量就是经济订货量或经济批量。有了经济订货量,就可以很容易得出最适宜的进货时间。影响存货总成本的因素很多,为了解决比较复杂

14、的问题,有必要简化或舍弃一些变量,先研究解决简单的问题,然后再扩展到复杂的问题。这需要设立一些假设,在此基础上建立经济订货量的基本模型。(一)经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是:(1)企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货;(2)能集中到货,而不是陆续入库;(3)不允许缺货,即无缺货成本,这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本;(4)需要量确定且能确定;(5)存货单价不变,不考虑现金折扣(6)企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货;(7)所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他。(二)基本模型的扩展1.存货陆续到货和使用在建立基本模型时,

15、一般假设存货二次全部到货,但事实上,各批存货可能陆续到货,使存货陆续增加。特别是产成品入库和在产品转移,几乎总是陆续供应和陆续耗用的。2.保险储备量上面都假定存货的供需是稳定的并且是确切的,但事实上,每日需求量可能是变化的,交货时间也可能是变化的。若对存货的需求大增或存货的供应延迟,就会发生缺货或供货中断。为避免发生此类情况给企业造成不必要的损失,因此就需要多储备一些存货以备应急,这部分存货被称为保险储备量或安全存量。通常保险储备量在企业正常的生产经营中是不会被动用的,仅当企业存货使用过量或送货延迟时才动用。设立保险储备量会使存货的平均储备增大而使储备成本升高,因此我们就要找出合理的保险储备量

16、,以使缺货或供应中断的损失和储备成本之和最小。三、 营运资金管理策略的类型及评价在企业管理中,企业应根据自身的具体条件选择相应的营运资金管理策略,灵活地运用管理好营运资金。营运资金管理策略的主要类型及其评价如下。(一)自动清偿策略自动清偿策略,也称配合策略。在企业全部资产中,短期资金来源满足流动资产中的临时需要部分,长期筹资来源于股本,长期负债则满足流动资产中的长期需要部分和固定资产的资金需要。这一策略较适合于具有季节性变化的企业,即流动资产的临时需要部分同经营活动的季节性紧密相关。只要企业的短期融资计划做得好,实际现金流动与预期的安排相一致,则在季节性低谷时,由于存货减少、应收账款减少而余出

17、的现金将会偿还全部短期负债。但这一策略的不足是:临时性资金需要可能会超过计划;在季节性淡季,存货、应收账款的减少如果预计失误,将导致更多的永久性流动资产;短期负债的利息成本的未知性,会造成企业税后利润的波动。显然,自动清偿营运资金策略适用于预计误差较小的情况,仅是一种理想融资模式,较难在现实工作中实施。(二)保守策略实行这种策略,无论是固定资产还是永久性流动资产或临时性流动资产的资金需求,都通过长期筹资来满足。在资金需求旺季;全部资金需求将由长期筹资来满足;在资金需求淡季,超过资金需求的、暂时闲置的资金将投资于有价证券。其优点是财务风险低。因为全部资金来源都属于长期,不至于导致清算资产以偿还到

18、期债务,同时也没有短期负债利率变动的风险。其缺点有二:(1)许多中小型企业没有足够的信用基础在资本市场上筹集全部所需的长期资金,甚至部分大公司也难以做到;(2)将导致较高的资金成本。因此这一政策在实践中很难被普遍采用。(三)激进策略这一策略要点是,短期资金不仅用于满足临时性流动资产需要,而且用于满足永久性流动资产需要。其优点是,可通过降低债务资金的成本来提高权益资本报酬率。其缺点是,企业用短期负债方式形成永久性流动资产,企业必须在借款到期日展延期限或重新借款,其中隐含着两种风险:一是借款不能展延或企业借不到新债致使偿债能力丧失;二是利息成本的不确定性会带来企业盈利变动。当货币政策收紧时,利息成

19、本就会偏高,短期负债的低成本优势也就随之消失。(四)平衡策略这一策略要求企业保持足够多的净营运资金,运用长期资金来满足永久性流动资产和部分临时性流动资产的需要。在用资高峰时,可筹集短期资金来满足,但短期资金可能满足不了企业的全部需要。季节性需求降低之后,首先应归还短期债务。随着资金需求量的进一步降低,可以将闲置资金投资于有价证券。这一策略实际上是介于“自动清偿策略”与“保守策略”之间的一种营运资金策略,并吸取了它们各自的优点。通过对以上四种类型的营运资金策略的评析,可以发现,它们各有利弊,直接得到营运资金管理的最佳策略并非易事,但它们却向理财人员展示了各种可供选择策略的风险与收益共存的特征。四

20、、 营运资金管理策略的主要内容流动资产是个不确切的概念。从定义上说,流动资产是指现金及预期能在一年或超过一年的一个经营周期内转变为现金或者支用的资源。但随着企业的成长,有许多流动资产项目变得不那么“流动”了。如一个企业总是需要有一定数量的库存支持销售的需要,由于赊销的增长,应收款项也变成长期的了。这些资产项目不是一般意义上的临时性的或短期的,实际上是“永久、长期”流动资产。这样,企业的全部资产可分为三部分:临时性(波动性)流动资产,它随着每个销售周期变化而变化,是由于季节性经营活动或其他类似原因所引起的、在一定期间内的流动资产占用的临时性增加;永久性(长期性)的流动资产,这些资产随着时间的推移

21、而增加,是现金、有价证券、应收账款、存货等在整个年度内占用的最低水平,这部分流动资产占用可以满足企业生产经营活动的最基本需要,其数额相对稳定:长期资产,如固定资产等。由于固定资产占用和永久性流动资产占用具有相对稳定的特征,因此,它们的资金需求通常以长期负债和所有者权益的长期资金来满足,从而保证企业正常的、基本的经营活动的资金需要。对于临时性占用的流动资产所形成的资金需要,其如何满足在很大程度上取决于企业的营运资金策略。一般情况下,可以首先考虑用自然融资、应付账款、应付工资、应付税金等来满足这部分临时性的资金需要,然后再考虑流动负债、长期负债和所有者权益来满足这种临时性的资金需求。因此,营运资金

22、策略的主要内容:一是确定流动资产各项目的目标水平;二是确定流动资产用何种方法融资。五、 商业信用商业信用,即企业信用,是指工商企业之间在进行商品交易时,以契约(合同)作为预期货币资金支付保证的经济行为,其物质内容是商品的赊购赊销,而其核心却是资本运作,是企业间的直接信用。企业信用是企业在资本运营、资金筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用。商业信用融资是无须支付利息的,如果运用得好,可以筹到一大笔资金,即所谓的“借人家的鸡生蛋”。在市场经济发达的商业社会,利用商业信用融资已逐渐成为企业筹集短期资金的一个重要方式。商业信用融资是一种短期筹资行为,超出

23、使用期而不支付欠款要影响企业信用,所以不能滥用。商业信用融资对资金实力浓厚的大公司容易,对资金实力薄弱的小公司比较难;对有长期供货关系的企业容易,对无长期稳固供货关系的企业比较难。(一)商业信用的形式(1)赊购商品,延期付款。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。这种形式下,买卖双方发生商品交易,买方收到商品后不立即支付货款,而是延期到一定时间以后再付款。如开一个工厂,找到原料供应商购进一批原料,但与对方讲好20天后付款,将这批材料制成商品卖出后,以货款去付原料款。(2)预收货款。在这种形式下,卖方要预先向买方收取货款,但要延期到一定时间以后交货,这相当于卖方向买方先借入一笔资金,是另一

24、种典型的商业信用形式。通常,对于购买紧俏商品的企业多采用这种先收款再发货的形式,以便顺利获得所需商品。又如提供一项服务,向对方言明要予收50%货款,则可将这笔货款去购买必要的设备、工具、材料,等全部交货,结算余下的50%货款。此外,对于生产周期长、售价高的商品,如飞机、轮船等,生产企业也经常向订货方分次预收货款,以缓解资金占用过多的矛盾。(3)商业汇票。商业汇票是指交易双方根据购销合同进行延期付款的商品交易时,开出的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同,商业汇票可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。银行承兑汇票是指由收款人或承兑申请人开出,由银行审查同意承兑的商业汇票。商业承兑汇票是指由收款人

25、开出,经付款人承兑,或由付款人开出并承兑的汇票。商业汇票是一种期票,是反映应付账款和应收账款的书面证明。对于买方来说,它是一种短期融资方式。(4)应收账款质押贷款。应收账款质押贷款是指借款人以应收账款作为质押,向银行申请的授信,是卖方提前回笼货款的一种方式。应收账款只是贷款的担保条件,是业务操作的辅助要素,是对企业良好商业信用的补充与提升。用于质押的应收账款须满足一定的条件,比如应收账款项下的产品已发出,并由购买方验收合格;购买方(应收账款付款方)资金实力较强,无不良信用记录;付款方确认应收账款的具体金额,并承诺只在买方贷款银行开立的账户付款;应收账款的到期日,早于借款合同规定的还款日等。应收

26、账款的质押率一般为六至八成,申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。(二)商业信用的条件信用条件是指销货方对付款时间和现金折扣所做的具体规定。信用条件主要有以下几种形式。(1)预付货款。预付贷款即买方向卖方提前支付货款。一般有两种情况:一是卖方已知买方的信用欠佳;二是销售生产周期长、售价高的产品。在这种信用条件下,卖方企业可以得到暂时的资金来源,而买方企业则要预先垫付一笔资金。(2)延期付款,但没有现金折扣。在这种信用条件下,卖方允许买方在交易发生后一定时间内按发票金额支付货款。这种条件下的信用期间一般为3060天

27、,但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间。此种情况下,买卖双方存在商业信用,买方可因延期付款而取得资金来源。(3)延期付款,但提前付款可享受现金折扣。在这种信用条件下,买方若能提前付款则卖方可给予一定的现金折扣;若买方不享受现金折扣,则必须在卖方规定的付款期内付清账款。采用这种信用交易方式,主要是为了加速应收账款的收现。现金折扣一般为发票金额的1%5%。此种情况下,买卖双方存在商业信用。买方若在折扣期内付款,除可获得短期资金来源外,还能得到现金折扣;若放弃现金折扣,则可在稍长时间内占用卖方资金。(三)现金折扣成本的计算在采用商业信用形式销售产品时,为鼓励买方尽早支付货款,卖方往往

28、都规定一些信用条件,这主要包括现金折扣和付款期间两部分内容。如果卖方提供现金折扣,买方应尽量争取获得此折扣,因为丧失现金折扣的机会成本是很高的。(四)商业信用融资的优缺点1.商业信用融资的优点(1)商业信用融资非常方便。因为商业信用融资与商品买卖同时进行,属于一种自然形成的融资,不需进行人为筹划。(2)如果企业不放弃现金折扣,不使用带息票据,则利用商业信用融资没有实际成本。(3)商业信用融资限制少。如果企业利用银行借款融资,银行往往对贷款的使用规定些限制条件,而商业信用融资限制较少。2.商业信用融资的缺点商业信用融资的信用时间一般较短,如果企业取得现金折扣,则时间更短;如果放弃现金折扣,则要付

29、出较高的资金成本,而使用商业承兑汇票的付款期限,则最长不超过6个月。六、 短期融资券短期融资券又称商业票据、短期债券,是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票,是一种新型的短期融资方式。(一)短期融资券的种类1.按照发行方式的不同按发行方式不同,可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。经纪人代销的融资券又称间接销售融资券,它是指由发行公司卖给经纪人,然后再由经纪人卖给投资者的融资券。直接销售融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。直接发行融资券的公司通常为经营金融业务的公司或自己有附属经营金融机构的公司,它们有自己的分支网点,有专门的金融人才,因此,有力量自己组织

30、推销工作,从而节省了间接发行时付给证券公司的手续费。2.按照发行人不同按发行人的不同,可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。金融企业的融资券是指由各大公司所属的财务公司、各种投资信托公司、银行控股公司等发行的融资券。这类融资券一般采用直接发行方式。非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资券。这类融资券一般采用间接融资方式。3.按照融资券的发行和流通范围不同按融资券的发行和流通范围,可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。国内融资券是指一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券。发行这种融资券一般只要遵循本国法规和金融市场惯例即可。国际融资券是指一国发行

31、者在其本国以外的金融市场上发行的融资券。发行这种融资券,必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上的惯例。(二)短期融资券的发行程序(1)公司做出决策,采用短期融资券方式筹集资金。(2)办理短期融资券的信用评级。(3)向有关审批机关提出发行融资券的申请。(4)审批机关对企业的申请进行审查和批准。(5)正式发行融资券,取得资金。(三)短期融资券的优缺点1.短期融资券筹资的优点(1)筹资成本比较低。在西方,短期融资券的利率加上发行成本,通常要低于银行的同期贷款利率。这是因为利用短期融资券筹集资金时,筹资者与投资者直接往来,绕开了银行,从而节省了一笔原应支付给银行的筹资费用。但目前我国短期融资券的利率一

32、般比银行借款利率高。这主要是因为我国短期融资券市场刚刚建立,还不十分成熟。随着短期融资券市场的不断发展和完善,短期融资券的利率会逐渐接近银行贷款利率,直至略低于银行贷款利率。(2)筹资数额比较大。银行一般不会向企业贷放巨额的短期借款,而发行短期融资券可以筹集更多的资金。对于需要巨额资金的企业,短期融资券这一方式更为适用。(3)能提高企业的信誉。由于能在货币市场上发行短期融资券的公司都是著名的大公司,因而,一个公司如果能在货币市场上发行自己的短期融资券,说明该公司的信誉很好。2.短期融资券筹资的缺点(1)风险比较大。短期融资券到期必须归还,一般不会有延期的可能。到期不归还,会产生严重后果。(2)

33、弹性比较小。只有当企业的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券,如果数量较小,则会加大单位资金的筹资成本。另外,短期融资券一般不能提前偿还,即使公司资金比较宽裕,也只能在到期才能还款。(3)发行条件比较严格。并不是任何公司都能发行短期融资券进行筹资,必须是实力强、信誉好、效益高的企业才能使用,而一些小企业或信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来进行筹资。第五章 项目投资分析一、 投资估算的编制说明(一)投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:1、建设项目经济评价方法与参数(第三版)2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、

34、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定(二)项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资32034.12万元,包括:工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。(一)工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计27062.04万元。1、建筑工程费估算

35、根据估算,本期项目建筑工程费为12910.08万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为13256.94万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为895.02万元。(二)工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4208.89万元。(三)预备费本期项目预备费为763.19万元。表格题目建设投资估算表单位:万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12910.0813256.94895.0227062.0

36、41.1建筑工程费12910.0812910.081.2设备购置费13256.9413256.941.3安装工程费895.02895.022其他费用4208.894208.892.1土地出让金2528.932528.933预备费763.19763.193.1基本预备费320.65320.653.2涨价预备费442.54442.544投资合计32034.12三、 建设期利息按照建设规划,本期项目建设期为24个月,其中申请银行贷款15351.60万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息752.23万元。表格题目建设期利息估算表单位:万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息752.23

37、188.06564.171.1.1期初借款余额7675.81.1.2当期借款15351.607675.807675.801.1.3当期应计利息752.23188.06564.171.1.4期末借款余额7675.815351.601.2其他融资费用1.3小计752.23188.06564.172债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计752.23188.06564.17四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动

38、资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。根据测算,本期项目流动资金为7270.53万元。表格题目流动资金估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0050300.9053654.2967067.861.1应收账款0.0022635.4024144.4330180.541.2存货0.0017605.3118779.0023473.751.2.1原辅材料0.005281.605633.707042.131.2.2燃料动力

39、0.00264.08281.69352.111.2.3在产品0.008098.458638.3410797.931.2.4产成品0.003961.194225.275281.591.3现金0.004024.074292.345365.431.4预付账款0.006036.116438.518048.142流动负债0.0044848.0047837.8659797.332.1应付账款0.0016145.2817221.6321527.042.2预收账款0.0028702.7230616.2338270.293流动资金0.005452.905816.427270.534流动资金增加0.005452.

40、90363.531454.115铺底流动资金0.0015090.2716096.2920120.36五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资40056.88万元,其中:建设投资32034.12万元,占项目总投资的79.97%;建设期利息752.23万元,占项目总投资的1.88%;流动资金7270.53万元,占项目总投资的18.15%。表格题目总投资及构成一览表单位:万元序号项目指标占总投资比例1总投资40056.88100.00%1.1建设投资32034.1279.97%1.1.1工程费用27062.0467.56%1.1.1.1建筑工程费

41、12910.0832.23%1.1.1.2设备购置费13256.9433.10%1.1.1.3安装工程费895.022.23%1.1.2工程建设其他费用4208.8910.51%1.1.2.1土地出让金2528.936.31%1.1.2.2其他前期费用1679.964.19%1.2.3预备费763.191.91%1.2.3.1基本预备费320.650.80%1.2.3.2涨价预备费442.541.10%1.2建设期利息752.231.88%1.3流动资金7270.5318.15%六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资40056.88万元,其中申请银行长期贷款15351.60万元,其余部分由企业

42、自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位:万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资40056.88100.00%1.1建设投资32034.1279.97%1.2建设期利息752.231.88%1.3流动资金7270.5318.15%2资金筹措40056.88100.00%2.1项目资本金24705.2861.68%2.1.1用于建设投资16682.5241.65%2.1.2用于建设期利息752.231.88%2.1.3用于流动资金7270.5318.15%2.2债务资金15351.6038.32%2.2.1用于建设投资15351.6038.32%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动

43、资金2.3其他资金第六章 经济效益及财务分析一、 基本假设及基础参数选取(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期2年(24个月),运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。二、 经济评价财务测算(一)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入88400.00万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估

44、算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0066300.0070720.0088400.002增值税0.002587.432759.932976.412.1销项税0.008619.009193.6011492.002.2进项税0.006031.576433.678515.593税金及附加0.00310.49331.20357.173.1城建税0.00181.12193.20208.353.2教育费附加0.0077.6282.8089.293.3地方教育附加0.0051.7555.2059.53(二)达产年增值税估算根据中

45、华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2976.41万元。(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用75073.51万元,其中:可变成本64717.65万元,固定成本10355.86

46、万元。达产年项目经营成本72609.40万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0046396.6749489.7861862.232工资及福利费0.002855.422855.422855.423修理费0.001109.331109.331109.334其他费用0.006782.426782.426782.424.1其他制造费用0.00412.04412.04412.044.2其他管理费用0.00555.03555.03555.034.3其他营业费用0.005815.355815.3558

47、15.355经营成本0.0057143.8460236.9572609.406折旧费0.001661.301661.301661.307摊销费0.0050.5850.5850.588利息支出0.00752.23752.23752.239总成本费用0.0059607.9562701.0675073.519.1其中:固定成本0.0010355.8610355.8610355.869.2可变成本0.0049252.0952345.2064717.65(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加357.17万元。(五

48、)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=12969.32(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=12969.3225.00%=3242.33(万元)。(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额12969.32万元,缴纳企业所得税3242.33万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=12969.32-3242.33=9726.99(万元)。表格题目利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2

49、年第3年第4年第5年1营业收入0.0066300.0070720.0088400.002税金及附加0.00310.49331.20357.173总成本费用0.0059607.9562701.0675073.514利润总额0.006381.567687.7412969.325应纳所得税额0.006381.567687.7412969.326所得税0.001595.391921.933242.337净利润0.004786.175765.819726.998期初未分配利润0.000.004307.559066.039可供分配的利润0.004786.1710073.3618793.0210法定盈余公积

50、金0.00478.621007.341879.3011可供分配的利润0.004307.559066.0316913.7212未分配利润0.004307.559066.0316913.7213息税前利润0.008729.1810361.9016963.88三、 项目盈利能力分析(一)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=17.12%。本期项目投资财务内部收益率17.12%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投

51、资使用效率较高。(二)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=4534.47(万元)。以上计算结果表明,财务净现值4534.47万元(大于0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(三)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,本期项目投资回收期:投资回收期(Pt)=6.40年。本期项目全部投资回收期6

52、.40年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0066300.0070720.0088400.001.1营业收入0.000.0066300.0070720.0088400.002现金流出16017.0616017.0662907.2360931.6779873.582.1建设投资16017.0616017.062.2流动资金0.005452.90363.526907.012.3经营成本0.0057143

53、.8460236.9572609.402.4税金及附加0.00310.49331.20357.173所得税前净现金流量-16017.06-16017.063392.779788.338526.424累计所得税前净现金流量-16017.06-32034.12-28641.35-18853.02-10326.605调整所得税0.002182.302590.474240.976所得税后净现金流量-16017.06-16017.061797.387866.405284.097累计所得税后净现金流量-16017.06-32034.12-30236.74-22370.34-17086.25计算指标1、项目

54、投资财务内部收益率(所得税前):23.94%;2、项目投资财务内部收益率(所得税后):17.12%;3、项目投资财务净现值(所得税前,ic=14%):15569.59万元;4、项目投资财务净现值(所得税后,ic=14%):4534.47万元;5、项目投资回收期(所得税前):5.67年;6、项目投资回收期(所得税后):6.40年。四、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看,计算期内各年累计盈余资金都大于零,运营期不需要增加维持运营所需投资,说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动,而且,累计盈余资金逐年增加,项目的现金流量状况较好;因此,本期项目具备较强的财务

55、盈力能力。五、 偿债能力分析(一)债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息,到期还本”的模式偿还建设投资借款计算,还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。(二)利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的规定,利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度,本期项目达产年利息备付率(ICR)为22.55。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值,说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。(三)偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数(第三版)的

56、规定,偿债备付率系指在借款偿还期内,可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度,本期项目达产年偿债备付率(DSCR)为20.52。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明,在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值,说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表单位:万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额7675.815351.6015351.6015351.601.2当期还本付息188.061316.40752.23752.23752.2

57、31.2.1还本1.2.2付息188.061316.40752.23752.23752.231.3期末借款余额7675.815351.6015351.6015351.6015351.602利息备付率22.553偿债备付率20.52六、 经济评价结论根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入88400.00万元,综合总成本费用75073.51万元,税金及附加357.17万元,净利润9726.99万元,财务内部收益率17.12%,财务净现值4534.47万元,全部投资回收期6.40年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,投资回收期合理。综上所述,本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。第七章 项目实施进度计划一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况,xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表单位:月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输

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