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1、关于债券的相关计算公式一、到期收益率（YTM）计算手工计算 YTM 是每位债券投资者必须具备的基本能力。1、个人倾向于计算单利单利计算简单准确， 复利是不准确的。 复利算法假设每年利息收益还能再产生与本金同样的 收益率，事实上这是不可能的。 过于复杂的复利算法， 导致普通投资者无法手工计算， 校核。 不同网站，计数结果不同，派息后，数据不能及时更新甚至出错并不鲜见。单利相近债券， 票面利率高的债券复利和即期收益率高。简单的说 ytm 相近的债券，其它条件相似，优先 选择票面利率高的债券。对个人投资者来说， 单利几乎能完全取代复利。 计算到期收益率的一个重要目的， 就是来衡 量债券的价值。2、各
2、种方式的计算公式为：税前到期单利 =（ 100元 - 净价 + 票面利率 * 剩余年数） / 买入全价 / 剩余年数 税后到期单利 =（ 100元-净价+票面利率 *0.8* 剩余年数） / 买入全价 /剩余年数 剩余年数可以在很多网站查到，或者用 excel 计算剩余年数=DATEDIF（TODAY到期日期，”d）/365，到期日期形如 2021-12-5这里提一下，到 期单利的另外一种表示方法，两种表示方法其实是一回事。税前到期单利 =（100元 - 全价+ 票面利率 *待派息年数） / 买入全价 /2剩余年数税后到期单利 =（100元-全价+ 票面利率 * 0.8 *待派息年数） /买入
3、全价 / 剩余年数注： 这里不要混淆的就是括弧里面的剩余年数与待派息年数。待派息年数是个整数，剩余 年数不是个整数（ 例如：某债券 2 年半后到期，剩余年数 =2.5，待派息年数 =3 ）3、持有收益率又称为即期收益率 持有收益率 = 票面利率 / 全价 全 价 = 净价 + 应计利息。4、到期收益率 一般来说持有到期才能拿到这么多收益。而通常来说，债券大部分时间涨跌不会太多。这时，实际收益率就是持有收益率。例如：2011年底，债A和债B的YTM都在9.+%相差不多。由于债 B的票面利率比债 A高 1%。持有一两个月，显然债 B比债A更合算。这阐述了持有收益率的意义。总结： 一般到期收益都是可
4、以在网址上查询到但是不同的网址可能查出来的YTM 不同，也可 巧用 Excel 计算 YTM 方式如下： 将基本信息登录好一次，以后，直接修改当前价格，就能得到最新的YTM。剩余年数： I2=DATEDIF（TODAY（），G2，d）3/65 应计利息： J2=（INT（I2+0.9999）-I2）*F2+F2/365全价： K2=H2+J2税前收益：M2=(INT(I2+0.9999)*F2+100-K2)/(K2*I2)税后收益： N2=(INT(I2+0.9999)*F2*0.8+100-K2)/(K2*I2)3 待派息年数 = INT(I2+0.9999)二、计算债券其他收益率我们需要
5、有四个数据便可以计算到期收益率：（1）债券全价；（2）到期日期；（ 3）年派息；（4）当前日期。债券收益率 = （到期本息和 -发行价格） / （发行价格 *偿还期限 ）*100% 债券出售者的收益率 =（卖出价格 -发行价格 +持有期间的利息） /（发行价格 * 持有年 限）*100%债券购买者的收益率 =（到期本息和 -买入价格） /（ 买入价格 *剩余期限 ）*100% 债券持有期间的收益率 =（卖出价格 -买入价格 +持有期间的利息） /（ 买入价格 *持有年 限）*100%如某人于 1995年 1月1日以 102元的价格购买了一张面值为100元、利率为 10%、每年 1 月 1 日支
6、付一次利息的 1991 年发行 5 年期国库券，并持有到 1996 年 1 月 1 日到期， 则债券购买者收益率 =（100+100*10%-102 ） /（102*1）*100%=7.8% 债券出售者的收益率 =（102-100+100*10%*4 ）/（100*4）*100%=10.5% 再如某人于 1993 年 1 月 1 日以 120 元的价格购买了面值为 100 元、利率为 10%、每年 1月 1日支付一次利息的 1992年发行的 10年期国库券，并持有到 1998年1月1日以 140 元的价格卖出，则债券持有期间的收益率 =（ 140-120+100*10%*5 ） /（120*5
7、）*100%=11.7% 以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。 把所获利息的再投资收益计入 债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。三、折算率计算国债的标准券折算率=上期平均价x（ 1-波动率）X 97%+100公司债等标准券折算率 =上期平均价X（ 1-波动率）X 70%,95%（评级及担保）十100 可转债的标准券折算率 =上期平均价X（ 1-波动率）X 48%,71%（评级及担保）十100。公司债上期平均价为，全价计算、成交量为权重，若派息则扣除利息 可转债最近 5 个交易日（含当日）波动率=（上期最高收盘价-上期最低收盘价）十（上期最高收盘价+上期最低收盘价）十 2
关于债券的相关计算公式
