保理业务的相关知识点PPT

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1、保理业务的相关知识点保理业务的相关知识点 国际保理业务的含义国际保理在我国又称为承购应收账款业务。它是指保理商(Factor)从其客户(出口商)手中，购进通常以发票表示的对债务人的应收账款，并负责信用销售控制、销售分户账户管理和债权回收业务。因此，它既是一种可供选择的国际结算方式，又是一种短期的贸易融资方式。其基本特点是：集结算、管理、担保和融资为一体的综合性售后服务业务。保理服务的产生和发展(一)保理服务起源于18世纪的欧洲(二)现代国际保理服务的发展动因现代国际保理业务在第二次世界大战之后得到了较快的发展，尤其是在最近 30年中。1.国际贸易中买方市场的普遍形成2.信息产业的进步和电子通信

2、技术得到普遍应用3.国际保理相关惯例规则的制定与实施此外，经济的高速发展也要求金融业不断进行业务创新，一方面满足客户的需要，另一方面也可以拓展自身的服务领域，培育新的经济增长点。因此，各国金融业在巩固自身传统产业的同时，也在大力发展新的中间业务品种，其中保理业务就是各国金融机构争相占领的一个新的服务领域。国际保理业务的服务项目(一)销售分户账管理(Maintenance of The Sales Ledger Sales Ledger)(二)债款回收(CollectionfromDebtors)(三)信用销售控制(Credit Contro1)(四)坏账担保(Full Protection A

3、gainst Bad Debts)(五)贸易融资(Trade Financing)保理基础知识介绍（一）一、保理定义的引出1、保理商当买方和卖方有意向进行某项交易，而买方却没有能力一次性进行全额付清款项或者需要延期付款时，为了能够使交易能够顺利进行，这个时候需要金融中介（包括：信托、银行和证券公司）的进入，而金融中介也需要盈利采取的一系列服务费的行为构成了保理商。2、对于买方、卖方和保理商三者之间的业务流程关系（1）买方和卖方有交易意向；（2）卖方向保理商申请额度；（3）保理商对买方进行资信调查；（4）买方向保理商反馈信息；（5）保理商把买方的反馈信息通知卖方；（6）卖方向买方发货（签署购物合

4、同等）；（7）卖方把债券转让给保理商；（8）保理商提供卖方融资；（9）发票到期时对买方进行催款；（10）买方还款；（11）尾款入户。3、买方、卖方和保理商的义务和权利（1）义务买方：到期还款等卖方：提供商品及业务等保理商：对买方进行资信调查（信用担保）；向卖方提供资金融通；为卖方管理应收帐款的各式分类帐务；替卖方向债务人追讨应收帐款。（2）权利4、保理的定义当一个保理商在一项业务当中为客户提供了以下四类服务中的至少两项：（1）对买方进行资信调查（信用担保）；（2）向卖方提供资金融通；（3）为卖方管理应收帐款的各式分类帐务；（4）替卖方向债务人追讨应收帐款。即可以称其为保理业务。5、保理业务涉及

5、的角色（1）卖方（Seller）（2）买方（Buyer）/债务人（Debtor）；（3）出口保理商（Export Factor）；（4）进口保理商（Import Factor）。保理基础知识介绍(二)一、保理的分类1.、按有无追索分类：有追索保理和无追索保理，其追索的对象都是卖方。当催不到款时：（1）对于无追索保理：IFEF：担保付款，即：全部货款-服务费（IF）=AEFS：担保付款：即：A-服务费-融资。（2）对于有追索保理：EFIF：服务费SEF：服务费+融资（把原来EF提供的融资还给EF）2、按保理商的分类：单保理和双保理。3、按保理商所在区域分：国内保理和国际保理，注意：一个国内的双保

6、理业务也可以分为：行内保理和行外保理（即根据EF和IF是否数据同一个银行的不同分行来判别）4、按是否通知买方分类：明保理和暗保理即：是否通知买方我已经把债权转让给了保理商。二、额度1、风险额度和盈利额度卖方：授信额度（包括：融资额度和预付款额度）；买方：承保额度：对买方所做的最大额度；风险额度：对非承保做最大的担保。2、关联额度3、流用（非占用）/非流用（占用）额度对于关联额度、流用额度和非流用额度三者的关系如下：条件：给卖方S1设置了一个融资额度为：1000万；S1和B1的交易设置了一个关联额度为：300万；S1和B2的交易设置了一个关联额度为：500万；分析：（1）如果S1B1占用，S1B

7、2流用，并且都没有把融资发出去，则：S1和B3进行交易的可用额度为：1000-300=700万；（2）如果S1B1占用，S1B2也占用，并且都没有把融资发出去，则：S1和B3进行交易的可用额度为：1000-300-500=200万；（3）如果S1B1占用，S1B2也占用，并且都没有把融资发出去，A、如果S1和B3进行交易的关联额度为：150万，则：S1和B3进行交易的可用额度为：150万；因为(1000-300-500)150；B、如果S1和B3进行交易的关联额度为：300万，则：S1和B3进行交易的可用额度为：1000-300-500=200万；因为(1000-300-500) 300。4、

8、（未复核）动用额度和（未复核）恢复额度5、组合额度（以上几种额度的任意组合）6、额度七条线保理基础知识介绍(三)一、IF的义务以及收入来源1、IF的义务（1）催款（Buyer）（2）资信调查（3）承担买方不付款（担保付款）2、IF的收入来源：从EF中收取服务费：（1）管理费（2）处理费3、EF的收入来源：从S中收取的服务费：（1）来自账款中的管理费和处理费（2）来自融资中的手续费和利息费二、EF的交易1、正常交易（1）账款受让（包括债款转让、确定费用等）；（2）融资（预付款费用）：手续费和利息费；（3）买方付款2、异常交易（1）商纠（2）账款异常（冲减应收账款）在暗保理中，如果买方直接把货款还

9、给了卖方，这时需要卖方从货款中取出服务费给保理商，这种现象叫做回购。三、数据变更1、资料变更比如：发票日期、融资日期、融资的百分比等的变更2、坏账（1）转呆交易（这笔货款再也要不回来了）（2）IF担保付款，其中B的承保额度和风险额度以及IF的保理商额度都会受到严重的影响。四、IF的交易1、账款受让2、催买方还款3、IF商纠、IF账款异常4、IF担保付款（当催款失败时）5、IF转呆交易6、管双保理以及保理商按笔并约定期限注意：IF是没有与融资相关的交易和业务的。理费汇出，条件： 国内保理国内保理是指保理商（通常是银行或银行附属机构）为国内贸易中以赊销的信用销售方式销售货物或提供服务而设计的一项综

10、合性金融服务。卖方（国内供应商）将其与买方（债务人）订立的销售合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保等综合性金融服务。产品定义国内保理是否可以向供应商追索，保理业务可分为有追索权保理（又叫应收账款收购及代购）和无追索权保理（又叫应收账款买断）两种。有追索权保理是指应收账款到期后买方没有履行付款义务，保理商可向供应商追索的保理；无追索权保理是指应收账款到期买方没有履行付款义务，保理商不能向供应商追索的保理。但买方以商业纠纷为由拒绝付款的，保理商仍可向供应商追索。重要属性1、期限 办理程序：保理融资期限一般不超过12个月，

11、最长不超过18个月(含1-6个月的宽限期)。 2、额度：保理融资金额根据应收账款的质量、结构和期限按一定的预付比率确定，一般不超过应收账款净值的80%。 3、利率：应收账款融资按人民银行规定收取融资利息，利率按照同档期贷款利率含浮动计算。 4、费率：办理业务的手续费费率的高低取决于交易性质、金额、融资风险和服务内容等，一般为应收账款净额的0.1-1%。 产品特点国内保理业务的特点： 1、兼容多 国内保理种操作方式，突破应收账款债务人不配合办理手续的瓶颈，应收账款一旦形成，即可办理保理业务； 2、支持多种融资方式，便于企业灵活选择合适的融资品种，合理控制财务成本； 3、融资期限可以突破单笔应收账

12、款的金额和期限，降低企业资金管理的难度。 企业使用国内保理业务的优点： 对卖方 1、将未到期的应收账款立即转换为销售收入，改善财务报表； 2、对买方提供更有竞争力的远期付款条件，拓展市场，增加销售； 3、买方的信用风险转由应收账款受让银行承担，收款有保障； 4、资信调查、账务管理和账款追收等由应收账款受让银行负责，节约管理成本 。 对买方 1、利用优惠的远期付款条件，加速资金周转，创造更大效益； 2、节省开立银行承兑汇票、信用证等的费用。 适用对象国内保理业务主要适用于赊销结算方式的国内贸易。申请企业具有良好信用记录，且具备完善的应收账款管理体系，财务状况良好，所经营的产品质量稳定，标准化程度

13、高，易于保管。 申请条件1、申请人应当是经工商行政管理机关核准登记的企业，具备独立法人资格； 2、申请人资信良好，发展前景良好、产品销售渠道通畅； 3、供应商与买方间有稳定的商品买卖关系； 4、买方为信誉良好、具有履约实力的企业； 5、商品交易或提供的服务合法、有效、真实，购销双方没有争议； 6、应收账款权属清楚，没有争议，不受抵消权、质押权、留置权、抵押权及求偿权的影响； 7、应收账款账龄结构合理、坏账比例适度、风险能有效预测和控制； 8、购销合同中没有对应收账款禁止转让的条款； 9、保理商要求的其他条件。 申请资料1、卖方企业须提供资料：国内保理业务申请书；公司的证明文件，包括：公司简介、

14、公司章程、验资报告、经过年审的营业执照、法人代码证，税务登记证、贷款卡（证）；法定代表人资格和身份证明，如果授权还需提供授权委托书及受权人身份证明；公司有权决策机构或有权决策人同意办理本业务的决议；公司生产经营情况介绍；近期财务报表；公司应收账款管理体系和应收账款明细情况。 2、买方企业须提供资料：公司证明文件，包括：公司简介、公司章程、经过年审的营业执照等；公司近期财务报表。 3、应收账款资料：购销合同原件或经证实为原件的复印件；经买方确认的应收账款对账单副本，标明相关交易合同应收账款付款情况、付款期限及付款条件明细；货运证明或其他表明货物确已发运的单据；交易发票；提货单、质检证明、预付款（

15、定金）证明。 4、保理商要求的其他资料。 申办程序1、供应商向买方以赊销的方式销售货物或提供服务取得应收账款； 2、供应商向保理商提出办理国内保理业务的申请并提供相关材料（包括买方资料）； 3、保理商对供应商和买方进行审查，审查通过后，与供应商签订应收账款融资协议，进行债权转移确认； 4、如供应商需要，保理商向其发放融资款项； 5、应收账款到期日前保理商通知买方付款； 6、买方将款项汇入保理商指定账户； 7、保理商扣除融资本息和费用，余款支付卖方；如果是买断的，则结账即可。无追索权保理项下，保理商承担由于付款人信用风险不能足额支付到期应收账款的责任。 收费标准应收账款融资除了按人民银行规定收取

16、融资利息外，还收取办理业务的手续费，费率的高低取决于交易性质、金额、融资风险和服务内容等。具体各项收费均通过合同约定。 应用实例标准化产品是发展中小企业信贷业务的关键，招商银行为广大中小企业提供包括不动产抵押融资、动产质押融资、应收账款融资、国际贸易融资等八大类产品服务。其中国内保理业务是招商银行为国内贸易中的信用销售，特别是赊销方式，而设计的一项综合性金融服务。卖方将其与买方订立的销售合同所产生的应收账款转让给招商银行，由招商银行为其提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制及坏账担保等各项相关金融服务1。 业务种类包括有追索权公开型融资性保理，有追索权隐蔽型融资性保理， 无

17、追索权公开型融资性保理，非融资性保理。 国内保理业务对买卖双方都有诸多好处：对卖方而言，将未到期的应收账款立即转换为现金，改善财务结构；对买方提供更有竞争力的远期付款条件，拓展市场，增加销售；买方的信用风险转由应收账款受让银行承担，收款有保障，资信调查、账务管理和账款追收等由应收账款受让银行负责，节约管理成本。对买方而言，利用优惠的远期付款条件，加速资金周转，创造更大效益，节省开立银行承兑汇票、信用证等的费用。 近年来风生水起的供应链金融服务，由于其出色的产业整合效应和金融服务延伸能力而深受欢迎，成为银行对公业务竞争力的重要组成部分。未来国内外贸易一体化的趋势越来越明显，商业银行只有将国内保理

18、和国际保理有机结合，才能为企业提供全方位、完备的、全流程的应收账款解决方案。招商银行保理业务团队正努力将国内保理和国际保理有机整合到一个系统平台，实现国内和国际保理的统一管理，为客户提供更多更好的增值服务。产品说明国内综合保理是指卖方将其现在或将来的基于卖方与买方（债务人）订立的货物销售或服务合同项下产生的应收账款转让给我行，由我行为卖方提供贸易融资、销售分户账户管理、应收账款的催收与坏账担保服务。卖/买方所在地的中国银行将承担卖/买方保理商的责任。产品特点1.风险保障，手续简便。通过遍布国内的分行网络，我行可对买方进行信用评估并承担其信用风险，承诺在买方信用不好不付款或无力付款时承担付款责任

19、，有力地起到了风险保障的作用；业务操作上国内综合保理的手续简便，客户只需凭发票等必要的单据即可得到融资并获得其他保理服务。2.融资便利，美化报表。保理商以预支方式提供融资便利，缓解卖方流动资金被应收账款占压的问题，改善企业的现金流；同时我行可以提供应收账款买断服务，帮助企业将“应收”变为“收入”，从而达到美化财务报表的目的。3.降低费用，节约成本。降低客户的利息成本。保理融资相对于流动资金贷款来说，期限更具灵活性，降低了客户的利息支出。降低客户的管理成本。资信调查、账务管理和账款催收都由保理商负责，使客户从大量烦琐的工作中解脱出来，有效地降低管理成本。4.拓展市场，增加利润。有保理服务作保障，

20、客户不再有后顾之忧，能够大胆地运用赊销这一有竞争力的销售形式，争取更多的买家，拓展市场，增加营业额，提高企业的利润率。利率原则执行同档次人民币贷款利率适用客户1.原则上适用于采用赊销（O/A）为付款方式且付款期限不超过180天的国内货物贸易或服务贸易；2.在国内赊销中可能担心买方的信用风险或流动资金周转困难，应收账款周转率过低，希望控制风险，拓展业务；3.适用于希望减轻应收账款管理与催收负担的买卖双方。申请条件1.依法核准登记，具有经年检的法人营业执照或其他足以证明其经营合法性和经营范围的有效证明文件；2.拥有贷款卡；3.拥有开户许可证，并在我行开立结算账户；4.在我行有授信额度。办理流程1.

21、卖方向卖方保理商提交国内保理业务申请书，卖方保理商据此联系买方保理商对买方进行信用评估；2.买方保理商核准买方信用额度,卖方保理商与卖方签订国内综合保理协议；3.卖方发货出单，将相应的应收账款转让给卖方保理商，并进而转让给买方保理商；4.买方保理商向买方提交应收款账债权转让通知/确认书，请其确认交易的真实性及付款到期日；5.如买方于发票到期日向买方保理商付款，买方保理商将款项付卖方保理商；如在发票到期日前未收到争议通知且到期日后60天内未收到买方的付款，买方保理商做担保付款；6.卖方保理商扣除融资本息（如有）及费用，将余额付卖方。国际保理的相关知识国际保理制度是今年国际经济法新加的内容，而且在

22、辅导用书中用了很大的篇幅来讲述这一制度，考的可能性很大，所以我们也应当对他足够的重视。在国际买卖中，卖方一般希望知道买方的资信状况，以保证能够按时收回货款。买方一般希望先供货，后付款，最好货物全部卖出去后再付款，以解决资金周转的问题。买卖双方的这种矛盾就导致了国际保理的产生，国际保理制度就是通过银行或银行下属的全资子公司帮卖方解决及时收回货款的问题，帮买方解决资金周转的问题。实质上，在保理制度中，进口商可以延期付款，出口商可以得到无追索权的融资，双方是将风险转嫁给了保理商。下面就保理制度加以详细说明，先看保理的流程：（一）、流程一、单保理（1）、 双方签订保理协议，并提交进口商名单；保理商要在

23、收到出口商的申请后 14 天内决定是否同意接受并通知给出口商，然后双方签订保理协议；（2）、 资信调查，确定信用额度并通知给出口商；（3）、 发货，发票和运输单据副本直接寄给进口保理商；发票副本及有关单据副本交进口保理商，以转让应收款；这时进口保理商成为了债权人，当然，出口商会同时通知进口商债权已经转让。（4）、 出口商如要融资，则保理商以预付款的形式向进口商支付不超过发票金额 80% 的无追索权的融资；保理商负责应收账款的管理及催收，并提供百分之百的风险担保；（5）、 货款到期后，进口商将货款付给保理商；（6）、 保理商扣除有关费用及贴息后净剩余的 20% 的发票金额转入出口商的银行账户。二

24、、双保理（1）、 签订保理协议，通知进口商的名址，申请（进口商）的信用额度；（2）、传递申请；（3）、 资信调查，并核定信用额度，通过出口保理商通知出口商；（4）、 签约发货，寄正本单据；与此同时，出口保理商向进口保理商正式申请信用额度；（5）、 债权转让：发票、有关单据副本、债权转让通知书提交出口保理商；（6）、 发票金额 80% 的无追索权的融资；（7）、 债权再转让：发票及单据的详细内容通过 EDI-Factoring 系统通知进口保理商；进口保理商与出口保理商一般都是银行或银行的全资子公司，它们之间有银行信用，所以不用再提供 80% 的无追索权的融资。（8）、 到期付款；（9）、 货款

25、转交；（10）、 扣除预付款、服务费或贴息后，付余款。注意：无论是单保理还是双保理，如果进口商未在到期日付款，则保理商要在到期后的第 90 天无条件付款。双保理时，进口保理商要向出口保理商付款。接下来我们看保理中的各方法律关系（1 ）、出口商与进口商：货物买卖合同关系（2 ）、出口商与出口保理商：保理合同关系，表面上看，出口商与出口保理商是委托代理关系，但实质上是债权转让关系。出口商应当负有向出口保理商转让 合格 应收账款的义务，使出口保理商对这些应收账款获得了真实有效而且完整的权利。这里注意必须是合格的应收帐款，应收帐款有瑕疵，保理人就不承担无追索权的融资义务，即不承担坏帐担保。出口保理商则

26、负有在出口商有融资需求时，在应收账款到期前向出口商以预付款形式提供不超过发票金额 80% 的融资义务。在进口商发生支付困难等风险时，保理商负有在应收款到期日后的第 90 天向出口商付款的义务。（3 ）、出口保理商与进口保理商的关系：相互保理关系（再保理关系），其本质仍然是一种债权转让，即出口保理商将自己从出口商处收购的债权再转让给进口保理商。（4 ）、进口保理商与进口商之间的关系：事实上的债权债务关系，但这里实际上是基于债权转让而非基于合同，即进口保理商最终收购了出口商对进口商的应收账款（债权）。这与我国合同法中关于债权转让的规定是基本一致的。国际保理是一种综合性的金融服务，其核心内容是通过收

27、购债权方式提供出口融资。在以上分析了保理的流程与保理中各方当事人之间的关系后，最后，我们来总结一下保理的特征：（1 ）、保理商提供服务的多元化a， 贸易融资，提供不超过发票金额 80% 的无追索权的融资。b， 销售分户帐管理，协助出口商进行销售管理。c， 应收账款的催收，设有专门的收债人员和专门的法律事务部，收债率极高。d， 信用风险控制，资信调查 +80% 融资 + 坏帐担保，是出口商的风险控制到了最低。e， 坏账担保，保理商在其信用额度内，提供 100% 的信用担保，风险有保理商自担。（2 ）、银行的坏帐担保功能在核定信用额度内，保理商提供 100% 的坏帐担保。保理商只能通过各种法律途径

28、来向债务人催收；额度以外的，即未经核准的应收账款，保理商仅提供有追索权融资；对于因产品质量、服务水平、交货期等引起贸易纠纷所造成的呆帐、坏帐，保理商不负担保之责，并保留追索权，这也就是我们上面所提到的应收帐款（债权）必须是合格的，不得有瑕疵。（3 ）、以赊销等信用销售合同为基础国际保理是建立在赊销和承兑等商业信用基础上的一种结算方式。赊销，即卖方先供货，后收款。单据正本寄交进口商（卖方），保理商一般凭发票副本及其他单据副本向进口商收款。国际保理制度是今年国际经济法新加的内容，而且在辅导用书中用了很大的篇幅来讲述这一制度，考的可能性很大，所以我们也应当对他足够的重视。在国际买卖中，卖方一般希望知

29、道买方的资信状况，以保证能够按时收回货款。买方一般希望先供货，后付款，最好货物全部卖出去后再付款，以解决资金周转的问题。买卖双方的这种矛盾就导致了国际保理的产生，国际保理制度就是通过银行或银行下属的全资子公司帮卖方解决及时收回货款的问题，帮买方解决资金周转的问题。实质上，在保理制度中，进口商可以延期付款，出口商可以得到无追索权的融资，双方是将风险转嫁给了保理商。下面就保理制度加以详细说明，先看保理的流程：（一）、流程一、单保理（1）、 双方签订保理协议，并提交进口商名单；保理商要在收到出口商的申请后 14 天内决定是否同意接受并通知给出口商，然后双方签订保理协议；（2）、 资信调查，确定信用额

30、度并通知给出口商；（3）、 发货，发票和运输单据副本直接寄给进口保理商；发票副本及有关单据副本交进口保理商，以转让应收款；这时进口保理商成为了债权人，当然，出口商会同时通知进口商债权已经转让。（4）、 出口商如要融资，则保理商以预付款的形式向进口商支付不超过发票金额 80% 的无追索权的融资；保理商负责应收账款的管理及催收，并提供百分之百的风险担保；（5）、 货款到期后，进口商将货款付给保理商；（6）、 保理商扣除有关费用及贴息后净剩余的 20% 的发票金额转入出口商的银行账户。二、双保理（1）、 签订保理协议，通知进口商的名址，申请（进口商）的信用额度；（2）、传递申请；（3）、 资信调查，

31、并核定信用额度，通过出口保理商通知出口商；（4）、 签约发货，寄正本单据；与此同时，出口保理商向进口保理商正式申请信用额度；（5）、 债权转让：发票、有关单据副本、债权转让通知书提交出口保理商；（6）、 发票金额 80% 的无追索权的融资；（7）、 债权再转让：发票及单据的详细内容通过 EDI-Factoring 系统通知进口保理商；进口保理商与出口保理商一般都是银行或银行的全资子公司，它们之间有银行信用，所以不用再提供 80% 的无追索权的融资。（8）、 到期付款；（9）、 货款转交；（10）、 扣除预付款、服务费或贴息后，付余款。注意：无论是单保理还是双保理，如果进口商未在到期日付款，则保

32、理商要在到期后的第 90 天无条件付款。双保理时，进口保理商要向出口保理商付款。接下来我们看保理中的各方法律关系（1 ）、出口商与进口商：货物买卖合同关系（2 ）、出口商与出口保理商：保理合同关系，表面上看，出口商与出口保理商是委托代理关系，但实质上是债权转让关系。出口商应当负有向出口保理商转让 合格 应收账款的义务，使出口保理商对这些应收账款获得了真实有效而且完整的权利。这里注意必须是合格的应收帐款，应收帐款有瑕疵，保理人就不承担无追索权的融资义务，即不承担坏帐担保。出口保理商则负有在出口商有融资需求时，在应收账款到期前向出口商以预付款形式提供不超过发票金额 80% 的融资义务。在进口商发生

33、支付困难等风险时，保理商负有在应收款到期日后的第 90 天向出口商付款的义务。（3 ）、出口保理商与进口保理商的关系：相互保理关系（再保理关系），其本质仍然是一种债权转让，即出口保理商将自己从出口商处收购的债权再转让给进口保理商。（4 ）、进口保理商与进口商之间的关系：事实上的债权债务关系，但这里实际上是基于债权转让而非基于合同，即进口保理商最终收购了出口商对进口商的应收账款（债权）。这与我国合同法中关于债权转让的规定是基本一致的。国际保理是一种综合性的金融服务，其核心内容是通过收购债权方式提供出口融资。在以上分析了保理的流程与保理中各方当事人之间的关系后，最后，我们来总结一下保理的特征：（1

34、 ）、保理商提供服务的多元化a， 贸易融资，提供不超过发票金额 80% 的无追索权的融资。b， 销售分户帐管理，协助出口商进行销售管理。c， 应收账款的催收，设有专门的收债人员和专门的法律事务部，收债率极高。 膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿

35、薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃

36、袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀

37、蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄

38、羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿

39、螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃

40、薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇

41、袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁

42、蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈

43、袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃

44、螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇

45、薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁

46、螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅

47、蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀

48、袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇

49、螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁

50、薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅

51、螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿

52、虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄

53、袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈

54、蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂

55、羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿

56、螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃

57、虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈

58、袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿螈聿膅蒂蚄肈芇蚇薀肇葿蒀罿肆腿莃袅肆芁蕿螁肅莄莁蚇肄肃薇薃膃膆莀袂膂芈薅螇膁莀莈蚃膀膀薃虿膀节蒆羈腿莄蚂袄膈蒇蒅螀膇膆蚀蚆螄艿蒃薂袃莁蚈袁袂肁蒁螇袁芃蚇螃袀莅蕿虿衿蒈莂羇袈膇薈袃袈芀莁蝿袇莂薆蚅羆肂荿薁羅膄薄羀羄莆莇袆羃葿蚃螂羂膈蒅蚈羂芀蚁薄羁莃蒄袂肀肂虿