盈利能力分析

《盈利能力分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《盈利能力分析（13页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、2.3.4.5.6.7.&9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.19.20.21.七、盈利能力分析在计算普通股每股时，普通股股利总额町以采用：现金股利。股利支付的计算公式：每股股利一每股收益*100%o(盈利能力)是指企业赚取利润的能力，它是企业持续经营和发展的保证。甲公司去年的销售挣利润为5%,资产周转率为2.4次：今年的销售净利率为5.4%,资 产周转率为2.2次，资产负债率没有发生变化，则今年的权益净利率比去年：降低。 企业的偿债能力取决于：盈利能力。企业当年实现销借收入为3800万元，净利润为480万元，资产周转率为2,则总资产 收益率为：总资产收益率二销售净利率*

2、总资产周转率=48023800*2=25%。以企业的(净资产为基数來衡量盈利能力，比较符介股权投资杵的利益。企业长期资金是指企业的：所有者权益总额+长期负债。某公司2007年净利润为140万元，所得税为60万元，利息费用为20万元，资产平均 余额为2000万元，总资产利润率为：总资产利润率二息税前利润土平均总资产二 (140+60+20) 4-2000=11% o某企业全部资金为500万元，则企业获利40万元，英中借入资木300万元，利率10%, 此时，举债经营对投资者：不利。企业资本利润率=404-500=8%小于利率10%,说明全部资本获取的收益不足以支付高 额的利息负担。在基本条件不变的

3、情况nJ能导致总资产报酬率下降的业务是：用银行存款支付一笔 销售费用。导致净利润下降总资产报酬率二净利润壬总资产平均余额东方红公司下一年度的净资产收益率目标为16%,资产负债率调整为45%,则其总资产 收益率应达到：8.8%权益乘数-平均总资产宁平均净资产TF (10.15) -1.82净资产收益率二总资产收益率权益乘数=0.164-1.82=8.8%计算总资产收益率最常用的口径是：净利润。某公司2007年度的净利润为280万元，所得税为120万元，利息费用为40万元，总 资产平均余额为4000万元，最常见的总资产收益率为：2804-4000=7%o计算总泾严收益率的方最为常见的是以0利润作为

4、收益：采用税前息后利润 作为作为收益：采用税后息前利润作为收益：企业的息税前利润。要想取得财务杠杆正效应，应当使总资产收益率(人于)借入资金成本。总资产收益率指标中的利润是指：税后利润。在总资产收益率的其他表现形式中，最常见的是以净利润作为收益，其理论依据是：企 业归投资人所有，其收益应该是归投资人所拥有的净利润。某企业期初资产总额为350万元，期末资产总额为650万元，期末净利润为150万元， 所得税税率为25%,本年度无税前调整项目，若以税前利润为收益II径，则企业的总资 产收益率为：15(1-25%，=40%.(350+650)当销售利润率一定时，总资产收益率的高低直接取决于：资产周转率

5、的快慢。从经营者使用会计信息的角度看，企业在使用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应采用的净资产收益率是：加权平均净资产收益率。22应使用全面摊薄净资产收益率的场合是：外部相关利益人所有者使用信息时。23. 我国证监会规定企业计算净资产收益率应采用：全面摊薄净资产收益率。24. 可以评价股东投入的资金获得报酬能力的指标是：净资产收益率。25. 某企业股权比率为80%,总资产收益率为25%,则企业的净资产收益率为：净资产收益率二总资产收益率权益乘数二总资产收益率冷侖辛=25% *佥31.25%。26. 某企业期初资产总额为300万元，负债总额为100万元，长期负债占负债总额的40% 期末长期负债

6、比期初增长了 50%,期末股东权益比期初增长了 100%,本年度税前利润 为250万元，财务费用50万元，则企业的长期资金收益率为：期初所有者权益=300100=200万元期末所仃者权益=200* (1+100%) =400万元期初长期负债=100*40%=40万元期末长期负债=40* (1+50%) =60万元长期资金收益率=息税曲利润, 平均长期资金150+50200+40+400+60) 一2=57.14%27说明企业运用长期资金赚取利润能力的指标是：长期资金收益率。28. 某公司2004年的年初所有者权益为300万元，扣徐客观因素后的年末所的者权益为550 万元，则该公司2004年资本

7、保值増值率为：5504-300=1.83.29. 在计算资产现金流量收益率时，现金流量指的是：经营活动产生的现金流最。30. 某企业期初负债总额为200万元，所有者权益总额为400万元：期末所有者权益总额为 600万元，资产负债率为40%,经营活动产生的现金流量为400万元，则企业资产现金 流量收益率为：期初资产总额=200+400=600万元期末资产负债率二期末负债总额期末负债总额+600=40%期末负债总额=400万元期末资产总额=400+600=1000万元资产现金收益率二经肯活动产生的现金涼肚资产平均余额400(600+丄 000+2= 50%31. 某企业某企业销仙:利润率为5%流动

8、资产周转率为6次，则该企业流动资产利润率为: 596*6=30 次。32. 每百元流动资产在一定时期内实现的利润额是指：流动资产收亞率。33. 某企业本月的销售收入为300万元,销仙:成本为210 7J元销售退回和折让为20万元,则本月的销售毛利率是：驾酱竺= 25%34. 某产品的销售单价是180 7C,单位成本是120 本月实际销售2500件，则本月实现 的毛利额为:(180-120) *2500=150000 元。35. 企业销售毛利率为25%,销售收入净额为800万元,则销售成本是:800* (125%) =600万元。36. 主营业务的毛利率的敲人特点是：没有扣除期间费用。37. 某

9、企业的税前利润为200万元，所得税税率为25%,企业无税前调整项目，销竹收入为 1UUU万元，则企业的销售净利率为：2U0* (125% ) -T 1000=15%o38. 关于普通股每股收益叙述正确的是：分子为普通投股东享右的当期净利润；分母为发行在外的普通股的加权平均数；数值越高，表明企业的盈利能力越大。39. （每股收益）指标是评价上市公司获利能力的基本和核心指标。40. 关于每股收益的说法正确的是：该比率反映普通股的获利水平。41. 某企业2007年年初流通在外的普通股股数为1亿股,2007年4月1 口增发普通股5000 万股，现金股利总额为7500万元,则每股股利为:75004- （

10、10000+5000） =0.5元42. 稀释性潜在普通股包括：可转换公司债权，认股权证，股份期权。43. 计算稲释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数时，当期 发行的稲释性潜在普通股，应当假设在（发行日）转换。44. 每股现金流量是指经营活动现金净流量除以：发行在外的普通股平均般数。45. 某企业流通在外的普通股股数为1亿股,普通每股交易价格为6.6元,印花税税率为l%o, 每股收益为0.2元，则市盈率为：市盈率二每股市价4每股收益=6.64-0.2=33o46. 从理论上说，市盈率越高的股票，买进后股价下跌的可能性：越大。47. 与市盈率指标计算有关的参数是：每股市

11、价，年末发行在外普通股股数，年末净利润。48. 有关市盈率的说法，正确的是：市盈率高，表明投资者对公司发展前景看好。49. 上市公司获利能力分析与一般企业获利能力分析的区别关锥在于：股票价格。50. 股利政策的核心是：股利支付率。51. 某企业每股市价为8.4元,每股收益为2.2元,每股股利为0.6元,则股利支付率为： 0.64-1.2=50%352. 菜企业市盈率为30股利收益率为4%,则企业的股利发放率是：股利发放率二市盈率* 股利收益率=30*496=120%53. 反映企业盈利能力的指标有：净资产收益率，总资产收益率，股东权益报酬率。54. 企业盈利能力分析的主要方法有：比率分析、趋势

12、分析、结构分析。55. 企业盈利能力的比率分析包括：与投资有关的盈利能力分析、与销何有关的盈利能力分 析、与股本有关的盈利能力分析。56. 盈利能力的趋势分析中，主要用到的比较方法包括：绝对数额分析、环比分析、定基分 析。57. 一个企业的投入资金通常包括：流动负债、长期负债、优先股权益、普通股权益。58. 盈利能力分析的中心指标有：总资产收益率、净资产收益率。59. 影响总资产收益率的因素主要包括：销售净利率、总资产周转率。60. 关于提高总资产收益率的说法，正确的有：处尸市场竞争非常激烈的时期，企业可通过 提高总资产周转率來提高其总资产收益率：处于扩人规模时，企业可通过降低成本费用 提高销

13、侶利润率来提高其总资产收益率；固定资产比率较高的巫I：业等行业，主要通过 提高销答利润率捉高其总资产收亞率：固定资产比率较低的零售企业等行业，主要是通 过加强总资产周转率來提高总资产收益率：企业处于不同行业和不同时期提高总资产收 益率的突破口也有所不同。61计算净资产收益率的方法主要有：全面摊薄净资产收益率、加权平均净资产收益率。62. 反映企业投资产生盈利能力的指标令：资本保值增值率、资产现金流量收益率、流动资 产收益率、固定资产收益率。63. 反映企业在销何过程中产生利润能力的指标有：销住毛利率、销售净利率。64. 与股本有关的盈利能力分析指标主要有：每股收益、每股现金流呈、每股股利、市盈

14、率、 股利收益率。65. 新发型普通股股数，应当根据发行合同的具体条款，从应收对价之口起计算确定，通常 包插哪些情况：为收取现金而发彳亍的普通股股数，从应收现金之口起计算：因债务转资 本而发行的普通股股数，从停计债务利息之口或结算口起计算；非同一控制卜的企业合 并，作为对价发行的普通股股数，从购买口起计算：同一控制卜的企业合并，作为対价 发行的普通股股数，应当计入各列报期间普通股的加权平均数：为收购非现金资产而发 行的普通股股数，从确认收购之口起计算。66. 稀释性潜在普通股是指假设为期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，具体包括: 可转换公司债券、认股权证、股份期权。67. 会导致市盈率

15、卜降的仃：人们预期将捉高利率、人们预期将发生通货膨胀、人们预期公 司盈利下降、预期提高税率。68. 公司的股利分配率高，会对公司产生的影响有：公司的股利分配率高有利于建立良好的 公司信誉；能增强投资者对公司的信任，使公司股票市价上升：台利于公司再融资；使 公司的留存收益减少：若公司要维持高股利分配政策而对外大量举债，会增加资本成本。69. 盈利能力是一个相对概念，不能仅仅凭企业获得利润多少來判断其盈利能力的大小，还 要考虑企业规模、行业水平等诸多因素的影响。70. 盈利能力的比率分析是分析企业盈利能力最主要的方法，它的结果直观，便于比较，能 够很方便的运用评价企业运行情况。71. 在负债利息率

16、和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越 高。72. 以企业长期资金为基数來衡量盈利能力，摒除的是流动负债因数量剧烈变动对指标结果 的影响。73. 为总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提 高。74. 不论是投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借入资金成本率。75. 若企业处于市场竞争非常激烈的时期，则很难通过降低成本费用提高销售利润率來捉 总资产收益率，这就要求企业提高现有资产的利用效率。76. 全面摊薄净资产收益率等于净利润除以期末净资产，是一个静态指标。77总资产收益率越高，权益资本占企业总资产比例越低，则净资产收益率越高，这

17、也意味 着投资者投入权益资本较高的回报能力。78. 长期资金在数额上貝有较高的稳定性，长期资金收益率越高说明企业的长期资金获取报 酬的能力越强。79. 企业派发股票股利、公积金转增资本、拆股或并股等，会增加或减少其发行在外普通股 或潜在普通股的数量，但不会影响企业的所冇者权益，也不改变企业的盈利能力。80股利支付率越高，可持续增长率就越低。81. 简述计算总资产收益率时，选择不同I I径的理论依据。（1）最为常见的是以净利润作为收 益，其理论依据是：企业归投资人所有，企业的收益应该是归投资人所拥仃的净利润， 因此企业收益的计算应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。冇些时候会为了剔 除税收因素

18、对盈利能力的影响，在计算收益时不扣减所得税，即采用税前息后利润作为 收益。其理论依据是：企业收益应该是收入与费用（所得税前费用）相抵后的差额，即 利润总额，无论归投资人所有的净利润还是上交国家的所得税都是企业收益的组成部分, 因此企业收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资方式影响。采用税后息前利 润作为收益，其理论依据是：企业的资产是由投资人和债权人投资所形成的，资产是归 投资人和债权人所有的，企业的收益就应该由归投资人所有的净利润和归债权人所有的 利息费用所组成，因此企业收益的计算就应该排除筹资方式影响而包含所得税率的影响。 息税前利润作为收益，英理论依据是，无论是归投资人所有的净利润，

19、还是向国家交 纳的，所得税和支付给债权人的利息，都足企业运用资产所获得的收益的一部分，因此 企业收益的计算应该排除所得税率和筹资方式两个因素的影响，即企业的息税前利润。82. 简述净资产收益率的缺陷。净资产收益率不便于进行横向比较。以净资产收益率作为 考核指标不利于企业的横向比较。由丁企业的负债率的差别，如某些企业负债率很高, 导致某些微利企业净资产收益率却偏高，而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合 理，负债较低，净资产收益率却较低。产生这一问题的原因，就在于净资产收益率不一 龙能全面反映企业资金利用效果。净资产收益率不利于进行纵向比较。考核净资产收 益率指标也不利于企业进行纵向比较。企业

20、町通过诸如以负债回购股权的方式來提高每 股收益和净资产收益率，而实际上，该企业经济效益和资金利用效果并未提高。83. 简述计算稀释每股收益时，对归属于普通股股东的当期净利润的调整。当期己确认为 费用的桶释性潜在普通股的利息；桶释性潜在普通股转换时产生的收益或费用。84. 简述税收政策对盈利能力的影响。税收政策足指国家为了实现一定历史时期的任务，选 择确立的税收分配活动的方针和原则，它足国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的 制定与实施有利于调节社会资源的行效配置，为企业提供公平的纳税坏境，能有效调整 产业结构。税收政策对于企业的发展有很巫要的影响，符合国家税收政策的企业能够享 受税收优惠，增强

21、企业的盈利能力；不符合国家税收政策的企业盈利能力被要求缴纳高 额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力 之间存在一定关系，评价分析企业的盈利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。 然而，由于税收政策属于影响企业发展的外部影响因索，很多财务人员对企业进行财务 分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈 利能力的影响。85. 简述影响盈利能力的其他项冃。税收政策对盈利能力的影响。利润结构对企业盈利 能力的影响。资本结构对盈利能力的影响。资产运站效率对企业盈利能力的影响。 企业盈利模式因素对企业盈利能力的影响。86. 己知某企

22、业2007年度所有者权益期初数为1500万元，期末数为1800万元；半年实现 的利润总额为860万元，所得税为40万元。要求：根据上述资料计算全面摊薄净资八收益率、加权平均净资产收益率及资本保值增 值率。全面摊薄净资产收益率史鈴磐=45.56%加权平均净资产收益率= 49.70%(1500+1800)-5-2资本保值增值率=1800- 1500 = 120%87. 说明进行销售毛利率、销售净利率分析应注意的问题。销售收入是企业利润的初始源泉，主营业务毛利是企业最终利润的基础，销售毛利 率越高，最终的利润空间越大。销竹净利率町以从总体上考察企业能够从其销倂业务上获得的主营业务盈利； 销代疋利率和

23、销何净利率都可以进行横向和纵向的比较，以便及时发现企业存在的 问题并找出改善的对策。88. 泰山公司经营甲、乙、丙三种产品，其相关资料如下表：单位：万元品种销售数量主营业务收入主营业务成本本期上期本期上期本期上期甲27002700567540337334乙540056523402337520951996丙49504500163413501029810合计5603526534613140要求：计算该公司的毛利额和毛利率，并对该毛利额和毛利率变动因索进行分析。品种销售单价 (元)单位销售成本(元)销售比重(%)毛利率(%)销售毛利额 (万元)本期上期本期上期本期上期本期上期本期上期甲2100200

24、01248123710.1210.2640.5638.15230206乙630060003880354860.72611038.4240.8613071379丙330030002079180029.1625.6437.0340.00605540合计100.00100.0038.23403621422125各因素变动对毛利及毛利率的影响程度如下：主营业务收入总额対毛利的影响=(56035265) *40.36%36.42万元销何数量对主营业务收入的影响二(27002000+54006000+4950*3000) 52650000=0尤 销竹单价对主营业务收入的影响=2700* (21002000

25、) +5400* (63006000)+4950* (3300 3000 ) =3375000 7t町见由于甲产品销售数量不变，乙产品销售数量减少而减少的收入额与丙产品销售数量增加 的收入额正好相递减，故整体而言销售数量的变动未构成对主营业务收入的影响。主营业务 收入的变动额全部来自于销售单价的变动，由于三种产品的销竹单价均有不同程度的上升, 从而导致了主营业务收入的增加。综合E利率变动对E利的影响额=5603* (38.23%40.36%) =11934丿j元即由于本期综合毛利率比上期下降，从而使毛利额减少了 11934万元品种结构变动对综介毛利率的影响额=(10.12%*40.56%+60

26、.72%*38.42%+29.16%*37.03%) 4036%=2.13%产品毛利率变动对综合毛利率的影响额=10.12%*(40.56%38.15%) +60.72%* (38.42% 40.86%) +29.16%* (37.03%40%) =2.104%可见，由于占销传总额近90%的乙和丙两种产品的毛利率以及销售比觅本期均比上期下降, 从而导致了利率的降低。89. 某公司2006、2007年的相关财务资料见卜表：单位：万元项目2006年度2007年度营业外收支净额2527资产总额11001300利息支出净额1216此外，该公司2007年的市盈率为20,每股市价为30元，销售成本为630

27、万元，毛利率为 30%假设全部为赊销，无销竹退回折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股， 无优先股，当年的所得税为36万元。要求：计算2007年的普通股每股收益、销何净利率、营业利润率和总资产周转率。普通股每股收益二每股市价+市盈率=30十20 = 1.5 (元/股)销智收入二销售成本+(1毛利率)=630+(1-30%) = 900(万元)销害净利率二普通股每股收紂忡通股股数壬销儕收入=1.5 * 50壬900 = 8.33%营业利润率二(1.5*50+3627+16) -3-900 = 11.11%总资产周转率二900(1100+1300)-2=0.75 (次)通利股份有限公司本年

28、度的净利润为500万元，流通在外的总股数为105 7J股，其中优 先股为5万股，本年度公司分配股利80万元，其中优先股股利为10万元。要求：计算该公司本年度的每股收益利普通股每股股利。 流通在外普通股股数=105-5=100万股每股收益二(50010)十100 = 4.9元每股股利二(8010) + 100 = 0.7 元91.某上市公司2007年度有关财务资料如卜表所示:流通在外的股数税前利润所得税普通股现金股利普通股每股市价6000万股3000万元875万元2500万元21元要求：根据上述资料计算普通股每股收益、市盈率、普通股每股股利及股利支付率。普通股每股收益二净利润+发行在外普通股的加

29、权平均数=(3000 - 875) + 6000 = 0.35 市盈率二每股市价十每股收益= 21- 0.35 = 60普通股每股股利二现金股利总额斗发行在外的普通股股数=2500十6000 = 0.42股利支付率二每股股利+每股收益=0.42 + 0.35 = 120%92. 某上市公司2006年年底流通在外的普通股股数为1000万股，2007年3月31日增发新 股200万股，2007年7月1 口经批准回购本公司股票140万股，2007年的净利润为400 万元，派发现金股利30万元。要求：计算2007年的基本每股收益。基本每股收益二浄利润发行在外曾通股的加权平均数4001000+200912

30、-140-6+12=0.37 兀93. 某公司准备上市，其现有净资产经评估价值8000万元，全部投入新公司折合为8000 万股，按其计划经营规模需总资产4亿元，合理的资产负债率为30%,预计明年税后利 润为5000万尤。计算：通过发行股票应筹集多少股权资金？如果每股发行价5元，至少要发行多少股股票，发行后，每股盈余是多少？市盈率是 多少？如果市盈率不超过15倍，每股盈利按0.4元计划，最高发行价是多少？股权资金=4* (130%) =2.8亿元还应筹集股权资金=2.8-0 8=2亿元发行股数=2+ 5 = 0.4亿股每股盈余冷订話=0.42元/股市盈率=5+ 0.42 = 11.9发行价格=0

31、.4*15=6元/股94. 巨华股份公司为上市公司，其2007年度有关资料如卜: 资产负债表编制单位：巨华股份公司2007年12月31 口单位：万元资产期初数期末数负债及股东权益期初数期末数流动资产合计400800流动负债合计200600长期投资合计300350长期负债合计500800固定资产合计12001800股本10001500其他长期资产合计10050股东权益合计13001600资产总计20003000负债及股东权益总计200030002007年度利润表有关项H如卜表所示:单位：万元项目上年实际数本年实际数主营业务收入3012037500主营业务成本2522031680主营业务税金及附加

32、6080主营业务利润48405740营业费用33203760管理费用6801180财务费用220300其他业务利润38170营业利润658670投资收益100160补贴收入56营业外收入8030营业外支出76利润总额636860所得税1635净利润620825巨华股份公司2007年年初流通在外的普通股股数IODO万股，每股面值2元，2007年7月1 口增发500 77股，每股面值1元；年末每股市价为16.5 JL：本年度发放现金股利450万 元：经营活动现金流最为600万元。要求：计算巨华股份公司2007年度的总资产收益率(三种收益I I径)、全面摊薄净资产收 益率、加权平均净资产收益率、长期

33、资金收益率、资本保值增值率、资产现金流屋收益率、 流动资产收益率和固定资产收益率，并作简要的评价。计算巨华股份公司2007年度的销售毛利率和销俗净利率，并作简要的评价。计算巨华般份公司2007年度的基本每股收益、每股现金流最、每股股利、市盈率、股利 支付率和股利收益率，并作简要的评价。(1)项目计算过程评价总资产收 益率净利润1丨 径-* 100% 总资产平均余额-825_ 33%在分析企业的总资产收益率时，通 常从纵向和横向两个方面來对其做 岀评价：即在纵向上将本期的总资 产收益率与前期的水平相比；在横 向上与行业的平均水平以及行业内 域高水平相比。只仃这样才能衡量 企业总资产收益率的变动趋

34、势以及 该企业在行业中的地位，进而更好 地了解企业的资产利用效率，总结 经验，发现问题。2000 +3000)-2收入与费 用II径丿利润+所得税“00 总资产平均余额=825+35 2000 +3000)*2息税前利 润口径丿利斛所得税+飓总资产平均余额-825+35+300 一 佃 4%2000 +3000)一2全面摊薄 净资产收益率-亦利滴* 100%期木净资产70100%= 51.56%louU在全面摊薄净资产收益率计算公式 中计算出的指标含义是强调年末状 况,足-个静态指标，说明期末单 位净资产对经营净利润的分享。加权平均 净资产收 益率-净利河*100%净资产平均余额=*100%=

35、56.9%(1300+1600) -2在加权平均净资产收益率计算公式 中计算出的指标含义强调经营期间 净资产赚取利润的结果，是一个动 态的指标。长期资金 收益率-息税前利润*100%平均长期资金=-=825+35+300_100%=55.24%(500+1300)+(800+1600) 一2长期资金收益率越高，说明企业的 长期资金获取报酬的能力越强。资本保值 增值率JW木所冇布权益nnnz 期初所伽权益1UO%=i*100%=123.08%资本保值増值率可以直观地反映资 本数量的变动，因此，资本保值增 值率越高，说明企业的盈利能力越 强。资产现金 流量收益率_经营活动产生的现佥流虽邛C2资产平

36、均余额10096=*100%=24%(2000+3000) *2该比率越高，说明企业的盈利能力 越强。流动资产 收益率-净利汹*100%流动资产平均余额a的=*10096=137.5%(400+800)流动资产收益率反映企业生产经营 中流动资产所实现的收益。固定资产 收益率-净利汹*100%凶定资产平均余额=*10096=55%(1200+1800) *2固定资产收益率可以很好地反映企 业固定资产所实现的收益。该比率 越高，说明企业固定资产实现收益 的能力越强，企业盈利能力越强项目计算过程评价销售毛利率-销售收入净额一销售成本牛“MZ册枚入饰100%37500-31680-*100%-15.5

37、2%37500销售毛利率的值越人，说明在主营业务收入 净额中业务成本占的比重越小，企业通过销 竹获得利润的能力更强。对销竹毛利率也可 以横向和纵向的比较。销售净利率净利润-100%销何收入one=*100%=2.2% 37500销售净利率表示每1元销售净收入町实现的 净利润是多少。销售净利率越高，说明企业 通过扩人销售获取收益的能力越强。项目计算过程评价基本每股收益_净利润1发行在外杵通股的加权平均数825一=0.66 兀1000 + 500-6-12每股收益越高，一般可以说明盈利能力越强。 这一指标的高低，往往会对股票价格产生较人的影响。每股 现金 流量_经营活动现金净汛殳 发行在外的井通股

38、平均数600 一=0.48 兀1000 + 500-6-12每股现金流量越高，说明每股股份町支配的现 金流斌越人，普通股股余获得现金股利冋报的 可能性越大。每股 股利-现金股利总额-450 _ 3亓发行在外的杵通股股数1500 U每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情 况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报 酬越多。市盈 率_每股市价_16.5 _ 毎股收益0.66一般來说，市盈率高，说明投资者对该公司的 发展前景看好。但如果某一种股票的市盈率过 高，则也意味着这种股票具右较高的投资风险。股利 支付 率嚮驚100%每股收益0 3 =*10096=45.45%0.66一般來说，公司发放的股利

39、越多，股利的分配 率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力 越人，也就越有利于建立良好的公司信誉。股利 收益 率牴利“00%股价0 3=-*10096=1.82%165股利收益率足挑选收益型股票的重要参考标 准，如果连续多年年度股利收益率超过1年期 银行存款利率，则这只股票基本町以视为收益 型股票，股利收益率越高越吸引人。95帆远公司为上市公司，2007年度利润分配及年末股东权益的有关资料如卜表所示:单位：万元普通股股本（每股1元）5000流通在外的股数6000万股优先股股本（每股17E）1000税前利润2400资本公积4400所得税700盈余公积2400普通股现金股利2400留存收益5500

40、优先股现金股利700所有考权益合计18300普通股每股市价20.5 元要求：计算普通股基本每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率；运用一般标准对该企业每股收益、市盈率、每股股利、股利支付率进行说明。（1XD基本每股收益二（2400-700）十6000 = 0.28元 市盈率=20.5+0.28= 73.21 每股股利=2400- 6000 = 0.4元 股利支付率=0.4? 0.28 = 142.86%（2XD普通股每股收益反映普通股的获利水平，是衡量上市公司能力的重要财务指标，对该公 司的普票市价、市盈率、股利支付能力有甫要影响，是股市投资人最为关心的指标之一。 i|j盈率表明了市场对公司的

41、共同期里，该比率越高，说明市场对公司的未来越看好。使用 该指标不宜不同行业公司之间比较，每股收益很小时，参考该指标要慎重。 每股股利越高，不仅能够体现出公司具仃较强的获利能力，而且能引起股东的关注。一般 来说，每股股利如能逐年稳定地增长，对提高该股票质最、吸引股东注意有较大影响力。 股利支付率对投资人而言，比每股收益更能直接体现当前利益，同时，也是衡量企业派发 的普通股股利在企业税后利润占右多人比例的指标。它的高低决定于企业的盈利人小及企业 的股利发放政策。在每股股利相同的情况下，每股收益越高，股利支付率越低，反之亦然。 96.某公司2006年度财务报表主要资料如下：资产负债表2006年12月

42、32 口单位：万元资产金额负债及所有者权益金额年初年末现金764310应付账款516应收账款11561344应付票据336存货700996其他流动负债468固定资产净额11701140长期负债1026实收资本1444资产合计37903790负债及所有者权益合计3790利润表(2006年度)单位：万元项目金额销俗收入8430销售成本6570毛利润1860管理费用980利息费用498税前利润382所得税152.8净利润229.2要求：(1)计算该公司有关的财务比率(按F表中列出的比率指标计算)。 与行业平均水平比较，说明该公司可能存在的问题。财务比率本公司行业平均水平九流动比率222.速动比率1.

43、2513.资产负债率61.9%50%4.存货周转率7.75 次6次5.应收账款周转率6.74 次9次6.销書净利率2.72%8%7.销售毛利率22.06%20%8.股东权益报酬率15.87%10%9利息保障倍数1.77 倍4倍有关财务比率计算如下：流动比率=(310+1344+996) +(516 + 336 + 468)=2速动比率二(310+1344) +(516+ 336+ 468) = 1.25资产负债率二(516+336+468+2026)十 3790 = 61.9%存货周转率=65704-【(700+ 996)+2】 =7.75次销售净利率=229.2壬8430 = 2.72%应收

44、账款周转率=8430+ (11564- 1344)十2】=6.74次销伯毛利率=18608430 = 22.06%股东权益报酬率=229.2+ 1444= 15.87%利息保障倍数=(382+498)壬498 = 1.77倍从上表可以看出：该公司流动比率接近于行业平均水平，且速动比率高于行业平均水平，表明企业短期偿 债能力较强，但可能有存在流动资产中应收账款比例过犬，利用效果不好，周转速度较慢的 问题。该企业存货周转速度高于行业平均水平，但血收账款的周转率比行业平均水平低，说明 企业存货资产利用效果很好，但应收账款的管理还存在问题，应检査信用政策指定的是否介 理，并加强应收账款的管理。该企业销售毛利率高于行业平均水平，但销售净利率却低于行业平均水平，由此町见企 业的管理费用和利息支出过人。企业应加强对管理费用各项目的管理，尽量压缩不必要的费 用开支，并分析利息费用的形成是否合理，如有可能应尽量偿还债务，减轻利息包袱。该企业利息保障倍数没达到行业平均水平的一半，说明利息的支付保障程度不高，究其 原因，仍然是利息费用本身过高，且销售利润又被管理费用和利息费用吃掉的缘故。