方大集团财务报表分析

《方大集团财务报表分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方大集团财务报表分析（22页珍藏版）》请在装配图网上搜索。

1、方大集团股份有限公司2010、2011年度公司财务报表分析学 生 姓 名：班 级：金融1002班序 号：一、 公司简介1、公司全称方大集团股份有限公司2、公司发展历程 方大集团股份有限公司成立于1991年12月，该公司系经深圳市人民政府办公厅以深府办函（1995）194号文批复，在原“深圳方大建材有限公司”的基础上，于1995年10月以募集设立方式改组设立的股份有限公司，并更名为“深圳方大实业股份有限公司”。该公司发行的境内上市外资股（B股）股票及境内上市内资股（A股）股票分别于1995年11月及1996年4月在深圳证券交易所挂牌上市。1997年6月12日，经深圳市招商局深招商复1997019

2、2号文批复，该公司变更为中外合资股份制企业，于1997年11月12日在深圳市工商行政管理局办理了变更登记手续。1999年10月，该公司变更为现名。公司总部位于深圳市，在深圳、北京、上海、沈阳、南昌、东莞、成都等地建有大型现代化生产基地，在广州、济南、南京、武汉、厦门等30多个城市和境外地区设有子公司及分支机构，是我国目前规模最大的新材料高新技术企业之一。二十年来，方大集团凭借出色的经营业绩和良好的社会效应，赢得了社会各界广泛的尊敬，先后荣获“亚太地区100家最佳管理公司”、“中国最受尊敬的50家上市公司”、“中国最具发展潜力上市公司50强”、“中国100家最具发展潜力品牌企业”、“中国工业行业

3、状元”、“中国工业行业排头兵企业”、“全国大型工业企业”、“全国质量效益型先进企业”、“中华之最”、“建设创新型国家杰出企业”、“中国产品质量信得过企业”、“中国幕墙行业最具竞争力十强企业”、“全国建筑幕墙行业50强”、“中国轨道交通创新力企业50强” 、“广东省企业500强”、“广东省制造企业100强”、“广东省知识产权优势企业”、“广东省优秀企业”、“广东省诚信示范企业”、“深圳市百强企业”、“深圳科技百强企业”、“深圳市知识产权优势企业”、“深圳市守法纳税大户”等上百项荣誉，是我国唯一连续荣获世界质量“白金明星奖”的企业。“方大”商标被评为广东省著名商标。二十年来，方大集团承担了包括国家

4、863计划、国家重大攻关计划、国家火炬计划在内的十多项国家级科技攻关计划，独立完成省部级以上科技攻关成果近百项；有十多项产品被列为国家级重点新产品，多项科技成果被列为国家重点推广项目。建成国家级光电材料与器件工程研究中心、全国同行业第一家企业博士后工作站、技术中心实验室，获国家级、省部级、市级科技进步奖60多项；主持或参与制定了我国首部建筑节能标准建筑节能国家标准、我国首部城市轨道交通站台屏蔽门国家标准等50多项国家和行业标准，是我国同行业中参与制订国家、行业标准最多的企业；已创造28项“中国企业新纪录”，成为中国企业创纪录最多的企业之一；拥有国内专利689项（其中发明专利131项），拥有国际

5、专利4项，专利总数居国内同行业前列。2011年3月25日，方大集团股份有限公司召开2010年度股东大会，审议通过了“本公司关于2010年度利润分配及公积金转增股本的议案”：以公司现有总股本504,606,604股为基数，向全体股东每10股转增5股，共转增252,303,301股，每股面值人民币1元。2011年5月，本公司注册资本变更为人民币756,909,905元。3、主营、兼营业务该公司属建筑业金属制品业，经营范围包括：生产经营新型建筑材料、复合材料、金属制品、金属结构、环保设备及器材、公共安全防范设备、冶金设备、光机电一体化产品、高分子材料及产品、精细化工产品、机械设备、光电材料及器材、光

6、电设备、电子显示设备、视听设备、交通设施（产品不含限制项目及出口许可证管理商品）及上述产品的设计、技术开发、安装、施工、相关技术咨询和培训、自有物业管理及租赁（深圳市高新区科技南十二路方大大厦、深圳市南山区龙珠四路2号方大城）、从事深圳市高新区科技南十二路方大大厦停车场机动车停放业务。二、资产负债表分析(一)、资产负债表结构分析1、企业资产结构a、资产总体结构根据资产负债表，编制方大集团资产总体结构分析表，如下：方大集团资产总体结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况流动资产合计13289012593061.43%63.24%-1.81%

7、非流动资产合计834437318638.57%36.76%1.81%资产总计216333199116100.00%100.00%0从上表中可以看出，该集团的资产结构中，流动资产所占比重较高，基本维持在60%以上，可能是由于集团是高新技术企业这一特点有关；另一方面可能也与防范高额短期债务的偿还有关。从结构变动情况看，2011年年末流动资产所占比重61.43%，比2010年63.24%有所下降，而非流动资产从2010年年末36.76%上升为2011年38.57%，这表明企业资产的流动性减弱，偿还能力、支付能力和应变能力有所下降。b、流动资产结构根据资产负债表，编制方大集团流动资产结构分析表，如下：

8、方大集团流动资产结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况货币资金324785063024.44%40.20%-15.76%应收票据63016490.47%1.31%-0.84%应收账款664333966750.00%31.50%18.50%预付款项254420271.91%1.61%0.30%应收利息2050.02%0.00%0.02%其他应收款534139244.02%3.12%0.90%存货254422802919.14%22.26%-3.12%流动资产合计132890125930100.00%100.00%0从上表中可以看出，在流动

9、资产中，应收账款所占比重较高，可能存在收回的风险。货币资金由2010年40.2%下降到2011年24.44%，减少了15.76%，这个可能是企业近期偿还债务需求减少或销售资金未收回行为发生引起的。应收票据所占比重下降可能是由于企业业务发展或者对新扩张的业务采用应收账款结算的原因；二存货所占比重下降可能是由于企业对存货进行有效控制或者企业经营活动萎缩。最近两年集团流动资产内部结构变化较大，主要是应收账款、存货和货币资金比重变动较大，其他流动资产基本稳定。c、非流动资产结构根据资产负债表，编制方大集团非流动资产结构分析表，如下：方大集团非流动资产结构分析表单位：万元项目2011.12.312010

10、.12.312011比重2010比重变动情况可供出售金融资产2204350.26%0.59%-0.33%投资性房地产277712712333.28%37.06%-3.78%固定资产316782405537.96%32.87%5.09%在建工程818056769.80%7.76%2.04%固定资产清理590.00%0.08%-0.08%无形资产110601145313.26%15.65%-2.39%开发支出911180.11%0.16%-0.05%商誉8208200.98%1.12%-0.14%长期待摊费用2603060.32%0.42%-0.10%递延所得税资产336431414.03%4.2

11、9%-0.26%非流动资产合计8344473186100.00%100.00%0从上表中可以看出，在非流动资产中，2011年投资性房地产和固定资产所占比重较大，占到所有非流动资产的70%左右，其次就是在建工程和无形资产分别是9.8%、13.26%，这样的非流动资产结构决定于企业的行业特点、生产和发展方向。最近两年方大集团非流动资产结构基本稳定，投资性房地产、固定资产、无形资产和在建工程略有变动。2011年固定资产和在建工程所占比重比2010年略微上升了5.09%和2.04%，这说明2011年企业可能改变盈利模式、相关固定投资增长等，并且扩大了固定资产新建、改扩建、大修理的规模，而投资性房地产比

12、重下降3.78%，可能是由于企业投资战略改变所致。2、企业权益结构a、资本总体结构根据资产负债表，编制方大集团资本总体结构分析表，如下：方大集团资本总体结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况负债合计1011278968346.75%45.04%1.71%所有者权益合计11520610943353.25%54.96%-1.71%负债和所有者权益总计216333199116100.00%100.00%0从上表中可以看出，集团2011年负债所占比重为46.75%,所有者权益所占比重为53.25%，资产负债率较低，财务风险相对不大。该集团的负债

13、比重由2010年的45.04%上升到2011年的46.75%，表明资本结构还是比较稳定，财务实力有所减弱。b、负债结构根据资产负债表，编制方大集团负债结构分析表。如下：方大集团负债结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况流动负债974358636396.35%96.30%0.05%非流动负债369233203.65%3.70%-0.05%负债合计10112789683100.00%100.00%0上表中显示，企业流动负债所占比重远远大于非流动负债所占比重且两年来基本没有太大变化，表面企业依赖短期资金的程度较强，不是特别依赖长期资金，这虽然

14、会降低负债成本，但会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险。c、流动负债结构根据资产负债表，编制方大集团流动负债分析表，如下：方大集团流动负债分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况短期借款387003970039.72%45.97%-6.25%应付票据390660234.01%6.97%-2.96%应付账款324342965333.29%34.34%-1.05%预收账款12495483112.82%5.59%7.23%应付职工薪酬204314052.10%1.63%0.47%应交税费410021524.21%2.491.72%应付利息786

15、10.08%0.07%0.01%其他应付款367825383.77%2.94%0.83%流动负债合计9743586363100.00%100.00%0集团流动负债结构分析表中，短期借款、预收账款和应付账款构成了企业的主要流动负债项目，占到所有流动负债的85%以上，这两年来变化较大，预收账款2011年相对2010年上升了7.23%，说明企业在2011年销售情况较好，短期借款在2011年减少了6.25%，说明企业短期偿债能力压力较大。应付票据和应付账款在两年来有点变化，这部分属于无成本负债，可以使企业负债成本较低，合理利用无成本负债，是企业降低负债资本成本的重要途径之一。d、非流动负债结构根据资产

16、负债表，编制方大集团非流动负债结构分析表，如下：方大集团非流动负债结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况长期应付款10.03%0.00%0.03%预计负债29350.78%1.05%-0.27%递延所得税负债3260282988.30%85.21%3.09%其他非流动负债40245610.89%13.74%-2.85%非流动负债合计36923320100.00%100.00%0从集团负债结构分析表和非流动负债分析表中可以看出，该集团的非流动负债在负债总额中所占比重非常小，对企业影响不大，企业基本没有长期借用的资本金，而且在非流动负债中也

17、以递延所得税和其他非流动负债有主，其主要是来自政府各种补贴和补助。e、所有者权益结构根据资产负债表，编制方大集团所有者权益结构分析表，如下：方大集团所有者权益结构分析表单位：万元项目2011.12.312010.12.312011比重2010比重变动情况股本756915046165.70%46.11%19.59%资本公积8048334436.99%30.56%-23.57%盈余公积246817832.14%1.64%0.50%未分配利润211781531218.38%13.99%4.39%少数股东权益782184346.79%7.70%-0.91%股东权益合计115206109433100.0

18、0%100.00%0上表中可以看出，实收资本和未分配利润是该集团所有者权益的两大来源，基本占到80%以上，股本金额2011年比重65.7%，比2010年比重46.11%上升了19.59%，主要是由于资本公积的减少和未分配利润增加所致。未分配利润和股本的增加，导致企业所有者权益总额上升。3、公司资产结构与权益结构的对称性根据以上各个项目的分析表和相关知识可知，该企业2011年流动资产比重为61.43%，流动负债比重为45.04%，2010年流动资产比重为63.24%，流动负债比重为43.37%，说明该企业属于保守型结构，虽然2011年企业的资产和资本结构都有所改变，但资产结构与资本结构对称性并未

19、改变，趋于适中。（二）、资产负债表趋势分析方大集团资产负债表趋势分析表 单位：万元项目2011.12.312010.12.312009.12.312011变动额2010变动额2011变动率2010变动率流动资产：货币资金324785063022564-1815228066-35.85%124.38%应收票据630164962-10191587-61.80%2559.68%应收账款66433396673336526766630267.48%18.89%预付款项25442027148651754125.51%36.41%应收利息2053615-31300.00%-86.11%其他应收款534139

20、243491141743336.11%12.40%存货254422802919897-25878132-9.23%40.87%流动资产合计132890125930812326960446985.53%55.03%非流动资产：发放贷款及垫款2035814256209256102-666942.80%-31.87%可供出售金融资产220435752-215-317-49.43%-42.15%投资性房地产27771271232595064811732.39%4.52%固定资产原值52261384514700813810-855735.92%-18.20%累计折旧2035814256209256102

21、-666942.80%-31.87%固定资产净值3190324195260827708-188731.86%-7.23%固定资产减值准备22514015785-1760.71%-10.83%固定资产3167824055259257623-187031.69%-7.21%在建工程8180567618332504384344.12%209.66%无形资产11060114537847-3933606-3.43%45.95%开发支出91118119-27-1-22.88%-0.84%商誉820820820000.00%0.00%长期待摊费用2603060-46306-15.03%0.00%递延所得税资

22、产336431413459223-3187.10%-9.19%非流动资产合计83443731866704910257613714.01%9.15%资产总计21633319911614828117217508358.65%34.28%流动负债：短期借款387003970037000-10002700-2.52%7.30%应付票据390660232417-21173606-35.15%149.19%应付账款324342965320015278196389.38%48.15%预收账款12495483182977664-3466158.64%-41.77%应付职工薪酬20431405458638947

23、45.41%206.77%应交税费4100215230031948-85190.52%-28.34%应付利息78615617527.87%8.93%其他应付款3678253829081140-37044.92%-12.72%流动负债合计974358636374153110721221012.82%16.47%非流动负债：预计非流动负债29350-635-17.14%0.00%递延所得税负债32602829226243156715.24%25.07%其他非流动负债402456425-5431-11.84%7.29%非流动负债合计36923320268737263311.20%23.56%负债合计

24、1011278968376840114441284312.76%16.71%所有者权益：实收资本(或股本)75691504614267925230778250.00%18.23%资本公积8048334438062-2539525381-75.94%314.82%盈余公积24681783133668544738.42%33.46%未分配利润2117815312102535866505938.31%49.34%归属于母公司股东权益合计107384100999623306385386696.32%62.04%少数股东权益782184349111-613-677-7.27%-7.43%所有者权益(或股

25、东权益)合计115206109433714415773379925.28%53.18%负债和所有者权益(或股东权益)总计21633319911614828117217508358.65%34.28%1、 流动资产变动从流动资产内部变动看，两年来影响流动资产增加的项目主要是应收账款和其他应收款，这两个项目2011年的增长幅度67.48%和36.11%远远超过了2010年的增长幅度18.89%和12.4%。应收账款和其他应收款的增长说明企业有可能采用赊账的销售方式较多。货币资金和应收票据变化较大，说明2010年企业有可能采用银行承兑汇票结算方式保证存款增加或者企业在投资方面没有作为，引起不必要的利

26、息支出；而应收票据的增长说明企业业务发展迅速，对新扩张的业务采用商业汇票结算以保证回款质量。2、非流动资产变动从非流动资产内部构成看，影响非流动资产持续增长的主要原因是固定资产和在建工程，它们的增长主要是企业对以后发展投资所致，表明企业投资战略的调整，加大了固定资产的新建或维修，增强了未来产品的更新换代基础，为未来的发展奠定了较好的物质基础。3、负债变动从负债的内部构成来看，流动负债和非流动负债都有所增长，流动负债增长了74153万元和11072万元，增长幅度为12.82%和16.47%，而非流动负债增长幅度为11.2%和23.56%。理论上，流动负债风险大于非流动负债，流动负债上升意味着企业

27、财务风险增大。从流动负债内部构成变化看，流动负债主要表现在应付职工薪酬、应交税费和其他应付款的增加，可能是由于企业扩大销售所致。4、所有者权益变动从所有者权益内部构成变动开看，其增长主要来自于实收资本和未分配利润的增加。2011年、2010年企业实收资本分别增长了25230万元和7782万元，增长幅度为50%和18.23%，说明企业经营状况比较好，吸收了很多投资者。而未分配利润分别增长了5866万元和5059万元，增长幅度为38.31%和49.34%，说明企业贯彻了资本金保全的原则，实现了资本金增值的要求。结合资产总额的变动，2011年来企业资产总额的增长幅度大于所有者权益的总额增长幅度，表明

28、企业债务负担加重，引起偿债保证程度下降。（三）、具体项目分析1、应收账款账龄分析 方大集团应收账款账龄分析表 单位：元账龄结构年末账面余额金额比例坏账准备净额1年以内476,396,053.7259.05%14,291,881.61462,104,172.1112年98,991,085.3212.27%9,899,108.5489,091,976.7823年39,121,436.824.85%11,736,431.0527,385,005.773年以上171,504,686.8821.26%85,752,343.4385,752,343.45合 计786,013,262.7497.43%121

29、,679,764.63664,333,498.11账龄结构年初账面余额金额比例坏账准备净额1年以内236,060,382.7145.06%7,081,926.52228,978,456.1912年52,161,878.349.96%5,216,187.8446,945,690.5023年54,506,462.8410.40%16,351,938.8538,154,523.993年以上165,189,788.1531.53%82,594,894.0782,594,894.08合 计507,918,512.0496.95%111,244,947.28396,673,564.76从上表可以看出，方大

30、集团的应收账款绝大多数都处于1年以内的，属于正常的信用范围内，但从表中可知2011年应收账款比2010年多了将近23313万元，可能是由于应收票据的大幅减少或者销售规模的增大所致。其次就是3年以上的应收账款，2011年比2010年增加了将近316万元，可能是为了扩大销售和增加盈利而形成的。2、存货结构分析 方大集团存货构成分析 单位：元项 目年末账面余额年初账面余额金额跌价准备账面价值金额跌价准备账面价值原材料37,888,262.64361,902.4137,526,360.2356,115,354.65225,543.5355,889,811.12在产品16,207,626.7816,20

31、7,626.7843,221,748.5743,221,748.57库存商品14,367,024.083,609,182.2610,757,841.8214,201,337.842,224,683.5411,976,654.30建造合同形成的资产183,792,677.32183,792,677.32164,193,924.07164,193,924.07低值易耗品263.29263.29659,849.04659,849.04委托加工物资624,811.54624,811.543,042,245.473,042,245.47在途物资5,430,367.045,430,367.041,301,

32、253.841,301,253.84发出商品79,959.0679,959.06合 计258,390,991.753,971,084.67254,419,907.08282,735,713.482,450,227.07280,285,486.41从表中可以看出，2011年公司存货总量下降了2586万元左右，下降幅度为9.23%，但下降的主要原因是由于库存商品的减少，由2010年的1197万元左右下降到了2011年的360万元左右，减少了837万元左右，存货中原材料反而减少了，所占比重不是很大，表明公司生产增加了，销售量增大了，减小库存商品与原材料的积压，加快了其流通速度，同时未来前景不明确，未

33、提前采购原材料。三、利润表分析（一）、利润表结构分析1、分析营业利润结构 方大集团营业利润结构分析表 单位：万元项目2011年2010年2011比重2010比重变动情况一、营业收入134878116193100.00%100.00%0 减：营业成本1087999556880.66%82.25%-1.59% 营业税金及附加267518391.98%1.58%0.4% 销售费用293231892.17%2.74%-0.57%管理费用1056194347.83%8.12%-0.29%财务费用197519561.46%1.68%-0.22%资产减值损失19379501.44%0.82%0.62%加：公

34、允价值变动收益 （损失以“”号填列）108213920.80%120%-0.40%投资收益（损失以“”号填列）103130.00%0.27%-0.27其中：对联营企业和合营企业的投资收益-4二、 营业利润（亏损以“”号填列）709049645.26%4.27%0.99%从上表中可以看出，方大集团收入和成本、费用项目的变动情况及构成情况。该集团营业收入2011年134878万元，比2010年增长了18085万元。营业成本随着营业收入的增加而增加，但营业成本占营业收入的比重由2010年82.25%减少为80.66%，营业成本占营业收入的比重减少，说明产品获利能力增加。营业税金及附加占营业收入的比重

35、由1.58%增加为1.98%，增加了0.4%；销售费用占营业收入的比重由2.74%减少为2.17%，下降了0.57%；管理费用占营业收入的比重由8.12%减少为7.83%，下降了0.29%；投资收益占营业收入的比重由0.27%减少为0.00%，下降了0.27%。结合方大集团成本、费用占营业收入比重的变化情况，可以分析得知：营业成本的增加导致了该集团产品获利能力的有所上升；营业税金及附加增加幅度和管理费用减少幅度都小于营业收入的增加幅度，也是导致集团产品获利能力上升的因素之一；销售费用和财务费用的减少，在一定程度上也提高了集团的获利能力。营业税金及附加、财务费用比重的变化，构成了方大集团营业利润

36、形成的不利因素；营业成本、销售费用、财务费用比重的变化，是集团营业利润形成的有利因素。最终，导致了方大集团获利能力增加的力量大于集团获利能力下降的力量，所以，该集团2011年的获利能力高于2010年的获利能力。从集团2010年、2011年财务成果的构成情况来看，营业利润占营业收入的比重2011年为5.26%，比2010年的4.27%增长了0.99%，从利润构成的角度看，方大集团的获利能力在增强。但该集团投资收益由2010年的0.27%减少到0.00%，有点影响了集团的获利能力。2、分析利润总额结构方大集团利润总额结构分析表 单位：万元项目2011年2010年2011比重2010比重变动情况一、

37、 营业利润（亏损以“”号填列）7090496489.57%73.37%16.20%加：营业外收入1138202014.38%29.86%-15.48%减：营业外支出3122183.94%3.22%0.72%其中：非流动资产处置损失24380二、 利润总额（亏损以“”号填列）79166766100.00%100.00%0从上表中可以看出，方大集团营业利润占利润总额的比重2011年为89.57%，2010年为73.37%，说明方大集团营业利润是其利润总额的主体，集团经营活动稳定，盈利水平有所增长。集团营业外收入占利润总额的比重2011年为14.38%，比2010年的比重29.86%下降了15.48

38、%，营业外支出占利润总额的比重2011年为3.94%，比2010年的比重3.22%增长了0.72%，营业外收入所占比重及变化有点大。3、分析净利润结构方大集团净利润结构分析表 单位：万元项目2011年2010年2011比重2010比重变动情况一、利润总额（亏损以“”号填列）79166766100%100%0 减：所得税费用1978193724.99%28.63%-3.64%二、净利润 （净亏损以“”号填列）5938482975.01%71.37%3.64%从上表中可以看出，方大集团2011年净利润是利润总额的75.01%，比2010年71.37%这一比重有所上升，主要原因是所得税费用的影响。所

39、得税费用是企业赢取利润后所必须承担的法律义务，属于企业不可控范畴。（二）、利润表趋势分析1、方大集团利润表趋势分析表方大集团利润表趋势分析表 单位：万元项目2011201020092011变动额2010变动额2011变动率2010变动率一、营业收入13487811619391298186852489516.08%27.27%减：营业成本1087999556874910132312065813.84%27.58%营业税金及附加267518392306836-46745.46%-20.25%销售费用293231892371-257818-8.06%34.5%管理费用1056194346863112

40、7257111.95%37.46%财务费用197519561801191550.97%8.61%资产减值损失19379501051987-101103.89%-9.61%加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）10821392632-310760-22.27%120.25%投资收益（损失以“”号填列）103131691-303-1560-96.81%-92.25%其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“”号填列）709049644319212664542.83%14.93%加：营业外收入11382020818-8821202-43.66146.94%减：营业外支出312218

41、62694-40843.12%-65.18%其中：非流动资产处置损失24380771633203.75%3.9%三、利润总额（亏损总额以“”号填列）7916676645111150225517.00%49.99%减：所得税费用197819378174111202.12%137.09%四、净利润（净亏损以“”号填列）5938482936941109113522.97%30.73%2、分析集团利润构成项目的变动趋势从利润表趋势分析表中可以看出，方大集团2009年、2010年、2011年三年收入、成本、费用等项目的增减幅度和变化趋势如下：营业收入2010年（相对于2009年）增长24895万元，20

42、11年（相对于2010年）增长18685万元，两年增长幅度分别为27.27%和16.08%；营业成本2010年增长20658万元，2011年增长13231万元；两年增长幅度分别为27.58%和13.84%。方大集团在2010年营业成本的增长幅度27.58%高于营业收入增长幅度27.27%，说明集团在扩大销售、增加收入的同时，营业成本控制工作不理想，集团获利能力下降；而2011年营业成本的增长幅度13.84%低于营业收入的增长幅度16.08%，说明集团在控制营业成本工作上成绩显著。期间费用中销售费用2010年增幅为34.5%，2011年在销售增长的情况下销售费用下降8.06%，说明集团销售费用控

43、制得很好；管理费用2010年增幅为37.46%,2011年增幅为11.95%，其中2011年幅度减少的原因报表补充资料上显示是集团物业管理费、招待费、研发开发等支出上的减少。投资收益2010年减少的幅度是92.25%，2011年减少的幅度是96.81%，其中2011年减少幅度过大的原因报表补充资料中显示是由于集团在2010年处置了可供出售金融资产的投资收益，在2011年唯一获得的投资收益来源就是理财产品的收益。3、分析集团利润的变动趋势利润表趋势分析表显示，方大集团在2010年实现营业利润4964万元，比2009年增长645万元，增长幅度为14.93%，2011年实现营业利润7090万元，比2

44、010年增长2126万元，增长率为42.83%。两年来营业利润都在增长，除了营业成本、营业税金及附加、资产减值损失外，营业收入和期间费用的增减情况也是2011年利润增长的主要因素。方大集团在2010年利润总额为6766万元，比2009年增长2255万元，增长率为49.99%；2011年利润总额为7916万元，比2010年增长1150万元，增长率为17%。两年来利润总额的增长主要都是受到营业利润的影响，2010年营业收入较2009年增加了645万元，营业外支出较2009年减少了408万元，两个因素的共同作用，使2010年利润总额较2009年有所增长。营业利润的增长，营业外支出的下降对企业利润总额

45、的形成是有利的。方大集团净利润2010年为4829万元，增长30.73%；2011年为5938万元，增长了22.97%，说明集团的获利能力有所下降。（三）、具体项目分析1、营业收入、营业成本明细如下项 目本年发生额上年发生额营业收入1,348,776,366.531,161,933,356.48其中：主营业务收入1,296,010,404.051,115,635,614.18其他业务收入52,765,962.4846,297,742.30营业成本1,087,992,839.87955,678,459.47其中：主营业务成本1,064,398,832.90938,020,389.11其他业务成本

46、23,594,006.9717,658,070.362、主营业务按行业类别列示如下：行业名称本年发生额上年发生额营业收入营业成本营业收入营业成本金属制造业1,184,798,163.05977,805,293.93956,265,884.36795,574,881.92轨道交通业98,230,586.4773,361,235.01150,901,720.94129,419,580.67照明器具制造业12,981,654.5313,232,303.968,468,008.8813,025,926.52合 计1,296,010,404.051,064,398,832.901,115,635,614

47、.18938,020,389.11主营业务收入条形图 单位：万元 从上面的表格与图形来分析，方大集团的营业收入2011年为134878万元，2010年为116193万元，2011年比2010年增长了18685万元，增长幅度为16.08%，属于正常范围。2011年主营业收入129606万元，占营业收入比重的96.09%，2010年主营业务收入111564万元，占营业收入比重的96.02%，集团两年来主营业务收入占营业务收入比重都在96%左右，可见企业的主营业务非常突出。 集团的产业以金属制造业为主，2011年销售收入为118480万元，占主营业务收入的91.42%，这也确定了集团的真正行业归属。

48、金属制造业的收入在2011年明显比2010年上涨，而轨道交通业有明显的下降，照明器具制造业变化不大。四、企业四大能力分析（一）、偿债能力分析1、短期偿债能力分析（1）流动比率=流动资产/流动负债2010年：流动比率=125930/86363=1.462011年：流动比率=132890/97435=1.36方大集团2010年至2011年两年的流动比率数据分别为1.46、1.36，呈现出递减的情况。说明企业短期偿债能力在2011年有所减弱，相对于2010年降低了0.1，表明每一元流动负债提供的流动资产保障减少了0.1元。（2）速动比率=速动资产/流动负债2010年：速动比率=95870/86363

49、=1.112011年：速动比率=104882/97435=1.08近两年来，由于企业的应收账款较多，所以速动比率大于1，这是比较正常的。但是相对于2010年的数据1.11，2011年数据1.08有所下降，减少了0.03，表明每一元流动负债提供的速动资产保障减少了0.03元。速动比率变动范围都比较合理。（3）现金比率=（货币资金+短期有价证券）/流动负债2010年：现金比率=50630/86363=0.592011年：现金比率=32478/97435=0.33方大集团2010年至2011年两年的速动比率分别为0.59、0.33，呈现出下降的趋势，说明企业2011年短期偿债能力有所减弱。2011年

50、数据0.33较2010年降低了0.26，表明每一元流动负债提供的现金资产保障减少了0.26元。总的来说，流动比率、速动比率、现金比率三个指标相对于2010年都有所下降，发展趋势一致，表明方大集团短期偿债能力有所减弱。2、长期偿债能力分析（1）资产负债率=负债总额/资产总额*100%2010年：流动比率=89683/199116*100%=45.04%2011年：流动比率=101127/216333*100%=46.75%方大集团2010年至2011年两年的资产负债率分别为45.04%、46.75%，近两年来呈现上升的趋势，说明集团长期偿债能力减弱。2011年数据46.75%，较2011年上升了

51、1.71%，表明每一元的总资产中负债所占的比例增加了1.71元。资产负债率偏高，企业偿债没有什么保证，举债能力也很低。（2）权益乘数=资产总额/所有者权益总额2010年：权益乘数=199116/109433=1.822011年：权益乘数=216333/115206=1.88 方大集团两年的权益乘数分别为1.82、1.88，呈现出走高的趋势，表明股东投入的资本在资产中所占比重越来越小，负债比重有点增高，表明企业长期偿债能力有所下降。（3）产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%2010年：产权比率=89683/109433*100%=81.95%2011年：产权比率=101127/11520

52、6*100%=87.78% 集团两年来产权比率分别为81.95%、87.78%，呈现走高的态势，说明企业长期偿债能力逐年减弱。2011年87.78%，较2010年上涨了5.83%，表明每一元的所有者权益中负债所占比例增加了0.58元。（4）利息保障倍数=息税前利润/利息费用2010年：利息保障倍数=（6766+1956）/1956=4.462011年：利息保障倍数=（7916+1975）/1975=5.00 近两年来，企业的利息保障倍数分别为4.46、5.00，呈现走高的趋势，说明企业偿还长期借款的可能性很大，而且两年的利息保障系数都在4以上，企业支付能力有保障。（5）现金流量债务比=（经营现

53、金流量/债务总额）*100%2010年：现金流量债务比=-3119/89683*100%=-3.48%2011年：现金流量债务比=-5705/101127*100%=-5.64% 方大集团近两年来现金债务比分别为-3.48%、-5.64%，由于企业经营性现金流量净额为负，所以，从理论上说，公司无法用自身经营所产生的经营性现金流来对债务进行偿还。2011年的现金流量债务比较2010年低，表明经营性现金流对总债务的保障程度在降低。（二）、获利能力分析1、与投资有关的获利能力分析（1）总资产收益率=息税前利润总额/总资产平均余额*100%2010年：总资产收益率=（6766+1956）/(19911

54、6+148281)/2*100%=5.02%2011年：总资产收益率=（7916+1975）/(216333+199116)/2*100%=4.76% 从对方大集团总资产收益率的分析来看，2010年到2011年，集团的总资产收益率分别为5.02%、4.76%，2011年较2010年有所降低，这说明企业利用资产获取利润的能力有所下降。（2）净资产收益率=净利润/净资产平均余额*100%2010年：净资产收益率=4829/(109433+71441)/2*100%=5.34%2011年：净资产收益率=5938/(115206+109433)/2*100%=5.29% 从方大集团的资产收益率的分析来

55、看，近两年来集团的净资产收益率分别为5.34%、5.29%，相差不大。2011年较2010年有所下降，说明企业自有投资的经济益较差，投资者的投资风险偏大。2、与销售有关的获利能力分析（1）营业毛利润=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%2010年：营业毛利润=（116193-95568）/116193*100%=17.75%2011年：营业毛利润=（134878-108799）/134878*100%=23.97% 对企业的营业毛利率分析来看，方大集团的营业毛利率分别为17.75%、23.97%，两年变化较大，说明集团的盈利有所上升。而且该企业所处行业是一个盈利行业，企业的营业收入扣除营

56、业成本后，还有较多的资金可用于形成盈利。（2）营业净利润=净利润/营业收入*100%2010年：营业净利润=4829/116193*100%=4.16%2011年：营业净利润=5938/134878*100%=4.40% 近两年来，企业的营业净利润有所提高，2011年的数据4.40%，较2010年4.16%提高了0.24%，说明企业营业收入的收益水平有所改善。就数据而言，方大集团是一个效益较差的企业，营业净利润水平不高。（3）营业利润率=营业利润/营业收入*100%2010年：营业利润率=4964/116193*100%=4.27%2011年：营业利润率=7090/134878*100%=5.26% 2010年、2011