期货市场技术分析·墨菲(四)

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1、期货市场技术分析期货市场技术分析墨菲墨菲(四四)期货市场技术分析（四）期货市场技术分析（四）张张 丽丽 楠楠股票期货技术股票期货技术2艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术3波浪理论的基本特点波浪理论的基本特点（）股价指数的上升和下跌将会交替进行；（）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。（）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；（）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态

2、发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术4基本的波浪形态基本的波浪形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术5基本的波浪形态基本的波浪形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术6完整的市场周期完整的市场周期艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术7波浪理论的表现特征波浪理论的表现特征艾略特波浪理论艾略特波浪理论第浪：(1)几乎半数以上的第浪，是属于营造底部型态的第一部分，第浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，

3、买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第浪上升之后出现第浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；(2)另外半数的第浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第浪的涨幅通常是浪中最短的行情。第浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部(第浪起点)时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。股票期货技术股票期货技术8艾略特波浪理论艾略特波浪理论第浪：第浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这

4、段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第浪涨势激烈，经常出现延长波浪的现象。第浪：第浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第浪的底点不会低于第浪的顶点。第浪：在股市中第浪的涨势通常小于第浪，且经常出现失败的情况，在第浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股)，即投资人士常说的鸡犬升天，此期市场情绪表现相当乐观。股票期货技术股票

5、期货技术9艾略特波浪理论艾略特波浪理论第浪：在浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者之字型态运行。第浪：浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成多头陷井，许多人士在此期惨遭套牢。第浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。股票期货技术股票期货技术10各种延长形态各种延长形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论波浪

6、的延长波浪的延长 股票期货技术股票期货技术11牛市中的双回撤现象牛市中的双回撤现象艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术12牛市中的双回撤现象牛市中的双回撤现象艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术13斜三角形（上升楔形）斜三角形（上升楔形）斜三角形（下降楔形）斜三角形（下降楔形）艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术14牛市衰竭形态牛市衰竭形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论衰竭状态衰竭状态股票期货技术股票期货技术15熊市衰竭形态熊市衰竭形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术16牛市锯齿形牛市锯齿形艾略特波浪理论艾略特波浪理论整理浪：锯

7、齿形整理浪：锯齿形股票期货技术股票期货技术17熊市锯齿形熊市锯齿形艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术18双锯齿形双锯齿形艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术19牛市平台形，正常调整形态牛市平台形，正常调整形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论整理浪：平台形整理浪：平台形股票期货技术股票期货技术20熊市平台形，正常调整形态熊市平台形，正常调整形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术21牛市平台形，不规则调整形态牛市平台形，不规则调整形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术22熊市平台形，不规则调整形态熊市平台形，不规则调整形态艾略特波浪

8、理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术23牛市平台形，反相不规则调整形态牛市平台形，反相不规则调整形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术24熊市平台形，反相不规则调整形态熊市平台形，反相不规则调整形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论股票期货技术股票期货技术25调整浪（横向形态）调整浪（横向形态）的三角形形态的三角形形态艾略特波浪理论艾略特波浪理论整理浪：三角形整理浪：三角形股票期货技术股票期货技术26双三浪结构双三浪结构三三浪结构三三浪结构艾略特波浪理论艾略特波浪理论整理浪：双三浪和三三浪结构整理浪：双三浪和三三浪结构股票期货技术股票期货技术27艾略特波浪理论艾略特波浪理论交

9、替规则交替规则股票期货技术股票期货技术28艾略特波浪理论艾略特波浪理论沪铜沪铜09080908日线日线 1234512345股票期货技术股票期货技术29艾略特波浪理论艾略特波浪理论沪铜沪铜09080908日线日线 1234512345股票期货技术股票期货技术30艾略特波浪理论艾略特波浪理论1 1、菲波纳奇数列是波浪理论的基础、菲波纳奇数列是波浪理论的基础这个数列有许多有趣的性质，并不只是在它的数字之间存在连接性关系这一点1.任意两个相邻的数字之和，等于两者之后的那个数字。例如3和5之和是8，5和8之和是13，往下依次类推。2.除了开始的四个数字外，任意一个数字与相邻的后一个数字之比，均趋向于0

10、.618。例如1/1=1.00，1/2=0.50，2/3=0.67，3/5=0.60，5/8=0.625，8/12=0.615，13/21=0.619，往下依次类推。注意，上述比值围绕着0.618上下波动。越往后，波动幅度越小。另外，还请注意1.00，0.50，0.67这几个数值。等后面谈到比例分析，百分比回撤时，我们再来仔细分说。3.任意一个数字与相邻的前一个数字的比值约等于1.618，或者说是0.618的倒数。例如，13/18=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619。数字越大，则相应的两种比数越分别接近0.618和1.618。4.隔一个数字相邻的两个数字的比值趋向于2.

11、618。或者其倒数，0.382。例如，13/34=0.382，34/13=2.615。菲波纳奇数列：菲波纳奇数列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144.股票期货技术股票期货技术31艾略特波浪理论艾略特波浪理论2、菲波纳奇比数和百分比回撤、菲波纳奇比数和百分比回撤1.三个主浪中只有一个延长浪，另外两者的时间和幅度相等。如果5浪延长，那么，1浪和3浪大致相等。如果3浪延长，那么1浪和5浪趋于一致。2.把1浪乘以1.618，然后，加到2浪的底点上，可以得到3浪起码目标。3.把1浪乘以3.236（=2*1.618），然后分别加到1浪的顶点和底点上，大致就是5浪的最大和最小目标。

12、4.如果1浪和3浪大致相等，我们就预期5浪延长，其价格目标的估算方法是，先量出从1浪到3浪顶点的距离，再乘以1.618，最后把结果加到4浪的底点上。5.在调整浪中，如果它是通常的535矩形调整，那c浪常常与a浪长度相等。6.c浪长度的另一种估算方法是，把a 浪的长度乘以0.618，然后从a浪的底点减区所得的积。7.在335平台形调整的情况下，b浪可能达到乃至超过a浪的顶点，那么，c浪长度约等于a浪长度的1.618倍。8.在对称三角形中，每个后续浪都约等于前一浪的0.618倍。波浪形态、比例、时间股票期货技术股票期货技术32艾略特波浪理论艾略特波浪理论3、菲波纳奇时间目标、菲波纳奇时间目标斐波纳

13、奇时间目标是通过向未来数算显著的顶和底的位置斐波纳奇时间目标是通过向未来数算显著的顶和底的位置而得出来的。在日线图上，分析者从重要的转折点出发，而得出来的。在日线图上，分析者从重要的转折点出发，向后数算到第向后数算到第1313、第、第2121、第、第3434、第、第5555、或者第、或者第8989个交易个交易日，预期未来的顶或底就出现在这些日，预期未来的顶或底就出现在这些“斐波纳奇日斐波纳奇日”上。上。在周线图、月线图、甚至年线图上，我们都可以应用本技在周线图、月线图、甚至年线图上，我们都可以应用本技术。在周线图上，分析者按照斐波纳奇数列，向后逐周探术。在周线图上，分析者按照斐波纳奇数列，向后

14、逐周探求时间目标。求时间目标。股票期货技术股票期货技术33艾略特波浪理论艾略特波浪理论12345123451、完整的牛市周期由8浪构成，其中先是5、浪上涨，后是3浪下跌。2、如果当前趋势与比它更高一层次的趋势方向一致，规划分成五浪结构。3、调整浪始终以三浪结构出现。4、有两种简单的调整形态：锯齿形（5-3-5）和平台形（3-3-5）。5、三角形通常出现在第4浪，并且总是发生在最后一浪之前。也可以出现在调整浪b浪中。6、既可以把波浪组合成更长的波浪，也可以把波浪细分成更短的波浪。理论要点理论要点股票期货技术股票期货技术34艾略特波浪理论艾略特波浪理论12345123457、有时某一主浪会延长，那

15、么，另二个主浪则在时间和幅度两方面相当。8、菲波纳奇数列是艾略特波浪理论的数学基础。9、波浪的浪数序列服从菲波纳奇数列。10、菲波纳奇比数和回撤可以用来确定价格目标。最常用的回撤比例是62%，50%和38%。11、交替规则警示我们，不要指望同一类形态连续的出现。12、熊市不应当跌破前一轮牛市的第四浪的底部。股票期货技术股票期货技术35艾略特波浪理论艾略特波浪理论123451234513、4浪不可与1浪有重叠（在期货市场不严格如此）。14、艾略特波浪理论由波浪形态、比数、以及时间三个方面组成，其重要程度依序降低。15、该理论原本应用于股市平均价，在个股市场并不同样有效。16、该理论在具有广泛参与

16、的期货市场上表现最好。17、该理论应用于商品市场的主要不同点是，这里的新牛市往往容纳与旧牛市的价格范围之内。股票期货技术股票期货技术36指标里的乾坤指标里的乾坤 指标是价格运行的另一种表现形式。它是利用市场中可以获得的各种价格资料代入一定的数学计算公式生成的曲线和图形。由于计算机技术的发展，使复杂计算和及时计算成为可能，因此，用指标来标识价格才得以实现。指标基础是盘中出现的各种价格，它是利用这些价格的均值，差值，比值复合出一些曲线和图形。所以指标的方向与价格的趋势是一致的。形态分析和指标分析同根同源。股票期货技术股票期货技术37移动平均线指标移动平均线指标MA股票期货技术股票期货技术38股票期

17、货技术股票期货技术39股票期货技术股票期货技术40股票期货技术股票期货技术41股票期货技术股票期货技术42股票期货技术股票期货技术43股票期货技术股票期货技术44股票期货技术股票期货技术45股票期货技术股票期货技术46均线实战（单根均线）均线实战（单根均线）股票期货技术股票期货技术47均线实战（均线交叉）均线实战（均线交叉）股票期货技术股票期货技术48均线实战（多根均线）均线实战（多根均线）股票期货技术股票期货技术49平滑异动移动平均线平滑异动移动平均线MACDv一一.MACD指数又叫平滑异动移动平均线指数又叫平滑异动移动平均线（Moving Aerage Convergence and Di

18、vergence）v 是由查拉尔是由查拉尔阿佩尔所创造的，是一种研判股票、阿佩尔所创造的，是一种研判股票、期货买卖时机，跟踪价格运行趋势的技术分析工期货买卖时机，跟踪价格运行趋势的技术分析工具。具。v二二.原理原理v MACD指标是根据均线的构造原理，对股票的指标是根据均线的构造原理，对股票的收盘价进行平滑处理，求出算术平均值以后进行收盘价进行平滑处理，求出算术平均值以后进行计算，是一种趋向类指标。计算，是一种趋向类指标。股票期货技术股票期货技术50v三三.计算方法计算方法v MACD指标在应用上，首先计算出快速移动平均指标在应用上，首先计算出快速移动平均线（即线（即EMA1）和慢速移动平均线

19、（即）和慢速移动平均线（即EMA2），），以此两个数值来作为测量两者（快慢速线）间的以此两个数值来作为测量两者（快慢速线）间的离差值离差值DIF的依据，然后再求的依据，然后再求DIF的的n周期的平滑周期的平滑移动平均线移动平均线DEA（也叫（也叫MACD，DEM）线。）线。v 以以EMA1的参数为的参数为12日，日， EMA2的参数为的参数为26日，日，DIF的参数为的参数为9日为例。日为例。MACD的计算过程如下：的计算过程如下：v1.计算移动平均值（计算移动平均值（EMA）v（1）12日日EMA的算式为：的算式为：股票期货技术股票期货技术51股票期货技术股票期货技术52四四.说明说明1.D

20、IF和和MACD的值及线的位置的值及线的位置 当当DIF和和MACD均大于均大于0并向上移动，可以买入；当并向上移动，可以买入；当DIF和和MACD均小均小于于0并向下移动，可以卖出；当并向下移动，可以卖出；当DIF和和MACD均大于均大于0但都向下移动，但都向下移动，卖出；当卖出；当DIF和和MACD均小于均小于0但都向上移动，可以买进。但都向上移动，可以买进。2. DIF和和MACD的交叉情况的交叉情况 当当DIF和和MACD都在都在0线以上，而线以上，而DIF向上突破向上突破MACD时，形成黄金交时，形成黄金交叉，而叉，而DIF向下突破向下突破MACD时，形成死亡交叉；当时，形成死亡交叉

21、；当DIF和和MACD都在都在0线以下时，而线以下时，而DIF向上突破向上突破MACD时，形成黄金交叉，而时，形成黄金交叉，而DIF向下突向下突破破MACD时，形成死亡交叉；时，形成死亡交叉；3.MACD指标中的柱状图分析指标中的柱状图分析 当红柱持续放大时，买入信号；红柱开始缩小时，卖出大部分股票；当红柱持续放大时，买入信号；红柱开始缩小时，卖出大部分股票；当绿柱持续放大时，卖出信号；当绿柱开始缩小时，下跌结束；当红当绿柱持续放大时，卖出信号；当绿柱开始缩小时，下跌结束；当红柱开始消失，绿柱开始放大或是绿柱开始消失红柱开始放大，这都是柱开始消失，绿柱开始放大或是绿柱开始消失红柱开始放大，这都

22、是转势的信号。转势的信号。股票期货技术股票期货技术53股票期货技术股票期货技术54股票期货技术股票期货技术55股票期货技术股票期货技术56股票期货技术股票期货技术57股票期货技术股票期货技术58股票期货技术股票期货技术59股票期货技术股票期货技术60布林线指标布林线指标BOLLv 一一.BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Bands”，是用该指标的创立人约翰，是用该指标的创立人约翰布林来命名的，是研布林来命名的，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。v 二二.原理原理 BOLL指标是利用指标是

23、利用“股价通道股价通道”来显示股价的各种价位，来显示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价通道就会边窄，这可当股价波动很小，处于盘整时，股价通道就会边窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价通道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上狭窄的股价通道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价通道的下轨时，波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价通道的下轨时，同样预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。同样预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。股票期货技术股票期货技术61v 三三.计算方

24、法计算方法股票期货技术股票期货技术62v 四四.说明说明1.BOLL指标中的上，中，下轨线的意义。指标中的上，中，下轨线的意义。 BOLL指标中的上，中，下轨线形成的股价通道的移动范围是不确定的，指标中的上，中，下轨线形成的股价通道的移动范围是不确定的，通道上下限随着股价波动而变化。在通道上下限随着股价波动而变化。在BOLL指标中，股价通道的上下指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线，中轨线和下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线，中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨

25、线有时则会对股价起到压力作用。一般而言，在中轨线上时是强势，在中轨下运对股价起到压力作用。一般而言，在中轨线上时是强势，在中轨下运行时是弱势。行时是弱势。2.BOLL指标中指标中3条轨道线之间的关系条轨道线之间的关系 当当3条轨道线同时向上运行，逢低买入；同时向下运行时，逢高卖出；条轨道线同时向上运行，逢低买入；同时向下运行时，逢高卖出；三条轨道线同时处于水平横向运动时，则要看股价目前的走势处于什三条轨道线同时处于水平横向运动时，则要看股价目前的走势处于什么样的情况来研判。么样的情况来研判。股票期货技术股票期货技术63股票期货技术股票期货技术64股票期货技术股票期货技术65股票期货技术股票期货

26、技术66股票期货技术股票期货技术67股票期货技术股票期货技术68随机指标随机指标KDJv 一一.KDJ指标又叫随机指标（指标又叫随机指标（Sotochastics），是又乔治），是又乔治蓝恩博士所蓝恩博士所创，是一种相当新颖，使用的技术分析指标。它起先用于期货市场的创，是一种相当新颖，使用的技术分析指标。它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具之一。常用的技术分析工具之一。v 二二.原理原理 KDJ指标一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期（常为指标一般是根据统计学的原理，

27、通过一个特定的周期（常为9日，日，9周等）内出现过的最高价，最低价及最后一个计算周期的收盘价及周等）内出现过的最高价，最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值这三者的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值，值，D值与值与J值可，并绘成曲值可，并绘成曲线图来研判股票走势。线图来研判股票走势。股票期货技术股票期货技术69v 三三.计算方法计算方法股票期货技术股票期货技术70v四四.说明说明股票期货技术股票期货技术71股票期货技术股票期货技术72股票期货技术股票期货

28、技术73股票期货技术股票期货技术74股票期货技术股票期货技术75股票期货技术股票期货技术76股票期货技术股票期货技术77股票期货技术股票期货技术78股票期货技术股票期货技术79股票期货技术股票期货技术80相对强弱指标相对强弱指标RSIv一一.相对强若指标相对强若指标RSI（Relative Strength Index）又叫力度指标，是由威尔斯又叫力度指标，是由威尔斯魏尔德所创，是目前股魏尔德所创，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。市技术分析中比较常用的中短线指标。v二二.原理原理 RSI指标是根据股票市场上供求平衡的原理，通过指标是根据股票市场上供求平衡的原理，通过比较一段时间内单个

29、股票价格的涨跌幅度或整个市比较一段时间内单个股票价格的涨跌幅度或整个市场的指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方场的指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势的一买卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势的一种技术指标。种技术指标。股票期货技术股票期货技术81v 三三.计算方法计算方法 RSI指标的计算公式有两种：指标的计算公式有两种： 其一：假设其一：假设A为为n日内收盘价的涨数即当日收盘价高于前日收盘价之和，日内收盘价的涨数即当日收盘价高于前日收盘价之和，B为为n日内收盘价的跌数即当日收盘价低于前日收盘价之和乘以（日内收盘价的跌数即当日收盘价低于前日收

30、盘价之和乘以（-1）。这样，）。这样，A和和B均为正，将均为正，将A，B代入代入RSI计算公式，则计算公式，则股票期货技术股票期货技术82v 四四.说明说明 RSI指标的研判主要是围绕指标的研判主要是围绕RSI的取值，长期的取值，长期RSI和短和短期期RSI的交叉状况及的交叉状况及RSI曲线形状等展开的。一般分析方曲线形状等展开的。一般分析方法主要包括法主要包括RSI取值的范围大小，取值的范围大小，RSI数值的超卖超买情数值的超卖超买情况，长短期况，长短期RSI线的位置及交叉等方面。线的位置及交叉等方面。 和其他指标相比，和其他指标相比，RSI指标波动频繁，而且其预示的趋指标波动频繁，而且其预示的趋势性不是很明显，在实际研判股市行情中往往会给投资者势性不是很明显，在实际研判股市行情中往往会给投资者以错乱无序的感觉。以错乱无序的感觉。 股票期货技术股票期货技术83股票期货技术股票期货技术84股票期货技术股票期货技术85股票期货技术股票期货技术86股票期货技术股票期货技术87股票期货技术股票期货技术88股票期货技术股票期货技术89期货市场技术分析期货市场技术分析墨菲墨菲(四四) 谢 谢 ！