论中小企业融资问题及策略

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1、湖南广播电视大学 金融 专业本科毕业论文（设计）题 目：论中小企业融资问题及策略学 号：2 姓 名： 楚琼 分 校： 湘潭 教 学 点： 校本部 指导教师： 王光辉 湖南广播电视大学教务处制内容摘要随着我国社会主义市场经济的发展，中小企业的迅速发展壮大，已成为推动国民经济持续、健康发展的重要生力军和最具有活力的“经济增长点”。但是，资金短缺、融资困难、融资渠道单一却始终严重制约着中小企业的发展。本文结合中小企业发展的现状，从中小企业自身、银行和政府三个方面分析中小企业融资中存在的问题，并针对性提出解决的对策。关键词：中小企业，融资，困境，突破目 录一、我国中小企业融资问题2（一）融资途径不畅通

2、3（二）融资结构不合理3（三）融资成本较高3二、我国中小企业融资问题的原因分析3(一)企业方面3(二)银行方面4（三）政府扶持力度不够，政策不配套5三、解决中小企业融资难的对策5(一)加强中小企业自身发展，全面提高企业的综合素质5(二)完善中小企业融资的有关金融体系6(三)政府的直接参与和间接扶持6(四)以企业的优势项目与金融机构实现战略合作7四结论7参考文献8浅析我国中小企业融资的现状及对策改革开放以来，我国的中小企业主要是民营企业获得了迅速发展，已成为国民经济的重要组成部分，成为我国全面实现小康目标的重要力量，在发展经济扩大就业活跃市场等方面发挥着重要作用。但是由于其规模相对较小、科技含量

3、整体相对较低等客观条件的限制，中小企业要在未来激烈的国内外市场竞争中获得长足发展，现实中面临着许多环境障碍，存在诸如融资难赋税重社会化服务体系跟不上等问题。在这些问题中，融资难的问题又最为突出，严重制约了中小企业的发展壮大，有必要深入研究，努力解决。一、我国中小企业融资问题当前，中小企业融资方式中间接融资仍以传统银行贷款为主，但存贷比失衡、直接融资占比偏低，与地区经济规模不匹配，且游离于间接融资和直接融资之外的民间借贷盛行。具体进行如下分析：（一）融资途径不畅通从内源融资来看，我国中小企业的现状不尽如人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧

4、费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。 （二）融资结构不合理主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现为银行贷款仍然是中小企业融资的主渠道。去年月份中国人民银行的一份调查显示，中国中小企业融资共有98.7来自银行贷款；中小企业信贷活动“两极分化”越来越明显，效

5、益好的中小企业，越来越成为金融机构争夺的客户，状况并不十分好的中小企业或者受到冷落，或者因担保或抵押条件被拒之门外，民营企业相对国有企业更难获得贷款；直接融资渠道缺乏，由于创业投资体制不健全，缺乏完备的法律保护体系和政府扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业难以通过股权融资；其它融资渠道也很狭窄，我国虽然设立了科技型中小企业创新基金和国际市场开拓基金，但由于数量少、服务范围有限，难以满足需求。融资困难不仅抑制中小企业的发展，也不利于引发全社会的创业热情，延缓了我国经济社会发展的进程。（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能

6、借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。（三）融资成本较高企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。 二、我国中小企业融资问题的原因分析笔者认为，我国中小企业融资问题的原因，分别来自于企业本身、银行与

7、政府三个方面。(一)企业方面1、中小企业大多经营不规范，信用等级低。在组织方式上，中小企业人数少，管理层次少，专业管理水平和社会化程度较低；在财务制度上，很多中小企业的相关制度不健全。出于逃避税收等目的，不愿在财务报表上反映企业真实的财务状况、经营业绩，造成会计信息透明度较低；在发展方式上，多数中小企业在企业计划、发展规划，以及收集、分析和研究信息方面能力薄弱，使其对宏观经济变动无法及时、清晰地了解。同时，中小企业对金融系统市场化程度的提高嗅觉不灵敏，主动出击意识不强，而且缺乏高素质的金融人才，对金融市场和融资工具生疏和不懂得树立和宣传自身金融形象，从而束缚自身开拓融资渠道的可能性。以上问题导

8、致银行对中小企业的发展预期不明、总体评价不高、信用等级普遍偏低。2、不能提供令银行满意的资产担保。中小企业在发展中所呈现的弱点和种种弊病使得银行尽量避免向中小企业提供贷款，要求中小企业提供充足的资产担保抵押品，而中小企业规模小，普遍缺乏足够的固定资产和适当的其它资产，加之抵押程序繁琐、各种费用较高。使中小企业不能很好地满足银行贷款的要求。3、信用制度不健全，使中小企业融资难。市场经济是一种信用经济，信用关系是维系市场交易秩序运转的基础，一旦信用关系基础不牢靠，收益不变而市场交易风险大大增加，缩小了市场交易范围、规模和频度。我国中小企业难以从银行等金融机构获得贷款，这与其缺乏信用保证度有很大关系

9、。中小企业一般规模小，信用等级低，资信相对较差，所以很难从银行得到贷款。中小企业不仅资信差，更重要的是中小企业与银行之间信息也不对称，中小企业具有隐瞒信息的偏好，这是中小企业从商业银行得不到贷款的重要原因之一。中小企业由于规模小、人员少。组织结构简单。所隐瞒信息的“漏损率”较之大企业低很多，而隐瞒的“高效率”和其不规范的经营本身就存在着矛盾。隐瞒信息的困境选择无疑是“欲盖弥彰”，更令银行对中小企业经营绩效产生怀疑。我国中小企业的财务报表很难反映企业真实情况，这样银行很难了解中小企业的经营情况和经济效益，银行将资金贷给企业没有办法控制贷款风险，为了规避这方面的风险，往往选择回避对中小企业贷款，使

10、得中小企业从银行融资难度加大。 (二)银行方面一般而言，中小企业主要通过间接融资来满足资金需求，其中又以银行贷款为主要来源。所以中小企业融资难在很大程度上可以理解为中小企业贷款难。因此现以银行为切入点寻找中小企业融资困境的症结。1、体制政策上的失衡直接影响银行贷款。我国金融机构仍以四大商业银行为主。银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致，导致四大银行只愿给国有企业贷款。这主要是企业与国有银行在所有制上的差异。这一所有制结构使国家实际上对银行业的风险承担了无限责任，导致了银行业内在发展的动力不足。结果是银行业不良资产非正常积累，金融服务产品供给不足，金融服务效率较低。此外，国家还规定对银行的逾期

11、、呆账等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。现行的证券法对上市公司严格要求，“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业，针对家庭式企业，尤其是非国有科技企业的“二板市场”的缺失，基金组织及其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很难实现。2、信息不对称影响银行与企业之间的关系。银行作为资金的提供者并不能亲自参加企业的日常经营管理，它与资金的使用者(中小企业)之间的信息不对称就带来了矛盾和问题。通常，中小企业资金在经营管理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。

12、由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，以及贷款规模导致管理成本上的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。3、缺乏与中小企业相匹配的中小金融机构。在我国目前的银行组织体系中，还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行。根据中国人民银行统计季报统计，2004年9月底为中小企业服务的主导银行城市商业银行和城乡信用社的资产占全部金融机构资产的比重为18 ，贷款占全部贷款数的比重不超过20 ，这同中小企业在国民经济中的位置很不相称。虽然我国已有遍及城乡的中小商业银行。如农村信用社、股份制商业银行、城市商业银行等，但由于他们没有得到政策性融资权。自身问题还没有解决，无法

13、满足中小企业贷款需要。一些中小金融机构从成立开始，并未从国有企业的体制中解脱出来，经营管理水平不高，发展能力不足，从而减弱了对中小企业的金融支持。同时，中小企业的资金需求与银行的资金供给之间缺口很大，金融体系的发展严重落后于中小企业发展速度。4、中小企业通过发行股票和债券融资渠道不畅通。我国公司法规定申请股票上市的条件：股份有限公司注册资本不得少于人民币500万元，上市公司股东总额不少于人民币3000万元，公开发行的股份达到公司股份总数的25以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10以上等等，这些硬性条件将中小企业拒之门外，阻碍中小企业通过资本市场进行融资。我国公司法还规定

14、有限责任公司发行债券其净资产不得少于6000万元，股份有限公司净资产不得少于3000万元，并且有实力雄厚的企业担保，不允许企业私募发行，这也限制中小企业通过发行债券融资的空间。5、信用担保体系的不完善，中小企业寻求担保困难。我国从1999年才开始进行中小企业信用担保体系的工作试点，存在着担保机构不多，担保资金不充足，担保手续繁杂等诸多问题。而且，许多担保机构实行会员制，中小企业需要交纳一定的押金才能成为会员，增加了企业的融资成本，也增加了担保的难度。出于对自身利益的保护，银行则在中小企业的担保贷款问题上又比较谨慎。同时，银行对抵押物的要求十分严格，目前国内银行一般偏好于房地产等不动产的抵押。而

15、中小企业大多受经营规模所限，固定资产较少，土地房屋等抵押物不足，一般很难提供合乎银行标准的抵押品。 （三）政府扶持力度不够，政策不配套政府在中小企业融资问题上起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。同时，由于政策原因导致我国中小企业基本无法进行直接融资。深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上，

16、受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束，中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。 我国2003年实施的中小企业促进法，虽然以法律条文的形式为广大中小企业的发展、融资提供了保护和支持。但是该法在内容上相当原则，缺乏具体的优惠政策和措施，也缺少相应的配套法规和制度，最终导致政府对中小企业的扶持很多都没有落到实处。 三、解决中小企业融资难的对策(一) 加强中小企业自身发展，全面提高企业的综合素质1、要从根本上解决中小企业融资难的问题，关键还在于中小企业本身。首先，中小企业要想方设法扩大人力资本以克服中小企业实物资产和金融资产的不足。经营中要量入为出，先测算盈利点和还款能力

17、。人力资本的丰富，一方面，可以提高其他资产的利用率；另一方面，能够保持企业技术创新与制度创新的动力，与此同时，又对减少企业的经营风险，增加融资的知识信息以及提高企业成长的期望都起到了决定性的促进作用。其次，中小企业要想取得银行的支持，一方面固然必须解决好自身的发展问题，开发适销对路的产品，加强经营管理，提高企业的经济效益和还款能力；另一方面还必须牢固树立借债必还的思想，增强自身的信用观念，建立完整的信用体系。诚信乃立业之本，信则立，不信则废。实践证明，凡是信用好的中小企业，在申请银行贷款过程中同样能够享受国有和集体企业一样的待遇。为此，每一个中小企业要像经营自己的产品一样维护和提高自身信誉。在

18、生产经营和向银行贷款过程中要做到“讲规则，讲信誉，讲效益”，切实杜绝各种恶意逃废银行债务和恶意欠息的的行为。2、努力拓展融资渠道，开辟融资新方式。中小企业在充分利用传统渠道方式的同时，要努力拓展融资视野，开辟新的融资渠道和方式。面对经济全球化的趋势，经营者光懂自己的产品还不行，还要学习金融、财税知识、熟知金融工具，灵活营运金融产品。如银行贷款品种多样，有动产、不动产抵押贷款，有专利知识产权抵押贷款，有厂房设备抵押贷款，有自然人财产抵押或担保贷款，有出口退税税单抵押贷款，有标准仓单抵押贷款。对进出口企业来说，还可灵活运用银行贸易融资的种种品种，如票据贴现、信用证、买方信贷、保函等等。在融资渠道方

19、面，企业既要依靠银行资金，而且还要利用好非银行资金，甚至大胆采用采取成本相对较高的私募基金和个人闲散资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用典当和商品融资新方式。其中所谓典当就是将企业暂时不用的物品到有资金的银行机构非银行机构团体和个人进行质押，到期赎回的方式；所谓商品贸易融资就是给基础商品的贸易提供金融服务，通过这种服务向商品生产企业或者消费者融通资金的新型融资方式。3、健全企业财务管理制度。企业财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一，具有涉及面广、综合性强和灵敏度高的特殊性，而资金管理则是企业财务管理的核心内容。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资能力的重要前提，

20、也是加强企业管理的核心。企业如果把账算得细一点，计划得周到一些，把贷款时间适当拉开，分成短期、中期、长期几个不同的时间段，把存款压缩在基本保证生产经营资金的额度内，有钱及时归还银行贷款。就可以大大减少成本。(二)完善中小企业融资的有关金融体系1、深化金融体制改革，消除金融抑制。金融机构（主要是银行）要进一步将已出台的支持中小企业的一系列优惠持政策落到实处，另外还要加快金融创新。第一，激励商业银行向优质中小企业发放信贷款。在考察和发放贷款时，不分企业性质和规模，只要企业有充足的偿债能力就大胆支持，确保大型企业和中小型企业发展中“两个轮子一起转”；第二，适当降低中小企业的贷款利率，如不能则应从利率

21、补贴入手，政府有责任为此垫付改革成本，给银行对中小企业的信贷支持以支持；第三，扩大基层商业银行的流动资金贷款权限，固定资产的贷款权限因为风险较大可以适当的向上级集中，而流动资金贷款风险相对较小，要下降；第四，完善和健全商业银行激励和约束机制，建立贷款营销的激励约束机制，充分调动基层银行贷款的积极性；第五，加快发展专门为中小企业提供服务的金融机构，同时允许金融资产管理公司在中小企业领域进行产业资本和金融资本结合的探索；第六，大胆尝试中小企业直接融资形式，及早建立创业板市场体系。建议政府适当开办中小企业股票小盘交易，允许有条件的中小企业发行地方企业股票，并允许在地方小盘上市交易。2、尽快建立支持中

22、小企业发展的多层次多渠道的信用担保制度及机构。建立和健全对中小企业融资的信用评价体系和信用担保体系。建立中小企业评级制度，以信用等级作为判断贷款信用可信度的标准，并把企业的信用信息提供给银行等机构，这是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段。 同时必须建立并完善中小企业信用担保体系。应构建多层次的信用担保体系，包括政府性担保机构、民营商业性担保结构和企业间互助担保机构。 (三)政府的直接参与和间接扶持完善我国对中小企业资金的扶持政策。政府部门主要以税收优惠、财政补贴、贷款援助等方式给予资金上的支持。税收优惠是国家通过降低税率、税收减免、提高固定资产折旧等优惠条件，以减轻中小

23、企业的税收负担：而财政补贴是政府通过鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等方式给予的财政援助：政府帮助中小企业获得贷款的方式有贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。在这方面，湘潭市2009年初就提出了关于贯彻省促进民营经济发展政策落实等七个行动方案的意见，并配合出台实施关于促进湘潭市中小企业健康发展的意见。以上措施将有效地推动我市中小企业发展。政府的作用还表现在完善与发展融资法律法规等政策体系方面。政府应严格要求企业按照公司法的要求建立规范的财务核算制度。对于严重违反法规的。有关部门应将其列入“另册”，特别严重的则应取消其有限公司的资格。要求其承担无限责任。同时，

24、发展和完善中小企业信用担保制度是政府的又一任务。目前我国中小企业资本规模小、可供担保品比较少，需要政府发展政策性信用担保机构。(四)以企业的优势项目与金融机构实现战略合作根据成本、收益、风险的核算，核心企业或优势项目都可以考虑与金融机构达成战略合作关系，双方互通资源、共享信息和收益。具体实践中，金融机构可尝试向核心企业专项投入用于解决行业中小企业融资的低息贷款或参股投资，借助核心企业多年积累的行业资源优势，实现资金投放的最大效益。同时，核心企业向金融机构共享信用客户评价系统并及时更新行业中小企业经营变化情况，能使得银行主动构建出适用于中小企业的新型信用评价体系。无论搭建产业银行平台，还是采用银

25、企战略合作方式，都必须在政府、企业和金融机构三方达成共识。只有确立一个明确的责任主体，搭建一个新型的商业运行模式，找到一个有效的风险共担机制，在金融监管体制取得突破的前提下，充分发挥三方优势，整合社会各方面资源，才能真正破解中小企业融资难题。四、结论总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，

26、消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会信用体系，发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。【参考文献】1王悦.浅谈中小企业的融资问题. 集团经济研究，2010年第9期2杨芳中小企业融资困难的原因分析J科技文汇2007.（8）。 3宝鸣。中小企业融资难隐含利益交叉J.经营管理者2011，（3）：2224.4孟菲，段玉峰。中小企业融资难原因探析J.企业经济2011，（3）：109110.5黄飞鸣。着力解决好中小企业融资难的问题J.经济论坛2011，（5）：68.6曾爱青，刘智勇。多方努力共同营造中小民企融资多赢格局J.企业研究2009，（1）：6566.7杨俊龙。我国中小企业融资问题新探J.经济问题探索2009，（3）：9698.8贾丽虹。我国中小企业的融资问题探析J.经济体制改革2009，（1）：113116.9尹晓冰，冯景雯。中小企业困难：根本原因和现实选择J.经济问题探索2009，（3）：8895.10何振一。中小企业的财税与信贷M.中国人民大学出版社，2006.11刘彪。企业融资机制分析M.中国人民大学出版社，2005.